畢業(yè)論文九陽股份有限公司09年財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、畢 業(yè) 論 文（設(shè)計(jì)）題 目 九陽股份有限公司09年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 指導(dǎo)老師 專業(yè)班級 投資與理財(cái)0701 姓 名 學(xué) 號(hào) 2010年 5 月 15 日摘 要：財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，分析和評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過去、評價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。為了規(guī)范公司的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和格式，全面揭示企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其效果，切實(shí)發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在企業(yè)管理中的作用。文章運(yùn)用財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)比率分析和杜邦分析法對九陽股份有限公司0709年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，了解該公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，并對其未來發(fā)展提出建議，以期改善并提高其經(jīng)營管理

2、水平。關(guān)鍵詞：公司概況；財(cái)務(wù)比率分析；杜邦分析目 錄引 言 . 1一、公司概況 . 1二、歷年會(huì)計(jì)報(bào)表分析 . 2（一）財(cái)務(wù)比率分析 . 2 （二）杜邦財(cái)務(wù)分析 . 5結(jié) 論 . 6參考文獻(xiàn) . 8附 表 . 9 引 言財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。它為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是

3、將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。以下將結(jié)合所學(xué)知識(shí)對九陽股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以期了解該公司的現(xiàn)狀，并對其未來發(fā)展給予建議，改善并提高其經(jīng)營水平。一、公司概況九陽股份有限公司（以下簡稱九陽或公司），前身為山東九陽小家電有限公司，成立于2002年7月，2007年9月正式改制為股份公司。九陽是一家專注于豆?jié){機(jī)領(lǐng)域并積極開拓廚房小家電研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)代化企業(yè)，現(xiàn)有員工兩千余人，平均年齡不超過30歲。目前九陽已形成跨區(qū)域的管理架構(gòu)，在濟(jì)南、杭州、蘇州等地建有多個(gè)生產(chǎn)基地。九陽一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長，近五年平均增長率均超過40%，現(xiàn)已成為小家電行業(yè)

4、著名企業(yè)，規(guī)模位居行業(yè)前列。 九陽在小家電領(lǐng)域不斷拓展，新產(chǎn)品層出不窮，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。目前，九陽的主要產(chǎn)品有豆?jié){機(jī)、電磁爐、料理機(jī)、榨汁機(jī)、開水煲、紫砂煲、電壓力煲等七大系列一百多個(gè)型號(hào)，同時(shí)還開發(fā)了專供酒店、寫字樓的商用豆?jié){機(jī)，開拓了新的市場空間。其中，九陽豆?jié){機(jī)已成為業(yè)內(nèi)第一品牌，市場份額占80%以上；九陽電磁爐國內(nèi)市場占有率超過10%，銷量躍居全國第二位；料理機(jī)榨汁機(jī)國內(nèi)市場占有率超過30%，行業(yè)排名第一；紫砂煲和開水煲也已占據(jù)行業(yè)第二的位置。九陽的產(chǎn)品現(xiàn)已覆蓋全國30多個(gè)省、市、自治區(qū)，并遠(yuǎn)銷日本、美國、新加坡、印尼、泰國等二十多個(gè)國家和地區(qū)。 品牌、營銷、技術(shù)是九陽的三大競爭優(yōu)勢

5、。九陽豆?jié){機(jī)在豆?jié){機(jī)市場已經(jīng)牢牢占據(jù)了第一品牌的位置。2007年，九陽豆?jié){機(jī)獲中國名牌產(chǎn)品，電磁爐獲國家免檢產(chǎn)品稱號(hào)；2006年，九陽商標(biāo)獲中國馳名商標(biāo)，同年九陽豆?jié){機(jī)、榨汁機(jī)、料理機(jī)產(chǎn)品被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局評為質(zhì)量免檢產(chǎn)品。公司以獨(dú)到的戰(zhàn)略眼光和先進(jìn)的經(jīng)營理念，逐步建立了領(lǐng)先同行的營銷體系。目前，公司擁有450名一級經(jīng)銷商，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國270個(gè)以上地級城市、2000個(gè)縣級城市，擁有20000多個(gè)零售終端。研發(fā)是九陽的核心競爭力，九陽目前擁有204項(xiàng)國家專利，在企業(yè)發(fā)展中建立了高效的研發(fā)體系，力爭將公司研發(fā)中心打造為全球領(lǐng)先的健康廚房小家電研發(fā)基地。二、歷年會(huì)計(jì)報(bào)表分析九陽2007年

