企業(yè)年金代理風險探討精品資料

1、企業(yè)年廿代理臉探討.企業(yè)年金是我國多層次養(yǎng)老保險體系的一一一個重要組成部分建立企業(yè)年金制度有利于宀 完善社會保障體系提高職工退休后的生活水平吸引人才增強企業(yè)凝聚力和競爭力盡管近幾年我國企業(yè)年金發(fā)展很快但還存在著很多未解決的問題因此為了促使我國企業(yè)年金制度的健康快速發(fā)展就有必要對企業(yè)年金制度中委托代理風險的表現(xiàn)、產(chǎn)生原因以及如何防范進行深入細致的研究我國企業(yè)年金制度中的委托代理關系分析企業(yè)年金運營過程中存在著復雜的多層委托代理關系其/、中受托人、托管人、投資人和賬戶管理人各司其/、責相互制約按昭八、市場規(guī)則進行投資運營可以看出企業(yè)和職工將年金基金資產(chǎn)委托給年金基金的受托人管理構成第一一一層委托代

2、理關系企業(yè)年金基金受托人分別與企業(yè)年金基金投資管理人、企業(yè)年金基金賬戶管理人及企業(yè)年金基金托管人訂立合約由他們負責企業(yè)年金基金的具/、體營運這構成了第二一層一委托代理一關一系O因一此我一且企業(yè)年一金一制一度體.現(xiàn).丄一個.雙.層.多.丄委.托.代-理.關.系一丄如圖一丄所.示1UUUUUUUnUnU我一國.企.業(yè).年.金.制.度.中一委.托.代-理一風.險.及.其.成.因.委一托一代.理一風-險.的一表現(xiàn)一形.式一通一常一有.兩一種-:逆一向.選.擇和一道德風一險我國企業(yè)年金制度中的委托一代-理關一系是比-較一復雜的，-涉及到多層、多丄二當事一人_的一委一托一代一理一關一系一，一因一此一，一產(chǎn)

3、生委一托代一理一風險的可能性比較大，-原因也比較一復雜n丄一)企一業(yè)一年一金一制一度一中一委一托一代一理一風一險_逆一向一選一擇一風一險一1逆一向一選一擇一風一險一是一指一在一建一立一委一托代一理關系之一前，一代理一人一已經(jīng)掌握某些委托人不一丄解一的一信一息一，一代一理一人一有-可一能一利一用一這一些一對一委-托一人一不一利一的一信一息一簽一訂一對一自一己一有一利一的一合一同一，-而一委一托一人由一于一信-息一劣一勢一處一丄對一自一己一不利一的一選一擇一位一置一丄為一降-低錯一誤一選一擇一代理一人的一成本亠委一托人往往會一選擇報價較低的代理人亠而優(yōu)秀的代理人往一往一由-丄自-身-成一本_的一原

4、-因-無_法一成一為-現(xiàn)_實一的一代一理一人，-導一致-越一是-劣-質(zhì)-的一潛-在一代理一人亠越一容-易-成一為-現(xiàn)實的代理人,最終導致“劣質(zhì)者驅(qū)逐優(yōu)秀者nn匚nnnnn在.企.業(yè).年.金.市.場一丄，-企.業(yè).年-金.委.托.不-能.準.確.識別準代理.丄的條件-這樣就會使匕匕 厶冃力-高的一基.金.管一理.無.利-可一圖一而.選.擇一其.它.機-會.，-而.市.場一丄留.下-的一是.能一力-低一的.管一理一，-造一成逆一向一選.擇.現(xiàn)象，一這影響丄企業(yè)年金的順利一運行亠降低丄市-場一運作-效率nnnnnnnnnn道一德一風險一道一德一風一險一是一指一委一托一人和代一理一人簽一訂契約且契約合

5、同生效一后，-代理一為丄實現(xiàn)自己-的一目一標-，一利一用-信一息一上一的一優(yōu)一勢一而一采一取一不_被一委一托一人一察一覺一的一隱一藏一行動一_使一委一托一人利一益一受一損一而一自一己不一用承擔責任的行為一在企業(yè)一年金市一場中亠年一金一委-托一人一的一利一益一要-靠一代一理一人_的一行一動-來一實一現(xiàn)-，一委一托一人一般一不參-與一企一業(yè)一年一金一的一投一資一運一作一管一理一決一策一這一就-給一基-金一管一理一人提-供一丄向一委-托一人一隱一瞞-信-息-和一行一動一的一機一會一當一基一金一管-理一人和一企業(yè)年金委一托人一的目標函一數(shù)不一致一時一*7管理人就可一利用這種一不_對-稱一信-息-做一出

6、_對-企一業(yè)一年_金一委-托一人_不_利一的一行-為一選一擇一亠從-而-產(chǎn)一生道-德-風-險IIIII二)企業(yè)年金中委托代m 二 理風險成因企一業(yè)年一金參與一各方的一旦益目一標一不一一致一企業(yè)一鑒工-作.為.委.托.厶，-其.利.益.目.標.與.各.代-理.厶的.利.益目.標并不一致O職工-參加企業(yè)-年金計-劃，-是為一自身一能.夠.在.退.休-之一時得.到一份公.共-養(yǎng).老.金.之.外一的一企.業(yè)-退一休.金一O職一工-將一企業(yè)一年.金一委托-給一其.他.機構代一為實行一專業(yè)化管理則一是為丄通過一企業(yè)-年金一資產(chǎn)-專業(yè)-化-管理使.其保值增值從-而-保障職一丄的一利一益一各一法一人參一與一機

