淺析我國現(xiàn)金流量表分析方法

1、現(xiàn)金流量指標體系研究淺析我國現(xiàn)金流量表分析方法作者姓名：專業(yè)名稱：會計指導(dǎo)老師：摘要隨著經(jīng)濟的發(fā)展，兩大傳統(tǒng)財務(wù)報表所提供的信息已經(jīng)不足以滿足信息使用者的要求，現(xiàn)金流量開始扮演著越來越重要的角色。資產(chǎn)負債表和利潤表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為編制基礎(chǔ)，而現(xiàn)金流量表以收付實現(xiàn)制為原則編制，現(xiàn)金的流入流出均以實際發(fā)生為基礎(chǔ)，能夠更客觀的反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果，體現(xiàn)出了盈利的質(zhì)量。本論文研究了傳統(tǒng)現(xiàn)金流量表的分析指標體系。論文首先簡單介紹了現(xiàn)金及現(xiàn)金流量表的概念及組成部分，然后進一步分析傳統(tǒng)現(xiàn)金流量表指標分析主要從那幾個方面進行的分析，有哪些地方的不足，并提出改進建議，主要從經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動幾個

2、方面進行現(xiàn)金流量指標的分析。關(guān)鍵詞 現(xiàn)金 現(xiàn)金流量 比率分析abstractwith economic development, the two major traditions of information provided in financial statements have been insufficient to meet the requirements of information users, the role of cash flow is more and more important. the cash flow statement is prepared on a c

3、ash basis for the principles, the cash inflows and outflows are actually happening, based on more objective response to the financial condition and operating results. so pay attention to the quality of earnings.this paper studies the traditional cash flow analysis index system. the paper firstly int

4、roduces the concept and part of cash and the cash flow statement, and then further analysis of traditional cash flow index analysis mainly from the aspects of the shortcomings, what place, and puts forward some suggestions, mainly from business activities, analysis of cash flow index for investment

5、activities and financing activities.keywords: cash analysis of cash flow ratio目錄摘要iiabstractiii目錄iv致 謝v前言11.現(xiàn)金及現(xiàn)金流量概述和分析的目的及意義21.1 現(xiàn)金流量表的概述21.2企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的三大類21.3 現(xiàn)金流量表分析的目的及意義32 我國現(xiàn)金流量分析方法42.1我國傳統(tǒng)現(xiàn)金流量指標分析方法42.2我國現(xiàn)金流量表分析方法存在的問題52.2.1指標間的相關(guān)性過大52.2.2指標的重疊與交叉影響信息的有用性62.2.3某些指標的設(shè)計缺乏實際意義62.2.4. 現(xiàn)金流量分析缺乏統(tǒng)一性7

6、2.2.5現(xiàn)金流量分析缺乏可比性73 現(xiàn)金流量表指標改進建議及對策93.1不要拘泥于有限的財務(wù)分析指標93.2全面、完整、充分地掌握信息93.3加強經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量指標分析103.4加強投資活動的現(xiàn)金流量指標分析123.5加強籌資活動的現(xiàn)金流量指標分析13總結(jié)14致 謝日月如梭，大學(xué)的求學(xué)路短暫而又充實。臨近畢業(yè)，為自己的成長與收獲而喜悅之余，更感激我所得到的幫助和支持。我要特別感謝我的指導(dǎo)老師楊老師。楊老師治學(xué)嚴謹，學(xué)識淵博，孜孜不倦的育人態(tài)度和正直的為人時時刻刻影響著我，不僅在學(xué)習(xí)給予我極大的幫助，更重要的是教會了思考問題、解決問題的系統(tǒng)方法，引導(dǎo)我獨立地去分析和思考問題，努力培養(yǎng)我獨立

7、學(xué)習(xí)和工作研究能力。本文從最初的選題、結(jié)構(gòu)的安排、中間的創(chuàng)意以及最后的定稿，都得到了楊老師的悉心指導(dǎo)。由衷的感謝之情，難以言表！大學(xué)四年是我人生中一段十分有意義的旅程，使得我的理論結(jié)構(gòu)更加合理，看待問題的視野較以前更開闊。感謝所有教導(dǎo)過我的老師，各位老師的辛勤培育使我在大學(xué)期間獲得了豐富的專業(yè)知識和學(xué)習(xí)方法，并擁有不懈的動力。感謝在校期間認識的眾多朋友和同學(xué)，因他們，我的大學(xué)生活更加豐富和多彩。同時也要感謝我的家人對我無微不至的關(guān)心、支持和鼓勵，四年里，有過挫折，有過失望，正是他們對我無私的支持和鼓勵才讓我始終充滿信心和勇氣。最后，感謝審閱論文和出席論文答辯的各位專家，在百忙之中給予指導(dǎo)！-

