國(guó)債逆回購(gòu)的最全資料.doc

國(guó)債逆回購(gòu)的最全資料.txt19“明”可理解成兩個(gè)月亮坐在天空，相互關(guān)懷，相互照亮，缺一不可，那源源不斷的光芒是連接彼此的紐帶和橋梁！人間的長(zhǎng)旅充滿了多少凄冷孤苦，沒(méi)有朋友的人是生活的黑暗中的人，沒(méi)有朋友的人是真正的孤兒。國(guó)債逆回購(gòu) 一種收益率比銀行活期存款高的現(xiàn)金理財(cái)工具，操作簡(jiǎn)單，像用證券交易軟件做股票交易那樣便利。 什么是國(guó)債逆回購(gòu) 國(guó)債回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。國(guó)債逆回購(gòu)是其中的融券方。對(duì)于融券方來(lái)說(shuō)，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押，到期還本付息。 國(guó)債逆回購(gòu)交易的特點(diǎn) （一）交易的收益性 銀行活期存款，利率非常低，加之目前CPI遠(yuǎn)高于活期利率。而國(guó)債逆回購(gòu)收益率大大高于同期銀行存款利率水平。（二）逆回購(gòu)交易的安全性與股票交易不同的是，逆回購(gòu)在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。逆回購(gòu)交易在初始交易時(shí)收益的大小早即已確定，因此逆回購(gòu)到期日之前市場(chǎng)利率水平的波動(dòng)與其收益無(wú)關(guān)。從這種意義上說(shuō)，逆回購(gòu)交易類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不考慮CPI的因素的話，國(guó)債是一種在一定時(shí)期內(nèi)不斷增值的金融資產(chǎn)，而國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)是能為投資者提高閑置資金增值能力的金融品種，它具有安全性高、流通性強(qiáng)、收益理想等特點(diǎn)，因此，對(duì)于資金充裕的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，充分利用國(guó)債逆回購(gòu)市場(chǎng)來(lái)管理閑置資金，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用來(lái)獲取收益的最大化，又不影響經(jīng)營(yíng)之需，不失為上乘的投資選擇。對(duì)于有大額閑散資金的投資者來(lái)說(shuō)，國(guó)債逆回購(gòu)也不失為一個(gè)好的理財(cái)工具。 目前交易所可操作國(guó)債逆回購(gòu)的品種 投資者要進(jìn)行回購(gòu)只能做滬市204*的新國(guó)債回購(gòu)。共九個(gè)品種。國(guó)債1天回購(gòu)（GC001，代碼204001）、國(guó)債2天回購(gòu)（GC002，代碼 204002）、國(guó)債3天回購(gòu)（GC003，代碼204003）、國(guó)債4天回購(gòu)（GC004，代碼204004）、國(guó)債7天回購(gòu)（GC007，代碼 204007）、國(guó)債14天回購(gòu)（GC014，代碼204014）國(guó)債28天回購(gòu)（GC028，代碼204028）、國(guó)債91天回購(gòu)（GC091，代碼 204091）、國(guó)債182天回購(gòu)（GC182，代碼204182）。 國(guó)債逆回購(gòu)的交易流程 （1） 回購(gòu)委托客戶委托證券公司做回購(gòu)交易?？蛻粢部梢韵蟪垂梢粯樱ㄟ^(guò)柜臺(tái)、電話自助、網(wǎng)上交易等直接下單；（2）回購(gòu)交易申報(bào)根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購(gòu)交易指令。回購(gòu)交易指令必須申報(bào)證券賬戶，否則回購(gòu)申報(bào)無(wú)效。（3） 交易撮合交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)。 （4）成交數(shù)據(jù)發(fā)送T日閉市后，交易所將回購(gòu)交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。（5）清算交收結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購(gòu)成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T+1日辦理資金交收。 （6）回款比如說(shuō)是做7天逆回購(gòu)，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。 