畢業(yè)生論文——上市公司財務報表及案例分析

畢業(yè)生論文上市公司財務報表及案例分析上市公司財務報表及案例分析摘要上市公司的財務報表分析是通過收集、整理上市公司的財務會計報告中的有關數(shù)據(jù)，并結合其他有關補充信息，對上市公司的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。投資者可以通過對上市公司的財務報表的分析，選擇對自己有用的信息，理性的選擇投資公司，做出正確的決策，從而可以達到自己獲得盈利的目的。上市公司的財務報表向各種報表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財務狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關信息，對于不同的報表使用者閱讀報表時有著不同的側重點。一般來說，股東關注公司的盈利能力，發(fā)起人股東或國家股東則更關心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關注公司的發(fā)展前景，所以上市公司的財務報表分析對于其使用者有者至關重要的作用。而掌握上市公司財務報表分析的方法尤為重要。本文從財務報表分析出發(fā)，通過與管理會計、財務管理等知識的相結合，以河南天方藥業(yè)股份有限公司為例，文中以通過以對比分析為主，結合報表分析、比率分析等方法對它20082010年的財務報表進行全面分析，對河南天方藥業(yè)有限公司近三年的財務業(yè)績作綜合分析。使報表使用者可以更直觀的去了解上市公司報表分析的方法。在以后的使用中可以對財務報表的使用者對上市公司財務報表進行分析時可以有借鑒作用。關鍵詞上市公司；財務報表分析；對比分析I百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館ABSTRACTTHEFINANCIALSTATEMENTSANALYSISOFTHEPUBLICCOMPANYISAKINDOFMANAGEMENT,WHICHMAKESACOMPREHENSIVECOMPARISONANDEVALUATIONOFTHELISTEDCOMPANYSFINANCIALSTATUS,BUSINESSPERFORMANCEANDCASHFLOWCONDITIONBYMEANSOFCOLLECTINGTHEDATAOFTHEFINANCIALACCOUNTINGREPORTANDOTHERRELATEDADDITIONALINFORMATIONTHEANALYSISPROVIDESABASISFORTHEADMINISTRATIVEDECISIONSANDCONTROLFORTHEUSEROFFINANCIALACCOUNTINGREPORTFORTHEIROWNPROFIT,THROUGHTHEANALYSISOFTHEFINANCIALSTATEMENTSOFLISTEDCOMPANIES,INVESTORSSELECTUSEFULINFORMATIONANDINVESTMENTCOMPANIESONTHEIROWNRATIONALCHOICETHEFINANCIALSTATEMENTSOFLISTEDCOMPANIESPROVIDETHEUSERSVARIOUSOFVARIOUSDATAANDRELATEDINFORMATIONWHICHISREFLECTINGTHECOMPANYSBUSINESSOPERATIONANDFINANCIALPOSITIONFORDIFFERENTUSERS,THEYHAVEDIFFERENTSIGHTSONREADINGSTATEMENTSGENERALLY,THESHAREHOLDERSCONCERNEDABOUTTHEPROFITABILITYOFTHECOMPANY,THEFOUNDINGSHAREHOLDERSORNATIONALSHAREHOLDERSAREMORECONCERNEDABOUTTHECOMPANYSSOLVENCY,WHILETHEORDINARYSHAREHOLDERSORPOTENTIALSHAREHOLDERSAREMORECONCERNEDABOUTTHECOMPANYSDEVELOPMENTPOTENTIALSOTHEANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTSOFLISTEDCOMPANIESOWNAVITALROLEFORITSUSERSWHILEGRASPINGTHEWAYTOANALYZINGTHEFINANCIALSTATEMENTSISPARTICULARLYIMPORTANTINTHISPAPER,THEAUTHORUSEDKNOWLEDGESOFMANAGEMENTACCOUNTINGANDFINANCIALMANAGEMENT,TAKINGTHEHENANTOPFONDPHARMACEUTICALCO,LTDFORINSTANCE,GAVEPRIORITYTOCOMPARATIVEANALYSIS,THENCOMBINEDWITHSTATEMENTSANALYSIS,RATIOANALYSISANDOTHERMETHODSOFITS20082010YEARSFINANCIALSTATEMENTSTOCONDUCTACOMPREHENSIVEANALYSISFINANCIALRESULTSFORTHEPASTTHREEYEARSUSERSCANBEMOREINTUITIVETOUNDERSTANDTHEWAYTOANALYZEFINANCIALSTATEMENTSITWILLBEALSOUSEFULFORTHEFUTUREUSERSWHOWILLUSETHEFINANCIALSTATEMENTKEYWORDSTHELISTEDCOMPANYANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTCOMPARATIVEANALYSISII百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館目錄引言1（一）選題背景及研究意義1（二）文獻綜述1（三）研究內容與方法2一、財務報表分析的理論性分析3（一）財務報表分析的有關理論31財務報表分析的含義32財務報表分析的目的33財務報表分析的種類3（二）財務報表分析的基本程序4（三）財務報表分析的基本方法41比較分析法42比率分析法43因素分析法44趨勢分析法5（四）財務報表分析對上市公司的作用5二、公司簡介6（一）公司簡介6（二）公司現(xiàn)狀6三、河南天方藥業(yè)股份有限公司財務狀況分析7（一）財務報表分析71資產(chǎn)負債表分析72利潤表分析93現(xiàn)金流量表分析10（二）財務比率分析121短期償債能力分析132長期償債能力分析143營運能力分析154盈利能力分析175發(fā)展能力分析18III百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館（三）綜合指標分析191綜合指標分析的含義和特點192綜合指標的分析方法20結論22參考文獻23致謝24IV百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館引言（一）選題背景及研究意義伴隨著中國的經(jīng)濟發(fā)展，人們手里的剩余資金也越來越多，各種各樣的投資理財方式可以供人們選擇，證劵市場慢慢的發(fā)展成為大多數(shù)投資者的首選。在證券市場上，上市公司的股票成為了人們爭先恐后購買的焦點。其實人們對上市公司的情況了解的少之又少，在股票市場投資很不熟練，所以選擇一個具有良好前景的股票成為了人們迫切需要解決的問題。上市公司在報告期日向公眾發(fā)布的年度報告，中期報告書中所披露的財務報表，人們可以通過對這些財務報表的分析然后對上市公司的股票的發(fā)展前景和盈利狀況就會有客觀的評價，以達到通過股票獲得盈利的目的，因此上市公司財務報表的作用很重要。財務報表全方位的揭示了企業(yè)一定時期的財務狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，有利于投資者、債權人和其他各方人掌握企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，可以進一步分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景，為他們投資進行決策提供依據(jù)。財務報表分析的意義重大，如何對上市公司財務報表進行分析，有沒有一個系統(tǒng)可行的方法，怎樣去評價我們分析的結果，并得出結論，這些就都順其自然的成為報表使用者所關心的問題。上市公司的財務報表披露的信息更重要，而通過對上市公司的財務報表的分析，得到自己有用的信息也更重要，所以財務報表分析的方法對于報表的使用者更為關注。這篇論文就是運用財務報表分析主要方法的對河南天方藥業(yè)股份有限公司2008年、2009年、2010年的財務報表中財務數(shù)據(jù)進行深入的分析，并得出結論。讓公司的經(jīng)營者和廣大的投資者可以通過財務報表分析正確的評價公司的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，并揭示企業(yè)未來的風險和報酬?？梢允箞蟊硎褂谜呖梢酝ㄟ^這篇論文，對上市公司財務報表分析有借鑒的作用。（二）文獻綜述曾春麗（2009）在會計報表分析探討一文中認為通過對財務報表的分析為企業(yè)內部和外部需要依據(jù)報表決策的人提供更客觀，能準確把握企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的真實情況的信息。因此對會計報表進行了分析探討，為信息使用者提供有利的保障，所以我們要注重對會計報表的分析，以便我們自己從中獲得有利的信息。尹瑜（2006）在在淺談上市醫(yī)藥公司財務狀況一文中介紹了醫(yī)藥行業(yè)上市公司財務分析的主要人內容和進行財務分析的主要方法，總結了上市公司財務分析的技巧，對上市公司進行初步1百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館的分析。荊新（2009）在財務管理學第三章也對財務分析進行了相關的闡述，進而使人們了解企業(yè)分析的作用、目的、程序等，能夠正確運用比率分析法對企業(yè)得償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力進行分析。陳曉紅（2010）在完善企業(yè)財務分析指標體系的思考一文中認為科學合理的企業(yè)財務分析指標體系,對于企業(yè)決策者和信息使用者來說者顯得十分重要,它可以為實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益最大化目標發(fā)揮積極的支撐和保障作用隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,企業(yè)要在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展,必須及時掌握大量的財務信息資料,而這些財務信息資料的提供離不開企業(yè)財務分析指標體系。蘇燕（2011）在上市公司財務報表分析一文中首先對財務報表的使用者進行分類，接下來研究如何讀出財務報表中的有用信息，主要分析了上市公司的四個大表，以便投資者更有效，更準確的找到自己的關注點和有用的財務信息，文中更是體現(xiàn)了財務報表分析的作用。