鋼鐵評論周報(bào)：政策利好短期提振鋼價(jià)寶鋼10月出廠價(jià)平盤0917

1、金屬與礦產(chǎn) | 證券研究報(bào)告 板塊最新信息 中銀國際證券有限責(zé)任公司 具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格 金屬與礦產(chǎn):黑色金屬 樂宇坤 (8621) 2032 8559 證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號：s1300510120007 杭一君 (8621) 2032 8528 證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號：s1300512080003 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 政策利好短期提振鋼價(jià)，寶鋼 10 月出廠價(jià)平盤 上周(截至 2012 年 9 月 14 日) 鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價(jià)格全線上漲，其中 建材價(jià)格上揚(yáng) 1.9-2.6%，板材價(jià)格上揚(yáng)，板材價(jià)格上揚(yáng) 1.2-5.3%。庫存方面，鋼材社會總。庫存方

2、面，鋼材社會總 庫存下降 1.6%，其中螺紋、線材、熱軋和中厚板去庫存幅度在，其中螺紋、線材、熱軋和中厚板去庫存幅度在 2.8-5%。 上周原燃料市場也出現(xiàn)較為明顯的反彈，國內(nèi)外鐵礦石價(jià)格分別反彈 2.2% 和 7.1%。寶鋼公布。寶鋼公布 10 月產(chǎn)品出廠價(jià)政策：所有主流碳鋼板材品種維持前 月價(jià)格。上周萬億基建項(xiàng)目獲批和 qe3 推出等政策面利好推動(dòng)了鋼價(jià)的強(qiáng) 勁反彈，我們認(rèn)為在鋼價(jià)的抬升過程中，由于原燃料價(jià)格變動(dòng)相對滯后， 鋼廠的盈利空間短期內(nèi)將有一定改善。但從鋼鐵行業(yè)整體的基本面來看， 供需矛盾依然較明顯，我們認(rèn)為由于基本面未出現(xiàn)根本性改善，鋼價(jià)在利 好消息刺激下呈現(xiàn)短暫反彈后仍將維持弱

3、勢震蕩。我們相對看好經(jīng)營相對 穩(wěn)定、維護(hù)股價(jià)意愿強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭股以及受益于下游石油石化核電行業(yè)發(fā) 展的能源裝備公司，這主要包括寶鋼股份和久立特材。 支撐評級的要點(diǎn) 上周(截至 2012 年 9 月 14 日) 鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價(jià)格全線上漲，環(huán) 比來看：螺紋鋼和線材價(jià)格上揚(yáng) 2.6%和 1.9%，板材中，熱軋、冷軋和 中厚板價(jià)格分別上揚(yáng) 5.3%、1.2%和 2.6%。此外上周螺紋和線材的期貨 價(jià)格呈現(xiàn) 1.4%和 3.6%的上升。近期發(fā)改委批準(zhǔn)萬億基建項(xiàng)目和美聯(lián)儲 推出 qe3 等政策面的利好推動(dòng)了鋼價(jià)的反彈。但整體來看，市場整體 需求較弱，供需矛盾仍然較明顯。 上周青島港鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格大幅

4、回升 7.1%至 750 元/噸，而國內(nèi)唐山港 鐵精粉價(jià)格亦抬升 2.2%至 920 元/噸。在政府加大投資的帶動(dòng)下礦價(jià)在 上周也呈現(xiàn)出明顯的回升。 上周線材和螺紋出廠價(jià)政策出現(xiàn)分化，有部分鋼廠仍呈小幅下調(diào)，但 多數(shù)鋼廠以平盤和上調(diào)為主（20-100 元/噸）；上周板材出廠價(jià)中熱軋 和冷軋以平盤為主，而中厚板以平盤和小幅下調(diào)為主。沙鋼集團(tuán)出臺 9 月中旬出廠價(jià)格，螺紋下調(diào) 50 元/噸，線材和盤螺下調(diào) 70 元/噸。寶鋼 公布 10 月產(chǎn)品出廠價(jià)政策：所有主流碳鋼板材品種維持前月價(jià)格。9、 10 月份為汽車等主要下游行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，寶鋼在 7、8、9 三月連續(xù) 下調(diào)出廠價(jià)后推出平盤的出廠價(jià)政策

5、。此后武鋼也出臺 10 月出廠價(jià)， 主流品種價(jià)格維持不變。 上周鋼材社會總庫存下降 2.6%：建材中螺紋鋼庫存下降 2.8%，線材庫 存下降 5%，板材中熱軋和中厚板庫存分別下降 3.2%和 2.8%。 據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9 月上旬中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為 156.5 萬噸，旬環(huán)比增加 2.9%，全國估算值為 189.5 萬噸，旬環(huán)比增加 1.2%。 此外上旬末會員企業(yè)鋼材庫存量為 1206 萬噸，較上期末增加 1.8%，較 年初增加 40.7%。 美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(fomc)宣布，0-0.25%的超低利率的維持期 限將延長到 2015 年中，將從 15 日開始推出進(jìn)一步量化寬松

