《宏觀經(jīng)濟政策》PPT課件.pptVIP

第八講 宏觀經(jīng)濟政策,財政政策 貨幣政策 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用 供給管理政策,美國的財政收入,美國實行聯(lián)邦、州和地方三級財政體制，在財政收入上實行分稅制。三級政府交叉征稅，除關(guān)稅屬于聯(lián)邦政府獨享外，其他稅種都由三級或二級政府共同征收，再按比例分配。在長期的實踐中，稅收來源各有側(cè)重，個人以及公司所得稅（占稅收的60-70%）、社會保險稅和國內(nèi)貨物稅主要由聯(lián)邦政府征收。銷售稅（產(chǎn)品稅）主要屬州政府，而財產(chǎn)稅主要屬地方政府。,美國實行財政支出分權(quán)制。三級政府都有明確的事權(quán)，聯(lián)邦政府支出主要用于全國性社會福利開支、國防開支、外交支出以及國債利息支付。州政府支出主要用于本州教育，特別是高等教育，衛(wèi)生及公共設(shè)施。地方政府支出主要用于初級教育、社會治安、消防等公共開支?？偟膩碚f，政府開支中生產(chǎn)性開支少，非生產(chǎn)性支出多。,財政支出,財政支出的類型主要是三項：政府購買、公共工程支出和轉(zhuǎn)移支付。 包括社會福利支出（失業(yè)救濟金、養(yǎng)老金、殘疾人補貼、社會救濟金和困難補助，一般占政府開支的50%）；國防和安全支出（軍隊、法院、外交、消防）；公債的利息支出；公共衛(wèi)生和保健支出；教育和科研支出；環(huán)境保護和能源開發(fā)利用；公共工程。,財政支出,聯(lián)邦政府支出占總支出的60%以上，州政府和地方政府各占約20%。從稅收結(jié)構(gòu)來說，聯(lián)邦政府約占三級政府總收入的60%。三級政府財政支出約占GNP的35%，而三級政府稅收約占到GNP的30%多，一般來說，財政赤字占到GNP的3-5%。,財政收支狀況,財政政策,當(dāng)經(jīng)濟衰退時，政府采用增加購買支出和（或）減少稅收的方式刺激總需求、降低失業(yè)率和促進(jìn)經(jīng)濟增長，即所謂擴張性財政政策。 當(dāng)經(jīng)濟繁榮時，為了控制通貨膨脹和財政赤字，政府采用減少購買支出、增加稅收的辦法，即所謂緊縮性財政政策。 結(jié)構(gòu)性的財政政策，政府總開支和稅收無變化，針對不同部門、地區(qū)、企業(yè)和個人采取不同的征稅方法和稅率，實行差別征稅，以及采取不同的政府撥款，以求得經(jīng)濟平衡發(fā)展。,財政制度中的自動調(diào)節(jié)器,所得稅制度：當(dāng)經(jīng)濟衰退時，收入下降，稅收減少，總需求增加。反之，經(jīng)濟擴張時，收入增加、稅收增加，導(dǎo)致總需求減少。 社會福利政策：衰退時，失業(yè)救濟金等社會福利開支自動增加，導(dǎo)致總需求增加。反之，經(jīng)濟繁榮時，社會福利開支自動減少，總需求減少。 這些穩(wěn)定器作用有限，不足以穩(wěn)定經(jīng)濟，只能減輕經(jīng)濟波動程度。,關(guān)于公共支出“擠出效應(yīng)”的爭論,新古典主義認(rèn)為公共支出擠出效應(yīng)會很大 政府用于公共支出的錢來自于納稅，政府購買增加則意味著私人支出下降。 如果貨幣供給不變或少量增加，那么政府購買增加會引起利率上升，導(dǎo)致私人投資下降。 新古典主義認(rèn)為LM曲線很陡峭，公共支出增加主要轉(zhuǎn)化為利率上升。,凱恩斯認(rèn)為擠出效應(yīng)視具體情況而定 經(jīng)濟衰退，私人不肯支出而持有貨幣，則公共支出增加不會擠占私人支出。只有到充分就業(yè)點，公共支出才會出現(xiàn)擠出效應(yīng)。 決定投資水平不僅是利率，更重要的是資本預(yù)期利潤率，如果公共支出增加，提高私人的資本預(yù)期利潤率，則對私人投資不僅沒有擠出效應(yīng)，反而還有吸引效應(yīng)。 