6、、2008年、2009年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表見附表。（一）財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析是同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間，或在兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，用比率來反映它們的相互關(guān)系，以求從中發(fā)現(xiàn)問題并據(jù)以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營中存在的問題。財(cái)務(wù)比率分析涉及企業(yè)管理的各個(gè)方面，比率指標(biāo)也特別多，現(xiàn)從以下四方面對九陽的各項(xiàng)情況進(jìn)行評價(jià)和分析。1、 償債能力比率分析 （1）短期償債能力比率分析九陽2007年、2008年、2009年反映短期償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率見下表: 年份財(cái)務(wù)指標(biāo) 2007年 2008年 2009年流動(dòng)比率1.3992 2.5482 2.7709 速動(dòng)比率1.175

7、2 2.3045 2.5338 表1.1九陽的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率相差不懸殊，可以判斷出公司的存貨水平不高，存貨周轉(zhuǎn)得較快。再仔細(xì)查看資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的各個(gè)項(xiàng)目(包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款等)，可看出九陽短期償債能力非常優(yōu)良，現(xiàn)金流很充裕。而且從圖1.1九陽流動(dòng)比率和速動(dòng)比率趨勢圖中可看出，九陽短期償債能力正逐年增強(qiáng)，但增強(qiáng)趨勢漸緩。 圖1.1（2）長期償債能力比率分析九陽2008年、2009年反映長期償債能力的各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算如下： 年份財(cái)務(wù)指標(biāo)2008年2009年資產(chǎn)負(fù)債率0.34250.2947權(quán)益乘數(shù)1.67561.4653產(chǎn)權(quán)比率0.67560.4653表1.2九

8、陽的資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率都比較低，可以判斷出九陽的長期償債能力非常不錯(cuò)，負(fù)債程度較低，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小。而且2009年的各項(xiàng)指標(biāo)要比2008年的各項(xiàng)指標(biāo)都低，說明九陽的長期償債能力在逐年增強(qiáng)。2、營運(yùn)能力分析九陽2008年、2009年反映營運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算如下： 年份 財(cái)務(wù)指標(biāo)2008年2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率107.3310149.0101存貨周轉(zhuǎn)率（次）11.61939.6999流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.07491.4313固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率25.842012.9819總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.79281.2072表1.3九陽的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和

9、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比較高，可以判斷出九陽的營運(yùn)能力較強(qiáng)。但2009年除了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2008年的高，其他各項(xiàng)指標(biāo)都比2008年的低，說明只有九陽的應(yīng)收賬款的回收在加快，而營運(yùn)能力有所減弱，存貨有積壓現(xiàn)象。建議九陽可以適當(dāng)減少存貨，通過薄利多銷的方法，加速資金的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。3、獲利能力分析九陽2008年、2009年反映獲利能力的各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算如下： 年份財(cái)務(wù)指標(biāo)2008年2009年主營業(yè)務(wù)凈利潤率0.14800.1540凈資產(chǎn)利潤率0.44450.2724總資產(chǎn)利潤率0.26530.1859總資產(chǎn)報(bào)酬率0.31410.2157表1.4九陽2009年的主營業(yè)務(wù)凈利潤率比2008年的主

10、營業(yè)務(wù)凈利潤率高，說明九陽主營業(yè)務(wù)方面的盈利能力在增強(qiáng)，即九陽豆?jié){機(jī)的盈利水平在提高。但九陽2009年的凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)報(bào)酬率都要比2008年的低，導(dǎo)致2009年整體的盈利能力比2008年的已有所下降。所以，九陽為實(shí)現(xiàn)以豆?jié){機(jī)為核心產(chǎn)品，逐步開展健康飲食小家電的多元化經(jīng)營的目標(biāo)仍需努力，可以將更多的資源和精力投入到其他小家電產(chǎn)品的開發(fā)。4、發(fā)展能力分析九陽2008年、2009年反映發(fā)展能力的各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算如下： 年份財(cái)務(wù)指標(biāo)2008年2009年主營業(yè)務(wù)收入增長率1.22540.0724 凈利潤增長率0.76410.1161 主營業(yè)務(wù)利潤增長率0.8108-0.0024 總資產(chǎn)增