下文轉(zhuǎn)載自ZJS博客 國(guó)債逆回購(gòu) 與國(guó)債回購(gòu)相反的操作是國(guó)債逆回購(gòu)，簡(jiǎn)單地解釋，國(guó)債逆回購(gòu)的本質(zhì)就是一種短期貸款，也就是說(shuō)，個(gè)人通過(guò)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購(gòu)方，也就是貸款人用自己的國(guó)債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。 按照我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)定，只有機(jī)構(gòu)賬戶才可進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)的操作，普通的個(gè)人投資者只能進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)，也就是說(shuō)把自己的錢借給市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)以獲得一定的利息收益。 目前，已有不少券商主動(dòng)向個(gè)人客戶開(kāi)通國(guó)債逆回購(gòu)操作權(quán)限，但仍有些券商需要客戶赴營(yíng)業(yè)部簽約。值得一提的是，交易完成后的資金，有些券商是T+1可用，T+2可取，有些券商是T+2可用可取，投資者需聯(lián)系券商專業(yè)人士咨詢，以免出現(xiàn)資金被鎖定的操作風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)債逆回購(gòu)中，最低的交易單位是10萬(wàn)元，舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，投資者擁有的資金為55萬(wàn)元，但實(shí)際可以參與交易的資金將為50萬(wàn)元。 操作實(shí)例 2010年8月30日10點(diǎn)13分，以7%利率賣出國(guó)債一天回購(gòu)（GC001）1000張，得到1000張證券代碼為“888880”的“標(biāo)準(zhǔn)券”，每張市價(jià)為100元，共扣款10萬(wàn)元； 至8月31日早上9點(diǎn)半，系統(tǒng)自動(dòng)賣出“標(biāo)準(zhǔn)券”1000張，回款10萬(wàn)元，另得利息(未扣成本)19.17元(100000*0.07*1/365)。 2011年2月16日，GC001(204001)的開(kāi)盤價(jià)格為1.700，這就意味著當(dāng)天開(kāi)盤時(shí)回購(gòu)利率為1.700%。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，進(jìn)行逆回購(gòu)的操作就是“賣出”GC001，GC001的交易單位為1000張（每張100元），假設(shè)投資者賣出1000張GC001(10張為1手，即100 手)，交易價(jià)格為1.7%，那么第2天這筆拆借可以獲得的收益就為: 1000001.7%*1/365-1=3.6575元。 當(dāng)然，像一些交易活躍的品種，交易價(jià)格也就是利率的變動(dòng)非常顯著。不僅各個(gè)交易日的交易價(jià)格有很大波動(dòng)，單個(gè)交易日內(nèi)價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)較大波幅。以2011年 1月31日GC001的交易行情為例，開(kāi)盤價(jià)格為10.00，最高達(dá)到11.00，盤中大部分時(shí)間價(jià)格保持在4.8的水平，而在收盤時(shí)價(jià)格直接跌落至 1.9的水平。 國(guó)債逆回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率 回購(gòu)品種 交易費(fèi)率 每10萬(wàn)元交易手續(xù)費(fèi)（元） GC001 0.001% 1 GC002 0.002% 2 GC003 0.003% 3 GC004 0.004% 4 GC007 0.005% 5 GC014 0.01% 10 GC028 0.02% 20 28天以上 0.03% 30 投資者需要考慮的另外一個(gè)因素是交易的手續(xù)費(fèi)率。在進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)的交易時(shí)，券商標(biāo)準(zhǔn)手續(xù)費(fèi)率的規(guī)定如表所示。 如GC001的標(biāo)準(zhǔn)手續(xù)費(fèi)率為0.001%，每10萬(wàn)元交易手續(xù)費(fèi)為1元。