季度汽車行業(yè)深度分析報(bào)告.doc

2004年第2季度汽車行業(yè)深度分析報(bào)告The I 二四年第二季 汽車automobile 31 / 31目 錄 CONTENTS 第一部分 上半年汽車行業(yè)基本運(yùn)行情況 一、汽車行業(yè)步入穩(wěn)定快速發(fā)展階段 二、汽車產(chǎn)銷增長較快，但增幅趨緩 1、汽車產(chǎn)銷增幅趨緩，庫存急劇增加 2、主要車型產(chǎn)銷分析 3、汽車重點(diǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷分析 三、汽車行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增速減緩 四、重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增幅減緩，但高于汽車行業(yè)平均水平 第二部分 重點(diǎn)問題分析 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對汽車行業(yè)的影響分析 二、汽車產(chǎn)業(yè)政策鼓勵汽車產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng) 三、治超政策推動達(dá)標(biāo)載貨車企業(yè)產(chǎn)銷兩旺 四、汽車價格解讀：汽車暴利時代已經(jīng)結(jié)束 第三部分 下半年汽車工業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測 一、汽車產(chǎn)銷保持較快增長，拐點(diǎn)尚未出現(xiàn) 1、轎車銷量預(yù)計(jì)在250萬輛左右 2、客車銷量預(yù)計(jì)在140萬輛左右 3、載貨車銷量預(yù)計(jì)在150萬輛左右 二、下半年不會出現(xiàn)大規(guī)模降價活動 三、汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策配套政策將相繼出臺 四、廠商加快整合、經(jīng)銷商加速分化 1、重點(diǎn)企業(yè)將繼續(xù)保持快速增長 2、中小廠商加快整合 3、汽車經(jīng)銷商經(jīng)營加速分化 第一部分 上半年汽車行業(yè)基本運(yùn)行情況 一、汽車行業(yè)步入穩(wěn)定快速發(fā)展階段 今年上半年，我國國民經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展承續(xù)了2003年以來形成的良好態(tài)勢，整體呈現(xiàn)出速度比較快、效益比較好、活力比較強(qiáng)的發(fā)展趨勢。初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值5.9萬億元，同比增長9.7%，比去年同期提高0.9個百分點(diǎn)。其中，第一、二季度分別增長9.8%和9.6%。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢為汽車工業(yè)發(fā)展提供了較好的外部環(huán)境。汽車工業(yè)上半年保持了較快的增長速度。上半年我國累計(jì)生產(chǎn)汽車267.71萬輛，同比增長27.10%；累計(jì)銷售汽車255.36萬輛，同比增長24.15%。 但是，為了及時消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不穩(wěn)定、不健康因素，抑制部分行業(yè)投資過快，政府出臺了一系列宏觀調(diào)控措施。宏觀調(diào)控使宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，在這種大氣候下，作為與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級密切關(guān)聯(lián)的汽車產(chǎn)業(yè)增長景氣也在4、5月份連續(xù)下降。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的“中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展跟蹤研究短期預(yù)測模型”分析顯示，5月末我國汽車工業(yè)景氣指數(shù)只有144.11點(diǎn)，比1季度末下降14.57點(diǎn)，較去年同期下降13點(diǎn)左右。二季度汽車增長景氣的波動主要源于轎車市場需求連續(xù)下降，由于轎車在汽車市場中的比重越來越高（已達(dá)44.3%），抵消了今年載貨車與客車的良好市場表現(xiàn)。 二、汽車產(chǎn)銷增長較快，但增幅趨緩 1、汽車產(chǎn)銷增幅趨緩，庫存急劇增加 與去年同期相比，汽車產(chǎn)銷增長速度出現(xiàn)回落，產(chǎn)銷同比增幅分別下降7.03和7.84個百分點(diǎn)。從一、二季度比較，一季度和二季度產(chǎn)銷總量基本相當(dāng)。一季度，累計(jì)產(chǎn)銷汽車129.96萬輛和127.77萬輛，二季度累計(jì)產(chǎn)銷137.75萬輛和127.59萬輛。二季度產(chǎn)量比一季度多出7.79萬輛，而銷量則比一季度減少0.18萬輛。 從各月產(chǎn)銷變動情況來看，呈現(xiàn)出較明顯的波動。一季度，仍然呈現(xiàn)較快的增長態(tài)勢，其中3月份的產(chǎn)銷量為上半年最高。從4月開始，汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)逐月下降趨勢，其中5月降幅最大，環(huán)比超過20%；6月雖然繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，但環(huán)比降幅明顯縮小，分別為1.41%和4.06%。 以上現(xiàn)象表明，二季度來我國汽車市場已經(jīng)結(jié)束前兩年的“井噴”爆發(fā)式增長，進(jìn)入穩(wěn)定規(guī)律性的快速增長階段。汽車市場出現(xiàn)“逆轉(zhuǎn)”的主要因素是：前期累計(jì)的補(bǔ)償性消費(fèi)均已釋放，需求大幅度減弱；持續(xù)的降價嚴(yán)重挫傷了消費(fèi)者對車價的信心，加重了持幣待購心理；貸款購車門檻的提高將部分消費(fèi)者拒之門外，使市場規(guī)?？s??；包括油價、保險等費(fèi)用上漲以及交通環(huán)境惡化，使得用車成本上升；還有對2005年汽車進(jìn)口配額取消、關(guān)稅進(jìn)一步“探底”的期待。 今年上半年，不僅汽車產(chǎn)銷量增幅趨緩，同時，受國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控和汽車新產(chǎn)能釋放等因素的影響，汽車行業(yè)還出現(xiàn)了產(chǎn)銷率下降和汽車庫存急劇增加現(xiàn)象。截至6月底汽車產(chǎn)銷率為95.38%，其中轎車產(chǎn)銷率為90.84%。與之相對應(yīng)的是，上半年我國汽車庫存比去年底增加12.36萬輛，其中轎車庫存增加11.41萬輛，轎車庫存量占全部汽車庫存量的92.31%。國家發(fā)展和改革委員會的一項(xiàng)研究表明，到2007年，全國各類汽車的生產(chǎn)能力將達(dá)到驚人的1400萬輛，其中轎車占據(jù)了大部分份額。這說明扣除銀根緊縮、信貸減少、持幣現(xiàn)象等因素的影響，在今后幾年內(nèi)，我國汽車產(chǎn)銷率也將繼續(xù)下降，消化庫存是中國汽車業(yè)優(yōu)先解決的問題。 2、主要車型產(chǎn)銷分析 （1）轎車產(chǎn)銷增幅有所下降，但在各車型品種中產(chǎn)銷比重依然保持首位 上半年，轎車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷124.61萬輛和113.20萬輛，同比分別增長36.37%和31.59%。與上年同期相比，轎車產(chǎn)量增幅下降67.16個百分點(diǎn)，轎車銷量增幅下降50.85個百分點(diǎn)。