（三）研究內容與方法本文研究的主要內容第一部分（引言）說明選題的背景和意義、文獻綜述以及研究內容和方法。第二部分財務報表分析的基本理論財務報表的種類，財務報表分析的含義，財務報表分析的方法，以及財務報表對上市公司的作用。第三部分本文的重點部分，包括兩個章節(jié)。在這部分中對河南的一個上市公司河南天方藥業(yè)股份有限公司財務報表進行深入分析。包括公司簡介、公司現(xiàn)狀。運用財務報表分析的方法河南天方藥業(yè)股份有限公司的進行財務報表分析，其中這些方法具有普遍適用性。只有掌握了分析方法，報表使用者才能從財務報表中獲得有價值的信息，從而更好的投資，為自己獲得盈利。第四部分對全文進行總結方法在論文對財務報表分析中，采用杜邦分析法，、比率分析法、水平分析法、垂直分析法相結合、進行研究和論證。2百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館一、財務報表分析的理論性分析（一）財務報表分析的有關理論1財務報表分析的含義財務報表分析，又稱為財務分析。是通過收集、整理企業(yè)財務會計報告中的有關數(shù)據(jù)，并結合其他有關補充信息，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和先進流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。2財務報表分析的目的財務報表使用者使用財務報表分析都各自有著不同的目的，都希望能從財務報表分析中獲得對其經(jīng)濟決策有用的信息。投資者重點分析檢查企業(yè)盈利能力、營運能力和資金使用的效益，了解投資報酬和投資風險；債權人重點分析企業(yè)償債能力，評價企業(yè)財務安全程度，等等。財務報表分析的內容應十分廣泛，既要幫助報表使用者總結、評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果，又要為報表使用者進行經(jīng)濟預測和決策提供可靠的依據(jù)。3財務報表分析的種類財務報表的種類主要有資產(chǎn)負債表、損益表或利潤及利潤分配表、財務狀況變動表和財務報表附注。資產(chǎn)負債表是反映公司在某一時點財務狀況的會計報表。它是根據(jù)“資產(chǎn)負債所有者權益”的會計等式依照一定的分類標準和一定的次序，對企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負債、所有者權益項目予以適當?shù)陌才牛匆欢ǖ囊缶幹贫傻?。每部分各項目的排列一般以流動性的高低為序。公司損益表是一定時期內通常是一年和一季度之內經(jīng)營成果的反映，是關于收益和損耗財政部的財務報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益帳目，反映公司在一定時間的業(yè)務經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及時性經(jīng)營趨勢。它反映了兩個資產(chǎn)負債表編制日之間公司財務盈利或虧損的變動情況?？梢姡瑩p益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。損益表由三個主要部分構成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關性的生產(chǎn)性費用銷售費用和其他費用；第三部分是利潤。現(xiàn)金流量表實際上是資金變動表的一種形式。是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動引起的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出情況的報表。其中的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有助于預測企業(yè)未來獲得現(xiàn)金的能力；現(xiàn)金流量表反映企業(yè)的償債能力，在一定田野財務報表分析在企業(yè)的應用國際商務財會J2011739張先治、陳友邦財務分析M大連東北財經(jīng)大學出版社，2010333百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館程度上提高會計信息的可比性，是連接資產(chǎn)負債表與損益表的橋梁，補充資料可提供更多的信息。財務狀況變動表是根據(jù)企業(yè)在一定時期內資產(chǎn)項目的增減變動來揭示資金的流入，流出和轉換的會計報表。財務狀況變動表的主要作用是反映企業(yè)在報告期內財務狀況的全貌，并溝通了損益表和資產(chǎn)負債表。財務報表附注是財務報表不可或缺的組成部分。報表的附注提供會計報表信息生成的依據(jù)，并提供無法再報表上列示的定性信息和定量信息，從而使報表中數(shù)據(jù)的信息更加完整，為財務分析奠定良好的基礎。（二）財務報表分析的基本程序財務報表分析的程序可以概括為（1）收集與決策相關的各項重要財務資料，包括定期財務報告、審計報告、報告說明書、上市公布書和臨時報告等。（2）整理并審查所收集的資料，通過一定的分析方法提示各項信息間隱含的重要關系，發(fā)現(xiàn)分析的線索。（3）研究重要的報表線索，結合相關資訊，分析內在關系，解釋現(xiàn)象，推測經(jīng)濟本質。（4）做出判斷，為決策提供依據(jù)。（三）財務報表分析的基本方法1比較分析法比較分析法是通過各種比率的計算，基本上能反映一個企業(yè)的償債能力、盈利能力以及營運能力的方法，并鑒別優(yōu)劣的一種定量分析方法，它是財務分析中最常用的基本方法。主要包括結構比較分析法和趨勢比較分析法兩種形式。