燃料油合約的設(shè)計(jì)和交易規(guī)則

1、燃料油合約的設(shè)計(jì)和交易規(guī)則（一） 上海期貨交易所燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種180cst燃料油交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣） /噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià) 5%合約交割月份1-12月（春節(jié)月份除外）交易時(shí)間上午 9：00-11：30 下午1：30-3：00最后交易日合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級180cst燃料油（具體質(zhì)量規(guī)定見附件）或質(zhì)量優(yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)最低交易保證金合約價(jià)值的 8%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼fu上市交易所上海期貨交

2、易所（二）上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法 第四條交易所實(shí)行交易保證金制度。陰極銅（以下簡稱銅）、鋁。天然橡膠期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的7， 燃料油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的8% 。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)交易所可以調(diào)整交易保證金。 第五條交易所根據(jù)某一期貨合約持倉的不同數(shù)量和上市運(yùn)行的不同階段（即；從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。具體規(guī)定如下： （）從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高銅、鋁期貨合約的交易保證金比例。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高銅、鋁期貨合約的交易保證金比例。 （二）從合約新上市掛牌之日

3、起，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高天然橡膠期貨合約的交易保證金比例。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高天然橡膠期貨合約的交易保證金比例。 （三）從合約新上市掛牌之日起，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例（具體標(biāo)準(zhǔn)見表五）。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例（具體標(biāo)準(zhǔn)見表六）。 燃料油期貨合約持倉量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)持倉總量（ x）交易保證金比例x100萬8%100萬x150萬10%150萬x200萬12%x200萬15%注： x表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手燃料油期貨合約臨近交割期時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)間段

4、交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)合約掛牌之日起8%交割月前第二月的第一個(gè)交易日起10%交割月前第二月的第十個(gè)交易日起15%交割月前第一月的第一個(gè)交易日起20%交割月前第一月的第十個(gè)交易日起30%最后交易日前二個(gè)交易日起40%（四）交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量時(shí)，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，交易所對全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。 在進(jìn)入交割月份后，賣方可用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。 （五）某一期貨合約上市運(yùn)行階段時(shí)間段的劃分方法（舉例說明）：如Cu0

5、305，其運(yùn)行階段是從2002年5月16日起至2003年5月15日止，其中：2002年5月16日為該合約新上市掛牌之日、2003年5月15日為最后交易日、2003年5月14日為最后交易日前一個(gè)交易日，2003年5月13日為最后交易日前二個(gè)交易日，2003年5月為交割月份、2003年4月為交割月前第一月、2003年3月為交割月前第二月、2003年2月為交割月前第三月。 示意圖如下：合約新上市掛牌當(dāng)月交割月前第三月交割月前第二月交割月前第一月交割月份本辦法有關(guān)條款時(shí)間段的劃分方法參照本款執(zhí)行。第七條 當(dāng)某銅、鋁期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1，D2，D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到7.5；或連續(xù)

6、四個(gè)交易日（即 D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9；或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 10.5時(shí)，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20。 當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（ D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12；或連續(xù)五個(gè)交易日（即

7、D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到13.5時(shí)，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例。部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20。 當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（ D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14；或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到16時(shí)，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單

8、邊或雙邊、同比例或不同比例。部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20。 N的計(jì)算公式為：N = （Pt-P0）/P0*100% t=3，4，5P0為D1交易日前一交易日結(jié)算價(jià)Pt為t交易日結(jié)算價(jià)， t=3，4，5P3為D3交易日結(jié)算價(jià)P2為D2交易日結(jié)算價(jià)P1為D1交易日結(jié)算價(jià)交易所采取本條規(guī)定措施的，須事先報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。 第十二條當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為 D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日）出現(xiàn)單邊

9、市，則D1交易日結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：銅、鋁期貨合約交易保證金比例為6，收取比例已高于6的按原比例收?。禾烊幌鹉z期貨合約的交易保證金比例為7，收取比例已高于7的按原比例收??； 燃料油期貨合約交易保證金比例為10，收取比例已高于10的按原比例收取 ：D2交易日銅、鋁期貨合約的漲跌停板為4，天然橡膠期貨合約的漲跌停板為6， 燃料油期貨合約的漲跌停板為7。 第十三條該期貨合約若 D2交易日未出現(xiàn)單邊市，即：銅、鋁期貨合約的漲跌幅度末達(dá)到4，天然橡膠期貨合約的漲跌幅度末達(dá)到6， 燃料油期貨合約的漲跌停板未達(dá)到7， 則D3交易日漲跌停板、交易保證比例恢復(fù)到正常水平。 若D2交易日出現(xiàn)反方

10、向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 若 D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：銅、鋁期貨合約的交易保證金比例為8，收取比例已高于8的按原比例收取：天然橡膠期貨合約的交易保證金比例為9，收取比例已高于9的按原比例收取； 燃料油期貨合約交易保證金比例為15，收取比例已高于15的按原比例收取 ：D3交易日銅、鋁期貨合約的漲跌停板為5，天然橡膠期貨合約的漲跌停板為6， 燃料油期貨合約的漲跌停板為10。 第十四條若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，即：銅、鋁期貨合約的漲跌未達(dá)到5%，天然橡膠期貨合約的

