證券投資分析平時作業(yè)2

1、作業(yè)一、名詞解釋股票上市：股票上市是指已經發(fā)行的股票經證券交易所批準后，在交易所公 開掛牌交易的法律行為，它是連接股票發(fā)行和股票交易的橋梁。比較分析法：也稱趨勢分析法，它是通過對財務報表中各類相關數(shù)字進行比 較，尤其是將一個時期的財務報表和另一個或者幾個時期的財務報表相比較， 判斷一個公司的財務狀況和經營業(yè)績的演變趨勢及其在同行之中地位情況的 變化。經營能力分析：經營能力是用來衡量公司在資產上運作和管理效率的一種財 務指標，即公司的經營業(yè)務收入（凈值）對各項營運資產的比例關系，所以 有時也稱為“資產周轉率”。每股收益：該指標反映在一個會計年度內平均每股普通股票所得的盈利。 財政政策：財政政策是

2、政府根據(jù)客觀經濟規(guī)律制定的指導財政工作和處理財 政收支關系的一系列方針，準則和措施的總稱。流動比率：該指標反映流動資產與流動負債的比率關系。短期償債能力：短期償債能力是指公司用流動資產支付流動負債的能力，有 時也稱為“支付能力”。通貨膨脹：通貨膨脹就是名義貨幣供給增加，但實際貨幣余額減少，物價和 利率上升，實際收入減少。市盈率：市盈率指標又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。貨幣政策：是對各種貨幣政策工具運用效果的總體評價。每股權益：是企業(yè)期末凈資產（即股東權益）與年末普通股數(shù)額的比值。 通貨緊縮：是指物價水平普遍持續(xù)下降的經濟現(xiàn)象。存貨周轉率：該指標反映特定會計時期內營業(yè)成本對同期存貨平均余

3、額的比 率關系，用以衡量企業(yè)存貨周轉的速度，以及檢驗企業(yè)的商品銷售能力與經 營業(yè)績。二、填空1. 股票上市是指已經發(fā)行的股票經證券交易所批準后，在交易所公開掛牌交易的法律行為。2. 我國證券法規(guī)定，上市公司必須連續(xù) 丄年盈利，并且資本總額不得少于人民幣 5000萬元。3. 股票發(fā)行后，公司凈資產在總資產的比重不低于30% 。4. 財務分析的主要方法有有差額法、比率分析法和比較分析法 _。5. 在償債能力分析中，投資者往往通過流動比率來分析公司的 短期償債能力，采用股東權益比率來分析公司的長期償債能力。6. 根據(jù)杜邦分析法，資產凈利率可以分解為銷售凈利率和資產周轉率的乘積。7. 經營因素主要包括

4、企業(yè)的生產結構、商品的流通結構、企業(yè)的競爭結構、產品的價格結構四個方面。8. 上市公司的送配主要包括送股、送利和配股。9. 證券投資分析一般可以分為兩大類：技術分析_和 基本分析。10. 一般持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經濟增長會導致股票指數(shù)上漲 。11. 溫和、穩(wěn)定的通貨膨脹會導致證券行市上漲。12. 貿易順差一般會導致證券市場股票價格穩(wěn)步上揚。13. 政府擴大國債的發(fā)行會引起股票指數(shù)的下跌。14. 中央銀行擴大貨幣發(fā)行量會導致證券價格上漲 ，調低利率會導致上漲 。15. 中央銀行三大貨幣政策工具為公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率、法定存款準備金。16. 本國匯率的下降，從國際資本流動角度，會引起證券市場資金供

5、給 減少，從國際貿易角度，出口企業(yè)的股票價格會因此而上升 。三、簡答1. 股份公司上市的意義是什么？答：公司之所以要上市，是因為上市之后，該公司可以獲得以下好處：（1）形成良好的獨立經營機制。（2）形成良好的股本擴充機制。（3）形成良好的市場評價機制。（4）形成良好的公眾監(jiān)督機制。2. 流動比率和速動比率的區(qū)別和各自的含義是什么?答：流動比率反映流動資產與流動負債的比率關系，其計算公式為流動比率=流動資產十流動負債，這項指標較高為好，但不能太高，否 則無從體現(xiàn)公司的經營效益。根據(jù)國際經驗，一般這項指標在2.0左右為宜，這2的概念是假設流動資產中至少有 50%勺部分可以等于流 動負債。速動比率該

6、指標是判定企業(yè)短期償債能力高低的重要工具，而且適用于評價流動資產總體的變現(xiàn)能力情況，它的計算公式是速動比率=(現(xiàn)金+短期有價證券+應收帳款凈額)*流動負債=(流動資產-存貨-待攤費用-預付貸款)*流動負債因為速動比率中的速動資產主要是由現(xiàn)金、短期有價證券、應收帳款 等項目組成，而不包括存貨在內。在分析時，一般認為這項比率為1.0 比較合適。3. 通過財務狀況分析法，有什么不足和缺陷？答：(1)、財務報告的信息不完備性(2) 、財務報表中非貨幣信息的缺陷(3) 、財務報告分期性的缺陷(4) 、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性(5) 、會計方法的局限性4. 為什么說現(xiàn)金周轉率高并非是件好事？答：該指標反映即企

