央行MPA考核細(xì)則

央行MPA考核細(xì)則 根據(jù)路透最新的報(bào)道，央行的最新MPA細(xì)則如下：1MPA總體目標(biāo)MPA一個(gè)簡(jiǎn)潔的理解就是在季末考核時(shí)考核商業(yè)銀行的全部資產(chǎn)，也稱為對(duì)廣義信貸類資產(chǎn)的考核，廣義信貸包羅了信貸、委托貸款以及對(duì)非銀金融機(jī)構(gòu)的拆借。從原先的名義信貸規(guī)模管控到現(xiàn)在全資產(chǎn)口徑管控。通過(guò)一整套評(píng)估指標(biāo)，構(gòu)建以周期調(diào)節(jié)為核心、依系統(tǒng)重要性程度差別考量的宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）。2MPA指標(biāo)體系3MPA計(jì)算評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)注：C*為宏觀審慎資本充足率同類型機(jī)構(gòu)不良貸款率參照銀行業(yè)管理機(jī)構(gòu)公布的季度數(shù)據(jù)。上述七大類指標(biāo)分值均為100分，優(yōu)秀線為90分，達(dá)標(biāo)線為60分，指標(biāo)評(píng)分如有區(qū)間，按區(qū)間內(nèi)均勻分布的方式計(jì)算具體分值，各項(xiàng)指標(biāo)均以金融機(jī)構(gòu)法人單位，按上一季度末數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。宏觀審慎資本充足率計(jì)算方法宏觀審慎資本充足率（C*）=結(jié)構(gòu)性參數(shù)（最低資本充足率要求+系統(tǒng)重要性附加資本+儲(chǔ)備資本+資本緩沖要求）結(jié)構(gòu)性參數(shù)i，主要參考機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性狀態(tài)和信貸政策執(zhí)行情況。最低資本充足率，儲(chǔ)備資本參照參照相關(guān)監(jiān)管要求。系統(tǒng)重要性附加資本主要從規(guī)模性、替代性、關(guān)聯(lián)性等方面評(píng)估機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性程度。逆周期資本緩沖=maxi機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速-（目標(biāo)GDP增速+目標(biāo)CPI）,0i為機(jī)構(gòu)i對(duì)整體信貸順周期貢獻(xiàn)參數(shù)，i=宏觀經(jīng)濟(jì)熱度參數(shù)（i1）系統(tǒng)重要性參數(shù)（i2）3MPA考核懲罰A檔機(jī)構(gòu)：七大方面指標(biāo)均為優(yōu)秀（優(yōu)秀線90分）；執(zhí)行最優(yōu)檔激勵(lì)。 B檔機(jī)構(gòu)：除A檔、C檔以為的機(jī)構(gòu)；執(zhí)行正常檔激勵(lì)。C檔機(jī)構(gòu)：資本和杠桿情況、定價(jià)行為中任意一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)，或資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行中任意兩項(xiàng)及以上不達(dá)標(biāo)(達(dá)標(biāo)線60分)；給予適當(dāng)約束。差別準(zhǔn)備金利率：為了進(jìn)一步增加實(shí)施差別準(zhǔn)備金利率中的靈活性，我們擬在現(xiàn)行法定準(zhǔn)備金利率30%以內(nèi)，分三類情況實(shí)施差別準(zhǔn)備金率。正常情況下（當(dāng)前），啟用10%的幅度，即對(duì)A檔機(jī)構(gòu)實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)性利率（法定準(zhǔn)備金利率1.1）；對(duì)B檔機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持法定準(zhǔn)備金利率；對(duì)C檔機(jī)構(gòu)實(shí)施約束性利率（法定準(zhǔn)備金利率0.9）。需要增加宏觀調(diào)控力度的情況下，啟用20%的幅度，即對(duì)A檔機(jī)構(gòu)實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)性利率（法定準(zhǔn)備金利率1.2）；對(duì)B檔機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持法定準(zhǔn)備金利率；對(duì)C檔機(jī)構(gòu)實(shí)施約束性利率（法定準(zhǔn)備金利率0.8）。較為極端情況下，啟用30%的幅度，即對(duì)A檔機(jī)構(gòu)實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)性利率（法定準(zhǔn)備金利率1.3）；對(duì)B檔機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持法定準(zhǔn)備金利率；對(duì)C檔機(jī)構(gòu)實(shí)施約束性利率（法定準(zhǔn)備金利率0.7）。4MPA實(shí)施人民銀行及其宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)根據(jù)季度數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)評(píng)估MPA由人民銀行及其宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)負(fù)責(zé)實(shí)施與解釋，全國(guó)性宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)設(shè)在人民銀行總行，秘書(shū)處設(shè)在貨幣政策司；各省級(jí)宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)設(shè)在人民銀行省級(jí)分支行，秘書(shū)處設(shè)在貨幣信貸處?？