7、構一作一為一具一有一獨一立一利益的經(jīng)濟人，-其目標不-是為企業(yè)年金委托服務一，一而一是一追一求一其一利_潤一最一大一化_如一果一代一理一各一方一在一基一金一運一作一中一的一行一為選一擇一更一多一考一慮一的一是一自一己一的一利一益，一而忽視年一金委托人的利益，一就會發(fā)一生一利益沖一突一口L企一業(yè)一年一金一委一托一人一與一代一理一人一之一間一信一息一的一非一對一稱一性一信-息一的一非一對一稱一性一是-指-契-約一關一系一的一E方一丄如-代一理一人)在一某一些一方面一掌-握一著-_私人信一息-二亠這些信一息只有他一自己一最丄解*7另一方不丄解信息-不_對-稱一有-三一種一情-況一:委-托一人_具-有

8、一信-息-優(yōu)一勢一并-企一圖一從-代一理一人那一里-獲一得-更-多一的一價-值-合一約一簽-訂-前代理人擁有信息優(yōu)勢,委托人陷入逆向選擇合約簽訂后一代m 二 理人擁一有私一人情自心，一委一托人一面.鑒道.德.風.險.于.欠.缺.專.業(yè).知.識.和-經(jīng).驗.，-在.選擇受托-機構時-什-么-樣的機構最匕匕 厶冃勝任-企業(yè)-年一金.受.托.*管一理.企一業(yè).年.金.是一不-確.定.的.亠當.選.擇一出一法.受一托.機一構.后一，-受一托-對.丄代-理一各一方.的.丄作一表現(xiàn)和一丄作一業(yè)績很難做出準確的判斷，一對-丄企一業(yè)-和-職丄就更難了-1相反，-作-為企業(yè)-年金各一代一理一人的一金一融一機構一

9、則一對一年金一基一金一的運一營一狀一U況自身工作努力程度和金融市一場政策與信息的-掌一握一丄都具一有-絕一對-優(yōu)一勢-由一于一信一息一非一對一稱一的一存一在一，一當一受一托一人一投一資一管一理一人，一托一管一人一賬一戶一管理一人實施有一利于自己一但不利丄委托人一的一行動時-，一委-托一代一理一風-險一就-產(chǎn)一生一丄3-企一業(yè)一年一金一委一托一代一理一契一約一的一不完一全一性一不一完一全一契一約一是-相一對一丄完一全一契-約-而一言一的一，-完一全一契-約一是-指-丄契一約一當一事-人能一夠一準一確一預一料將-來一發(fā)一生的_切事-情一，-不一存一在一不確-定一性一問題一*7各一方一的一權一力一和

10、責-任都能-夠-準一確-而-完一整-地一寫-入_合-約-中一而_不_完一全一契-約一則-是-指-契-約-中一包-含-缺一口和遺-漏-亠可能-不會一提-及某些情況下各方的責任,或者對某些情況下的責一任只做出粗一略或模棱兩可的一規(guī)一定現(xiàn)一實中一的.企.業(yè).年.金.契.約.是一如.鑒，-契.約.各.方-制.定.和.執(zhí).行的契約往往是關系契約即不-是對.責任-和-權利一詳.細.計劃.達.成-協(xié)一議.，-而-是一對.總.的-目.標.泛一適一用.的一原一則.偶.然一事.件一出-現(xiàn)一時的一決-策一程一度.和.準則及解決爭議一的機一制達成協(xié)議一nUnU企一業(yè)-年金投一資管理擁有的剩一余控制權一與剩余一索一取一

11、權一不匹一配一企一業(yè)一年一金一基一金一的一剩一余一索一取一權一是指企業(yè)年金一契約一方對企業(yè)年一金基金投資收益一扣一除一固一定一收一益一之_后-的一那一部一分-變一動-收_益一的一占一有一權一，一剩一余一控一制一權一是一指一企一業(yè)一年一金一基一金一契一約一方一擁一有的一對企業(yè)年一金基金資產(chǎn)的實際一運作權一從追求一生一產(chǎn)一效一率一角-度一來_講一，一控一制一權-應一當一配一置一給一那一些一擁一有一信一息一優(yōu)一勢一并一有一較一高一決一策一能一力一的一方一亠但一這一樣一就-失一去一成一立一企一業(yè)一年一金一基-金一的一意一義一在一實一際一掌一握一企一業(yè)一年金基一金一資一產(chǎn)一控_制一權亠又一無需-承一擔后

