PX的市場需求及下游產(chǎn)業(yè).docx

PX的市場需求及下游產(chǎn)業(yè)一、 市場預(yù)測1） 近期PX價(jià)格情況：紡織行業(yè)持續(xù)低迷的影響已經(jīng)傳導(dǎo)到居于產(chǎn)業(yè)鏈上游的PX（對(duì)二甲苯）。截至1月21日，PX市場價(jià)格1.02萬元/噸，同比下滑17.98%，創(chuàng)下一年來最低價(jià)格。據(jù)了解，由于公眾對(duì)PX項(xiàng)目的抵觸，自2010年以來國內(nèi)PX裝置落地困難，產(chǎn)能增長速度緩慢，但下游PTA產(chǎn)能卻大幅擴(kuò)張。供需失衡之下，PX價(jià)格一路走高。來自中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2013年4月，PX市場均價(jià)從8354元/噸漲至1.25萬元/噸，漲幅高達(dá)49.6%，整個(gè)市場處于快速上漲階段。去年3月份成為了PX價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年3月PX價(jià)格從1.28萬元/噸跌至1.18萬元/噸，下跌幅度高達(dá)7.66%，此后緩慢下跌，全年跌幅達(dá)到12.23%。進(jìn)入2014年，PX的下跌速度又開始加劇，1月至今價(jià)格累計(jì)下跌近3%。2011年以來，紡織行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，并向上傳導(dǎo)到聚酯、PTA行業(yè)，最終在去年開始影響到PX。不巧的是，在下游需求不振的同時(shí)，PX上游原油價(jià)格從去年9月開始也步入下行通道。WTI原油近期在100美元/桶以下的價(jià)格低位徘徊，這讓PX市場失去一定的成本支撐，下跌速度加劇。 進(jìn)入2014年3月初的時(shí)候，全球各地市場上各個(gè)地區(qū)PX上下游價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)了一定的變化行情，但整體上，下游需求疲軟，庫存高企，雖然上星期PX市場強(qiáng)勢上漲，但是也是曇花一現(xiàn)，如今還是缺乏利好因素。2） 國內(nèi)外產(chǎn)量情況：據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年我國PX全年產(chǎn)量在750萬噸左右，全年進(jìn)口總量高達(dá)905萬噸，對(duì)外依存度為54.7%。分析師表示，較大依存度使國內(nèi)廠家失去對(duì)PX的定價(jià)權(quán)，外盤價(jià)格的波動(dòng)會(huì)在很大程度上影響國內(nèi)市場價(jià)格。但是亞洲PX產(chǎn)能不斷釋放，自2013年11月底至今，國內(nèi)PX社會(huì)庫存在160萬170萬噸之間，屬年內(nèi)高位水平。12月下旬至明年1月份，三套老裝置福煉(擴(kuò)容10萬噸)、麗東(擴(kuò)容30萬噸)和騰龍(80萬噸)將重啟。PX新裝置海南煉化(60萬噸)、彭州石化(65萬噸)將投產(chǎn)。預(yù)計(jì)從2014年1月份起，國內(nèi)PX產(chǎn)量將增加15萬噸/月左右，供應(yīng)大幅增加，PX將難以回到此前的價(jià)格高位。 3-4月，中國盛虹計(jì)劃啟動(dòng)其位于江蘇的PTA新裝置，產(chǎn)能為150萬噸/年。翔鷺石化位于廈門的PTA新裝置也將于3月投產(chǎn)，產(chǎn)能為450萬噸/年。 亞洲地區(qū)PX相關(guān)生產(chǎn)消息：日本帝人株式會(huì)社（Teijin）計(jì)劃于2014年3月關(guān)停其位于松島的產(chǎn)能為29萬噸/年的PX裝置，并且停止所有PX生產(chǎn)，這是由于全球大量化學(xué)企業(yè)建立新PX裝置導(dǎo)致供求不平衡，因此PX生產(chǎn)虧損較大。因市場行情走軟，韓國現(xiàn)代科斯莫（HC）石化將瑞山的80萬噸/年P(guān)X裝置的運(yùn)行負(fù)荷下調(diào)至75%。目前公司方面正在考慮關(guān)閉該裝置。