金融理論前沿1.doc

第一次作業(yè)答：1.經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式為（1）當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，企業(yè)自救成功成功，經(jīng)理人作為有功人員可以索要更多獎(jiǎng)金；若不成功，經(jīng)理人自救不成功，經(jīng)理人被解雇，也可以得到一筆補(bǔ)償。（2）當(dāng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)，如材料二所述，企業(yè)經(jīng)理人的年金居高不下，侵蝕企業(yè)利潤(rùn)。2.（1）根據(jù)危機(jī)前的經(jīng)理人行為分析，經(jīng)理人的激勵(lì)完全受銀行的擴(kuò)張和銀行當(dāng)期收益變動(dòng)的影響。這樣一來(lái)，從經(jīng)理人個(gè)體來(lái)說(shuō)，通過(guò)不斷地創(chuàng)新和擴(kuò)張可以獲得更多的收益，只要當(dāng)期的收益足夠大，下一期的風(fēng)險(xiǎn)就可以被忽略。從整個(gè)銀行業(yè)的經(jīng)理層來(lái)說(shuō)，只要每個(gè)銀行都處于擴(kuò)張狀態(tài)，相互之間的交易就會(huì)快速增長(zhǎng)，形成一種收入和利潤(rùn)的“自我實(shí)現(xiàn)”狀態(tài)。這種狀態(tài)很容易造成集體的無(wú)意識(shí)或者說(shuō)集體的瘋狂，因?yàn)樵谶@一階段，所有游戲的參與者都獲得了超過(guò)預(yù)期的收益。政府、股東、經(jīng)理人的利益在這里達(dá)到一致。（2）在金融危機(jī)中，經(jīng)理人并不對(duì)銀行前期的高風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，只收取危機(jī)前的收益，危機(jī)對(duì)經(jīng)理人的懲罰知識(shí)聲譽(yù)上的。單個(gè)經(jīng)理人受到聲譽(yù)懲罰時(shí)，損失是很嚴(yán)重的，一旦危機(jī)是整個(gè)系統(tǒng)的，那么由于整個(gè)金融業(yè)都面臨同樣的問(wèn)題，受聲譽(yù)的懲罰的就不只是個(gè)別經(jīng)理人，而是整個(gè)金融界的經(jīng)理人，這樣的聲譽(yù)損失就可以忽略不計(jì)了。金融業(yè)的經(jīng)理人通過(guò)制造危機(jī)獲得最大收益。3.（1）改變壞賬與利潤(rùn)分離的財(cái)務(wù)管理方式，規(guī)定商業(yè)銀行的賬面利潤(rùn)首先要沖抵壞賬后才能表現(xiàn)為真實(shí)利潤(rùn)。（2）嚴(yán)格執(zhí)行資本監(jiān)管原則，從整體上解決中國(guó)銀行業(yè)資本不足的問(wèn)題（3）通過(guò)資本監(jiān)管，進(jìn)一步放開(kāi)銀行業(yè)，一填補(bǔ)默寫(xiě)真空地帶。（4）通過(guò)資本監(jiān)管，解決銀行業(yè)創(chuàng)新不足問(wèn)題。（5）通過(guò)資本盡管，限制商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的過(guò)度膨脹。（6）通過(guò)資本監(jiān)管，增強(qiáng)銀行者與經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)造成的行業(yè)傷害（7）對(duì)金融業(yè)實(shí)行薪金限制也是合理的第二次答：（1）國(guó)際貨幣體系是有關(guān)國(guó)際貨幣確定、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣選擇、匯率及匯率制度選擇以及國(guó)際收支不平衡調(diào)節(jié)的一整套規(guī)則和機(jī)制。弊端即“特里芬”難題：一方面，為了滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的需要，美元必須無(wú)限制的供應(yīng)，這必然導(dǎo)致美元持續(xù)逆差，造成美元泛濫，導(dǎo)致人民對(duì)美元逐漸失去信息；另一方面，為了維持人們對(duì)美元的信息，要求美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)順差，這必然產(chǎn)生美元供應(yīng)緊縮，無(wú)法滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)國(guó)際貨幣的需求以及國(guó)際結(jié)算、國(guó)際支付的需要。（2）由于任何一個(gè)國(guó)家的法定貨幣,不僅僅是美元,充當(dāng)國(guó)際本位貨幣都無(wú)法從根本上解決其價(jià)值的不穩(wěn)定性與國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣價(jià)值穩(wěn)定性的內(nèi)在要求之間的矛盾,因此,要根除當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的弊端,任何從現(xiàn)有的某個(gè)國(guó)家的法定貨幣或者某個(gè)需要區(qū)域貨幣出發(fā)尋找替代美元作為國(guó)際本位貨幣的標(biāo)的物,都會(huì)以失敗而告終,都會(huì)出現(xiàn)美元本位制相同的弊端.按照當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)完全有可能在2030年左右稱為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，解釋在創(chuàng)建世界統(tǒng)一貨幣和世界中央銀行的過(guò)程中發(fā)揮重要作用。（3）貨幣區(qū)域化是金融本土化向全球化過(guò)渡的必經(jīng)之路。隨著全球經(jīng)濟(jì)金融一體化趨勢(shì)的增強(qiáng),區(qū)域貨幣一體化的理論與實(shí)踐得到了迅速發(fā)展。歐元的推出對(duì)區(qū)域貨幣一體化理論進(jìn)行了最好的詮釋和開(kāi)創(chuàng)性實(shí)踐。亞洲區(qū)域合作與一體化當(dāng)以中國(guó)為核心,輻射四周。作為最具備有利條件的四方,中國(guó)內(nèi)地、香港與澳門(mén),臺(tái)灣地區(qū)應(yīng)抓住機(jī)遇共商經(jīng)濟(jì)金融合作以及建立單一貨幣事宜,這對(duì)兩岸四地經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展與金融穩(wěn)定極具利益,同時(shí)也為亞洲單一貨幣實(shí)施探索了道路。雖然由于種種原因,實(shí)現(xiàn)中國(guó)貨幣一體化尚需時(shí)日,但對(duì)其進(jìn)行前瞻性理論研究卻極有必要。金融協(xié)作是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,內(nèi)地、港、澳三地的金融協(xié)作也必然是從簡(jiǎn)單的貨幣合作開(kāi)始。但是也必須考慮到臺(tái)灣問(wèn)題的政治敏感性和澳門(mén)經(jīng)濟(jì)體相對(duì)較小等因素。主要對(duì)中國(guó)大陸和香港和澳門(mén)特別行政區(qū)與臺(tái)灣地區(qū)貨幣一體化問(wèn)題作一些分析和探討,并著重從經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、市場(chǎng)融合、生產(chǎn)要素流動(dòng),而非制度和政治統(tǒng)一的視角,來(lái)討論港幣、澳門(mén)元、新臺(tái)幣與人民幣融合的經(jīng)濟(jì)意義及可行性。這既符合區(qū)域貨幣一體化理論的主流思想,又可為今后中國(guó)貨幣的進(jìn)一步融合留下廣闊空間。第三次作業(yè)2009年第一季度，我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展以應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃已初見(jiàn)成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，形勢(shì)比預(yù)料的要好。