工程經(jīng)濟學2015——盈虧平衡分析

一、基本概念盈虧平衡分析就是分析研究投資項目成本與收益之間平衡關系的方法。又稱之為夠本分析、收支平衡分析、損益臨界分析等。盈虧平衡分析是通過尋找項目的盈虧平衡點來確定項目承擔風險的能力，所謂盈虧平衡點是指某一參數(shù)值(在坐標圖中為一點)，經(jīng)常選用的項目參數(shù)有正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)量(銷售量)、生產(chǎn)能力、利用率、銷售收入、銷售價格、銷售稅金、可變成本、固定成本等。它表明項目參數(shù)達到這一點時，可使項目不盈利也不虧損，恰好處于收支平衡狀態(tài)，因而也叫盈虧保本點。不同參數(shù)表示的盈虧平衡點具有不同的經(jīng)濟含義，盈虧平衡點越低，企業(yè)經(jīng)營越安全,經(jīng)受不確定性因素惡劣沖擊的能力越強。盈虧平衡分析可根據(jù)變量間的關系分為線性與非線性盈虧平衡分析。二、線性盈虧平衡分析若項目的總銷售收入和總成本均是產(chǎn)量的線性函數(shù)，那么所進行的平衡點分析稱為線性盈虧平衡分析。為了進行線性盈虧平衡分析，必須進行如下假設。生產(chǎn)成本與生產(chǎn)量或銷售量成線性關系生產(chǎn)量等于銷售量固定成本總是保持不變變動成本與產(chǎn)量的變化成正比例關系在項目計算期內(nèi)各種產(chǎn)品的銷售單價都保持不變銷售收入與產(chǎn)品銷售量或銷售單價成線性關系各種數(shù)據(jù)取正常生產(chǎn)年份的數(shù)據(jù)線性盈虧平衡分析分為數(shù)學求解法和圖解法兩種（一）數(shù)學求解法數(shù)學求解法是將盈虧各因素之間的關系用數(shù)學模型表示，然后據(jù)此模型確定盈虧平衡點的一種分析方法。在數(shù)學求解法分析中假設S為年銷售收入c為年總成本p為產(chǎn)品單價F為年總固定成本Q為年產(chǎn)量v為單位產(chǎn)品變動成本T為單位產(chǎn)品銷售稅金R為生產(chǎn)能力利用率BEP表示盈虧平衡點1.以實際產(chǎn)量表示的盈虧平衡點因：SPQCFVQ據(jù)盈虧平衡點的基本涵義則有：SC即：PQFVQ得：QF(PV)則以實際產(chǎn)量表示的盈虧平衡點公式為上式的實際經(jīng)濟意義當年生產(chǎn)量為年總固定成本除以產(chǎn)品銷售單價與單位產(chǎn)品變動成本之差時，項目的收入與支出相等，整個項目不盈不虧，即表明項目不發(fā)生虧損時所必須達到的最低限度的產(chǎn)品產(chǎn)銷量。因此，盈虧平衡點是一個臨界狀態(tài)，臨界點越低，說明項目的風險越小。2.以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點上式的實際經(jīng)濟意義計算結果表示項目不發(fā)生虧損(或獲得盈利)所必須達到的最低限度的生產(chǎn)能力。BEPR較小就意味著該項目可以經(jīng)受較大的風險；BEPR大，則說明實際生產(chǎn)能力距設計生產(chǎn)能力十分接近才能保本，它不允許生產(chǎn)能力有些微的下降，說明項目經(jīng)受風險的能力較弱。3.以年銷售收入表示的盈虧平衡點上式的實際經(jīng)濟意義計算結果表示項目不發(fā)生虧損(或獲得盈利)所必須達到的最低限度的銷售收入。