2比率分析法比率分析法是將財務報告中相互關聯(lián)的指標加以比較，通過計算財務比率，反映它們之間的關系，據(jù)以分析企業(yè)財務狀況、經(jīng)營業(yè)績及各項財務能力的方法。比率分析法是財務分析最基本、最重要的方法。比率指標按性質不同可分為構成比率、效率比率、相關比率。3因素分析法因素分析法是根據(jù)分析指標與其驅動因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種財務分析方法。其作用在于揭示指標差異的成因，以便更深入、全面地理解和認識企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營情況。因素分析法具體包括連環(huán)替代法、差額分析法。陳若晴財務報表分析方法及其改進J財會月刊，201010）104百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館4趨勢分析法趨勢分析法是指用若干個連續(xù)期間的財務報告的資料進行相關的指標的比較分析，以此來說明企業(yè)經(jīng)營活動和財務狀況變化過程及發(fā)展趨向的分析方法。（四）財務報表分析對上市公司的作用通過對上市公司財務報表的有關數(shù)據(jù)進行匯總、計算、對比，綜合地分析和評價公司的財務狀況和經(jīng)營成果。對于股市的投資者來說，報表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎上預測未來，以便做出正確的投資決定。上市公司的財務報表向各種報表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財務狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關信息，但對于不同的報表使用者閱讀報表時有著不同的側重點。一般來說，股東都關注公司的盈利能力，如主營業(yè)務收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東則更關心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關注公司的發(fā)展前景。5百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館二、公司簡介為了對河南天方藥業(yè)股份有限公司的各年財務報表進行詳細的比較分析，我們首先對天方藥業(yè)股份有限公司的概況及其所處行業(yè)做一簡單介紹，進而在下一章進行三大報表即資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的比較分析，以揭示企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的增減變化及其發(fā)展。（一）公司簡介河南天方藥業(yè)股份有限公司始建于1969年，2000年12月天方藥業(yè)A股在上海證券交易所成功掛牌上市（股票代碼600253）。其母公司通用天方藥業(yè)集團有限公司，2008年8月與中國通用技術集團（國務院國資委直屬大型中央企業(yè)）實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，為天方藥業(yè)做大、做強、做優(yōu)打下了堅實的基礎。天方藥業(yè)是以新藥研發(fā)、中西藥制劑、化學合成原料藥和生物發(fā)酵原料藥生產(chǎn)及醫(yī)藥經(jīng)營為主營業(yè)務，集科、工、貿為一體的大型綜合性醫(yī)藥企業(yè)。河南省首家通過國家科技部和中科院共同認定的高新技術企業(yè)。下屬6個子公司、5個生產(chǎn)性分廠、一個國家級技術開發(fā)中心。曾先后被中國質量認證中心評為“管理體系保持先進單位”；被中華人民共和國人事部全國博士后管委會評為“博士后科研工作站”；被國家發(fā)改委評為“國家高技術產(chǎn)業(yè)化示范工程”、“國家認定企業(yè)技術中心”；被國家環(huán)境保護總局評定為“國家環(huán)境保護百佳工程”；被河南省科技廳評為“生化制藥工程技術研究中心”、“河南省火炬高新技術企業(yè)”等榮譽稱號。（二）公司現(xiàn)狀天方藥業(yè)共生產(chǎn)11個類型366個品種、規(guī)格的產(chǎn)品。生產(chǎn)裝備國內一流，計算機應用位居國內前列。銷售網(wǎng)絡覆蓋全國，主導產(chǎn)品天方羅欣、乙酰螺旋霉素和維腦路通的市場占有率分別為95、55和40。而且產(chǎn)品出口能力很強，原料藥歐典螺旋霉素、鹽酸林可霉素、辛伐他汀、乙酰螺旋霉素等遠銷西歐、東南亞、中東、北非等20多個國家和地區(qū)，初步形成國際營銷網(wǎng)絡，具有較強的市場競爭力和開拓能力。6百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館三、河南天方藥業(yè)股份有限公司財務狀況分析（一）財務報表分析1資產(chǎn)負債表分析圖表31河南天方藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負債表7百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館（1）天方藥業(yè)公司2008年的資產(chǎn)總額2905080000，20009年資產(chǎn)總額達到3119400000元，2010年的資產(chǎn)總額為3061720000元。由此可以得知，2009年的資產(chǎn)比2008年增長了214320000元，同比增長了73。其原因主要是因為流動資產(chǎn)所導致的。