格力空調(diào)三年財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、2010-20122010-2012年 組長(zhǎng)：王曉蕾組長(zhǎng)：王曉蕾 組員：師童童組員：師童童 董惠弘董惠弘 閆閆 琦琦 杜杜 宇宇 姜姜 然然 格力財(cái)務(wù)報(bào)表分析格力財(cái)務(wù)報(bào)表分析 合作小組：陳煥組、張赫楠組 一、格力電器企業(yè)綜合情況一、格力電器企業(yè)綜合情況 資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析 利潤(rùn)表綜合分析利潤(rùn)表綜合分析 現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表綜合分析 二、報(bào)表綜合分析二、報(bào)表綜合分析 1、 資產(chǎn)總規(guī)模及其變化 格力電器格力電器美的電器美的電器青島海爾青島海爾 2010201065,604,378,12542,054,03829,267,156,192 2011201185,211,594

2、,20759,550,15939,723,484,084 20122012107,566,899,92060,899,59949,688,316,696 2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及盈利模式 經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分析經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分析 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分析非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分析 貨幣資金分析 201020102011201120122012 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =貨幣資金貨幣資金/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%30.53%24.99%36.72% 各類(lèi)貨幣資金的占用情況 應(yīng)收票據(jù)分析 應(yīng)收賬款分析 應(yīng)收賬款賬齡分析 賬齡 10年11年12年 比例%比例%比例% 一年以?xún)?nèi)92.10%96.60%99.39% 一年以上至二

3、 年以?xún)?nèi) 4.90%0.85%0.00% 二年以上至三 年以?xún)?nèi) 0.53%0.39%0.04% 三年以上2.47%2.16%0.57% 合計(jì)100.00%100.00%100% 上表為格力電器應(yīng)收賬款的賬齡分析，從表中可以看出，一年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款比例 逐年增加，其他三類(lèi)都有下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款越發(fā)的穩(wěn)定，壞賬出 現(xiàn)的可能性逐年下降，資金的穩(wěn)定性越來(lái)越高。 預(yù)付款項(xiàng)分析（預(yù)付賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的百分比） 存貨分析 存貨（萬(wàn)元）存貨（萬(wàn)元）格力格力美的美的海爾海爾 20101,155,9171,043,625355,707 20111,750,3111,236,344596,911 201

4、21,723,504991,665709,865 占流動(dòng)資產(chǎn)百分比格力美的海爾 201021.20%37.25%15.09% 201124.39%30.92%19.05% 201220.26%24.42%17.88% 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的分析 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備存貨跌價(jià)準(zhǔn)備格力格力美的美的海爾海爾 2010102,398,880.8533,314.8273,470,415.30 201175,187,897.1048,830.27151,378,870.47 2012108,405,068.6464,596.60235,885,294.30 2021-5-13 固定資產(chǎn)分析 固定資產(chǎn)（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)（萬(wàn)元

5、）格力格力美的美的海爾海爾 2010552,798767,229317,229 2011770,9141,071,483453,660 20121,270,0391,252,722528,277 占總資產(chǎn)的比重格力美的海爾 20108.43%18.24%10.84% 20119.05%17.99%11.42% 201211.81%20.57%10.63% 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備格力格力美的美的海爾海爾 201015,381,155.2718,520,000.6912,650,000.00 20119,103,181.4125,494,000.5612,411,662

6、.86 20128,186,278.2016,313,000.3417,914,795.29 2021-5-13 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是指由于固定資產(chǎn)市價(jià)持續(xù)下跌，或技術(shù)陳舊、損壞、長(zhǎng)期 閑置等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于賬面價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將可收回金額低于其賬面 價(jià)值的差額作為固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。 無(wú)形資產(chǎn)的分析 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)格力格力美的美的海爾海爾 20101,049,490,850.531,552,462,520.00363,255,177.23 20111,622,164,402.291,810,195,660.00532,311,421.95 20121,635,272,965.121,873

7、,065,100.00564,593,266.71 交易性金融資產(chǎn)分析 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)格力格力美的美的海爾海爾 201072,195,706.43150,165,900.000 201116,489,122.00181,817,290.000 2012263,460,017.40117,335,890.000 交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)。通常情況下， 以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券和基金等，應(yīng)分類(lèi)為交易性 金融資產(chǎn)，故長(zhǎng)期股權(quán)投資不會(huì)被分類(lèi)轉(zhuǎn)入交易性金融資產(chǎn)及其直接指定為 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)進(jìn)行核算。 (2)長(zhǎng)期股權(quán)