6、政策(qe3)， 每月采購 400 億美元的抵押貸款支持證券(mbs)，現(xiàn)有扭曲操作(ot)等 維持不變。qe3 的推出提振市場信心，有利于包括鋼價(jià)在內(nèi)的大宗商 品價(jià)格抬升，但美聯(lián)儲貨幣政策的放松也使得包括中國在內(nèi)的新興經(jīng) 濟(jì)體面臨更高的通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。 根據(jù)中國汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊最新數(shù)據(jù)，8 月份我國汽車銷量同比增 長 8.3%、環(huán)比增長 8.4%至 1,495,227 輛，基本符合季節(jié)性特征。其中， 乘用車銷量同比增長 11.3%、環(huán)比增長 8.8%至 1,218,884 輛。商用車銷 量同比下降 3.4%、但環(huán)比上升 6.6%至 276,343 輛。12 年 1-8 月，總汽車 銷量同比微

7、升 4.1%至 12,474,665 輛，其中乘用車銷量同比增長 8.0%， 商用車銷量同比下降 8.9%。 8 月，空調(diào)產(chǎn)量為 758.6 萬臺，同比增長 1.9%， 1-8 月空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為 9,662.5 萬臺，累計(jì)同比下降 1.5%；8 月洗衣機(jī)產(chǎn)量為 549.3 萬臺，同比 下降 5.9%，1-8 月洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量為 4,119.2 萬臺，同比下降 1%；8 月冰 箱產(chǎn)量為 775 萬臺，同比下降 0.5%，1-8 月冰箱累計(jì)產(chǎn)量為 5,719.1 萬臺， 同比下降 7%。 上周鋼鐵指數(shù)上升 1.6%，表現(xiàn)強(qiáng)于大市，滬深 300 指數(shù)微降 0.07%。上 周中原特鋼，撫順特鋼和西寧特

8、鋼等公司漲幅居前，跌幅居前的主要 是沙鋼股份和新鋼股份。上周由于釣魚島事件升級，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)抬 升推高以撫順特鋼為代表的軍工材料相關(guān)股票。 中銀國際研究可在彭博 bocr ， 以及中銀國際研究網(wǎng)站 ( .)上獲取 - - - - - - - - - - - - - - 2 a 股和港股主要鋼鐵公司估值 圖表 1.a 股主要鋼鐵公司估值 (2012 年 9 月 14 日) 證券簡稱 證券代碼 a 股主要鋼鐵公司 貨幣收盤價(jià)市值 (百萬) 每股收益增長率 每股收益(元/股) (%) 2011 2012e 2013e 2012e 2013e 市盈率(倍) 2012e 2013e 市凈率(倍) 201

9、2e 2013e 凈資產(chǎn)收 益率(%) 2011e 河北鋼鐵 韶鋼松山 本鋼板材 鞍鋼股份 000709.ch 000717.ch 000761.ch 000898.ch 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 2.46 2.19 3.62 3.56 12,520 2,470 9,904 21,890 0.13 0.08 0.10 (0.68) 0.01 0.13 0.25 0.21 0.26 (0.30) 0.04 0.10 (38) (18) 25 1200 26 30.8 219.0 17.3 89.0 24.6 16.8 13.7 35.6 0.5 0.8 0.7 0.5 0.5 0.7 0.

10、7 0.5 1.8 0.4 4.1 0.6 華菱鋼鐵000932.ch 人民幣2.355,8060.02 (0.30) (0.10)(67)0.50.6(7.0) 首鋼股份000959.ch 人民幣2.913,5100.00 0.04 0.1015072.829.11.11.11.6 三鋼閩光 武鋼股份 包鋼股份 寶鋼股份 濟(jì)南鋼鐵 002110.ch 600005.ch 600010.ch 600019.ch 600022.ch 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 5.48 2.50 5.35 4.63 2.06 2,930 25,234 34,366 81,081 11,007 0.4

11、7 0.20 0.31 0.11 0.15 0.20 0.08 0.09 0.11 0.42 0.671 0.279 0.02 0.03 0.06 (58) 38 9 68 76 55 33 24 (51) 111 27.4 16.7 61.2 6.9 69.4 17.7 12.5 49.2 16.6 32.9 1.0 0.7 2.6 0.7 0.9 0.9 0.7 2.5 0.7 0.9 3.5 4.0 4.2 10.2 1.3 杭鋼股份600126.ch 人民幣3.212,6930.36 (0.15) (0.05)(67)0.70.8(3.5) 凌鋼股份 南鋼股份 酒鋼宏興 600231.