8、15 -前言現(xiàn)金流量指標在財務(wù)分析指標中對于投資者、債權(quán)者和企業(yè)管理者都是非常重要的指標，在財務(wù)報表分析中占有越來越重要的地位。隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，現(xiàn)行的財務(wù)分析體系仍是以兩大傳統(tǒng)報表為基礎(chǔ)構(gòu)建的，著重從凈利潤角度，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價，由于資產(chǎn)負債表和利潤表的編制基礎(chǔ)的缺陷導(dǎo)致企業(yè)虛增或虛減利潤，粉飾經(jīng)營業(yè)績，造成資產(chǎn)負債表和利潤表的會計信息失真。因此在現(xiàn)有的財務(wù)分析指標體系中引入更有信息增量價值的現(xiàn)金流量指標是必要的。本文從傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量指標入手,分析我國現(xiàn)金流量分析指標在我國分析的指標雖然非常多，從而提出的一些問題和看法，沒有從現(xiàn)金流量表的三大內(nèi)容進行分析，而本文進行了

9、歸納分別從經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動進行了分析。1.現(xiàn)金及現(xiàn)金流量概述和分析的目的及意義1.1 現(xiàn)金流量表的概述現(xiàn)金是指企業(yè)的貨幣性資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金以及存入銀行或其他金融企業(yè)可以隨時用于支付的款項以及其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物，具體來說：現(xiàn)金包括企業(yè)庫存現(xiàn)金、可隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物。庫存現(xiàn)金是指企業(yè)持有的可隨時用于支付的現(xiàn)金，它與會計核算中“庫存現(xiàn)金”科目所包含的內(nèi)容基本一致。銀行存款是指可隨時用于支付的存款，它與會計核算中“銀行存款”科目所包含的內(nèi)容基本一致，但還是有一些差別，比如，定期存款就不能作為現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金，但提前通知金融企業(yè)便可支取的定期存款，屬于現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金

10、。其他貨幣資金是指企業(yè)存在金融企業(yè)中有特定用途的資金，如外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證保證金存款、信用卡存款等。現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險小的短期投資。現(xiàn)金流量是企業(yè)在一定會計期間以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，通過一定經(jīng)濟活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金流入包括企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、向銀行借款等引起的現(xiàn)金流入；現(xiàn)金流出包括購買原料、購建長期資產(chǎn)、對外投資、償還債務(wù)等引起的現(xiàn)金流出。1.2企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的三大類現(xiàn)金流量表主要包括三部分經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動三大類。經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易

11、和事項。經(jīng)營活動主要包括銷售商品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付工資和交納稅款等流入和流出現(xiàn)金等價物的活動或事項，投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的構(gòu)建不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處理活動。投資活動主要包括構(gòu)建固定資產(chǎn)、處置子公司及其他單位等流入和流出現(xiàn)金等價物的活動， 籌資活動是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成變化的活動?；I資活動主要包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、償還債務(wù)等流入和流出現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的活動。償還應(yīng)付賬款、應(yīng)收票據(jù)等商業(yè)應(yīng)付款屬于經(jīng)營活動，不屬于籌資活動。1.3 現(xiàn)金流量表分析的目的及意義 兩大傳統(tǒng)報表資產(chǎn)負債表和利潤表中資產(chǎn)負債表是一張存量報表，它反映的是企業(yè)某