結(jié)合上文，假設(shè)成交時(shí)回購(gòu)利率為1.7%，那么10萬(wàn)元資金獲得的收益為 4.6575元，扣除1元的手續(xù)費(fèi)后，投資者的凈收益僅為3.6575元。 因此，進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)時(shí)手續(xù)費(fèi)率對(duì)于實(shí)際收益的影響非常大，尤其是當(dāng)利率水平較低時(shí)，投資者的收益可能還比不上券商收取的傭金。不過(guò)，不少券商對(duì)于開(kāi)通這一交易的客戶都會(huì)給予一定的手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠，客戶按照自己的交易等級(jí)、資金量等可以獲得一定的折扣，以降低投資的成本。據(jù)了解，一些券商可以為國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)提供免交易傭金的優(yōu)惠。建議投資者在開(kāi)通這一業(yè)務(wù)時(shí)，向自己的券商詳細(xì)地了解傭金的水平。 204001每十萬(wàn)元逆回購(gòu)利率表：（已扣除手續(xù)費(fèi)1元） 利率: 0.90 - 1.255 利息: 2元 利率: 1.26 - 1.615 利息: 3元 利率: 1.62 - 1.975 利息: 4元 利率: 1.98 - 2.335 利息: 5元 利率: 2.34 - 2.695 利息: 6元 利率: 2.70 - 3.055 利息: 7元 利率: 3.06 - 3.415 利息: 8元 利率: 3.42 - 3.775 利息: 9元 利率: 3.78 - 4.135 利息: 10元 利率: 4.14 - 4.495 利息: 11元 利率: 4.50 - 4.855 利息: 12元 利率: 4.86 - 5.215 利息: 13元 利率: 5.22 - 5.575 利息: 14元 利率: 5.58 - 5.935 利息: 15元 利率: 5.94 - 6.295 利息: 16元 利率: 6.30 - 6.655 利息: 17元 利率: 6.66 - 7.015 利息: 18元 利率: 7.02 - 7.375 利息: 19元 利率: 7.38 - 7.735 利息: 20元 利率: 7.74 - 8.095 利息: 21元 利率: 8.10 - 8.455 利息: 22元 利率: 8.46 - 8.815 利息: 23元 利率: 8.82 - 9.175 利息: 24元 利率: 9.18 - 9.535 利息: 25元 利率: 9.54 - 9.895 利息: 26元 . (最小變動(dòng)0.005) 1、以此類推，在上述區(qū)間內(nèi)利率每增加0.36（0.36%除以360乘以1000001元），利息就增加1元。 2、在一個(gè)區(qū)間內(nèi)，無(wú)論你的交易是區(qū)間上限還是區(qū)間下限，都是相同利息。 3、逆回購(gòu)利率低于0.895不要做,掙到1元利息,等同于活期,沒(méi)意思. 操作204001需要注意幾個(gè)問(wèn)題： 1、手續(xù)費(fèi)，一般是萬(wàn)分之0.1，沒(méi)有最低5元的限制。如果出現(xiàn)最低5元限制，讓營(yíng)業(yè)部給你取消； 2、每次1000張為單位，1張=100元，所以每次以10w為一個(gè)單位； 3、一般第二天一早資金就回來(lái)，不影響第二天股票買入，資金能用不能取。有些營(yíng)業(yè)部例外，可能要到第二天收盤后資金才回來(lái)。 4、每周四利率高，主要是因?yàn)橹芪遒Y金回來(lái)后不能取出，要等到下周一，所以相當(dāng)于支付了三天的利息, 5、周五操作204001，雖然資金周一回來(lái)（能用不能?。侵挥幸惶炖?，因?yàn)橹芩牡慕o了三天。 6、一般在快收盤時(shí)操作204001，因?yàn)椴挥绊懏?dāng)天交易。但是一般在14:30以后利率會(huì)走低，因?yàn)榻璩鲑Y金的人多了。 國(guó)債逆回購(gòu)匯總 字體: 小 中 大 | 打印 發(fā)表于: 2011-1-27 18:14 作者: 青青河邊草。 來(lái)源: 口碑理財(cái)網(wǎng) 國(guó)債逆回購(gòu) 1 204001是什么東西？ 上交所推出的國(guó)債產(chǎn)品，是國(guó)債的一種。 2 這個(gè)操作有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)？ 有什么風(fēng)險(xiǎn)？機(jī)會(huì)成本的失去，將回購(gòu)價(jià)格做低了，失去買入好股票的機(jī)會(huì)。有無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有，哪天上交所倒閉了，它也就完蛋了。