紤]到市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制：委托全國(guó)性市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制和各省級(jí)自律機(jī)制進(jìn)行數(shù)據(jù)搜集和初步測(cè)算，宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)進(jìn)行復(fù)核，人民銀行貨幣政策司和分支行貨幣信貸處給予指導(dǎo)。MPA一季度一評(píng)，通過(guò)持續(xù)評(píng)估對(duì)信貸投放形成事前引導(dǎo)，貨幣信貸部門應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為加強(qiáng)事中監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)苗頭及時(shí)預(yù)警，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自我約束和自我管理，必要時(shí)進(jìn)行窗口指導(dǎo)。MPA評(píng)估對(duì)象分為全國(guó)性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)（N-SIFIs）、區(qū)域性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)（R-SIFIs）、普通機(jī)構(gòu)（CFIs）.N-SIFIs由全國(guó)性自律機(jī)制秘書(shū)處初步測(cè)算，全國(guó)性宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)（由人民銀行總行、全國(guó)性自律機(jī)制秘書(shū)處、銀行、學(xué)界等相關(guān)人員組成）進(jìn)行復(fù)核，結(jié)果報(bào)備人民銀行總行。R-SIFIs和CFIs由各省級(jí)自律機(jī)制初步測(cè)算，各省級(jí)宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)（由人民銀行分支行、省級(jí)自律機(jī)制、銀行等相關(guān)人員組成）進(jìn)行復(fù)核，結(jié)果報(bào)備人民銀行總行和各分支行。具體實(shí)施過(guò)程中如有問(wèn)題，請(qǐng)及時(shí)報(bào)告并反饋人民銀行。在此基礎(chǔ)上，我們也將持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，并根據(jù)實(shí)施的情況不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)MPA評(píng)估體系持續(xù)加以改進(jìn)和完善。 MPA考核對(duì)銀行業(yè)沖擊的深度解析隨著一季度MPA考核時(shí)點(diǎn)的逐步臨近，MPA考核對(duì)債市和流動(dòng)性的影響也開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，無(wú)論是近期資金利率的明顯抬升，還是一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的持續(xù)低迷，都反映出MPA考核對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)行為實(shí)實(shí)在在的影響。那么一季度MPA考核對(duì)商業(yè)銀行的壓力究竟有多大？表外理財(cái)納入廣義信貸增速考核又會(huì)對(duì)銀行廣義信貸增速帶來(lái)多大的影響？資本充足率容忍度的取消又影響幾何？根據(jù)央行有關(guān)MPA考核的規(guī)定，如果資本和杠桿情況、定價(jià)行為中任意一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)，或資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行中任意兩項(xiàng)及以上不達(dá)標(biāo)（達(dá)標(biāo)線60分），MPA考核即為不達(dá)標(biāo)，落入C檔機(jī)構(gòu)，因此資本和杠桿情況是否達(dá)標(biāo)就成為了評(píng)估一家銀行MPA是否達(dá)標(biāo)的“一票否決”指標(biāo)之一，這一指標(biāo)的重要性不言而喻。而在資本和杠桿情況中，資本充足率又占據(jù)了80%的權(quán)重，因此資本充足率也成為決定一家銀行MPA能否達(dá)標(biāo)的重中之重。而資本充足率的考核又直接與廣義信貸增速掛鉤，因此廣義信貸增速就成為了MPA考核體系的核心。由于數(shù)據(jù)可得性的問(wèn)題，我們假設(shè)2016年下半年和2017年一季度，理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)、收益類型結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與2016年上半年一致，各分項(xiàng)增速與總規(guī)模增速一致，對(duì)2017年一季度新口徑廣義信貸增速進(jìn)行粗略估計(jì)。在以上的假設(shè)基礎(chǔ)上，根據(jù)計(jì)算，2017年一季度全國(guó)性大型銀行和全國(guó)性中小銀行新口徑廣義信貸增速分別約為10.9%和21.4%。雖然從整體來(lái)看，由于現(xiàn)行的廣義信貸增速考核標(biāo)準(zhǔn)較為寬松，因此無(wú)論是全國(guó)性大型銀行還是全國(guó)性中小銀行的廣義信貸增速都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于MPA廣義信貸考核指標(biāo)，但依然不能排除個(gè)別股份行或城商行廣義信貸增速超標(biāo)的可能性。