消費(fèi)較快增長(zhǎng)，投資增速加快，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步提高。農(nóng)業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)企穩(wěn)。銀行體系流動(dòng)性充裕，貨幣信貸快速增長(zhǎng)，金融體系平穩(wěn)運(yùn)行。第一季度，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）6.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.1%；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.6%。 中國(guó)人民銀行緊密圍繞保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)大局，認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，采取靈活、有力的措施加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。適時(shí)適度開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持銀行體系流動(dòng)性總體充裕，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”，在保證符合條件的中央投資項(xiàng)目所需配套貸款及時(shí)落實(shí)到位的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、災(zāi)后重建、擴(kuò)大消費(fèi)、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸服務(wù)。 貨幣信貸快速增長(zhǎng)，貸款利率繼續(xù)下行。2009年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.5%，增速比上年同期高9.3個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款增速進(jìn)一步加快，3月末人民幣貸款余額為35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.8%，增速比上年同期高15個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高11.1個(gè)百分點(diǎn)。第一季度，人民幣貸款增加4.6萬(wàn)億元， I 同比多增3.2萬(wàn)億元。人民幣貸款利率繼續(xù)下降，3月份非金融性公司及其他部門(mén)人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.76%，比年初下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8359元。 預(yù)計(jì)未來(lái)，國(guó)際金融危機(jī)還在蔓延，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還在加深。外部需求持續(xù)萎縮，一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，就業(yè)困難增加，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。但總體看，我國(guó)正處在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)階段，蘊(yùn)藏著巨大需求和增長(zhǎng)潛力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有改變，加之應(yīng)對(duì)危機(jī)的一攬子計(jì)劃逐步落實(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。 第四次作業(yè)資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的不利影響分析在寬松的貨幣政策之下，銀行以金融資產(chǎn)作為抵押物，由于金融資產(chǎn)上升，可交易的金融資產(chǎn)市值增加，一方面投資者可貸款的額度增加，另一方面金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)的收益良好，銀行發(fā)放金融資產(chǎn)的意愿加強(qiáng)。從而推動(dòng)了金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)的趨于活躍。銀行信用的介入推動(dòng)可交易金融資產(chǎn)市場(chǎng)在正反饋機(jī)制的作用下發(fā)生過(guò)度膨脹，但是由于資金約束和政策的變化，可交易金融資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)引發(fā)嚴(yán)重的金融資產(chǎn)危機(jī)，金融資產(chǎn)危機(jī)通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)和流動(dòng)性枯竭引發(fā)商業(yè)銀行危機(jī)和內(nèi)生性信用緊縮，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退。資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的不利影響還包括：1.摧毀市場(chǎng)信心，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成過(guò)程中種種扭曲的力量均要在泡沫破滅過(guò)程中釋放和糾正，資產(chǎn)價(jià)格的迅速下跌摧毀了市場(chǎng)交易者的信心，悲觀情緒成為主導(dǎo)市場(chǎng)的情緒。在資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅期間，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大范圍減少，經(jīng)濟(jì)活力下降，生產(chǎn)力下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后，企業(yè)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)價(jià)值迅速下降，投資性支出減少，供應(yīng)能力隨之迅速萎縮，結(jié)果，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹期間的資源錯(cuò)誤配置導(dǎo)致了未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯。 2.侵蝕企業(yè)資本。企業(yè)資本是應(yīng)對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和損失的緩沖器，資本實(shí)力越雄厚，企業(yè)更愿意也更有能力進(jìn)行各種創(chuàng)新性的投資。但是，資本這種緩沖器的作用在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)擴(kuò)張期間表現(xiàn)得并不明顯，一旦關(guān)于未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期出現(xiàn)反向變化，資產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，借款人和貸款人資產(chǎn)質(zhì)量受到?jīng)_擊，信貸供給大幅減少，資本作為緩沖器的作用便會(huì)凸現(xiàn)出來(lái)?？墒?，資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅會(huì)造成企業(yè)資本的萎縮，破產(chǎn)可能性也隨之增加，在這種情況下，資本受到泡沫破滅侵蝕的經(jīng)濟(jì)主體，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)選擇投資對(duì)象和合作伙伴時(shí)必然小心謹(jǐn)慎，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活力的下降，影響資本緩沖器作用的發(fā)揮。 