從各月汽車銷售情況來看，一季度，仍然呈現(xiàn)較快的增長態(tài)勢，其中3月銷量為上半年最高，從4月開始，轎車需求呈現(xiàn)逐月下降趨勢，其中5月降幅最大，環(huán)比超過20%；6月雖然繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，但降幅明顯縮小，為5.84%。造成轎車銷售階段性調(diào)整的原因是： 其一，汽車消費(fèi)信貸收緊影響實(shí)際購買力。宏觀調(diào)控帶來銀根緊縮，汽車消費(fèi)貸款也受到相應(yīng)沖擊。4月30日，國家發(fā)改委、中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險有關(guān)問題的通知。作為防范風(fēng)險的一種手段，近期多家銀行抬高了購車貸款的門檻，或提高首付比例，或縮短還款年限，甚至列出停貸小名單。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，部分銀行把騙貸比例較高的30萬元以上轎車和還款能力較差的5萬元汽車消費(fèi)貸款停掉。 其二，持幣待購導(dǎo)致汽車需求回落。產(chǎn)生持幣待購的原因首先是國家宏觀調(diào)控影響消費(fèi)預(yù)期，作為奢侈品的轎車消費(fèi)首當(dāng)其沖。國家統(tǒng)計(jì)局7月7日發(fā)布的公報(bào)顯示，6月全國消費(fèi)者信心指數(shù)為90.1點(diǎn)，比3月份下降5.3點(diǎn)。其中，代表消費(fèi)者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況滿意程度的“滿意指數(shù)”，已從3月的96點(diǎn)下落至6月的92點(diǎn)。滿意指數(shù)下滑主要緣于消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品及汽車購買時機(jī)評價的變化，購車適當(dāng)時機(jī)的消費(fèi)者比3月下降38%。其次，2005年配額取消致使消費(fèi)者對國產(chǎn)、進(jìn)口轎車進(jìn)一步降價抱有較大預(yù)期。此外，對國家汽車消費(fèi)政策的過度期望與缺乏實(shí)際實(shí)惠的反差，也很大程度影響到潛在消費(fèi)者變?yōu)檎鎸?shí)消費(fèi)者的決心。 其三，汽車外部環(huán)境影響轎車需求增長。隨著汽車保有量不斷增加，所造成的能源緊缺、環(huán)境污染、交通緊張等三大社會問題也日漸明顯，汽車工業(yè)的發(fā)展對社會環(huán)境產(chǎn)生的負(fù)面影響已不可小視。 其四，前期累積的消費(fèi)需求已階段性釋放。2002年轎車銷量增長57%，2003年銷量增長75%?？陀^上應(yīng)承認(rèn)，隨著基數(shù)的逐漸增長，長期保持如此高的增速是不現(xiàn)實(shí)的。 盡管轎車的銷量增幅有所下降，但在九類車型中，轎車銷量所占汽車總銷量的比重依然最高，為44.33%，以下依次為輕型載貨車、微型客車、輕型客車、重型載貨車、中型載貨車、微型載貨車、中型客車和大型客車，它們所占汽車總銷量的比重分別為16.26%、15.36%、9.38%、6.43%、3.49%、3.40%、0.90%和0.45%。 （2）中型和重型載貨車產(chǎn)銷增勢明顯，輕型載貨車增幅有所回落 上半年，載貨車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷75.42萬輛和75.56萬輛，同比分別增長17.70%和23.79%，與上年同期相比，產(chǎn)銷同比增幅分別高出11.53個百分點(diǎn)和18.62個百分點(diǎn)。在載貨車各品種中，中型載貨車同比增長最快，上半年中型載貨車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷8.97萬輛和8.91萬輛，同比增長25.16%和28.62%，與上年同期相比，增勢相當(dāng)迅猛；重型載貨車上半年累計(jì)產(chǎn)銷16.72萬輛和16.42萬輛，同比增長11.77%和15.66%，與上年同期相比，產(chǎn)銷同比增幅分別高出7.15個百分點(diǎn)和13.17個百分點(diǎn)；輕型載貨車與上年同期相比，增幅略有回落，上半年累計(jì)產(chǎn)銷41.62萬輛和41.53萬輛，同比增長25.34%和24.75%，產(chǎn)銷同比增幅分別比上年同期低0.92個百分點(diǎn)和5.23個百分點(diǎn)；與上年同期相比，微型載貨車產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢，但降幅有所減緩，與此同時，銷量卻呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢，上半年累計(jì)產(chǎn)銷7.93萬輛和8.59萬輛，產(chǎn)量同比下降7.70%，但銷量卻增長31.33%，產(chǎn)量降幅比上年同期低1.14個百分點(diǎn)，而銷量上年同期為負(fù)增長。 從上半年載貨車銷量的環(huán)比增長變動情況看，各類車型銷量基本表現(xiàn)出先高后低的發(fā)展態(tài)勢，2月份中、重、輕型載貨車銷量增幅達(dá)到最高點(diǎn)，而5月份銷量降幅則達(dá)到最低點(diǎn)。初步分析有以下幾方面的原因： 首先，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持高位運(yùn)行，是載貨汽車市場平穩(wěn)回升的主要原因。2003全年GDP增長率9.1%，2004年第1季度GDP增長率9.8%，第2季度GDP增長率9.7%。這對主要用作生產(chǎn)資料的載貨車汽車起著直接的推動作用。 其次，3月份以來，全國開始車輛超限超載治理工作，市場上大部分輕型載貨車存在“大噸小標(biāo)”現(xiàn)象，成為此次治理的重中之重，直接導(dǎo)致了輕型載貨車產(chǎn)銷增幅的下滑。但隨著治理工作的深入，迅速提升的公路運(yùn)力、逐步提高的公路運(yùn)價、逐步改善的公路道路等等，對加快舊載貨車產(chǎn)品的更新和換型速度有促進(jìn)作用，從而擴(kuò)大的載貨車的需求，尤其是重載、中載的需求，而輕載開始逐步向中載、微載過渡。 再次，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展步子加快，導(dǎo)致全國物流量大幅度增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年全國社會物流總值達(dá)29萬5437億元，同比增長27%(按現(xiàn)價計(jì)算)，明顯高于同期GDP的增速；物流業(yè)固定資產(chǎn)投資增長11.3%，占全社會同期固定資產(chǎn)投資總額的13.1%。2003年公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量穩(wěn)步回升，全年達(dá)7010億tkm，同比增長3.4%，2004年第1季度同比增長8.7%。此外，我國加入WTO后，國際物流業(yè)越來越多地進(jìn)入國內(nèi)市場也促進(jìn)了國內(nèi)物流業(yè)的發(fā)展，從而推動了載貨車市場的發(fā)展。 最后，國家實(shí)行“擴(kuò)大內(nèi)需”和開展各項(xiàng)重點(diǎn)工程建設(shè)(開發(fā)大西北，振興東北老工業(yè)基地，淮河治理、青藏鐵路、奧運(yùn)工程，西氣東輸，南水北調(diào)，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等)，推動載貨汽車市場復(fù)蘇。 此外，專用車市場的發(fā)展帶動了載貨車市場的發(fā)展。載貨汽車是專用汽車發(fā)展的主要基礎(chǔ)，載貨車或其底盤附加專用裝置后成為專用汽車。