談現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)彈性分析

1、現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)分析所謂財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)及應(yīng) 付財(cái)務(wù)危機(jī)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比 較?，F(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性越強(qiáng)，因此，財(cái)務(wù) 彈性的衡量是用現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較，從而反映企業(yè)對(duì)其 財(cái)務(wù)支付安排的靈活程度。而現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為 其編制基礎(chǔ)，反映現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及現(xiàn)金的期末期初存量狀況 的財(cái)務(wù)報(bào)表。所以，財(cái)務(wù)彈性分析離不開(kāi)現(xiàn)金流量表。故本文擬結(jié) 合現(xiàn)金流量表對(duì)財(cái)務(wù)彈性分析談幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)。一、財(cái)務(wù)彈性分析的方法（一）比率分析法1.現(xiàn)金流入流出比率現(xiàn)金流入流出比率是指來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與它所引 起的

2、現(xiàn)金流出量之間的比率。這個(gè)比率是用來(lái)衡量企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流入的能力，或是對(duì)與經(jīng)營(yíng)成本相應(yīng)的現(xiàn)金流出控制的 能力。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)該比率越大，表明企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金能力越高，企業(yè) 對(duì)與經(jīng)營(yíng)成本相應(yīng)的現(xiàn)金流出控制的能力越好。反之，貝朋明情況 相反。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)的值應(yīng)大于 1,這樣企業(yè)才能在不增加負(fù) 債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生有利于現(xiàn) 金流量的能力。2.現(xiàn)金流入量構(gòu)成比率?，F(xiàn)金流入量構(gòu)成比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入總量的比率。這個(gè)比率是用來(lái)衡量企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲

3、取現(xiàn)金流量的能力和衡量企業(yè)財(cái)務(wù)彈性好 壞的指標(biāo)。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入總量該比率越大，說(shuō)明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金流量能力較強(qiáng)， 也說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)彈性較好。3凈現(xiàn)金流量滿(mǎn)足投資比率。凈現(xiàn)金流量滿(mǎn)足投資比率又稱(chēng)凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率，是指經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與資本支出、存貨增加額和現(xiàn)金股利三項(xiàng) 之和的比率。這個(gè)比率是用來(lái)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量， 是否能充分用于支付各項(xiàng)資本支出（購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其 他長(zhǎng)期資產(chǎn)的支出）、存貨增加（期末余額大于期初余額的正差，反 之以零計(jì)算）及發(fā)放現(xiàn)金股利（分配股利或利潤(rùn)所支付現(xiàn)金）的程 度。為了避免非重復(fù)性和不確定活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量所產(chǎn)

4、生的影響，通 常以5年的總數(shù)為計(jì)量單位。計(jì)算公式為：近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~近五年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和該比率越大，說(shuō)明企業(yè)資金自給率越高。當(dāng)其值大于或等于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金能夠滿(mǎn)足日?；拘枰?dāng)其值 小于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金不足以滿(mǎn)足目前的營(yíng)業(yè)水 準(zhǔn)和支付股利的需要，須靠向外融資來(lái)補(bǔ)充。4.股利支付率。股利支付率又稱(chēng)股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額與現(xiàn)金股利的比率。 該比率是用來(lái)衡量企業(yè)用年度正常經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)支付現(xiàn)金股利的能力。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金股利該比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越高。

5、該企業(yè)的股 利支付率不高，如果遇有不景氣，可能沒(méi)有現(xiàn)金維持當(dāng)前的股利水 平，或者要靠借債才能維持。（ 二）比較分析法財(cái)務(wù)彈性的高低，可通過(guò)對(duì)最近幾個(gè)時(shí)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入、 現(xiàn)金流出及現(xiàn)金流量?jī)纛~的比較，來(lái)觀(guān)察其絕對(duì)值的穩(wěn)定性。穩(wěn)定 性越高，說(shuō)明企業(yè)從經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生或吸收到的現(xiàn)金越是可靠，企業(yè)所 面臨的不確定性就越小，企業(yè)在安排財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)也就越靈活。另外企業(yè)可計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金 流量?jī)纛~在相應(yīng)時(shí)期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)差，作為考察其穩(wěn)定性的一個(gè)輔助性 參考工具。標(biāo)準(zhǔn)差越小，一般來(lái)說(shuō)穩(wěn)定性就越大。二、財(cái)務(wù)彈性分析應(yīng)注意的問(wèn)題會(huì)計(jì)報(bào)表分析者在運(yùn)用上述有關(guān)方法評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性時(shí)，要 考慮到影

6、響指標(biāo)數(shù)值因素的多樣性及指標(biāo)本身的局限性。因此，正 確地運(yùn)用這些指標(biāo)要注意以下問(wèn)題：1 財(cái)務(wù)彈性分析的一個(gè)重要前提是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)?額為正。如果該凈額為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題，若連續(xù) 幾個(gè)時(shí)期均無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，則必將導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。2 在計(jì)算上述指標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意剔除非常項(xiàng)目因素的影響，如敗 訴賠償?shù)?，因?yàn)榍笆鲋笜?biāo)所涉及的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，依 我國(guó)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，均包括非常項(xiàng)目，如不剔除勢(shì)必影響指標(biāo)的可 比性。同時(shí)要保證用于比較的指標(biāo)計(jì)算口徑和方法的一致性。3 注意比率分析法、比較分析法與其他分析方法的結(jié)合運(yùn)用。 這樣，有利于從不同側(cè)面，不同角度分析、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，從 而作出客觀(guān)、公正、全面、合理的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。4 現(xiàn)金流量表是根據(jù)歷史資料編制的，由此