流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、其他應收款、存貨、其他流動資產(chǎn)。除了其他應收款減少了15662600，其他的流動資產(chǎn)都在不同程度上增加。六項資產(chǎn)的變動增加額合計為325145870元，可以看出2009年資金的流動性增強。而2010年的資產(chǎn)總額期末相對于2009年期末減少了57680000元，同比減少為185。其原因主要是流動資產(chǎn)中貨幣資金減少了85719000元，可見資金的流動性減少。而在建工程相對2009年期末同期增加了46960570元，其原因是2010年天方藥業(yè)公司陸續(xù)推進了工業(yè)微生物菌種中心建設項目、105車間技術改造項目、鍋爐節(jié)能技術8百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館改造項目、醫(yī)藥商業(yè)物流配送網(wǎng)絡建設項目，其中在建工程的715864223元轉入固定資產(chǎn)。（2）天方藥業(yè)公司籌資規(guī)模有所擴大，2009年的負債相對與2008年增加200430000元，所有者權益也增加了13884000元。可見權益變動主要是由負債變動引起的。從負債來看，公司負債的增加額完全是流動負債，而長期負債沒有太大的變化。2010年相對與2009年的負債減少84450000元。但是由表31可以得知2010年的短期借款增加了187000000元，流動負債的增加又主要是由短期借款的增加所導致。這可能會加大公司的財務風險。所有者權益增加了26764000元。原因是其中未分配利潤增加27523800元。未分配利潤的增加是因為2010年的歸屬于母公司所有者利潤相對與2009年增加2124811017元。2利潤表分析圖表32河南天方藥業(yè)股份有限公司利潤表9百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館（1）天方藥業(yè)2009年營業(yè)收入較上年同期增長2234，主要原因原料藥銷售方面在鞏固老客戶的基礎上，加大了開拓國內重點客戶的力度，特別是對乙酰螺旋霉素、鹽酸林可霉素兩大產(chǎn)品，逐步提高重點客戶的銷售量。原料藥全年完成銷售收入737000000元，同比增加3077。2010年天方公司通過進一步強化內部管理，實施管理流程再造，加強推進科技創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新和體制機制創(chuàng)新，使公司生產(chǎn)經(jīng)營始終保持強勁的發(fā)展勢頭，各項工作穩(wěn)健推進，全年完成營業(yè)收入2772000000元，同比增加2364。（2）公司2009年的營業(yè)稅金及附加比2008年發(fā)生數(shù)增加238565141元，變動比例為5068，變動的主要原因為本期出口收入增加495，出口免抵退稅額相應增加，導致城建稅及教育費附加增加；2009收取藥品區(qū)域經(jīng)銷權較上期有大幅上升，導致營業(yè)稅金增幅較大。（3）公司因新藥銷售的規(guī)模不斷擴大，2009年銷售費用較2008同期增加1999，2010年銷售費用較2009同期增加2241。公司2009年借款減少，財務費用較上年同期減少3924。2010年因借款發(fā)生額增加導致的利息支出增加及匯兌損益的增加，財務費用較2009同期增長403。公司2009年管理費用較上年同期增長1354，而2010年管理費用也較上年同期增長545。（4）2009年公司所得稅費用較上年同期增長13830，主要是本年應納稅所得額及遞延所得稅費用較上年有所增長所致。2010年公司系利潤總額較2009年同期增長16677主要原因是營業(yè)外收入的增加，所得稅費用較2009同期增長25233。從以上分析可以看出天方藥業(yè)的財務狀況還比較穩(wěn)定，但是還是需要加強公司的管理，努力做好增收節(jié)支的工作，加強主營業(yè)務，控制各項費用。這樣才可能使公司的凈利潤有較大幅度的增大。3現(xiàn)金流量表分析圖表33河南天方藥業(yè)股份有限公司現(xiàn)金流量表10百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館11百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館（1）天方藥業(yè)公司2010年實現(xiàn)現(xiàn)金總流入2751865800元，其中經(jīng)營現(xiàn)金流入占6190，投資活動現(xiàn)金流入占15，籌資活動現(xiàn)金流入占3660。（2）天方藥業(yè)公司2010年實現(xiàn)現(xiàn)金總流出2664359600元，其中經(jīng)營現(xiàn)金流出占6143，投資活動現(xiàn)金流出占342，籌資活動流出占3515。（3）天方藥業(yè)公司2008年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出是最少的一年，其原因是2008年公司購買商品、接受勞務支出比2009年和2010年相對少了很多。2009年天方藥業(yè)公司的經(jīng)營現(xiàn)金流入量是最多的，其主要原因是因為2009年銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金是三年中最高的，占同年經(jīng)營現(xiàn)金經(jīng)營流入的9828。與其相對的購買商品、提供勞務的現(xiàn)金流出也是最高的，占同年經(jīng)營現(xiàn)金流出量的8574。