不光它完蛋了，所有的國(guó)債，股票，基金，統(tǒng)統(tǒng)完蛋了，只有黃金和大米不完蛋。 2 多少錢可以做？ 10W一個(gè)單位，最少10W 做一次。如果資金帳戶里沒(méi)錢，當(dāng)然沒(méi)法做 3 有無(wú)手續(xù)費(fèi) 有，10W元一次手續(xù)費(fèi)1￥，每多10W加 1￥，10W的手續(xù)費(fèi)也就是0.36的利率。（有的券商手續(xù)費(fèi)打折） 4 是個(gè)人就能做嗎？ 不是。有的券商能做，有的券商不能做，每個(gè)營(yíng)業(yè)部可能都不一樣，需自行詢問(wèn)。 5 賬戶里有錢立刻就能做嗎？ 不完全是。有的券商要求簽協(xié)議，有的不要求簽?？勺孕性儐?wèn)。 6 影響打新股嗎？ 不影響。今天做，明天資金就回來(lái)了（可用），正好打新股，T1。注意不是每個(gè)券商都是T1，有T2的，需自己?jiǎn)柷宄?7 什么時(shí)候做？ 和股市交易時(shí)間一致。國(guó)債逆回購(gòu)本質(zhì)上就是一個(gè)機(jī)構(gòu)借錢給另一個(gè)機(jī)構(gòu)（銀行，保險(xiǎn)等）。原本國(guó)家規(guī)定是機(jī)構(gòu)間的拆借，不允許個(gè)人參與，不知道什么時(shí)候開(kāi)始個(gè)人也可以參加了。什么時(shí)候機(jī)構(gòu)需要臨時(shí)借錢？目前來(lái)看一般是每季度末12天，銀行需要借錢美化信貸指標(biāo)；大藍(lán)籌發(fā)行前一日。 8 收益到底有多高？ 高的一天有100的收益（年化利率），低的和活期一樣；目前波動(dòng)價(jià)格就是利率。 9 交易不成功怎么辦？ 你要放一個(gè)天價(jià)做高利貸，當(dāng)然成交不了，沒(méi)任何影響。 10 值得不值得做 綜合來(lái)說(shuō)，值得。沒(méi)任何風(fēng)險(xiǎn)，收益這么不錯(cuò)的東西，為什么不做？錢閑著也是閑著，一晚上賺幾百塊，可以洗個(gè)頭干什么的了，為什么不做。 11.回購(gòu)價(jià)格隨行就市，要注意一樣有高有低過(guò)山車 12.如果是T1，則第二天返回（本金利息）-手續(xù)費(fèi)的，但是不可以轉(zhuǎn)走哦，只有打新或者繼續(xù)回購(gòu)的干活了 13.最后也是最重要的一點(diǎn)，如何操作、手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠以及T1或2，都要堅(jiān)持不懈地談判！ 14、國(guó)債回購(gòu)是否要到券商那邊去開(kāi)通？ 15、一般一天回購(gòu)的品種有幾個(gè)，上次聽(tīng)朋友介紹好像都買一個(gè)2400開(kāi)頭的？ 16、回購(gòu)買入，如何確認(rèn)當(dāng)時(shí)的利率？下單的時(shí)候才能看到嗎？ 14、有些證券公司要開(kāi)通，費(fèi)率可以協(xié)商，能五折：）15、204001一天、 204007七天等，這些比較常見(jiàn)，還有深圳的，數(shù)量不多。16、逆回購(gòu)時(shí)的現(xiàn)價(jià)，就是年化利率：） 14.電話咨詢你所在的交易所。15.只有204001打新人才會(huì)用。16.和股票一樣，隨行就市。別忘了每次是賣出。下午觀察一下，一看便知。 17、要注意204只有滬市帳戶能做，一般資金購(gòu)后當(dāng)晚就到帳，第二天能用，但不能轉(zhuǎn)銀行。群里有兄弟要晚一天，還是要和自己的券商確認(rèn)。一般周四較高，月末周四更高，年底很高。利率預(yù)期有變動(dòng)時(shí)，高的離譜：） 18、操作國(guó)債回購(gòu)需要你去營(yíng)業(yè)部書(shū)面填寫(xiě)申請(qǐng)單，開(kāi)通國(guó)債回購(gòu)交易這個(gè)品種。國(guó)債回購(gòu)有1日、2日、3日、7日幾個(gè)品種，分別對(duì)應(yīng)204001、204002、204003、204007幾個(gè)編號(hào)，但現(xiàn)在每天都有成交的基本就是1日和7日兩個(gè)品種，003偶爾有點(diǎn)點(diǎn)成交，你基本不需要關(guān)注204003，打新人大多只操作204001的一日國(guó)債回購(gòu)。國(guó)債操作，是點(diǎn)擊賣出204001，交易走勢(shì)圖顯示的就是當(dāng)日的回購(gòu)年化利率，下單賣出要按10W（1000手）人民幣的整倍數(shù)操作下單，但你下單賣出填寫(xiě)的數(shù)量是按照100元一手進(jìn)行填寫(xiě)。例如：你想操作60W的國(guó)債一天回購(gòu)，即時(shí)價(jià)位是2.5利率的話，你就是選擇賣出204001，賣出價(jià)格填寫(xiě)2.5，賣出數(shù)量填寫(xiě)6000就可以了。 