企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利弊開(kāi)題報(bào)告.doc

畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告姓 名院（系）專(zhuān)業(yè)班級(jí)學(xué) 號(hào)聯(lián)系方式論文題目開(kāi)題申請(qǐng)：（包括選題的意義與目的、文獻(xiàn)綜述、研究現(xiàn)狀、創(chuàng)新思路、論文提綱、參考文獻(xiàn)等。如果篇幅不夠，可另加頁(yè)）一、選題目的及意義負(fù)債對(duì)企業(yè)有著十分重要的作用，它是一把“雙刃劍”，它既可能給企業(yè)帶來(lái)巨額利潤(rùn)，同樣也可能導(dǎo)致企業(yè)重大虧損，甚至破產(chǎn)。自2008年以來(lái)全球受金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，許多世界500強(qiáng)的企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，負(fù)債比率過(guò)高，財(cái)務(wù)杠桿反作用迅速爆發(fā)，破產(chǎn)事件頻繁。如世界最大汽車(chē)巨頭通用汽車(chē)、美國(guó)大牌房地產(chǎn)公司等都?jí)櫲肫飘a(chǎn)境地。 近幾年來(lái)，我國(guó)企業(yè)改革也面臨著前所未有的困難，如負(fù)債規(guī)模龐大、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)濟(jì)效益低等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、制度改革滯后、相應(yīng)法律法規(guī)不完善，特別是在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，使企業(yè)不良負(fù)債問(wèn)題暴露出來(lái)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)較快發(fā)展的制約因素。正確制定和實(shí)施經(jīng)營(yíng)、投資、融資和分配策略，是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的重要條件。負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范不僅對(duì)提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制有重要作用，而且對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革、金融財(cái)政安全和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展，也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。二、文獻(xiàn)綜述在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中, 作為一種有效的經(jīng)營(yíng)方式, 負(fù)債經(jīng)營(yíng)廣為中外企業(yè)普遍采用。卜桂芝（2010）指出，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)以自有資金為基礎(chǔ)，為了維持企業(yè)的正常營(yíng)運(yùn)、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模等，產(chǎn)生財(cái)務(wù)需求，出現(xiàn)現(xiàn)金流量不足，通過(guò)銀行借款，商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運(yùn)用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使企業(yè)資產(chǎn)不斷得到補(bǔ)償、增值和更新的一種現(xiàn)代企業(yè)籌資的經(jīng)營(yíng)方式。郜立威（2010）指出，當(dāng)今世界，負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅是一種普遍現(xiàn)象，而且是企業(yè)的一項(xiàng)重要的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，幾乎每個(gè)企業(yè)都要有負(fù)債，債務(wù)問(wèn)題成為社會(huì)的普遍現(xiàn)象，并且有日益劇增的趨勢(shì)。各種形式的股份公司實(shí)質(zhì)都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，越是規(guī)模大的企業(yè)，負(fù)債越多。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代普遍采用的生財(cái)之道，是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一。不敢，不善于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，實(shí)際上反映了一個(gè)企業(yè)未能充分發(fā)揮其最大潛力，未能使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益達(dá)到最佳。 隨著負(fù)債經(jīng)營(yíng)在企業(yè)中的廣泛應(yīng)用，由負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。張利培（2010）指出，負(fù)債經(jīng)營(yíng)同一切事物一樣，有其兩面性，它既不像過(guò)去認(rèn)為的“經(jīng)營(yíng)不善”，也不是拯救瀕臨破產(chǎn)企業(yè)的靈丹妙藥，它既能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，又會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。梁杰、張悅（2010）也指出，不當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營(yíng)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)危害，有時(shí)甚至是滅頂之災(zāi)。李裕坤、孫艷芳（2010）還補(bǔ)充道，過(guò)度負(fù)債有可能引起股東和債權(quán)人之間的代理沖突。債權(quán)人的利益不受損害的一個(gè)前提條件是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度要處于預(yù)測(cè)所允許的范圍之內(nèi)。而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中股東往往喜歡投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。另外，股東發(fā)行新的債券也會(huì)損害原債權(quán)人的利益。梁杰、張悅（2010）更進(jìn)一步提出，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的弊端還體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面。負(fù)債經(jīng)營(yíng)影響企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為收益的不確定性。 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)為避免誤入歧途就必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，各參考文獻(xiàn)都提出了自己的防范措施與方法。楊依華（2008）提出了六點(diǎn)建議，包括樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、在成本收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡、確定適度的負(fù)債數(shù)額、根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況制定負(fù)債財(cái)務(wù)計(jì)劃、根據(jù)利率走勢(shì)做出籌資安排。王玉英（2008）發(fā)展了其中的一些建議，提出企業(yè)應(yīng)根據(jù)借款的多少、使用時(shí)間的長(zhǎng)短、 可承擔(dān)利率的大小來(lái)選擇不同的籌資方式。選擇向銀行借款、向資金市場(chǎng)拆借、發(fā)行企業(yè)債券、使用商業(yè)信用或引進(jìn)外資。企業(yè)財(cái)務(wù)人員在籌集資金時(shí)必須根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集時(shí)間，適時(shí)獲取所需資金。