2010年的經(jīng)營現(xiàn)金流入同比減少639，經(jīng)營現(xiàn)金流出同比減少905。（4）天方藥業(yè)公司2010年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入同比增加32547，其主要原因是收到投資現(xiàn)金41000000元。2010年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量較上年同期增長30768，主要是投資所支付的現(xiàn)金比上年同期增加41000000元。因此，導致2010年投資活動現(xiàn)金流量凈額是三年最少的一年，同比減少12384。（5）天方藥業(yè)公司2010年籌資活動現(xiàn)金流入量較上年同期降低3960主要原因是主要原因沒有借款所收到的現(xiàn)金；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出較上年同期減少4441，主要原因支付其他與籌資活動有關現(xiàn)金的減少。（二）財務比率分析財務報表中有大量的數(shù)據(jù)，可以根據(jù)自己得需要計算出對自己有利用價值的比率，這些比率涉及企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面，對它們進行分析可以幫助作為投資者、債權人等的我們作出有利于自身的決策。上市公司公開披露的財務信息很多很多，投資者如果12百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館想通過眾多信息把握企業(yè)的財務狀況和未來，需要我們正確篩選財務信息能正確使用得出有利于自己得財務比率很重要。1短期償債能力分析（1）流動比率流動比率流動資產(chǎn)/流動負債，它用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。該指標值越大，企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)因無法償還到期的短期負債而產(chǎn)生的財務風險越小。該指標值，一般以2為宜。（2）速動比率速動比率（流動資產(chǎn)存貨）/流動負債，用于衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力。該比率越高，表明企業(yè)償債能力越強，越容易取得借款；該比率越低，表明企業(yè)存在不能迅速償還流動負債的風險，取得借款會有困難。一般認為，企業(yè)的速動比率至少應維持在1。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率（貨幣資金現(xiàn)金等價物）/流動負債，最能反映企業(yè)直接償還流動負債的能力。該比率越高說明企業(yè)直接償還流動負債的能力越強。一般認為，現(xiàn)金比率保持在30左右為宜。河南天方藥業(yè)股份有限公司三年來的短期償債能力如下圖表121河南天方藥業(yè)短期償債能力比率么變化，流動比率一直保持在0709之間，而速動比率也在0406之間，并沒有太大的浮動。這說明天方藥業(yè)股份有限公司的短期償債能力基本穩(wěn)定，但是短期償債能力壓力較大?，F(xiàn)金比率一般宜30，天方藥業(yè)股份有限公司的基本在25以下浮動，現(xiàn)金流對于負債的保障很低。圖表122天方藥業(yè)與太龍藥業(yè)2010年短期償債能力的對比和速動比率要高，相對來說太龍藥業(yè)的企業(yè)償還短期償債能力相對較好，更能容易的13百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館去贏得借款。天方藥業(yè)的現(xiàn)金比率相對與太龍藥業(yè)相對較高，天方藥業(yè)直接償還短期償債的能力較強。2長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負債比率資產(chǎn)負債比率負債總額/資產(chǎn)總額100,該比率反映債權人所提供的資本占全部資本的比例，以權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強，不高于70為宜。（2）產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率負債總額/所有者權益，該比率揭示負債資金與權益資金的比例關系，指標高，說明企業(yè)的基本財務結構與資本結構具有高風險、高收益的特性；反之，則說明企業(yè)擁有低風險、低收益的基本財務結構與資本結構。（3）有形凈值債務率有形凈值債務率負債總額/（股東權益無形資產(chǎn)），該比率謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益保障的程度。該比率越低，說明債權人的資本越有保障。圖表123河南天方藥業(yè)股份有限公司的長期償債能力來說，資產(chǎn)負債率這一指標為不高于70為宜，從資產(chǎn)負債率上看出，天方藥業(yè)股份有限公司的長期償債能力雖然穩(wěn)定，但是有待加強，需要保持在70以下。在產(chǎn)權比率和有形凈值債務率方面天方藥業(yè)的財務結構與資本結構有高風險和高收益，債權人的保障程度低。天方藥業(yè)在購買原材料和研發(fā)支出都需要大量的資金，但是長期償債債能力也需要加強。圖表124天方藥業(yè)與太龍藥業(yè)的長期償債能力分析強，需要進一步的加強。