大型并網(wǎng)光伏電站財務(wù)分析

1、大型并網(wǎng)光伏電站財務(wù)分析上網(wǎng)電價分析計算今年3月，在甘肅敦煌10兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電示范工程特許權(quán)項目招標(biāo)中，國投電力 和英利控股的聯(lián)合體投出最低價0. 69元/千瓦時。這在業(yè)界掀起不小 的波瀾，行業(yè)專家、 光伏企業(yè)及相關(guān)從業(yè)者都對這一低于成本價的競標(biāo)價表示驚嘆。經(jīng)過一段時間的磋商，最終 由中廣核能源公司、江蘇百世德太陽能高科技有限公司和比利時Enfinity公司3家組成 的聯(lián)合體中標(biāo)，中標(biāo)價為1. 0928元/千 瓦時。這一競標(biāo)價的確定，意味著該上網(wǎng)電價不僅 成為國內(nèi)后續(xù)光伏并網(wǎng)電站的重要基準(zhǔn)參考價，也成為國內(nèi)出臺光伏補貼政策、大規(guī)模推廣 光伏并網(wǎng)發(fā)電的重要依據(jù)。那么，什么樣的電價才有利于我國光

2、伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展？目前的 成本 電價到底是多少？本文列舉大型光伏并網(wǎng)電站建設(shè)的成本構(gòu)成，通過對自備資金 建設(shè) 和銀行貸款建設(shè)兩種模式的分析，計算出上網(wǎng)電價，并對數(shù)據(jù)結(jié)果進(jìn)行比對，剖析了上網(wǎng)電 價的組成及影響因素，呈現(xiàn)上網(wǎng)電價的立體模型。一、大型光伏并網(wǎng)電站發(fā)展現(xiàn)狀我國的光伏并網(wǎng)發(fā)電己經(jīng)發(fā)展多年，但一直處于研究及示范應(yīng)用階段，沒有 大規(guī)模推 廣。其障礙不是技術(shù)問題，前些年的制約因素主要是成本太高，而且缺 乏激勵政策。從2008 年年底至今，光伏發(fā)電價格大幅度下降，價位逐漸靠近政府和大眾容易接受的程度，同時政 府對新能源的重視程度不斷提高，于是全國各 地的光伏發(fā)電項目如火如荼地開展起來。2009年

3、3月26日，財政部發(fā)布太陽能光電建筑應(yīng)用財政補助資金管理暫行辦 法，其中決定有條件地對部分光伏建筑進(jìn)行每瓦最多20元人民幣的補貼。這一政策對于 光伏產(chǎn)業(yè)來講，無疑是一針強心劑，激發(fā)了光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展熱情，拉開了政府進(jìn)行光伏產(chǎn)業(yè) 補貼的序幕。但在這種背景下，最關(guān)鍵的上網(wǎng)電價政策卻沒有確定，相關(guān)的實施細(xì)則也沒有 出臺。目前德國占世界光伏并網(wǎng)發(fā)電的40 %,其上網(wǎng)電價成本一般在1. 8元-2.3元/千瓦 時之間。而我國上網(wǎng)電價一直處于爭論與探討當(dāng)中，業(yè)界專家、企業(yè)的意見各不相同，上網(wǎng) 電價定多高，如 何定成為我國光伏發(fā)展中亟需解決的問題。、大型光伏并網(wǎng)電站成本構(gòu)成（-）項目總投資成本構(gòu)成項目總投資成本