12、ch 600282.ch 600307.ch 人民幣 人民幣 人民幣 3.84 2.29 3.17 3,087 3,858 5,539 0.19 0.12 0.30 0.08 0.03 0.04 0.37 0.10 0.12 (37) (64) (73) 150 33 20 32.0 76.3 31.7 12.8 57.3 26.4 0.8 0.9 0.6 0.7 0.8 0.6 2.5 1.1 1.8 安陽鋼鐵600569.ch 人民幣2.245,3620.02 (0.20) 0.0544.80.50.5(4.8) 八一鋼鐵600581.ch 人民幣6.024,6140.63 0.60 0.

13、70(5)1710.08.61.21.111.5 新鋼股份 馬鋼股份 600782.ch 600808.ch 人民幣 人民幣 4.25 1.98 5,922 11,816 0.12 (0.50) (0.25) 0.01 (0.23) 0.01 (50) 198.0 0.8 0.6 0.8 0.6 (8.8) (7.0) 柳鋼股份601003.ch 人民幣2.656,7910.14 0.20 0.25412513.310.61.21.29.2 重慶鋼鐵601005.ch 人民幣2.442,916(0.85) (0.20) (0.10)(50)1.11.1(8.9) 平均人民幣13,4750.25

14、 0.14 0.18(9.3)14.826.220.10.90.93.1 a 股主要特鋼和不銹鋼公司 大冶特鋼 新興鑄管 太鋼不銹 沙鋼股份 久立特材 中原特鋼 西寧特鋼 撫順特鋼 方大特鋼 鋼研高納 平均 000708.ch 人民幣 000778.ch 人民幣 000825.ch 人民幣 002075.ch 人民幣 002318.ch 人民幣 002423.ch 人民幣 600117.ch 人民幣 600399.ch 人民幣 600507.ch 人民幣 300034.ch 人民幣 人民幣 8.70 6.26 3.40 4.00 12.97 9.04 5.52 5.66 3.89 15.43

15、3,890 8,464 19,366 1,584 2,083 714 4,092 2,557 5,059 1,630 6,363 1.30 0.76 0.32 0.18 0.54 0.19 0.44 0.05 0.56 0.30 0.59 0.762 0.519 0.112 0.06 0.501 0.08 0.25 0.04 0.35 0.364 0.36 0.817 0.612 0.134 0.08 0.621 0.18 0.45 0.06 0.45 0.436 0.45 (41) (32) (65) (67) (7) (58) (43) (20) (38) 20 (42) 7 18 20

16、33 24 125 80 50 29 20 30.1 11.4 12.1 30.4 66.7 25.9 113.0 22.1 141.5 11.1 42.4 36.6 10.6 10.2 25.4 50.0 20.9 50.2 12.3 94.3 8.6 35.4 23.5 1.3 1.0 1.0 2.5 1.7 3.2 1.3 1.7 1.6 3.4 1.3 1.2 0.9 0.9 2.4 1.6 3.1 1.2 1.7 1.3 3.2 1.2 11.4 7.9 6.8 3.8 6.7 2.9 6.1 1.2 14.0 8.1 11.8 資料來源：中銀國際預(yù)測、萬得資訊 圖表 2.港股主要鋼

17、鐵公司估值港股主要鋼鐵公司估值 (2012 年 9 月 14 日) 證券簡稱 證券代碼 h 股主要鋼鐵公司 貨幣收盤價(jià)市值 (百萬) 每股收益增長率 每股收益(元/股) (%) 市盈率(倍) 2010 2011e 2012e 2011e 2012e 2011e 2012e 市凈率(倍) 2011e 2012e 凈資產(chǎn)收 益率(%) 2011e 鞍鋼股份 重慶鋼鐵 馬鋼股份 首長國際 irc 0347.hk 1053.hk 0323.hk 0697.hk 1029.hk 港幣 港幣 港幣 港幣 港幣 4.450 0.960 1.860 0.370 0.600 32,442 4,025 16,25

18、8 3,313 1,965 (0.30) 0.04 0.10 0.02 (0.20) (0.10) 0.01 (0.23) 0.01 0.05 (0.05) 0.09 0.00 (0.01) (0.01) 44.5 186.0 4.1 0.5 0.3 0.4 0.3 0.4 0.6 0.3 0.4 0.3 0.4 0.7 (4) 1.2 3.5 0.7 平均港幣11,600(0.04) 0.05 0.02-95.10.30.30.2 資料來源：中銀國際預(yù)測、萬得資訊 2012 年 9 月 17 日鋼鐵評論周報(bào) 撫順特鋼鋼研高納包鋼股份中原特鋼久立特材首鋼股份 滬深300 攀鋼釩鈦方大特鋼新興鑄