進(jìn)入21世紀(jì)以來，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，各領(lǐng)域?qū)\(yùn)輸與施工作業(yè)車輛及裝備的要求越來越高，其中以專業(yè)化和高效化為重點(diǎn)，從而擴(kuò)大了對專用汽車品種與數(shù)量的需求，繼而拓展了載貨車的應(yīng)用領(lǐng)域。 （3）客車產(chǎn)銷整體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，但輕型客車產(chǎn)銷增幅則明顯下降 2004年上半年，客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷67.86萬輛和66.60萬輛，同比分別增長22.64%和13.63%。與上年同期相比，產(chǎn)量增幅提高15.61個百分點(diǎn)，但銷量增幅降低2.41個百分點(diǎn)。從客車各品種來看，與上年同期相比，輕型客車產(chǎn)銷增幅呈現(xiàn)明顯下降趨勢，上半年累計(jì)產(chǎn)銷24.38萬輛和23.94萬輛，同比分別增長17.22%和17.43%，產(chǎn)銷同比增幅分別比上年同期低26.79個百分點(diǎn)和20.78個百分點(diǎn)；中型客車上半年累計(jì)產(chǎn)銷2.27萬輛和2.29萬輛，同比下降5.84%和1.06%，但與上年同期相比，降幅有所縮小。與輕型和中型客車相比，大型客車和微型客車則呈現(xiàn)出明顯的增長勢頭，上半年，大型客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷1.15萬輛和1.14萬輛，同比分別增長48.44%和50.66%，與上年同期相比，產(chǎn)銷同比增幅分別提高29.88個百分點(diǎn)和34.28個百分點(diǎn)；微型客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷40.07萬輛和39.23萬輛，同比分別增長27.79%和11.59%，與上年同期相比，產(chǎn)銷增幅較為明顯。 造成大型客車銷量上升和中型客車銷量下降的原因主要表現(xiàn)在以下幾方面： 首先是客運(yùn)運(yùn)力過剩，客車市場供嚴(yán)重大于求。特別是在交通部加強(qiáng)對客運(yùn)車輛的超載檢查后，由于五一、十一、元旦、春節(jié)及其他節(jié)假日時間較多，導(dǎo)致客運(yùn)公司在購車時過多考慮節(jié)假日運(yùn)輸情況，購車時選擇座位多些的大型客車。而在浙江512重大交通事故發(fā)生后，各地車管部門加強(qiáng)對車輛質(zhì)量的檢查，前幾年由于客車參與等級評定時受到比功率的限制，因而不少客車企業(yè)隱瞞客車裝備質(zhì)量，在一定程度上導(dǎo)致不少產(chǎn)品不能銷售。 其次是銀行及金融機(jī)構(gòu)緊縮信貸，造成已訂車輛無法及時提車。今年國家加大宏觀調(diào)控的力度，實(shí)行緊縮的貨幣政策，又從一定程度上影響了信貸。造成汽車消費(fèi)還貸能力差的原因是去年的非典讓不少個體貨運(yùn)人沒能及時向銀行歸還貸款而造成惡性循環(huán)，實(shí)質(zhì)上客運(yùn)與貨運(yùn)投資風(fēng)險及利潤回報(bào)有很大出入。 再次是受交通部JT/T489-2003收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型劃分標(biāo)準(zhǔn)和道路汽車外廓尺寸、總質(zhì)量與軸荷限值國家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)影響，該標(biāo)準(zhǔn)將客車外廓尺寸長度定為13.7米；長度大于11米客車，外廓尺寸寬度為2.55米。對采用空氣懸掛結(jié)構(gòu)車輛，軸荷可提高15%。因此符合JT/T325-1997標(biāo)準(zhǔn)的高級客車將不再被承認(rèn)。該標(biāo)準(zhǔn)于去年10月1日開始實(shí)施，由于標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的滯后效應(yīng)，引起客車銷售滯后。 最后，在客運(yùn)競爭中，公路客運(yùn)處于不利地位。2004年4月20曰民航國內(nèi)航空運(yùn)輸價格改革方案實(shí)施，允許航空運(yùn)價降幅到45%；火車提速及設(shè)施改善，也擠壓客運(yùn)市場：2004年4月18日全國鐵路第5次大面積提速，最高車速可達(dá)160kmh(下一次為200kmh)，使乘客覺得適服、安全、衛(wèi)生、價錢實(shí)惠、服務(wù)周到。而公路客運(yùn)由于以往實(shí)施“貸款修路，收費(fèi)還貸”政策，交費(fèi)成本難以降下來，很難與“鐵老大”競爭。從2003年旅客周轉(zhuǎn)量7679億人km、同比下降1.6%的數(shù)字即可以看出這一趨勢。 另外，今年9月可能實(shí)行歐排放標(biāo)準(zhǔn)也影響了上半年的客車銷售。 3、汽車重點(diǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷分析 2004年上半年，產(chǎn)銷超過5萬輛的企業(yè)共有12家，累計(jì)產(chǎn)銷汽車226.34萬輛和214.64萬輛，約占汽車產(chǎn)銷總量的84.54%和84.06%；產(chǎn)銷超過8萬輛的企業(yè)共有7家，累計(jì)產(chǎn)銷汽車196.62萬輛和185.63萬輛，約占汽車產(chǎn)銷總量的73.44%和72.69%；產(chǎn)銷超過20萬輛的企業(yè)共有5家，累計(jì)產(chǎn)銷汽車176.83萬輛和166.24萬輛，約占汽車產(chǎn)銷總量的66.05%和65.10%。這5家企業(yè)中，長安集團(tuán)、北汽集團(tuán)累計(jì)產(chǎn)銷量首次超越東風(fēng)集團(tuán)，排名僅次于一汽集團(tuán)和上汽集團(tuán)，說明在政策鼓勵發(fā)展大型汽車企業(yè)集團(tuán)的情況下，接近大型汽車企業(yè)集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)（市場占有率達(dá)15%）的汽車企業(yè)加快擴(kuò)大市場占有率，前3家產(chǎn)業(yè)集中度將逐步下降，而前5家汽車企業(yè)集中度將會保持上升的趨勢，大型汽車企業(yè)集團(tuán)的競爭則更加劇烈。 2004年上半年，傳統(tǒng)上三大集團(tuán)（一汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)等）汽車產(chǎn)銷依然保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。其中：一汽集團(tuán)累計(jì)產(chǎn)銷汽車49.60萬輛和43.86萬輛，同比增長15.67%和9.85%，約占汽車產(chǎn)銷總量的18.53%和17.18%，轎車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷31.15萬輛和25.53萬輛，約占轎車總產(chǎn)銷量的25.00%和22.55%；上汽集團(tuán)上半年累計(jì)產(chǎn)銷汽車48.20萬輛和43.96萬輛，同比增長33.99%和24.09%，約占汽車產(chǎn)銷總量的18.42%和17.21%，轎車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷36.72萬輛和32.37萬輛，約占轎車總產(chǎn)銷量的29.47%和28.60%；東風(fēng)集團(tuán)上半年累計(jì)產(chǎn)銷汽車26.36萬輛和25.25萬輛，同比增長6.77%和3.94%；約占汽車產(chǎn)銷總量的9.85%和9.89%，轎車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷12.06萬輛和11.36萬輛，約占轎車總產(chǎn)銷量的9.68%和10.04%。 