11、漲跌幅度末達(dá)到6，燃料油期貨合約的漲跌未達(dá)到10%，則 D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)，該銅、鋁期貨合約按8收取交易保證金，收取比例已高于8的按原比例收取：該天然橡膠期貨合約接9收取交易保證金，收取比例已高于9的按原比例收取。 燃料油期貨合約交易保證金比例為20，收取比例已高于20的按原比例收取 ：并且交易所可以對部分或全部會(huì)員暫停出金。 D4交易日該銅、鋁、天然

12、橡膠、 燃料油 期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場情況決定對該銅、鋁、天然橡膠、 燃料油 期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種： 措施一：D4交易日，交易所決定并公告在DS交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種化解市場風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者須在D5交易日開市前追加到位。若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則D6交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平：若D5

13、交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日反方向達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉盈利投資者（或非經(jīng)紀(jì)會(huì)員，下同）按持倉比例自動(dòng)撮合成交。同一投資者持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。具體操作方法如下： （一）申報(bào)平倉數(shù)量的確定 在D3交易日收市后，已

14、在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的，且投資者該合約的單位凈持倉虧損大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6（天然橡膠、 燃料油 為8）的所有申報(bào)平倉數(shù)量的總和為平倉數(shù)量。若投資者不愿按上述方法平倉可在收市前撤單，則已撤報(bào)單不再作為申報(bào)的平倉報(bào)單。 （二）投資者單位凈持倉盈虧的計(jì)算方法 投資者該合約單位凈持倉盈虧 = 投資者該合約凈持倉盈虧的總和（元） /投資者該合約的凈持倉量（噸） 投資者該合約凈持倉盈虧的總和，是指在投資者該合約的歷史成交庫中從當(dāng)日向前找出累計(jì)符合當(dāng)日凈持倉數(shù)的開倉合約的實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差的總和。 （三）持倉盈利投資者平倉范圍的確定 根據(jù)上述方法計(jì)算的投資者單位凈持倉盈利的

15、投機(jī)頭寸以及投資者單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6（天然橡膠、 燃料油 為8）的保值頭寸都列入平倉范圍。 （四）平倉數(shù)量的分配原則及方法 l、平倉數(shù)量的分配原則 （ 1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級，逐級進(jìn)行分配。 首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6（天然橡膠、 燃料油 為8）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁簡稱盈利6以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、 燃料油 簡稱盈利8以上的投機(jī)頭寸）； 其次分配給單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3（天然橡膠、 燃料油 為4），小于6（天然橡膠、 燃料油 為8）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁簡稱盈利3以上的投機(jī)頭寸

16、，天然橡膠、微且達(dá)簡稱盈利4以上的投機(jī)頭寸）； 再次分配給單位伊持倉盈利小于 D3交易日結(jié)算價(jià)3（天然橡膠、 燃料油 為4）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁簡稱贏利3以下的投機(jī)寸，天然橡膠、 燃料油 簡稱盈利4以下的投機(jī)頭寸）； 最后分配給單位凈持倉盈利大于或等于 D3交易日結(jié)算價(jià)6（天然橡膠、 燃料油 為8）的保值頭寸（以下銅、鋁簡稱盈利6以上的保值頭寸，天然橡膠、 燃料油 簡稱盈利8以上的保值頭寸）。 （2）以上各級分配比例均按申報(bào)平倉數(shù)量（剩余申報(bào)平倉數(shù)量）與各級可平倉的盈利頭寸數(shù)量之比進(jìn)行分配。 2、平倉數(shù)量的分配方法及步驟 （1）銅、鋁品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟 若盈利6以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大

17、于或等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與盈利6以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向盈利6以上的投機(jī)投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量； 若盈利6以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利6以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將盈利6以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利3以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。 （2）天然橡膠、 燃料油 品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟 若盈利8以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與盈利8以上

18、的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向盈利8以上的投機(jī)投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量； 若盈利8以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利8以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將盈利8以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利4以上的投機(jī)頭寸分配：若還有剩余，則再向盈利4以下的投機(jī)頭寸分配：若還有剩余，則再向盈利8以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。 （五）平倉數(shù)量尾數(shù)的處理方法 首先對每個(gè)投資者編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進(jìn)行排序，然后按照該排序的順序進(jìn)行分配，每個(gè)投資者編碼 1手；對于小數(shù)部分相同的投資者，如果分配數(shù)量不足，則隨機(jī)進(jìn)行分配。 采取措施二之后，若風(fēng)險(xiǎn)化解，則下一個(gè)交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。 因采取措施二平倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員及其投資者承擔(dān) 第十八條 經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和投資者的各品種期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額具體規(guī)定如下： 燃料油期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額規(guī)定合約掛牌至交割月前第三月的