12、一時點上的資產(chǎn)價值，利潤表和現(xiàn)金流量表反應(yīng)的是兩個時點間存量的變化，損益表中的凈利潤反應(yīng)公司通過經(jīng)營活動賺了多少錢，現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量則反映公司通過經(jīng)營活動賺到的錢兌現(xiàn)了多少，即凈利潤所表示的盈利能力帶有風(fēng)險因素。稅后凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的差別在于利潤表與現(xiàn)金流量表確認收入與費用的基礎(chǔ)不一樣，利潤表確認收入與費用的原則是權(quán)責(zé)發(fā)生制，現(xiàn)金流量表確認收入與費用的原則是收付實現(xiàn)制。 利用權(quán)責(zé)發(fā)生制會計中的估計和主觀判斷因素，資產(chǎn)負債表和利潤表指標就可以通過應(yīng)計利潤項目來進行盈余管理，如通過虛假銷售、提前確認銷售、擴大賒銷范圍或者關(guān)聯(lián)交易操控利潤，而現(xiàn)金流量是不能虛構(gòu)的，即只有那些

13、迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的收益才是貨真價實的利潤。可見現(xiàn)金流量指標可以彌補利潤指標在反應(yīng)公司真實盈利能力上的缺陷。可以為企業(yè)管理者提供有效的經(jīng)營抉擇提供有效依據(jù)，為投資者和債權(quán)人進行有效決策提供信息，加強支付能力分析，反映企業(yè)的支付能力。2 我國現(xiàn)金流量分析方法2.1我國傳統(tǒng)現(xiàn)金流量指標分析方法 傳統(tǒng)現(xiàn)金流量主要從獲現(xiàn)能力分析，償債能力，盈利質(zhì)量分析和成長能力指標進行分析。獲現(xiàn)能力分析：獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)、凈營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。獲利分析的指標，包括銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率、資本金現(xiàn)金流量比率、每股經(jīng)營現(xiàn)

14、金凈流量、折舊攤銷影響系數(shù)、現(xiàn)金凈流量增長率、現(xiàn)金流人流出比率等。其中銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，一個方面反映企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場競爭力，另一方面反映企業(yè)管理者的經(jīng)營管理水平。每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量普通股股數(shù)，反映企業(yè)能夠不貸款分發(fā)股利的最大值，超過這個數(shù)值，企業(yè)就需要貸款來分發(fā)股利。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金凈流量全部資產(chǎn)，該指標反映企業(yè)的資產(chǎn)能夠產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金，可以用來評價企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在潛力和獲取現(xiàn)金能力的強弱。償債能力分析分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金在 滿足了生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本現(xiàn)金支出后，是否還足夠用于償還到

15、期債務(wù)的本息。如果不能償還債務(wù)，必須向外舉債，說明企業(yè)經(jīng)營陷入財務(wù)困境。因此，對企業(yè)投資者來說，通過對現(xiàn)金流量表進行分析，可測定企業(yè)的償債能力，有利于其做出決策。對債權(quán)人來講，償債能力的強弱是他們做出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。而用現(xiàn)金流量和債務(wù)進行比較，可以較好地反映企業(yè)的償債能力。償債能力指標包括流動資產(chǎn)現(xiàn)金比率、全現(xiàn)金比率（也叫即付比率）、現(xiàn)金流量比率、部債務(wù)現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等等。其中到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出），該指標旨在衡量本期內(nèi)到期的債務(wù)本金以及相關(guān)利息可由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金支付的程度。盈利質(zhì)量分析，盈利質(zhì)量分析是

16、指根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關(guān)系，反映在企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平的基礎(chǔ)下，創(chuàng)造未來盈利的能力分析。盈利質(zhì)量分析指標包括盈利現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率、現(xiàn)金比率、營業(yè)利潤實現(xiàn)比率、銷售收現(xiàn)比率、營運指數(shù)和現(xiàn)金流量偏離標準比率等等。其中盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈利潤，這個比率反映企業(yè)的凈利潤本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之間的關(guān)系。在分析企業(yè)的盈利質(zhì)量時，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的折舊政策，分析其對經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的影響。成長能力分析，長能力分析主要是分析企業(yè)發(fā)展所需要的資本支出的資金是否能充分籌集。成長能力分析指標，包括經(jīng)營或投資活動現(xiàn)金流量凈增長率、現(xiàn)金再投資比率、投資適當(dāng)比率、現(xiàn)金投資成長率