3.引發(fā)金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮。資產(chǎn)價(jià)格泡沫通過(guò)債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮。所謂債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)是指股市泡沫破滅前后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。如果在股市里，所有的交易主體都是以自有資金進(jìn)行交易，那么就不存在債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)。資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹期間，金融機(jī)構(gòu)作為金融活動(dòng)的樞紐，必然深深卷入其中。股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格猛漲時(shí)期，任何投資于這些資產(chǎn)的項(xiàng)目都看似利潤(rùn)豐厚，用其作為擔(dān)保品的貸款也看似非常安全，再加上金融機(jī)構(gòu)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，必然會(huì)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)放松對(duì)貸款的限制，爭(zhēng)相對(duì)與這些資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的項(xiàng)目擴(kuò)大信貸放款的現(xiàn)象。為籌措足夠的資金，金融機(jī)構(gòu)還會(huì)以高利率從國(guó)內(nèi)吸收存款和向國(guó)外金融機(jī)構(gòu)融資。但一旦股市泡沫破滅，股價(jià)大跌，借入者無(wú)法獲得收益償還借款和利息，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)縮水，金融體系便首當(dāng)其沖，結(jié)果金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)和資產(chǎn)增加，其賬目上必然出現(xiàn)大量呆賬、壞賬。為了化解不良債權(quán)，金融機(jī)構(gòu)不得不收縮信用，一方面追收貸款，一方面緊縮借貸，使得大量的企業(yè)由于缺乏資金而面臨困難，失去應(yīng)有的發(fā)展機(jī)會(huì)。如果金融機(jī)構(gòu)介入程度較深，還會(huì)有支付危機(jī)，造成信用鏈的斷裂，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮和整個(gè)金融的不穩(wěn)定，進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)緊縮。我國(guó)防范金融資產(chǎn)膨必須要1.強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，資產(chǎn)泡沫問(wèn)題是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中常見(jiàn)的現(xiàn)象，其產(chǎn)生的直接原因在于市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)行為。泡沫不可能長(zhǎng)期持續(xù)地存在下去，一旦破滅將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的危害，并且持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害越大，治理起來(lái)越困難，所以對(duì)資產(chǎn)泡沫問(wèn)題應(yīng)該是防重于治。在當(dāng)前我國(guó)外資大量流入的情況下，政府應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)引導(dǎo)資金的流向，防止資金流入結(jié)構(gòu)的不合理而引發(fā)泡沫。同時(shí)政府的決策應(yīng)著眼于幫助投資者避免錯(cuò)誤和提高市場(chǎng)效率，通過(guò)加強(qiáng)信息披露與財(cái)務(wù)報(bào)告管理等手段來(lái)盡量減少資產(chǎn)價(jià)格泡沫。另一方面，國(guó)家應(yīng)注重增強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。美國(guó)很快從20002001年的資產(chǎn)價(jià)格泡沫中恢復(fù)，還是因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更能抗擊沖擊。20世紀(jì)八九十年代，美國(guó)企業(yè)投資特別是高新技術(shù)投資持續(xù)增長(zhǎng)，大大提高了各行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率，造就了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)群，在全球率先實(shí)現(xiàn)了信息化產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這種以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為核心的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其發(fā)展依靠的是知識(shí)、人才和創(chuàng)新力的作用，而對(duì)資金的依賴性明顯低于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。日本卻是另外一種情況。日本模仿型技術(shù)創(chuàng)新模式只注重技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，不重視基礎(chǔ)研發(fā)能力的培養(yǎng)，政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足，特別是在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期，企業(yè)界為經(jīng)濟(jì)的景氣所陶醉，將大量資金用于收購(gòu)美國(guó)企業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)上，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面投入嚴(yán)重不足。所以日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直未能成功升級(jí)。加上銀行與企業(yè)之間相互持股，資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的損失加強(qiáng)，嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的最終決定因素還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)換代，具有較強(qiáng)的科技研發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力，這樣才能從根本上抵御各種泡沫的沖擊。 2.健全金融體系，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。資產(chǎn)價(jià)格泡沫崩潰必然導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量呆賬、壞賬，金融機(jī)構(gòu)很可能被泡沫拖垮，進(jìn)而出現(xiàn)全面的金融危機(jī)。