4、由項目前期費用、項目建設(shè)費用、項目后期費用、項目運行費用構(gòu)成項冃建設(shè)總投資項目肪期費用項日建設(shè)費用壩冃察、可In性研項目征地費用 琴投人r-人網(wǎng)監(jiān)3M及電網(wǎng)調(diào)度人員ffi訓(xùn)稅金及其他瑣目厲期tr用圖1項目建設(shè)總投資成本構(gòu)成（二）項目建設(shè)費用項目建設(shè)費用包括硬件投入和軟件投入。硬件投入包括：場地處理與保護措施；基建施工；太陽能電池組件；并網(wǎng)逆變器；組 件支架；數(shù)據(jù)采集、顯示系統(tǒng)；配電設(shè)備及電纜；防雷接地系統(tǒng)。軟件投入包括：工程項目詳細(xì)設(shè)計；運輸、倉儲費用；設(shè)備安裝調(diào)試費用；項目協(xié)調(diào)管 理費用；工程驗收。、項目費用統(tǒng)計（-）項目計算的前提條件荒漠電站，規(guī)模為10兆峰瓦，假定設(shè)備10年大修一次，部分

5、線路老化10年更換一 次，電站壽命按25年計，個人所得稅金為0,征地費用根據(jù)關(guān)于發(fā) 布實施V全國工業(yè)用地出讓最低價標(biāo)準(zhǔn) 的通知。（二）工程項目各部分費用取值與計算工程項目各部分費用取值與計算見表1。表1各部分費用取值與計算表序號項目資金（萬元）備注1項目勘察，可行性研究50項目前期費用2立項，政府協(xié)調(diào)、審批1003項目征地費用5004變壓設(shè)備及輸配電系統(tǒng)10005工程項目詳細(xì)設(shè)計100項目建設(shè)費用6場地處理與保護措施1207基建施工15008太陽能電池組件（10兆峰瓦）130009并網(wǎng)逆變器400010組件支架200011數(shù)據(jù)米集、顯示系統(tǒng)20012配電設(shè)備及電纜120013防雷接地系統(tǒng)500

6、14運輸、倉儲費用30015設(shè)備安裝調(diào)試費川20016項目協(xié)調(diào)管理費用10017工程驗收10018入網(wǎng)監(jiān)測及電網(wǎng)調(diào)度100項目后期費用19人員培訓(xùn)5020稅金及其他50021合計25620初始投資22設(shè)備大修費用（10年）300*2二600項目運行費用23部分線路老化更換費用（10年）150*2二30024運營和維護費用25025合計26770項目全部投資備注：1 不含項目前期和運行過程費用為23970萬元;2. 不含項目前期剩余總費用為25120萬元；3. 按10兆瓦荒漠電站計算，電站壽命25年。四、電價分析方式（-）分類根據(jù)大型并網(wǎng)電站不同投資建設(shè)形式可分為自備資金建設(shè)和銀行貸款建設(shè)1.

7、自備資金建設(shè)指項目建設(shè)承接單位準(zhǔn)備項目全部建設(shè)資金，在項目運營期內(nèi)，項目初始投 資和項目維護費用全部由項目承接單位負(fù)擔(dān)。2. 銀行貸款建設(shè)指項目建設(shè)承接單位準(zhǔn)備一定比例的資本金，其余資金由銀行貸款補充，按 照當(dāng)時政府鼓勵政策規(guī) 定的貸款利率、貸款比例和年限，每年償還銀行本金與利 息。（二）電價影響因素影響最終上網(wǎng)電價成本構(gòu)成的有3大方面，即項目投資相對資本額、項目發(fā) 電量、資金收益率。1. 項目投資相對資本額包括項目建設(shè)總投資額、銀行貸款比例、貸款利率、貸款期限、通脹率、稅收等。2. 項目發(fā)電量包括太陽電池方陣接收太陽輻射量情況、系統(tǒng)效率、組件老化情況等。3. 資金收益率五、自備資金建設(shè)項目電

8、價測算（一） 自備資金建設(shè)計算條件荒漠電站系統(tǒng)規(guī)模為10兆峰瓦；系統(tǒng)壽命按25年計；每年365天；年均峰值日照時數(shù)按4. 5小時 計；系統(tǒng)25年年均系統(tǒng)效率按70% （考慮在系統(tǒng)25年壽 命內(nèi)，系統(tǒng)發(fā)電效率衰減因素，則按25年年 均數(shù)據(jù)計算，這里取70%。（-） 不同資金收益率下電價成本計算 資金統(tǒng)計（按全套）見表2 表2資金統(tǒng)計（按全套）年均資金收益率資金總投入/億元資金總收益/億元總發(fā)電量/ （億千瓦時）電價/ （元/千瓦時）02. 67702. 8740. 9312. 5%2. 6771.6012. 8741.4896%2. 6773.8432.8742. 26910%2. 6776.