17、、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率及經(jīng)營和融資與投資比率等。其中現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量- 現(xiàn)金股利）（固定資產(chǎn)總額+投資+其他資產(chǎn)+營運資金），這個指標可以反應(yīng)企業(yè)成長的內(nèi)在潛力，該指標可以反映企業(yè)可用于再投資在各項資產(chǎn)的現(xiàn)金。分析企業(yè)的成長的內(nèi)在潛力時，一般需要結(jié)合其他情況來進行綜合考慮。2.2我國現(xiàn)金流量表分析方法存在的問題目前, 現(xiàn)金流量指標體系與傳統(tǒng)的以權(quán)責(zé)發(fā)生制的財務(wù)報告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的指標體系相比, 在流動性、債務(wù)償還能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等指標方面有著很大改進并顯示出一定的優(yōu)越性, 但應(yīng)該看到現(xiàn)行的現(xiàn)金流量指標體系仍然存在著一些問題。2.2.1指標間的相關(guān)性過大在大多數(shù)的現(xiàn)

18、金流量指標計算公式中含有“經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”。如現(xiàn)金流量率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負債, 凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈利潤, 營業(yè)利潤實現(xiàn)比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量營業(yè)利潤, 凈流量總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)。誠然, “經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”是最重要的現(xiàn)金流量項目, 但是一個指標體系中大多數(shù)的指標含有同一因子時, 則指標之間的相關(guān)性會很大。當(dāng)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)異常時, 整個指標體系就不可避免地受到影響。2.2.2指標的重疊與交叉影響信息的有用性指標設(shè)計過多、過全, 造成指標之間的重疊與交叉, 不能夠有效地反映很多問題。如: 到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量( 本期到期

19、債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出) , 現(xiàn)金償還比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量長期負債。關(guān)于現(xiàn)金流量的比率分析指標, 有人對其進行了總結(jié), 分析指標在30 個以上, 這么多的分析指標使得對現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容過于龐雜而細致, 人為地增加了報表使用者利用、分析報表的工作量, 難以實現(xiàn)為報表提供有效信息的作用。2.2.3某些指標的設(shè)計缺乏實際意義如經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總資產(chǎn)比率指標, 通常認為其反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力, 該指標并無多大意義。考核企業(yè)全部資產(chǎn)的營運效率, 應(yīng)該看資產(chǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益, 而不是當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量。收入可以為企業(yè)在當(dāng)期帶來現(xiàn)金流量, 也可以在未來帶來現(xiàn)金流量, 甚至可以在

20、前期帶來現(xiàn)金流量。在企業(yè)實踐中, 現(xiàn)金流入滯后比例也可能不一樣。因此, 以當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量來反映全部資產(chǎn)的營運效率有失偏頗。因而對企業(yè)管理者而言, 閱讀現(xiàn)金流量表時, 應(yīng)從各個角度出發(fā)對報表進行全面的財務(wù)分析.對現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流動的過程和結(jié)果以及現(xiàn)金流量的基本結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個方面具體來進行指標的分析以不斷改善企業(yè)的財務(wù)狀況, 確定以后企業(yè)發(fā)展目標和方向。2.2.4. 現(xiàn)金流量分析缺乏統(tǒng)一性注重經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析, 導(dǎo)致現(xiàn)金流量分析缺乏統(tǒng)一性。如經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤指標, 通常認為其反映凈利潤中現(xiàn)金收益的比重。這種說法欠妥。凈利潤是利潤總額扣除所得稅后的余額, 它不僅

21、僅是經(jīng)營活動的結(jié)果, 也是投資、籌資活動的結(jié)果。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤的差異包括十幾個項目, 這些項目涉及企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等方面。因此, 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤相比并不能反映凈利潤中現(xiàn)金收益的比重, 也不能說明企業(yè)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的利潤提供的貢獻。企業(yè)涉及現(xiàn)金流量的經(jīng)濟活動按照目前較為流行的分類劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動, 雖然經(jīng)營活動是企業(yè)主要的經(jīng)濟活動, 但是對投資活動和籌資活動則廖廖無幾。所以說既然投資活動和籌資活動作為企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)的組成內(nèi)容, 就有必要對其進行分析, 以體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)分析的統(tǒng)一性與完整性。2.2.5現(xiàn)金流量分析缺乏可比性 現(xiàn)金流量分析一致性不充

