淺析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素

1、淺析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素 摘 要 從經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和法律環(huán)境三個(gè)方面分析了融資租賃興起和發(fā)展的動(dòng)因，認(rèn)為稅收優(yōu)惠政策和完備的民商法律對(duì)融資租賃的發(fā)展起到了明顯的促進(jìn)作用，進(jìn)一步論證了成熟的融資租賃在融資市場(chǎng)上存在的內(nèi)在合理性和必要性。 關(guān)鍵詞 融資租賃經(jīng)濟(jì)環(huán)境技術(shù)環(huán)境法律環(huán)境 租賃是有償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的交易。無(wú)論各國(guó)及國(guó)際租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還是有關(guān)規(guī)范租賃交易的法律，都對(duì)租賃（以及融資租賃）進(jìn)行了定義，但是由于角度的不同，對(duì)這一概念的定義呈現(xiàn)出百家爭(zhēng)鳴的局面。法律上的租賃定義與會(huì)計(jì)上的租賃定義其實(shí)并無(wú)本質(zhì)的差異，但是，對(duì)融資租賃的定義二者卻存在很大的區(qū)別。在法律上，融資租賃系指三方當(dāng)事人、兩個(gè)

2、相關(guān)聯(lián)的合同構(gòu)成的租賃交易形式；而在會(huì)計(jì)上，融資租賃更側(cè)重于經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，只要具有融資性質(zhì)的租賃合同都可能構(gòu)成會(huì)計(jì)上的融資租賃。融資租賃產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家有一定的歷史必然性。首先，近代租賃為現(xiàn)代融資租賃準(zhǔn)備了交易形式上的條件；其次，分權(quán)觀(guān)念日漸為人們接受，為融資租賃的產(chǎn)生和普及準(zhǔn)備了心理上的條件；最后，發(fā)達(dá)國(guó)家工商業(yè)發(fā)展對(duì)設(shè)備投資的需求日益增大，為探索新的融資方式提供了可能性。然而融資租賃誕生伊始短時(shí)期內(nèi)即得到了迅速的發(fā)展，有兩個(gè)因素起到了巨大作用，一是稅收優(yōu)惠；二是表外融資。本文擬通過(guò)簡(jiǎn)要剖析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素，以論證成熟的融資租賃在融資市場(chǎng)上存在的內(nèi)在合理性。 1

3、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 自工業(yè)革命開(kāi)始，機(jī)器設(shè)備的制造成本大幅度上升，購(gòu)買(mǎi)設(shè)備所需資金日益增加，使得部分業(yè)主在購(gòu)買(mǎi)資金上發(fā)生困難，另一方面機(jī)器設(shè)備的成本可以在機(jī)器使用中得到回收，因此如果能長(zhǎng)時(shí)期擁有設(shè)備的使用權(quán)，這與其擁有設(shè)備所有權(quán)并無(wú)實(shí)質(zhì)性差異。這種對(duì)設(shè)備使用權(quán)的強(qiáng)勁需求是促進(jìn)現(xiàn)代租賃業(yè)，尤其是融資租賃業(yè)迅速發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。 二戰(zhàn)后世界形勢(shì)的發(fā)展為融資租賃的產(chǎn)生與發(fā)展提供了機(jī)遇。一方面隨著戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，主要資本主義國(guó)家都面臨著由戰(zhàn)時(shí)軍事工業(yè)向戰(zhàn)后民用工業(yè)的轉(zhuǎn)化，新的民用工業(yè)所需設(shè)備大量增加，同時(shí)由于技術(shù)迅速發(fā)展，大批工業(yè)設(shè)備亟待更新，這二者導(dǎo)致設(shè)備投資需求急劇上升，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的融資方式已無(wú)法滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)

4、的投資需求，特別是銀行業(yè)貸款不足，而一些國(guó)家對(duì)企業(yè)間借貸又有嚴(yán)格的法律限制，一些有實(shí)力的企業(yè)在為其剩余資本尋找出路，于是產(chǎn)生了融資租賃交易形式。 融資租賃在美國(guó)迅速發(fā)展除了有稅收優(yōu)惠措施外，還與它被認(rèn)為具有靈活的金融手段的許多特性和優(yōu)點(diǎn)有關(guān)。通貨膨脹的后果也促進(jìn)了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。對(duì)承租方來(lái)說(shuō)，在美元不斷疲軟時(shí)，用固定租金是很容易達(dá)成協(xié)議的。例如，如果通貨膨脹率為6%，就意味著現(xiàn)在所支付的每一美元租金5年后將只值75美分，10年后將只等于56美分。此外，通貨膨脹會(huì)使利率上升，使人們不愿去借債，但在一定條件下可能會(huì)使租賃顯得合算。 發(fā)展中國(guó)家大多正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步階段，普遍存在著資金不足問(wèn)題，

