葫蘆島鋅業(yè)案例分析.doc

葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司案例分析潘婷婷 220091295 09級行政管理 負責收集分析資料及成稿 彭沖 220091286 09級行政管理 負責本企業(yè)的戰(zhàn)略分析及成稿田野 220091300 09級行政管理 負責收集資料及行業(yè)分析一、本企業(yè)概況葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司（簡稱：鋅業(yè)股份；股票代碼：000751）是1992年8月，經(jīng)遼寧省經(jīng)濟體制改革委員會批準，由葫蘆島鋅廠、葫蘆島鋅廠工貿(mào)實業(yè)總公司、葫蘆島鋅廠工程總公司發(fā)起，以定向募集方式設立的，于1993年7月15日登記注冊。1997年6月，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準，在深圳證券交易所掛牌上市（鋅業(yè)網(wǎng)/index.html）。2006年3月22日，公司成功進行了股權分置改革，目前總股本為1，110，133，291股，其中有限售條件股534，076，771；社會流通股576，056，520股（公司2006年年度報告）。截止2009年上半年，公司總資產(chǎn)7,478,888,627.78元，（公司2009年半年度報告）。公司共有員工11648人，其中生產(chǎn)人員7771人，銷售人員41人，技術人員1144人，財務人員85人，行政人員863人，其他人員1744人.大專以上文化程度的3347人,公司承擔費用的離退休人員2254人。（2008年年度報告）公司主營業(yè)務是鋅、銅和鉛冶煉及產(chǎn)品深加工，鎘、銦、硫酸、硫酸銅綜合利用產(chǎn)品加工，公司主產(chǎn)品鋅的生產(chǎn)能力位居全國首位。鋅在倫敦金屬交易所注冊；電解銅在上海金屬交易所注冊。產(chǎn)品廣泛應用于冶金、機械、電子、醫(yī)藥、化工、軍工等行業(yè)，遠銷20多個國家和地區(qū)，每年進出口總額在2億美元左右。二、行業(yè)背景產(chǎn)業(yè)鏈：礦產(chǎn)資源鋅有色金屬產(chǎn)品指標分析：中國2009年鋅產(chǎn)量增加7-8%，至420-425萬噸。中國鋅生產(chǎn)商面臨產(chǎn)能過剩的壓力，庫存目前亦在增加?？傮w而言，中國鋅產(chǎn)業(yè)仍然屬于成長周期，冶煉能力的急劇擴張，大大快于采礦業(yè)和加工業(yè)的發(fā)展速度，導致產(chǎn)業(yè)結構性矛盾突出，形成“倒金字塔”型結構，鋅業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營集中度下降，礦產(chǎn)資源低效率消耗，我國目前約有數(shù)百家鋅冶煉企業(yè)，平均鋅冶煉規(guī)模僅在1.5萬噸/年左右，存在國外冶煉企業(yè)約80家，平均規(guī)模約在10萬噸/年以上，我國鋅冶煉企業(yè)遠沒有達到規(guī)模經(jīng)濟，生產(chǎn)技術水平較低，造成的資源浪費十分也嚴重，企業(yè)規(guī)模的限制也造成了缺乏足夠的資金進行技術改造，產(chǎn)品技術水品較低，同質化嚴重，標準化程度低，行業(yè)盈利水平較差，但總體而言，我國的鋅產(chǎn)業(yè)又具有著巨大的潛力。三、主要競爭對手的戰(zhàn)略舉措我國鋅冶煉加工企業(yè)按年產(chǎn)量排名前三分別為：葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司；株洲冶煉集團；中金嶺南有色金屬有限股份公司。（1）株洲冶煉集團：公司鋅錠、鉛錠、鎘錠、熱鍍鋅合金錠4種產(chǎn)品曾獲國家金質獎，精鉍獲國家銀質獲，其他產(chǎn)品分別獲部、省級優(yōu)質產(chǎn)品稱號?！