22、分, 缺乏可比性。這類問題主要表現(xiàn)在指標名稱相同, 但計算公式相差甚遠等方面。(1)指標名稱相同, 但計算公式相差甚遠。例如: 現(xiàn)金再投資比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量資本支出, 也有人表達為現(xiàn)金再投資比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量( 所有者權(quán)益+長期負債) , 還有人認為現(xiàn)金再投資比率=( 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量- 現(xiàn)金股利) ( 固定資產(chǎn)凈額+長期投資+其他資產(chǎn)+營運資金) 。(2)指標含義接近, 但名稱不同。例如: 凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率與現(xiàn)金滿足投資比率, 前者取計算要素的當(dāng)期值, 后者取五年平均值。再如: 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)與現(xiàn)金流量對現(xiàn)金股利比率, 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對負債比率也叫經(jīng)營現(xiàn)金流量負債率與全部債務(wù)現(xiàn)金流

23、量比率。(3)指標作用相同, 但評價標準相反。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對負債比率與全部債務(wù)償還期、償債保障倍數(shù)與債務(wù)凈流量比率、盈利現(xiàn)金比率也被稱作經(jīng)營指數(shù)與營運指數(shù), 這三組指標的每一組均是互為倒數(shù), 同一指標體系中取一即可。不可否認, 這樣的結(jié)果會導(dǎo)致會計信息不具有一致性和可比性, 不符合會計信息質(zhì)量的要求, 難以滿足會計信息使用者的需要,不能很好地為其投資決策提供依據(jù)。3 現(xiàn)金流量表指標改進建議及對策 現(xiàn)金流量表是提供企業(yè)現(xiàn)金流量狀況的報表, 它是按照現(xiàn)金流量的分類標準從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個方面來反映的企業(yè)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及現(xiàn)金凈流量, 共同組成了企業(yè)整個現(xiàn)金流量表的內(nèi)容?？紤]

24、到系統(tǒng)性、完整性以及滿足決策的需要, 首先應(yīng)在整體上從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個類別方面進行分析, 其次在每一個類別下面根據(jù)其所具有的特征再進行具體分析。3.1不要拘泥于有限的財務(wù)分析指標 全面了解企業(yè)在一定期間的現(xiàn)金流動狀況及其他信息，將本企業(yè)的現(xiàn)金流量表分析指標與同行業(yè)平均水平或標準比率，或本企業(yè)歷史水平進行比較分析，可以為財務(wù)決策提供真實可靠的財務(wù)信息，為企業(yè)管理者制定決策提供充分、有效的依據(jù)。在運用指標分析方法對現(xiàn)金流量表進行分析時，企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)管理層的需要適當(dāng)改編現(xiàn)金流量表。設(shè)計更具有說服力的指標，獲取其他更有意義的信息。3.2全面、完整、充分地掌握信息 企業(yè)在制定決策時，

25、不僅要充分理解報表上的信息，還要重視企業(yè)重大會計事項的揭示以及注冊會計師對公司報表的評價報告，甚至還要考慮國家宏觀政策、國際國內(nèi)政治氣候等方面的影響。不僅要分析現(xiàn)金流量表，還要將資產(chǎn)負債表、損益表等各種報表有機地結(jié)合起來，這樣才能全面而深刻地揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經(jīng)營活動中存在的成績和問題。企業(yè)應(yīng)將特定分析與全面評價相結(jié)合，并將全面分析和重點分析，對企業(yè)管理者而言, 閱讀現(xiàn)金流量表時, 應(yīng)從各個角度出發(fā)對報表進行全面的財務(wù)分析.對現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流動的過程和結(jié)果以及現(xiàn)金流量的基本結(jié)構(gòu)反映出來的企業(yè)盈利能力、籌資能力、投資能力以及償債能力等應(yīng)著重分析, 以考核管理者是否完成企

26、業(yè)確定的經(jīng)營目標, 制定企業(yè)良好的短期和長期財務(wù)策略,不斷改善企業(yè)的財務(wù)狀況, 確定以后企業(yè)發(fā)展目標和方向。對債權(quán)人而言, 應(yīng)側(cè)重于企業(yè)的償債能力和投資風(fēng)險等因素的分析。債權(quán)人將資金投資給企業(yè),最關(guān)心的是企業(yè)能否到期清償債務(wù),其安全程度如何, 因而債權(quán)人應(yīng)重視長期負債償還率。債務(wù)保障率等財務(wù)指標,重點分析企業(yè)經(jīng)營活動中獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)在一定時期內(nèi)開展投資的收益情況。另外,債權(quán)人還要留意企業(yè)是否在正常情況下出售較多資產(chǎn)或較大規(guī)模的租賃固定資產(chǎn)等, 因為出現(xiàn)這種情況時, 企業(yè)很可能難以保持其正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力或由于負擔(dān)巨額租金而削弱其償債能力等。對企業(yè)投資者而言, 他們一般不直接參與企業(yè)的經(jīng)

