中小企業(yè)融資第15章中小企業(yè)融資能力提升技術.ppt

第十四章 中小企業(yè)融資能力提升技術,第一節(jié) 案例分析 第二節(jié) 改善經(jīng)營管理，增強企業(yè)競爭能力 第三節(jié) 強化融資意識，提高融資管理水平,本章教學內(nèi)容,第一節(jié) 案例分析,案例1 ：維達紙業(yè)兩次轉制與融資 分析與討論 1、結合本案例談談市場定位、原始積累對中小企業(yè)的重要性。 2、分析良好的產(chǎn)權制度對中小企業(yè)融資的作用。 3、維達公司在兩次融資過程中，轉制對企業(yè)發(fā)展壯大和融資起到了哪些作用。,案例2：蘇先生的成功歷程,分析與討論 1、蘇先生從白手起家到積累十億資產(chǎn)，推動其超常規(guī)發(fā)展的因素有哪些？ 2、總結蘇先生是如何巧妙運用銀行資金的，對你有什么啟發(fā)。,案例3：某電信企業(yè)的資產(chǎn)管理之道,分析與討論 1、案例中的企業(yè)在固定資產(chǎn)投資管理中存在哪些問題？這些問題是否具有普遍性？ 2、該企業(yè)如何通過租賃方式解決其設備更新?lián)Q代問題，這一做法對企業(yè)有什么意義？ 3、通過本案例，談談中小企業(yè)應如何根據(jù)自身實際，綜合運用各種融資方式和渠道。,案例4：誠信值萬金,分析與討論 1、新安電力集團從小到大主要依靠的是什么？該公司是如何贏得銀行信任的？這對于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)有什么借鑒意義？ 2、結合你了解的情況，談談信用惡化對中小企業(yè)融資的影響。 3、結合本案例，總結中小企業(yè)應如何建立良好的信用。,案例5：個人創(chuàng)業(yè)貸款圓了小老板創(chuàng)業(yè)夢,分析與討論 1、調(diào)查搜集近年來國內(nèi)金融機構為中小企業(yè)融資推出的各種金融創(chuàng)新工具，分析其對解決中小企業(yè)融資難的作用？ 2、結合本案例，談談及時了解掌握銀行等金融機構相關信息對拓寬融資渠道的意義。,第二節(jié) 改善經(jīng)營管理，增強企業(yè)競爭能力,一、 影響企業(yè)競爭力的因素 二、 明晰產(chǎn)權，改善企業(yè)治理結構 三、 調(diào)整與創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略 四、 轉變經(jīng)營管理機制 五、 提高管理團隊素質,一、 影響企業(yè)競爭力的因素,企業(yè)產(chǎn)權形式和治理結構 中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)定位 中小企業(yè)的區(qū)域布局 企業(yè)的經(jīng)營管理水平 歸結為三個方面：企業(yè)的產(chǎn)權結構和治理結構、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、企業(yè)經(jīng)營管理。,二 、 明晰產(chǎn)權，改善企業(yè)治理結構,明確企業(yè)產(chǎn)權結構 根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段，采取靈活多變的制度選擇與創(chuàng)新，如公司制、股份合作制、聯(lián)合結盟、集群、集團、聯(lián)盟、虛擬企業(yè)等 打破家族規(guī)則，淡化家族氛圍，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境 創(chuàng)建者應摒棄股東情節(jié)，完善相關法規(guī)；發(fā)揮外部治理機制作用，包括法律、輿論、相關利益者特別是銀行。