護肝保健品項目財務(wù)分析表

1、護肝保健品項目財務(wù)分析表一、項目背景加快形成以創(chuàng)新為引領(lǐng)和支撐的經(jīng)濟體系和發(fā)展模式，打造經(jīng)濟增長新引擎，使創(chuàng)新成為引領(lǐng)全面振興的第一動力，推進創(chuàng)新型建設(shè)。（一）強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位堅持企業(yè)在創(chuàng)新中的主體地位和主導(dǎo)作用，支持科技型中小微企業(yè)健康發(fā)展，大力培育和發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)，建設(shè)一批創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)，形成以高新技術(shù)企業(yè)為重點，科技型龍頭企業(yè)、科技型中小微企業(yè)協(xié)同發(fā)展新格局。（二）發(fā)揮創(chuàng)新示范引領(lǐng)作用打造創(chuàng)新高地，引領(lǐng)、示范和帶動全省加快實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。（三）提升創(chuàng)新保障能力以提升創(chuàng)新基礎(chǔ)能力，完善創(chuàng)新政策支持體系為重點，加強創(chuàng)新保障體系建設(shè)，切實增強科技創(chuàng)新能力。（四）激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力堅持人

2、才資源是第一資源，切實把人才資源開發(fā)放在科技創(chuàng)新最優(yōu)先的位置，重點在用好、吸引、培養(yǎng)上下功夫，加快創(chuàng)新型人才隊伍建設(shè)，開創(chuàng)人才引領(lǐng)創(chuàng)新、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、發(fā)展集聚人才的良好局面。護肝保健品是指是具有調(diào)節(jié)肝功能，不以治療肝病為目的的保健品，具有抗肝細胞壞死、促進肝細胞修復(fù)、免疫調(diào)節(jié)劑、解毒和保護肝臟等作用，適宜于有護肝需求的人群。目前，我國護肝保健品行業(yè)商業(yè)模式主要是企業(yè)自主研發(fā)和生產(chǎn)產(chǎn)品，代工和貼牌生產(chǎn)方式目前占比較少。我國生產(chǎn)護肝保健品的企業(yè)數(shù)量眾多，企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品以多樣化、復(fù)合型為主，行業(yè)內(nèi)的市場競爭較為激烈。生產(chǎn)的護肝保健產(chǎn)品主要有三類：護肝膠囊、護肝片劑、養(yǎng)肝茶。目前，國內(nèi)護肝保健品行業(yè)還處

3、于快速發(fā)展周期，隨著居民經(jīng)濟水平的提高，消費者對護肝保健品需求日益增長，護肝保健品市場規(guī)模從2012年的20.2億元增長到了2019年的84.9億元。護肝保健品人均消費金額從2012年的1.49元/人增長到了2019年的6.06元/人。2012-2019年間，我國各類護肝保健品銷售規(guī)模均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。2019年我國護肝保健品行業(yè)市場規(guī)模84.9億元，其中，護肝膠囊49.88億元，占比58.75%；護肝片市場規(guī)模16.58億元，占比19.53%；護肝茶市場規(guī)模8.97億元，占比10.57%；其他產(chǎn)品9.47億元。護肝保健品行業(yè)技術(shù)與生物醫(yī)藥技術(shù)密切相關(guān)，近年來我國生物醫(yī)藥技術(shù)又有了較快的發(fā)展

4、。通過將生物醫(yī)藥技術(shù)應(yīng)用到護肝保健品行業(yè)，產(chǎn)品功效成分的穩(wěn)定性得到大幅提升，為行業(yè)進一步發(fā)展壯大提供了基礎(chǔ)。過去40年里，蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟刺激了酒精消費，中國成為全球人均酒精消費量最高的國家之一，我國女性飲酒數(shù)量增長，年輕消費者增多。中國超過五分之一的人群受到肝臟疾病的困擾。酒精對于肝的傷害明顯，推動了護肝保健品市場的發(fā)展。根據(jù)2018年國際癌癥研究中心的一份報告，中國的肝癌發(fā)病率位居第9，僅排在少數(shù)發(fā)展中國家或新興經(jīng)濟體之后，護肝保健品成為大多數(shù)慢性肝病患者的選擇。從企業(yè)規(guī)模來看，我國護肝保健品行業(yè)內(nèi)企業(yè)呈金字塔分布，小型企業(yè)占絕大多數(shù)。近年來，政府強制要求護肝保健品生產(chǎn)企業(yè)進行GMP認(rèn)證，同

5、時鼓勵護肝保健品企業(yè)進行兼并重組，部分規(guī)模小、競爭力較弱、管理不規(guī)范的生產(chǎn)企業(yè)將逐步被市場所淘汰。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展和優(yōu)勢企業(yè)競爭力的提升，護肝保健品行業(yè)集中度也將逐步提高。目前我國護肝保健品銷售以直銷渠道為主，但近年來增速趨緩，預(yù)計未來直銷渠道市場份額將下降；藥店作為傳統(tǒng)渠道主體，占比也將不斷下降，專業(yè)化與服務(wù)力是藥店渠道未來保持競爭優(yōu)勢關(guān)鍵；線上電商渠道最近幾年快速發(fā)展，預(yù)計未來電商渠道市場份額還將繼續(xù)擴張。在大眾消費升級和消費者教育持續(xù)推進的大背景下，護肝保健品日益受到消費者的青睞，并且消費者消費訴求也逐漸向高端化聚攏。在這種趨勢下，國內(nèi)護肝保健品市場不斷高端化，產(chǎn)品價格呈上升趨勢。有效

