2016年CPA講義《財管》第二十二章企業(yè)業(yè)績評價02

1、三、市場增加值 1. 市場增加值的概念： 市場增加值是總市值和總資本之間的差額。 2. 市場增加值的確定 (1)市場增加值二總市值-總資本 公司創(chuàng)建以來的累計市場増加值二當(dāng)前的總市值-累計 投入資本的當(dāng)前價值 某一年的市場増加值二本年未累計市場增加值-上年末 累計市場增加值 關(guān) 鍵 變 量 總市值 總市值二債權(quán)價值4股權(quán)價值 上市公司的股權(quán)價值，可以用每股 價格和總股數(shù)怙計；至于非上市公 司的股權(quán)價值則沒有那么容易估計， 只有根據(jù)同類上市公司的股價或者 用其他方法間接估計. 比較容易估 計，它通常 是債務(wù)的本 總資本 總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本 需做的調(diào) 整 為使賬面的總資產(chǎn)調(diào)整為投入資

2、本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)價值 需要件的調(diào)整：(1)要承認(rèn)投竊的時間價值，投 入資本應(yīng)隨占用的時間增加其價值.(2)要把會 計師不合理注銷的資產(chǎn)加以恢復(fù). 【提示】用來評價公司業(yè)績的不是市場價值，而是市場增加值。 3.市場增加值的優(yōu)點和局限性 (1) 從理論上看，市場堵加值就是一個公司增 加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公 司管理業(yè)績的最好方法. 優(yōu)點 (2) 可以反映公司的風(fēng)險.公司的市值既包含 了投資者對風(fēng)險的判斷，也包含了他們對公司業(yè) 績的評價。市場增加值不僅可以用來直接比較不 同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國家公司 的業(yè)績. （1）股票市場是否能真正評價公司的價值，一直是一個令 人懷疑的

3、問題. C2）從短期來看，股市總水平的變化可以“淹沒”管理者 的作為。股價每天有升降，并非由于公司業(yè)績天天有變化0 3）非上市公司的市值估計往往是不可靠的。大部分公司 是不上市的，沒有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙嫈?shù)據(jù)，限制了市場増加 值的應(yīng)用. （4）即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對 于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，也就不能用于 內(nèi)部業(yè)績評價a 【提示】市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計。公司的凈現(xiàn)值與市場增 加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計的，而市場增加值是金融市場估計的。 【例題7?單選題】下列關(guān)于市場增加值表述不正確的是（）。 A. 公司某一年的市場增加值為本年末

4、累計市場增加值與累計投入資本的當(dāng)前價值的差 額 B. 公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值為當(dāng)前的總市值超過累計投入資本的當(dāng)前價值 C. 市場增加值不便于進(jìn)行內(nèi)部業(yè)績評價 是外部評價公司管理業(yè)績的 D. 市場增加值是一個公司增加或減少股東財富的累計總量， 最好方法。 【答案】A 【解析】公司某一年的市場增加值為本年末累計市場增加值與上年末累計市場增加值的 差額。 第二節(jié)平衡記分卡 一、平衡記分吉框架 平衡記分卡與企業(yè)戰(zhàn)賂管理 三，戰(zhàn)略地圖架構(gòu) 、四、平衡記分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評價系統(tǒng)的區(qū)別 一、平衡計分卡框架 （一）平衡計分卡的四個維度 平衡計分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個維度

5、來考察 企業(yè)的業(yè)績，即財務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長，這四個維度組成了平衡計分卡的 框架。 I財務(wù)維度I 學(xué)習(xí)和成長維度 內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度 財務(wù)：-在M務(wù)方 OL如向 BH.iftfri ,nn : .實觀冃荻.我11 商|*展示件么廠 6隊|評姑11標(biāo)1” X I RdL*n： Fftiw 40Bm. IMAM ttawMutT- IHMMHHMtMUW MOW- JHB 維度 目標(biāo) 常用指標(biāo) 財務(wù) 維度 解決“股東如何看 待我們這一類問 題 利潤，收入、現(xiàn)金流量.投資回 報率，經(jīng)濟(jì)增抑值.増加的市場 份額等 顧客 維度 回答顧客如何看 待我們的問題 按時交貨率，新產(chǎn)品銷售占全部 銷售

