宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件——第十五章.ppt

第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 本章闡述西方學(xué)者如何運(yùn)用IS LM模型分析西方經(jīng)濟(jì)政策的作用和效果 按照IS LM分析 短期內(nèi) 國民收入波動(dòng)主要原因是來自需求方面 這是西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ) 財(cái)政政策和貨幣政策是西方國家進(jìn)行總需求管理的兩大基本經(jīng)濟(jì)政策 重要問題 財(cái)政政策的作用和效果貨幣政策的作用和效果 主要內(nèi)容 第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響第二節(jié)財(cái)政政策效果第三節(jié)貨幣政策效果第四節(jié)兩種政策的混合使用 第一節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的影響 IS與LM相交所決定的均衡收入不一定是充分就業(yè)的國民收入 需要國家運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié) 財(cái)政政策是政府變動(dòng)稅收和支出以影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策 財(cái)政政策fiscalpolicy 變動(dòng)稅收指改變稅率和稅率結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)減稅 給個(gè)人和企業(yè)多留些可支配收入 以刺激消費(fèi)需求 從而使生產(chǎn)和就業(yè)增加 這樣會(huì)增加貨幣需求使利率上升 私人投資受到影響 總體上 國民收入增加 改變所得稅結(jié)構(gòu) 高收入者增加些負(fù)擔(dān) 低收入者減少負(fù)擔(dān) 刺激總需求 政府支出是指政府對商品和勞務(wù)的購買支出以及轉(zhuǎn)移支付 蕭條時(shí) 擴(kuò)大商品和勞務(wù)的購買 公共建設(shè)增加 擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品銷路 增加消費(fèi) 刺激總需求 雖然利率會(huì)上升 減少投資需求 但是總的產(chǎn)出和就業(yè)會(huì)增加 減稅和加速折舊等辦法給私人投資津貼 直接刺激私人投資 擴(kuò)張性財(cái)政政策expansionaryfiscalpolicyG T IS右移 Y 緊縮性財(cái)政政策contractionaryfiscalpolicyG T IS左移 Y 貨幣政策monetarypolicy 貨幣政策是中央銀行通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)增加貨幣供給 降低利率 刺激私人投資 還可直接支持企業(yè)擴(kuò)大投資 刺激消費(fèi) 增加生產(chǎn)和就業(yè) 擴(kuò)張性貨幣政策expansionarymonetarypolicyM LM右移 r I Y 緊縮性貨幣政策contractionarymonetarypolicyM LM左移 r I Y 財(cái)政政策和貨幣政策的影響 無論是財(cái)政政策還是貨幣政策 都是通過影響利率 消費(fèi) 投資進(jìn)而影響總需求 使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié) 第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響 最近政策方向 2010積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策 保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性 2011年積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策 第二節(jié)財(cái)政政策效果 一 財(cái)政政策效果的IS LM圖形分析財(cái)政政策效果大小隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別 1 IS曲線越平坦 財(cái)政政策的效果就越小 IS曲線越陡峭 財(cái)政政策的效果就越大 2 LM曲線越平坦 財(cái)政政策的效果就越大 LM曲線越陡峭 財(cái)政政策的效果就越小 財(cái)政政策效果因IS斜率而異 財(cái)政政策效果因IS斜率而異 財(cái)政政策效果因IS斜率而異 1 擴(kuò)張性財(cái)政政策使得IS右移 收入從y0到y(tǒng)1 或y2 沒有到y(tǒng)3 因?yàn)槭杖朐黾?對貨幣的交易需求增加 在貨幣供給不變的情況下 這要求利率上升 利率的上升抑制了私人投資 產(chǎn)生了 擠出效應(yīng) 2 y0y1 y0y2IS平坦 d大 利率一定幅度上升引起投資減少較多 擠出效應(yīng) 較大 政策效果小 財(cái)政政策效果因LM斜率而異 財(cái)政政策效果因LM斜率而異 財(cái)政政策影響產(chǎn)品市場的總需求 總需求又影響國民收入 國民收入影響貨幣市場的貨幣需求 貨幣需求又影響利率 利率最后影響產(chǎn)品市場上的投資與總需求 貨幣市場 產(chǎn)品市場 財(cái)政政策 財(cái)政政策的機(jī)制 國民收入 利率 二凱恩斯主義的極端情況 LM水平 IS垂直的情況稱為凱恩斯極端 財(cái)政政策完全有效 貨幣政策完全無效 LM水平 當(dāng)利率降低到r0時(shí) 人們持有貨幣利息損失是極小的 而購買債券的風(fēng)險(xiǎn)極大 利率極低時(shí)債券價(jià)格極高 產(chǎn)生了凱恩斯陷阱 政府不可能通過增加貨幣供給降低利率來刺激投資 貨幣政策完全無效 此時(shí) 擴(kuò)張性財(cái)政政策向私人部門借錢 