5、而生產(chǎn)設(shè)備陳舊老化現(xiàn)象嚴(yán)重，亟需更新?lián)Q代，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備。各國(guó)稅法對(duì)融資租賃提供了不同的稅收優(yōu)惠。而發(fā)達(dá)國(guó)家為了打開(kāi)高價(jià)值產(chǎn)品銷(xiāo)路，也是它們樂(lè)于發(fā)展國(guó)際融資租賃業(yè)務(wù)的主要?jiǎng)右?，特別是對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈的高價(jià)值設(shè)備來(lái)說(shuō)更是如此。作為現(xiàn)代重要的融資方式，融資租賃向國(guó)際空間拓展就順理成章了。 2 政府的租賃信用保險(xiǎn)制度 日本政府為了通過(guò)租賃事業(yè)推行中小企業(yè)機(jī)器設(shè)備現(xiàn)代化和振興機(jī)械工業(yè)，于1973年創(chuàng)設(shè)了“機(jī)械類(lèi)租賃信用保險(xiǎn)制度”，目的在于保護(hù)租賃公司。當(dāng)利用租賃的企業(yè)發(fā)生倒閉，租賃公司的信用風(fēng)險(xiǎn)可得到彌補(bǔ)。此項(xiàng)保險(xiǎn)的適用對(duì)象是租賃合同下的特定機(jī)械且租賃合同的內(nèi)容能滿(mǎn)足下列各項(xiàng)條件：為期3年以上的長(zhǎng)期租賃，而

6、且中途不得隨意解約的合同；等價(jià)計(jì)算適當(dāng)，租金分12次以上支付，并且是平均收款的合同；租賃期滿(mǎn)后租賃公司不準(zhǔn)將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給用戶(hù)的合同；承租人不可以是信用短缺且政府有事先通知的合同；租賃設(shè)備必須是新型的新產(chǎn)品；第一期租金支付日在起租日以后3個(gè)月內(nèi)的合同；一年內(nèi)至少須付租金4次以上者。這種“機(jī)械類(lèi)租賃信用保險(xiǎn)制度”，首先由租賃公司和政府簽訂關(guān)于租賃合同的保險(xiǎn)合同，然后在租賃公司與用戶(hù)簽訂的所有租賃合同中，如因用戶(hù)破產(chǎn)等原因租賃公司遭受難以預(yù)料的損失時(shí)，由國(guó)家彌補(bǔ)相當(dāng)于其損失一半的保險(xiǎn)金。 3 技術(shù)環(huán)境 進(jìn)入20世紀(jì)以來(lái)，科學(xué)技術(shù)發(fā)展極其迅猛，生產(chǎn)效率不斷提高，加之市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的機(jī)器

7、設(shè)備更新速度越來(lái)越快。對(duì)任何購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的單位來(lái)說(shuō)，都得承擔(dān)設(shè)備無(wú)形損耗的實(shí)際速度快于預(yù)期速度而招致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)，租賃可能有助于避免這種結(jié)局。當(dāng)企業(yè)需要使用更新?lián)Q代速度較快的設(shè)備時(shí)，采用期限較短的租賃方式租入設(shè)備也許是有利的。因?yàn)槌凶馊穗m然要支付高額租金，但這種代價(jià)往往低于擁有設(shè)備所可能承受的損失。而且設(shè)備使用者往往有許多不同的需求傾向，當(dāng)有的用戶(hù)急需全自動(dòng)車(chē)床時(shí)，另一些用戶(hù)得到普通車(chē)床就滿(mǎn)足了。這樣，出租人實(shí)際上可將設(shè)備輪流租給需求傾向各異的客戶(hù)，使風(fēng)險(xiǎn)得以分擔(dān)，租金得以降低。 另一方面，設(shè)備更新速度加快導(dǎo)致設(shè)備購(gòu)置頻率增加，而通貨膨脹使得設(shè)備的購(gòu)置價(jià)格大幅上升，一次性支出太大，對(duì)企業(yè)的資金融通能

8、力提出了嚴(yán)重的考驗(yàn)。這一點(diǎn)在發(fā)展中國(guó)家尤其突出，其陳舊的工業(yè)設(shè)備亟需更新，但是先進(jìn)設(shè)備的價(jià)格往往超出這些國(guó)家的外匯支付能力。因此，采用融資租賃形式既解決了資金短缺問(wèn)題，又及時(shí)地更新了機(jī)器設(shè)備，有助于新技術(shù)新產(chǎn)品的迅速推廣應(yīng)用。 4 法律環(huán)境 4.1 稅收優(yōu)惠政策 19521963年間，融資租賃在美國(guó)被廣泛應(yīng)用和迅速發(fā)展的一個(gè)重要原因是融資租賃具有調(diào)節(jié)稅負(fù)的功能。美國(guó)政府1942年規(guī)定的固定資產(chǎn)耐用年數(shù)較實(shí)際使用期間顯得過(guò)長(zhǎng)，要收回投資十分困難，嚴(yán)重阻礙了設(shè)備的更新。但企業(yè)如果利用融資租賃形式，租金可以記錄為費(fèi)用，使機(jī)器設(shè)備從原來(lái)10年或20年的折舊年限縮短為5年或8年，成為實(shí)質(zhì)上的資產(chǎn)折舊。企

