公司理財案例10-現(xiàn)金管理—西門子金融服務(wù)集團.pptVIP

案例10 現(xiàn)金管理西門子金融服務(wù)集團,德國工業(yè)巨頭西門子公司的發(fā)展歷史已達150余年，在中國的歷史也逾120年。其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及家電、電子、電力、信息與通訊網(wǎng)絡(luò)等。目前在世界190個國家和地區(qū)擁有約550個制造廠商，可以說是遍布全球。在世界電器行業(yè)排名第三，僅次于通用電器（GE）、IBM。在中國17個城市有辦事機構(gòu)，39個合資企業(yè)，約15 000名員工。 為了滿足其不斷擴張的業(yè)務(wù)需要，加強企業(yè)集團的資金管理，1997年底，西門子公司把整個集團的金融業(yè)務(wù)從原來的集團中央財經(jīng)部分離出來成立了西門子金融服務(wù)集團（Siemens Financial Services,SFS）,作為其諸多營運集團（包括能源、工業(yè)、信息和通訊、運輸、健康醫(yī)療、照明、元件制造）中的一個新的業(yè)務(wù)集團。2000年4月，SFS從職能部門發(fā)展成為一個獨立法人。,案例概述,1,2,5,SFS職能,現(xiàn)金管理和支付部。負責(zé)西門子全球?qū)?nèi)和對外所有支付的處理，以及現(xiàn)金池和銀行關(guān)系的管理和安排；,3,4,資本市場部。負責(zé)發(fā)行不同期限/不同種類的公司債券；,金融市場部。負責(zé)西門子集團全球財務(wù)風(fēng)險的統(tǒng)一運作和管理，包括貨幣風(fēng)險管理、利率風(fēng)險管理和流動性風(fēng)險管理；,風(fēng)險管理和融資部。西門子集團成員單位有關(guān)外匯買賣業(yè)務(wù)和融資安排的唯一交易對手，提供融資業(yè)務(wù)咨詢和解決方案；,司庫方案和咨詢部。負責(zé)現(xiàn)金管理IT系統(tǒng)的開發(fā)和維護，并為西門子非控股企業(yè)及第三方客戶提供司庫IT咨詢服務(wù)方案。,思考與分析：,企業(yè)賬款收回主要經(jīng)過哪幾個時間段？西門子通過SFS進行現(xiàn)金管理主要在哪些方面提高了現(xiàn)金管理的效率和效益？,如何看待西門子金融服務(wù)集團的作用？,西門子金融服務(wù)集團對跨國公司資金管理有何啟示？,1-1企業(yè)賬款收回主要經(jīng)過哪幾個時間段？,應(yīng)收賬款,對應(yīng)收賬款實時監(jiān)控,制定合理的收賬程序,確定有效的討債方法,1-2西門子通過SFS進行現(xiàn)金管理主要在哪些方面提高了現(xiàn)金管理的效率和效益？,第一，F(xiàn)S 的資金管理部門通過公司內(nèi)部資金集中管理的方式，在整個公司內(nèi)部實現(xiàn)統(tǒng)一融資安排，利用內(nèi)部資本市場提供融資渠道和融資便利。 第二，除了在很大程度上滿足成員企業(yè)資金需求，降低成員企業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險外，SFS進行的資金集中管理還促進了集團整體利益的最大化。,第一，內(nèi)部利率杠桿的使用。一方面避免了外部籌資成本，另一方面，不同貨幣市場的投資利率不同，資金集中后公司可以選擇高投資利率的市場進行投資。 第二，適時的風(fēng)險顧問及風(fēng)險管理。一方面通過 TFS部門和 PEF 部門的運作來滿足集團成員或是特殊項目所需資金的籌集， 并降低財務(wù)費用；另一方面，通過 IM 部門進行投資管理將盈余資金投向高回報領(lǐng)域或取得穩(wěn)定收益，同時通過INS部門將融資的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到資本市場中去。,2如何看待西門子金融服務(wù)集團的作用？,作為SFS“內(nèi)部銀行”職能的具體執(zhí)行者，TFS(Treasury & Financial Services)部門不僅對內(nèi)部提供諸如頭寸管理、資金集中、內(nèi)部結(jié)算及對外支付、風(fēng)險管理與外匯交易等功能，同時也參與資本市場交易，向集團和成員單位提供決策支持。另外，也向外部(第三方)提供如咨詢、技術(shù)培訓(xùn)、顧問等服務(wù)。TFS部門是連接西門子集團業(yè)務(wù)部門(operations)和外部金融市場(如銀行等)的唯一中介。SFS最具特色和最為成功的地方在于其：司庫業(yè)務(wù)，即內(nèi)部銀行業(yè)務(wù)。 SFS在資本市場上的交易遵循嚴格的風(fēng)險控制程序和管理規(guī)定，不僅要實行嚴格的交易/避險分離原則，還要根據(jù)風(fēng)險狀況配置資本或資源，以保證全球性風(fēng)險均可得到規(guī)避(global coverage)，在嚴格限定交易條件、交易對手和交易品種的情況下，還必須取得最小15的風(fēng)險資本收益率。,3 西門子金融服務(wù)集團對跨國公司資金管理有何啟示？,在財資領(lǐng)域，可能會出現(xiàn)一個不經(jīng)濟現(xiàn)象，即“三高”現(xiàn)象高存款、高貸款、高費用。子公司具有高額的閑置沉淀資金在銀行，只獲得活期存款利息；資金短缺的企業(yè)向銀行融資時，即使信用程度非常好也承擔(dān)著高額貸款的基準利率；在集團整體框架下，既有存款，又有貸款，財務(wù)費用非常高?！叭摺爆F(xiàn)象對于跨國公司來說，其負面影響也是顯而易見的。因此，跨國公司理當(dāng)將銀行合作伙伴和銀行賬戶的數(shù)量得到最優(yōu)化、最經(jīng)典，以集合旗下子公司盈余的貨幣來統(tǒng)一調(diào)控資金余缺，促使子公司投資融資以及對沖業(yè)務(wù)可以得到完整的控制，也可以隨著信息化、系統(tǒng)化的不斷發(fā)展，實現(xiàn)總部和地區(qū)的現(xiàn)金管理平臺的對接。,3 西門子金融服務(wù)集團對跨國公司資金管理有何啟示？,二,基于上述背景，借鑒西門子資金集中管理的經(jīng)驗，跨國公司財資管理應(yīng)該實現(xiàn)銀行賬戶、信貸資金、資金投向和收益分配等“四個集中”。通過銀行賬戶集中管理，實現(xiàn)總部對各子公司銀行賬戶的開立、數(shù)量、余額的集中化管理、集中化監(jiān)控；通過信貸資金集中管理，總部通過一個平臺來統(tǒng)一調(diào)劑資金的盈余和資金的短缺，使總部集中管控能力得到提高；通過資金投向集中管理，在資本金向下的變動由總部一