9、532.8743. 16項目資金統(tǒng)計（不含項目前期費用）見表3表3項目資金統(tǒng)計（不含項目前期費用）年均資金收益資金總投入/資金總收益/總發(fā)電量/ （億電價（元/千瓦率億元億元千瓦時）時）02.51202. 8740. 8742. 5%2.5121.4982. 8741. 3956%2.5123. 5962. 8742. 12510%2.5125. 9932. 8742. 959（三）不同電價下收益計算1. 計算條件25年系統(tǒng)總投入26770萬元；年均峰值日照時數(shù)按4. 5小時計；每年365天；年均系統(tǒng)效率按70%+ （考慮衰減）2. 收益數(shù)據(jù)收益數(shù)據(jù)統(tǒng)計見表4表4收益數(shù)據(jù)統(tǒng)計0. 8元/千1元

10、/千1. 5元/千2元/千2. 5元/千3元/千3. 5元/千4元/千每度電定價瓦時瓦時瓦時瓦時瓦時瓦時瓦時瓦時回收年限（年）29. 123.315.511.69. 37.86. 75.825年總體盈利（萬元）-3775.01973. 716345. 630717.545089. 459461. 373833. 188205. 0年均收益（萬元）-151.078.9653.81228. 71803. 62378. 52953. 33528.2年均收益率-0. 56%0. 29%2.44%4. 59%6. 74%8. 88%11.03%13. 18%（四）不同電價資金回收與資金投入曲線比較不同電

11、價資金回收與資金投入曲線如圖2所示圖2不同電價資金回收與資金投入曲線)2 000100008 0006 0004 0002 0000-2 000-4 (X) 0-6 00(1浬,電價1.9/C/（千瓦 時）六、銀行貸款建設(shè)項目電價測算（-）項目資金統(tǒng)計表（全套）項目資金統(tǒng)計（全套）如表5所示表5項目資金統(tǒng)計（全套）序號名目資金額（萬元）備注1初始投資256202資本金5124初始投資的20%3資本金收益307.4按年均收益率6%4銀行貸款20496初始投資的80%5年償還貸款本金819.86年償還貸款利息633. 1年均利率5. 94%7年均運行和維護10共250萬元8年均設(shè)備大修費用24按1

12、0年部分更換一次，共兩次300 X 2=600 萬元9年均線路老化更換費用12按10年部分更換一次，共兩次150X 2=300 萬元10年均稅金與其他10011年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）2111. 3未考慮通脹縮水，按收益率6%12年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）2024. 8考慮通脹率5%按收益率6%13年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）1717.4考慮通脹率5%按收益率0（二）項目資金統(tǒng)計表（不含項目前期費用）項目資金統(tǒng)計（不含項目前期費用）如表6所示表6項目資金統(tǒng)計（不含項目前期費用）序號名目資金額（萬元）備注1初始投資239702資本金4794初始投資20%3資本金收益損失287.6按年均收益率6%

13、4銀行貸款19176初始投資80%5年償還貸款本金7676年償還貸款利息592.3年均利率5.94% （參照中國銀行網(wǎng)站）7年均運行和維護10共250萬元8年均設(shè)備大修費用24按10年部分更換一次，共兩次300 X 2=600 萬元9年均線路老化更換費川12按10年部分更換一次，共兩次150X 2=300 萬元10年均稅金與其他10011年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）1984. 7未考慮通脹縮水，按收益率6%12年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）1903. 8考慮通脹率5%按收益率6%13年均發(fā)電成本（10兆峰瓦）1616.2考慮通脹率5%按收益率0（三）現(xiàn)金流與每年相對電價成本分析1.計算條件根據(jù)項目資