此外由于數(shù)據(jù)可得性的問(wèn)題，我們無(wú)法估算農(nóng)商行新口徑廣義信貸增速水平，由于農(nóng)商行近年來(lái)無(wú)論是表內(nèi)還是表外擴(kuò)張速度都很快（部分甚至快于股份行和城商行），因此農(nóng)商行廣義信貸增速超標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。如果把資本充足率對(duì)廣義信貸增速的約束考慮在內(nèi)，情況就要嚴(yán)峻的多。由于資本充足率的約束，在考慮資本充足率容忍度的情況下，如果資本充足率分項(xiàng)考核要達(dá)標(biāo)，就意味著理論上對(duì)應(yīng)的五大行的廣義信貸增速上限在20-25%，股份行在20%左右，城商行在20-25%，農(nóng)商行在25%左右。由此可見(jiàn)，五大行由于廣義信貸增速較低，因此無(wú)論是資本充足率還是廣義信貸增速考核都能夠輕松達(dá)標(biāo)；而股份行和城商行如果資本充足率要達(dá)標(biāo)，廣義信貸增速最高只能控制在20%左右，而根據(jù)我們的計(jì)算，一季度股份行和城商行的平均廣義信貸增速就約為21.4%，這意味著很可能有超過(guò)半數(shù)的股份行和城商行的資本充足率無(wú)法達(dá)標(biāo)，MPA考核被一票否決，落入C類。更進(jìn)一步，如果央行在一季度MPA考核中取消資本充足率容忍度指標(biāo)的消息屬實(shí)，那么按照目前商業(yè)銀行的資本充足率水平所能支撐的廣義信貸增速上限會(huì)降至15%以下，這意味著除五大行、國(guó)開(kāi)、郵儲(chǔ)外的幾乎所有商業(yè)銀行的資本充足率考核都無(wú)法達(dá)標(biāo)，這無(wú)疑將對(duì)股份行和中小行的MPA考核帶來(lái)更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一季度就很可能有大量銀行MPA考核無(wú)法達(dá)標(biāo)落入C類。綜上所述，在MPA考核指標(biāo)體系的七大方面當(dāng)中，資本和杠桿情況與資產(chǎn)負(fù)債情況是最值得關(guān)注的兩大方面，而在這兩大方面中，廣義信貸又是最值得關(guān)注的核心指標(biāo)。從一季度的情況來(lái)看，雖然單純看廣義信貸增速達(dá)標(biāo)壓力并不大，但考慮廣義信貸增速對(duì)資本充足率的約束后，除五大行外的至少半數(shù)商業(yè)銀行可能面臨資本充足率難以達(dá)標(biāo)，最終導(dǎo)致MPA考核不達(dá)標(biāo)的問(wèn)題。因此一季度MPA考核依然“壓力山大”，仍然需要警惕MPA考核對(duì)資金面以及債市的潛在負(fù)面影響。正文：隨著一季度MPA考核時(shí)點(diǎn)的逐步臨近，MPA考核對(duì)債市和流動(dòng)性的影響也開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，無(wú)論是近期資金利率的明顯抬升，還是一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的持續(xù)低迷，都反映出MPA考核對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)行為實(shí)實(shí)在在的影響。那么一季度MPA考核對(duì)商業(yè)銀行的壓力究竟有多大？表外理財(cái)納入廣義信貸增速考核又會(huì)對(duì)銀行廣義信貸增速帶來(lái)多大的影響？資本充足率容忍度的取消又影響幾何？本篇專題將試圖通過(guò)逐一分析MPA各細(xì)項(xiàng)對(duì)銀行的考核壓力，為上述問(wèn)題尋找答案。眾所周知，MPA體系的總體目標(biāo)是從以往盯住狹義貸款轉(zhuǎn)為對(duì)廣義信貸（包括貸款、證券及投資、回購(gòu)等）實(shí)施宏觀審慎管理，通過(guò)一整套評(píng)估指標(biāo)，構(gòu)建以逆周期調(diào)節(jié)為核心、依系統(tǒng)重要性程度差別考量的宏觀審慎評(píng)估體系。人民銀行及其宏觀審慎評(píng)估委員會(huì)根據(jù)季度數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)評(píng)估，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)廣義信貸合理增長(zhǎng)，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。MPA的指標(biāo)體系包括資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)和信貸政策執(zhí)行七個(gè)方面，其中既包含定性指標(biāo)，也包含定量指標(biāo)。涉及到的定量指標(biāo)主要包括資本充足率、杠桿率、廣義信貸增速、委托貸款增速、同業(yè)負(fù)債占比、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、不良貸款率、撥備覆蓋率等。而根據(jù)不同商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性不同，央行又將商業(yè)銀行分為全國(guó)性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)（N-SIFIs）、區(qū)域性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)（R-SIFIs）和普通機(jī)構(gòu)（CFIs），對(duì)不同類型的銀行采取不同的監(jiān)管指標(biāo)要求和考核方式。下面我們將從不同的方面逐一分析銀行一季度MPA考核壓力究竟如何。