8、投資分析 3、短期償債能力分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率分析 流動(dòng)比率分析 速動(dòng)比率分析 現(xiàn)金比率分析 綜合上面的四個(gè)指標(biāo)，美的和格力的短期償債能 力與海爾相比都是較弱的，而海爾在短期償債能 力上是最強(qiáng)的。 并且格力電器的現(xiàn)金流量比率波 動(dòng)較大，這主要是因?yàn)槠浣?jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量起伏較 大。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率分析 是一個(gè)以本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)能力的比率，既可以衡量 企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，也可衡量企業(yè)償還全部債務(wù)的能力。比率 越高，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好。 公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債100% 格力在2010-2012年中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率逐年上升，在2012年達(dá) 到

9、了23.35%之高，這說(shuō)明它的短期償債能力越來(lái)越高，主要原因應(yīng)該 歸因于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在2012年時(shí)候達(dá)到了184億， 是2011年的6倍之多，大大提高了企業(yè)的短期償債能力。 格力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈格力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 201020102011201120122012 1.24%5.23%23.35% 流動(dòng)比率分析 流動(dòng)比率流動(dòng)比率格力格力201020102011201120122012 流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%109.78%111.78%107.94% 流動(dòng)比率流動(dòng)比率海爾海爾2010201020112011201

10、22012 流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%126.23%120.83%126.67% 流動(dòng)比率流動(dòng)比率美的美的201020102011201120122012 流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%111.54%121.41%127.36% 流動(dòng)比率就是全部流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的 大小，判明企業(yè)短期償債能力最通用的比率。該比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有 多少流動(dòng)資 產(chǎn)作為償債保障，通常認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率越大，其短期償債能力 越強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就小，債權(quán)人則更有保障，安全系數(shù)也

11、相對(duì)較高。 由表可得，格力公司在三家企業(yè)中流動(dòng)比率是相對(duì)較低的，保持在110%左 右，而美的和海爾保持在120%以上。公司的流動(dòng)比率較低，表面上似乎存 在短期償債問(wèn)題，但是由于生產(chǎn)空調(diào)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期較短，企業(yè)獲得的利 潤(rùn)有產(chǎn)生足夠現(xiàn)金的能力，預(yù)收款項(xiàng)在流動(dòng)負(fù)債中所占的比例也較大，表 明企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債沒(méi)有太大的償付壓力，所以就流動(dòng)比率來(lái)看，三家的 短期償債能力沒(méi)有太大的問(wèn)題。 速動(dòng)比率分析 速動(dòng)比率就是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)指貨幣資金、交 易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付賬款等可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。該 比率主要是假設(shè)速動(dòng)資產(chǎn)是可以用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，表明每一元流 動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)

12、作為償債保障。一般速動(dòng)比率維持在1左右是 比較合理的，考慮到應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，一般速動(dòng)比率要求不低于 0.8。 速動(dòng)比率速動(dòng)比率格力格力201020102011201120122012 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)- -存貨凈額存貨凈額)/)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 * *100%100% 86.51%84.51%86.07% 速動(dòng)比率速動(dòng)比率海爾海爾201020102011201120122012 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)- -存貨凈額存貨凈額)/)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 * *100%100% 107.18%97.81%104.02% 速動(dòng)比率速動(dòng)比率美

13、的美的201020102011201120122012 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)- -存貨凈額存貨凈額)/)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 * *100%100% 69.99%83.87%96.26% 從上表中可以看出，格力電器三年的速動(dòng)比率在 0.86 左右，始終 不高于0.9，而同行業(yè)的青島海爾三年比率在1左右浮動(dòng)，由此可以 確定格力電器短期償債能力不如青島海爾好，但和美的幾乎持平。 就格力自身而言，2012年要比2011年上升了2個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是 隨著企業(yè)不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，其存貨量增加，流動(dòng)負(fù)債也有一度程 度增加，因此速動(dòng)比率也有一定提高。 現(xiàn)金比率分析 在速動(dòng)資產(chǎn)中，真

14、正流動(dòng)性最好的就是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等 現(xiàn)金資產(chǎn)， 它們才是真正可以直接償還債務(wù)的資產(chǎn)?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流 動(dòng)負(fù)債的比率成為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債 能力衡量指標(biāo)，表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率格力格力201020102011201120122012 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =貨幣資金貨幣資金/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%30.53%24.99%36.72% 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率海爾海爾201020102011201120122012 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =貨幣資金貨幣資金/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%54.08%49.

