淺析我國金融衍生品市場(chǎng)存在問題及解決對(duì)策本科學(xué)位論文

1、河北廣播電視大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文、作業(yè)）評(píng)審表題目淺析我國金融衍生品市場(chǎng)存在問題及解決對(duì)策教育層次本科館陶電大教學(xué)點(diǎn)金融學(xué)指導(dǎo)教師日期 2014 年3月隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各類金融工具層出不窮，其中在金融市場(chǎng)上金融衍生 品的出現(xiàn)也不乏為我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然產(chǎn)物。在各類金融衍生品的出現(xiàn)，也給我 國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來了很大影響，這就必然會(huì)引起人們對(duì)其發(fā)展的思考。本文主要分五個(gè)部分 分別講述了金融衍生品的基本含義及特征、作用以及在其不斷發(fā)展過程中所存在的問題和 解決對(duì)策。關(guān)鍵詞：金融衍生品市場(chǎng)；金融監(jiān)管；解決對(duì)策14金融衍生品概述-金融衍生品涵義及種類二）金融衍生品特點(diǎn) 三）金融衍生品的作用我

2、國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀一）我國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展歷程 二）我國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀我國金融衍生品市場(chǎng)存在問題一）市場(chǎng)監(jiān)管方面存在的問題 二）法律方面存在的問題四、解決對(duì)策 五、全文總結(jié)10參考文獻(xiàn)】淺析我國金融衍生品市場(chǎng)存在問題及解決對(duì)策隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)逐步走向國際化以及市場(chǎng)貿(mào)易多樣化，這就導(dǎo)致 金融衍生品所產(chǎn)生并發(fā)展的必然。金融衍生品產(chǎn)生于 20世紀(jì) 70年代，自此，金融衍生品迅速發(fā)展起來。由于經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)金融工具不再能滿足投資者的需要，金融業(yè)的 競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇，這就促使了金融業(yè)不斷推出新的金融衍生品。在其不斷發(fā)展過程中，人 們開始漸漸關(guān)注金融衍生品市場(chǎng)所存

3、在的風(fēng)險(xiǎn)問題以及對(duì)其發(fā)展過程中所存在問題解決 對(duì)策的不斷探索。一、 金融衍生品概述一）金融衍生品涵義及種類金融衍生產(chǎn)品也稱金融衍生工具，是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍 化和派生的，以杠桿和信用交易為特征的金融工具。常見的金融衍生品主要有以下幾種：1. 期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù) 量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。2. 期權(quán)合約期權(quán)合約是指合同的買方支付一定金額的款項(xiàng)后即可獲得的一種選擇權(quán)合同。證券市 場(chǎng)上推出的認(rèn)股權(quán)證，屬于看漲期權(quán)，認(rèn)沽權(quán)證則屬于看跌期權(quán)。3. 遠(yuǎn)期合同遠(yuǎn)期合同是指合同雙方約定在未來某一日期以約定價(jià)值

4、，由買方向賣方購買某一數(shù)量 的標(biāo)的項(xiàng)目的合同。4. 互換合同互換合同是指合同雙方在未來某一期間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流量的合同。按合同標(biāo)的項(xiàng) 目不同，互換可以分為利率互換、貨幣互換、商品互換、權(quán)益互換等。其中，利率互換和 貨幣互換比較常見。5. 抵押貸款衍生產(chǎn)品抵押貸款衍生產(chǎn)品是在“信貸資產(chǎn)證券化”過程中以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)而產(chǎn)生的衍生證券：銀行和金融機(jī)構(gòu)將原先基于一定的抵押品（如房地產(chǎn)、交通工具等）發(fā)放的貸款再次 作為抵押，對(duì)這些貸款未來可能的現(xiàn)金流進(jìn)行打包處理和轉(zhuǎn)化， 發(fā)行多種不同類型的證券，出售給市場(chǎng)上的投資者，這些以抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的證券就是抵押貸款衍生產(chǎn)品。6. 信用衍生產(chǎn)品信用衍生產(chǎn)品是用