19、管沙鋼股份黑色金屬南鋼股份韶鋼松山杭鋼股份三鋼閩光鞍鋼股份馬鋼股份本鋼板材柳鋼股份凌鋼股份山東鋼鐵 中原特鋼撫順特鋼西寧特鋼方大特鋼大冶特鋼寶鋼股份久立特材攀鋼釩鈦鋼研高納包鋼股份黑色金屬首鋼股份華菱鋼鐵河北鋼鐵 滬深300 本鋼板材酒鋼宏興武鋼股份安陽鋼鐵山東鋼鐵新鋼股份沙鋼股份 3 鋼鐵公司股價(jià)變動(dòng) 圖表 3.一周鋼鐵公司股價(jià)表現(xiàn)一周鋼鐵公司股價(jià)表現(xiàn) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 資料來源：萬得資訊 圖表 4.年初至今鋼鐵股價(jià)表現(xiàn)年初至今鋼鐵股價(jià)表現(xiàn) 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 資料來源：

20、萬得資訊 zzzzzzzzzzzz 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 4 鋼材、原燃料價(jià)格變動(dòng) 圖表 5.鋼材價(jià)格鋼材價(jià)格 (2012 年 9 月 14 日) 12 個(gè)月12 個(gè)月 1 個(gè)月12 個(gè)月最高最低 年初至今 單位最新價(jià)格 1 周變動(dòng)變動(dòng)變動(dòng)價(jià)價(jià)漲幅 (%)(%)(%)(%) 25mm 螺紋鋼 螺紋鋼期貨價(jià)格 6.5mm 高線 線材期貨價(jià)格 3mm 熱軋板 1mm 冷軋板 20mm 中厚板 304 熱軋不銹鋼板 304 (2b)冷軋不銹鋼板 大陸平均價(jià)格 sfe 當(dāng)月價(jià)格 大陸平均價(jià)格 sfe 當(dāng)月價(jià)格 大陸平均價(jià)格 大陸平均價(jià)格 大陸平均價(jià)格 佛山市場含稅價(jià) 佛山市場含

21、稅價(jià) 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 3,477 3,455 3,477 3,586 3,427 4,432 3,443 17,400 17,900 2.6 1.4 1.9 3.6 5.3 1.2 3.6 0.0 0.4 (4.7) (6.2) (5.1) (4.0) (5.6) (3.5) (4.2) 0.0 0.8 (29.0) (18.9) (30.7) (18.0) (28.8) (20.2) (29.2) (20.0) (20.4) 4,898 4,360 5,016 4,375 4,815 5,559 4,

22、863 21,750 22,500 3,388 3,228 3,413 3,385 3,253 4,379 3,324 17,400 17,750 (18.3) (17.9) (20.0) (14.1) (18.9) (15.1) (17.6) (5.7) (10.3) *螺紋期貨歷史價(jià)格起始于 11 年 5 月 18 日，線材期貨價(jià)格起始于 11 年 8 月 資料來源：彭博 圖表 6.鋼材出口價(jià)格鋼材出口價(jià)格(2012 年 9 月 14 日) 1 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)月 年初至今 單位最新周價(jià) 1 周變動(dòng)變動(dòng)變動(dòng)最高價(jià)最低價(jià)漲幅 (%)(%)(%)(%) 螺紋鋼出口價(jià)格 線材出口

23、價(jià)格 熱軋出口價(jià)格 冷軋出口價(jià)格 上海出口價(jià)格(25mm) 上海出口價(jià)格(6.5mm) 上海出口價(jià)格(3mm) 上海出口價(jià)格(1mm) 美元/噸 美元/噸 美元/噸 美元/噸 551 557 551 628 (2.0) (1.9) (2.0) (1.7) (7.4) (8.2) (9.9) (8.8) (30.6) (30.3) (30.6) (26.0) 794 799 794 854 551 557 551 628 (14.5) (13.7) (13.9) (8.3) 資料來源：彭博 圖表 7.國外鋼材價(jià)格國外鋼材價(jià)格(2012 年 9 月 14 日) 1 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)

24、月 年初至今 單位最新周價(jià) 1 周變動(dòng)變動(dòng)變動(dòng)最高價(jià)最低價(jià)漲幅 (%)(%)(%)(%) 螺紋鋼 網(wǎng)用線材 熱軋板 冷軋板 中厚板 德國平均市場基準(zhǔn)價(jià)格 德國平均市場基準(zhǔn)價(jià)格 德國平均市場基準(zhǔn)價(jià)格 德國平均市場基準(zhǔn)價(jià)格 德國平均市場基準(zhǔn)價(jià)格 美元/噸 美元/噸 美元/噸 美元/噸 美元/噸 630 630 634 750 690 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 (2.8) (2.8) (2.5) (2.6) (2.8) (21.7) (22.2) (17.1) (17.6) (18.8) 815 825 780 930 850 630 630 634 750 690 (13.9) (1

25、5.4) (2.5) (1.3) (9.2) 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖表 8.原燃料及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格原燃料及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格 (2012 年 9 月 14 日) 最新1 周1 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)月12 個(gè)月年初至 單位價(jià)格變動(dòng)變動(dòng)變動(dòng)最高價(jià)最低價(jià)今漲幅 (%)(%)(%)(%) 鐵礦石 焦炭 焦煤 廢鋼 海運(yùn)費(fèi) 青島港進(jìn)口價(jià) (64%, cfr) 唐山含稅出廠價(jià) (66%) 太原二級冶金焦出廠價(jià) 京唐港:庫提價(jià)(含稅):主焦煤(山西) 全國重點(diǎn)地區(qū)均價(jià)（含稅） 圖巴朗-北侖、寶山（15 萬噸級） 西澳-北侖、寶山（15 萬噸級） 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 人民幣/噸 美元/噸