但是，從各國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的歷史經(jīng)驗(yàn)上看，后果的嚴(yán)重程度并不相同，有的國(guó)家出現(xiàn)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，有的國(guó)家和地區(qū)則在資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后幸存下來(lái)。金融體系健全與否有著重要的作用，總體來(lái)說(shuō)，金融體系健全國(guó)家和地區(qū)引發(fā)全局性金融危機(jī)的可能性較小。穩(wěn)定的通貨膨脹率，定期進(jìn)行公告，以提高貨幣政策的有效性。通脹目標(biāo)制的優(yōu)點(diǎn)在于可以為市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，它使未來(lái)收益更容易預(yù)測(cè)，有助于減輕市場(chǎng)交易者錯(cuò)誤預(yù)期的程度，從而降低資產(chǎn)價(jià)格泡沫發(fā)生的概率。它將加強(qiáng)與市場(chǎng)交易者的信息交流放到了首位，可以避免、至少是能減輕市場(chǎng)誤解貨幣政策意圖的可能性，從而有助于市場(chǎng)合理預(yù)期的形成和貨幣政策有效性的提高。在市場(chǎng)信心動(dòng)蕩不安時(shí)只有能給市場(chǎng)明確預(yù)期的政策才是正確的政策。因此可以說(shuō)，政府政策的信用度、持續(xù)性、透明度是緩解有限理性預(yù)期的重要因素。如果政策信用不高，政策反復(fù)無(wú)常，政策晦暗不明，有限理性預(yù)期就更容易自我強(qiáng)化，那么政策在有限理性預(yù)期作用下的效力就會(huì)事倍功半。因此，在不確定性造成有限理性預(yù)期的情況下，政府的政策規(guī)則很重要，只有按照穩(wěn)定透明的政策規(guī)則行事，才能減少有限理性預(yù)期的形成和緩解其對(duì)政策效力的不利影響，從而降低資產(chǎn)價(jià)格泡沫產(chǎn)生的可能性。5.鑄幣稅有關(guān)問(wèn)題研究簡(jiǎn)要說(shuō)明什么是鑄幣稅，并簡(jiǎn)要分析各種不同的鑄幣稅概念；149鑄幣稅第一個(gè)含義是指鑄幣者收取的將原始的貴金屬加工成鑄幣的費(fèi)用。第二個(gè)含義是指鑄幣者國(guó)王或者政府繳納的利潤(rùn)或者稅收。第三個(gè)含義指鑄幣廠收取的總費(fèi)用，包括鑄造硬幣的實(shí)際成本加上政府賺取的利潤(rùn)。有兩個(gè)不同的理解鑄幣稅概念，其一從歸屬的角度，鑄幣稅一般指貨幣發(fā)行者由于具有一定程度的市場(chǎng)壟斷權(quán)力，從貨幣發(fā)行中獲得的利潤(rùn)，這里的貨幣可以是金屬鑄幣、商業(yè)銀行貨幣、中央銀行發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣，還可以說(shuō)如電子貨幣等其他形態(tài)的貨幣，由此衍生出金屬鑄幣稅、商業(yè)銀行鑄幣稅等私人銀行貨幣生產(chǎn)者獲得的鑄幣稅和中央銀行獲得的鑄幣稅。另一個(gè)是從來(lái)源角度?，F(xiàn)代商業(yè)銀行貨幣替換金屬鑄幣的使用，節(jié)省了開(kāi)車、制造金屬貨幣的大量資源，商業(yè)銀行貨幣替代金屬鑄幣節(jié)省的這種社會(huì)資源就是鑄幣稅。由于商業(yè)銀行的私人性質(zhì)，商業(yè)銀行貨幣在一定程度上替代了金屬貨幣，最終完全代替金屬鑄幣的是政府部門(mén)發(fā)行的中央銀行紙幣，中央銀行紙幣替代金屬鑄幣節(jié)省的社會(huì)資源就是鑄幣稅。另外，從貨幣形態(tài)變化的邏輯看，中央銀行并非貨幣的最終形態(tài)，隨著支付技術(shù)的發(fā)展，例如當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中所有的支付都可以通過(guò)商業(yè)銀行發(fā)行的銀行卡進(jìn)行時(shí)，央行的紙幣就不存在了，這時(shí)為中央銀行帶來(lái)鑄幣稅收益的可能是基礎(chǔ)貨幣中的商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金。分析商業(yè)銀行的鑄幣稅和中央銀行的鑄幣稅之間的區(qū)別；154，167商業(yè)銀行的鑄幣稅和中央銀行的鑄幣稅之間是有區(qū)別的，其區(qū)別在于：商業(yè)銀行鑄幣稅為商業(yè)銀行由于發(fā)行商業(yè)銀行貨幣的市場(chǎng)上具有一定程度的市場(chǎng)壟斷權(quán)力而從貨幣發(fā)行中獲得的凈收入或者利潤(rùn)，它等于商業(yè)銀行貨幣使用者支付的費(fèi)用與發(fā)行貨幣、維持貨幣正常運(yùn)行的成本之差。從歷史角度看，商業(yè)銀行鑄幣稅收益早于中央銀行由于發(fā)行紙幣而獲得的鑄幣稅收益。20世紀(jì)布雷頓森林體系建立后，金屬貨幣基本退出流通領(lǐng)域，中央銀行發(fā)行的紙幣最終替代金屬貨幣，成為在一定程度上不可兌換的貨幣。中央銀行紙幣替代金屬貨幣節(jié)省了大量資源，這種節(jié)省的社會(huì)資源是鑄幣稅的來(lái)源，中央銀行鑄幣稅是其中的一部分。中央銀行鑄幣稅指，中央銀行壟斷發(fā)行不可兌換貨幣所獲得的利潤(rùn)。與商業(yè)銀行鑄幣稅相比，中央銀行鑄幣稅問(wèn)題最引人注目。其特點(diǎn)：其一，政府從壟斷發(fā)行中央銀行紙幣中獲得的鑄幣稅最多，其二，與金屬鑄幣、商業(yè)銀行貨幣相比，約束政府發(fā)行紙幣的外部約束相對(duì)較弱。就我國(guó)管理機(jī)構(gòu)如何處理鑄幣稅問(wèn)題提出自己的理解和建議。對(duì)于我國(guó)的鑄幣稅，有關(guān)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該從一下去努力：第一、我國(guó)的管理機(jī)構(gòu)在處理鑄幣稅時(shí)，應(yīng)該更多的考慮如何最大化鑄幣稅收益。政府需要決定貨幣增長(zhǎng)率的水平以實(shí)現(xiàn)政府鑄幣稅的收益最大化。第二、我國(guó)的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該優(yōu)化鑄幣稅的增收。政府稅收和鑄幣稅都對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。政府應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)亩愂帐杖牒丸T幣稅率，以降低其給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的凈損失。第三、管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該更多關(guān)注政府財(cái)政赤字、鑄幣稅以及通貨膨脹之間的關(guān)系。第四、我國(guó)管理管理還要注意電子貨幣的使用減少了銀行鑄幣銳的問(wèn)題。一般情況下，鑄幣稅用于抵繳中心銀行運(yùn)營(yíng)費(fèi)用；若有剩余，再上繳國(guó)庫(kù)。從理論上看，電子貨幣的發(fā)行和流通，會(huì)引起貨幣流通速度的加快和現(xiàn)金需求量的減少，從而減少中心銀行發(fā)行現(xiàn)金的數(shù)量，因此引起中心銀行鑄幣稅和上繳財(cái)政收入的降低。6貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究貨幣政策傳導(dǎo)渠道機(jī)制闡述的是名義貨幣量的變動(dòng)如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，名義貨幣量的變動(dòng)將導(dǎo)致價(jià)格水平的同比例變化，從而使得實(shí)際貨幣數(shù)量不變。單純改變名義貨幣的數(shù)量并不會(huì)改變實(shí)際貨幣數(shù)量，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。因此，一個(gè)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量從長(zhǎng)期來(lái)看最終取決于實(shí)際因素，比如勞動(dòng)的生產(chǎn)率、各種實(shí)際資本和人力資本的數(shù)量和質(zhì)量，以及企業(yè)家的創(chuàng)造性才能等。從短期來(lái)看，名義貨幣數(shù)量的變化并不會(huì)帶來(lái)價(jià)格水平的同比例上升，因此，實(shí)際貨幣數(shù)量會(huì)發(fā)生變化，從而實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)受到影響。