11、長率2.20500.0896 表1.5九陽2009年的主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率和總資產(chǎn)增長率都比2008年的各項(xiàng)指標(biāo)低，可以判斷出九陽的獲利能力在下降，尤其2009年的主營業(yè)務(wù)利潤增長率還出現(xiàn)了負(fù)增長現(xiàn)象。其中，2008年與2009年的主營業(yè)務(wù)利潤增長率都低于主營業(yè)務(wù)收入增長率，說明九陽的主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加等成本上升超過了主營業(yè)務(wù)收入的增長，九陽的主營業(yè)務(wù)盈利能力并不強(qiáng)，則九陽的發(fā)展?jié)摿χ档脩岩伞＃ǘ┒虐钬?cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率分析從某一特定的角度對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果進(jìn)行分析，它們都不足以全面地評價(jià)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果。為了彌補(bǔ)這一不足，就

12、必須有一種方法，它能夠進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析，將有關(guān)的指標(biāo)和報(bào)表結(jié)合起來，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性的分析評價(jià)，既全面體現(xiàn)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況，又指出指標(biāo)與指標(biāo)之間和指標(biāo)與報(bào)表之間的內(nèi)在聯(lián)系，杜邦分析法就是其中的一種。杜邦分析法是一種財(cái)務(wù)比率分解的方法，能有效反映影響企業(yè)獲利能力的各指標(biāo)間的相互聯(lián)系，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出合理的分析。1、下圖2.1即為九陽2008年和2009年的杜邦財(cái)務(wù)分析圖：凈資產(chǎn)收益率09年0.2724 08年0.4445 總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)09年0.1859 09年1.4653 08年0.2653 08年1.6756 主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率09年0.1540 09年

13、1.2072 08年0.1480 08年1.7928 圖2.12、每股凈資產(chǎn)=平均所有者權(quán)益*每股收益/凈利潤2008年的每股凈資產(chǎn)=5.0613 2009年的每股凈資產(chǎn)=4.4046 每股收益=主營業(yè)務(wù)利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*每股凈資產(chǎn)以2008年為基準(zhǔn)，則0.1480*1.7928*1.6756*5.0613=2.25（1）主營業(yè)務(wù)利潤率的影響為(0.1540-0.1480)*1.7928*1.6756*5.0613=0.0917，2009年的主營業(yè)務(wù)利潤率使每股收益增加，但增加的幅度比較小。所以，九陽仍可適當(dāng)擴(kuò)大銷售收入，或盡可能地降低成本費(fèi)用。（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響為0.15

14、40*(1.2072-1.7928)*1.6756*5.0613=-0.7649，2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率使每股收益減少。所以，九陽應(yīng)盡可能地少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，促進(jìn)公司管理水平的提高。（3）權(quán)益乘數(shù)的影響為0.1540*1.2072*(1.4653-1.6756)*5.0613=-0.1978，2009年的權(quán)益乘數(shù)使每股收益減少。所以，九陽可適當(dāng)?shù)奶岣哓?fù)債比率，給公司帶來更多的杠桿效益。（4）每股凈資產(chǎn)的影響為0.1540*1.2072*1.4653*(4.4046-5.0613)= -0.1789，2009年的每股凈資產(chǎn)使每股收益減少。結(jié) 論本文利用財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)比率分析

15、和杜邦分析對九陽股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)九陽的綜合實(shí)力較強(qiáng)，發(fā)展也比較穩(wěn)定，但發(fā)展速度放緩，現(xiàn)提出以下幾點(diǎn)改善意見：1、九陽的償債能力較強(qiáng)，在公司未來的發(fā)展中可適當(dāng)增加一些負(fù)債，從而增加公司的獲利能力。2、九陽應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，避免出現(xiàn)存貨積壓或貨幣資金閑置現(xiàn)象，提高資金的使用效率，通過薄利多銷的方法，加速資金的周轉(zhuǎn)，促進(jìn)公司管理水平的提高。確保公司有限財(cái)務(wù)資源的合理配置和有效利用，保持資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)盈利性與流動(dòng)性的有機(jī)協(xié)調(diào)，從而在資金上保證公司的健康發(fā)展。3、由于最近幾年九陽的主要精力基本都集中在豆?jié){機(jī)，建議九陽可將更多的資源和精力投入到其他小家電產(chǎn)