2004年上半年，三大集團(tuán)累計(jì)產(chǎn)銷汽車124.16萬輛和113.08萬輛，占汽車產(chǎn)銷總量的46.38%和44.28%。其中：載貨車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷26.98萬輛和26.53萬輛，占載貨車產(chǎn)銷總量的35.86%和35.11%；客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷17.24萬輛和17.29萬輛，占客車產(chǎn)銷總量的25.41%和25.96%；轎車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷79.93萬輛和69.25萬輛，占轎車產(chǎn)銷總量的64.14%和61.17%。 表1-1 2004年上半年三大汽車集團(tuán)分車型產(chǎn)銷情況 （單位：輛） 主要品種 一汽集團(tuán) 東風(fēng)集團(tuán) 上汽集團(tuán) 產(chǎn)量 銷量 產(chǎn)量 銷量 產(chǎn)量 銷量 載貨汽車 128020126970117367114214 24430 24145其中：重型貨車 54928542325281851264 536 219中型貨車 31662324323380933363 0 0輕型貨車 33754323333073729571 0 0微型貨車 76767973316 23894 23926客 車 56508563632554924779 90375 91767其中：大型客車 1488147610661008 703 693中型客車 2851304527812768 36 36輕型客車 11665117782170221003 2874 2203微型客車 405044006300 86762 88835轎 車 311461255277120647113555 367215 323681合 計(jì) 495989438610263563252548 482020 439593數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 三、汽車行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增速減緩 上半年，庫存迅速增加，汽車價格大幅度下降使汽車行業(yè)銷售收入增長幅度開始下降，而原材料價格大幅上漲、停止減征消費(fèi)稅又提高了汽車行業(yè)的生產(chǎn)成本，因而導(dǎo)致了上半年汽車行業(yè)利潤率開始下降。據(jù)汽車行業(yè)5684家企業(yè)月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前5個月，全行業(yè)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，但主要指標(biāo)增速與1季度相比繼續(xù)回落，增速減緩。 1、工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落，工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷售產(chǎn)值小幅增長 前5個月全行業(yè)累計(jì)完成工業(yè)增加值842.60億元，同比增長6.76%，低于全國工業(yè)增加值增長水平(18.10%)11.34個百分點(diǎn)，增幅比1季度回落15.79個百分點(diǎn)。全行業(yè)累計(jì)完成現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值4573.62億元，同比增長25.85%，增長額為939.51億元，增幅比1季度提高3.66個百分點(diǎn)；累計(jì)完成工業(yè)銷售產(chǎn)值4450.68億元，同比增長26.51%，增長額為932.73億元，增幅比1季度提高1.59個百分點(diǎn)。 從前五個月各小行業(yè)完成工業(yè)增加值的情況看，汽車零部件制造業(yè)和汽車發(fā)動機(jī)制造業(yè)是帶動行業(yè)工業(yè)增加值較快增長的主要力量，1-5月這兩個行業(yè)累計(jì)完成工業(yè)增加值的增長額分別為32.22億元和13.84億元，對全行業(yè)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)度達(dá)到86.00%。從1-5月各小行業(yè)完成工業(yè)增加值的增長率來看，汽車發(fā)動機(jī)制造業(yè)和摩托車制造業(yè)工業(yè)增加值的增長率較高，分別為40.10%和21.8%，高于全國工業(yè)增加值增長水平；汽車零部件制造業(yè)和汽車制造業(yè)工業(yè)增加值的增長率為13.6%和2.60%，低于全國工業(yè)增加值增長水平；改裝車制造業(yè)工業(yè)增加值與上年同期比較則下降了20.53%。 表1-2 2004年1-5月各小行業(yè)工業(yè)增加值完成情況 行業(yè)名稱 企業(yè)數(shù)(個) 工業(yè)增加值(萬元) 增長率 () 增長額 (萬元) 貢獻(xiàn)率 () 2004年1-5月 2003年1-5月 合計(jì) 5684 842602l78925116.76 533510 100 汽車制造業(yè) 129 430997642006632.6 109313 20.48 改裝車制造業(yè) 494 468312 589265 -20.53 -120953 -22.67摩托車制造業(yè) 1009 472572 387984 21.8 84588 15.85 汽車發(fā)動機(jī)制造業(yè) 41 483433 345064 40.1 138369 25.94 汽車零部件制造業(yè) 4011 2691728236953513.6 322193 60.39 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 2、產(chǎn)品銷售收入增速減緩 受汽車銷售增幅下滑和價格下降的影響，上半年汽車產(chǎn)品銷售收入的增幅也出現(xiàn)減緩趨勢。前5個月，全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入4466.74億元，同比增長27.92%，增幅低于去年14.93個百分點(diǎn)，也低于全國工業(yè)產(chǎn)品銷售收入增長水平(33.70%)5.78個百分點(diǎn)。 前5個月各小行業(yè)產(chǎn)品銷售收入增長率與上年同期相比均保持增長，但各小行業(yè)銷售收入增長率均低于全國銷售收入增長水平，增幅同1季度相比三個小行業(yè)出現(xiàn)回落，兩個小行業(yè)保持增長。 表1-3 2004年1-5月汽車行業(yè)各小行業(yè)銷售收入增長率情況 行業(yè)名稱 銷售收入增長率() 變動百分點(diǎn)2004年1-4月2004年l-5月 合計(jì) 28.43 27.92 -0.51 汽車制造業(yè) 29.75 28.87 -0.88 改裝制造業(yè) 14.39 13.32 -1.07 摩托車制造業(yè) 29.27 30.55 1.28 汽車發(fā)動機(jī)制造業(yè) 34.05 30.09 -3.96 汽車零部件制造業(yè) 28.53 29.54 1.01 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 3、利潤、利稅總額增速繼續(xù)回落 一方面產(chǎn)品銷售收入增速減緩，另一方面原材料價格繼續(xù)上漲和停止減免減征消費(fèi)稅造成企業(yè)生產(chǎn)成本的上升。在雙重因素的作用下，上半年汽車行業(yè)的利潤利稅總額增幅繼續(xù)回落。前5個月，全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額361.90億元，同比增長11.71%，增幅比1季度回落了3.29個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利稅總額588.60億元，同比增長12.02%，增幅比1季度回落了6.62個百分點(diǎn)。