第7章布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式的擴(kuò)展

1、第7章 布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式的擴(kuò)展單選題 1. 對(duì)于單個(gè)期權(quán)空頭，由于0，H-W-W方程實(shí)際上是一個(gè)以（）為波動(dòng)率的BS方程A. 001_ch7_1B. 001_ch7_2C. 001_ch7_3D. 001_ch7_4你的答案： 正確答案： A 2. 1985年的Leland模型的基本思路中最重要的是（）A. 投資者的組合調(diào)整策略事先確定B. 保值組合的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)銀行存款利率。C. 考慮了交易成本之后的單個(gè)期權(quán)的定價(jià)，在BS公式中使用隱含波動(dòng)率即可求得。D. 考慮了交易成本之后的單個(gè)期權(quán)的定價(jià)，在BS公式中使用一個(gè)修正后的波動(dòng)率即可求得。你的答案： 正確答案： D 3. 貨幣

2、期權(quán)的波動(dòng)率微笑形態(tài)是（）A. 近似V形B. 近似U形C. 近似M形D. 近似W形你的答案： 正確答案： B 4. “波動(dòng)率偏斜”（VolatilitySkew）描述的是（）的波動(dòng)率形態(tài)A. 貨幣互換B. 貨幣期權(quán)C. 股票期權(quán)D. 利率遠(yuǎn)期你的答案： 正確答案： C 5. 下面哪個(gè)是對(duì)股票期權(quán)波動(dòng)率形態(tài)的描述（）A. 當(dāng)執(zhí)行價(jià)格上升的時(shí)候，波動(dòng)率下降，而一個(gè)較低的執(zhí)行價(jià)格所隱含的波動(dòng)率則大大高于執(zhí)行價(jià)格較高的期權(quán)。B. 當(dāng)執(zhí)行價(jià)格上升的時(shí)候，波動(dòng)率上升，而一個(gè)較低的執(zhí)行價(jià)格所隱含的波動(dòng)率則大大高于執(zhí)行價(jià)格較高的期權(quán)。C. 當(dāng)執(zhí)行價(jià)格上升的時(shí)候，波動(dòng)率下降，而一個(gè)較低的執(zhí)行價(jià)格所隱含的波動(dòng)率則

3、大大低于執(zhí)行價(jià)格較高的期權(quán)。D. 當(dāng)執(zhí)行價(jià)格下降的時(shí)候，波動(dòng)率下降，而一個(gè)較低的執(zhí)行價(jià)格所隱含的波動(dòng)率則大大高于執(zhí)行價(jià)格較高的期權(quán)。你的答案： 正確答案： A 判斷題 1.在H-W-W模型中,保值組合的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)銀行存款利率。你的答案： 正確答案： T 2.在H-W-W模型中,保值組合的預(yù)期收益率略高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)銀行存款利率。你的答案： 正確答案： F 3.對(duì)于期權(quán)合約的多頭和空頭而言，如果考慮交易費(fèi)用，期權(quán)的價(jià)值會(huì)因符號(hào)不同而不同。你的答案： 正確答案： T 4.H-W-W模型的整個(gè)組合調(diào)整策略是固定的，即按照規(guī)定的時(shí)間長(zhǎng)度進(jìn)行調(diào)整，并且考慮這樣調(diào)整是否最優(yōu)。你的答案： 正確答案： F

4、 5.隱含波動(dòng)率高的期權(quán)價(jià)值相對(duì)被高估，可以做空；隱含波動(dòng)率低的期權(quán)相對(duì)被低估，可以做多，從而獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。你的答案： 正確答案： T 主觀題 1. 波動(dòng)率微笑你的答案： 參考答案： 對(duì)具有相同標(biāo)的資產(chǎn)和到期日，但執(zhí)行價(jià)格不同的期權(quán)價(jià)格隱含波動(dòng)率進(jìn)行比較，我們就可以繪出一個(gè)隱含波動(dòng)率對(duì)執(zhí)行價(jià)格的變化曲線。一般來(lái)說(shuō)，這條曲線常常象是一個(gè)微笑的表情，這個(gè)規(guī)律被稱為“波動(dòng)率微笑”. 2. 請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹不確定參數(shù)模型的缺點(diǎn)？你的答案： 參考答案： 如果參數(shù)或者是相關(guān)關(guān)系區(qū)間過(guò)大，往往會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)的價(jià)格區(qū)間過(guò)寬。 3. 設(shè)前一天收盤時(shí)S&P500為1040，指數(shù)的每天波動(dòng)率為1，GARCH(1,1)模型中的參數(shù)為=0.0