如何寫作創(chuàng)業(yè)計劃書的財務(wù)部分.ppt

1,創(chuàng)業(yè)計劃大賽,如何寫作創(chuàng)業(yè)計劃書的財務(wù)部分 主講人 卿固,2,由團(tuán)中央、教育部、中國科協(xié)、全國學(xué)聯(lián)聯(lián)合主辦的“挑戰(zhàn)杯”創(chuàng)業(yè)計劃大賽已成功在清華大學(xué)、上海交通大學(xué)、浙江大學(xué)、廈門大學(xué)、山東大學(xué)舉辦五屆，我校選送的項目大連正奇科技責(zé)任有限公司的時尚數(shù)碼三維立體項目獲得第五屆全國銀獎。為迎接第六屆“挑戰(zhàn)杯”創(chuàng)業(yè)計劃大賽，受教務(wù)處委托，對創(chuàng)業(yè)計劃書財務(wù)部分的寫作給同學(xué)們作一介紹，以期同學(xué)們在參賽中能夠取得好成績。,3,寫作財務(wù)部分一般要求：,在創(chuàng)業(yè)計劃書財務(wù)部分應(yīng)該將如下信息呈現(xiàn)給風(fēng)險投資家： 營業(yè)收入和費用、現(xiàn)金流量、盈利能力和持久性、固定與變動成本；前兩年財務(wù)月報，后三年財務(wù)年報。所有的數(shù)據(jù)應(yīng)基于經(jīng)營狀況和未來發(fā)展的正確估計，并能正確反映公司的財務(wù)績效。 下面以我校遲乃玉老師已申請國家中小企業(yè)創(chuàng)新基金為例介紹其寫作方法。,4,一、資金來源與運用,（一）資金來源 1.股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模 公司成立時注冊資本為220萬元，其中：大連大學(xué)投資88萬，占40%。風(fēng)險投資132萬，占60%。第二年以未分配利潤轉(zhuǎn)增資本60萬。,5,6,注意： （1）注冊資本一般設(shè)計在100萬-500之間。 （2）風(fēng)險投資所占比例一般設(shè)計為占注冊資本50%- 70%。 （2）出資要符合相關(guān)法律的規(guī)定。 如貨幣資金不得低于30%；注冊資本不得低于開辦公司的最低資本要求；不得以人力資源出資等。 （4）注冊資本不包含銀行借款。,7,2.銀行借款 根據(jù)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展需求決定，可有可無。 (二）資金的運用 公司經(jīng)過融資后，資金主要用于購建固定資產(chǎn)，購買生產(chǎn)所需的材料、支付工資、制造費用、銷售與管理費用等。 在設(shè)計資金來源與運用上應(yīng)注意： （1）產(chǎn)品數(shù)量應(yīng)與資金數(shù)量相匹配； （2）產(chǎn)品數(shù)量應(yīng)與固定資產(chǎn)數(shù)量相匹配； （3）產(chǎn)品數(shù)量應(yīng)與工人數(shù)量相匹配等。,8,二、主要財務(wù)假設(shè),在投資決策寫作中，為便于確定各項財務(wù)指標(biāo)的具體內(nèi)容，簡化計算過程，作以下假設(shè)： （1）項目期初投資為投資年度年初一次投入； （2）收入在年末取得，成本、費用、稅金等均在年末發(fā)生； （3）產(chǎn)品經(jīng)研究開發(fā)已成熟，具備技術(shù)上可行性，可以批量生產(chǎn)投放市場； （4）與項目分析有關(guān)的成本，價格等指標(biāo)均為確定值； （5）以五年為限對項目進(jìn)行評價； （6）在確定項目的現(xiàn)金流量時，只考慮全部投資的運動情況，而不區(qū)分自己資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。所有資金都視為自有資金看待； (7) 在盈虧平衡分析中，將銷售費用和管理費用都看作固定成本。,9,三、投資分析（運用財務(wù)管理投資決策分析方法）,(1)投資項目現(xiàn)金流量的估計 投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元,注:表中相關(guān)數(shù)據(jù)來源于利潤表與制造費用預(yù)算表。,10,（2）項目評價,A：投資凈現(xiàn)值,11,根據(jù)上海證券交易所資料，類似企業(yè)（生物制藥類高新技術(shù)企業(yè)）2004年平均股權(quán)報酬率為12%。