27、營管理, 但由于對企業(yè)享有凈資產(chǎn)的所有權(quán), 必然會關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況, 以判斷其投資、報酬情況和企業(yè)的控股狀況。因而投資者在閱讀現(xiàn)金流量表時, 可以注意企業(yè)獲利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)和股利支付情況等, 分析評價企業(yè)的投資風(fēng)險和未來發(fā)展趨勢,從而做出正確的投資決策。對于其他報表閱讀者來說,其側(cè)重點也各不相同。比如,稅務(wù)部門可以觀察企業(yè)的增值稅和其他稅款的繳納情況3.3加強經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量指標分析 經(jīng)營活動是企業(yè)的主要經(jīng)濟活動, 對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析主要從收益質(zhì)量、支付能力以及償債能力進行分析。收益質(zhì)量考察企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量差異; 支付能力考察企業(yè)主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)能力; 償

28、債能力考察企業(yè)現(xiàn)金償還流動負債能力。收益質(zhì)量：銷售獲現(xiàn)比率=銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金主營業(yè)務(wù)收入 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量差異率=(凈利潤-調(diào)整后經(jīng)營現(xiàn)金凈流量)上年總資產(chǎn) 盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額凈利潤支付能力：主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比率=購買產(chǎn)品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金主營業(yè)務(wù)支出償債能力：現(xiàn)金流動負債比率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+可動用的籌資活動現(xiàn)金流量）平均流動負債 現(xiàn)金股利支付比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應(yīng)付股利 現(xiàn)金利息比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量利息支出銷售獲現(xiàn)比率反應(yīng)企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。該指標可以衡量主營業(yè)務(wù)收入在當(dāng)期收現(xiàn)的成都。一般情況下，該比率越大，說明當(dāng)期營業(yè)收入質(zhì)量越高。若該比率連續(xù)幾期下降

29、且都小于1，則預(yù)示可能存在大量壞賬損失，利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性會受到不利影響。盈利現(xiàn)金比率，一般情況下，盈利現(xiàn)金比率越大，公司的盈利質(zhì)量就越高，如果比率小于1說明本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金收入，在這種情況況下，即使公司的盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。因此，需要進一步對應(yīng)收賬款進行分析，而應(yīng)收賬款賬款增加可能由一下原因造成：1、為了擴大市場份額而導(dǎo)致賒銷增加，2、公司擴大規(guī)模導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，3、盈余管理促成虛假收入，應(yīng)收加大。這一原因可以借助指標銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量來分析，入該指標持續(xù)上升增加則是正常情況，第二個原因可以借助于指標（期末總資產(chǎn)-期末應(yīng)收賬款）（期末總資產(chǎn)-期初

30、應(yīng)收賬款）來分析，若指標上升，說明公司的規(guī)模在擴大，債券資產(chǎn)增加屬于正常，若前面兩種原因都不存在，則可能是管理層由操縱利潤的嫌疑。主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比率，該指標反映公司每1元購貨成本中，有多少實際付現(xiàn)的成本。其在運用中有三種情況：（l）該比率等于或接近等于1，說明公司本期購貨現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)成本相當(dāng)，購貨成本基本上是付現(xiàn)成本，表明公司沒有因購貨形成新的債務(wù)；（2）該比率大于1，即本期購貨現(xiàn)金大于主營業(yè)務(wù)成本，表明公司不僅支付了本期全部貨款，還償還了前期的欠款，雖然現(xiàn)金流出增多，但也可能因此而樹立了良好的信譽；（3）該比率小于1，即本期購貨現(xiàn)金小于主營業(yè)務(wù)成本，表明賒購較多，雖節(jié)約了現(xiàn)金，充分利用了財務(wù)