財政擴張的同時，如果貨幣擴張，就能防止利率上漲，則擠出效應(yīng)也不會發(fā)生。即使貨幣供給不變或少量增加，但經(jīng)濟蕭條時，預(yù)期利潤率相對于利率對私人投資來說更為重要，則擠出效應(yīng)不大。,關(guān)于公共支出“擠出效應(yīng)”的爭論,財政政策應(yīng)用中的困難,不同的政策會遇到不同階層的反對。 容易執(zhí)行的政策不一定能收到預(yù)期效果。譬如衰退時，居民不一定會把減稅而增加的收入用于消費。 政策本身有時滯，從政策決策到取得效果有很長一段時間，時機把握不當(dāng)則可能加劇經(jīng)濟波動。 財政政策實施要受到經(jīng)濟因素，特別是國內(nèi)外政策的影響，如遇大選，政府是不可能緊縮的。,二級銀行體系及其職能,中央銀行：接受商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款、代表政府發(fā)行紙幣、通過政策措施實行貨幣政策。 商業(yè)銀行：金融企業(yè)，主要職能是組織存款、發(fā)放貸款，同時通過支票的流通代客戶結(jié)算。 基礎(chǔ)貨幣：由中央銀行發(fā)行的貨幣，具有創(chuàng)造更多貨幣的能力，包括現(xiàn)金、準(zhǔn)備金存款以及央行對相關(guān)金融機構(gòu)的借款。 貨幣市場：從事短期（一年內(nèi)）信用工具買賣市場，包括商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、國庫券及可轉(zhuǎn)讓大額存單等。 資本市場：從事長期（一年以上）信用工具買賣的市場，包括公司債券、房地產(chǎn)抵押、股票等。,商業(yè)銀行體系創(chuàng)造存款貨幣機制,法定準(zhǔn)備金制度：中央銀行為防止金融風(fēng)險，用立法形式規(guī)定商業(yè)銀行必須保存的準(zhǔn)備金，以備客戶提款。 支票流通制度：支票是現(xiàn)金的替代物。個人或企業(yè)得到商業(yè)銀行借款，以活期存款形式存入與自己業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)銀行，以便隨時可以開列支票。 貨幣擴張系數(shù)：法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。假定個人或企業(yè)把借款全部轉(zhuǎn)化為存款，銀行沒有超額準(zhǔn)備金，則初始存款可按系數(shù)創(chuàng)造出更多的派生存款。,貨幣政策的程序,擴張性貨幣政策，放松銀根過程如下： 擴大對商行的貸款，或增加商行在中央銀行的準(zhǔn)備金，擴張基礎(chǔ)貨幣； 引起貨幣供給以倍數(shù)擴張； 市場利率下降，貸款更容易得到； 私人投資和消費以及公共支出增加，即總需求增加； 導(dǎo)致產(chǎn)出和就業(yè)增加，通貨膨脹率上升。,貨幣政策的目標(biāo),最終目標(biāo) 貨幣學(xué)派主張單一目標(biāo)，即幣值穩(wěn)定，物價穩(wěn)定。 凱恩斯學(xué)派主張多目標(biāo)，即實現(xiàn)經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定等。 中間目標(biāo)中央銀行所控制的目標(biāo) 貨幣學(xué)派主張控制貨幣供給，借以穩(wěn)定物價。 凱恩斯學(xué)派主張控制利率，以影響I、AD，來實現(xiàn)產(chǎn)出與就業(yè)的增長。 初始目標(biāo) 基礎(chǔ)貨幣，包括現(xiàn)金、準(zhǔn)備金以及再借款。 基準(zhǔn)利率，包括銀行間同業(yè)拆借利率、央行對金融機構(gòu)的再借款利率和再貼現(xiàn)利率。,貨幣政策的通常手段,公開市場業(yè)務(wù) 央行在金融市場買進(jìn)賣出政府債券、外匯等金融資產(chǎn)，以調(diào)節(jié)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，進(jìn)而控制貨幣供給。