一、資本和杠桿情況根據(jù)央行有關(guān)MPA考核的規(guī)定，如果資本和杠桿情況、定價(jià)行為中任意一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)，或資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行中任意兩項(xiàng)及以上不達(dá)標(biāo)（達(dá)標(biāo)線60分），MPA考核即為不達(dá)標(biāo)，落入C檔機(jī)構(gòu)，因此資本和杠桿情況是否達(dá)標(biāo)就成為了評(píng)估一家銀行MPA是否達(dá)標(biāo)的“一票否決”指標(biāo)之一，這一指標(biāo)的重要性不言而喻。而在資本和杠桿情況中，資本充足率又占據(jù)了80%的權(quán)重，因此資本充足率也成為決定一家銀行MPA能否達(dá)標(biāo)的重中之重。（一）資本充足率按照現(xiàn)行的MPA考核體系中的資本充足率評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，考察的并非商業(yè)銀行資本充足率的絕對(duì)水平，而是商業(yè)銀行實(shí)際資本充足率（C）和宏觀審慎資本充足率（C*）之間的差額。如果某銀行的實(shí)際資本充足率不低于宏觀審慎資本充足率（CC*），那么該銀行資本充足率考核為滿分（80分）；如果該銀行的實(shí)際資本充足率低于宏觀審慎資本充足率（CC*），但差額不超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)（C*-C4%），那么該銀行資本充足率考核為合格（48-80分）；如果該銀行的實(shí)際資本充足率低于宏觀審慎資本充足率超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)（C*-C4%），那么該銀行資本充足率考核為不合格（0分）。所謂宏觀審慎資本充足率C*是央行在MPA考核體系中新推出的一個(gè)考核指標(biāo)，計(jì)算公式為：宏觀審慎資本充足率C*=結(jié)構(gòu)性參數(shù)（最低資本充足率要求+系統(tǒng)重要性附加資本+儲(chǔ)備資本+逆周期資本緩沖）。其中結(jié)構(gòu)性參數(shù)主要參考機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性狀況和信貸政策執(zhí)行情況，基準(zhǔn)值為1，根據(jù)以下兩方面情況進(jìn)行上調(diào)：（1）經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性狀況：考核季度內(nèi)內(nèi)控管理、支付系統(tǒng)出現(xiàn)重大問(wèn)題，發(fā)生案件及負(fù)面輿情等情況上調(diào)0.05。（2）信貸政策執(zhí)行：考核季度內(nèi)月均轉(zhuǎn)貼現(xiàn)余額占比或新增占比超過(guò)法人機(jī)構(gòu)平均水平上調(diào)0.05。因此取值在1-1.1之間；最低資本充足率要求、系統(tǒng)重要性附加資本、儲(chǔ)備資本均參考銀監(jiān)會(huì)2012年頒布的商業(yè)銀行資本管理辦法（試行），商業(yè)銀行最低資本充足率要求為8%，儲(chǔ)備資本要求為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的2.5%，系統(tǒng)重要性附加資本為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1%，僅系統(tǒng)重要性銀行適用；逆周期資本緩沖計(jì)算公式為：逆周期資本緩沖=maxi機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速-（目標(biāo)GDP增速+目標(biāo)CPI），0，其中i為結(jié)構(gòu)性參數(shù)，為機(jī)構(gòu)i對(duì)整體信貸順周期貢獻(xiàn)度參數(shù)，按以下方法確定：i=宏觀經(jīng)濟(jì)熱度參數(shù)（i1）系統(tǒng)重要性參數(shù)（i2），其中宏觀經(jīng)濟(jì)熱度參數(shù)（i1）由央行根據(jù)廣義信貸/GDP偏離其長(zhǎng)期趨勢(shì)值的程度測(cè)算，結(jié)合形勢(shì)變化適時(shí)調(diào)整；系統(tǒng)重要性參數(shù)（i2）根據(jù)不同銀行系統(tǒng)重要性差異調(diào)整其對(duì)整體信貸偏離度的貢獻(xiàn)，在0.5-1之間賦值。綜合來(lái)看，結(jié)構(gòu)性參數(shù)i的取值范圍一般在0.4-0.8之間。由于已知今年目標(biāo)GDP增速為6.5%，CPI增速為3%，因此宏觀審慎資本充足率C*的計(jì)算公式可以簡(jiǎn)化為：C*=（8%+系統(tǒng)重要性附加資本+2.5%+ maxi機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速-9.5%，0），而根據(jù)商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性的不同可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化為：系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)C*=（11.5%+ maxi機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速-9.5%，0），普通機(jī)構(gòu)C*=（10.5%+ maxi機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速-9.5%，0）。由此可見(jiàn)，在結(jié)構(gòu)性參數(shù)、目標(biāo)GDP和CPI已經(jīng)以知的情況下，C*的計(jì)算結(jié)果更多的是取決于廣義信貸增速，因此資本充足率考核是在資產(chǎn)負(fù)債情況之外，對(duì)廣義信貸增速的又一層約束。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，我們假設(shè)結(jié)構(gòu)性參數(shù)為1（畢竟絕大部分銀行不存在上文所說(shuō)的穩(wěn)健性狀況和信貸政策執(zhí)行情況的問(wèn)題），那么我們就能夠根據(jù)i和機(jī)構(gòu)i廣義信貸增速的不同取值，算出對(duì)應(yīng)的宏觀審慎資本充足率C*的下限?？