不動腦筋就能買的股票

“我最喜歡不動腦筋就能買的股票”譚昊 2010-10-25 08:49:01核心提示：他甚至說，當我每買一個股票都要動腦筋去找多種邏輯說服自己時，很可能這個市場已經快到頭了。接著上期巴菲特訪華的話題。當日面訪巴老的熱門接班人大衛(wèi)索科爾之時，我問了一個一直在思考的問題：巴菲特的價值投資理念影響了一代投資者的成長，這其中有些人做得不錯，但有些人卻屢遭挫折。對于那些信奉價值投資但是在走彎路的人，他最想說的是什么。我想他是這個星球上對這個問題最有發(fā)言權的人他本身是巴菲特最成功的追隨者，而且還可能是接班人。大衛(wèi)舉了一個例子來說明他對價值投資的理解：有比亞迪、豐田，IBM三家公司擺在面前，為什么他選擇了前者，而對后兩家不為所動。我理解他的意思，在價值投資的大旗之下，每個人的選擇都可能不同。本質上，這仍然是一個思維方式的問題。比如，王歆有一句話我就很喜歡“買不用動腦筋就能買的股票?！辈粍幽X筋就能買的股票，這也是一種思維方式。王歆是混沌投資的總經理，混沌投資目前管理了十幾億的資產，在國內是一家規(guī)模中等的陽光私募。而我之所以關注到他們，是因為王歆的思維方式，以及市場所給出的檢驗結果。這個檢驗結果看起來相當漂亮：截止到10月15日，混沌旗下的混沌2號以39%的收益率排到今年非結構化陽光私募的第4名，躋身前五。更有趣的地方在于，據我所知，這只產品是不擇時的，也就是說，長期重倉運作。當然，我用的“不擇時”這個說法，會與王歆的原意有少少偏差。王歆的原話是“只擇大時”。意思是，除非發(fā)現有特別大的系統(tǒng)性風險，否則，重倉或者說滿倉就是混沌投資的常態(tài)。眾所周知，在震蕩市中，私募的平均業(yè)績要好于公募。一個大家經常掛在嘴邊的原因是，公募有最低倉位的限制，而私募的倉位則更加靈活，可以有效躲避大盤下跌的風險。而混沌2號今年以來一直是接近滿倉運作，卻取得了39%的收益率，超過了所有公募，這讓我有點小小的驚訝。這讓我意識到，他的選股能力尤其值得研究。但出乎意料的是，當問起出身于銀行的王歆選股票的方法，他的回答是最平凡樸實的一句，也就是前面那一句“我最喜歡不動腦筋就能買的股票”。比如，PB（市凈率）在2倍以下的銀行股，在外面的拍賣行都買不到，但是在股市場可以任君挑選；比如，某些行業(yè)明顯復蘇了，但是股價卻沒有及時反應，仍在底部徘徊。在王歆看來，這些股票，都屬于不需要動腦筋去想，就可以閉著眼睛買入持有的?！安蝗プ肥袌龅臒衢T品種，估值就是最重要的決策因素”。他甚至說，當我每買一個股票都要動腦筋去找多種邏輯說服自己時，很可能這個市場已經快到頭了。這是一種極其簡化的邏輯，或者說，是對價值投資的一種獨特理解和闡釋。但是簡單的背后，卻對個人的經驗、閱歷、心理素質、自控能力有著很高的要求。大巧若拙，我很喜歡?！?1世紀網】本文網址：/HTML/2010-10-25/4NMDAwMDIwMjU4Nw.html請忘記巴菲特芒格的話，記住他們的思維方式譚昊 2010-10-18 08:54:32就在前面幾米遠的地方，剛才還在播放宣傳片的大屏幕忽然裂開，巴菲特坐著比亞迪的M6轟然而出。下車之后，他的第一句話是，“如果年輕的時候能開上這樣的車，一定會大受女生歡迎。”當時我只有一個想法，這真是個有趣的老頭。在巴菲特前不久巡游中國的四天中，這樣有趣的事情還很多。比如，在深圳比亞迪經銷商大會的晚宴上，他和主持人查可欣一起彈起了四弦琴唱起了鐵路之歌，因為他剛剛買入了一家鐵路公司。無論如何，這個秋天是足以讓中國的富豪圈和投資圈興奮的80歲的巴菲特和86歲的芒格，這對全世界最偉大的投資家搭檔，終于鮮活地走入了這片土地。不過，意圖在近距離的接觸中獲得某種真?zhèn)鞯娜藙t可能會失望。事實上，巴菲特從來沒有秘密他的投資理念，投資方法，乃至投資標的，都是公開的。所以，他能說的，都是他曾經說過的。比如，有人問到如何尋找一個好的投資標的。他說，了解市場需求并尋找好的公司；一個非常優(yōu)秀的領導人；充裕的現金流；好的市場前景標準的巴氏四項基本原則。比如，有人問他對中國股市的看法。他說，股價波動的因素很多，我看中的是公司，是這個股票背后所代表的公司，而不是每天、每個月、每個季度的股價波動，我覺得這個原理在中國和美國是一樣的。所以，他說的東西，既重要，也不重要。說重要，是因為他說的的確是對的；說不重要，是因為，聽起來很容易的事情，全世界能堅持做到的沒幾個。他說了，你聽了。但聽過之后，他的還是他的，你的還是你的。除非你的思維方式徹底改變了，不然，短暫的興奮過后，一切都不會改變。投資這個領域一個非常獨特的魅力在于：它能夠很快地檢驗你的思維方式。你有一個想法，然后做出一個投資決策，一般來說，一年之內，甚至一個月之內，市場會很快告訴你，你的思維方式是對還是錯。比之很多實業(yè)和商業(yè)項目的長周期，這種迅速而有效的反饋令人著迷。因此，一旦認真觀察你不難發(fā)現，偉大的投資家本質上一定是一個思想家，巴菲特、芒格、索羅斯、羅杰斯等，無一例外。這次與巴菲特同行的老搭檔查理芒格，就非常強調思維方式的重要。20多年前，芒格曾經為哈佛中學的畢業(yè)生做過一個演講，題目是如何才能獲得人生的幸福。你知道這個老頭是怎么開始的嗎？他先拋出了一個問題如何才能讓自己的人生過得痛苦？他給出了自己的答案：1、要反復無常，不要虔誠地做自己正在做的事情；2、只從自身的經驗獲得知識，而不要從他人的經驗中學習；3、遭遇失敗時，請意志消沉，一蹶不振。說到這里，你覺得還需要更多答案嗎這就是芒格最為