其中：產(chǎn)品銷售稅金及附加為83.45億元，同比增長23.98%，增幅比1季度回落了2.10個百分點(diǎn)：應(yīng)交增值稅143.24億元，同比增長6.76%，增幅比1季度回落了15.79個百分點(diǎn)。 前5個月，汽車行業(yè)的五個小行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比繼續(xù)保持增長。其中：摩托車制造業(yè)的利潤增長率在全行業(yè)中最高，同比高達(dá)97.19%，其次依次是汽車發(fā)動機(jī)制造業(yè)、零部件制造業(yè)、改裝車制造業(yè)和汽車制造業(yè)，利潤增長率同比分別為42.25%、25.70%、13.15%和0.48%。 各小行業(yè)利潤增幅同1季度相比，除汽車零部件制造業(yè)上升了7.67個百分點(diǎn)外，汽車制造業(yè)、改裝車制造業(yè)、摩托車制造業(yè)和發(fā)動機(jī)制造業(yè)則分別回落了8.65、0.29、11.50和13.22個百分點(diǎn)。 4、應(yīng)收帳款凈額、產(chǎn)成品資金繼續(xù)較快上升 宏觀調(diào)控、銀根緊縮使汽車廠商、經(jīng)銷商回籠資金難度加大，從而導(dǎo)致汽車企業(yè)應(yīng)收帳款凈額的迅速上升。五月末，全行業(yè)應(yīng)收帳款凈額為1979.78億元，同比增長26.05%，增幅比1季度末上升6.44個百分點(diǎn)；五月末，全行業(yè)產(chǎn)成品資金為584.14億元，同比增長22.57%，增幅比1季度末上升3.88個百分點(diǎn)。 五月末，全行業(yè)應(yīng)收帳款凈額和產(chǎn)成品資金占流動資金的比重為34.99%，比1季度末上升了2.86個百分點(diǎn)。 四、重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增幅減緩，但高于汽車行業(yè)平均水平 然而汽車行業(yè)銷售收入和利潤增速回落不一定降低主要汽車企業(yè)的盈利水平。據(jù)汽車行業(yè)協(xié)會快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年15家汽車重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況依然保持良好，各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)保持較快增長，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅高于汽車行業(yè)平均水平，但與1季度相比，增幅略有減緩，這主要是受“五一”長假等因素影響。 1、工業(yè)增加值繼續(xù)保持較快增長 前5個月，汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)完成工業(yè)增加值623.32億元，同比增長23.95%，增長額為120.44億元，增速比1季度上升1.90個百分點(diǎn)，高于汽車行業(yè)增加值增長水平(6.76%)17.19個百分點(diǎn)；累計(jì)完成現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值2349.56億元，同比增長24.07%，增長額為455.87億元；累計(jì)完成工業(yè)銷售產(chǎn)值2264.33億元，同比增長23.58%，增長額為432.02億元。 從前5個月汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))工業(yè)增加值的增長水平看，有9家企業(yè)工業(yè)增加值同比繼續(xù)保持增長，6家企業(yè)工業(yè)增加值同比有所減少。其中：江淮汽車集團(tuán)工業(yè)增加值的增速最高，同比增長達(dá)到1.49倍：重汽和北汽工業(yè)增加值的增速同樣也比較顯著，同比增長分別達(dá)到72.12%和57.29%：一汽、上汽和廣州集團(tuán)工業(yè)增加值的增速同比均超過30.00%：江鈴和長安工業(yè)增加值的增速同比均超過20.00%；東風(fēng)公司工業(yè)增加值的增速同比為6.56%。 在汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))中，工業(yè)增加值下降幅度較大的是東南公司，同比下降了64.41%，其次是金杯、昌河、哈飛和慶鈴，同比分別下降了13.85%、11.03%、10.26%和3.64%。 2、產(chǎn)品銷售收入保持較快增長 前5個月，汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2270.71億元，同比增長24.44%，增長額為446億元，增幅比1季度回落了0.86個百分點(diǎn)，且低于汽車行業(yè)銷售收入增長水平（27.92%）2.48個百分點(diǎn)，這主要是南北大眾、上海通用、東風(fēng)雪鐵龍等企業(yè)大幅度下調(diào)汽車價格且未有效促進(jìn)汽車銷售所致。 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 從汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))實(shí)現(xiàn)銷售收入的具體情況來看，12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入同比為增長，3家企業(yè)銷售收入同比下降。其中：重汽、北汽和江淮銷售收入增長率較高，分別為99.89%、85.84%、55.82%：長安、廣州集團(tuán)、一汽和上汽銷售收入的增長率分別為44.42%、31.19%、27.02%、26.15%；金杯、江鈴、哈飛、東南、南汽的銷售收入增長率在3.53%-19.60%之間；東風(fēng)、昌河和慶鈴的銷售收入同比則分別下降了12.05%、2.86%和3.56%。 3、利潤總額、利稅總額保持較快增長，增速略有減緩 前5個月，汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)完成利潤總額218.12億元，同比增長15.24%，增長額為28.85億元，增幅比1季度回落了0.65個百分點(diǎn)，但高于汽車行業(yè)利潤增長水平（11.71%）3.47個百分點(diǎn)。累計(jì)完成利稅總額363.95億元，同比增長15.07%，增長額為47.66億元，增幅比1季度回落了0.20個百分點(diǎn)，但高于汽車行業(yè)利稅增長水平（12.02%）3.05個百分點(diǎn)。其中：產(chǎn)品銷售稅金及附加為63.52億元，同比增長29.22%，增幅比1季度回落了1.11個百分點(diǎn)：應(yīng)交增值稅為82.31億元，同比增長5.72%，增幅比1季度回落了0.73個百分點(diǎn)。 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 從前5個月汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))實(shí)現(xiàn)利潤的具體情況看：15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))與上年同期相比，盈利水平變化比較大。上年同期15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))全部實(shí)現(xiàn)盈利，無一家虧損，而今年5月與上年同期相比，只有7家企業(yè)的利潤繼續(xù)保持增長，6家企業(yè)利潤出現(xiàn)下降，2家企業(yè)出現(xiàn)虧損。其中：重汽、廣州集團(tuán)、江淮、北汽、上汽、長安、江鈴實(shí)現(xiàn)利潤同比保持增長，增長率在18.89%-200%倍之間；一汽、慶鈴、哈飛、東風(fēng)、東南、金杯的利潤與上年同比均為下降，下降幅度在8.34%-93.82%之間：南汽和昌河兩家企業(yè)仍為虧損，虧損額比1季度繼續(xù)加大。 