出售公債 不會(huì)使利率上升 從而不會(huì)有 擠出效應(yīng) 財(cái)政政策十分有效 IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng) IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng) IS垂直時(shí)貨幣政策完全無效 IS垂直時(shí)貨幣政策完全無效 IS曲線垂直 說明d為零 不管利率如何變動(dòng) 投資都不會(huì)變動(dòng) 此時(shí) 擴(kuò)張性的貨幣政策雖然使利率下降了 但投資者出于對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期 投資也不會(huì)增加 貨幣政策無效20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期就是如此 第二節(jié)財(cái)政政策效果 三擠出效應(yīng) 是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果 當(dāng)政府支出增加或稅收減少時(shí) 總產(chǎn)出和就業(yè)增加 總收入增加 物價(jià)上升 實(shí)際貨幣供給量下降 因此利率會(huì)上升 私人部門的投資會(huì)受到抑制 從而產(chǎn)生政府支出擠出私人投資的現(xiàn)象 貨幣幻覺短期內(nèi) 就業(yè)產(chǎn)量增加 長期 如果經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài) 增加政府支出完全擠占私人的投資和消費(fèi)支出 非充分就業(yè)狀態(tài) 擴(kuò)張性財(cái)政政策不會(huì)產(chǎn)生完全的擠出 政府支出擠占私人支出取決于以下幾個(gè)因素 1支出乘數(shù)的大小 2貨幣需求對產(chǎn)出變動(dòng)的敏感程度 k值越大 擠出效應(yīng)就越大 k越大 政府支出增加所引起的產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的貨幣需求越多 利率上升的就越多 擠出效應(yīng)就越大 3貨幣需求對利率變動(dòng)的敏感程度 h值越小 說明貨幣需求稍有變動(dòng) 就會(huì)引起利率大幅度變動(dòng) 擠出效應(yīng)就越大 4投資需求對利率變動(dòng)的敏感程度 d值越大 擠出效應(yīng)就越大 支出乘數(shù) k比較穩(wěn)定 貨幣需求對利率的敏感程度h和投資需求對利率的敏感程度d是具有決定性的因素 凱恩斯極端時(shí) h無限大 d為零 所以財(cái)政政策效果極大 擠出效應(yīng)為零 第三節(jié)貨幣政策效果 一 貨幣政策效果的IS LM圖形分析1 IS曲線越平坦 貨幣政策效果就越大 IS曲線越陡峭 貨幣政策的效果就越小 2 LM曲線越平坦 貨幣政策效果就越小 LM曲線越陡峭 貨幣政策的效果就越大 1貨幣政策效果因IS斜率而異 IS斜率大 d小 利率變動(dòng)不會(huì)影響投資很多 國民收入增加不會(huì)很多 2貨幣政策效果因LM斜率而異 貨幣政策效果因LM斜率而異 LM平坦 h較大 貨幣需求變動(dòng)不會(huì)影響利率很多 因而貨幣供給變動(dòng)只是很小程度影響利率 因此增加貨幣供給對投資和國民收入的作用有限 二 貨幣政策的機(jī)制 貨幣供給量的變動(dòng) 影響利率 進(jìn)而影響投資 影響總需求 使得國民收入變動(dòng) 貨幣供給量增加 貨幣供給大于貨幣需求 利率下降 投資增加 總需求增加 國民收入增加 三古典主義的極端情況 IS IS 財(cái)政政策無效 LM垂直 利率非常高 債券價(jià)格只會(huì)上漲不會(huì)下降 人們再不愿為投機(jī)而持有貨幣 這時(shí)候私人部門沒有閑置資金 因此需要利率 政府借款利率 高于私人投資收益才能借到款 因此產(chǎn)生完全 擠出 擴(kuò)張性財(cái)政政策沒有使得收入有任何變化 IS水平 d無限大 因此 政府因支出增加或稅收減少而需要向私人部門借錢時(shí) 只要利率稍微上升 投資就會(huì)大大減少 就會(huì)產(chǎn)生完全 擠出效應(yīng) 貨幣政策完全有效 LM垂直 人們對貨幣沒有投機(jī)需求 因此 增加的貨幣供給全部用來增加交易需求 使得國民收入增加IS水平 d大 說明貨幣政策效果極大 混合使用 衰退時(shí) 多用財(cái)政政策 通貨膨脹嚴(yán)重時(shí) 多用貨幣政策 2011年以來 央行還先后六次上調(diào)了存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 目前該數(shù)據(jù)中 大型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率為21 5 接近歷史高點(diǎn) 中小金融機(jī)構(gòu)達(dá)到18 三貨幣政策的局限性 1在通貨膨脹時(shí)施行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著 但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期 實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯 擴(kuò)張性貨幣政策對反衰退效果較弱 流動(dòng)性陷阱 悲觀前景削弱投資意愿 銀行惜貸 緊縮性貨幣政策主要反需求拉上的通脹 對成本推進(jìn)的通脹無能為力2從貨幣市場均衡的情況看 增加或減少貨幣供給要影響利率的話 必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?貨幣流通速度實(shí)際會(huì)受經(jīng)濟(jì)周期和貨幣供給影響 繁榮時(shí)流通速度加快 衰退時(shí)變慢 3貨幣政策的外部時(shí)滯也影響政策效果 一個(gè)政策方案從提出到產(chǎn)生效果 需要一定的時(shí)間 外部時(shí)滯具體包括 認(rèn)識(shí)時(shí)滯 制定政策時(shí)滯等 由于存