紤]到現(xiàn)行的MPA考核體系對(duì)資本充足率的考核標(biāo)準(zhǔn)包含容忍度指標(biāo)，即商業(yè)銀行實(shí)際資本充足率低于宏觀審慎資本充足率的差額不超過(guò)4%，MPA資本充足率指標(biāo)仍能合格，同時(shí)考慮到截止16年底，五大行的資本充足率整體為13.28%，股份行為11.62%，城商行為12.42%，農(nóng)商行為13.48%，因此理論上對(duì)應(yīng)的五大行的廣義信貸增速上限在20-25%，股份行在20%左右，城商行在20-25%，農(nóng)商行在25%左右。但由于實(shí)際統(tǒng)計(jì)過(guò)程中，i的取值一般不可能低至0.4左右，大多數(shù)銀行在0.6-0.8的水平，因此實(shí)際的廣義信貸約束更為嚴(yán)格。從上市銀行的角度來(lái)看，截止2016年3季度（絕大部分上市銀行2016年年報(bào)尚未公布），上市銀行資本充足率普遍維持在11-15%之間，其中五大行資本充足率相對(duì)較高，股份行和城商行相對(duì)較低。對(duì)商業(yè)銀行而言，如果要提高資本充足率，可以從資本充足率計(jì)算公式的兩端分別著手：從分子端而言就必須通過(guò)增發(fā)/IPO/發(fā)行二級(jí)資本債（可轉(zhuǎn)債）等方式補(bǔ)充資本金，這相對(duì)而言周期較長(zhǎng)且難度較大；從分母端而言就必須通過(guò)各種方式降低風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額，例如配置風(fēng)險(xiǎn)資本占用更低的資產(chǎn)（國(guó)債、金融債、地方債等），減少相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資本占用資產(chǎn)的配置規(guī)模（股票、信用債、信貸等），通過(guò)資產(chǎn)證券化等方式降低已有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本占用（信貸資產(chǎn)證券化）等。然而壓縮分母的方式雖然較擴(kuò)大分子更為可行，但短時(shí)間內(nèi)也很難快速壓縮（信貸資產(chǎn)難壓，債券配置調(diào)整需要時(shí)間且受廣義信貸增速制約，資產(chǎn)證券化發(fā)展相對(duì)滯后），因此資本充足率的快速提高在短時(shí)間內(nèi)是很難實(shí)現(xiàn)的。那么對(duì)于商業(yè)銀行而言，如果要達(dá)到MPA考核對(duì)資本充足率的考核要求，就只能通過(guò)壓低廣義信貸增速，進(jìn)而壓低宏觀審慎資本充足率的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。近期，據(jù)媒體報(bào)道，部分銀行已接到通知，央行在今年一季度MPA考核中取消宏觀審慎資本充足率考核容忍度指標(biāo)。如果這一消息屬實(shí)的話，那就意味著從一季度起，商業(yè)銀行實(shí)際資本充足率必須不低于宏觀審慎資本充足率，才能保證MPA考核中資本充足率分項(xiàng)不落入C檔，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)銀行廣義信貸增速的約束。通過(guò)我們前面的計(jì)算不難發(fā)現(xiàn)，如果資本充足率考核取消容忍度指標(biāo)，將直接導(dǎo)致無(wú)論五大行、股份行、城商行還是農(nóng)商行，廣義信貸增速指標(biāo)都將被限制到15%左右甚至更低。從一季度MPA考核壓力的角度來(lái)看，由于商業(yè)銀行的資本充足率水平相對(duì)穩(wěn)定，因此商業(yè)銀行廣義信貸增速就成為決定銀行MPA考核達(dá)標(biāo)與否的核心。有關(guān)廣義信貸增速的內(nèi)容將在后文詳細(xì)展開(kāi)分析。（二）杠桿率杠桿率的考核相對(duì)較為簡(jiǎn)單，即根據(jù)銀監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行杠桿率管理辦法（修訂）（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)令2015年第1號(hào)）規(guī)定的計(jì)算方法計(jì)算杠桿率，杠桿率的計(jì)算公式為：其中一級(jí)資本和一級(jí)資本扣減項(xiàng)均依據(jù)商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）所定義的一級(jí)資本和一級(jí)資本扣減項(xiàng)，調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額=調(diào)整后的表內(nèi)資產(chǎn)余額（不包括表內(nèi)衍生產(chǎn)品和證券融資交易）+衍生產(chǎn)品資產(chǎn)余額+證券融資交易資產(chǎn)余額+調(diào)整后的表外項(xiàng)目余額-一級(jí)資本扣減項(xiàng)。MPA考核中對(duì)銀行杠桿率的要求為不低于4%：杠桿率不低于4%，該項(xiàng)即為滿分20分；低于4%，該項(xiàng)得0分。由于銀監(jiān)會(huì)和央行并不公布銀行業(yè)杠桿率水平數(shù)據(jù)，因此我們無(wú)從得知銀行業(yè)杠桿率整體水平和不同類別銀行的杠桿率情況，只能通過(guò)上市公司季報(bào)了解上市銀行杠桿率情況。從截止到2016年底的數(shù)據(jù)來(lái)看，上市銀行杠桿率水平均能達(dá)到MPA考核要求，杠桿率分項(xiàng)考核壓力不大。但對(duì)于部分未上市，資本金相對(duì)不足但近年來(lái)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張較快的銀行而言，確實(shí)存在杠桿率無(wú)法達(dá)標(biāo)的可能性。