,三、 調(diào)整與創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略,集中競爭戰(zhàn)略 合作配套戰(zhàn)略 市場縫隙戰(zhàn)略 差異性競爭戰(zhàn)略 集團化戰(zhàn)略 集群戰(zhàn)略,競爭戰(zhàn)略,集中競爭戰(zhàn)略：在范圍有限的細分市場中取得領先地位 合作配套戰(zhàn)略：為大企業(yè)生產(chǎn)配套產(chǎn)品，成為大企業(yè)的定點加工承包單位 市場縫隙戰(zhàn)略 ：尋找市場上的各種空隙，鉆進去形成獨特的產(chǎn)品優(yōu)勢，獲得發(fā)展空間 差異性競爭戰(zhàn)略：根據(jù)消費需求，生產(chǎn)與大企業(yè)產(chǎn)品有差異的特色產(chǎn)品，以特色產(chǎn)品和優(yōu)質服務贏得消費者的信任,集團化戰(zhàn)略,企業(yè)集團概念:以產(chǎn)權為紐帶結成的多層次聯(lián)合體。其中，大企業(yè)居于中心地位，外圍由若干中小企業(yè)為其提供配套服務 特征：是介于企業(yè)組織和市場組織中間的一種經(jīng)濟組織 ，降低交易成本，獲得規(guī)模經(jīng)濟 ，享受搭便車信譽 三種形式： 產(chǎn)品供應形式 集中銷售形式 原料供給形式,集群戰(zhàn)略,橫向集群模式就是眾多獨立自主而又相互聯(lián)系的中小企業(yè)，依據(jù)專業(yè)化分工和協(xié)作建立起來的組織。 優(yōu)勢：增強了中小企業(yè)的信貸可得性 集群內(nèi)部的中小企業(yè)離不開集群這個產(chǎn)業(yè)環(huán)境 企業(yè)集群所形成的聲譽效應使企業(yè)逃廢債務的可能性減少 企業(yè)集群降低了銀行的交易成本 企業(yè)集群降低了銀行融資風險,四、 轉變經(jīng)營管理機制,改善企業(yè)管理模式，實行制度化、規(guī)范化管理 加強財務管理，提高償債能力 強化技術的開發(fā)與應用,五、提高管理團隊素質,中小企業(yè)管理團隊的素質問題 小農(nóng)意識 奸商心理 官商心理 儒商心理,中小企業(yè)管理團隊的素質問題,誠信 長遠的眼光 寬廣的胸懷 原則性與靈活性 創(chuàng)新精神與風險意識 合作意識和團隊精神 責任感與共贏 恒心和韌性,第三節(jié) 強化融資意識，提高融資管理水平,一、 學習相關金融法規(guī)，熟悉融資游戲規(guī)則 二、 強化融資基礎工作 三、 加強信用文化建設，提升信用水平 四、 充分利用中介服務機構，提高融資效率,一、 學習相關金融法規(guī)，熟悉融資游戲規(guī)則,融資工具和融資渠道相關法規(guī)及應用 銀行融資方面 典當融資方面 租賃融資 政策性融資方面 資本運營融資方面 上市融資方面 擔保相關法規(guī)及應用 融資服務相關法規(guī)及應用 融資合同相關法規(guī)及應用 融資風險控制和處罰相關法規(guī)及應用,二、 強化融資基礎工作,融資主體的選擇與重構技術 報表完善與重組技術 融資渠道資源儲備與公關 企業(yè)融資機構和團隊建設 資金、資產(chǎn)和資本管理技術 資金管理技術 資產(chǎn)管理技術 資本管理技術,1 融資主體的選擇與重構技術,融資主體選擇 選擇規(guī)模較大的企業(yè) 選擇營業(yè)期限較長的企業(yè) 選擇現(xiàn)金流量較大的企業(yè) 選擇符合政策支持的行業(yè) 選擇報表結構良好、知名度較高的企業(yè) 選擇與融資方聯(lián)系緊密的企業(yè) 重構融資主體 組建企業(yè)集團 公司分立 與其他企業(yè)合并,2 報表完善與重組技術,根據(jù)會計師事務所的審計意見或資金方提出的規(guī)范和調(diào)整意見進行完善與重組 還可聘請融資顧問，將其與會計師事務所結合，綜合考慮企業(yè)短期融資和長期融資需要，進行長遠規(guī)劃和合理避稅，分步實施。,3 融資渠道資源儲備與公關,融資渠道資源儲備指在融資工作進行之前，對融資渠道的選擇、了解和跟蹤過程。 有選擇地儲備融資渠道，將短期和長期、債權類和權益類資金渠道、內(nèi)部和外部資金渠道緊密結合，統(tǒng)籌規(guī)劃，分步實施 擯棄過于注重眼前利益的“短視”思維 充分發(fā)揮和利用融資中介服務機構的作用。 融資渠道公關，是融資企業(yè)為了儲備、維護融資渠道而進行的公關活動。 應分清主次，采用8020原則 將原則性和靈活性相結合 樹立互利共贏、長期合作意識，“言必信，行必果”。,4 企業(yè)融資機構和團隊建設,根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小和資金緊缺程度，采取設置專職崗位、專職部門或者專職融資機構等方式。 