7、業(yè)本期經營收入與現(xiàn)金及其等價物的比值，這個 比值顯示了企業(yè)運用現(xiàn)金的效率高低，而從另一個角度也顯示了企業(yè) 是否保持足夠的現(xiàn)金，以應付經營的需要。一般講，這個比率高，顯 示了現(xiàn)金可以更有效的使用，但同時也意味著現(xiàn)金調度將會比較困難， 因此很難為企業(yè)制定一個所謂最佳現(xiàn)金保存量的比率 *，企業(yè)在經營的 實踐中逐步體會到兩者之間的矛盾，并尋求適當?shù)谋壤?. 持續(xù)、穩(wěn)定的經濟增長會引起證券市場價格上漲，為什么？答：持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經濟增長對證券市場的發(fā)展是有利的，但是 失衡狀態(tài)下的經濟增長對證券市場的發(fā)展是不利的。因為，失衡狀態(tài) 下的經濟增長，會導致通貨膨脹，使上市公司及各企業(yè)經營面臨困境， 居民實

8、際收入降低，最終導致證券市場的下跌。6. 通貨膨脹對證券市場產生什么樣的影響?答：在通貨膨脹的初期，物價小有上升，就業(yè)增加，經濟趨熱，股市 也跟著上揚；隨著通脹的程度加劇，它的積極效應開始下降，就業(yè)開 始走平，經濟上升趨緩，股市逐漸疲軟；隨著通貨膨脹的進一步加劇， 對證券的需求將越來越少，通貨膨脹對證券市場的不良影響將充分表 現(xiàn)出來。即便通貨膨脹已經得到了治理，證券市場仍可能在低位徘徊 相當長一段時間，因為公眾的信心受挫，他們要經過相當長一段時間 才能喘過氣來，股市才能隨后逐漸走出低迷。7. 利率的變動對股票指數(shù)會有什么影響？答：股價指數(shù)亦稱股票價格指數(shù)。動態(tài)地反映某個時期股市總價格水 平的一

9、種相對指標。銀行利率的調低提高證券的投資價值，吸引投資 者從銀行中抽出資金投入股市；利率下調首先對上市公司中的房地產 板塊和商業(yè)板塊產生積極影響，其次可能減少居民儲蓄，刺激消費需 求。8. 政府認為目前證券行市高估，可以采用什么樣的財政政策工具來抑制 證券市場的過度投機？答：財政主要通過其收支狀況，影響總需求和國民收入，進而影響證 券市場的運行。政府提高稅率和減少支出，則會減少國民收入，使得 證券市場承受緊縮的壓力。政府增加國債的發(fā)行，減少貨幣供應量。9試結合中央銀行的三大貨幣政策工具，研究在擴張型的貨幣政策中， 對證券市場有哪些影響？答：擴張性的貨幣政策在增加貨幣供給量和降低利率的意義上，促

10、使 實際經濟走好，緊縮性的貨幣政策則可以在相反的意義上，防止實際 經濟的過熱。同時，貨幣政策也能通過貨幣供給量和利率直接作用于 證券市場。貨幣供應量增加有利于上市公司獲得貸款，補充投資主體資金需求， 擴大進入證券市場游資的規(guī)模，銀行利率的調低提高證券的投資價值, 吸引投資者從銀行中抽出資金投入股市；利率下調首先對上市公司中 的房地產板塊和商業(yè)板塊產生積極影響，其次可能減少居民儲蓄，刺 激消費需求。四、分析題1、某人購入一手股票，同時又買入同品種一份看漲期權合約和一份看跌期權 合約。看漲期權合約費3元，協(xié)議價21元，看跌期權期權費3元，協(xié)議價 25元，試分析其可能面臨的盈虧（要求畫出盈虧曲線）。

11、解：1、如果市場價格X21，則投資者只行使看跌期權?？傆潪?00（25-X）-600。在19元處，盈虧平衡。2、某人買入一份上漲期權，協(xié)定價格 20元，期權費2.元，該品種市價為27 元，同時賣出一份同品種看跌期權，協(xié)議價格 25元，期權費1元，試分析投 資者面臨的盈虧（要求畫出盈虧曲線）。解答：投資者期初買賣期權合約費用為-200+100=-1001、如果市場價格 X20,看跌期權的買方要求投資者行使期權，總盈虧為 （x-25）x100-1002、 如果價格20X25,只行使看漲期權，總盈虧為100（X-20）-1003、某人分別買入同品種、同期限的一份看漲期權和一份看跌期權?？礉q期權的合約協(xié)議價為40元，期權費為4元?？吹跈嗟膮f(xié)議價為30元，期權費 為3元。目前股價35元，試分析投資者可能面臨的盈虧（要求畫出