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貨幣重點整理版 一名詞解釋 1信用貨幣、電子貨幣、M0、M1、M2、準(zhǔn)貨幣： 信用貨幣是貨幣的較高發(fā)展形式，它是指作為貨幣的價值大于其作為商品的價值的貨幣。它替代金屬貨幣，在商品經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)流通手段和支付手段。貨幣執(zhí)行流通手段職能時，只在買賣瞬間起作用，人們只關(guān)心其購買力，并不關(guān)心貨幣本身有無價值，所以就為不足值的鑄幣及紙幣代替金銀執(zhí)行流通手段職能提供了可能；貨幣執(zhí)行支付手段職能時，以價值的單方面轉(zhuǎn)移為特征。在較發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)下，商品賒銷、延期支付等信用方式產(chǎn)生并發(fā)展起來，而在貨幣執(zhí)行支付手段的職能中直接產(chǎn)生了信用貨幣。信用貨幣作為一般的交換媒介須有兩個條件：其一是人們對此貨幣的信心；其二是貨幣發(fā)行的立法保障。 電子貨幣通常是指利用電腦或貯值卡所進(jìn)行的金融活動，或指利用電子計算機(jī)系統(tǒng)儲存和處理的電子存款或信用支付工具。 M0是指流通于銀行體系外的現(xiàn)鈔，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，但不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。由于這部分貨幣可隨時作為流通手段和支付手段，因而具有最強(qiáng)的購買力。 M1（狹義貨幣）是由M0加上商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成。活期存款是指一種不需要事先通知，憑支票便可隨時提取或支付的存款，也稱支票存款。由于M1是現(xiàn)實的購買力，對社會經(jīng)濟(jì)生活有著最廣泛而直接的影響，因此，許多國家都把控制貨幣供應(yīng)量的主要措施放在這一層，使之成為政策調(diào)控的主要對象。 M2（廣義貨幣）是由M1加準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。準(zhǔn)貨幣是指由銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票、短期國庫券等構(gòu)成。其本身并非真正貨幣，但由于它們經(jīng)過一定的手續(xù)后，能比較容易地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的貨幣，加大流通中的貨幣供應(yīng)量，故也稱亞貨幣或近似貨幣。M2層次的確立，對研究貨幣流通整體狀況具有重要意義，特別是對金融體系發(fā)達(dá)國家的貨幣供應(yīng)的計量以及對貨幣流通未來趨勢的預(yù)測均有獨特的作用。 2貨幣制度、本位幣、輔幣、有限法償、無限法償、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度： 貨幣制度是指一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。根據(jù)貨幣的不同特性，貨幣制度可分為金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。金屬貨幣制度是以白銀、黃金或金銀同時作為本位幣的貨幣制度；不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是指以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。這是當(dāng)今世界各國普遍實行的一種貨幣制度。貨幣制度一般包括以下內(nèi)容：確定貨幣材料。幣材是一個國家貨幣制度的基礎(chǔ)，國家不能隨心所欲地指定某種物品作為貨幣材料；規(guī)定貨幣單位。即規(guī)定貨幣計量單位。一是規(guī)定貨幣單位的名稱，二是規(guī)定貨幣單位的“值”，也就是每一貨幣單位所包含的貨幣金屬重量和成色。黃金非貨幣化后則主要表現(xiàn)為確定或維持本國貨幣與他國貨幣或世界主要貨幣的比價，即匯率；規(guī)定流通中的貨幣種類和貨幣法定支付償還能力。貨幣種類主要指本位幣和輔幣。本位幣是指按國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的貨幣，本位幣可以自由鑄造，并且具有無限法償能力。所謂無限法償能力是指國家規(guī)定它有無限的支付能力，不論支付額有多大，出售者和債權(quán)人都不得拒絕接受。輔幣是指主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。輔幣一般用較賤的金屬鑄造，是不足值貨幣而且其鑄造權(quán)歸國家所有，故輔幣是有限法償貨幣，即在國家規(guī)定的一定限額內(nèi)，輔幣可以與主幣自由兌換，超過限額時，受款人有權(quán)拒絕接受；規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行和流通程序。在金屬貨幣流通條件下，一般規(guī)定輔幣由國家鑄造發(fā)行，對本位幣則一般是自由鑄造和流通。在當(dāng)代不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，信用貨幣的發(fā)行權(quán)都集中在中央銀行或指定的發(fā)行機(jī)構(gòu)；貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定。貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度是指在貨幣發(fā)行時須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系和制約關(guān)系。包括金準(zhǔn)備制度和外匯準(zhǔn)備制度。目前各國的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成一般有兩大類，一是現(xiàn)金準(zhǔn)備，主要包括黃金和外匯。二是證券準(zhǔn)備，包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等。 3銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制、不兌現(xiàn)的信用貨幣制度、格雷欣法則： 銀本位制是以白銀作為本位貨幣的一種金屬貨幣制度。它是最早的金屬貨幣制度，其基本內(nèi)容包括以白銀作為主幣幣材，銀幣為無限法償貨幣，具有強(qiáng)制流通的能力；主幣的名義價值與所含的一定成色、重量的白銀相等，銀幣可以自由鑄造、融化；銀行券可以自由兌現(xiàn)銀幣或等量的白銀；白銀和銀幣可以自由輸出入。 金銀復(fù)本位制是指金、銀兩種鑄幣同時作為本位幣的貨幣制度。其基本特征是，金、銀兩種金屬同時作為法定幣材，黃金用于大額批發(fā)交易，白銀適用于小額零星交易；金、銀鑄幣都可以自由鑄造、自由輸出入國境，都有無限法償能力；金幣和銀幣之間、金幣銀幣與貨幣符號之間都可以自由兌換。金銀復(fù)本位制包括平行本位制和雙本位制。前者是指金幣和銀幣按其實際價值流通，其兌換比率完全由市場比價決定，國家不規(guī)定金幣和銀幣之間的法定比價。后者是指為克服由于金銀市場比價經(jīng)常波動造成的商品價格的不穩(wěn)定，一國政府以法律形式規(guī)定了金銀的比價。但這一制度卻造成了劣幣驅(qū)逐良幣的所謂格雷欣法則，即在金銀雙本位制下，金銀兩種貨幣按國家規(guī)定的法定比價流通，官方金銀比價與市場自發(fā)的金銀比價平行存在，使得金幣與銀幣的名義價值與實際價值相背離。在法律上被低估了的貨幣（即法定名義價值低于于實際價值的貨幣，稱之為良幣）必然被人收藏、熔化或輸出國外，而法律上被高估了的貨幣（即法定名義價值高于實際價值的貨幣，稱之為劣幣）則獨占市場，最后的結(jié)果是流通界只有一種貨幣在流通。 