4、應(yīng)收帳款凈額，產(chǎn)成品資金同比繼續(xù)上升 ZYPH INTELLIGENCE CO.,LTD. 19 中研普華2004 年第 2 季度汽車行業(yè)深度分析報(bào)告 CIRN WWW.ChinaIRN.COM 中 國 行 業(yè) 研 究 網(wǎng) 20 ZYPH INTELLIGENCE CO.,LTD. 5月末，汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))應(yīng)收帳款凈額為473.49億元，同比增長30.56%，增幅比1季度末上升17.73個百分點(diǎn)；5月末，產(chǎn)成品資金為229.20億元，同比增長27.73%，增幅比1季度末上升了29.45個百分點(diǎn)，但與4月末產(chǎn)成品資金251.99億元相比，則下降了22.79億元。 5月末，汽車工業(yè)15家重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))應(yīng)收賬款凈額和產(chǎn)成品資金占流動資產(chǎn)的比重為26.17%，比4月末上升了0.79個百分點(diǎn)。 第二部分 重點(diǎn)問題分析 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對汽車行業(yè)的影響分析 4月以來，汽車工業(yè)產(chǎn)銷逐月下降，這本可以看作是一個季節(jié)性的變化，但是從市場的實(shí)際情況看，原因要復(fù)雜得多。25年來的汽車行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，汽車行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，年初國家采取的諸多宏觀調(diào)控措施已經(jīng)傳導(dǎo)到汽車需求上，進(jìn)而反映到汽車生產(chǎn)企業(yè)。而汽車產(chǎn)銷的環(huán)比下降，正是宏觀調(diào)控政策在汽車產(chǎn)業(yè)上的反應(yīng)。 （一）與汽車相關(guān)的宏觀調(diào)控措施 1、制止五行業(yè)過度投資，提高汽車進(jìn)入門檻 2003年底國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國家發(fā)展改革委員會關(guān)于制止鋼鐵、電解鋁、水泥工業(yè)盲目發(fā)展若干規(guī)定的通知，責(zé)令國土資源部、人民銀行、環(huán)?？偩趾唾|(zhì)檢總局等單位要相應(yīng)采取措施。今年2月4日國務(wù)院召開電視電話會議再次強(qiáng)調(diào)，制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)過度投資。同時在4月27日，宣布調(diào)高鋼鐵、電解鋁、水泥和房地產(chǎn)四個行業(yè)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。本來是三大行業(yè)，后來把房地產(chǎn)納入，但是實(shí)際運(yùn)行中變成了嚴(yán)格控制鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)、汽車五大行業(yè)。而在5月中旬，財(cái)政部副部長李勇在韓國舉行的亞洲開發(fā)銀行會議上表示，中國政府已列出了幾個出現(xiàn)明顯過度投資的行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、鋁業(yè)、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)，并限制這些行業(yè)的借貸。汽車行業(yè)首次明確被列入限制貸款的行列之中。 與此同時，在5月27日，財(cái)政部部長金人慶表示，中國將采取中性的財(cái)政政策。中性的財(cái)政政策將直接影響到汽車投資項(xiàng)目的上馬和大型汽車集團(tuán)采購行為。 6月1日，新頒布汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策明確規(guī)定汽車企業(yè)的準(zhǔn)入門檻和退出機(jī)制，大大提高了新進(jìn)入者的資金門檻。 2、提高貸款購車首付比例，特別調(diào)查汽車專項(xiàng)貸款 今年1月21日，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合公布了汽車貸款管理辦法的草案。新辦法規(guī)定貸款購買自用車最低首付20%，貸款購買商用車最低首付為30%。2月8日，銀監(jiān)會出臺了中國銀監(jiān)會通知要求開展部分行業(yè)貸款情況專項(xiàng)檢查的通知，發(fā)出了國家開始調(diào)控汽車產(chǎn)業(yè)過熱的第一個信號。此后，汽車投資項(xiàng)目貸款和汽車消費(fèi)貸款均得到不同程度收緊。 4月25日，央行宣布在執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，也就是說，對資本充足率不足的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率將提高1個百分點(diǎn)；分析表明此次準(zhǔn)備金率的調(diào)整，將直接收縮資金1100億元，而按乘數(shù)效應(yīng)估計(jì)會收縮資金4000億元左右。這雖然跟去年9月的調(diào)整相比還算溫和，但對像汽車這樣的靠資金推動的行業(yè)會產(chǎn)生不小的影響。 4月27日，銀監(jiān)會在其網(wǎng)站上發(fā)布了一則關(guān)于開展新一輪銀行調(diào)查的通告（該通告很快就被撤了下來）。該通告稱，汽車和企業(yè)貸款普遍存在著貸款審查不嚴(yán)和欺詐等問題，銀監(jiān)會將計(jì)劃對銀行發(fā)放的汽車貸款進(jìn)行“特別調(diào)查”，這是調(diào)查領(lǐng)域的新拓展。隨后，銀監(jiān)會在6月1日表示，已召集11家股份制銀行行長進(jìn)行了座談，要求商業(yè)銀行加強(qiáng)對信貸政策的研究，加強(qiáng)包括對房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的貸款風(fēng)險管理。這一舉措明確顯示，繼工中建農(nóng)四大行之后，股份制商業(yè)銀行也將嚴(yán)控汽車信貸風(fēng)險。 3、暫停車貸險，調(diào)高車損險費(fèi)率20%-30% 在央行整頓車貸的同時，與車貸業(yè)務(wù)密切相關(guān)的車貸險也被保監(jiān)會正式叫停。春節(jié)期間，中國保監(jiān)會發(fā)出的關(guān)于規(guī)范汽車消費(fèi)貸款保證保險業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知規(guī)定，各保險公司現(xiàn)行的車貸險條款費(fèi)率截至2004年3月31日一律廢止，并要根據(jù)通知的要求重新制定車貸險條款費(fèi)率。通知規(guī)定：車貸險僅限于承保消費(fèi)性車輛；車貸險條款中應(yīng)明確貸款購車首付款不得低于凈車價的30%；對賠償金額設(shè)定不低于10%的絕對免賠率；貸款期限原則上不超過3年。 6月10日，中國人保北京分公司第三次上調(diào)車險費(fèi)率，對包括私家車在內(nèi)的部分車輛的車損險費(fèi)率上調(diào)20%至30%。 眾所周知，汽車工業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的作用，正在隨著其產(chǎn)業(yè)鏈向鋼鐵、汽車零部件以及能源等縱向方面的延伸中，和在道路、停車、管理、金融、環(huán)保等橫向方面的拓展中變得越來越重要。