14百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館綜上所述，天方藥業(yè)股份有限公司的償債風險高，而且流動負債占很大的比例，這就說明天方藥業(yè)股份有限公司的短期償債能力壓力較大，同時，高額的借款會帶來高額的利息費用，在這方面需要加強現(xiàn)金存貨的周轉速度，以免發(fā)生資金鏈斷裂的現(xiàn)象的出現(xiàn)。3營運能力分析（1）應收賬款周轉率應收賬款周轉率是年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應收賬款流動的速度。其公式為應收賬款周轉率銷售收入/平均應收賬款，其中銷售收入是指扣除銷售折扣和折讓后的銷售凈額。平均應收賬款是資產(chǎn)負債表中“應收賬款”和“應收票據(jù)”期初和期末金額的平均之和。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的營運資金會過多的呆滯在應收賬款上，影響資金的周轉。（2）存貨周轉率存貨周轉率銷售成本/（期初存貨余額期末存貨余額）/2，存貨在流動資產(chǎn)中所占比重較大，其流動性直接影響公司的流動比率。一般情況下，存貨周轉率越高越好。（3）流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率銷售收入/（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）/2，反映企業(yè)流動資產(chǎn)的運營效率。周轉速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力，也就是說企業(yè)的經(jīng)營越高效；而延緩周轉速度，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。（4）固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率銷售收入/（期初固定資產(chǎn)期末固定資產(chǎn)）/2，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標。該比率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用較充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，結構合理，較好的發(fā)揮其使用效率。（5）總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率銷售收入/（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）/2，反映資產(chǎn)總額的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉，帶來利潤絕對額的增加。圖表125河南天方藥業(yè)股份有限公司的營運能力分析王海燕會計報表分析方法J企業(yè)導報，2009（11）16515百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館圖表126河南天方藥業(yè)股份有限公司的營運能力分析方藥業(yè)的應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率都在逐步的提高，資產(chǎn)的周轉速度都在加快，說明天方藥業(yè)應收賬款的回收速度加快，存貨的周轉速度也在加快，流動資產(chǎn)一步步的在節(jié)約，固定資產(chǎn)投資在逐步走向完善，銷售能力也在增強。圖表127河南天方藥業(yè)和太龍藥業(yè)營運能力對比16百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館由圖表127可以看出，天方藥業(yè)在應收賬款周轉方面，存貨周轉，流動資產(chǎn)的節(jié)約方面弱于太龍藥業(yè)，還需要努力的增強。在固定資產(chǎn)的投資，銷售能力方面優(yōu)于太龍藥業(yè)。4盈利能力分析（1）銷售凈利率銷售凈利率凈利潤/銷售收入100，反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。（2）銷售毛利率銷售毛利率（銷售收入銷售成本）/銷售收入100，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率也是銷售凈利率形成的基礎，要想有較高的銷售凈利率，必須要有足夠大的銷售毛利率。（3）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈利潤/（期初凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn)）/2，也叫凈值報酬率或權益報酬率。該指標用來衡量企業(yè)運用權益資本獲取收益的能力。（4）資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率凈利潤/平均資產(chǎn)總額，平均資產(chǎn)總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）/2，反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標越高，表明資產(chǎn)的利用率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面有良好的效果。（5）每股收益每股收益利潤總額/年末普通股股份總數(shù)，表明普通股每股所享有的利潤。每股收益越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，從而投資者得到回報越高。通常這個指標越大越好。