金本位制是指以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。其主要形式有，金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。 金幣本位制是典型的金本位制。其特征是，只有金幣可以自由鑄造，有無限法償能力；輔幣和銀行券與金幣同時流通，并可按其面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入；貨幣發(fā)行準(zhǔn)備全部是黃金。金幣本位制保證了本位幣的名義價值與實際價值相一致，國內(nèi)價值與國際價值相一致，價值符號所代表的價值與本位幣價值相一致，并且具有貨幣流通的自動調(diào)節(jié)機(jī)制，所有有利于資本主義經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展。但是由于資本主義各國發(fā)展不平衡性加劇，引起世界黃金存量的分配極其不平衡；大規(guī)模的戰(zhàn)爭導(dǎo)致大量的無法兌現(xiàn)的紙幣和銀行券的發(fā)行，從而削弱了價值符號對金幣自由兌換的基礎(chǔ)；一些國家從本國利益出發(fā)，限制了黃金在國際間的自由輸出入。這些因素使得金幣的流通基礎(chǔ)不斷地削弱。因此一戰(zhàn)后，各國只能改行金塊本位制和金匯兌本位制。 金塊本位制是指不鑄造、不流通金幣，銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換金塊的貨幣制度。金塊本位制仍然對貨幣規(guī)定有含金量；雖然不允許自由鑄造金幣，但允許黃金自由輸出入，后外匯自由交易。金塊本位制實行的條件是保持國際收支平衡和擁有大量的平衡國際收支的黃金儲備。一旦國際收支失衡，大量黃金外流或黃金儲備不敷支付時，這種虛弱的金本位制就難以維持。 金匯兌本位制又稱虛金本位制，是指將本國貨幣依附于某個實行金本位制的國家的貨幣，并與其保持固定比價，同時將黃金存放在該國。國家并不鑄造金幣，也不允許公民自由鑄造金幣。流通界沒有金幣流通，只有銀行券在流通。本幣雖然仍有含金量，但不能在國內(nèi)兌換黃金，只能兌換依附國的外匯，然后用外匯在該國兌換黃金。如果其依附的國家放棄金本位制或?qū)嵭胸泿刨H值，或出于某種原因拒絕用其貨幣兌換黃金，那么實行金匯兌本位制的國家就可能會經(jīng)濟(jì)受損和貨幣運行混亂。 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是指以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。這是當(dāng)今世界各國普遍實行的一種貨幣制度。其特點有，現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和活期存款組成；現(xiàn)實中的貨幣都是通過金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)投入到流通中去的；國家對信用貨幣的管理調(diào)控成為經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的必要條件。 4銀行券：銀行券是一種信用貨幣，它產(chǎn)生于貨幣的支付手段職能，是代替金幣充當(dāng)支付手段和流通手段的信用證券。在銀行業(yè)發(fā)展的早期，銀行券是由商業(yè)銀行分散發(fā)行，19世紀(jì)以后才由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行。國家以法律規(guī)定的形式確定銀行券為法定支付手段。1929年到1933年西方國家經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，各國的銀行券不再兌現(xiàn)，從而演變成為不兌現(xiàn)的紙幣。 5區(qū)域貨幣制度、最適度貨幣區(qū)理論和最適度貨幣區(qū)： 區(qū)域貨幣制度是指由某個區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國家（地區(qū)）通過協(xié)調(diào)成一個貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家中央銀行來發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣制度。區(qū)域性貨幣制度的建立是以貨幣一體化理論為依據(jù)的。區(qū)域貨幣制度的發(fā)展大致經(jīng)歷了兩個階段，較低階段；各成員國仍保持獨立的本國貨幣，但成員國之間的貨幣采用固定匯率制并可自由兌換，成員國以外由各國自行決定；對國際儲備實行部分集中保管，但各國保持獨立的國際收支和財政貨幣政策；較高階段；區(qū)域內(nèi)實行單一的貨幣；聯(lián)合設(shè)立一個中央銀行為成員國發(fā)行共同使用的貨幣和制定統(tǒng)一的貨幣金融政策，監(jiān)督各成員國的金融機(jī)構(gòu)及金融市場，對成員國的政府提供融資，辦理成員國共同商定并授權(quán)的金融事項等；各成員國之間不再保持獨立的國際收支，實行資本市場和貨幣政策的統(tǒng)一。 最適度貨幣區(qū)理論是區(qū)域貨幣制度建立的基本理論依據(jù)。該理論是由蒙代爾、麥金農(nóng)等人提出的旨在說明在什么情況下實行固定匯率制有利或?qū)嵭懈訁R率制有利。他們認(rèn)為，要使彈性匯率更好地發(fā)揮作用，必須放棄各國的國家貨幣制度實行區(qū)域貨幣制度。其所指的區(qū)域即最適度貨幣區(qū)。它是由若干國家組成的貨幣集團(tuán)；集團(tuán)成員國貨幣由固定匯率制聯(lián)系在一起，對非成員國實行共同浮動；集團(tuán)內(nèi)的生產(chǎn)要素可以無成本地自由流動，各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)政策比較接近；在貨幣區(qū)內(nèi)通過協(xié)調(diào)貨幣、財政、匯率政策來達(dá)到充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。因此該理論指出，當(dāng)生產(chǎn)要素可以在國與國之間自由地、無成本地移動時，相對價格的變動不是恢復(fù)要素均衡的唯一辦法，那么實行固定匯率制是適宜的；若當(dāng)要素的流動性很低，因而相對價格的變動成為恢復(fù)要素均衡的唯一途徑時，采用浮動匯率制比較合適。因此該理論也成為了歐元建立的基礎(chǔ)理論之一。 二簡述題 1簡述貨幣職能的不同表述。 答：貨幣的職能就是貨幣本身所具有的功能。馬克思以典型的貨幣黃金為對象提出了著名的貨幣職能理論。他認(rèn)為黃金作為貨幣具有五個職能，它們是，價值尺度。即用貨幣來表現(xiàn)和衡量其它一切商品的價值。這是貨幣的一個基本職能。貨幣在執(zhí)行價值尺度時，并不需要現(xiàn)實的貨幣，只是觀念上的或想象中的貨幣而已。流通手段。即貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介。貨幣執(zhí)行流通手段后，直接的物物交換就分離成了買和賣兩個相對獨立的階段。執(zhí)行流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣。貯藏手段。即貨幣退出流通領(lǐng)域，被人們當(dāng)作獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表保存起來的職能。支付手段。當(dāng)貨幣作為價值的獨立運動形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時，就執(zhí)行著支付手段的職能。貨幣的這一職能的產(chǎn)生和發(fā)展是和信用關(guān)系的產(chǎn)生和發(fā)展密切相關(guān)的。世界貨幣。當(dāng)貨幣超越國界，在國際市場上充當(dāng)一般等價物時，就執(zhí)行著世界貨幣的職能。