貨幣政策的傳導(dǎo)渠道有信貸渠道和貨幣渠道。從理論上看，貨幣在短期內(nèi)會(huì)影響經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際變量，通常的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將其影響表述在IS-LM框架中。實(shí)際貨幣需求是實(shí)際產(chǎn)出和名義利率的函數(shù)，在短期價(jià)格水平黏性的條件下，名義貨幣供給的增加使得實(shí)際貨幣增加，要誘使人們持有更多的實(shí)際貨幣，名義利率水平必須下降，在物價(jià)水平不變的條件下，名義利率的下降等價(jià)于實(shí)際利率的下降，實(shí)際利率下降使得投資需求增加，從而增加總需求，在短期內(nèi)總需求的增加使得總供給增加，名義貨幣數(shù)量的增加最終使得短期產(chǎn)出增加，這就是貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道。從利率下降到投資增加，這個(gè)中間過(guò)程可以用托賓的q理論來(lái)解釋，利率下降使得資產(chǎn)價(jià)格上升，從而資本品的市場(chǎng)價(jià)值高于其重置成本，這會(huì)促使投資增加，這一般又被稱作資產(chǎn)價(jià)格渠道。以上的利率渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道都稱為貨幣渠道。貨幣政策的傳導(dǎo)渠道還有信道渠道。商業(yè)銀行介入的影響不僅僅體現(xiàn)在其負(fù)債可以用做交易媒介上，其資產(chǎn)方的銀行貸款可能是一特殊資產(chǎn)，因此這種資產(chǎn)的變動(dòng)本省也會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)額外的影響，這就是信貸渠道的貸款渠道。還有，緊縮貨幣政策除了提高企業(yè)從銀行貸款的成本外，還會(huì)使得企業(yè)從其他方面取得外部資金的成本的提升幅度高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券市場(chǎng)利率的提升幅度，這就是貨幣政策的廣義信貸渠道。資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道兩種理論的區(qū)別在于：前者在于強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，即使金融加速器，其沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)銀行破產(chǎn)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的破壞性。而銀行貸款渠道則是站在貨幣主義的立場(chǎng)，認(rèn)為在此過(guò)程中銀行的倒閉使得貨幣數(shù)量的大幅度減少，產(chǎn)出的減少可以用貨幣數(shù)量的減少來(lái)解釋。二者的聯(lián)系在于，他們都來(lái)自于IS-LM模型，即將貨幣的影響表述在IS-LM框架中。隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，金融資產(chǎn)價(jià)格、資產(chǎn)價(jià)格、財(cái)富效應(yīng)的貨幣政策傳導(dǎo)作用越來(lái)越重要，金融資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始納入我國(guó)貨幣政策監(jiān)控指標(biāo)之中。資產(chǎn)價(jià)格渠道在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的作用越來(lái)越大且比較復(fù)雜，資產(chǎn)價(jià)格本身日益引起各國(guó)貨幣政策當(dāng)局的關(guān)注，并將其作為主要的監(jiān)控目標(biāo)，我國(guó)必須高度關(guān)注資本市場(chǎng)發(fā)展和資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)于貨幣政策的影響。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的問(wèn)題對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率不僅取決于中央銀行貨幣政策的市場(chǎng)化取向，而且取決于金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民行為的市場(chǎng)化程度，即它們必須對(duì)市場(chǎng)信號(hào)做出理性的反應(yīng)。如果它們不能完全按照市場(chǎng)準(zhǔn)則運(yùn)行，即不能對(duì)市場(chǎng)信號(hào)，包括中央銀行的間接調(diào)控信號(hào)做出理性反應(yīng)，那么貨幣政策工具就不可能通過(guò)對(duì)貨幣信貸條件的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)，貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程就會(huì)受到梗阻，貨幣政策效果就會(huì)被減弱。隨著貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制由貨幣渠道向利率渠道的變化，各國(guó)貨幣政策的操作工具也逐漸由貨幣供應(yīng)量調(diào)整為利率，提醒我國(guó)注意客觀認(rèn)識(shí)并恰當(dāng)把握貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)上漲之間的關(guān)系。貨幣政策不宜簡(jiǎn)單地以貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率是否適度來(lái)衡量。應(yīng)該更多地關(guān)注最終目標(biāo)，即物價(jià)上漲水平變化而非中間目標(biāo)即貨幣供應(yīng)量變化。我國(guó)必須高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。7什么是銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)？如何看待我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)？206，228，233銀行業(yè)作為一個(gè)國(guó)家重要的產(chǎn)業(yè)之一，其市場(chǎng)份額機(jī)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及與其他產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系對(duì)整個(gè)銀行業(yè)及各家銀行的競(jìng)爭(zhēng)力都會(huì)產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，是指在某一個(gè)金融市場(chǎng)內(nèi)各種要素之間的內(nèi)在聯(lián)系及其特征，包括銀行之間、需求者之間、銀行與需求者之間，以及市場(chǎng)上現(xiàn)有的銀行、需求者與正在進(jìn)入市場(chǎng)的銀行、需求者之間的關(guān)系。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，劃分銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的依據(jù)：（1） 金融業(yè)內(nèi)現(xiàn)有的銀行數(shù)目：一般用市場(chǎng)集中度，即大銀行對(duì)市場(chǎng)的控制程度來(lái)衡量。（2） 產(chǎn)品的差別程度（3） 進(jìn)入障礙的大小通過(guò)計(jì)算中國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)集中度指標(biāo)（赫芬達(dá)爾指數(shù)），發(fā)現(xiàn)中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)近十幾年來(lái)發(fā)生了很大變化，市場(chǎng)已有原來(lái)的高壟斷變成適度集中。