26、美元/噸 750 920 1,220 1,380 2,413 18.1 7.0 7.1 2.2 0.0 0.0 0.0 1.5 (1.9) (12.8) (14.0) (9.6) (8.61) (12.0) 4.5 6.4 (43.6) (40.3) (33.3) (17.37) (38.1) (35.9) (39.1) 1,330 1,540 1,850 1,690 3,899 30.1 12.8 700 900 1,220 1,380 2,413 17.2 6.5 (27.2) (22.0) (31.1) (15.34) (27.1) (25.0) (28.4) 資料來源：彭博 2012

27、年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 01/0605/0609/0601/0705/0709/0701/0805/0809/0801/0905/0909/0901/1005/1009/1001/1105/1109/1101/1205/12 01/06 05/06 09/06 01/0705/07 09/07 01/08 05/08 09/08 01/0905/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/1101/12 05/12 01/06 05/0609/06 01/07 05/07 09/0701/08 05/08 09/08 01/0905/09 0

28、9/09 01/1005/10 09/10 01/11 05/1109/11 01/12 05/12 05/0908/0911/0902/1005/1008/1011/1002/1105/1108/1111/1102/1205/12 01/0605/06 09/06 01/0705/07 09/0701/08 05/0809/08 01/0905/09 09/0901/10 05/1009/10 01/1105/11 09/11 01/1205/12 01/06 05/06 09/06 01/0705/07 09/07 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 0

29、1/1005/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/1205/12 5 圖表 9.25mm 螺紋鋼價(jià)格走勢圖 (人民幣/噸) 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 資料來源：彭博 圖表 11. 9.3mm 熱軋板價(jià)格走勢圖 (人民幣/噸) 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 資料來源：彭博 圖表 13.20mm 中厚板價(jià)格走勢圖 (人民幣/噸) 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,

30、000 2,500 資料來源：彭博 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 圖表 10.6.5mm 高線價(jià)格走勢圖 (人民幣/噸) 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 資料來源：彭博 圖表 12.1mm 冷軋板價(jià)格走勢圖 (人民幣/噸) 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 資料來源：彭博 圖表 14.青島港鐵礦石進(jìn)口價(jià)格青島港鐵礦石進(jìn)口價(jià)格 (cfr) 走勢圖 (人民幣/噸) 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 6

31、00 400 資料來源：彭博 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 05/09 07/09 09/09 11/09 01/10 03/10 05/10 07/10 09/10 11/10 01/11 03/11 05/11 07/11 09/11 11/11 01/12 03/12 05/12 10/0601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/

32、0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/12 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 10/0601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/12 06/0908/0910/0912/0902/

33、1004/1006/1008/1010/1012/1002/1104/1106/1108/1110/1112/1102/1204/1206/12 6 圖表 15.唐山鐵精粉唐山鐵精粉(66%)，出廠含稅價(jià)格走勢，出廠含稅價(jià)格走勢 (人民幣/噸) 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 資料來源：彭博 圖表 17.304 不銹熱軋板佛山市場含稅價(jià) (人民幣/噸) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 資料來源：彭博 圖表 19.螺紋出口價(jià)格（螺紋出口價(jià)格（25mm,上海）上海） 1,300

34、1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 資料來源：彭博 圖表 16.太原二級冶金焦太原二級冶金焦 (出廠含稅出廠含稅)價(jià)格走勢價(jià)格走勢 (人民幣/噸) 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 資料來源：彭博 圖表 18.304 (2b)不銹冷軋板佛山市場含稅價(jià)不銹冷軋板佛山市場含稅價(jià) (人民幣/噸) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 資料來源：彭博 圖表 20.線材出口價(jià)格（線材出口價(jià)格（6.5mm, 上海） 1,300 1,

35、200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 資料來源：彭博 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 10/1111/1112/1101/1202/1203/1204/1205/1206/12 03/11 10/0601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/12 05/11 07/11 09/11 11/11 01/12 03/12 05/12 07/12 12/1101/1

36、2 19-may-0517-nov-0518-may-0616-nov-0617-may-07 02/1203/1204/1205/12 15-nov-0715-may-0813-nov-0814-may-0912-nov-0913-may-10 10-11-11 12-may-1117-nov-1117-may-12 10/0601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/12 120 7 圖表 21.熱軋出口價(jià)格熱軋出口價(jià)