西方的關(guān)于貨幣的職能(Function of Money)的表述與馬克思有著本質(zhì)的不同，即，貨幣作為交換的媒介(Medium of Value)；貨幣作為記帳單位(Unit of Account)；貨幣作為價值的貯藏(Store of Value)；貨幣作為延期支付的標(biāo)準(zhǔn)(Standard of Deferred Payment)。 2簡述貨幣的作用。 答：傳統(tǒng)上，貨幣的作用主要是，貨幣通過價值尺度的職能，以自身的價值作為尺度來表現(xiàn)和衡量商品的價值，并通過貨幣單位將商品的價值表現(xiàn)為價格，為商品進(jìn)入交換創(chuàng)造前提條件；貨幣通過流通手段的職能成為各種商品買賣交易的媒介，克服了物物交換的困難，促進(jìn)了商品流通與生產(chǎn)。隨著金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣的作用不斷地擴(kuò)大。貨幣通過貯藏手段的職能不僅成為保存社會財富的最佳形式，而且可以發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用；貨幣通過發(fā)揮支付手段的職能可以進(jìn)行支付抵消，節(jié)約大量的流通費用，還可以開展非現(xiàn)金結(jié)算，加速資金周轉(zhuǎn)，還可通過財政收支和信貸收支促進(jìn)資金的集中和利用；貨幣通過發(fā)揮世界貨幣的職能，促進(jìn)了國際貿(mào)易和世界市場的形成。在現(xiàn)代高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣的作用范圍和作用力度進(jìn)一步擴(kuò)大。表現(xiàn)為，在微觀經(jīng)濟(jì)活動中，產(chǎn)生了核算功能和資產(chǎn)功能。核算功能是指貨幣已成為所有微觀主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)核算的基本工具，用來計量成本、收益和風(fēng)險；資產(chǎn)功能是指貨幣因為具有最強(qiáng)的流動性，能在與其它任何資產(chǎn)進(jìn)行替代換位的過程中增殖價值。在宏觀經(jīng)濟(jì)中運作中，貨幣不僅發(fā)揮著促進(jìn)商品生產(chǎn)和流通的作用，而且成為反映和影響總體經(jīng)濟(jì)運行的主要指標(biāo)，成為實現(xiàn)社會產(chǎn)品分配的主要形式，成為政府調(diào)節(jié)物價水平、就業(yè)水平、國際收支和經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)的主要工具。 3簡述貨幣層次劃分的依據(jù)，劃分的內(nèi)容以及劃分的意義。 答：貨幣層次劃分的依據(jù)是金融資產(chǎn)的流動性。即指一種金融資產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而對持有人不發(fā)生損失的能力，也就是變?yōu)楝F(xiàn)實的流通手段和支付手段的能力。流動性程度不同的金融資產(chǎn)對商品流通和其它經(jīng)濟(jì)活動的影響是不同的，因而也就具有不同程度的貨幣性。按上述標(biāo)準(zhǔn)，可將貨幣層次劃分為M0、M1、M2。M0是指流通于銀行體系外的現(xiàn)鈔，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，但不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。由于這部分貨幣可隨時作為流通手段和支付手段，因而具有最強(qiáng)的購買力。M1（狹義貨幣）是由M0加上商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成。活期存款是指一種不需要事先通知，憑支票便可隨時提取或支付的存款，也稱支票存款。由于M1是現(xiàn)實的購買力，對社會經(jīng)濟(jì)生活有著最廣泛而直接的影響，因此，許多國家都把控制貨幣供應(yīng)量的主要措施放在這一層，使之成為政策調(diào)控的主要對象。M2（廣義貨幣）是由M1加準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。準(zhǔn)貨幣是指由銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票、短期國庫券等構(gòu)成。其本身并非真正貨幣，但由于它們經(jīng)過一定的手續(xù)后，能比較容易地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的貨幣，加大流通中的貨幣供應(yīng)量，故也稱亞貨幣或近似貨幣。劃分貨幣層次的意義在于，它便于經(jīng)濟(jì)分析，通過貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的觀察，可以分析國民經(jīng)濟(jì)的變動；通過考察不同層次的貨幣對經(jīng)濟(jì)的影響，可以從中選定與經(jīng)濟(jì)的變動關(guān)系最密切的貨幣資產(chǎn)，作為中央銀行控制的重點，有利于中央銀行控制貨幣供應(yīng)，并及時觀察貨幣政策的執(zhí)行效果。 4簡述貨幣制度的構(gòu)成要素。 答：貨幣制度是指一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。根據(jù)貨幣的不同特性，貨幣制度可分為金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。金屬貨幣制度是以白銀、黃金或金銀同時作為本位幣的貨幣制度；不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是指以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。這是當(dāng)今世界各國普遍實行的一種貨幣制度。貨幣制度一般包括以下內(nèi)容：確定貨幣材料。幣材是一個國家貨幣制度的基礎(chǔ)，國家不能隨心所欲地指定某種物品作為貨幣材料；規(guī)定貨幣單位。即規(guī)定貨幣計量單位。一是規(guī)定貨幣單位的名稱，二是規(guī)定貨幣單位的“值”，也就是每一貨幣單位所包含的貨幣金屬重量和成色。黃金非貨幣化后則主要表現(xiàn)為確定或維持本國貨幣與他國貨幣或世界主要貨幣的比價，即匯率；規(guī)定流通中的貨幣種類和貨幣法定支付償還能力。貨幣種類主要指本位幣和輔幣。本位幣是指按國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的貨幣，本位幣可以自由鑄造，并且具有無限法償能力。所謂無限法償能力是指國家規(guī)定它有無限的支付能力，不論支付額有多大，出售者和債權(quán)人都不得拒絕接受。輔幣是指主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。輔幣一般用較賤的金屬鑄造，是不足值貨幣而且其鑄造權(quán)歸國家所有，故輔幣是有限法償貨幣，即在國家規(guī)定的一定限額內(nèi)，輔幣可以與主幣自由兌換，超過限額時，受款人有權(quán)拒絕接受；規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行和流通程序。在金屬貨幣流通條件下，一般規(guī)定輔幣由國家鑄造發(fā)行，對本位幣則一般是自由鑄造和流通。在當(dāng)代不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，信用貨幣的發(fā)行權(quán)都集中在中央銀行或指定的發(fā)行機(jī)構(gòu)；貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定。貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度是指在貨幣發(fā)行時須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系和制約關(guān)系。包括金準(zhǔn)備制度和外匯準(zhǔn)備制度。