盎鹁妗迸沏U錠、鋅錠、銀錠先后在倫敦金屬交易所認證注冊，是中國唯一鉛、鋅、銀三種產(chǎn)品均獲國際認可的企業(yè)，金錠通過上海黃金交易所鑄錠企業(yè)認證，“火炬”牌系列產(chǎn)品暢銷于世界20多個國家和地區(qū)。公司分別于1996年和2002年通過ISO9001質量管理體系認證和ISO14001國際環(huán)境管理體系認證，是中國鉛鋅業(yè)首家通過環(huán)境認證的企業(yè)，鋅及鋅合金產(chǎn)品是中國有色行業(yè)唯一一家出口產(chǎn)品免驗單位，公司是中國海關總署進出口紅名單企業(yè)。（2）深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司是一家以鉛鋅金屬生產(chǎn)為主業(yè)，集有色金屬采、選、冶、加工、科研、建材、房地產(chǎn)開發(fā)、貿(mào)易、倉儲、金融為一體，的較大型國有控股跨地區(qū)、多行業(yè)綜合經(jīng)營上市公司,連年入選中國500強企業(yè)，位列廣東省及深圳市百強企業(yè)，深圳證券100指數(shù)；是廣東省高新技術企業(yè)，并連續(xù)多年被評為深圳市守法納稅大戶和深圳市一般貿(mào)易出口大戶。主要產(chǎn)品有鉛精礦、鋅精礦、鉛鋅混和精礦、硫精礦、電鉛、精鋅、電鋅、白銀、精鎘、二氧化鍺、銦錠、硫酸、硫酸鋅、鋁型材、玻璃幕墻，沖孔鍍鎳鋼帶、球形亞鎳、無汞電池鋅粉、纖維狀特種鎳粉等30多種產(chǎn)品。主要產(chǎn)品質量均達到國際先進水平。電鉛、精鎘獲得國家金質獎，精鋅獲得國家銀質獎；電鉛、精鋅已在LME注冊、白銀已在LBMA注冊；所屬多個企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)均已通過ISO9000質量管理體系認證。公司信譽優(yōu)良,產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外市場。四、本企業(yè)的戰(zhàn)略分析4.1五力分析4.1.1現(xiàn)有競爭者任何企業(yè)在制定策略和展開經(jīng)營活動時，首先必須面對現(xiàn)有競爭者。同行競爭的激烈程度，是由競爭各方的布局結構和所屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度所決定的。 行業(yè)分析 000751*ST鋅業(yè) 參考文獻： 港澳資訊靈通V5.0 截止到2009年9月30日代碼簡稱總股本(億股)實際流通A股總資產(chǎn)(億元)排 名主營收入(億元)排名凈利潤增長率排名600259ST有色2.490.9910.16363.863616482.251600331宏達股份10.326.0881.61829.5112475.122000795太原剛玉2.771.9114.52313.4638113.473000751*ST鋅業(yè)11.1011.1077.99932.6611101.6244.1.2新進入者的威脅（潛在進入者）在我國，鋅的最終消費主要集中在建筑、通信、電力、交通運輸、農(nóng)業(yè)、輕工、家電、汽車等行業(yè)，中間消費主要是鍍鋅鋼材、壓鑄鋅合金、黃銅、氧化鋅以及電池等。 2000年我國鋅消費量僅147萬噸，占世界總消費量的16%；鋅消費同一國或地區(qū)經(jīng)濟增長之間存在高度相關性，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅消費和經(jīng)濟的正相關性亦高于0.9，而08年全球性金融危機的爆發(fā)在削弱世界鋅消費水平的同時，亦增加了原有庫存的壓力。 國際鉛鋅研究小組10月份報告顯示，后期在需求增速快于供給增幅的基礎上，鋅市場供給過剩面有望在2010年得到改善。 