融資人才需具備下述基本素質： 扎實的財務、金融、企業(yè)管理、法律等方面的知識； 熟練的溝通、書面表達、公關、應用文寫作能力； 誠信、共贏、長期合作的品質和創(chuàng)新的精神。,5 資金、資產(chǎn)和資本管理技術,資金管理技術 借助信息化手段改進資金管理方式 強化中長期資金籌劃，加強內(nèi)部控制 不斷開拓融資渠道，彌補臨時性資金不足 較大企業(yè)應成立內(nèi)部結算機構 資產(chǎn)管理技術 加強團隊建設、賬務處理和稅收籌劃工作 應進行必要的投入，完善有關手續(xù) 進行資本運營規(guī)劃，及早化解隱藏的風險。 資本管理技術 制定長期的資本運營目標，以避免隨機性 注重組織機構建設和人才儲備，并借助中介力量,三、 加強信用文化建設，提升信用水平,中小企業(yè)融資與信用文化建設 客觀評價融資能力 提供令資金供給方滿意的融資安全保障措施 建立新型銀企關系,1 中小企業(yè)融資與信用文化建設,信用的含義與作用 法律、產(chǎn)權保護與中小企業(yè)信用的外部強制實施機制 案例分析 中小企業(yè)信用管理中的基本原則和方法,信用的含義與作用,信用指的是以償還為條件的價值運用的特殊形式。含義是： 要按時還本付息 從事那些在貸款者看來不影響其貸放資本本金安全的行為 信用關系的正常運行是保障本金回流和價值增殖的基礎 ，重建信用文化是解決中小企業(yè)融資的前提和基礎,法律、產(chǎn)權保護與中小企業(yè)信用的外部強制實施機制,信用的自我完善首先需要獨立的企業(yè)財產(chǎn)權 只有有了法律的強制性保障，市場經(jīng)濟中的交易、借貸等契約關系才具有可確定和可預見的作用。 應通過一系列信用立法，使違約者付出高昂成本，對潛在的違約者起到一種威懾警示作用,3、 案例分析：一個中小企業(yè)的產(chǎn)生、成長和失敗,張女士下崗后開辦了一家“凈菜社”，開始時經(jīng)營比較順利，隨著企業(yè)規(guī)模擴大，申請了銀行貸款，由于缺乏管理經(jīng)驗和市場推銷經(jīng)驗，企業(yè)的產(chǎn)品成本核算和產(chǎn)品銷售出現(xiàn)問題，此時她不愿意裁員，最后因無法償還銀行的債務而破產(chǎn),3、 案例分析：一個中小企業(yè)的產(chǎn)生、成長和失敗,張女士的錯誤在于用銀行的貸款進行了冒險的事業(yè) 張女士將信貸信用放在了一個相對次要的地位 管理知識的缺乏和對管理人員的不信任也是導致企業(yè)的失敗，最終使銀行貸款無法償還的原因,4、 信用管理中的基本原則和方法,要善于約束自己的投資和擴張行為 投資以前進行認真的市場調(diào)查和分析，多考慮不利的市場競爭局面，認真分析自己的競爭實力 不要試圖逃避債權人的監(jiān)管 不斷提高自身的素質，充實管理知識 健全企業(yè)財務制度 控制不同階段的信用風險 加強財務管理,2 客觀評價融資能力,內(nèi)部融資能力的一般估計 負債融資能力的一般估計 權益融資能力的一般估計,內(nèi)部融資能力的一般估計,預期未來幾年內(nèi)的收入水平稅后銷售利潤率現(xiàn)金股利+固定資產(chǎn)折舊銀行貸款和長期負債還款總計 =稅后凈收益現(xiàn)金股利+折舊還款總計=留存盈余+折舊還款總計 =經(jīng)營產(chǎn)生的內(nèi)部資金還款總計 =凈內(nèi)部資金來源,負債融資能力的一般估計,估計的未來股東權益總數(shù)(目前的股東權益+預期新的股東權益+稅后凈收益股利)行業(yè)平均股東權益負債比率現(xiàn)有負債(長期負債+短期負債) =總負債能力現(xiàn)有負債能力 =新的負債能力,權益融資能力的一般估計,凈收益(最好增長年份)凈收益(正常增長年份)/(每股股利)預期股票發(fā)行價格估計發(fā)行成本 =潛在可發(fā)行新股股數(shù)預期股票發(fā)行價格估計發(fā)行成本 =發(fā)行新股可得資金,3 提供令資金方滿意的安全保障措施,債權類融資的保障措施及案例點評 權益類融資的保障措施及案例點評,4 建立新型銀企關系,積極與金融機構保持良好的公共關系，取得其信任 把一家商業(yè)銀行作為基礎銀行的中小企業(yè)，它從該銀行獲得的貸款的機會相對較多。