二、資產(chǎn)負(fù)債情況資產(chǎn)負(fù)債情況是MPA考核指標(biāo)體系的核心，雖然資產(chǎn)負(fù)債情況不像資本和杠桿情況、定價(jià)行為兩項(xiàng)指標(biāo)一樣，對(duì)MPA考核具有一票否決的作用，但由于資產(chǎn)負(fù)債情況中的廣義信貸增速指標(biāo)是MPA指標(biāo)體系中，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行約束最直接和有效的手段，且一家銀行的廣義信貸增速也會(huì)直接影響到這家銀行的資本充足率考核能否達(dá)標(biāo)，會(huì)間接的對(duì)MPA考核起到一票否決的作用，因此資產(chǎn)負(fù)債情況，尤其是其中的廣義信貸增速指標(biāo)，成為了整個(gè)MPA指標(biāo)體系的核心指標(biāo)。（一）廣義信貸按照現(xiàn)行的MPA考核指標(biāo)，廣義信貸增速考察的是商業(yè)銀行廣義信貸增速與當(dāng)年M2增速目標(biāo)相比偏高的程度，對(duì)N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs三類機(jī)構(gòu)而言，偏高超過(guò)20個(gè)、22個(gè)和25個(gè)百分點(diǎn)則不達(dá)標(biāo)，得0分，低于則為滿分。目標(biāo)M2增速為國(guó)家設(shè)定并公布的當(dāng)年廣義貨幣供應(yīng)量增速目標(biāo)，2017年M2目標(biāo)為12%。在2016年的MPA考核中，廣義信貸統(tǒng)計(jì)的是金融機(jī)構(gòu)信貸收支表中的各項(xiàng)貸款、債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)、存放非存款類金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)的余額合計(jì)數(shù)。2017年一季度開(kāi)始，MPA評(píng)估將表外理財(cái)納入廣義信貸范圍，為防止重復(fù)計(jì)算，表外理財(cái)資產(chǎn)端需扣除現(xiàn)金和存款。由于廣義信貸達(dá)標(biāo)與否不僅直接決定商業(yè)銀行MPA考核中資產(chǎn)負(fù)債情況能否達(dá)標(biāo)，還間接決定該機(jī)構(gòu)資本充足率考核能否達(dá)標(biāo)，從而決定MPA考核結(jié)果。如果商業(yè)銀行廣義信貸增速無(wú)法達(dá)標(biāo)，就直接意味著MPA考核不達(dá)標(biāo)，因此廣義信貸增速的重要性被大大提高，成為了整個(gè)MPA指標(biāo)體系的核心。那么目前商業(yè)銀行廣義信貸增速水平如何，一季度MPA考核究竟能否達(dá)標(biāo)呢？由于2017年一季度廣義信貸增速考核將表外理財(cái)納入考核范圍，那么廣義信貸的計(jì)算公式就變?yōu)椋簭V義信貸=各項(xiàng)貸款+債券投資+股權(quán)及其他投資+買入返售資產(chǎn)+存放非存款類金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)+表外理財(cái)資產(chǎn)總額-表外理財(cái)存款余額-表外理財(cái)現(xiàn)金余額由于央行在信貸收支表中僅公布分銀行類別的廣義信貸各分項(xiàng)數(shù)據(jù)，因此我們沿用央行的分類標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)不同類別銀行的廣義信貸增速。首先我們根據(jù)央行公布的信貸收支表，計(jì)算老口徑廣義信貸增速。在這里需要解釋一下央行信貸收支表對(duì)不同類別銀行的分類標(biāo)準(zhǔn)：四大行包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行；全國(guó)性大型銀行包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行；全國(guó)性中小銀行指本外幣資產(chǎn)總量小于2萬(wàn)億元的銀行（以2008年末各金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額為參考標(biāo)準(zhǔn)），經(jīng)過(guò)查詢我們發(fā)現(xiàn)這一類別囊括了除全國(guó)性大型銀行外的所有其他全國(guó)性銀行。由下圖可見(jiàn)，截止2017年2月，四大行和全國(guó)性大型銀行的老口徑廣義信貸增速均不足10%，全國(guó)性中小銀行的老口徑廣義信貸增速仍在20%以上。接下來(lái)我們統(tǒng)計(jì)包含表外理財(cái)?shù)男驴趶綇V義信貸增速。由于表外理財(cái)數(shù)據(jù)可得性較差，目前可獲得的官方數(shù)據(jù)僅有2016年的理財(cái)半年報(bào)，以及兩會(huì)期間銀監(jiān)會(huì)透露的2016年底理財(cái)總規(guī)模為29.1萬(wàn)億元。因此我們假設(shè)2016年下半年和2017年一季度，理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)、收益類型結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與2016年上半年一致，各分項(xiàng)增速與總規(guī)模增速一致，對(duì)2017年一季度新口徑廣義信貸增速進(jìn)行粗略估計(jì)。在以上的假設(shè)基礎(chǔ)上，根據(jù)計(jì)算，2017年一季度全國(guó)性大型銀行和全國(guó)性中小銀行新口徑廣義信貸增速分別約為10.9%和21.4%。雖然從整體來(lái)看，由于現(xiàn)行的廣義信貸增速考核標(biāo)準(zhǔn)較為寬松，因此無(wú)論是全國(guó)性大型銀行還是全國(guó)性中小銀行的廣義信貸增速都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于MPA廣義信貸考核指標(biāo)，但依然不能排除個(gè)別股份行或城商行廣義信貸增速超標(biāo)的可能性。