目前各國的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成一般有兩大類，一是現(xiàn)金準(zhǔn)備，主要包括黃金和外匯。二是證券準(zhǔn)備，包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等。 利息與利率 一名詞解釋 1收益資本化：即各種有收益的資產(chǎn)，不論它是一筆貸放出去的貨幣金額，或是一筆其他形式的資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來推算出它相當(dāng)于多大的資本金額。收益資本化是從本金、收益和利息率的關(guān)系中套算出來的。故有些本身不存在一種內(nèi)在規(guī)律可以決定其相當(dāng)于多大資本的資產(chǎn)，也可以取得一定的資本價格。收益資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作用。 2利率體系；官方利率、公定利率、市場利率；固定利率、浮動利率；基準(zhǔn)利率、差別利率；名義利率、實際利率；一般利率、優(yōu)惠利率： 利率體系是指一個經(jīng)濟(jì)運行體中存在的各種利率由各種內(nèi)在因素聯(lián)結(jié)成的有機(jī)體，主要包括利率結(jié)構(gòu)和各種利率間的傳導(dǎo)機(jī)制。具體包括中央銀行再貼現(xiàn)率和商業(yè)銀行存貸款利率；拆借利率和國債利率；一級市場利率和二級市場利率。其中中央銀行的再貼現(xiàn)利率在整個利率體系中起主導(dǎo)作用。 官方利率是指一國金融管理部門或中央銀行所規(guī)定的利率。它對市場利率起著導(dǎo)向作用，官方利率的升降通常會導(dǎo)致市場利率的升降。官方利率在一定程度上反映了非市場的強(qiáng)制力量對利率形成的干預(yù)。 市場利率是指由市場因素決定的利率，通常由借貸資本的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。一般情況下由資金供求關(guān)系和風(fēng)險收益關(guān)系等因素決定的市場利率是資金價格的真實表現(xiàn)。 公定利率是介于官方利率和市場利率之間的利率，它是由非政府部門的金融行業(yè)自律性組織，如銀行公會等所確定的利率。公定利率對該公會會員銀行有約束力。它也反映了非市場力量對利率的干預(yù)。 固定利率是指在整個借貸期限內(nèi)，利息按借貸雙方事先約定的利率計算，不隨市場上貨幣資金供求狀況而變化。固定匯率對于借貸雙方準(zhǔn)確計算成本與收益十分方便，適用于借貸期限較短或市場利率變化不大的情況。由于通貨膨脹和市場上借貸資金供求狀況的變化，會使借貸雙方都可能承擔(dān)利率波動的風(fēng)險，故當(dāng)借貸期限較長、市場利率波動較大的時期，不宜采用固定匯率。 浮動利率是指借貸期限內(nèi)隨市場利率的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，多用于較長期的借貸及國際金融市場。浮動利率能夠靈活反映市場上資金供求狀況，更好地發(fā)揮利率的調(diào)節(jié)作用；同時由于浮動利率可以隨時調(diào)整，有利于減少利率波動所造成的風(fēng)險，從而克服了固定利率的缺陷。但是由于浮動利率變化不定，使得借貸成本的計算和考核相對復(fù)雜，并且可能加重貸款人的負(fù)擔(dān)。在我國，浮動利率又指金融機(jī)構(gòu)在中央銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)，以官方利率為基礎(chǔ)自行確定的利率。 基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，當(dāng)它變動時，其它利率也會相應(yīng)發(fā)生變化?；鶞?zhǔn)利率在西方國家通常指中央銀行的再貼現(xiàn)率或影響最大的短期資金市場利率。在我國是中央銀行對各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。 差別利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)對不同部門、期限、種類、用途和借貸能力的客戶的存、貸款制定不同的利率。例如我國實行的差別利率主要有存貸款差別利率、期限差別利率和行業(yè)差別利率。 名義利率是一定時點上對通貨膨脹率未作剔除的利率。在通常的經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，操作的目標(biāo)都是名義利率。 實際利率就是在一定時點上將通貨膨脹率因素剔除后的利率。實際利率是資金使用或占用的真實成本，它的變化勢必會對貨幣資金的供求關(guān)系以及人們的資產(chǎn)選擇行為發(fā)生影響。名義利率扣除通貨膨脹率即可視為實際利率。當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負(fù)利率。 一般利率是指金融機(jī)構(gòu)按一般標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放貸款或吸收存款所執(zhí)行的利率。 優(yōu)惠利率是指低于一般標(biāo)準(zhǔn)的貸款利率和高于一般標(biāo)準(zhǔn)的存款利率的利率。貸款優(yōu)惠利率的執(zhí)行對象一般都是國家政策扶持的地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)或項目。 3內(nèi)生變量、外生變量： 數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)模型是用由一組變量所構(gòu)成的方程式或方程組來表示的。變量可以被區(qū)分為內(nèi)生變量和外生變量。前者是指該模型所要決定的變量；后者是指由模型以外的因素所決定的已知變量，它是模型據(jù)以建立的外部條件。內(nèi)生變量可以在模型體系內(nèi)得到說明而外生變量決定內(nèi)生變量，外生變量本身不能在模型體系內(nèi)得到說明。 4流動性偏好、流動性陷阱(Liquidity Trap)：流動性偏好是指人們寧愿持有流動性高但不能生利的貨幣，而不愿持有其它能生利但不易變現(xiàn)的資產(chǎn)這樣一種心理傾向。這種流動性偏好實質(zhì)上就是人們對貨幣的需求。 流動性陷阱是指當(dāng)利率降到某一低點后，貨幣需求對利率的敏感性變得無窮大，貨幣供給的增加已不可能使利率進(jìn)一步下降。這時，沒有人會愿意持有債券或其它資產(chǎn)，每個人只愿意持有貨幣。這其中包含了三層意思：經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重的蕭條之中，名義利率已降為0或接近0，由于利息收入太低，人們寧愿持現(xiàn)而不愿持有債券、票據(jù)進(jìn)行投資；此時的擴(kuò)張性貨幣政策對名義利率下降已失去作用，因為名義利率不可能為負(fù)；利率對刺激投資和消費的回升失去杠桿作用。故按傳統(tǒng)凱恩斯的觀點，經(jīng)濟(jì)處于“流動性陷阱”時，貨幣政策失效，只有靠財政政策啟動。 5利率市場化、利率的期限結(jié)構(gòu)： 利率市場化是指逐步放棄利率管制，建立由市場資金供求雙方共同決定利率的金融產(chǎn)品定價機(jī)制。與利率管制相比較，利率市場化強(qiáng)調(diào)在利率決定中市場因素的主導(dǎo)作用，強(qiáng)調(diào)遵循價值規(guī)律，真實地反映資金成本與供求關(guān)系，靈活有效地發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求的利率決定機(jī)制。利率市場化的基本次序是，先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市；先大額，后小額；先長期，后短期。 利率的期限結(jié)構(gòu)是指利率與金融資產(chǎn)期限之間的關(guān)系，是在一個時點上因期限差異而產(chǎn)生的不同的利率組合。 二簡述題 1簡述負(fù)利率的弊端。 