5、來分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的各種工具和技術(shù)的統(tǒng)稱，主要指以貸款或 債券的信用狀況為基礎(chǔ)資產(chǎn)的衍生金融工具。具體來說，信用衍生產(chǎn)品是指信用衍生產(chǎn)品 交易雙方簽訂的一項(xiàng)金融性合約，該合約允許信用風(fēng)險(xiǎn)從其他風(fēng)險(xiǎn)中分離出來，并從交易 的一方轉(zhuǎn)移至另一方。7. 其他衍生產(chǎn)品衍生證券領(lǐng)域中可能存在的創(chuàng)新是無限的。人們可以通過對(duì)金融工具（包括基礎(chǔ)性的 金融工具和衍生性的金融工具）的組合和分解創(chuàng)造出具有不同風(fēng)險(xiǎn) - 收益結(jié)構(gòu)的多種衍生 產(chǎn)品以及它們的變形。這些衍生產(chǎn)品有時(shí)是金融機(jī)構(gòu)正式開發(fā)的結(jié)果，有時(shí)是金融機(jī)構(gòu)應(yīng) 投資者或客戶要求而進(jìn)行的設(shè)計(jì)。例如，期貨、互換與期權(quán)可以組合成期貨期權(quán)、互換期權(quán)；期權(quán)與固定收益證券的

6、組合可以形成可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券等。二）金融衍生品特點(diǎn)金融衍生品一經(jīng)出現(xiàn)，就呈現(xiàn)出不同于基礎(chǔ)產(chǎn)品的特點(diǎn)，具體可以歸納為以下幾個(gè)方面，主要是聯(lián)動(dòng)性、杠杠性、跨越性、不確定性和契約性。1、聯(lián)動(dòng)性動(dòng)。金融衍生品的聯(lián)動(dòng)性是指金融衍生品的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變 通常，金融衍生品與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡單的線性關(guān)系，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。2、杠桿性金融衍生品交易一般只需要支付少量保證金或權(quán)利金就可以簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。例如，例如，假設(shè)股指期貨交易的保證金為10%，投資者只需支付合約價(jià)值 10%的資金就可以進(jìn)行交易

7、。 這樣，投資者就可以控制 10 倍于所投資金額的合約資 產(chǎn)。當(dāng)然，在收益可能成倍放大的同時(shí)，投資者可能承擔(dān)的損失也是成倍放大的。在收益 可能成倍放大的同時(shí)，交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失也會(huì)成倍放大，基礎(chǔ)工具價(jià)格的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來交易者的大盈大虧。金融衍生工具的杠桿性效應(yīng)一定程度上決定了它的高 投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。3、跨越性金融衍生品是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來 時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。例如，股指期貨的交易是建立在對(duì)未 來預(yù)期的基礎(chǔ)上， 預(yù)期的準(zhǔn)確與否直接決定了投資者的盈虧。 無論是哪一種金融衍生工具， 都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未

8、來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。這就要求交易雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷，而判斷的準(zhǔn) 確與否直接決定了交易者的交易盈虧。4、不確定性金融衍生品的不確定性也可稱為其高風(fēng)險(xiǎn)性。 其杠杠性決定了它的不確定性或高風(fēng)險(xiǎn) 性。金融衍生品的交易后果取決于交易者對(duì)基礎(chǔ)工具未來價(jià)格的預(yù)測(cè)和判斷的準(zhǔn)確程度?；A(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測(cè)決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生品高風(fēng) 險(xiǎn)性的重要誘因?；A(chǔ)金融工具價(jià)格不確定性僅僅是金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)性的一個(gè)方面，國際證監(jiān)會(huì)組織在1994年7月公布的一份報(bào)告中認(rèn)為金融衍生品還伴隨著以下幾種風(fēng)險(xiǎn)： 交易中對(duì)方違約，沒有履行承諾造成損失