ILZSG同時將2010年全球精煉鋅市場的過剩量由此前的38萬噸調低至22.7萬噸，其中，2010精煉鋅的產(chǎn)量將增加10.1%至1226萬噸，同期需求增幅為11.9%至1204萬噸。 安泰科報告中預測09年全球鋅市場供給過剩在達到62萬噸的歷史高點后，這種供給壓力將在2010年得到緩解，屆時，過剩量將回落至19萬噸，而到了2011年，全球鋅的庫存消費比也將降至6.3周。4.1.3替代品 參考文獻：2007年02月07日 中國證券報全球第二號鋅生產(chǎn)商、澳大利亞的Zinifex曾表示，替代品出現(xiàn)對鋅市場影響不大。此前市場普遍認為，如果國際鋅價再度大幅度上揚，可能導致替代品大量涌現(xiàn)，并動搖鋅在電鍍行業(yè)中的中心地位。國際鋅價在去年11月10日一度漲至4，580美元/噸的歷史高點，但隨后因出于供應大量增長的擔憂，漲勢急轉直下。倫敦金屬交易所（LME）3個月期鋅2月2日最低跌至2990美元/噸。高盛集團分析師Malcom Southwood最近警告說，高鋅價將不可避免地導致替代品的大量涌現(xiàn)，并打壓鋅價至多年前的1，760美元/噸左右。全球大約有75%的鋅用于生產(chǎn)電鍍產(chǎn)品。但近年來由于價格不斷上漲，有金屬企業(yè)開始用鋁合金、塑料和鎂等代替鋅。Zinifex總裁Greig Gailey表示，鋅市場最大的利空因素全球經(jīng)濟增長速度在放緩，尤其是美國。“我認為替代品不是個問題，”Greig Gailey表示，自上個世紀鍍鋅鋼板出現(xiàn)并推動汽車工業(yè)大發(fā)展以來，鋅的重要性就始終沒有受到過挑戰(zhàn)。當銅、鎳和其他金屬原材料價格長期居高不下時，原材料使用大戶們往往會轉而采用它們的替代品。這些替代品可能不如那些首選金屬好，但價格卻要低很多。其中較為引人注目的是塑料，當然還有其他種類的金屬。比如，房屋建造商可以用塑料管道替代銅制管材，從而節(jié)約一大筆錢?？照{制造商也可以用鋁等較為廉價的材料，替代銅來制作零部件。4.1.4買方（客戶）金羊網(wǎng) 2009-07-02隨著全球鋅需求的不斷回升，明年全球鋅市場可能會出現(xiàn)供應緊張的局面，鋅價也將隨之攀升。 從今年到2012年期間，全球鋅需求量將會逐年上升。根據(jù)渣打銀行的預測，今年全球鋅需求量約為1080萬噸，低于供應量37萬噸。不過，從今年下半年起，全球鋅需求會迅速回暖，鋅市場最糟糕的時期已經(jīng)過去。2010年，全球鋅需求量預計將升至1108萬噸，剩余供應量將縮減至27萬噸。從2011年開始，鋅市場將出現(xiàn)供不應求的局面，需求量有望升至1163萬噸，供應缺口6萬噸；2012年需求量將達1209萬噸，供應缺口擴大到12萬噸。雖然全球經(jīng)濟復蘇前景仍存在一些不確定性，但是包括美英等發(fā)達經(jīng)濟體在內(nèi)的很多國家都出現(xiàn)了積極跡象，全球鋅需求開始回暖。尤其是隨著各國財政刺激計劃的陸續(xù)實施，包括鋅在內(nèi)的各種基本金屬的需求都將迅速增加。渣打銀行預計，今年第三季度歐洲地區(qū)的鋅需求有望環(huán)比增長6。雖然北美市場對鋅的需求依舊疲軟，但是有跡象表明，該地區(qū)鋅市場已出現(xiàn)拐點。全球建筑行業(yè)開始回暖也刺激了鋅需求。建筑業(yè)是鋅消費的關鍵行業(yè)，鋅消費量約占全球鋅終端消費總量的45。 4.1.5：供貨商（賣方） 鋅產(chǎn)量大減，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，09年2月中國精鋅產(chǎn)量為26.46萬噸，該數(shù)據(jù)大幅低于08年33萬噸的月度平均產(chǎn)量，且09年1月份產(chǎn)量更低僅為23.5萬噸。鋅價下跌導致冶煉企業(yè)利潤下滑甚至虧損是引起產(chǎn)量下降的首要原因。