此外由于數(shù)據(jù)可得性的問(wèn)題，我們無(wú)法估算農(nóng)商行新口徑廣義信貸增速水平，由于農(nóng)商行近年來(lái)無(wú)論是表內(nèi)還是表外擴(kuò)張速度都很快（部分甚至快于股份行和城商行），因此農(nóng)商行廣義信貸增速超標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。如果把資本充足率對(duì)廣義信貸增速的約束考慮在內(nèi)，情況就要嚴(yán)峻的多。正如我們前文分析的那樣，由于資本充足率的約束，在考慮資本充足率容忍度的情況下，如果資本充足率分項(xiàng)考核要達(dá)標(biāo)，就意味著理論上對(duì)應(yīng)的五大行的廣義信貸增速上限在20-25%，股份行在20%左右，城商行在20-25%，農(nóng)商行在25%左右。由此可見(jiàn)，五大行由于廣義信貸增速較低，因此無(wú)論是資本充足率還是廣義信貸增速考核都能夠輕松達(dá)標(biāo)；而股份行和城商行如果資本充足率要達(dá)標(biāo)，廣義信貸增速最高只能控制在20%左右，而根據(jù)我們的計(jì)算，一季度股份行和城商行的平均廣義信貸增速就約為21.4%，這意味著很可能有超過(guò)半數(shù)的股份行和城商行的資本充足率無(wú)法達(dá)標(biāo)，MPA考核被一票否決，落入C類。更進(jìn)一步，如果央行在一季度MPA考核中取消資本充足率容忍度指標(biāo)的消息屬實(shí)，那么按照目前商業(yè)銀行的資本充足率水平所能支撐的廣義信貸增速上限會(huì)降至15%以下，這意味著除五大行、國(guó)開(kāi)、郵儲(chǔ)外的幾乎所有商業(yè)銀行的資本充足率考核都無(wú)法達(dá)標(biāo)，這無(wú)疑將對(duì)股份行和中小行的MPA考核帶來(lái)更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一季度就很可能有大量銀行MPA考核無(wú)法達(dá)標(biāo)落入C類。（二）委托貸款與廣義信貸增速考核要求類似，委托貸款同樣考核其增速與M2增速目標(biāo)相比的偏高程度，對(duì)N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs三類機(jī)構(gòu)而言，高于20個(gè)、22個(gè)和25個(gè)百分點(diǎn)則不達(dá)標(biāo)，得0分，低于則為滿分。然而由于數(shù)據(jù)可得性的問(wèn)題，我們只能在社融數(shù)據(jù)中看到委托貸款投放情況。我們從社融數(shù)據(jù)中的委托貸款存量數(shù)據(jù)可見(jiàn)，委托貸款增速整體維持在20%左右，從銀行業(yè)整體來(lái)看考核壓力不大。（三）同業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債情況的其他兩項(xiàng)指標(biāo)不同，同業(yè)負(fù)債考核的不是增速，而是占總負(fù)債的比重。對(duì)N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs三類機(jī)構(gòu)而言，同業(yè)負(fù)債占總負(fù)債的比重分別不超過(guò)25%、28%和30%即為滿分25分；比重不超過(guò)33%為及格，得分為15-25分；比重超過(guò)33%為0分。同業(yè)負(fù)債指同業(yè)拆入、同業(yè)存放、同業(yè)借款、同業(yè)代付、賣出回購(gòu)等同業(yè)負(fù)債項(xiàng)目扣除結(jié)算性同業(yè)存款后的同業(yè)融入余額。從銀行資產(chǎn)負(fù)債表的角度來(lái)統(tǒng)計(jì)，主要包括拆入資金、同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款三項(xiàng)。從上市銀行的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2016年三季度，除興業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債占比超過(guò)33%的上限外，其他上市銀行同業(yè)負(fù)債占比均符合MPA考核的合格要求。隨著2017年LCR考核要求的提高，商業(yè)銀行開(kāi)始出現(xiàn)壓低同業(yè)負(fù)債規(guī)模，增加同業(yè)存單發(fā)行的趨勢(shì)，因此一季度MPA同業(yè)負(fù)債分項(xiàng)的考核壓力大概率將進(jìn)一步減小。然而隨著同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模的不斷加大，當(dāng)中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也不斷加大，這與央行去杠桿的貨幣政策思路顯然是背道而馳的。有銀行反饋未來(lái)央行可能將同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債分項(xiàng)進(jìn)行考核，如果消息屬實(shí)的話，目前大量依賴同業(yè)存單維系同業(yè)鏈條的中小銀行未來(lái)可能面臨同業(yè)負(fù)債占比超標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。三、流動(dòng)性流動(dòng)性評(píng)估包括流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例2個(gè)定量指標(biāo)和遵守準(zhǔn)備金制度情況1個(gè)定性指標(biāo)，分?jǐn)?shù)分別為40分、40分和20分。（一）流動(dòng)性覆蓋率流動(dòng)性覆蓋率即LCR（Liquidity coverage ratio），于2009年由巴塞爾委員會(huì)首次提出。2010年巴塞爾委員會(huì)將流動(dòng)性覆蓋率引入了巴塞爾協(xié)議作為流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，成為第一個(gè)國(guó)際統(tǒng)一的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管量化標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)內(nèi)在監(jiān)管文件中提及流動(dòng)性覆蓋率最早可以追溯到2011年。