圖表128河南天方藥業(yè)股份有限公司的盈利能力盈利能力一直在努力朝好的方向發(fā)展。三年來，一直都在盈利能力一直在提高，這與營運能力的步調保持了一致。圖表129河南天方藥業(yè)與太龍藥業(yè)的盈利能力對比17百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館表現(xiàn)的不是很好，有必要注意盈利能力的發(fā)展。5發(fā)展能力分析（1）主營業(yè)務增長率主營業(yè)務增長率（本年主營業(yè)務收入上一年主營業(yè)務收入）/上一年主營業(yè)務收入，該指標反映公司主營業(yè)收入規(guī)模的擴張情況。（2）應收款項增長率應收款項增長率（期末應收賬款期末應收票據(jù)期初應收賬款期初應收票據(jù)）/（期初應收賬款期初應收票據(jù)），該指標反映公司主營業(yè)務收入的質量。如果應收賬款增長率為正值，并且較大，說明主營業(yè)務收入大部分屬于賒銷，質量不高。該指標值越小越好。（3）凈利潤增長率凈利潤增長率（本年凈利潤上一年凈利潤）/上一年凈利潤，該指標反映企業(yè)獲利能力的增長情況，反映了企業(yè)長期的盈利能力趨勢。該指標通常越大越好。（4）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率（本年資產(chǎn)總額上一年資產(chǎn)總額）/上一年資產(chǎn)總額，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴張程度。該指標較高反映了企業(yè)積極擴張，但是過高就包含了一些風險。圖表1210河南天方藥業(yè)股份有限公司的發(fā)展能力18百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館由圖表1211可以看出，天方藥業(yè)公司的2009年的主營業(yè)務增長率比2008年的高10個百分點，主要是因為在2009年在原材料的銷售和新藥的銷售方面的收入有了很好的成績。在2008年應收賬款的增長率也是最高的，因為在2008年的銷售收入其中賒銷的比例比較大。不過在2009年和2010年這種情況有所好轉。因為2009年是發(fā)展比較好的一年，所以在2009年企業(yè)積極的擴張，總資產(chǎn)增長率也是最高的。凈利潤增長率一方面在2010年，企業(yè)的盈利能力趨勢相對來說較好。2008年的凈利潤增長率無法計算，2009年的凈利潤不足于擬補2008年的虧損。所以這兩年的增長率沒有。圖表1212河南天方藥業(yè)和太龍藥業(yè)的發(fā)展能力對比賬款增長率低卻說明這天方藥業(yè)公司的主營業(yè)務質量高于太龍藥業(yè)。在主營業(yè)務增長率和凈利潤增長率方面，天方藥業(yè)高于太龍藥業(yè)。（三）綜合指標分析1綜合指標分析的含義和特點財務分析的最終目的在于全方位的了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)臓顩r，并借以對企業(yè)經(jīng)濟的效益的優(yōu)劣做出系統(tǒng)、合理的評價。所謂的綜合指標分析，就是將償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力指標等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況進行揭示和披露，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣做出準確的判斷和評價。一個健全有效的綜合指標體系必須具備三個基本要素19百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館（1）指標要素齊全適當。（2）主輔指標功能匹配（3）滿足多方面信息需要2綜合指標的分析方法綜合指標分析的方法很多，其中應用廣泛的有杜邦財務分析體系。杜邦財務分析體系，利用各個財務指標的內在關系，對企業(yè)綜合理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。這個體系以凈資產(chǎn)收益率為何鑫，將其分解為若干個財務指標，通過分析各分解指標的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)盈利能力及其變動能力。3杜邦分析凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率權益成數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)銷售凈利率凈利潤/銷售收入總資產(chǎn)周轉率銷售收入/資產(chǎn)總額權益乘數(shù)資產(chǎn)總額/股東權益1（1資產(chǎn)負債率）百度搜索“就愛閱讀”,專業(yè)資料,生活學習,盡在就愛閱讀網(wǎng)92TOCOM,您的在線圖書館圖表11天方藥業(yè)股份有限公司杜邦分析注每個指標框中的數(shù)據(jù)第一個是天方藥業(yè)公司2010年的數(shù)據(jù)，第二個為2009年的數(shù)據(jù)。（1）天方藥業(yè)10年和09年的凈資產(chǎn)收益率相差不是很大，2009為104，而2010年凈資產(chǎn)收益率就為405，2010年的資產(chǎn)凈利率比2009年得高。（2）天方藥業(yè)2010年的銷售凈利率也較去年有所上升，分析凈利潤的組成，可以看到2010年銷售凈利率的提高因為營業(yè)收入的增加，營業(yè)收入從2009年2772390000元增加到2242360000元，這是因為2010年進一步完善了原材料、新藥、普藥的銷售體制，分