投資項目評估PPT課件

精品課件,1,第五章財務分析,第一節(jié)財務分析的一般程序第二節(jié)正確識別項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出第三節(jié)基本財務報表的編制和財務效果的計算,精品課件,2,第一節(jié)財務分析的一般程序,一、財務評價二、財務分析的一般程序,精品課件,3,財務評價,根據(jù)國家現(xiàn)行的財務制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)以判別項目的財務可行性。,精品課件,4,財務分析的一般程序,財務預測,財務報表的編制,財務分析,投資成本收入利潤等預測,現(xiàn)金流量表損益表資產(chǎn)負債表資金來源與運用表外匯平衡表,盈利能力分析清償能力分析外匯效果分析,精品課件,5,現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系,清償能力盈利能力營運能力成長性指標,精品課件,6,清償能力指標,流動比率速動比率現(xiàn)金流動負債比率資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率長期資產(chǎn)適合率已獲利息倍數(shù),精品課件,7,短期負債能力指標,流動比率=流動資產(chǎn)流動負債速動比率=速動資產(chǎn)流動負債（速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨-待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失）現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債100%,精品課件,8,長期償債能力分析,資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額產(chǎn)權比率=負債總額所有者權益已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息支出長期資產(chǎn)適合率=（所有者權益+長期負債）（固定資產(chǎn)+長期投資）100%,精品課件,9,盈利能力,投資利潤率投資利稅率資本金利潤率經(jīng)營成本利潤率,NPVIRRNPVR投資回收期,精品課件,10,營運能力及成長性指標,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率流動資金周轉(zhuǎn)率,銷售收入增長利潤增長等,精品課件,11,第二節(jié)正確識別項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出,一、正確識別項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出二、財務分析的價格與匯率,精品課件,12,一、正確識別項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出,現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入計算期末回收固定資產(chǎn)余值計算期末回收流動資金,現(xiàn)金流出總投資經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅,精品課件,13,一、正確識別項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出,現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入計算期末回收固定資產(chǎn)余值計算期末回收流動資金折舊費、攤銷費及利息支付,現(xiàn)金流出總投資總成本銷售稅金及附加所得稅,精品課件,14,二、財務分析的價格與匯率,影響價格的因素,物價總水平相對價格因素,官方匯率,精品課件,15,第三節(jié)基本財務報表的編制和財務效果的計算,一、基本財務報表的編制二、資金時間價值的復習三、財務效果的計算,精品課件,16,一、基本財務報表,現(xiàn)金流量表損益表資金來源與資金運用表資產(chǎn)負債表外匯平衡表,精品課件,17,現(xiàn)金流量表（全部投資）,項目系統(tǒng)（全部投資）,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金,總投資銷售稅金及附加經(jīng)營成本所得稅,精品課件,18,現(xiàn)金流量表（自有資本）,項目系統(tǒng)（自有資本）,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金,總投資銷售稅金及附加經(jīng)營成本所得稅,借入資本投入,借款的本金償還及利息支付,精品課件,19,現(xiàn)金流量表（自有資本）,項目系統(tǒng)（自有資本）,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金,總投資銷售稅金及附加經(jīng)營成本所得稅,借入資本投入,借款的本金償還及利息支付,自有資本的投入,精品課件,20,精品課件,21,精品課件,22,精品課件,23,精品課件,24,精品課件,25,精品課件,26,資金時間價值含義馬克思資金時間價值理論西方資金時間價值理論常用的時間價值計算公式,二、資金時間價值的復習,精品課件,27,常用的時間價值計算公式,終值公式現(xiàn)值公式年金終值公式償債基金公式年金現(xiàn)值公式資金回收公式預付年金終值、現(xiàn)值公式,精品課件,28,現(xiàn)金流量圖,A年金,P現(xiàn)值,F終值,T時間（年）,0,1234n,精品課件,29,終值,=P復利終值值系數(shù)(F/P,r,n),精品課件,30,現(xiàn)值,=F現(xiàn)值系數(shù)(P/F,r,n),精品課件,31,年金終值,=A年金終值系數(shù)年金終值系數(shù)：（F/A,r,n）,精品課件,32,償債基金,年金終值的倒數(shù),A=F償債基金系數(shù)償債基金系數(shù)：（A/F,r,n）,精品課件,33,年金現(xiàn)值,=A年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)：（P/A,r,n）,01234t,F,A,p,精品課件,34,資金回收公式,年金終值的倒數(shù),A=P資金回收系數(shù)資金回收系數(shù)：（A/P,r,n）,精品課件,35,預付年金終值、現(xiàn)值公式,F=A（F/A,r,n+1）-1P=A（P/A,r,n-1）+1,精品課件,36,案例1,年利率7%，復利，現(xiàn)存多少3年后可得10000元？現(xiàn)值系數(shù)（P/10000，7%，3）=0.816得P=8160元年利率12%，復利，現(xiàn)存30萬元，10年后的本利和是多少？終值系數(shù)（F/P，12%，10）=3.106得93.18萬試計算：若某開發(fā)商提出：60萬元一套商品房，一次現(xiàn)金交付，15年后還本，年利10%，該房相當于現(xiàn)在買多少錢？P=604.177=14.34萬元該商品房的現(xiàn)價相當于60-14.34=45.66萬元,精品課件,37,案例2,年利率7%，復利，買商品房40萬元，首期12萬元，20年按揭，每年35000元，該商品房相當于現(xiàn)款售價多少？年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，7%，20）=10.594得該商品房的實際現(xiàn)價=12+3.510.594=49.079萬元,精品課件,38,案例3,48歲的王先生在考慮是否辦理一項養(yǎng)老保險，其方案是，從現(xiàn)在起的12年，每年交2000元，到60歲退休可拿到一次性退休補助金3萬元，若預測今后12年的銀行年利率