37、格 （3mm, 上海） 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 資料來源：彭博 圖表 23.螺紋期貨價(jià)格螺紋期貨價(jià)格 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 資料來源：彭博 圖表 25. 主焦煤價(jià)格（京唐港:庫提價(jià)，含稅，山西產(chǎn)) 圖表 22.冷軋出口價(jià)格冷軋出口價(jià)格 （1mm, 上海） 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 資料來源：彭博 圖表 24.線材期貨價(jià)格線材期貨價(jià)格 6,000 5,50

38、0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 資料來源：彭博 圖表 26.海運(yùn)費(fèi)走勢圖海運(yùn)費(fèi)走勢圖 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 (人民幣/噸)（美元/ 噸） 100 80 60 40 20 0 圖巴朗-北侖、寶山西澳-北侖、寶山 資料來源：中國煤炭資源網(wǎng) 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 資料來源：聯(lián)合鋼鐵網(wǎng) 10/09/01 10/09/01 10/11/01 11/01/0111/03/01 11/05/01 11/07/01 11/09/01 11/11/01 12/01/01 12

39、/03/01 12/05/0110/11/01 11/01/0111/03/01 11/05/01 11/07/01 11/09/01 11/11/01 12/01/01 12/03/01 10/09/01 10/11/01 11/01/01 11/03/01 11/05/01 11/07/01 11/09/01 11/11/01 12/01/01 12/03/01 12/05/01 10/09/01 10/11/01 11/01/01 11/03/01 11/05/01 11/07/01 11/09/01 11/11/01 12/01/01 12/03/01 12/05/01 12/05/0

40、1 2011-2-1 2011-2-16 2011-3-3 2011-3-18 2011-4-7 2011-4-282011-5-13 2011-6-1 2011-6-16 2011-7-3 2011-7-18 2011-8-2 2011-8-17 2011-9-1 2011-9-162011-10-8 2011-10-23 2011-11-7 2011-11-22 2011-12-7 2011-12-22 2012-1-11. 2012-2-4 2012-2-232012-3-15 2012-4-3 2012-4-202012-5-142012-5-312012-6-21 10/09/01

41、10/11/01 11/01/0111/03/01 11/05/01 11/07/01 11/09/01 11/11/01 12/01/01 12/03/01 12/05/01 1200 8 圖表 27.全國主要地區(qū)廢鋼平均價(jià)格走勢（含稅）全國主要地區(qū)廢鋼平均價(jià)格走勢（含稅）圖表 28.國外螺紋鋼價(jià)格國外螺紋鋼價(jià)格(德國市場平均周價(jià)德國市場平均周價(jià)) 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 ( 人民幣/噸) ( 美元/噸) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 資料來源：聯(lián)合鋼鐵網(wǎng) 圖表

42、29.國外線材價(jià)格國外線材價(jià)格(德國市場平均周價(jià)德國市場平均周價(jià)) 資料來源：聯(lián)合鋼鐵網(wǎng) 圖表 30.國外熱軋板價(jià)格國外熱軋板價(jià)格(德國市場平均周價(jià)德國市場平均周價(jià)) ( 美元/ 噸) 1000 900 ( 美元/ 噸) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖表 31.國外冷軋板價(jià)格國外冷軋板價(jià)格(德國市場平均周價(jià)德國市場平均周價(jià)) ( 美元/噸) 1000 800 600 400 200 0 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng) 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 資料

43、來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖表 32.國外中厚板價(jià)格國外中厚板價(jià)格(德國市場平均周價(jià)德國市場平均周價(jià)) ( 美元/ 噸) 1200 1000 800 600 400 200 0 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng) 05-0608-0611-0602-0705-0708-0711-0702-0805-0808-0811-0802-0905-0908-0911-0902-1005-1008-1011-1002-1105-1108-1111-1102-1205-12 12-0603-0706-0709-0712-0703-0806-0809-0812-0803-0906-0909-0912-0903-1006-1009-

44、1012-1003-1106-1109-1112-1103-1206-12 9 庫存變動(dòng) 圖表 33.鋼鐵庫存鋼鐵庫存 (2012 年 9 月 14 日) 單位最新存量1 周變動(dòng)1 個(gè)月變動(dòng)12 個(gè)月變動(dòng)12 個(gè)月最高值12 個(gè)月最低值 (%)(%)(%) 社會總庫存 長材 板材 港口鐵礦石* 萬噸 萬噸 萬噸 萬噸 1,374 687 688 9,429 (2.6) (3.2) (2.0) (2.1) (7.1) (10.8) (3.1) (1.4) (3.6) 0.5 (7.3) (0.1) 1,900 1,100 800 10,085 1,277 574 688 9,159 資料來源：聯(lián)

45、合鋼鐵網(wǎng)，彭博 圖表 34.鋼鐵庫存變動(dòng)鋼鐵庫存變動(dòng)圖表 35.港口鐵礦石庫存變動(dòng)港口鐵礦石庫存變動(dòng) 2,000 (萬/噸) 12,000(萬/噸) 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 總庫存 資料來源：聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)，彭博 2012 年 9 月 17 日 長材板材 鋼鐵評論周報(bào) 資料來源：聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)，彭博 2009-11-30 2010-1-102010-2-202010-3-302010-5-102010-6-202010-7-302010-9-10 2010-10-2