而2013年發(fā)生的“錢荒”充分暴露出我國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的問(wèn)題，促使銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，在2014年初正式發(fā)布商業(yè)銀行流動(dòng)性管理辦法（試行），并于2014年3月1日正式實(shí)施。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的定義，流動(dòng)性覆蓋率旨在確保商業(yè)銀行具有充足的合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，能夠在銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的流動(dòng)性壓力情景下，通過(guò)變現(xiàn)這些資產(chǎn)滿足未來(lái)至少30天的流動(dòng)性需求。流動(dòng)性覆蓋率是合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)與未來(lái)30天現(xiàn)金凈流出量的比值，計(jì)算公式為：流動(dòng)性覆蓋率=合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)/未來(lái)30天現(xiàn)金凈流出量*100%。其中，合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)是指滿足相關(guān)條件的現(xiàn)金類資產(chǎn)，以及能夠在無(wú)損失或極小損失的情況下在金融市場(chǎng)快速變現(xiàn)的各類資產(chǎn)。未來(lái)30天現(xiàn)金凈流出量是指在相關(guān)壓力情景下，未來(lái)30天的預(yù)期現(xiàn)金流出總量與預(yù)期現(xiàn)金流入總量的差額。合格優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)是指在流動(dòng)性覆蓋率所設(shè)定的壓力情景下，能夠通過(guò)出售或抵（質(zhì)）押方式，在無(wú)損失或極小損失的情況下在金融市場(chǎng)快速變現(xiàn)的各類資產(chǎn)。而壓力情景則包括影響商業(yè)銀行自身的特定沖擊以及影響整個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)性沖擊，具體而言包括存款流失、融資能力下降等。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)要求，商業(yè)銀行的流動(dòng)性覆蓋率應(yīng)當(dāng)在2018年底前達(dá)到100%。在過(guò)渡期內(nèi)，應(yīng)當(dāng)在2014年底、2015年底、2016年底及2017年底前分別達(dá)到60%、70%、80%、90%。在過(guò)渡期內(nèi)，鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行提前達(dá)標(biāo)；對(duì)于流動(dòng)性覆蓋率已達(dá)到100%的銀行，鼓勵(lì)其流動(dòng)性覆蓋率繼續(xù)保持在100%之上。我們統(tǒng)計(jì)已經(jīng)披露的上市銀行的流動(dòng)性覆蓋率數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，截止2016年三季度五大行流動(dòng)性覆蓋率普遍較高，遠(yuǎn)高于100%的監(jiān)管目標(biāo)，而大部分股份制商業(yè)銀行及城商行的流動(dòng)性覆蓋率則相對(duì)偏低，有些不僅低于銀監(jiān)會(huì)2017年底90%的監(jiān)管目標(biāo)，少數(shù)銀行甚至低于2016年底80%的最低要求。2016年底以來(lái)，商業(yè)銀行普遍放緩了同業(yè)負(fù)債的擴(kuò)張速度，大幅增加同業(yè)存單的發(fā)行規(guī)模，這有利于流動(dòng)性覆蓋率的改善。因此2017年一季度流動(dòng)性覆蓋率考核指標(biāo)壓力有望減弱。但少數(shù)同業(yè)負(fù)債占比較高的股份行和城商行，可能依然存在流動(dòng)性覆蓋率不達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕。（二）凈穩(wěn)定資金比例凈穩(wěn)定資金比例是銀行一年以內(nèi)可用的穩(wěn)定資金與業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金之比。通過(guò)對(duì)各類資金來(lái)源及運(yùn)用項(xiàng)給予不同的折扣系數(shù)，來(lái)設(shè)定特定的流動(dòng)性壓力，以衡量一家銀行一年內(nèi)根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性狀況和其表外承諾及負(fù)債導(dǎo)致的流動(dòng)性或有需求狀況，所需及可用的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的數(shù)量。由于目前尚無(wú)官方口徑的凈穩(wěn)定資金比例數(shù)據(jù)公布，因此此處不再詳細(xì)展開(kāi)。四、資產(chǎn)質(zhì)量MPA考核中資產(chǎn)質(zhì)量的考核主要分為不良貸款率和撥備覆蓋率兩個(gè)指標(biāo)，各占50分。（一）不良貸款率不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。不良貸款是指在評(píng)估銀行貸款質(zhì)量時(shí)，把貸款按風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，其中后三類合稱為不良貸款。對(duì)N-SIFIs而言，不高于同類型機(jī)