這是央行最主要的、最常用的政策，每天操作，作用溫和。 再貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)是個人或企業(yè)把沒有到期的商業(yè)票據(jù)拿到商行提前兌現(xiàn)現(xiàn)金，而商行把沒有到期的票據(jù)到央行兌取現(xiàn)金的行為稱為再貼現(xiàn)，其利率水平稱為再貼現(xiàn)率。這是央行次常用的手段。 法定準(zhǔn)備金率 調(diào)整法定準(zhǔn)備金率，直接影響貨幣擴張系數(shù)，作用最大，但也是最少使用的手段。,貨幣政策的局限性,貨幣供給對利率的影響主要反映在貨幣用于定期存款、債券和股票，由于存在多種資產(chǎn)選擇，這種影響在弱化。 根據(jù)流動性偏好理論，利率下降是有下限的；如果預(yù)期利潤率不足，利率即使下降也不能刺激投資。 企業(yè)和商業(yè)銀行與央行意圖不一致，公眾與央行的行動一致，也會導(dǎo)致貨幣政策目標(biāo)難以達(dá)成。 國際金融市場的影響，造成一國貨幣政策受他國貨幣政策的影響。 貨幣政策決策時滯較短，而發(fā)生效果的時滯較長。,總需求管理政策的特點,政策的猛烈程度不同 政府支出的增加和法定準(zhǔn)備金調(diào)整的作用猛烈，稅收政策和公開市場業(yè)務(wù)的作用緩慢。 政策的時滯不同 貨幣政策內(nèi)時滯短、外時滯長。財政政策內(nèi)時滯長、外時滯短。 政策的影響面不同 政府支出政策影響面大、稅收政策影響面更大，公開市場業(yè)務(wù)影響面小，法寶準(zhǔn)備金影響全面。 政策遇到的阻力不同 增稅和減少支出阻力大，貨幣政策阻力小，財政政策阻力大。,總需求管理政策的協(xié)調(diào)使用,雙松政策 在經(jīng)濟嚴(yán)重衰退時使用，為刺激有效需求。 雙緊政策 在經(jīng)濟高通貨膨脹時使用的，為控制總需求，穩(wěn)定物價。 松財政、緊貨幣政策 在刺激總需求的同時，又不致于引起太嚴(yán)重的通貨膨脹。 松貨幣、緊財政政策 降低利率刺激經(jīng)濟增長，同時控制政府赤字規(guī)模。,總供給管理政策,70年代經(jīng)濟滯脹的出現(xiàn)，使得總需求管理失效，必須運用總供給管理政策，也即促進(jìn)生產(chǎn)增長的各種政策手段，來應(yīng)對經(jīng)濟問題。由于短期中影響總供給的因素主要是生產(chǎn)成本，特別是工資。長期中影響總供給的因素是生產(chǎn)能力，即生產(chǎn)要素的投入量。因此短期總供給管理政策主要是控制工資和物價的收入政策，而長期的的總供給管理政策主要是促進(jìn)經(jīng)濟增長的政策。,收入政策,短期內(nèi)直接凍結(jié)工資和物價以對付嚴(yán)重通脹。 提出工資物價指導(dǎo)線，規(guī)定二者上漲的幅度。 工資物價上漲快的企業(yè)增稅，上漲慢的企業(yè)減稅。 指數(shù)化政策，根據(jù)通脹率調(diào)整各種收入名義增長率。 在短期中有效，能控制工資和物價上升。但在長期中，破壞了市場機制運行，打亂了價格體系。,促進(jìn)經(jīng)濟增長的政策,人力與就業(yè)政策 促進(jìn)資本形成政策 促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的政策 產(chǎn)業(yè)政策,人力與就業(yè)政策,提高勞動力素質(zhì)，改善勞動力市場結(jié)構(gòu)，增加就業(yè) 增加人力資本投資 增加教育投資、普及教育；加強在職培訓(xùn)；改善醫(yī)療衛(wèi)生條件。 2. 完善勞動力市場，加快勞動力流動，養(yǎng)活失業(yè)率,促進(jìn)資本形成政策,鼓勵儲蓄 完備的儲蓄渠道，完善的金融市場和制度，提供各種備擇的金