46、02010-11-30 2011-1-102011-2-202011-3-302011-5-102011-6-202011-7-302011-9-10 2011-10-202011-11-30 2012-1-102012-2-202012-3-312012-5-102012-6-202012-7-312012-9-10 10 其他重要行業(yè)數(shù)據(jù) 圖表 36.中鋼協(xié)粗鋼日產(chǎn)旬報(bào)中鋼協(xié)粗鋼日產(chǎn)旬報(bào) 日期 2012-1-10 2012-1-20 2012-1-31 2012-2-10 2012-2-20 2012-2-29 2012-3-10 2012-3-20 2012-3-31 2012-4-10

47、 2012-4-20 2012-4-30 2012-5-10 2012-5-20 2012-5-31 2012-6-10 2012-6-20 2012-6-30 2012-7-10 2012-7-20 2012-7-31 2012-8-10 2012-8-20 2012-8-31 2012-9-10 粗鋼日產(chǎn) （萬噸） 169.1 166.9 167.3 170.5 169.9 167.9 189.8 191.9 189.0 203.1 200.5 203.5 204.5 204.0 196.0 199.9 197.1 196.5 195.8 199.3 194.94 196.99 193.0

48、 187.2 189.5 同比變動(dòng) (%) (5.7) (1.5) (2.2) (4.6) (6.3) (12.2) (0.3) (1.3) (1.7) 2.6 5.3 4.8 5.1 2.8 2.3 1.6 0.8 (2.6) 0.2 2.2 0.7 1.4 (0.9 ) (1.8) (3.5) 環(huán)比變動(dòng)(%) 3.9 (1.3) 0.2 1.9 (0.3) (1.2) 13.1 1.1 (1.5) 7.4 (1.3) 1.5 0.5 (0.3) (3.9) 2.0 (1.4) (0.3) (0.4) 1.8 (2.2) 1.1 (2.0) (3.1) 1.2 資料來源：中鋼協(xié) 圖表 37.

49、中鋼協(xié)旬報(bào)粗鋼日產(chǎn)中鋼協(xié)旬報(bào)粗鋼日產(chǎn)(萬噸萬噸) 250 200 150 100 50 0 資料來源：中鋼協(xié) 圖表 38.重點(diǎn)企業(yè)鋼廠庫存重點(diǎn)企業(yè)鋼廠庫存 (截至截至 2012 年 6 月) 單位最新存量1 個(gè)月變動(dòng) (%) 12 個(gè)月變動(dòng) 12 個(gè)月最高值 12 個(gè)月最低值 (%) 年初到現(xiàn)在變動(dòng) (%) 鋼廠庫存（鋼坯） 鋼廠庫存（方坯） 鋼廠庫存（板坯） 鋼廠庫存（鋼材） 萬噸 萬噸 萬噸 萬噸 294 135 132 1,288 4.3 1.6 8.7 1.3 12.7 8.1 9.5 34.4 294 135 132 1,331 224 107 102 889 19.8 25.1 5

50、.3 43.3 資料來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 05-01 05-07 06-01 06-07 07-01 07-07 08-01 08-07 09-01 09-07 10-01 10-07 11-01 11-07 12-01 05-01 05-0706-01 06-07 07-01 07-07 08-0108-07 09-01 09-0710-01 10-07 11-01 11-0712-01 11 圖表 39.重點(diǎn)鋼廠鋼材庫存重點(diǎn)鋼廠鋼材庫存圖表 40.重點(diǎn)鋼廠鋼坯庫存重點(diǎn)鋼廠鋼坯庫存 1,400 1,200 1,000 800 600 400 2

51、00 0 （萬噸）（萬噸） 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 資料來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 圖表 41.鋼鐵行業(yè)鋼鐵行業(yè) pmi 指數(shù)及分項(xiàng)指標(biāo) (月度月度) 鋼坯 資料來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 方坯板坯 日期 鋼鐵行業(yè) pmi 指數(shù) 環(huán)比 增長 生產(chǎn)指數(shù) (%) 環(huán)比增 長(%) 新訂單 指數(shù) 環(huán)比 新出口訂 增長(%) 單指數(shù) 環(huán)比 增長 (%) 產(chǎn)成品 庫存指 數(shù) 環(huán)比增長 (%) 原材料 庫存指 數(shù) 環(huán)比 增長(%) 2012-8-31 2012-7-31 2012-6-30 2012-5-31 2012-4-30 2012-3-31 2012-2-