6、的百分比、重要客戶的購買 份額，顧客滿意度指數(shù).顧客忠 誠度，新客戶増加的比例，客戶 利潤貢獻(xiàn)度尊. 平衡計分卡的四個維度: 維度 目標(biāo) 常用指標(biāo) 著眼于企業(yè)的核心 競爭力，解決我 們的優(yōu)勢是什么 的問題 生產(chǎn)布局與競爭情況.生產(chǎn)周期、 單位成本、產(chǎn)出比率、缺陷率、存 貨比率.新產(chǎn)品投入計劃與實際投 入情況，設(shè)計效率，原材料整理時 間或批量生產(chǎn)準(zhǔn)備時間.定單發(fā)送 準(zhǔn)確率，貨款回收與管理.售后保 證等。 學(xué)習(xí) 和成 長維 度 解決我們是否能 繼續(xù)提高并創(chuàng)造價 值的問題 新產(chǎn)品開發(fā)周期.員工滿意度.平 均培訓(xùn)時間，再培訓(xùn)投資和關(guān)鍵員 工流失率 【例題8?多選題】按照平衡計分卡，著眼于企業(yè)的核心競爭

7、力，解決“我們的優(yōu)勢是什 的問題（） A. 可以利用的考核指標(biāo)是顧客滿意度指數(shù) B. 屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的考核 C. 可以利用的考核指標(biāo)是產(chǎn)出比率、缺陷率 D. 屬于學(xué)習(xí)和成長維度的考核 【答案】BC 【解析】內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問 反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的指標(biāo)包括生產(chǎn)布局與競爭情況、生產(chǎn)周期、單位成本、產(chǎn)出比 缺陷率、存貨比率、新產(chǎn)品投入計劃與實際投入情況、設(shè)計效率、原材料整理時間或批 么” 題。 率、 量生產(chǎn)準(zhǔn)備時間、定單發(fā)送準(zhǔn)確率、貨款回收與管理、售后保證等。 （二）平衡計分卡的四個平衡 外部與內(nèi)部 的平衡 成果與驅(qū)動 因素的平衡 財務(wù)和非財

8、 務(wù)的平衡 短期和長期 的平衡 外部評價指標(biāo)（如股東和客戶對企業(yè)的評價） 和內(nèi)部評價指標(biāo)（如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué) 習(xí)等）的平衡； 成果評價指標(biāo)（如利潤、市場占有率等）和導(dǎo) 致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評悅指標(biāo)如新產(chǎn)品投 資開發(fā)等的平衡 財務(wù)評價指標(biāo)（如利潤等）和非財務(wù)評價指標(biāo) （如員工忠誠度，客戶滿意程度等）的平衡； 短期評價指標(biāo)（如利潤指標(biāo)等）和長期評價指 標(biāo)（如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費用等）的平衡. 內(nèi)容 【例題9?多選題】在平衡計分卡評價中既要考慮提高利潤，又要注意新產(chǎn)品投資開發(fā), 這體現(xiàn)了（） A. 外部評價指標(biāo)和內(nèi)部評價指標(biāo)的平衡 B. 成果評價指標(biāo)和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標(biāo)的平衡 C.

9、 財務(wù)評價指標(biāo)和非財務(wù)評價指標(biāo)的平衡 D. 短期評價指標(biāo)和長期評價指標(biāo)的平衡 【答案】ABCD 【解析】平衡計分卡中的“平衡”包括外部評價指標(biāo)（如股東和客戶對企業(yè)的評價）和 內(nèi)部評價指標(biāo)（如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等）的平衡；成果評價指標(biāo)（如利潤、市場占 有率等）和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標(biāo)（如新產(chǎn)品投資開發(fā)等） 的平衡；財務(wù)評價指 標(biāo)（如利潤等）和非財務(wù)評價指標(biāo)（如員工忠誠度、客戶滿意程度等）的平衡；短期評價指 標(biāo)（如利潤指標(biāo)等）和長期評價指標(biāo)（如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費用等）的平衡。 二、平衡計分卡與企業(yè)戰(zhàn)略管理 （一）平衡計分卡和戰(zhàn)略管理的關(guān)系 一方面，戰(zhàn)略規(guī)劃中所制定的目標(biāo)是平衡計分卡