12、一果一的-情一況一下，-投一資一管一理一人就一有一機一會一在一投一資一決一策一中追-求一自-身-利一益一，-使一企一業(yè)一年一金一委-托一人_的_利一益一受-到-侵-害-IIIInIIIIII企業(yè)年金運營各環(huán)節(jié)的監(jiān)督機制不完善企業(yè)年一金運營環(huán)一節(jié)一的制約一機制包括政府1中介機一構.和.管.理.運.營.機.構.的.監(jiān).X政.府.監(jiān).管一丄要.包.括.方案審核資.格準認一定、市場退出機-制解決一糾.紛.等.方.面.中-介-機.構.監(jiān).X主.要.包.括.審.計.亠資一信一X定一和-償.債一匕匕 厶冃力-評.估一等亠確.保一信一息一發(fā)一布.的.真實性管理運營機一構監(jiān)管在企業(yè)一年金資產(chǎn)一保管帳戶-報告一投

13、資回.報、信息披露等方面相互一制一衡一目一前一在一我國一企一業(yè)一年金一運一營一過程一中還一存一在很多監(jiān)管漏洞，-監(jiān)管機制不完一善造成一監(jiān)督與約-束一作一用一并一不_能一發(fā)一揮一足一夠一的_絲用一，一容一易一產(chǎn)一生一委一托一代一理一風一險一，一從一而損一害一丄委一托一人利一益一我國企業(yè)年金一制度中委托代理風一險防范的一對策丄一)構一建-完一善-的一企一業(yè)一年一金一代一理一人一的一有一效一激一勵-機一制一建-立一最一優(yōu)一激一勵-合-同一建-立一最一優(yōu)一合一同一屬一丄激一勵-范一疇一，-其一宗旨一就一是一委一托人為實一現(xiàn)一自一己的利益目一標，-通過設計S套激勵一機一制即報酬與勞動相關的-原-則-，-

14、促一使一代一理-人_像-為-自-己一丄作一樣一地一去一采_取一行-動-亠從-而-利一用-代一理一人的某-種一優(yōu)一勢-來一彌一補-委-托人的某些不足,最大限度地增進委托人的利益1其方式是一針對代理一人掌握多數(shù)甚至一全一部的一剩.余.控.制.權，-但丄擁.有.剩.余.索一取.權.的-現(xiàn).狀.，-對.剩余索取權進.行-二g一新分配賦予代-理咅分剩余一索一鑒權.，-使.得.委.托一和代-理一形.成-共.同.的.利.益一目一標.IUIIUIIII在基金最優(yōu)一合同的設計-丄必須考慮信息不一對-稱情況的存在一，-委托-匕匕 厶冃觀測一到一的只一是運一作-的一些一事一后一數(shù)一據(jù)一和一統(tǒng)一計一結(jié)一果一，一以一激

15、一勵一其一選一擇一對一委一托最有利的行動，-成為設計最優(yōu)合同一的一核心-內(nèi)-容一最一佳一激一勵一合一同一應一該一具一備一以一丄兩_個_重一要一特一征一:第一委一托一人和一代一理一人一共一同一承一擔一風一險一第一二一、高效率的一合同應當一利用切一可利用一的一信息一口L建一立一有一效一的一年一金一基一金一管一理一機一構一隱一性一激一勵一機一制一優(yōu)一良一的一業(yè)一績-將-會一在一年一金一基-金一管一理一機-構一市一場一中一產(chǎn)一生一正一的一價一值-信一號一增-強-年一金基一金管-理機一構的-信一譽一，-提一高一其一價一值一完一善聲一譽一激一勵一機一制一，-應一做一好一兩-方-面-丄作一是-建-立_年一金

16、一基-金一營-運一績-效一評一價-體一系一科-學一公一正一公開一獨一立的一企一業(yè)一年一金基金營運業(yè)績評價體系有助于受托人選擇優(yōu)秀的一投一資管理一人避免一由一于信息不對稱一所一導致的.逆.向.選.擇.問.題.1二是.建.立-企.業(yè).年.金.指.數(shù)一如.果該企業(yè)-年金.基金的業(yè)-績增長超過-市場和-整丄行一業(yè).的.升.幅.，-那.說-明一企.業(yè).年-金一基.金.投-資.管一理.確一實一取.得一出-色.業(yè)一績.，-就.應一對-其一進.行一更一多一的一獎.I勵反之，一如果業(yè)績增長不如市一場或整丄行一業(yè)-的升-幅，-則-說一明這可-匕匕 厶冃是投資道德風-險或丄作不努一力造一成一的一UUUUUUUU二-2-建立和一強化對企一業(yè)年金運一作各環(huán)節(jié)的監(jiān)管一制一度一與-約-束一機一制一完一善一企一業(yè)一年一金一的一法一律一體一系一完一整一的一企一業(yè)一年一金一法一律體一系包括雇員退休金一保障法企業(yè)年一金管理法一企一業(yè)一年一金一基-金一投一資一法一，一此一外-還一涉一及一勞一動-稅一收一會一計一審一計一等一相一關一法一律一法一規(guī)一依一靠一完一善一的一法一律-法一規(guī)-體一系一，-約一束一各一方一在一企一業(yè)一年一金一管一理一運一營一活一動一中一的一行一為一建一立一和一規(guī)范企業(yè)年金基一金代理人一市場UUUUUUnUnU丄前-可