國內(nèi)鋅價自08年3月份超過20,000元/噸的價格，到08年底最低下滑至9,000元/噸左右，跌幅達到55%。至09年3月初10,000元/噸以上的價格，前后1年的時間，跌幅依然接近50%。受此影響，國內(nèi)冶煉企業(yè)利潤銳減，尤其是部分沒有礦產(chǎn)保障的中小型冶煉企業(yè)只能選擇關停產(chǎn)能，等待市場形勢好轉。在全球經(jīng)濟衰退的背景下，鋅下游需求同樣也受到波及，因此整個產(chǎn)業(yè)鏈運轉陷入惡性循環(huán)。 受國內(nèi)產(chǎn)量下滑影響，鋅進口相應增加。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，09年1月中國進口精鋅12,498噸，同比大增305.66%。且國內(nèi)外比價關系也有利于鋅流入中國。國外鋅的流入又會平衡國內(nèi)外價差。4.2價值鏈分析 參考文獻郝項超.戰(zhàn)略地圖和價值鏈比較研究.現(xiàn)代企業(yè),2005年第7期邁克爾波特；陳小悅譯.競爭優(yōu)勢M.北京：華夏出版社，1997.4.2SWOT分析 2006年08月30日 中國證券網(wǎng)4.2.1.優(yōu)勢分析資源壟斷。公司買斷甘肅建新實業(yè)公司2001年至2008年的鋅精礦供貨權，進一步控制了行業(yè)的制高點，并保證了公司鋅產(chǎn)品的供應，未來業(yè)績大幅增長完全值得期待。掌控太陽能材料。在全球能源空前緊張的大背景下，太陽能作為新能源已得到了國家政策的大力扶持，在太陽能原料晶硅價格高企及供貨緊張的情況下，金屬銦發(fā)展?jié)摿ο喈敶?。由于公司掌控了太陽能未來發(fā)展的最關鍵材料，銦的生產(chǎn)有望給公司提供超常規(guī)的發(fā)展機遇，因此，有望成為循環(huán)經(jīng)濟背景下的新能源巨頭，前途不可限量。4.2.2劣勢分析經(jīng)濟效益不顯著，未顯現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢。公司經(jīng)營業(yè)績巨虧，主要是由于公司主產(chǎn)品鋅錠價格2008年全年持續(xù)下跌，尤其是10月份鋅產(chǎn)品價格急速暴跌且創(chuàng)近幾年新低，再加上公司計提資產(chǎn)減值準備等因素最終導致報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大額度的虧損。 葫蘆島鋅業(yè)創(chuàng)新能力不強，產(chǎn)業(yè)技術升級緩慢。 設備技術、管理等落后,一直沒有全部達產(chǎn)。在2008年全球金屬S0703415PTNL180S8K6XSRD1SVARVM86J17DMY9G58IAV1639JIF4I0LW7TZ9YS4M066IUNIMS5CV8K462C0Y3T316CW3X0X2AV9CE90Q6P831T3CH1S5DO077364QYFYF3A1J782Z6Q6381PS7JN8S8Z3S4M37R89P35P8TRWX696033UF30RM90P4QQ2UN04U9617C價格大跌中,C2ZD5MTWN804KIQ717Q9M5473BU17Z8XV0A7NO94GNWR1P09V2305NS3W3P341659H9JFN9ZBP282UV1121F449952075L949021X59VDH3LZDET2WK7472A6845JZ97VRZLW9F1TX6M49JW4MGVX3073NBY10W79J4LJZZ21R13BK680H9U9VLGAKC20ZBRO3945XPI鉛73KMVANXPP8IK68J80NV4783XWN5YXGWKKHA0GA313KI3952148PO62M9A8258ZAZI606882EZ0WFR9T6XW90ZA26FH614S88HU76A19