14、金統(tǒng)計表（全套），初始投資25620萬元；年均系統(tǒng)效率0. 7 （考慮衰減）；日均峰值日照時數(shù)4.5小時。2項目整體現(xiàn)金流量表表7項目整體現(xiàn)金流量表表7項目資金統(tǒng)計（按全套）護（條件 年誨Mt G r考鍛通脹率 5%*去除資金 收益考慮通脹率珈 年資金收益 6%未著慮通脹率. 年資金收益6%f=! IK 7723363. 964J32,52, 693J733132. 242. 642. 753.511.922. 262364(L681.982. 074.5L49L761-8451L34L58L65551.22L44L506L12132L386J1.031.22L27備注：L逋帳單5%,去除資舍

15、收益，年均發(fā)電成本為1 717+4萬無;2通脹率5%,年資金收益 儷，年均岌杷成本為202期萬無；3.棗考處通脹串，年資金收掘碉年均岌電廉木為2HL3萬心注：電價按電價1. 9元/千瓦時3.項目每年相對電價成本表表8項目每年相對電價成本表表8項目資金統(tǒng)計按不含項目前期費用0、計算條件毎 *S僉、曰WT 時r、（方褲 飪）/h考慮通睢率他 去除資金考虎通脹率5論年資金收 益6銘未考彌脹電 年資金收益6%2 3J63733. 882. 52532. 9832,112482. 593-5L812J3Z224卜 1.58匚861.9445L41L66L735L271*491.55551J5135i.4

16、i61.051.24L296.5(K971-20備注：1通族舉5%,去除資金枚苣，年均發(fā)電慮為i 616.2萬心2,通脹率5%年資金收益 他 年均發(fā)電此本為190磁 萬元; 左未考慮通味花年青全收盜陋年均發(fā)電咸本為19曲7萬元：（四）日均峰值日照時數(shù)與上網(wǎng)電價關(guān)系1項目資金統(tǒng)計（按全套）項目資金統(tǒng)計（按全套）見表9,其中電站規(guī)模為10兆峰瓦；年均系統(tǒng)效 率為70% （考慮衰減）；單位為元/千瓦時。表9項目資金統(tǒng)計（按全套）年均峰值日照時數(shù)（方陣面）、2h2. 5h3h3. 5h4h4. 5h5h5. 5h6h6. 5h計算條件、考慮通脹率5%去除資金收益3. 362.692.241.921.6

17、81.491. 341.221. 121.03考慮通脹率5%年資金收益6%3. 963. 172.642.261.981. 761. 581.441. 321.22未考慮通脹率，年資金收益6%4. 133. 312. 752. 362. 071.841.651. 501.381. 27備注：1通脹率5%去除資金收益，年均發(fā)電成本為1717. 4萬元；2通脹率5%年資金收益6%年均發(fā)電成本為2024. 8萬元；3未考慮通脹率，年資金收益6%年均發(fā)電成本為2111.3萬元；2.項目資金統(tǒng)計按不含項目前期費用項目資金統(tǒng)計（不含項目前期費用）見表10,其中電站規(guī)模為10兆峰瓦，年均系統(tǒng)效率為70% （考慮衰減）； 單位為元/千瓦時。表10項目資金統(tǒng)計按不含項目前期費用年均峰值日照時數(shù)（方陣面）、計算條件2h2. 5h3h3. 5h4h4. 5h5h5. 5h6h6. 5h考慮通脹率5%去除資金收益3. 162. 532. 111.811.581.411.271. 151.050. 97考慮通脹率5%年資金收益6%3. 732. 982. 482. 131.861.661.491.351.241. 15未考慮通