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債投入，一類(lèi)用于企業(yè)長(zhǎng)期投入，如固定資產(chǎn)投入；一類(lèi)用于日常經(jīng)營(yíng)性投入。在決定長(zhǎng)期投入時(shí)企業(yè)要使用投資收益率法、現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法等相關(guān)決策方法，認(rèn)真分析項(xiàng)目的可行性。此外，企業(yè)應(yīng)存有可應(yīng)付一般意外和危機(jī)的一定數(shù)量的資金，以備緊急情況下可隨時(shí)支付。 綜上所述，企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng), 就必須承擔(dān)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此, 企業(yè)應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn), 并掌握負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施, 使企業(yè)既獲得負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿收益, 同時(shí)又將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度,以增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 三、研究現(xiàn)狀及創(chuàng)新思路負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中財(cái)務(wù)資源籌集的一種重要方式，是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以解決企業(yè)資金不足，使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，但是資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)重，會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。 本文介紹了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的概念及主要特征，并對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀進(jìn)行了研究。分析了導(dǎo)致我國(guó)負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)度的主要原因，如企業(yè)的資本金嚴(yán)重不足、財(cái)政收口向企業(yè)轉(zhuǎn)嫁、融資渠道過(guò)于單一、銀行和企業(yè)債務(wù)關(guān)系的惡化等。介紹了負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極作用，主要包括負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以彌補(bǔ)資金短缺,，緩解資金緊張的局面，能給所有者帶來(lái)“杠桿效應(yīng)”，有利于企業(yè)控制權(quán)的保持，能有效地降低企業(yè)資本成本，具有節(jié)稅效應(yīng)，可降低企業(yè)資本成本，可以從通貨膨脹中得到利益，可以彌補(bǔ)資金短缺，緩解資金緊張的局面，能給所有者帶來(lái)“杠桿效應(yīng)”，有利于企業(yè)控制權(quán)的保持，能有效地降低企業(yè)資本成本，具有節(jié)稅效應(yīng)，可降低企業(yè)資本成本，可以從通貨膨脹中得到利益等；和其負(fù)面影響，主要包括財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)，無(wú)力償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)度負(fù)債可引起股東和債權(quán)人間的代理沖突，再籌資風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債比例過(guò)高，可能導(dǎo)致公司的股價(jià)下跌， 通貨緊縮，負(fù)債成本會(huì)增加等。并以此總結(jié)負(fù)債經(jīng)營(yíng)弊端產(chǎn)生的主要原因，主要包括弊端形成的內(nèi)因如負(fù)債利息的高低，預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)變現(xiàn)能力；外因如企業(yè)盈利的不確定性，企業(yè)籌資能力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，金融市場(chǎng)狀況等。繼而從企業(yè)方面探討了負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)應(yīng)采用的策略，包括確定合適的負(fù)債規(guī)模，掌握負(fù)債度和量等。并建議結(jié)合企業(yè)自身的狀況正確地進(jìn)行償債能力分析與決策，科學(xué)地確定籌資最佳方案，努力降低和規(guī)避、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)獲取最佳的經(jīng)營(yíng)效益，優(yōu)化負(fù)債經(jīng)營(yíng)。四、論文提綱一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的涵義與分類(lèi)（一）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的涵義 （二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的分類(lèi)二、我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀 三、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)（一）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)（二）財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面效應(yīng)四、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的弊端（一）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二）過(guò)度負(fù)債降低了企業(yè)的再籌資能力（三）負(fù)債比率過(guò)高，可導(dǎo)致股票市場(chǎng)價(jià)格下跌五、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)原因分析（一）負(fù)債規(guī)模與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成正比（二）負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大（三）企業(yè)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)（四）負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金(貨幣資金)償還（五）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響五、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的防范措施五、參考文獻(xiàn)1 梁杰、張悅，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)及控制，經(jīng)營(yíng)與管理，2010,10：77-79. 2 張利培，論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng),合作經(jīng)濟(jì)與科技，2010，11：44-45.3 卜桂芝，對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的思考，商業(yè)文化,2010，8：76. 4 郜立威，聚焦企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，中國(guó)證券期貨，2010，1：67-69. 5 李裕坤、孫艷芳，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)分析，企業(yè)改革與管理,2010，1：19-20. 6 段華友，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的再思考，財(cái)會(huì)通訊，2009，11：98-99. 7 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