,四、 充分利用中介服務機構，提高融資效率,融資中介服務機構的作用、類型與選擇 融資中介服務機構的作用 融資中介服務機構分類 考察融資服務中介機構的基本依據(jù) 融資服務中介機構選擇與組合策略 主要融資中介服務機構及選擇利用,融資中介服務機構的作用,彌補中小企業(yè)團隊素質的不足 解決融資工具的選擇、組合與創(chuàng)新，融資渠道儲備與選擇、融資基礎完善及與資金供給方溝通的語言等各環(huán)節(jié)存在的問題 大大提高企業(yè)融資的效率和成功率,融資中介服務機構分類,智力和技術支持類、信息中介類、團隊支持類、鑒證類。 法定服務和選擇性服務,考察融資服務中介機構的基本依據(jù),能站在企業(yè)的角度考慮問題。 具有融資的經(jīng)驗和專業(yè)水平。 收費與其提供的服務價值一致，質量價格比高。 提供的服務符合企業(yè)的實際情況。 簽訂的合同沒有合同條款陷阱；. 位置獨立，與資金供給方無利益關系。 服務機構的背景及融資服務人員的品質良好。 盈利模式，要么以提供智力服務為目的，要么是風險代理。,融資服務中介機構選擇與組合策略,評估和決策階段，請專職投融資顧問機構進行診斷與評估 融資工具和融資渠道選擇階段多管齊下，風險代理。 融資風險管理階段，以具有融資實戰(zhàn)經(jīng)驗的服務機構為主 融資陳述、溝通和談判階段，組合各機構配合作戰(zhàn)，主要是政府服務部門、融資顧問機構和律師事務所協(xié)同。 融資基礎完善階段，由會計師事務所、律師事務所、融資顧問機構進行協(xié)同。,2 主要融資中介服務機構及選擇利用,會計師事務所 ：提供審計、驗資、資產(chǎn)評估 、會計制度建設、成本管理、稅收籌劃和內(nèi)部控制 、報表重組 等 堅持業(yè)務優(yōu)先、價位適度和相對固定三條原則 不動產(chǎn)評估機構 ：提供土地、房產(chǎn)的價值評估服務 關注不動產(chǎn)評估機構擁有的資質 注意評估結果的彈性 為融資目的進行的評估應征求資金供給方的意見 謹防項目評估“陷阱”,主要融資中介服務機構及選擇利用,律師事務所 ：為協(xié)議起草和把關；協(xié)助進行不良資產(chǎn)的管理和應收賬款催收；在企業(yè)改制、兼并、收購等資本運營過程中提供法律顧問意見；協(xié)助對資金供給方辨別。 樹立法律法規(guī)意識 選擇具有相關業(yè)務經(jīng)驗的律師 正確發(fā)揮常年法律顧問的作用 靈活確定合作方式 組合發(fā)揮各種中介服務機構的作用,2 主要融資中介服務機構及選擇利用,融資財務顧問 ：提供審計、驗資、資產(chǎn)評估 、會計制度建設、成本管理、稅收籌劃和內(nèi)部控制 、報表重組 等 合作的方式： 風險代理全面委托方式 部分業(yè)務外包技術支持方式 常年融資顧問方式 根據(jù)資金需求的性質、數(shù)量、時間、融資難度與自身條件，考慮融資顧問的專業(yè)水準、服務經(jīng)驗和服務能力、職業(yè)操守、服務方式、收費方式、資源背景等因素選擇。,主要融資中介服務機構及選擇利用,信用評估機構 ：在企業(yè)融資過程中主要發(fā)揮中介和資信證明兩種作用 ,其地位和作用將不斷提升. 樹立長遠眼光，積極主動開展信用評估 選擇具有較高公信力的機構，與之建立密切關系。 管理咨詢顧問公司 ：通過完善融資基礎發(fā)揮作用 關注其股東背景和團隊組成 注意管理咨詢公司發(fā)揮作用的方式,主要融資中介服務機構及選擇利用,政府中小企業(yè)服務機構 ：政策指導和協(xié)調(diào)，幫助介紹融資渠道、協(xié)助融資溝通和談判、協(xié)調(diào)各方關系等 產(chǎn)權交易服務機構 ：融資信息發(fā)布、中介服務方面 境外投資機構國內(nèi)代表處 ：代表資金方搜集、篩選、初審、報送融資項目前期資料，協(xié)助審核、考察和評估工作 各類協(xié)會、商會 ：收集與傳達政策信息，協(xié)助建立各類關系渠道，推介項目，反映并協(xié)調(diào)各類問題。 個人專職或兼職的中介代理 ：人員身份、能力差別較大。應提高對其分辨能力，防范風險,復習思考題,1、簡述影響企業(yè)競爭力的因素有哪些？ 2、簡述治理結構對中小