答：負(fù)利率是指當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時的實際利率。負(fù)利率的弊端主要是，在生產(chǎn)領(lǐng)域，負(fù)利率擴(kuò)大了資金供求缺口，加劇了總需求膨脹；在流通領(lǐng)域，負(fù)利率助長了企業(yè)囤積居奇風(fēng)，認(rèn)為地加劇了物資供給短缺；負(fù)利率保護(hù)了落后的低效企業(yè)，抑制了高效企業(yè)的發(fā)展；負(fù)利率使債權(quán)人得不到任何實際收益，卻大大地減輕了債務(wù)人的負(fù)擔(dān)，使債權(quán)債務(wù)關(guān)系更加扭曲。 3簡述西方利率決定理論中的古典利率理論（實際利率論、儲蓄投資理論）。（見圖21） 答：19世紀(jì)八九十年代，奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐巴維克、英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾、瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏克塞爾和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費雪等人對支配和影響資本供給和需求的因素進(jìn)行了深入的探討，提出了資本的供給來自于儲蓄，資本的需求來自于投資，從而建立了儲蓄與投資決定利率的理論。該理論非常強(qiáng)調(diào)非貨幣性的實際因素生產(chǎn)率和節(jié)約在利率決定中的作用。其中生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。投資流量會因利率的提高而減少，儲蓄流量會因利率的提高而增加。故投資是利率的遞減函數(shù)，儲蓄是利率的遞增函數(shù)，而利率的變化則取決于投資流量與儲蓄流量的均衡點。然而在 現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，利率的高低顯然與貨幣的供求有密切的聯(lián)系，因此古典利率理論忽視貨幣因素在利率決定過程中的作用，是有失偏頗的。 4簡述西方利率決定理論中的凱恩斯的貨幣供求論（流動性偏好理論）。（見圖22） 答：該理論是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯提出的旨在從貨幣因素出發(fā)討論利率決定的理論。凱恩斯把利息定義為是對人們放棄流動性偏好的報酬，因此決定利率的是貨幣因素而非實際因素。他認(rèn)為利率取決于貨幣的供求，貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求則取決于人們的流動性偏好。它的動機(jī)包括對貨幣的交易動機(jī)、謹(jǐn)慎動機(jī)和投機(jī)動機(jī)，其中前二者與收入成正比，投機(jī)動機(jī)與利率成反比。當(dāng)人們的流動性偏好增強(qiáng)時，愿意持有的貨幣數(shù)量就會增加，當(dāng)貨幣供應(yīng)不變時利率就會增加。因此利率是由流動性偏好所決定的貨幣需求與貨幣供應(yīng)共同決定的。凱恩斯同時指出，貨幣需求曲線越向右越與X軸平行，它表明此時由于貨幣需求無限大，貨幣供給的任何增加都不會改變利率的大小。這就是凱恩斯的所謂“流動性陷阱”說。凱恩斯利率理論糾正了古典學(xué)派完全忽視貨幣因素的偏頗，然而同時它又走到了另一個極端，將儲蓄、投資等實質(zhì)因素完全不予考慮，顯然也是不合適的。 5簡述西方利率決定理論中的新古典學(xué)派的可貸資金論。（見圖23） 答：該理論是由英國的羅伯遜和瑞典的俄林倡導(dǎo)。他們一方面反對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)對貨幣因素的忽視而將利率的決定僅限于實際因素；另一方面又批評凱恩斯只強(qiáng)調(diào)貨幣供求而否定實際因素在利率決定中的作用。他們認(rèn)為，利率是由可貸資金的供求決定的。可貸資金的總供給Fs包括了總儲蓄S和由銀行體系創(chuàng)造的新增貨幣量Ms；可貸資金的總需求Fd包括總投資I和新增加的貨幣需求Md。利率由可貸資金的總供給曲線Fs和總需求曲線Fd的均衡點決定。進(jìn)一步地，由于Fs和Fd的均衡取決于商品市場和貨幣市場的均衡，而商品市場均衡的決定因素是I和S；貨幣市場均衡的決定因素是Ms和Md，因此兩市場同時均衡是不容易的。在圖形中表現(xiàn)為I0與S0、Ms0與Md0的交點往往不在一條水平線上，但在兩者之間總可以找到一個點，使S0 - I0 =Md0 -Ms0，這個點就是使Fd與Fs相等的可貸資金供求的均衡點E，此點決定的利率是可貸資金供求均衡狀態(tài)下的市場利率。它有兩個特點，第一，市場利率僅表示可貸資金的供求平衡，而不一定表示I = S或Md =Ms；第二，市場利率與實際因素決定的自然利率經(jīng)常是不一致的，但通過對商品市場和貨幣市場的調(diào)節(jié)作用能使自然利率接近或等于市場利率。 6簡述我國利率的決定與影響因素。 答：從我國現(xiàn)階段的實際出發(fā)，決定和影響利率的主要因素有，利潤的平均水平。社會主義市場經(jīng)濟(jì)中，利息仍作為平均利潤的一部分，因而利率也是由平均利潤率決定的。它表現(xiàn)為利率的總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力，太高了大多數(shù)企業(yè)承受不了，太低了又不能發(fā)揮利率的杠桿作用。資金的供求狀況。平均利潤率既定時，利率水平的高低主要取決于資金的供求。資金供求雙方圍繞利率的高低形成對立，利率的形成是競爭的結(jié)果。物價變動的幅度。通脹或通緊造成的物價變動將影響實際利率，一般名義利率水平應(yīng)該與物價水平同步變動，以保持實際利率不變。國際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境。我國在改革開放過程中，與其它國家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切，利率也不可避免地受國際經(jīng)濟(jì)因素的影響。政策性因素。利率作為中央銀行可控制、可管理的經(jīng)濟(jì)杠桿，成為體現(xiàn)政策意圖的工具，決定與變動主要受政策性因素的影響，取決于國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的需要。 7簡述利率的一般功能。 答：利率的經(jīng)濟(jì)功能有，中介功能。首先，它聯(lián)系了國家、企業(yè)和個人三方面的利益，其變動將導(dǎo)致三方利益的調(diào)整；其次，它溝通金融市場與實物市場，特別是兩個市場上不同利率之間的聯(lián)動性，使金融市場和實物市場之間相互影響，緊密相關(guān)；第三，它連接了宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)，利率的變動可以把宏觀經(jīng)濟(jì)的信息傳達(dá)到微觀經(jīng)濟(jì)活動中去。分配功能。利率具有對國民收入進(jìn)行分配與再分配的功能。首先，利率從總體上確定了剩余價值的分割比例，使收入在貸者和借者之間進(jìn)行初次分配；然后，利率可以對整個國民收入進(jìn)行再分配，調(diào)整消費和儲蓄的比例，從而使盈余部門的資金流向赤字部門。調(diào)節(jié)功能。這主要是通過協(xié)調(diào)國家企業(yè)和個人三者的利益來實現(xiàn)的。對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，主要是調(diào)節(jié)供求比例、消費和投資比例等；對微觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，主要是調(diào)節(jié)企業(yè)和個人的經(jīng)濟(jì)活動使之符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求和國家的政策意圖。動力功能。