10、考核的一個基準(zhǔn)；另一方面，平衡計分 卡又是一個有效的戰(zhàn)略執(zhí)行系統(tǒng)，它通過引入四個程序，使得管理者能夠把長期行為與短期 行為聯(lián)系在一起。 -,測工ti S H國9 S置環(huán)L f懇戰(zhàn)毎席I 池也tv ?肛車 內(nèi)庖KE ft ft 炳宜n k:. ttwi Mk W f：riT n ti 4地略妝于習(xí) （.? IVMB* I 療押戰(zhàn)ft fsttn （PH旳齦略euVAf 3訂期巧鋼審n更側(cè)I 毎n標(biāo)値 分 KVOP tB K吧W碑 d ra 22 = 2 四個程序 說明 闡述并詮釋 愿景與戰(zhàn)略 闡明愿景，達(dá)成共識 所謂愿景，可以簡單理解為企業(yè)所要達(dá)到的遠(yuǎn)期 B標(biāo).有效地說明愿景，可以使其成為企業(yè)所

11、有 成員的共同理想和目標(biāo)，有助于達(dá)成共識口 溝通與聯(lián)系 使得管理人員在企業(yè)中對戰(zhàn)略上下溝通，并將它 與部門及個人目標(biāo)聯(lián)系起來. 計劃與制定 目標(biāo)值 它使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)計劃和財務(wù)計劃一體化. 戰(zhàn)略反饋與 學(xué)習(xí) 它使得企業(yè)以一個組織的形式獲得戰(zhàn)略型學(xué)習(xí)與 改進(jìn)的能力n （二）平衡計分卡的要求 （1） （2） 素。 （3） 利潤。 三、戰(zhàn)略地圖架構(gòu) 平衡計分卡的四個方面應(yīng)互為因果，最終結(jié)果是實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略。 平衡計分卡中不能只有具體的業(yè)績衡量指標(biāo)，還應(yīng)包括這些具體衡量指標(biāo)的驅(qū)動因 平衡計分卡應(yīng)該最終和財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，因為企業(yè)的最終目標(biāo)是實現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì) 風(fēng)期事枷二 I產(chǎn)品/轄理_ 內(nèi)mft IZ

12、t 1 I j 戰(zhàn)略要點 解釋 財務(wù)維度 長短期對立力量 的戰(zhàn)略平衡 戰(zhàn)略地圖之所以保留了財務(wù)層 E,是因為它們是企業(yè)的最終 目標(biāo) 顧客維度 戰(zhàn)略本是基于差 異化的價值主張 企業(yè)采取追求收入增長的戰(zhàn)略 必須在顧客層面中選定價值主 張.此價值主要說明了企業(yè)如 何針對其目標(biāo)顧客群創(chuàng)造出具 有差異化而又可持續(xù)長久的價 值。 四個層面 戰(zhàn)略要點 解釋 內(nèi)部流程維 度 價值是由內(nèi) 部流程創(chuàng)造 的 內(nèi)部流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個重 要部分：針對顧客的價值主張加以 生產(chǎn)與交貨；為財務(wù)層面中的生產(chǎn) 能力要件進(jìn)行流程改善與成本降低 的作業(yè) 學(xué)習(xí)與成長 維度 無形資產(chǎn)的 戰(zhàn)略性整合 戰(zhàn)略地圖的學(xué)習(xí)與成長層面主要說