印度信實(shí)（Reliance）公司計(jì)劃于3月中旬將位于古吉拉特邦60萬噸/年的PX生產(chǎn)線關(guān)停進(jìn)行年度檢修。該廠檢修時(shí)間預(yù)計(jì)長達(dá)45天。中國騰龍芳烴位于福建80萬噸/年的PX裝置計(jì)劃于3月重啟。目前該公司另一套80萬噸/年的PX裝置開工為90%。吉坤公司位于鹿島和大分的PX裝置預(yù)計(jì)于5月份進(jìn)行檢修。該公司在鹿島的裝置產(chǎn)能為18萬噸/年和42萬噸/年，位于大分的裝置產(chǎn)能為42萬噸/年。其中鹿島的裝置檢修計(jì)劃為60天，而大分裝置檢修為60-70天。3） 2014年中國PX預(yù)測：PX供求方面：2013年，我國產(chǎn)量為750萬噸，PX進(jìn)口量為905萬噸；考慮到新增產(chǎn)能在2014年量產(chǎn)，如果現(xiàn)在計(jì)劃的PTA裝置均能順利投產(chǎn)的話，我們預(yù)計(jì)2014年中國PX 需求缺口在1300萬噸左右。因此2014年中國PX主要進(jìn)口航線以韓國、日本、臺(tái)灣、為主，中東、新加坡、印度也成為值得關(guān)注的航線。但由于日本、韓國、印度等在2014年計(jì)劃減產(chǎn)，中國PX進(jìn)口必將減少。若假設(shè)以上預(yù)測誤差不超過10%，國內(nèi)工廠進(jìn)口PX的量與2013年相比差額不超過10%，則國內(nèi)PX空缺至少為1300*0.9-905*1.1+15*12*1.1=336.5萬噸因此還是有較大的市場空間的。4） 價(jià)格方面：PX價(jià)格：由于中國PX市場價(jià)格受外盤影響較大，目前國內(nèi)最新報(bào)價(jià)為：4月貨報(bào)盤進(jìn)一步降至1228美元/噸CFR臺(tái)灣/寧波/大連。甲醇價(jià)格：目前太倉進(jìn)口貨源最新報(bào)盤下調(diào)至3150-3300元/噸出庫，國產(chǎn)貨源價(jià)格下調(diào)至2820-2830元/噸左右小單；江陰地區(qū)國產(chǎn)貨源最新報(bào)盤下調(diào)至2780元/噸，南京地區(qū)最新報(bào)盤執(zhí)行2850元/噸，南通地區(qū)封盤待市。上午場內(nèi)維持清淡走勢，交投仍顯僵持。 觀點(diǎn)總結(jié)：由于前期甲醇廠商加大生產(chǎn)，使得甲醇的產(chǎn)量進(jìn)一步增加，雖然近期甲醇裝置率回落至5.5成，但甲醇的庫存壓力依舊很大，同時(shí)伴隨現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落，給期貨價(jià)格造成了一定的壓力，同時(shí)下游的醋酸、甲醚以及MTBE需求不及預(yù)期，整體開工率僅2成左右，整體對(duì)甲醇利空。5） 年產(chǎn)量估計(jì)最低產(chǎn)量*售價(jià)-生產(chǎn)成本（原油+甲醇+水電等）0廠商地點(diǎn)生產(chǎn)能力洛陽石化洛陽21.5天津石化天津大港39上海石化上海金山40齊魯石化淄博40大連石化大連45金山石化上海60茂名石化廣東60金陵石化南京60鎮(zhèn)海煉化鎮(zhèn)海65遼陽石化遼陽70福建煉化福建70福佳大化大連70中金石化寧波70揚(yáng)子石化南京90中海油惠洲惠洲80烏魯木齊石化烏魯木齊100二、 上下游產(chǎn)業(yè)上游：石油經(jīng)過一定的工藝過程生產(chǎn)出石腦油（別名輕汽油），從石腦油中經(jīng)過一定工藝過程提煉出PX，PX（配方占65%67%）經(jīng)過氧化（氧氣占35%33%）結(jié)晶分離干燥生產(chǎn)出精對(duì)苯二甲酸（PTA），PTA加MEG（乙二醇，液體）生產(chǎn)出PET（聚酯切片）（生產(chǎn)1噸PET需要0.850.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG）；PET分為聚酯纖維、聚酯薄膜、聚酯瓶片，聚酯纖維（滌綸的學(xué)名）分長絲和短纖，長絲大約占滌綸的62%、短纖約占38%，長絲為紡織企業(yè)使用，短纖一般與棉花混紡（摘自lookchem）。下游：PX的