15、70%51.96% 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率美的美的201020102011201120122012 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =貨幣資金貨幣資金/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債* *100%100%23.10%33.64%36.91% 從上表中可以看出，格力電器三年的現(xiàn)金比率波動(dòng)較大，就2011年來(lái)說(shuō)， 格力的現(xiàn)金比率還不到0.25，而同行業(yè)的海爾卻達(dá)到了0.49，美的也有 0.33之高，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于格力電器，這說(shuō)明格力電器短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。但 不難看出，2012年格力的現(xiàn)金比率有所上升，幾乎和美的持平，但離海爾 還是有一定的差距。 4、長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率分析 產(chǎn)權(quán)比率分析 權(quán)益乘數(shù)分析 利息保障倍數(shù)分析

16、資產(chǎn)負(fù)債率分析 資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示資產(chǎn)總額中有多 少比重是債權(quán)人提供的資金，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù) 活動(dòng)的能力以及在清算時(shí)企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 資產(chǎn) 負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。 格力資產(chǎn)負(fù)債率格力資產(chǎn)負(fù)債率201020102011201120122012 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù) 債/資產(chǎn)*100% 78.64%78.43%74.36% 美的資產(chǎn)負(fù)債率美的資產(chǎn)負(fù)債率201020102011201120122012 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù) 債/資產(chǎn)*100% 61.04%57.75%55.02% 海爾資產(chǎn)負(fù)債率海爾資產(chǎn)負(fù)債率201020102

17、011201120122012 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù) 債/資產(chǎn)*100% 67.58%70.95%68.95% 由表中數(shù)據(jù)我們可以看出，格力電器三年的資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，但均 在 75%左右。而同行業(yè)的美的電器的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在60%上下，青 島海爾的資產(chǎn)負(fù)債率基本在70%以下。由此我們可以看出格力電器的償債 能力非常弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常大。但由于格力電器的盈利能力和盈利水平在 行業(yè)內(nèi)處于較高水平，可能暫時(shí)并不會(huì)有面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 產(chǎn)權(quán)比率分析 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu) 合理性的一種指標(biāo)。產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多等情況， 從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程

18、度。這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期 償債能力的指標(biāo)之一，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。 格力產(chǎn)權(quán)比率格力產(chǎn)權(quán)比率201020102011201120122012 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 3.68 3.64 2.90 美的產(chǎn)權(quán)比率美的產(chǎn)權(quán)比率201020102011201120122012 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 1.57 1.37 1.22 海爾產(chǎn)權(quán)比率海爾產(chǎn)權(quán)比率201020102011201120122012 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 2.08 2.44 2.22 由表中數(shù)據(jù)我們可以看出，格力電器的產(chǎn)權(quán)比例基本呈下降趨勢(shì)，但是每年該指標(biāo) 都大于1，甚至達(dá)

19、到了3，這說(shuō)明格力公司在企業(yè)清算時(shí)，所有者權(quán)益不能完全保證 債權(quán)人的利益。而其他兩家公司雖然三年中產(chǎn)權(quán)比率也都高于1，但仍遠(yuǎn)低于格力 公司，由此可以看出美的和海爾在所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度要好于格力 公司。綜合來(lái)看，在三家公司中格力公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大，償債能力最弱。 權(quán)益乘數(shù)分析 權(quán)益乘數(shù)又稱(chēng)股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，用來(lái) 衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 格力權(quán)益乘數(shù)格力權(quán)益乘數(shù)201020102011201120122012 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn) /所有者權(quán)益總額 4.68 4.64 3.90 美的權(quán)益乘數(shù)美的權(quán)益乘數(shù)201020102011201120122012 權(quán)益乘數(shù)=總

20、資產(chǎn) /所有者權(quán)益總額 2.57 2.37 2.22 海爾權(quán)益乘數(shù)海爾權(quán)益乘數(shù)201020102011201120122012 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn) /所有者權(quán)益總額 3.083.443.22 由表中數(shù)據(jù)我們可以看出，格力電器的權(quán)益乘數(shù)呈下降趨勢(shì)，而且遠(yuǎn)高于 美的和海爾兩家公司。這表明格力公司所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn) 的比重最小，企業(yè)負(fù)債的程度最高。同時(shí)也代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿 倍數(shù)也越大，公司會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于格力公司營(yíng)運(yùn)狀況處于 向上趨勢(shì)中，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過(guò)提高公 司的股東權(quán)益報(bào)酬率，對(duì)公司的股票價(jià)值產(chǎn)生正面激勵(lì)效果。 利息保障倍數(shù)分析 利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比，又稱(chēng)已獲利息倍 數(shù)，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?，它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力 的指標(biāo)。 格力利息保障倍格力利息保障倍 數(shù)數(shù) 201020112012 利息保障倍數(shù)=息 稅前利潤(rùn)/利息支 出 -1,536.51-3,384.032,931.04 美的利息保障倍美的利息保障倍 數(shù)數(shù) 201020112012 利息保障倍數(shù)=息 稅前利潤(rùn)/利息支 出 1,169.521,337.53464.67 海爾利息保障倍數(shù)海爾利息保障倍數(shù)20102