13、明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中 扮演的角色.我們將無形資產(chǎn)歸納 為人力資本、信息資本和組織資本 三類 【例題10?多選題】為了使平衡計分卡同企業(yè)戰(zhàn)略更好地結(jié)合，必須做到（ A. 平衡計分卡的四個方面應(yīng)互為因果，最終結(jié)果是實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略 B. 平衡計分卡中不能只有具體的業(yè)績衡量指標(biāo)，還應(yīng)包括這些具體衡量指標(biāo)的驅(qū)動因素 C. 平衡計分卡應(yīng)該最終和非財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，因為企業(yè)的最終目標(biāo)是顧客滿意 D. 有效的平衡計分卡，要以學(xué)習(xí)成長能力衡量指標(biāo)為核心 【答案】AB 【解析】平衡計分卡應(yīng)該最終和財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，因為企業(yè)的最終目標(biāo)是實現(xiàn)良好的 經(jīng)濟(jì)利潤，C錯誤；一個有效的平衡計分卡，絕對不僅僅是業(yè)績衡

14、量指標(biāo)的結(jié)合，而且各個 指標(biāo)之間應(yīng)該互相聯(lián)系、互相補(bǔ)充，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略所建立的因果關(guān)系鏈，應(yīng)當(dāng)貫穿于平衡計 分卡的四個方面，D錯誤。 四、平衡計分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評價系統(tǒng)的區(qū)別 1. 傳統(tǒng)的目標(biāo)管理系統(tǒng)是從 “制定目標(biāo)一一執(zhí)行目標(biāo)一一實際業(yè)績與目標(biāo)值差異的計算 與分析一一采取糾正措施”，可見傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制。平衡計分卡 則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)。 設(shè)定業(yè)績目標(biāo)的目的不在于控制員工的行為，而在于使員工理解企 業(yè)的戰(zhàn)略使命并為之付出使命。 2. 傳統(tǒng)的業(yè)績評價與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)。平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系 起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)。 3. 平衡計分卡在財務(wù)、客戶、內(nèi)

15、部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。 用來表達(dá)企業(yè)在生產(chǎn)能力競爭和技術(shù)革新競爭環(huán)境中所必須達(dá)到的、多樣的、相互聯(lián)系的目 標(biāo)。 4. 平衡計分卡幫助公司及時考評戰(zhàn)略執(zhí)行的情況， 戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)。 5. 平衡計分卡能夠幫助公司有效地建立跨部門團(tuán)隊合作，促進(jìn)內(nèi)部管理過程的順利進(jìn) 行。 【例題11?多選題】平衡計分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評價系統(tǒng)的區(qū)別體現(xiàn)在（） A. 傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強(qiáng)調(diào)采納糾正措施 B. 傳統(tǒng)的業(yè)績評價只是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)，而平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理 系統(tǒng)聯(lián)系起來 C. 平衡計分卡在財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個方面建立

16、公司的戰(zhàn)略目標(biāo) D. 平衡計分卡能夠幫助公司有效地建立跨部門團(tuán)隊合作，促進(jìn)內(nèi)部管理過程的順利進(jìn)行 【答案】CD 根據(jù)需要（每月或每季度）適時調(diào)整 【解析】從“指定目標(biāo)-執(zhí)行目標(biāo)-實際業(yè)績與目標(biāo)值差異的計算與分析 -采納糾正措施” 的目標(biāo)管理系統(tǒng)來看， 傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo) 制訂的環(huán)節(jié)，A錯誤；傳統(tǒng)的業(yè)績評價與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)。平衡計分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè) 績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)，B錯誤。 本章總結(jié) 1. 四種經(jīng)濟(jì)增加值的比較 2. 披露經(jīng)濟(jì)增加值得調(diào)整事項及計算 3. 經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)缺點 4. 簡化經(jīng)濟(jì)增加值得確定 5. 平衡積分卡的

17、四個維度與四個平衡 6. 平衡計分卡的特點 隨堂練習(xí) 【提示】點擊上面的“隨堂練習(xí)”即進(jìn)入相關(guān)試卷出師表 兩漢：諸葛亮 先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣 不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光 先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。 宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其 刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。 侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚 以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。 能”是以眾議舉寵為督: 將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰 愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。 親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢所以興隆也； 親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢所以傾頹也。 先帝在時, 每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。侍中、尚書、長史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣, 愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也尸。 臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉 屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激