實(shí)踐證明，在對(duì)中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行利潤(rùn)影響增大。風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)模型的影響證明了具有壟斷地位的銀行有可能會(huì)犧牲利潤(rùn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。這種行為最終會(huì)影響銀行業(yè)之外的其他行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有可能使得其他行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入和小企業(yè)擴(kuò)張變得更難。 衡量銀行業(yè)市場(chǎng)集中度的指標(biāo)主要有：1.絕對(duì)集中度：金融業(yè)中最大的N家銀行所占的市場(chǎng)份額的累計(jì)數(shù)（產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷售額、銷售量、職工人數(shù)、資產(chǎn)總額）占整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)的比值。2.赫芬達(dá)爾指數(shù)：HHI指金融這個(gè)行業(yè)中各市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體占金融行業(yè)總收入或總資產(chǎn)百分比的平方和。它用來(lái)計(jì)量市場(chǎng)份額的變化，即金融市場(chǎng)中銀行規(guī)模的離散度。3.相對(duì)集中度：衡量市場(chǎng)集中度還可以用相對(duì)指標(biāo)洛倫茲曲線和基尼系數(shù)。區(qū)別：SCP 以哈佛大學(xué)的的梅森(E.S.Mason,1938)和貝恩等人為代表的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論,構(gòu)造了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)(Structure)-市場(chǎng)行為(Conduct)-市場(chǎng)績(jī)效(Performance)的分析框架(簡(jiǎn)稱SCP分析框架).其基本內(nèi)容是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)在市場(chǎng)中的行為,而企業(yè)市場(chǎng)行為又決定市場(chǎng)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。該模型提供了一個(gè)既能深入具體環(huán)節(jié)，又有系統(tǒng)邏輯體系的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)(Structure)一市場(chǎng)行為(Conduct)一市場(chǎng)績(jī)效(Performance)的產(chǎn)業(yè)分析框架。SCP 框架的基本涵義是，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)在市場(chǎng)中的行為，而企業(yè)行為又決定市場(chǎng)運(yùn)行在各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。ES 效率結(jié)構(gòu)，它解釋了為什么銀行業(yè)的研究中未能發(fā)現(xiàn)盈利性和集中度之間正相關(guān)的關(guān)系。按照ES假設(shè)，銀行的效率水平?jīng)Q定了銀行的績(jī)效和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，即：高效率決定高市場(chǎng)份額，高市場(chǎng)集中度覺(jué)得高盈利性。聯(lián)系：SCP和ES都是衡量銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)程度的結(jié)構(gòu)方法；SCP和ES都是來(lái)源于產(chǎn)業(yè)組織理論；還有就是這二者都是影響市場(chǎng)績(jī)效的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)假說(shuō)。第八次作業(yè)國(guó)際信用評(píng)級(jí)對(duì)我國(guó)銀行信用評(píng)級(jí)的影響銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)可以從總體上分為兩類：一類是內(nèi)部評(píng)價(jià)體系，其目的主要是建立有效的內(nèi)部績(jī)效考核體系，以形成對(duì)內(nèi)部各個(gè)部門(mén)、各個(gè)業(yè)務(wù)條線直至每一個(gè)人的良好激勵(lì)；另一類是外部評(píng)價(jià)體系，它是銀行外部相關(guān)者出于各自獨(dú)特的目的而進(jìn)行的評(píng)價(jià)。金融企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)具體包括：（一）盈利能力指標(biāo)：包括資本利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)收益率）、資產(chǎn)利潤(rùn)率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）、成本收入比、收入利潤(rùn)率、支出利潤(rùn)率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量；（二）經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)：包括國(guó)有資本保值增值率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率3個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)的資本增值狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)水平；（三）資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)：包括不良貸款率、撥備覆蓋率、認(rèn)可資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款比率、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備比率、凈資本與凈資產(chǎn)比率6個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性；（四）償付能力指標(biāo)：包括資本充足率、核心資本充足率、償付能力充足率、凈資本負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率5個(gè)指標(biāo)，主要反映金融企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平、償債能力及其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際上銀行界通用的做法是，商業(yè)銀行在自身進(jìn)行銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的過(guò)程中，通常與外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)掛鉤。在這一方面，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)外商業(yè)銀行存在很大的差距，而這一差距源于國(guó)內(nèi)與國(guó)外信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r不同。