如果說汽車行業(yè)存在盲目投資、盲目擴(kuò)張行為的話，應(yīng)該是指汽車項(xiàng)目投資熱，而不是汽車現(xiàn)生產(chǎn)，這兩年汽車市場高速增長，基本上是產(chǎn)銷平衡，不存在過熱的問題。但分析上半年中國人民銀行、銀監(jiān)會、發(fā)改委等部委的發(fā)文，我們認(rèn)為，國家進(jìn)一步控制信貸規(guī)模，控制部分行業(yè)投資過快及地區(qū)低水平重復(fù)建設(shè)等問題的決心越來越堅(jiān)決，這勢必會影響到汽車市場的發(fā)展。 （三）宏觀調(diào)控導(dǎo)致汽車產(chǎn)銷增幅下滑 1、車貸緊縮將導(dǎo)致轎車銷售下降14.3萬輛 對汽車銷售來說，宏觀調(diào)控、銀根緊縮的影響主要表現(xiàn)在：銀行因?yàn)槠囆刨J呆壞賬過多而紛紛暫停汽車消費(fèi)貸款；由于政府、國有企業(yè)集團(tuán)因銀根緊縮和中性財(cái)政政策而減少公車采購；經(jīng)銷商因流動資金不足減少的促銷、廣告經(jīng)費(fèi)；消費(fèi)者因?yàn)閷ξ磥碜约菏杖氩簧鯓酚^而謹(jǐn)慎貸款買車等等。從細(xì)分市場分析，經(jīng)濟(jì)型車的消費(fèi)者多通過銀行貸款購車，高檔車消費(fèi)者多采用現(xiàn)款支付購車，因此此次宏觀調(diào)控對經(jīng)濟(jì)型車銷售的影響大于高檔車。 下面我們初步的估算宏觀調(diào)控對轎車銷量的影響。觀察2000年-2003年前四年的銷售情況發(fā)現(xiàn)，二季度的汽車銷售量明顯高于1季度銷售量，但增長速度低于全年汽車增長速度。我們認(rèn)為，因宏觀調(diào)控導(dǎo)致了轎車銷量減少14.3萬輛。 表2-1 2000-2004年1-6月轎車銷售情況 （單位：輛） 2000年2001年2002年 2003年2004年1季度 117174155350191314 3833575670052季度 147000189824270637 459423564974環(huán)比增長率（%）25.522.241.5 19.8-0.4數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會 2、市場已發(fā)生變化，宏觀調(diào)控導(dǎo)致汽車產(chǎn)量增幅下降 由于我國汽車企業(yè)一般均采用“以銷定產(chǎn)”的策略安排生產(chǎn)，銷售量的下滑必然導(dǎo)致產(chǎn)量的下滑。改革開放以來，我國五次大的宏觀調(diào)控都導(dǎo)致了汽車產(chǎn)量的下滑。第一次是1979年到1981年，汽車產(chǎn)量從22萬輛減產(chǎn)到17萬輛；1985年到1986年，汽車產(chǎn)量從44萬輛下降到37萬輛；1988年到1989年的宏觀調(diào)控，汽車產(chǎn)量從64萬輛下降到50萬輛；1993年到1998年的宏觀調(diào)控，汽車產(chǎn)量沒有下降，但增幅下降了：1992年，中國汽車市場的增長率是50%，1993年上半年增長是40%，下半年宏觀調(diào)控后，全年就降為22%，而到了1994年就只有8%了，隨后1994-1998年都只有一位數(shù)的增長，直到1999年擴(kuò)大內(nèi)需后才開始復(fù)蘇。 由于目前國內(nèi)汽車市場發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，汽車的質(zhì)量、價格、服務(wù)與10年前的不相同，而且汽車購買結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，從過去的公款消費(fèi)和集團(tuán)購買，已經(jīng)轉(zhuǎn)向了個人消費(fèi)（個人購車占市場的60%-70%），因此這次宏觀調(diào)控，不會導(dǎo)致汽車產(chǎn)量的下降，但增長幅度會出現(xiàn)明顯下降。數(shù)據(jù)表明，上半年汽車產(chǎn)量同比增長達(dá)到27%，增幅同比降低了7個百分點(diǎn)，其中轎車的增幅為36%，增幅比去年降低34個百分點(diǎn)。 3、大幅縮減經(jīng)銷商的流通資金與提車資金 在此次銀根緊縮中，汽車經(jīng)銷商也面臨嚴(yán)峻的資金壓力。調(diào)查顯示，大部分汽車經(jīng)銷商有三種情況會與銀行產(chǎn)生信貸關(guān)系：新建4S店、補(bǔ)充流動資金、提車抵押資金等等。一般來說，新建一家4S店，汽車企業(yè)要求注冊資金不能低于1000萬人民幣，日常的流動資金需要1500萬元到2000萬元。在這些資金中經(jīng)銷商自有資金大約只占35%，其他全部依靠銀行貸款補(bǔ)充。毫無疑問，從去年年底開始，特別是今年4月份銀行資金開始緊縮之后，幾乎限制了新建4S店，同時也收緊了汽車經(jīng)銷商的流動資金，這是造成了目前庫存增加的主要原因。 提車抵押資金也是如此。在一般情況下，經(jīng)銷商有兩種方式獲得新車抵押資金，一是與代理品牌生產(chǎn)商、銀行簽訂三方協(xié)議，由廠家提供貸款擔(dān)保；另一種是采用3個月承諾匯兌方式，直接從銀行貸款現(xiàn)金進(jìn)貨。無論哪種方式，只要遇到銀根收縮，經(jīng)銷商都無法順利獲取新車進(jìn)行銷售。 4、影響新增汽車項(xiàng)目投資 表面上看現(xiàn)金流通不暢影響的是汽車銷售，而實(shí)際由于銷量減少，最終受影響的是汽車生產(chǎn)企業(yè)。因?yàn)槠囀且粋€資金密集、技術(shù)密集的行業(yè)，推出新產(chǎn)品、擴(kuò)大產(chǎn)能對企業(yè)來說十分重要。但前文已提到目前汽車市場存在過熱趨勢，所以銀行緊縮貸款將給汽車企業(yè)帶來嚴(yán)峻的資金壓力，尤其是流動資金大幅減少。毫無疑問，一些規(guī)模較小、信用等級較差的汽車生產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)將很難獲得銀行貸款，新車型推出、技術(shù)改造將難以為繼，首先面臨淘汰的危險。具體分析，我國新增汽車投資項(xiàng)目主要有三類企業(yè)：一類是中外合資公司，外方和中方依據(jù)股本比例增資。大部分合資汽車公司效益很好，新增投資均是利用歷年利潤滾動投資。對銀行貸款依賴不強(qiáng)；第二類是國有企業(yè)，由于汽車企業(yè)相對規(guī)模大，就業(yè)人數(shù)多。汽車企業(yè)的稅收是各地方的重要財(cái)政收入來源，地方政府一直給予大力支持，因此，這類企業(yè)的投資也不會受到很大限制；第三類是民營背景的企業(yè)投資進(jìn)入汽車領(lǐng)域，這類企業(yè)自身雖有一定的財(cái)力基礎(chǔ)。但自有資金實(shí)力仍顯不足，利用銀行貸款在所難免，國家對汽車產(chǎn)業(yè)投資的控制將主要體現(xiàn)在這些企業(yè)上。 此外，從企業(yè)成本來研究，國家對部分投資過快的行業(yè)進(jìn)行控制，已經(jīng)對汽車企業(yè)成本產(chǎn)生實(shí)際的效果。數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)產(chǎn)品的原材料之一鋼材每噸已經(jīng)回落了200-300元，價格較以前下降了5%-6%，僅此一項(xiàng)，企業(yè)成本就下降了1%-2%。 因此限制過度投資對整個汽車行業(yè)發(fā)展和社會資源配置都是有利的，尤其是那些具有一定規(guī)模和市場占有率的企業(yè)，對他們來講可能更會是一個好的占領(lǐng)制高點(diǎn)機(jī)遇，市場細(xì)化將會出現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng)的格局。 5、給三大汽車金融公司帶來巨大機(jī)會 目前國內(nèi)銀行收緊了車貸，而在國外，汽車銷售利潤的70%來自于銀行信貸。因此2003年被批準(zhǔn)成立的通用、福特、大眾等三大汽車金融公司將加快開展汽車金融業(yè)務(wù)。這些大的金融公司，有豐富的在各地市場的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，熟悉在各種市場的運(yùn)作規(guī)律，也有一套成熟的辦法來處理個人信用缺失引發(fā)的風(fēng)險。