31、杠桿效應(yīng)，但增加了負債，加大了公司以后的償債壓力。在生產(chǎn)型企業(yè)和制造性企業(yè)中企業(yè)的現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營型活動的分析指標是至關(guān)重要的?，F(xiàn)金流動負債比率中經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是指一定時期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入量與流出量的差額；平均流動負債是企業(yè)年初流動負債與年末流動負債的平均數(shù)，該比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負債的能力。該指標較大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較多，能夠保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)，但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動資金利用不充分，收益能力不強。由于該指標可以剔除流動資產(chǎn)中存貨積壓、呆滯應(yīng)收賬款等因素的影響，因而更能反映企業(yè)的短期償債能力，是流動比

32、率和速動比率的重要補充指標。在傳統(tǒng)指標體系中，選用利息保障倍數(shù)來反映企業(yè)收益對償付債務(wù)利息的保障程度和企業(yè)的債務(wù)償還能力，然而由于現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)收項目的大量存在，利息作為一種短期內(nèi)必須用現(xiàn)金支付的費用，僅有利潤的保障還遠遠不夠，因而可用現(xiàn)金利息比率取代利息保障倍數(shù)。所以其中的利息是除了企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出外，保障企業(yè)維持經(jīng)營所必需的現(xiàn)金支出。而它除了利潤的保證還必須首先得到足夠現(xiàn)金的支撐?，F(xiàn)金利息比率指標反映了當(dāng)期企業(yè)現(xiàn)金收益是所需支付的債務(wù)利息的倍數(shù)。該指標充分反映了企業(yè)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金利潤的能力對于充分債務(wù)利息的保障程度，即企業(yè)現(xiàn)金償付的底線是否有保障。3.4加強投資活動的現(xiàn)金流量指標分析 投

33、資活動的現(xiàn)金流量涉及到對外投資和投資收回。評價對外投資可以構(gòu)建經(jīng)營投資比率來考察企業(yè)的發(fā)展或者成長能力; 投資收回可以從現(xiàn)金投資收益比率和投資成本回收比率兩個方面考慮。發(fā)展能力：經(jīng)營投資比率=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-流動負債總和) 資本支出 現(xiàn)金投資收益比率=投資收益所收到的現(xiàn)金投資收益 投資成本回收比率=收回投資所收到的現(xiàn)金長期投資經(jīng)營投資比率該指標是一正指標，指標值越大，說明企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金用于新投資項目。對于現(xiàn)金投資收益比率，該指標比率越大，說明企業(yè)所實現(xiàn)的變現(xiàn)投資收益越多，投資收益風(fēng)險越低，投資收益質(zhì)量越高。而對于投資成本回收比率，該比率越大，投資成本的回收期就越短，投資成本收回的風(fēng)險

34、也就越低；反之，比率越小，投資成本的回收期就越長，投資成本收回的風(fēng)險也就越大。3.5加強籌資活動的現(xiàn)金流量指標分析 籌資活動是企業(yè)的重要財務(wù)事項之一,對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況將會產(chǎn)生重大影響?？疾炱髽I(yè)籌資活動可以從籌資能力、籌資方式、籌資用途以及籌資效益等方面來評價。外部籌資比率=（經(jīng)營性應(yīng)付項目增減凈額+籌資活動現(xiàn)金流入量)現(xiàn)金流入量總額債務(wù)權(quán)益比率=取得借款所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金籌資償還債務(wù)比率=償還債務(wù)數(shù)額籌資活動現(xiàn)金流入量籌資補充流動資金比率=補充流動資金數(shù)額籌資活動現(xiàn)金流入量籌資投資比率=投資數(shù)額籌資活動現(xiàn)金流入量籌資效益比率=主營業(yè)務(wù)利潤增減額（籌資活動現(xiàn)金流入量-用于償還債務(wù)數(shù)額-在建工程增加額）外部籌資比率可以衡量企業(yè)外部籌資能力，該指標值越大，說明企業(yè)外部籌資能力越強，該指標值越小，表明企業(yè)外部籌資能力越弱，說明沒有充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。而債務(wù)權(quán)益比率在一定的程度上反應(yīng)了企業(yè)的財務(wù)水平該比率過高，會超出債券人心里承受度，但是過低，說明企業(yè)對前途信心不足，要分析就需要進行幾年的比較分析和同行業(yè)的債務(wù)權(quán)益比