利率影響各經(jīng)濟(jì)主體的物質(zhì)利益，激發(fā)他們從事經(jīng)濟(jì)活動的動力，從而推動整個社會經(jīng)濟(jì)走向繁榮?？刂乒δ堋＠士梢园涯切╆P(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)全局的重大經(jīng)濟(jì)活動控制在平衡、協(xié)調(diào)、發(fā)展所要求的范圍內(nèi)。 三論述題 1試述我國的利率市場化問題。（提綱見大綱P39） 答：利率市場化是指逐步放棄利率管制，建立由市場資金供求雙方共同決定利率的金融產(chǎn)品定價機(jī)制。與利率管制相比較，利率市場化強(qiáng)調(diào)在利率決定中市場因素的主導(dǎo)作用，強(qiáng)調(diào)遵循價值規(guī)律，真實地反映資金成本與供求關(guān)系，靈活有效地發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求的利率決定機(jī)制。 利率市場化的內(nèi)涵是，金融交易主體享有利率決定權(quán)；利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場自發(fā)選擇；同業(yè)拆借利率和短期國債利率將成為市場利率的基本指針；政府或中央銀行享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。 我國實行利率市場化的可行性與必要性在于，我國已具有一系列有利的宏觀經(jīng)濟(jì)條件。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，通貨膨脹得到有效控制；金融市場具有一定的規(guī)模，市場上的資金供求基本平衡；商業(yè)銀行和企業(yè)、居民對于利率波動的敏感性不斷增強(qiáng)；利率市場化已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展。當(dāng)前推進(jìn)利率市場化是我國金融界迎接入世挑戰(zhàn)的需要。利率市場化能夠明顯提高利率政策對于金融運行的調(diào)控效率。利率市場化能夠促進(jìn)商業(yè)銀行根據(jù)收益風(fēng)險狀況合理進(jìn)行貸款投放。利率市場化能夠推進(jìn)金融市場的發(fā)育和金融創(chuàng)新的活躍，進(jìn)而使金融市場上形成的利率信號具有更強(qiáng)的導(dǎo)向作用。利率市場化有利于抑制非正式金融活動，促進(jìn)金融市場的平穩(wěn)運行。 我國實行利率市場化的有利條件是，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，運行態(tài)勢平穩(wěn)，通貨膨脹率為改革以來最低點，已基本具備利率市場化所必須的經(jīng)濟(jì)條件；我國金融改革以來一直進(jìn)行著利率市場化的嘗試并取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，為加速推進(jìn)利率市場化改革提供了必要條件和有益經(jīng)驗；我國利率市場化改革已具備了一定的微觀基礎(chǔ)，微觀主體對利率的敏感程度正不斷加強(qiáng)，已逐漸適應(yīng)于利率市場化后有可能出現(xiàn)的較高的利率的局面和在不斷變化的利率環(huán)境中經(jīng)營。 我國實行利率市場化的難點在于，我國尚未形成健全發(fā)達(dá)的金融市場，如同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、國債市場仍不完善，這將影響利率調(diào)節(jié)的有效性；我國現(xiàn)代投資體制改革還遠(yuǎn)未到位，資本流動性很差。我國不同行業(yè)間的資本回報率相差很大，從而使利率的資源導(dǎo)向功能趨向弱化；我國國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行還并非是嚴(yán)格意義上的市場主體。國有企業(yè)、銀行缺乏預(yù)算硬約束，資金需求彈性小，還不是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自求發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)。且利率如果上升可能導(dǎo)致一些國有企業(yè)破產(chǎn)，使經(jīng)濟(jì)運行受到一定程度的影響；我國金融監(jiān)管尚存在許多不足。我國采取的分業(yè)監(jiān)管隨金融創(chuàng)新和各類業(yè)務(wù)的交*而顯效率低下。利率市場化促進(jìn)金融創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，從而增加了金融監(jiān)管的難度；我國政府行為不規(guī)范，制度、法律的建設(shè)和保障仍不夠。政府直接干預(yù)企業(yè)日?；顒?，使利率的作用弱化。 推進(jìn)利率市場化的政策取向是，加快進(jìn)行國有企業(yè)的債務(wù)重組與制度創(chuàng)新，硬化國有企業(yè)的預(yù)算約束；推進(jìn)商業(yè)銀行制度建設(shè)，強(qiáng)化商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險管理，加強(qiáng)其內(nèi)部控制制度的建立，健全金融監(jiān)管，確保銀行體系內(nèi)的有序競爭；大力發(fā)展金融市場，放寬中央銀行對貨幣市場的限制；加大貨幣政策的實施力度，發(fā)揮中央銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用，創(chuàng)造一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；盡快建立統(tǒng)一、權(quán)威的資信評估制度；把握好利率市場化與金融業(yè)開放的關(guān)系。 利率市場化的基本次序是，先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市；先大額，后小額；先長期，后短期。 利率市場化的國際經(jīng)驗是，將利率提高到市場均衡狀態(tài)附近來保持經(jīng)濟(jì)金融運行的穩(wěn)定；完善利率浮動制，擴(kuò)大利率浮動范圍，下放利率浮動權(quán)；實行基準(zhǔn)利率引導(dǎo)下的市場利率體系。 我國實行利率市場化的具體步驟（我國目前已實現(xiàn)同業(yè)拆借利率和外幣利率的放開）是，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)貸款利率，使其略高于貨幣市場利率；調(diào)整中央銀行再貸款利率或再貼現(xiàn)率，使它們成為基準(zhǔn)利率；擴(kuò)大貸款利率的浮動幅度，設(shè)定存款利率上限；取消所有利率限制，全面放開利率。 2試述利率杠桿的作用及其發(fā)揮的條件以及限制利率杠桿作用發(fā)揮的因素。 答：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，利率杠桿的作用主要體現(xiàn)在宏觀與微觀兩個層次。從宏觀角度看，利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能主要表現(xiàn)在，積累資金。利息是使用資金的報酬，通過調(diào)整利率，可以吸引社會上的閑散資金，投入生產(chǎn)，以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求；調(diào)整信貸規(guī)模。當(dāng)銀行體系的貸款利率、貼現(xiàn)率上升時，有利于縮小信貸規(guī)模；調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。通過利率的高低差別與升降，可以直接影響資金的流向，從而有目的地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理；合理分配資源。利息作為使用資金的成本，可以通過成本效應(yīng)使資源在各部門之間得到合理配置。