在此以12%作為貼現(xiàn)率對表中現(xiàn)金流量貼現(xiàn)得 NPV=1457萬 NPV遠(yuǎn)大于零，項目可行。,12,B：內(nèi)含報酬率,由投資現(xiàn)金流量表，計算內(nèi)含報酬率：,13,得到IRR=100% 內(nèi)含報酬率達(dá)到100%，遠(yuǎn)高于項目資本成本12%，投資方案可以接受。 一般來說，設(shè)計內(nèi)含報酬率在50%-100%之間較為可行。,14,C：獲利指數(shù),PI=NPV/C 計算得到PI=6.62 獲利指數(shù)大于1，投資方案可行。,15,D：投資回收期 投資回收期表,16,投資回收期=3年，而同行業(yè)投資回收期平均水平一般為5年，低于同行業(yè)平均水平，值得投資。 上表數(shù)據(jù)根據(jù)投資現(xiàn)金流量表取得,17,E：投資綜合評價,通過以上各項指標(biāo)分析，項目滿足以下條件： 凈現(xiàn)值（NPV）0 內(nèi)含報酬率（IRR）資本成本（12%） 獲利指數(shù)（PI）1 回收期為三年，低于同行業(yè)平均水平5年。 綜上分析，該項目可行。,18,5.經(jīng)濟(jì)利潤原因分析,由于該產(chǎn)品屬于高科技產(chǎn)品，附加值較高，而且市場上沒有類似產(chǎn)品或替代品，根據(jù)調(diào)查市場容量很大（參見項目產(chǎn)品市場與競爭）。潛在客戶很多且需求量巨大，所以項目可以產(chǎn)生大量經(jīng)濟(jì)利潤，即投資凈現(xiàn)值（NPV）遠(yuǎn)大于零。,19,6、盈虧平衡分析,（1）BEP（產(chǎn)品）=N*=CF/（P-CN） 其中P為產(chǎn)品銷售單價（不含稅），且P=0.2萬元；CF為年固定成本，CN表示單位產(chǎn)品可變成本；N*表示盈虧平衡點時的生產(chǎn)能力。,20,圖10 盈虧平衡圖（第三年）,21,7 、敏感性分析,公司經(jīng)營過程中可能會遇到一些不確定因素，包括產(chǎn)品價格、單位可變成本、固定成本、銷售量等。此處，我們對產(chǎn)品價格、單位可變成本、固定成本、銷售量按提高10%和降低10%以第三年為例做單因素變化敏感性分析。,22,23,24,四 、財務(wù)分析（運用管理會計的全面預(yù)算方法，包括編制預(yù)計會計報表和報表分析）,（一）會計報表 公司財務(wù)基本情況與會計政策如下： （1）該項目屬于高新科技產(chǎn)業(yè)，工廠設(shè)在高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)，自成立之日起，享受兩免三減的所得稅優(yōu)惠政策，且基本稅率為15%； （2）公司的存貨采用先進(jìn)先出法； （3）固定資產(chǎn)估計使用壽命為10年，折舊采用直線法，期末無殘值； （4）公司屬于一般納稅人，增值稅率按17%計算。,25,1銷售預(yù)計表 2生產(chǎn)預(yù)算表 3直接材料預(yù)算表 4直接人工預(yù)算表 5制造費用預(yù)算 6產(chǎn)品成本預(yù)算表 7銷售及管理費用預(yù)算 8預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 9預(yù)計利潤表 10預(yù)計現(xiàn)金流量表,26,1銷售預(yù)計表,27,2生產(chǎn)預(yù)算表,28,3直接材料預(yù)算表,29,4直接人工預(yù)算表,30,5制造費用預(yù)算,31,6產(chǎn)品成本預(yù)算表,32,7銷售及管理費用預(yù)算,33,8預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表,34,9預(yù)計利潤表,35,10預(yù)計現(xiàn)金流量表,36,（二）會計報表分析,37,38,2、銷售趨勢分析,39,3、綜合評價,通過以上比率分析和銷售趨勢分析可以看出，項目有較高的速動比率，扣除財務(wù)政策方面的影響（不分發(fā)股利），總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率從第二年到第五年呈穩(wěn)步增長趨勢；銷售利潤率在第二年到第五年也保持了較高水平，平均每年為