由于國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，尚存在很多問(wèn)題，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)很難從外部獲取相關(guān)的資源，由于國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)行業(yè)缺乏整體權(quán)威性，也不利于國(guó)內(nèi)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)，對(duì)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)而言，不利于內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的完善和內(nèi)部評(píng)級(jí)準(zhǔn)確性的提高。銀行信用評(píng)級(jí)體系是關(guān)于損失的概念、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的方法、評(píng)級(jí)組織和各有關(guān)人員的職責(zé)，以及評(píng)級(jí)信息的使用等在測(cè)量和管理信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，起重要作用的要素的結(jié)合。雖然不同的商業(yè)銀行會(huì)有不同的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，但總的說(shuō)來(lái)，商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的完善不僅要從與國(guó)外商業(yè)銀行先進(jìn)理念和方法的差距中著手，同時(shí)也要考慮我國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)背景和現(xiàn)狀，從現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)背景下完善各自內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系。信用評(píng)級(jí)分析的焦點(diǎn)，在于決定受評(píng)對(duì)象未來(lái)現(xiàn)金流的可預(yù)測(cè)性和充足性。評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)因銀行的目的的不同而不同，因此銀行在建立自身的評(píng)級(jí)體系時(shí)，首先要確定評(píng)級(jí)系統(tǒng)要達(dá)到的目標(biāo)，以此來(lái)確定信用評(píng)分的級(jí)數(shù)。同時(shí)還要確定評(píng)估模型的輸出結(jié)果。建立我國(guó)商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)體系的總體指導(dǎo)思想應(yīng)當(dāng)是:通過(guò)建立能夠識(shí)別、衡量和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)體系，從觀念、體制和手段等方面，進(jìn)一步加快我國(guó)商業(yè)銀行的改革，以適應(yīng)央行的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的接軌。在實(shí)踐中應(yīng)遵循以下幾個(gè)方面的指導(dǎo)思想:1、以巴塞爾新資本協(xié)議為指引，全面吸收西方銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。2、以國(guó)際銀行的先進(jìn)水平為目標(biāo)，充分借助國(guó)際專業(yè)評(píng)級(jí)公司的技術(shù)力量。3、深入開(kāi)展行業(yè)研究，建立和完善內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。4、采用定量分析與定性分析相結(jié)合的測(cè)評(píng)方法。5、設(shè)計(jì)與內(nèi)部評(píng)級(jí)相匹配的新的信貸流程和信貸組織架構(gòu)。在構(gòu)建我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的過(guò)程中，可以參照國(guó)際慣例的做法和巴塞爾新資本協(xié)議中關(guān)于內(nèi)部評(píng)級(jí)法的要求，對(duì)比與國(guó)外商業(yè)銀行的差距，結(jié)合國(guó)內(nèi)特有的經(jīng)濟(jì)國(guó)情，反映各銀行不同的業(yè)務(wù)特征。結(jié)合目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)基礎(chǔ)工作，建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的基本框架:1. 充實(shí)行業(yè)信息庫(kù)和客戶數(shù)據(jù)庫(kù)2. 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理模型3. 充實(shí)評(píng)級(jí)指標(biāo)體系4. 詳細(xì)闡述評(píng)級(jí)9、簡(jiǎn)述我國(guó)銀行業(yè)改革開(kāi)放的成就以及我國(guó)銀行業(yè)“走出去”的主要?dú)v程。有關(guān)文獻(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)、統(tǒng)計(jì)年鑒改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)保持著健康穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。大型國(guó)有銀行股份制改革基本完成，成效顯著。工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行進(jìn)行了股份制改革并成功上市，開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行改革全面展開(kāi)并已取得重大進(jìn)展。大型國(guó)有銀行改革帶動(dòng)了整個(gè)銀行業(yè)服務(wù)水平與競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行和維護(hù)金融穩(wěn)定與防范金融危機(jī)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。年以來(lái)，我國(guó)相繼啟動(dòng)了中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行、開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行等家銀行的改革。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和工商銀行先后在香港股和境內(nèi)股成功上市。在全球金融危機(jī)的背景下，國(guó)家果斷啟動(dòng)開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行改革，向開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別注資億美元和億美元，向國(guó)際、國(guó)內(nèi)表明了中國(guó)繼續(xù)深化金融業(yè)改革、維護(hù)金融穩(wěn)定的決心與舉措。目前，開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)由政策性銀行改造成股份制的商業(yè)銀行；農(nóng)業(yè)銀行已完成股改的財(cái)務(wù)重組工作，即將成立股份公司。五年多來(lái)，大型國(guó)有銀行按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)不斷改善公司治理結(jié)構(gòu)，切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，著力加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，不斷提高服務(wù)水平和效益。