16、品的開發(fā)，實(shí)行多元化戰(zhàn)略，從而增加公司的銷售收入。公司的多元化發(fā)展必須與其核心競爭能力緊密聯(lián)系，并以培植公司新的核心競爭能力為中心，從而有助于維持和發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢，確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。 參考文獻(xiàn)1 遲艷琴財(cái)務(wù)管理m上海：財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007：302-322.2 梁國萍. 財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)與案例m上海：財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2008：246-276.3 九陽-健康快樂生活公司網(wǎng)站r4 九陽資產(chǎn)負(fù)債表r. 5 九陽利潤表r.6 盧家儀，蔣冀.財(cái)務(wù)管理m.北京：清華大學(xué)出版社，1996:108-115.附表：資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)年度2007-12-312008-12-312009-12-31貨幣資金45

17、0,300,348.372,376,812,997.272,568,785,393.62交易性金融資產(chǎn)-應(yīng)收票據(jù)248,384,198.32442,511,559.97320,234,010.56應(yīng)收賬款62,534,468.5147,277,574.5333,092,512.64預(yù)付款項(xiàng)33,285,225.9529,137,157.4360,683,279.28其他應(yīng)收款11,109,636.634,990,606.167,722,995.04應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款-應(yīng)收利息-應(yīng)收股利-存貨153,566,854.20306,740,281.38279,861,354.98其中：消耗性生物資產(chǎn)-一

18、年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)-812,560.0057,566.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)959,180,731.983,208,282,736.743,270,437,112.12可供出售金融資產(chǎn)-持有至到期投資-10,258,630.14-長期應(yīng)收款-長期股權(quán)投資-投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)115,798,312.64218,807,974.09495,482,608.16在建工程11,883,622.3489,075,699.501,925,903.69工程物資-固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)59,010,940.83138,149,944.89191,284,037.44開發(fā)

19、支出-商譽(yù)-長期待攤費(fèi)用-遞延所得稅資產(chǎn)1,127,905.4711,565,731.4046,273,628.06其他非流動(dòng)資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)187,820,781.28467,857,980.02734,966,177.35資產(chǎn)總計(jì)1,147,001,513.263,676,140,716.764,005,403,289.47短期借款-交易性金融負(fù)債-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款449,922,219.401,000,662,685.51855,152,492.96預(yù)收款項(xiàng)63,657,235.6475,087,599.52118,485,591.57應(yīng)付職工薪酬17,154,451.3461,0

20、88,929.9447,142,162.77應(yīng)交稅費(fèi)61,956,234.4660,979,580.6713,177,718.62應(yīng)付利息-應(yīng)付股利-其他應(yīng)付款24,804,258.3561,244,147.74146,318,214.05應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債-其他流動(dòng)負(fù)債68,020,000.00-流動(dòng)負(fù)債合計(jì)685,514,399.191,259,062,943.381,180,276,179.97長期借款-應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款-專項(xiàng)應(yīng)付款-預(yù)計(jì)負(fù)債-遞延所得稅負(fù)債-32,328.77-其他非流動(dòng)負(fù)債-非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-32,328.77-負(fù)債合計(jì)685,514,399.1

21、91,259,095,272.151,180,276,179.97實(shí)收資本（或股本）200,000,000.00267,000,000.00507,300,000.00資本公積5,673,194.331,397,411,527.861,157,111,527.86盈余公積32,536,463.5478,254,374.27156,692,339.05減：庫存股-未分配利潤173,047,673.71535,381,563.99853,089,783.20少數(shù)股東權(quán)益50,229,782.49138,997,978.49150,933,459.39外幣報(bào)表折算價(jià)差-非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)整-歸屬母

22、公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）411,257,331.582,278,047,466.122,674,193,650.11所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)461,487,114.072,417,045,444.612,825,127,109.50負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)1,147,001,513.263,676,140,716.764,005,403,289.47利潤表會(huì)計(jì)年度2007-12-312008-12-312009-12-31一、營業(yè)收入1,942,805,380.284,323,444,775.484,636,424,794.75減：營業(yè)成本1,235,544,296.722,674,227,267.212,844,982,800.00營業(yè)稅金及附加1,033,905.852,627,887.895,294,021.27銷售費(fèi)用189,673