我國(guó)資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新

1、我國(guó)資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新 xx年中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但與此同時(shí)，整個(gè)xx年是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上最暗淡一年，尤其是中國(guó)的股票市場(chǎng)，在xx年下跌了143%后，xx年繼續(xù)下跌217%。被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的股票市場(chǎng)為什么長(zhǎng)時(shí)間背離經(jīng)濟(jì)發(fā)展？中國(guó)資本市場(chǎng)究竟出了什么問題？如何解決這些問題？ 在1月7日舉行的由中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所首倡、國(guó)內(nèi)外著名金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合主辦的“第十六屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇”上，與會(huì)專家認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)本身存在缺陷，要解決中國(guó)資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型問題，解決中國(guó)資本市場(chǎng)的突破點(diǎn)問題，必須進(jìn)行制度建設(shè)。 李稻葵：我擔(dān)心下一輪出現(xiàn)一個(gè)大牛市，出現(xiàn)5000、6000點(diǎn)聽起來好像很遙遠(yuǎn)，但不要忘記

2、歷史經(jīng)驗(yàn)，我們現(xiàn)在的問題不僅是悲觀，而且是大起大落。 曹鳳歧：今年的股民賠得非常慘，因?yàn)槲覀兊?1%22%，幾乎所有的股民都套在里面了，有人算了一下，今年股民平均賠4萬塊錢。中國(guó)股市根本問題是什么？中國(guó)股市或者中國(guó)資本市場(chǎng)暴漲暴跌，牛短熊長(zhǎng)的根本原因是中國(guó)資本市場(chǎng)本身存在著制度缺陷。 吳曉求：中國(guó)的資本市場(chǎng)整個(gè)xx年是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上最暗淡一年。如果資本市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間背離經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一定是中國(guó)資本市場(chǎng)出了結(jié)構(gòu)性問題。 邵?。嘿Y本市場(chǎng)的功能大家都很清楚，包括完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化社會(huì)資源，提的最多的當(dāng)然是增加直接融資。但實(shí)際上還有一個(gè)功能，十七大報(bào)告里出來之后，提了幾個(gè)月，后來大家基本上都不提

3、了，叫做增加居民財(cái)產(chǎn)性的收入。 裘國(guó)根：應(yīng)該說，中國(guó)a股市場(chǎng)分紅和融資比是所有市場(chǎng)里最低的，美國(guó)的.分紅是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過融資的。為什么會(huì)這樣？我想跟中國(guó)的投資者結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系，我們的長(zhǎng)線投資者比重很低。 曹鳳歧：要解決中國(guó)資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型問題，要解決中國(guó)資本市場(chǎng)的突破點(diǎn)問題，必須進(jìn)行制度建設(shè)，包括明確中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)定位，變?nèi)谫Y市場(chǎng)為長(zhǎng)期投資市場(chǎng)，加強(qiáng)信息披露制度，完善股票發(fā)行交易制度，規(guī)范資本市場(chǎng)服務(wù)體系，健全中國(guó)資本市場(chǎng)的法律體系等。我們相信，只要完善中國(guó)的資本市場(chǎng)制度，資本市場(chǎng)一定會(huì)得到很好的發(fā)展。 李稻葵：資本市場(chǎng)喜歡什么？喜歡健康的法制，喜歡強(qiáng)有力的監(jiān)管。我認(rèn)為要把股市逐步轉(zhuǎn)型債券化，強(qiáng)制

4、分紅，如果上市公司要發(fā)展，請(qǐng)你們到商業(yè)銀行借錢，反正是大公司，先要分紅，50%70%現(xiàn)金分紅率讓股民們能夠從現(xiàn)金分紅中得到回報(bào)，而不是僅僅期望股票價(jià)格上漲。如果這點(diǎn)能做到，我覺得我們股市可能會(huì)波動(dòng)性小一點(diǎn)！ 吳曉求：資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。我們 _資本市場(chǎng)正確理解，要從靈魂深處及戰(zhàn)略高度理解資本市場(chǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較和社會(huì)進(jìn)步中的重要作用。資本市場(chǎng)不僅從資本籌集，公司治理，風(fēng)險(xiǎn)釋放，財(cái)富增長(zhǎng)和信息透明度等方面推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，更是大大提升了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。 林義相：要做制度的創(chuàng)新、制度的改革，絕對(duì)不是簡(jiǎn)單的股票市場(chǎng)上某一個(gè)措施的改革，我認(rèn)為真正要改的話，制約

5、它的制度因素很多，從離市場(chǎng)很近的上市公司這一塊開始，一直到非常遠(yuǎn)的文化社會(huì)歷史等等因素。這個(gè)事情看起來簡(jiǎn)單，但我覺得真正做起來會(huì)非常困難，這是老生常談的原因，談了20年卻做不成。 范劍平：xx年、xx年我們對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，扭轉(zhuǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整合方向，我們可能付出更多的代價(jià)。我相信我國(guó)社會(huì)資金會(huì)有一個(gè)新的選擇，會(huì)有更多的資金投向科技研發(fā)，而我們節(jié)能減排形勢(shì)也會(huì)有所好轉(zhuǎn)，這樣中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過這一輪調(diào)整，一定會(huì)在健康路上，我們重新回到快速增長(zhǎng)軌道。這種調(diào)整對(duì)我們資本市場(chǎng)發(fā)展，應(yīng)該是非常有利的，所以我們說如果xx年出現(xiàn)各種利空，我認(rèn)為可能也是從我們資本市場(chǎng)上最悲觀的時(shí)候開始看到轉(zhuǎn)機(jī)。 裘國(guó)根：xx年如果有行情的話，一定要靠?jī)蓚€(gè)：一是流動(dòng)性全面放松，應(yīng)該是很全面的；二是外需，現(xiàn)在很多人全面拋棄外需，中國(guó)外需真的不行了，經(jīng)濟(jì)也就完蛋了。未來5年，如果說你 _經(jīng)濟(jì)前景樂觀的話，還能夠保持15%增速的公司，我覺得有很好的投資收益。 王明夫：xx年一定不會(huì)比xx年差，這個(gè)結(jié)論是肯定的。xx年跌幅是21%，目前2100點(diǎn)，xx年如果比xx年還差的話，就會(huì)跌破上一次的1641點(diǎn)，這個(gè)肯定是小概率事件。所以，我覺得不大可能。如果跌到1600點(diǎn)附近，那么xx年的機(jī)會(huì)也會(huì)比xx年大為什么？如果大跌一定會(huì)大彈，假定真的跌到1600點(diǎn)附近的話，實(shí)際上xx年