9、的信用風(fēng)險(xiǎn)；因資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格不利變動(dòng)可能帶來損失的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；因市場(chǎng)缺乏交易對(duì)手而導(dǎo)致投資者不能平倉或變現(xiàn)所帶來的流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn)；因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)；因交易或管理人員的 人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的操作風(fēng)險(xiǎn)；因合約不符合所在國法律，無法履 行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。5、契約性金融衍生產(chǎn)品是一種交易合約 , 是對(duì)未來交易的一種約定 ,明確交易雙方未來的權(quán)利和義務(wù), 如期權(quán)的買權(quán)和賣權(quán)等。契約性本身使金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn),即交易對(duì)手存在不履約的風(fēng)險(xiǎn) ,但在交易所內(nèi) ,由于實(shí)行了保證金制度 ,基本上不會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。三）金融衍生品的作用金融衍生品的作用

10、可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面加以闡述。1、微觀方面 :第一， 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的首要功能就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)， 金融衍生品就是為了減小風(fēng) 險(xiǎn)才被創(chuàng)造出來的，這是衍生品賴以存在和不斷發(fā)展的基礎(chǔ)，套期保值是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要 方法。第二， 價(jià)格發(fā)現(xiàn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能既有利于基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格更符合價(jià)值規(guī)律， 也有利于對(duì) 現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格進(jìn)行合理的調(diào)節(jié)。金融衍生品的價(jià)格變動(dòng)取決于基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)，因 此衍生品市場(chǎng)的供需狀況，往往可以幫助現(xiàn)貨市場(chǎng)形成能夠反映真實(shí)供求關(guān)系和商品價(jià)值 的合理價(jià)格體系。第三，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。金融衍生品交易就是將現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行打包，然后將風(fēng)險(xiǎn)重新分配轉(zhuǎn)移到其他持有金融衍生品的經(jīng)濟(jì)體中。金融衍生

11、品的出現(xiàn)雖然減少了某部分 經(jīng)濟(jì)行為的風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)濟(jì)體系的總風(fēng)險(xiǎn)并未因此而降低。2、宏觀方面：首先，資源配置功能。金融衍生品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有利于全社會(huì)資源的合理配置；其 次，降低國家風(fēng)險(xiǎn)的功能；最后，吸納社會(huì)閑置資金的功能。金融衍生品的出現(xiàn)為社會(huì)游資提供了一種新的投資方式，開拓了一條新的交易渠道，讓不斷增加的社會(huì)游資有了用武 之地，有效地提高了整個(gè)社會(huì)資金的流動(dòng)性，發(fā)揮了游資的積極作用。、 我國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀一）我國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展歷程我國金融衍生品發(fā)展起步較晚， 1992年 6月1日上海外匯調(diào)劑中心率先推出外匯期貨，標(biāo)志著我國開始發(fā)展金融衍生品。此后，我國金融衍生品市場(chǎng)先后出現(xiàn)了

12、國債期貨、外匯 期貨、股指期貨及認(rèn)股權(quán)證等交易品種，期貨公司與交易所如雨后春筍般冒出，交易也一度達(dá)到瘋狂的程度。但由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足、市場(chǎng)發(fā)展不規(guī)范等原因，沒過多長時(shí) 間便陸續(xù)關(guān)閉，中國第一個(gè)金融期貨品種于 1995 年發(fā)生的建國以來罕見的金融地震327國債期貨事件宣告夭折。這段曲折發(fā)展的道路為我們積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。進(jìn)入 21 世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)外開放進(jìn)程的加快，使得工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì) 主體對(duì)金融衍生品產(chǎn)生了極大的需求，為我國金融衍生品的發(fā)展提供了客觀條件。在沉寂 多年后，人民銀行于 2004 年推出的買斷式回購， 2005 年推出的銀行間債券遠(yuǎn)期交易、人 民幣遠(yuǎn)期產(chǎn)品、人民