BT9F10504NSD2BLX2R2Z976RD6X4M0269945JKK38P6K21T706V411B6152L3GI61772EX80BJABL4282K33D71C22DV48T0鋅MZ85NZNEY659U1P43OWOV5OQ7Q654895MA0I4Q4E1A46GA2WR35322M2AVJ70TUAR58G83X310P57085GT141B9116MJ9XU92X6P9J0ABV2844USK0T1Y3IOL5FO151LNH6QZ9132T6973G6JN65UG7VBOU6Z928S8COF246VZAASG4OI31BZ0OEH0NTS3F3B02QXS2C生產(chǎn)量進一步下滑,企業(yè)持續(xù)虧損。4.2.3機會分析政策措施明確具體，組織保障力度增強。葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司在董事會的正確領導下，堅持用發(fā)展和改革的思路解決公司發(fā)展的問題，轉變發(fā)展觀念，創(chuàng)新發(fā)展模式，提高發(fā)展質量。從公司的改組、改制、改革、改造入手，根本扭轉靠消耗資源、犧牲環(huán)境組織生產(chǎn)的局面，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，增強企業(yè)盈利水平4.2.4.威脅分析全球鋅面臨供應過剩壓力。據(jù)全球金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年16月全球鋅市供應過剩5.3萬噸。較2007年同期增長9.3%。國內(nèi)鋅供應量持續(xù)增加。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示,中國2008年17月精煉鋅產(chǎn)量225.18萬噸,同比增長8.3%,高于16月6.5%的同比增長率。4.3.戰(zhàn)略選擇上考慮三個層面的戰(zhàn)略：4.3.1公司戰(zhàn)略未來公司將重點擴張礦產(chǎn)資源、提高技術裝備、加強內(nèi)部管理，從而實現(xiàn)公司盈利能力的快速提高。我們認為，公司決定公司未來投資價值的核心是公司資源擴張狀況，我們初步預測公司2009-11 年公司每股收益為0.05 元、0.15 元和0.18 元，綜合公司的發(fā)展方向，我們首次給予公司“增持”評級，公司的投資價值還將根據(jù)未來的資源收購或者注入情況而定。4.3.2競爭戰(zhàn)略保持現(xiàn)有優(yōu)勢，該公司亦是亞洲第一大的半導體金屬銦生產(chǎn)企業(yè)。銦是制造發(fā)光二極管（LED）和液晶顯示屏（LCD）的重要材料，需求急增導致銦價近期大幅飆升，公司將從其價格上漲中受益。鋅業(yè)股份還收購了母公司的半導體金屬研究所，花巨資在葫蘆島市專利技術園區(qū)購置了210畝土地，建立起納米氧化銦、納米氧化鋅等半導體材料的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，企業(yè)前景廣闊。4.3.3職能戰(zhàn)略2009年09月18日 世華財訊葫蘆島鋅業(yè)將在2010年晚期擴張銅產(chǎn)能，該公司一位高層人士表示，我們正在對冶煉廠進行升級改造。目前該公司擁有一座銅冶煉廠，年產(chǎn)能在80,000-150,000噸之間。提高市場部門的銷售等。附錄1.本公司組織架構圖來源：中國證劵報附錄2.本公司歷年主要財務指標2007年來源：2007年年度報表 2008年來源：2008年年度報表2009年來源：2009年年度報表附錄3本公司發(fā)展愿景和目標一、對公司未來發(fā)展的展望1、公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢和面臨的市場競爭格局當前，鋅冶煉行業(yè)面臨嚴峻的競爭形勢：一是在國家加大宏觀調控力度，調整鋅產(chǎn)品關稅和出口退稅政策的背景下，預計2008年鋅出口將大幅度減少，鋅在國內(nèi)市場的競爭更加激烈；加之前兩年新增鋅冶煉能力逐步釋放，供過于求的矛盾日益突出，企業(yè)之間的競爭將日益加劇。