通過(guò)股份制改革，大型國(guó)有銀行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)已接近國(guó)際較好銀行水平，正努力向資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的現(xiàn)代化銀行邁進(jìn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行完成了發(fā)行和上市工作后，市場(chǎng)約束和促進(jìn)作用不斷加強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況根本好轉(zhuǎn)，資本充足率顯著提高，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力逐年改善，風(fēng)險(xiǎn)控制能力明顯增強(qiáng)。截至年月底，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行四家銀行的資本充足率分別為、，不良貸款率分別為、，稅前利潤(rùn)分別為億元、億元、億元、億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力，還是資本充足率、流動(dòng)性比例，當(dāng)前包括大型國(guó)有銀行在內(nèi)的我國(guó)銀行業(yè)的整體實(shí)力正處在歷史的最好時(shí)期。我國(guó)金融體系的穩(wěn)定性與安全性不斷提高，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)抵御全球金融危機(jī)、維持健康平穩(wěn)運(yùn)行奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額達(dá)萬(wàn)億元，是改革開(kāi)放之初的倍。資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，年月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和不良貸款率實(shí)現(xiàn)“雙下降”，不良貸款余額萬(wàn)億元，比年初減少億元；不良貸款率，同比下降個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，年前個(gè)月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)。資本充足水平繼續(xù)提高，截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)核心資本充足率為，同比提高個(gè)百分點(diǎn)。年只有家銀行的資本充足率達(dá)標(biāo)，現(xiàn)在已增加到家，占整個(gè)銀行總資產(chǎn)的。我國(guó)國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)在股份制改革與上市過(guò)程中，按照互利互惠的平等原則，有選擇地引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者以及財(cái)務(wù)投資者。近幾年合作成果表明，引進(jìn)合格的境外戰(zhàn)略投資者對(duì)改善國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、完善風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品、改進(jìn)金融服務(wù)等方面均發(fā)揮了明顯作用。當(dāng)前，受國(guó)際金融危機(jī)影響，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融機(jī)構(gòu)普遍流動(dòng)性短缺，面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，少數(shù)境外戰(zhàn)略投資者在鎖定期滿后，由于自身財(cái)務(wù)壓力等多種因素，開(kāi)始減持其所持我國(guó)國(guó)有控股重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)在境外上市的股份。境外戰(zhàn)略投資者減持是符合法定程序的自主行為，目標(biāo)是解決自身財(cái)務(wù)困難，其影響有限、可控，不會(huì)影響我國(guó)國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、經(jīng)營(yíng)管理水平及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。目前，我國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性整體十分充足。截至年月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比例為，同比提高個(gè)百分點(diǎn)。存貸比，同比下降個(gè)百分點(diǎn)。人民幣超額備付金率，同比提高近個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)銀行業(yè)在全球動(dòng)蕩中保持了穩(wěn)健運(yùn)行。改革雖然取得了很大成就，但與現(xiàn)代化銀行要求相比，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)公司治理還不完善，內(nèi)控機(jī)制仍不健全，基礎(chǔ)管理比較薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力有待提高，金融服務(wù)水平有待提升。同時(shí)，當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)不斷惡化、世界主要經(jīng)濟(jì)實(shí)體出現(xiàn)衰退，中國(guó)銀行業(yè)也面臨新的挑戰(zhàn)?！白叱鋈ァ保蔀閲?guó)際金融業(yè)大家族中一員，一直是中國(guó)銀行業(yè)的夢(mèng)想。隨著我國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)、國(guó)有商業(yè)銀行的改制上市、宏觀環(huán)境的變遷，特別是在國(guó)有商業(yè)銀行財(cái)務(wù)重組和改制上市取得突破性進(jìn)展的大背景下，我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施“走出去”跨國(guó)經(jīng)營(yíng)應(yīng)該說(shuō)是水到渠成的事。伴隨經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化浪潮的推進(jìn)，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行要在競(jìng)爭(zhēng)中謀發(fā)展，除了鞏固國(guó)內(nèi)地位，還在全球范圍內(nèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，努力成長(zhǎng)為國(guó)際化的金融機(jī)構(gòu)。從國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，跨國(guó)并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的有效途徑。國(guó)際大型商業(yè)銀行的成長(zhǎng)歷程表明，戰(zhàn)略性的收購(gòu)兼并，具有明顯的協(xié)同效應(yīng)，對(duì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，降低費(fèi)用成本，提高資產(chǎn)和資本的回報(bào)率有著積極的作用。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模是商業(yè)銀行實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在動(dòng)力之一。隨著五大商業(yè)銀行的改制上市，其資本金獲得補(bǔ)充后，必然會(huì)產(chǎn)生以擴(kuò)大規(guī)模獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的沖動(dòng)。由于國(guó)內(nèi)主