9、業(yè)由此可以享受遞延稅負(fù)的好處，改善資金的流量，并在設(shè)備陳舊之前，即可更新設(shè)備。到1962年，國(guó)會(huì)為了鼓勵(lì)企業(yè)投資新工廠(chǎng)和設(shè)備，允許在企業(yè)納稅申報(bào)單上采用各種加速折舊法，從而使租賃在稅法上加速折舊的優(yōu)勢(shì)盡失。但是某些公司不能充分利用加速折舊的優(yōu)惠，融資租賃可將出租人享受的加速折舊好處以較低租金形式轉(zhuǎn)移給承租人。 1962年美國(guó)政府制定了一項(xiàng)刺激投資的新法案投資減稅法（investment tax credit）。根據(jù)該法案，一家公司購(gòu)置具有8年及以上可計(jì)提折舊年限的新的有形資產(chǎn)，最高可按新設(shè)備投資價(jià)值的10%減免抵扣所得稅。這對(duì)利潤(rùn)高的企業(yè)有充分的刺激投資效果，而那些需要巨額設(shè)備投資但利潤(rùn)較低的

10、企業(yè)卻無(wú)法享受該項(xiàng)投資減免稅優(yōu)惠。因此，這些企業(yè)要由利潤(rùn)較高的租賃公司用融資租賃交易中的供應(yīng)合同取得所得稅減免優(yōu)惠后，將部分或全部減稅金額用以抵減租金，從而享受10%減免稅優(yōu)惠。該法案特別促進(jìn)了那些常須更新設(shè)備的航空公司、鐵路公司的設(shè)備租賃交易。 但是隨著融資租賃業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展、成熟，以及人們對(duì)其性質(zhì)的認(rèn)識(shí)日益深入，融資租賃早期發(fā)展的許多優(yōu)惠逐漸減少。英國(guó)1984年的金融法取消了第一年100投資減免稅的優(yōu)惠，實(shí)行25減免，同時(shí)降低了公司稅率；1987年英國(guó)開(kāi)始實(shí)行ssap21，融資租賃成為一種表內(nèi)融資，表外融資的種種優(yōu)惠也不復(fù)存在。一方面，英國(guó)租賃市場(chǎng)并沒(méi)有因稅收優(yōu)惠的減少和表外融資特征的喪失

11、而萎縮，融資租賃仍然保持了一定的市場(chǎng)份額；另一方面，在一些不存在特別稅收優(yōu)惠的國(guó)家，融資租賃也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，這表明融資租賃并不是專(zhuān)門(mén)利用稅收優(yōu)惠的措施，成熟的融資租賃在融資市場(chǎng)上有其存在的內(nèi)在合理性。稅收優(yōu)惠措施在各國(guó)都在逐步減少，而融資租賃仍然在發(fā)展。 4.2 完備的民商法律 作為一種影響日漸深遠(yuǎn)的融資方式，融資租賃引起了許多國(guó)家的重視。由于各國(guó)法律文化傳統(tǒng)不同，融資租賃在各國(guó)發(fā)展的程度不一，立法上對(duì)融資租賃的反應(yīng)也不一樣。大體而言，各國(guó)融資租賃立法可以分為三種模式：其一，就融資租賃問(wèn)題專(zhuān)門(mén)予以立法；其二，變通適用民法典的有關(guān)規(guī)定；其三，在司法實(shí)踐中以判例的形式創(chuàng)設(shè)新規(guī)則。目前對(duì)融資租賃

12、進(jìn)行專(zhuān)門(mén)立法的國(guó)家不是很多，主要有美國(guó)、俄羅斯、巴西、埃及、希臘、烏拉圭、羅馬尼亞、巴拿馬、韓國(guó)等。其中，美國(guó)統(tǒng)一商法典（ucc）2a編為融資租賃構(gòu)筑了一個(gè)較完善的法律框架，相對(duì)其他國(guó)家的法律而言，ucc的規(guī)定更為詳細(xì)、全面。而變通適用民法典及其他相關(guān)法律的模式較盛行，比較典型的有意大利、荷蘭等。以判例之形式創(chuàng)立融資租賃規(guī)則的模式充分認(rèn)識(shí)到了融資租賃的特殊性，但這些國(guó)家又無(wú)相關(guān)的專(zhuān)門(mén)立法，主要有比利時(shí)、德國(guó)。 隨著國(guó)際融資租賃交易的出現(xiàn)和迅速發(fā)展，法律之不足日益顯現(xiàn)，實(shí)踐的需要呼吁法律的完善；融資租賃業(yè)突破了傳統(tǒng)交易的形式，形成了一種新的機(jī)制，原有的法律不足以調(diào)整新型的融資租賃關(guān)系；而且各國(guó)現(xiàn)有的法律框架之間存在著根本的沖突和分歧。正是在這樣的背景下，國(guó)際統(tǒng)一私法協(xié)會(huì)制定了國(guó)際融資租賃公約