19、感謝各位耐心指導(dǎo)，俺也想做這個(gè)，再弱弱的問(wèn)下，周四賣出204001，是不是就不用管了，周一自己的資金就可以使用了？ 周五再賣一次：） 20、比如100W,資金回來(lái)后能收入多少? 假設(shè)手續(xù)費(fèi)是一元/十萬(wàn)，成交時(shí)利率是二點(diǎn)五二，則每十萬(wàn)有六元的收益。 21、賣出204001后,你會(huì)發(fā)現(xiàn)你的資金消失啦!就是將你的資金借出了!當(dāng)然也會(huì)有利息!是自己在股票帳戶當(dāng)中賣的,這是必需的!204001在行情軟件中看當(dāng)天行情,哈! 22、剛打電話了，杭州銀河可以操作，不過(guò)要去營(yíng)業(yè)部簽協(xié)議開(kāi)通。1天回購(gòu)的話，今天做第二天一早資金就回到帳戶。問(wèn)題1：第二天一早回來(lái)的資金里面含利息還是不含？問(wèn)題2：一般一天之內(nèi)哪個(gè)時(shí)段利率較高，或者一段時(shí)間內(nèi)哪個(gè)幾天利率較高？請(qǐng)掃盲，謝謝。 問(wèn)題1：第二天白天不含利息，第二天晚上才結(jié)息。 問(wèn)題2：那段時(shí)間高不知道，我只知道收盤前一般比較低，你可看看每日走勢(shì)。另外，一般星期四比較高，季度末、年末更要高些。 23、灰?；页８兄x樓上的回復(fù)，又有一問(wèn)，假設(shè)周四賣出，要參加周一的新股申購(gòu)，那是選幾天回購(gòu)收益更高一些？周末也算利息嘛？ 現(xiàn)學(xué)現(xiàn)賣，按照YY兄和樓上幾位兄弟的介紹，周四回購(gòu)利率里面應(yīng)該已經(jīng)考慮了周末的因素，所以利率才會(huì)較平時(shí)高；我們打新之人，一般不用考慮買其它超過(guò)一天的產(chǎn)品（可能長(zhǎng)假除外），一般周四賣一天，周五資金回來(lái)后再賣一次，周一繼續(xù)用！如果理解不對(duì)，請(qǐng)各位高手指正。 周4賣出了204001后，你周5的資金是可用不可取的狀態(tài)，而周5一般是沒(méi)新股申購(gòu)的（有新股申購(gòu)肯定申新股），所以周5只有再做一趟204001，畢竟錢放帳戶不做的話，只有0.36的活期收入。周5做的204001同樣只是計(jì)算一天回購(gòu)利息的，周*周日券商會(huì)計(jì)算銀行活期利息給你。大家記住一個(gè)規(guī)律，一般周4的204001基本在4以上，而周5則只有1.5-2。原因在于如果周4周5的回購(gòu)收益周末2兩天的活期利息-兩趟交易手續(xù)費(fèi)后，達(dá)不到7的話，很多人就會(huì)將資金轉(zhuǎn)回銀行帳戶申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，1.5左右的理財(cái)產(chǎn)品4天累計(jì)收益也能達(dá)到6的，同等收益無(wú)需好過(guò)需要融資的機(jī)構(gòu)或銀行，除非他們出得更高，嘿嘿。本人周4有閑錢的話，必定要看到204001站上5左右才會(huì)動(dòng)心下手。 我一般周四204001站上5.5以上才操作。否則轉(zhuǎn)交行買1.58的添利C,周五贖回，周五下午3點(diǎn)后自動(dòng)扣款買 1.75沃德添利周末版（要簽約）。周一自動(dòng)回銀行活期賬上。 呵呵，我的錢是在招行，只有那個(gè)金葵花的日日贏，好象是1.5-1.55之間，所以我過(guò)5就買，算下2兩天加起來(lái)基本能有7的話，就比招行高了，也省得把錢來(lái)回倒騰。url=java:zhichi（9898765,我支持 /url 24、再落實(shí)一下國(guó)債逆回購(gòu)操作。如204001。今天按 1.9賣出1000手，明天再委托按市價(jià)買入1000手，是這樣的嗎？ 只需賣出就可。實(shí)際上錢在當(dāng)天晚上就自動(dòng)回你帳戶，但你不能使用，第二天是可以使用不能取現(xiàn)。 25、仍然不明白。周四賣出204001，比如說(shuō)按今天的收盤價(jià)1.91，賣 1000手，每手100元，共10萬(wàn)元，對(duì)吧？那明天錢就回來(lái)了，但利息怎么算？今天的價(jià)格從1.9至3.04，昨天的價(jià)格從1.25至3.11，哪個(gè)算數(shù)？ 利息計(jì)算：10W（你的操作資金）*1.91（你賣出的價(jià)位，也就是你今天資金成交的年化利率）/360天（把年化收益換算成一天收益）=5.3元，還要扣除交易手續(xù)費(fèi)一元左右。資金明天一早你可以繼續(xù)使用。今天的利息明天晚上進(jìn)你帳戶。 第二天一早資金到賬，但能用不能取。利息第二天晚上到賬。（我們這里晚6：50分左右到） 至于如何交易及下單，與股票完全一樣。以一天的為例：打開(kāi)204001股票，分析一下日線分時(shí)走勢(shì) 日價(jià)格