BEPS值愈小，愈能經(jīng)受較大的風險；反之，BEPS值愈大，說明擬建項目抗風險能力越低4.以銷售單價表示的盈虧平衡點因為：PQVQF所以：PVFQ則以銷售單價表示的盈虧平衡點公式為上式的實際意義是項目不發(fā)生虧損(或獲得盈利)所必須達到的最低限度的銷售單價。即當銷售單價與產(chǎn)品單位成本相同時盈虧平衡，較小的產(chǎn)品單位成本可以使產(chǎn)品單價經(jīng)受較大的波動。在項目評估的實際工作中，若考慮銷售稅金的因素，則銷售稅金可視為變動成本，這時各種盈虧平衡點的公式變化為（二）圖解法把盈虧各因素之間的關系用直角坐標圖來反映的方法叫盈虧圖解法，簡稱圖解法。這種坐標圖稱為盈虧平衡圖盈虧圖由縱坐標、橫坐標和幾條直線或曲線組成?？v坐標代表銷售收入或生產(chǎn)成本，橫坐標代表產(chǎn)銷量。直線或曲線代表生產(chǎn)成本、銷售收入等。設：S為銷售收入C為生產(chǎn)總成本則：SPQCFVQ將C和S分別描繪在直角坐標圖上，因各為一次方程，其表現(xiàn)為兩條直線，二者的交點即為盈虧平衡點。其圖形如下圖所示圖10-1盈虧平衡圖圖中：F為不隨產(chǎn)量變化的固定成本線V 為隨產(chǎn)量變化的變動成本線S為銷售收入線C為總成本線S線和C線的交點B為盈虧平衡點盈虧平衡點將S線和C線所夾的范圍分為盈與虧兩個區(qū)。B點的右面，銷售收入高于總成本，形成盈利區(qū)；B點的左面，銷售收入低于總成本，形成虧損區(qū)。當項目產(chǎn)量為Q時SC，收入與支出相等，項目不盈不虧。從圖10-1中可看出，盈虧平衡點的值越低，項目虧損區(qū)就越小，盈利區(qū)就越大，所以項目盈虧平衡分析以獲得較低的盈虧平衡點評價準則盈虧平衡點低具有以下經(jīng)濟意義(1) 盈虧平衡點低，說明項目承受風險的能力較強(2) 盈虧平衡點低，說明項目生命力強，市場競爭能力也強(3) 盈虧平衡點低，說明項目生產(chǎn)成本低，有較好的經(jīng)濟效益，有較強的還款能力盈虧平衡點高具有的經(jīng)濟意義正好與上述內(nèi)容相反三、盈虧平衡分析在評估中的作用 我國現(xiàn)行評估辦法要求對項目財務效益分析的結論進行盈虧平衡分析，以確定項目在不確定性因素影響下的實際財務效益水平。從項目評估的實際經(jīng)驗來看，盈虧平衡分析至少有以下作用1.找出影響盈虧平衡點的敏感因素借助盈虧平衡分析，根據(jù)項目主要經(jīng)濟因素間的因果聯(lián)系，找出影響擬建項目最敏感的因素，以便防范和降低風險2.確定最佳的生產(chǎn)規(guī)模(設計規(guī)模)確定項目的生產(chǎn)規(guī)模，一個可以接受的基本條件就是盈利。借助盈虧平衡分析，找出項目的盈虧區(qū)間，一個擬建項目的生產(chǎn)規(guī)模至少應處于項目盈虧平衡分析確定的盈利區(qū)間，而盈利最大點處往往就是項目的最佳生產(chǎn)規(guī)模3.選出最優(yōu)技術設計方案借助盈虧平衡分析，可以用來評價技術方案的經(jīng)濟性，確定幾個方案的財務效益的優(yōu)劣順序，從而篩選出最優(yōu)方案雖然盈虧平衡分析僅僅是討論價格、產(chǎn)量、可變成本、固定成本等不確定性因素的變化對項目盈虧產(chǎn)生的影響，但并不能從盈虧平衡中判斷項目本身盈利能力