一定的利率水平，總是促使資源向使用效率高的部門流動，從而改善了資源配置；抑制通貨膨脹。通過提高貸款利率，可以收縮信貸規(guī)模，減少貨幣供應(yīng)量，使社會需求趨于穩(wěn)定，從而有助于抑制通貨膨脹；平衡國際收支。當(dāng)國際收支發(fā)生嚴(yán)重逆差時，可以調(diào)高本國利率水平，從而減少資金外流，吸引資金內(nèi)流，使國際收支趨于平衡。從微觀角度看，利率杠桿功能主要表現(xiàn)在，提高企業(yè)資金使用效率。利息是企業(yè)使用資金的成本，是利潤的抵減因素，為了自身利益，企業(yè)必須加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高資金使用效率，以減少利息的支出；影響家庭和個人的金融資產(chǎn)投資。各種金融資產(chǎn)的收益與利率密切相關(guān)，通過調(diào)整利率，可以影響人們選擇不同的金融資產(chǎn)；作為租金的計算基礎(chǔ)。現(xiàn)實生活中，租金的度量受到各種因素的影響，但通常是參照利率來確定的。 利率杠桿作用的發(fā)揮是需要一定的條件的。這些條件包括，市場化的利率決定機(jī)制。是指利率不是由少數(shù)銀行寡頭協(xié)定或政府人為決定，而是主要通過市場和價值規(guī)律機(jī)制由市場供求因素決定。它能夠真實靈敏地反映社會資金供求狀況，通過利率機(jī)制促使資金合理流動，緩和資金供求矛盾，發(fā)揮籌集資金、調(diào)劑余缺的作用。靈活的利率聯(lián)動機(jī)制。利率體系中，各種利率之間相互聯(lián)系、影響，當(dāng)其中一種利率發(fā)生變動時，另一類利率也會隨之上升或下降，進(jìn)而引起整個利率體系的變動。適當(dāng)?shù)睦仕?。過高的利率水平會抑制投資，阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與增長；過低的利率水平又不利于發(fā)揮利率對經(jīng)濟(jì)的杠桿調(diào)節(jié)作用。各國特別是發(fā)展中國家必須重視確定并適時調(diào)節(jié)適當(dāng)?shù)睦仕健：侠淼睦式Y(jié)構(gòu)。合理的利率結(jié)構(gòu)包括利率的期限結(jié)構(gòu)、利率的行業(yè)結(jié)構(gòu)以及利率的地區(qū)結(jié)構(gòu)。通過利率結(jié)構(gòu)的變動引起連鎖的資產(chǎn)調(diào)整，從而引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)、投資趨向的改變，使經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性變化，更加充分地發(fā)揮出利率對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。 在現(xiàn)實生活中，利率發(fā)揮作用并不是無條件的。利率作用的發(fā)揮會受到種種限制，這些限制包括，利率管制。利率管制具有可控性強(qiáng)、作用力大的特點，但也可能因制定的利率水平不恰當(dāng)或調(diào)整不及時而限制利率作用的發(fā)揮。授信限量，包括授信配給制、首期付款量、質(zhì)押品、分期還款量限制等等。它們使許多消費需求和投資需求得不到滿足，阻礙利率機(jī)制正常發(fā)揮作用，還會引起整個利率體系的結(jié)構(gòu)和層次的扭曲。市場開放程度。如果國內(nèi)資金流動受到各種限制，金融市場就不能成為有機(jī)的統(tǒng)一市場，整個利率體系就會失去彈性。如果政府實行嚴(yán)格的外匯管制，限制資本的流出入，就會使一國的利率體系孤立起來，這種情況下，利率體系就失去了對本國貨幣和外國貨幣的匯率發(fā)生影響從而對國際收支產(chǎn)生影響的匯率效應(yīng)。利率彈性。利率彈性表示利率變化后其它經(jīng)濟(jì)變量對利率變化的反應(yīng)程度。利率彈性越高，該變量受利率的影響就越大，利率的作用就能充分發(fā)揮出來。反之則利率對經(jīng)濟(jì)變量乃至真實經(jīng)濟(jì)的影響就很弱了。 金融市場 一名詞解釋 1金融市場；間接金融市場、直接金融市場；發(fā)行市場、流通市場；有形市場、無形市場；現(xiàn)貨市場、期貨市場： 金融市場是指貨幣資金融通和金融工具交易的場所和行為的總和。其特點有，金融市場所交易的商品不是一般的商品，而是貨幣；金融市場上的交易者之間產(chǎn)生的關(guān)系不單純是買賣關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系；金融市場有有形和無形之分。金融市場的現(xiàn)代化特征表現(xiàn)為，金融市場的全球化日益突出；融資活動趨向證券化；金融業(yè)務(wù)趨向多元化；金融創(chuàng)新多樣化。金融市場的構(gòu)成要素包括，金融市場的主體。是指在金融市場進(jìn)行金融交易的活動者，包括政府部門、中央銀行、商業(yè)銀行、其它金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個人；金融市場的客體。即交易的對象，是指金融市場的參加者進(jìn)行交易的標(biāo)的物金融產(chǎn)品或金融工具；金融市場的管理組織和法規(guī)制度。為維護(hù)金融市場的正常經(jīng)營秩序，通過制定有關(guān)法規(guī)，由金融管理當(dāng)局負(fù)責(zé)對金融市場進(jìn)行管理和監(jiān)控。 間接金融市場是指資金供求雙方通過作為金融媒介體的銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移的融資活動的市場。 直接金融市場是指資金供求雙方借助于金融工具直接實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移與融通，而不需要金融機(jī)構(gòu)作為媒介體的市場。 發(fā)行市場也稱初級市場或一級市場，是票據(jù)和證券等金融工具最初發(fā)行的場所。金融工具向其購買者轉(zhuǎn)移，資金向金融工具的發(fā)行者轉(zhuǎn)移。 流通市場也稱次級市場或二級市場，是已發(fā)行的票據(jù)和證券等金融工具轉(zhuǎn)讓買賣的場所。流通市場又可分為交易所市場和場外交易市場。 有形市場是指有固定的交易場地，在組織嚴(yán)密的特定交易場所中進(jìn)行的金融交易活動，如證券公司的營業(yè)大廳和股票交易所等。 無形市場是指沒有固定的交易場所，通過電話、電報、電傳、電腦網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行的金融交易活動，如資金拆借、外匯交易等。有形市場與無形市場相互聯(lián)系非常緊密，相互銜接和轉(zhuǎn)化。 現(xiàn)貨市場是指當(dāng)交易雙方成交后，立即或在很短的時間內(nèi)進(jìn)行錢貨交割的交易形式。這是金融市場上最基本的一種交易形式，它的風(fēng)險及投機(jī)性都比較小。 期貨市場是某些金融衍生工具的交易市場。它是建立在現(xiàn)代信息基礎(chǔ)上的高級形態(tài)的市場，在期貨市場范圍內(nèi)，又有期權(quán)、期指等交易形式。期貨市場是以標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期交易合約為交易對象的交易。 2貨幣市場；短期信貸市場、同業(yè)拆借市場；短期證券市場、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、國庫券、CDs；回購協(xié)議市場、回購協(xié)議；貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)： 貨幣市場是指以短期金融工具為媒介，融資期限在一年以內(nèi)的資金交易市場，又稱為短期資金市場。貨幣市場的主要特征為期限短，流動性強(qiáng)，風(fēng)險小等。貨幣市場上的交易對象包括銀行存款、短期證券和商業(yè)票據(jù)等。