6、成分含量高、工藝水平更高、品牌值得信賴是追求高端產(chǎn)品的消費者的選擇驅(qū)動力。二、企業(yè)背景分析當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢依然錯綜復(fù)雜。從國際看，世界經(jīng)濟深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢依然嚴(yán)峻，出口增長放緩。從國內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟增長方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟增長動力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動為主。新常態(tài)對經(jīng)濟發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時，也面

7、臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、中國制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內(nèi)外發(fā)展形勢，利用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，抓住發(fā)展機遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動權(quán)，實現(xiàn)發(fā)展新突破。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；I(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信

8、譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。三、項目投資概述以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，立足區(qū)域發(fā)展實際，堅持組織引導(dǎo)與市場主導(dǎo)并重，筑牢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)與強化科技進步并重。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資47169.92萬元，其中：建設(shè)投資37614.68萬元，占項目總投資的79.74%；建設(shè)期利息390.57萬元，占項目總投資的0.83%；流動資金9164.67萬元，占項目總投資的19.43%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入94600.00萬元，綜合總成本費用74825.55萬元，稅金

9、及附加494.64萬元，凈利潤14459.86萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率22.84%，財務(wù)凈現(xiàn)值15319.30萬元，全部投資回收期5.41年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)

10、生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資37614.68萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計32491.77萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為15433.99萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進

11、行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為16070.94萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為986.84萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為4106.25萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為1016.66萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用15433.9916070.94986.8432491.7786.38%1.1建筑工程費15433.9915433.9941.03%1.2設(shè)備購置費16070.9416070.9442.73%1.3安裝工程費986.84986.842.62%2工程建設(shè)其

12、他費用4106.254106.2510.92%2.1土地出讓金2323.742323.746.18%2.2其他前期費用1782.511782.514.74%3預(yù)備費1016.661016.662.70%3.1基本預(yù)備費392.11392.111.04%3.2漲價預(yù)備費624.55624.551.66%4建設(shè)投資合計37614.68100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款15941.68萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息390.57萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息390.57390.570.001

13、.1.1期初借款余額15941.681.1.2當(dāng)期借款15941.6815941.680.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息390.57390.570.001.1.4期末借款余額15941.6815941.681.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）390.57390.570.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）390.57390.570.003.1建設(shè)期利息合計390.57390.570.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投

14、產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為9164.67萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資47169.92萬元，其中：建設(shè)投資37614.68萬元，占項目總投資的79.74%；建設(shè)期利息390.57萬元，占項目總投資的0.83%；流動資金9164.67萬元，占項目

15、總投資的19.43%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資47169.92萬元，其中申請銀行長期貸款15941.68萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本

16、期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入94600.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入56760.0066220.0080410.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.002增值稅2230.292703.213412.594121.974121.974121.974121.974121.974121.972.1銷項稅7378.808608.6010453.3012298.0012298.0012298.0012298.0012298.00

17、12298.002.2進項稅5148.515905.397040.718176.038176.038176.038176.038176.038176.033稅金及附加267.64324.38409.51494.64494.64494.64494.64494.64494.643.1城市維護建設(shè)稅156.12189.22238.88288.54288.54288.54288.54288.54288.543.2教育費附加66.9181.10102.38123.66123.66123.66123.66123.66123.663.3地方教育附加44.6154.0668.2582.4482.4482.44

18、82.4482.4482.44（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=4121.97萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用

19、74825.55萬元，其中：可變成本61912.75萬元，固定成本12912.80萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本72032.98萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值18623.7317739.1016854.4715969.8415085.2114200.5813315.9512431.3211546.6910662.061.2當(dāng)期折舊費884.63884.63884.63884.63884.63884.63884.63884.63884.63884.631.3凈值17739.1016

20、854.4715969.8415085.2114200.5813315.9512431.3211546.6910662.069777.432機器設(shè)備15年2.1原值17057.7815977.4514897.1213816.7912736.4611656.1310575.809495.478415.147334.812.2當(dāng)期折舊費1080.331080.331080.331080.331080.331080.331080.331080.331080.331080.332.3凈值15977.4514897.1213816.7912736.4611656.1310575.809495.47841

21、5.147334.816254.483合計3.1原值35681.5133716.5531751.5929786.6327821.6725856.7123891.7521926.7919961.8317996.873.2當(dāng)期折舊費1964.961964.961964.961964.961964.961964.961964.961964.961964.961964.963.3凈值33716.5531751.5929786.6327821.6725856.7123891.7521926.7919961.8317996.8716031.91（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育

22、費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加494.64萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=19279.81（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=19279.8125.00%=4819.95（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額19279.81萬元，繳納企業(yè)所得稅4819.95萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企

23、業(yè)所得稅=19279.81-4819.95=14459.86（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=22.84%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率22.84%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值

24、（FNPV）=15319.30（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值15319.30萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.41年。本期項目全部投資回收期5.41年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。

25、項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.0056760.0066220.0080410.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.001.1營業(yè)收入0.0056760.0066220.0080410.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.0094600.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出37614.6854510.7455807.3270582.7474818.7972527.6272527.6

26、272527.6272527.6272527.622.1建設(shè)投資37614.680.002.2流動資金5498.80916.476873.502291.172.3經(jīng)營成本48744.3054566.4763299.7372032.9872032.9872032.9872032.9872032.9872032.982.4稅金及附加267.64324.38409.51494.64494.64494.64494.64494.64494.642.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-37614.682249.2610412.689827.2619781.2122072.3822072.3822072.3822072.3822072.384累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-37614.68-35365.42-24952.74-15125.484655.7326728.1148800.4970872.8792945.25115017.635調(diào)整所得稅1743.882862.974541.606220.236220.236220.236220.236220.236220.236所得稅后凈現(xiàn)金流量-37614.681010.398278.546350.2114961.2617252.4317252.4317252.4317252.4317252.437累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-37614.68-3