52、29 2012-1-31 2011-12-31 2011-11-30 2011-10-31 2011-9-30 2011-8-31 2011-7-31 2011-6-30 2011-5-31 2011-4-30 2011-3-31 2011-2-28 2011-1-31 39.9 44.5 49.2 48.8 55.7 49.3 42.8 47.9 50.2 42.6 44.8 49.6 50.0 54.4 50.4 53.9 52.9 46.2 60.0 53.0 (4.6) (4.7) 0.4 (6.9) 6.4 6.5 (5.1) (2.3) 7.6 (2.2) (4.8) (0.4)

53、(4.4) 4.0 (3.5) 1.0 6.7 (13.8) 7.0 (2.4) 36.5 48.5 50.3 53.9 60.3 46.5 39.4 55.4 53.0 38.3 46.4 52.2 54.0 58.2 56.6 56.1 59.0 46.6 74.8 54.8 (12) (1.8) (3.6) (6.4) 13.8 7.1 (16.0) 2.4 14.7 (8.1) (5.8) (1.8) (4.2) 1.6 0.5 (2.9) 12.4 (28.2) 20.0 (3.5) 32.2 33.3 46.3 41.5 59.2 52.7 36.0 36.5 46.6 38.4

54、36.9 47.8 47.5 57.2 43.2 56.0 53.4 43.4 67.5 56.5 (1.1) (13.0) 4.8 (17.7) 6.5 16.7 (0.5) (10.1) 8.2 1.5 (10.9) 0.3 (9.7) 14.0 (12.8) 2.6 10.0 (24.1) 11.0 (1.0) 35.8 32.4 47.6 43.7 50.5 52.1 47.6 46.1 42.9 39.3 41.6 48.5 44.7 47.0 46.6 48.0 50.4 47.7 61.1 48.0 3.4 (15.2) 3.9 (6.8) (1.6) 4.5 1.5 3.2 3

55、.6 (2.3) (6.9) 3.8 (2.3) 0.4 (1.4) (2.4) 2.7 (13.4) 13.1 (4.9) 50.8 62.5 52.6 61.6 50.8 46.5 60.6 56.8 50.0 63.1 67.2 57.4 47.5 54.1 57.4 48.3 51.6 58.6 52.7 47.6 (11.7) 9.9 (9.0) 10.8 4.3 (14.1) 3.8 6.8 (13.1) (4.1) 9.8 9.9 (6.6) (3.3) 9.1 (3.3) (7.0) 5.9 5.1 6.6 36.8 42.9 49.2 48.2 49.2 43.3 45.7

56、50.2 48.3 36.2 44.2 49.7 47.7 46.6 50.1 50.1 47.5 45.9 44.6 46.9 (6.1) (6.3) 1.0 (1.0) 5.9 (2.4) (4.5) 1.9 12.1 (8.0) (5.5) 2.0 1.1 (3.5) 0.0 2.6 1.6 1.3 (2.3) (4.9) 2010-12-3155.458.357.552.941.051.8 資料來源：中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 01/0504/0507/0510/0501/0604/0607/0610/0601/0704/070

57、7/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/1207/12 01/0504/0507/0510/0501/0604/0607/0610/0601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/1207/12 01/0504/0507/0510/0501/0604/0607/0610/0

58、601/0704/0707/0710/0701/0804/0807/0810/0801/0904/0907/0910/0901/1004/1007/1010/1001/1104/1107/1110/1101/1204/1207/12 12 圖表 42.鋼鐵行業(yè)鋼鐵行業(yè) pmi 指數(shù)及生產(chǎn)指數(shù) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 鋼鐵行業(yè)pmi . 生產(chǎn)指數(shù) 資料來源：中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會 圖表 43. 鋼鐵行業(yè)訂單指數(shù) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 新訂單指數(shù) . 新出口訂單指數(shù) 資料來源：中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員

59、會 圖表 44.鋼鐵行業(yè)庫存指數(shù)鋼鐵行業(yè)庫存指數(shù) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 產(chǎn)成品庫存指數(shù) 資料來源：中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會 原材料庫存指數(shù) 2012 年 9 月 17 日 鋼鐵評論周報(bào) 8 8 13 下游行業(yè)數(shù)據(jù) 8 月 國家統(tǒng)計(jì)局 9 日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2012 年 8 月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水 平（cpi）同比上漲 2.0%，相較 7 月份 1.8%的數(shù)字有所回升。全國工業(yè)生產(chǎn)者 出廠價(jià)格（ppi）同比下降 3.5%，創(chuàng)下自 2009 年 11 月以來 34 個(gè)月的新低，但 環(huán)比跌幅有所收窄。 1-8 月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）217,958 億元，同比名義增長 20.2%， 增速比 1-7 月份回落 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看， 月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶） 增長 1.33%。 2012 年 8 月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長 8.9%，1-8 月份，規(guī)模以上 工業(yè)增加值同比增長 10.1%。 1-8 月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資 43,688 億元，同比名義增長 15.6%，增速比 1-7 月份提高 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資 29,990 億元，增長 10.6%，增速回落 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為 68.6%。 1-8 月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積 511,657 萬平方米，同