其主要參加者有政府、商業(yè)銀行、中央銀行、其它金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)等。貨幣市場的主要功能有融通資金，促進(jìn)資金的流動；協(xié)調(diào)與聯(lián)結(jié)金融機(jī)構(gòu)資金；貨幣市場供求及其變動情況是金融市場銀根松緊的指示器，也是中央銀行進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)的活動場所。貨幣市場可細(xì)分為短期信貸市場、短期證券市場、貼現(xiàn)市場等。 短期信貸市場是以商業(yè)銀行為主要資金提供者的短期放款市場。主要表現(xiàn)為銀行同業(yè)拆借和銀行對企業(yè)提供短期信貸資金。 同業(yè)拆借市場是指銀行之間、其它金融機(jī)構(gòu)之間以及銀行與其它金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期（1天1年）、臨時性資金拆出、拆入的市場。在這個市場中拆借的資金主要是各金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營過程中暫時閑置的資金和已存于中央銀行且大于法定準(zhǔn)備金的部分。拆借的目的是為了彌補(bǔ)頭寸暫時的不足和靈活調(diào)度資金。同業(yè)拆借市場是一個無形市場，借款方也無需提供擔(dān)保抵押。 短期證券市場是指期限在一年以內(nèi)的短期證券發(fā)行和流通市場。可分為商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、政府短期債券市場、回購協(xié)議市場等。 商業(yè)票據(jù)通常是以信譽(yù)良好的企業(yè)為出票人，承諾在指定日期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)放的一種無抵押擔(dān)保的期票。最小面額為10萬美元。商業(yè)票據(jù)往往以貼現(xiàn)的方式進(jìn)行交易。商業(yè)票據(jù)具有發(fā)行成本低、靈活性高和有利于提高發(fā)行公司的聲譽(yù)等優(yōu)點。發(fā)行商業(yè)票據(jù)的目的在于籌集短期資金以滿足企業(yè)季節(jié)性的資金需求。 銀行承兌匯票是指由保證支付的大銀行開出的遠(yuǎn)期匯票。它主要用于國際貿(mào)易的融資。國庫券是指一國政府為籌集季節(jié)性資金的需要或進(jìn)行短期經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控而發(fā)放的短期債券，期限一般為3個月或半年，利率視情況而定，通常以票面金額打折扣的方式和拍賣的方式推銷。國庫券投資風(fēng)險小，期限短，既可以貼現(xiàn)，又可以在市場上出售變現(xiàn)，故其流動性強(qiáng)而且政府對國庫券的利息所得一般不征稅。 CDs又稱大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。是銀行發(fā)行的標(biāo)明金額、期限、浮動或固定利率的接受存款的憑證，CDs不記名，可以在二級市場上自由轉(zhuǎn)讓交易。CDs具有面額大、期限固定、可以自由流通轉(zhuǎn)讓但不能提前支取的特點。CDs的作用有，對短期投資者來說，提供一個流動性強(qiáng)、收益率比定期存款高的投資選擇；對銀行來說，克服了定期存款利率較低，又不能轉(zhuǎn)讓的局限性，有利于穩(wěn)定和擴(kuò)大其資金來源；有助于加強(qiáng)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理，銀行可以通過調(diào)節(jié)負(fù)債的方式滿足信貸的要求。CDs的利率取決于發(fā)行銀行的信用等級；存單的到期日；對存單的供求情況。 回購協(xié)議市場是一種現(xiàn)貨買賣和遠(yuǎn)期交易相結(jié)合的短期證券市場。 回購協(xié)議是指是指銀行等金融機(jī)構(gòu)為獲得短期流動資金而將手中持有的政府國庫券或其他債券售予中央銀行或一般客戶，同時定下協(xié)議將來某時以特定的價格購回，債券買賣差價為銀行等借款者支付的利息?；刭弲f(xié)議的期限從1天到6個月不等。回購協(xié)議交易具有金額大、期限短、風(fēng)險小且收益低的特點。因此是一種有效安全的短期融資工具。 貼現(xiàn)是指商業(yè)票據(jù)持票人在票據(jù)到期前，為獲取現(xiàn)款向金融機(jī)構(gòu)貼付一定的利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。貼現(xiàn)利息與票據(jù)到期時應(yīng)得款項之金額比通稱貼現(xiàn)率。票據(jù)貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行和貼現(xiàn)公司。 再貼現(xiàn)是指經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其買入的未到期的貼現(xiàn)票據(jù)向中央銀行再次申請貼現(xiàn)，也稱間接借款。再貼現(xiàn)是中央銀行對商業(yè)銀行融通短期資金的一種方式，是中央銀行作為最后貸款人角色和地位的具體體現(xiàn)。同時也是中央銀行對商業(yè)銀行實施信用調(diào)控，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要政策工具。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指貼現(xiàn)銀行再需要資金時，將已貼現(xiàn)的票據(jù)再向同業(yè)其它銀行辦理貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。它是銀行之間的資金融通，涉及的雙方當(dāng)事人都是銀行。由于這種資金融通方式安全性強(qiáng)，且期限較短，為銀行實施有效的流動性管理提供了便利。 3資本市場；銀行中長期信貸市場；證券市場、公募、私募；直接發(fā)行、間接發(fā)行；包銷發(fā)行、代銷發(fā)行；溢價、平價、折價發(fā)行： 資本市場是指以中長期金融工具為媒介，融資期限在1年以上的資金交易市場，又稱長期資金市場。資本市場的主要特征是，期限長、流動性弱、風(fēng)險大且收益高。資本市場的參加者有政府、商業(yè)銀行、中央銀行、其它金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)、居民個人等，投資銀行是最重要的參加者，保險公司、信托公司、養(yǎng)老基金等金融機(jī)構(gòu)是資本市場上的積極參加者。資本市場的基本功能是促進(jìn)資本的形成，有效動員社會儲蓄，將其合理地配置于不同地區(qū)與不同產(chǎn)業(yè)。資本市場又可分為銀行中長期信貸市場和證券市場。 銀行中長期信貸市場是指銀行提供中長期資金信貸的場所。 證券市場是進(jìn)行國家公債、公司債券、股票等有價證券交易的場所。證券市場按交易的金融工具類別不同又可分為債券市場和股票市場；按金融交易的性質(zhì)與層次可分為發(fā)行市場和流通市場。證券的發(fā)行按發(fā)行對象不同可分為公募和私募。 公募是指是指發(fā)行方式為公開發(fā)行，并在證券交易所公開掛牌，可以按市場行情自由買賣或轉(zhuǎn)讓。公募的投資者是社會廣大的公眾，為防止發(fā)行人虛報情況，蒙騙大眾，法律的公募的管制相當(dāng)嚴(yán)格。 私募是指直接向特定的企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)的投資者發(fā)行，不公開進(jìn)入市場，發(fā)行額較低。私募的投資者一般為老練的機(jī)構(gòu)投資者，他們通過自身能力對發(fā)行人進(jìn)行資信調(diào)查，并對該項投資的風(fēng)險有較強(qiáng)的判斷能力，故其管制不很嚴(yán)格。證券的發(fā)行按發(fā)行的主體不同可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。 直接發(fā)行是指證券發(fā)行者