13、幣互換和遠(yuǎn)期結(jié)算的機(jī)構(gòu)安排等，意味著中國衍生品市場(chǎng)已經(jīng)初步建立。與此同時(shí)，伴隨著股權(quán)分置改革而創(chuàng)立的各式權(quán)證使衍生品開始進(jìn)入普通投資者的視 野。這段時(shí)間，我國金融衍生品交易發(fā)展迅猛。二）我國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀隨著我國金融市場(chǎng)的改革開放，金融衍生產(chǎn)品在經(jīng)歷了十幾年的孕育終于有了突破性 的發(fā)展。我國金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀大致表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：1、市場(chǎng)規(guī)模明顯擴(kuò)大，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中作用日益突出從期貨市場(chǎng)來看，2007年，中國期貨市場(chǎng)交易額首次超過GD P。 2008年雖然遭遇全球金融危機(jī)，但中國期貨市場(chǎng)沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而為2009年交易額突破 130 萬 億元提供了金融和信心保證。 20

14、09 年中國期貨市場(chǎng)快速擴(kuò)大和成長， 交易活躍并且秩序規(guī) 范。中國已經(jīng)成為世界矚目的、全球最具潛力的金融衍生品交易市場(chǎng)之一。 2010 年，人們 所期待的中國金融期貨交易所股指期貨能夠推出，打開了中國金融產(chǎn)品期貨交易的大門， 并創(chuàng)造中國衍生品市場(chǎng)的更大繁榮。2、監(jiān)管制度不斷完善，市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)有待夯實(shí)中國銀監(jiān)會(huì)在 2004 年初發(fā)布了我國第一部針對(duì)金融衍生產(chǎn)品的專門法規(guī)金融機(jī)構(gòu) 衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法 。同時(shí)，我國關(guān)于金融交易方面的基礎(chǔ)性法律法規(guī)也在 不斷完善，證券法、合同法和擔(dān)保法等相關(guān)法律的發(fā)布和實(shí)施，有利于我國衍 生產(chǎn)品市場(chǎng)的規(guī)范和健康發(fā)展。3、投資者數(shù)量快速增加我國投資者參與金融衍

15、生產(chǎn)品交易的歷史較短，而且市場(chǎng)參與者以個(gè)人投資者居多。隨著利率期貨以及即將上市的股指期貨等一系列金融衍生產(chǎn)品的推出，我國金融衍生品市 場(chǎng)投資者的參與熱情在金融危機(jī)后逐步上漲。三、我 國金融衍生品市場(chǎng)存在問題一）市場(chǎng)監(jiān)管方面存在的問題1、法規(guī)體系建設(shè)不完善我國現(xiàn)行的與金融衍生品有關(guān)的法規(guī)，基本上都是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)具體的衍生產(chǎn)品制 定的，缺少統(tǒng)一的金融衍生品監(jiān)管法律，缺乏衍生品交易和風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)指引，不能適 應(yīng)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的需要，尤其不能有效應(yīng)對(duì)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)具有跨系統(tǒng)、跨部門蔓 延的特性。2、監(jiān)管主體過于分散目前，我國的金融衍生品監(jiān)管主要由人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯管理 局來

16、實(shí)施。由于金融衍生交易的高度自主性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不對(duì)每一項(xiàng)交易加以事前干預(yù)， 因而，按照現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管似乎可行， 即針對(duì)市場(chǎng)主體所屬的行業(yè)確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)； 但由于關(guān)于某些基礎(chǔ)金融工具的管制依舊存在，所以某些交易仍需要事前取得相關(guān)部門的 審批（如外匯衍生品 ） 。其次，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間尚缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，同時(shí)也缺乏戰(zhàn)略規(guī) 劃共識(shí)。3、行業(yè)自律缺乏2007年 9 月中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)成立之前， 我國場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)主要由政府監(jiān)管，中國人民銀行和國家外匯管理局是主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但各類金融機(jī)構(gòu)在開展新業(yè)務(wù)前 仍需其對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門的審批。交易商協(xié)會(huì)的成立，標(biāo)志著我國場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管開始向