因此此次銀根緊縮給國外大的汽車金融公司帶來了巨大的機(jī)會。 總的來說，本輪宏觀調(diào)控和1993年的宏觀調(diào)控并不一樣，此次是對部分投資過度密集企業(yè)的局部調(diào)整，汽車市場不太可能遭遇上輪宏觀調(diào)控后的長期停滯和低迷。從目前情況來看，下半年國家宏觀調(diào)控仍將繼續(xù)，國家對固定資產(chǎn)投資、貨幣投放和土地的控制不可能出現(xiàn)松動，銀根也會繼續(xù)保持收縮，車市的強(qiáng)力反彈在今年不太可能出現(xiàn)。而是會繼續(xù)保持一個較低的增長速度。 二、汽車產(chǎn)業(yè)政策鼓勵汽車產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng) 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)改委于6月1日正式頒布實(shí)施汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策（以下簡稱：新政策），這是我國第二部汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，1994年曾經(jīng)頒布汽車產(chǎn)業(yè)政策但早已不適應(yīng)形勢的發(fā)展。新政策共十三章七十八條，涵蓋了政策目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、技術(shù)政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整、準(zhǔn)入管理、商標(biāo)品牌、產(chǎn)品開發(fā)、零部件及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、營銷網(wǎng)絡(luò)、投資管理、進(jìn)口管理、汽車消費(fèi)等與汽車相關(guān)的所有內(nèi)容。 新政策明確了促進(jìn)中國汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要意義，必將有利于推進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升國內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品品牌和自主開發(fā)能力；有利于建立和完善國產(chǎn)汽車銷售和服務(wù)體系，促進(jìn)中國汽車生產(chǎn)企業(yè)適應(yīng)國內(nèi)外市場競爭的需要；有利于加快推進(jìn)汽車產(chǎn)品法制化管理進(jìn)程，保障汽車消費(fèi)者的合法權(quán)益；有利于貫徹落實(shí)科學(xué)的發(fā)展觀，推動汽車工業(yè)發(fā)展與社會使用環(huán)境相協(xié)調(diào)。具體表現(xiàn)在： 1、 提升汽車產(chǎn)業(yè)地位 新政策明確提出，中國汽車業(yè)要在2010年發(fā)展為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，成為世界主要汽車制造國，產(chǎn)品要批量進(jìn)入國際市場；要形成幾家具有國際競爭力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)，并在2010年跨入世界500強(qiáng)企業(yè)之列；要形成若干馳名的汽車、摩托車和零部件產(chǎn)品品牌。與此同時，針對汽車保有量不斷增加所造成的能源緊缺、環(huán)境污染、交通擁堵三大社會問題，新政策明確了促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)、城市交通基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要性。 與1994版政策相比較，新政策不僅更加強(qiáng)調(diào)國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，還強(qiáng)調(diào)了要成為世界汽車制造強(qiáng)國，更注重汽車與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，傳遞了政府支持汽車業(yè)發(fā)展的鮮明態(tài)度。 2、 扶持大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展 新政策指出：凡具有統(tǒng)一規(guī)劃、自主開發(fā)產(chǎn)品、獨(dú)立的產(chǎn)品商標(biāo)和品牌、銷售服務(wù)體系管理一體化等特征的汽車企業(yè)集團(tuán)，且其核心企業(yè)及所屬全資子企業(yè)、控股企業(yè)和中外合資企業(yè)所生產(chǎn)的汽車產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率在15%以上的，或汽車整車年銷售收入達(dá)到全行業(yè)整車銷售收入15%以上的，可作為大型汽車企業(yè)集團(tuán)單獨(dú)編報(bào)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)國家發(fā)展改革委組織論證核準(zhǔn)后由企業(yè)自行。這條規(guī)定意味著，15%將成為衡量國內(nèi)汽車企業(yè)是否是“大型汽車企業(yè)集團(tuán)”的標(biāo)準(zhǔn)。以2004年上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)字為例（表），上半年全國汽車?yán)塾?jì)銷售2038282輛，只有上汽（439593輛，21.57%）和一汽（438610輛，21.52%）滿足大型汽車企業(yè)集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)，可以自行建立新生產(chǎn)基地、生產(chǎn)新類別汽車和擴(kuò)大產(chǎn)能等等，而長安（271660輛，13.33%）、北汽（260028輛12.76%）、東風(fēng)（252548輛，12.39%）等離大型汽車企業(yè)集團(tuán)還有一定差距。 可以預(yù)見，在今后1-2年內(nèi)，東風(fēng)、北汽、長安等鄰近15%標(biāo)準(zhǔn)的汽車企業(yè)將通過頻繁采用收購兼并、降價促銷、擴(kuò)大產(chǎn)能等措施來滿足大汽車企業(yè)集團(tuán)的要求以獲取政府更大的政策支持，最近傳言東風(fēng)收購鄭州日產(chǎn)、三江雷諾也許將成為現(xiàn)實(shí)。面對大汽車企業(yè)集團(tuán)的激烈競爭，中小汽車企業(yè)也將加快整合步伐，如哈飛昌河密謀合并、吉利與華普合并銷售、奇瑞華晨合資來擴(kuò)大各自的市場占有率或降低經(jīng)營成本。 此外，國家鼓勵汽車企業(yè)集團(tuán)化發(fā)展，形成新的競爭格局。在市場競爭和宏觀調(diào)控相結(jié)合的基礎(chǔ)上，通過企業(yè)間的戰(zhàn)略重組，實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級。戰(zhàn)略重組的目標(biāo)是支持汽車生產(chǎn)企業(yè)以資產(chǎn)重組方式發(fā)展大型汽車企業(yè)集團(tuán)，鼓勵以優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享合作方式結(jié)成企業(yè)聯(lián)盟，形成大型汽車企業(yè)集團(tuán)、企業(yè)聯(lián)盟、專用汽車生產(chǎn)企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。國家鼓勵汽車、摩托車生產(chǎn)企業(yè)開