證券市場調研報告

1、證券市場調研報告12020 年 4 月 19 日文檔僅供參考，不當之處，請聯(lián)系改正。證券市場調研報告一、引言：證券市場是市場經濟發(fā)展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場。證券市場以證券發(fā)行和交易的方式實現(xiàn)了籌資與投資的對接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結構調整的難題。在發(fā)達的市場經濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不但反映和調節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經濟的運行具有重要影響。二、中國證券市場發(fā)展狀況中國證券市場經過幾十年的飛躍發(fā)展 在交易品種、市場容量、交易手段、監(jiān)管規(guī)則以及清算體系等各方面都有了很大的進步在很短的時間內走完了發(fā)達國家百余年的歷程，確立

2、了在國民經濟中的地位?；仡櫴迥陙碇袊C券市場的發(fā)展歷程 , 主要有如下幾個重要特點。1. 中國證券市場的現(xiàn)狀中國證券市場是在“摸著石頭過河”中起步的, 經過多年努力 ,逐步走上了規(guī)范化和有序化的發(fā)展軌道。主要體現(xiàn)在如下幾個方面。（ 1）發(fā)行制度由審批制過渡到核準制。中國早期的股票發(fā)行制度為行政審批制。 3 月, 中國證監(jiān)會開始正式實施股票發(fā)行核準程序。證券發(fā)行制度由此從審批制過渡到核準制。由審批制轉向核準制是中國證券市場的一場深刻變革, 它大大加強了證券公司22020 年 4 月 19 日文檔僅供參考，不當之處，請聯(lián)系改正。及各類中介機構的責任 , 為提高證券市場的透明度、維護“三公”原則、

3、規(guī)范股票發(fā)行和上市行為、提高上市公司的質量提供了一個較為合理的制度前提。（ 2）市場參與者的行為逐步規(guī)范。經過 的發(fā)展 , 證券市場參與主體的行為規(guī)范體系已經基本建立：建立了上市公司信息披露制度 , 頒布了禁止內幕交易和證券欺詐行為等一系列行政法規(guī)和部門規(guī)章 , 同時還經過一系列法規(guī)條例對上市公司的紅利分配作出了規(guī)定 , 等等。同時 , 上海、深圳兩個證券交易所從網上發(fā)行技術手段、上市審批制度、交易清算制度、席位和賬戶管理、行情發(fā)布和通訊方式等方面對市場進行管理。所有這些 , 有力地促進了證券市場參與主體行為的規(guī)范。2、證券市場的發(fā)行當前 , 中國發(fā)行上市的證券品種已涵蓋了股票(A 股、 B

4、股、 H股、 N 股) 及其存托憑證、證券投資基金( 封閉式證券投資基金、上市開放式基金、交易型開放式指數(shù)基金、開放式證券投資基金) 、債券 ( 國債、公司債券、金融債券、可轉換公司債券) 、權證( 認購權證、認沽權證) 、資產支持證券( 專項資產收益計劃、收費資產支持受益憑證) 等。資本市場為推進傳統(tǒng)產業(yè)升級換代、促進生產力的迅速提高開辟了更為多樣的直接融資渠道。首先是現(xiàn)在中國證券市場還是以股票為主，股票在市場中所占比重很大，而公司債融資在重新開始之后，上市的品種也是寥寥無幾，不利于上市公司運用多種方式籌集資金。其次投資基金比重偏低，由于32020 年 4 月 19 日文檔僅供參考，不當之處

5、，請聯(lián)系改正。基金在證券市場起著一定的穩(wěn)定器的作用，這就在一定程度上擴大了市場的波動。再次就是衍生產品種類少，這也是中國證券市場落后的一個重要表現(xiàn)，現(xiàn)在市場上衍生產品少，不利于分散投資風險，給不同風險偏好的投資者適合的投資品種。4. 最新深交所交易規(guī)則4 月 28 日晚間，深交所發(fā)布最新消息稱，對深圳證券交易所交易規(guī)則（ 修訂）作出修改，主要包括四個方面：一、是深交所交易主機 9:25-9:30 期間不再接受競價交易申報；二、是債券質押式回購和組合訂單不再采用協(xié)議大宗交易方式；三、是債券協(xié)議大宗交易實行實時成交確認和行情揭示；四、是證券處于臨時停牌期間或停牌至收市的，深交所不再接受其協(xié)議大宗交

6、易申報。深交所還表示，本通知自 5 月 9 日起施行，請各會員單位、基金管理人等做好相關業(yè)務與技術準備工作。1. 證券上市制度(1) 上市申請。證券發(fā)行者如想證券上市必須向證券交易所遞交上市申請書；(2) 上市審查標準。證券交易所從維持公正的價格，確保證券的流通性及保護投資者的角度出發(fā)，制定了證券上市審查基準。其一是規(guī)模基準，表示規(guī)模的指標，或用股票、債券的發(fā)行額，42020 年 4 月 19 日文檔僅供參考，不當之處，請聯(lián)系改正?；蛴霉镜馁Y本額。其二是經營基礎基準，上市公司必須具備一定的成立年限和一定數(shù)額的純資產額、純利潤額等，它是反映經營效益性和穩(wěn)定性的指標，以提高證券投資的安全性。其三

7、是證券持有分布基準，其目的在于賦予證券以足夠的流通性，以避免大股東或債權人影響證券價格；(3) 上市公司管理。證券上市后，為保證上市證券的流通性，價格穩(wěn)定性、證券投資收益性及降低投資風險，需要對上市公司進行必要的監(jiān)督管理；(4) 停止上市基準。為維護交易所的信譽和保證上市證券的安全性，證券交易所制定了停止上市基準，凡發(fā)生基準規(guī)定的情況的公司，其證券暫停上市，轉為“整頓階段”，一定時間后如暫停原因未能消除，公司的上市資格將被取消。三、交易規(guī)模、交易程序、交易品種1.投資隊伍壯大以及交易規(guī)模的增加1998年以來, 中國證監(jiān)會相繼推出設立證券投資基金, 允許三類企業(yè)、保險基金、社?；鹑胧校约昂髞砼鷾实腝FII投資者和RQFII投資者等積極培育和發(fā)展機構投資者的政策, 有力地促進了機構投資者隊