17、政府監(jiān)管和行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變，但是由于缺乏管理部門的有效授權(quán)，行業(yè)自 律作用得不到充分有效的發(fā)揮，金融衍生品市場(chǎng)的宏觀管理手段以管理部門的行政手段為 主，協(xié)會(huì)自律管理手段不足。4、信息披露欠缺，市場(chǎng)透明度低與發(fā)達(dá)國家相比，我國場(chǎng)外衍生品的信息披露工作還處于探索階段。比如，國際清算銀行組織的三年一次的“外匯及衍生品市場(chǎng)交易情況調(diào)查”中，我國僅僅披露外匯即期交 易的數(shù)據(jù)，場(chǎng)外衍生品交易數(shù)據(jù)仍然空缺。此外，與 1999 年巴塞爾委員會(huì)和國際證券委員會(huì)組織聯(lián)合發(fā)布的銀行和證券公司交易和金融衍生產(chǎn)品活動(dòng)的公開披露建議中的要求 相比，我國銀行業(yè)在衍生產(chǎn)品信息、披露的質(zhì)和量兩方面，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)量化管理上都

18、存 在較大差距。二）法律方面存在的問題金融衍生品對(duì)金融市場(chǎng)而言 ,仍屬新的投資工具 ,而且仍持續(xù)推陳出新 ,變化越來越多 ,價(jià)格與盈虧的計(jì)算也漸復(fù)雜。當(dāng)然金融衍生品對(duì)法律規(guī)范而言,更是一個(gè)新的領(lǐng)域 ,法律風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)高。 加上如信用及氣象金融衍生品等新商品的推出 ,更模糊了金融衍生品與保險(xiǎn)的界限 ,而引發(fā)諸如此等金融衍生品是否受保險(xiǎn)法規(guī)范之爭(zhēng)議。據(jù)統(tǒng)計(jì),在金融衍生品交易中 ,所發(fā)生的虧損 ,多半源自于法律缺陷或不完善。四、解決對(duì)策第一，加強(qiáng)法制建設(shè)，為衍生品發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。要加強(qiáng)法制建設(shè)，完善涉及金融衍生品交易的法律法規(guī)，制定詳細(xì)的衍生品交易程序和規(guī)則，強(qiáng)化各類規(guī)范的協(xié)調(diào) 性和可操作性，

19、為金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部制度環(huán)境。第二，完善衍生品的交易制度，加強(qiáng)監(jiān)管力度。交易所作為金融衍生品交易的平臺(tái)， 應(yīng)該加強(qiáng)完善交易制度，監(jiān)督交易資金每日動(dòng)向，隨時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)，降低交易過程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。至于監(jiān)管方面，首先，要充分發(fā)揮衍生品市場(chǎng)的非官方監(jiān)管和行業(yè)自律。其次，加 強(qiáng)金融當(dāng)局對(duì)衍生品交易的監(jiān)管，過度的投機(jī)行為會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的上升，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)金融 市場(chǎng)的不穩(wěn)定。所以，對(duì)杠桿交易量過大，蘊(yùn)涵大量風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)行為要加以嚴(yán)格的管制。第三，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，隨時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。交易雙方進(jìn)行金融衍生品交易的首要目的 是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，交易雙方應(yīng)及時(shí)對(duì)衍生品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)測(cè)以反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。交易雙方應(yīng)該根據(jù)自身經(jīng)營目的，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力來進(jìn)行操作。同時(shí)建立起有效的金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，重點(diǎn)關(guān)注其價(jià)值變化，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)值的變化決定加減倉，以此優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié) 構(gòu)進(jìn)而分散風(fēng)險(xiǎn)。第四，培養(yǎng)專業(yè)型人才，發(fā)展中堅(jiān)力量。金融衍生品的交易具有較高的技術(shù)性和復(fù)雜 性，需要具有高素質(zhì)和復(fù)合型知識(shí)結(jié)構(gòu)的專家型人才從事交易和風(fēng)險(xiǎn)管理一支即熟悉市場(chǎng) 運(yùn)行規(guī)則，又充分了解金融衍生品發(fā)展特點(diǎn)的專業(yè)型人才隊(duì)伍，是金融衍生品可持續(xù)發(fā)展 的知識(shí)基礎(chǔ)。五、全文總結(jié)金融衍生品作為金融創(chuàng)新的核心，一方面對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)起到了重大