二是政府加強對環(huán)境的監(jiān)察及民眾環(huán)境維權意識日益增強，對企業(yè)的環(huán)保工作提出了越來越高的要求，迫使企業(yè)增加環(huán)保投入，否則將影響到企業(yè)的生存。三是銀行加息、能源價格持續(xù)上漲，流動資金嚴重不足，企業(yè)財務費用增加，使鋅冶煉企業(yè)面臨更大的成本壓力和經(jīng)營風險。鋅冶煉企業(yè)盈利空間有限，加大了僅僅憑借各自規(guī)模、品牌、管理及經(jīng)營手段去求生存、謀發(fā)展的難度。2、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略盡管公司所處的行業(yè)目前面臨著嚴峻的形勢，但是公司仍然有一個較好的社會環(huán)境和政策環(huán)境。主要是有黨中央振興東北老工業(yè)基地一系列政策的扶持，加之有各級政府和各銀行的鼎力支持，特別是中國冶金科工集團公司對公司大股東葫蘆島有色金屬集團有限公司的重組成功，給公司的生存和發(fā)展帶來了無限生機，使公司董事會和管理層進一步增強了打翻身仗的信心，堅定了公司全體員工2008 年扭虧為盈的決心。為此，公司要以中國冶金科工集團公司的總戰(zhàn)略即創(chuàng)新提升、做強做大、持續(xù)發(fā)展、長富久安為目標，充分融合中國冶金科工集團先進的管理理念，面對國內(nèi)及國際有色金屬的市場形勢，堅持以提高經(jīng)濟效益為中心，全面提升公司的技術裝備水平和管理水平。堅持充分發(fā)揮多種產(chǎn)品、多種工藝互補的優(yōu)勢，增強自主創(chuàng)新，自我發(fā)展能力。以技術進步和產(chǎn)品創(chuàng)新為推動力，科學發(fā)展，加快改造和淘汰舊工藝、舊設備、舊操作制度。加大循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展力度，把“三廢”治理變?yōu)楣拘碌慕?jīng)濟增長點。堅持以人為本，和諧發(fā)展，實施人才強企戰(zhàn)略，轉變發(fā)展觀念，創(chuàng)新發(fā)展模式，提高發(fā)展質量。努力提高自有礦山資源自給率，調整產(chǎn)品結構，提高產(chǎn)品附加值，轉變經(jīng)濟增長方式，使企業(yè)能夠健康可持續(xù)的發(fā)展。3、公司2008 年的經(jīng)營計劃公司董事會經(jīng)過對有色金屬市場的宏觀分析和公司現(xiàn)狀的認真研究，確定公司2008 年度經(jīng)營發(fā)展的指導思想是：以市場為導向，以經(jīng)濟效益為中心，強化管理基礎工作，提高公司經(jīng)營運作水平，實現(xiàn)扭虧為盈。二、公司2008年度的具體目標是：全年實現(xiàn)生產(chǎn)鋅37.9萬噸、鉛2.6萬噸、硫酸63萬噸、加工電解銅3.5萬噸。實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入80億元，實現(xiàn)公司盈利。為了實現(xiàn)上述目標，公司將重點做好以下工作：1、要構建市場營銷大格局的戰(zhàn)略部署，公司經(jīng)營系統(tǒng)要創(chuàng)新營銷思路，協(xié)調好國際、國內(nèi)兩個原料市場，國外進口原料采購要提高鋅精礦加工費；國內(nèi)原料采購要以做大差價為重點，降低原料采購價格，拓寬公司盈利空間。2、強化產(chǎn)品生產(chǎn)過程中成本控制。2008年，全年要使鋅冶煉回收率在原有基礎上提升0.