資產(chǎn)配置計劃書

1、資產(chǎn)配置計劃書一.資產(chǎn)分配簡述與概覽90 %以以渣打銀行觀點來看，毫無疑問，資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投 資組合相對業(yè)績的主要因素。據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到 上。一方面，在半強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征 以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險、提高收益的 作用。另一方面，隨著投資領(lǐng)域從單一資產(chǎn)擴(kuò)展到多資產(chǎn)類型、從國內(nèi)市場擴(kuò)展到國際市場， 其中既包括在國內(nèi)與國際資產(chǎn)之問的配置，也包括對貨幣風(fēng)險的處理等多方面內(nèi)容，單一資產(chǎn) 投資方案難以滿足投資需求，資產(chǎn)配置的重要意義與作用逐漸凸顯岀

2、來，可以幫助投資者降低 單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險 。以下就是我們渣打銀行推崇的財富金字塔:根據(jù)上圖的財富金字塔，我們?yōu)榭蛻粼O(shè)計了兩種資產(chǎn)配置方案：方案A較為穩(wěn)健，低風(fēng)險資產(chǎn)（流動性投資+保障性投資+穩(wěn)健型投資）占到整個投資組合的70%左右，基金類投資占30%方案B則相對進(jìn)取，低風(fēng)險資產(chǎn)（流動性投資+保障性投資+穩(wěn)健型投資）約占整個投資組合的60%，基金類占 40%左右以上方案僅供參考，客戶可根據(jù)實際情況，對投資比例進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是渣打不建議客戶 對低風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例低于投資組合的50%渣打銀行所推薦的所有低風(fēng)險投資資產(chǎn)對于本金都是100%到期保本，故在此前提之下，在投資組合中適度配備一些高

3、收益投資能夠在中期取得一個令人滿意的回報率，并且能夠?qū)L(fēng)險控制在 客戶可以接受的范圍內(nèi)以下是具體的資產(chǎn)配置方案:方案A （穩(wěn)健型）投資種類：流動性投資保障型投資穩(wěn)健型投資進(jìn)取型投資投資金額：100000050000040000002500000投資產(chǎn)品：活期存款重大疾病險MALI產(chǎn)品|海外基金子女教育信托金ILI產(chǎn)品本地基金資產(chǎn)配置比例6%13%1流動性投資 穩(wěn)健型投資 -激進(jìn)型投資 保障型投資方案B （進(jìn)取型）投資種類：流動性投資保障型投資穩(wěn)健型投資進(jìn)取型投資投資金額：100000050000030000003500000投資產(chǎn)品：活期存款重大疾病險MALI產(chǎn)品海外基金子女教育信托金ILI產(chǎn)

4、品本地基金資產(chǎn)配置比例6%13%流動性投資穩(wěn)健型投資 激進(jìn)型投資-保障型投資低風(fēng)險投資詳解三.進(jìn)取型投資詳解)36款，主要集中在貝萊德，施羅德，鄧普頓，富達(dá)等世界知名大型基 貝萊德公司旗下有13款基金新興市場系列：亞洲增長基金 新興市場債券基金全球配置系列：環(huán)球債券基金 環(huán)球總收益基金海外基金篇(Mutual Fund渣打在售海外基金共有金公司旗下。鄧普頓公司旗下有4款基金:全球配置系列：環(huán)球企業(yè)債券能源商口系列施羅德商品基金能源商品系列：施羅德金屬基金新興市場系列：中國優(yōu)勢基金 金磚四國基金 新興市場債券基金 亞洲總回報基金甘/山三知亞太地產(chǎn)基金其他系列：香港股票基金富達(dá)公司旗下有4款基金:

5、區(qū)域配置系列：亞太股息增長基金 東南亞基金 拉丁美洲基金新興歐非中東基金施羅德公司旗下有9款基金：全球配置系列：環(huán)球資產(chǎn)配置基金 環(huán)球動力股票基金能源商品系列：世界礦業(yè)基金 世界黃金基金 世界能源基金 新能源基金新興市場系列：新興市場基金 新興市場短期債券基金新興歐洲基金區(qū)域配置系列：美國靈活股票基金 中國基金 歐洲基金 拉丁美洲基金歐洲系列：富二克林互惠歐洲基金香港系列：霸菱香港中國基金農(nóng)產(chǎn)品及氣候：DWS環(huán)球神農(nóng)基金DWS投資氣候變化商盈基金基礎(chǔ)建設(shè)系列：保誠全球民生基礎(chǔ)基金 保誠亞洲基礎(chǔ)建設(shè)機(jī)遇基金其他公司共有6款基金:在所有在售基金中，渣打目前最為 看好并推薦投資者購買以下三款基金推薦

6、基金推薦理由貝萊德世界黃金基金1短期：歐債危機(jī)未解，美國經(jīng)濟(jì)又陷泥潭，發(fā)揮避難所角色2中期：新興市場冒起，黃金成人民最愛3長期：黃金供應(yīng)短缺，供求失衡繼續(xù)惡化貝萊德 拉丁美洲基金-、亠 富達(dá)拉丁美洲基金1掌握拉丁美洲兩大經(jīng)濟(jì)體巴西與墨西哥經(jīng)濟(jì)增長的投資趨勢2拉丁美洲擁有豐富自然資源，貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大3近年來快速累積的財富拉動了拉丁美洲的強(qiáng)勁內(nèi)需4短中長期表現(xiàn)皆優(yōu)于市場同類型基金的平均水準(zhǔn)從以上的推薦可以看岀，目前渣打銀行看好兩個板塊的投資領(lǐng)域，一是大宗商品（以黃金為代 表），二就是新興市場（以拉丁美洲為代表）。首先來分析一下黃金市場：從長期來看，黃金的基本面仍然十分良好，沒有供應(yīng)過剩，未來5年

7、全球黃金產(chǎn)量將下跌10%到15%。需求方面，新興經(jīng)濟(jì)國家的財富成長，仍可望持續(xù)對飾金珠寶的需求；同時，由于8月6日美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常疲軟，大為打壓美元，引發(fā)市場的避險需求，同時黃金ETF近期以來首次加倉，提振市場的信心，國際現(xiàn)貨金周五大幅攀升，盤中突破1210美元/盎司，創(chuàng)岀1210.50美元/盎司的日內(nèi)高位。美國勞工部公布，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少 13.1萬人，預(yù)期減少 6.3萬人。7月美國私營部門就業(yè)人數(shù)僅增加 7.1萬人，預(yù)期增加 9.0萬人。引發(fā)市場對于美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，并令美元大 幅承壓，從而涌入金市尋求避險。數(shù)據(jù)表明，差于預(yù)期的報告可能導(dǎo)致更多的貨幣擴(kuò)張政策，這十分

8、不利于美元，從而對金價構(gòu)成了支撐。當(dāng)金價于 100日均價處獲得支撐后，非農(nóng)就業(yè)報告為投資者重新進(jìn)入金市提供了理由。同時，盡管市場最近一段時間正在消化投資者前段時間歐債危機(jī)的擔(dān)憂，使得金價在前一段時間有了回落，但是歐債危機(jī)并沒有完全消失，相反，歐債危機(jī)的高峰可能還未到來，未來3到5年包括希臘、葡萄牙、西班牙等高危國家才真正進(jìn)入到償債高峰，只有當(dāng)歐元區(qū)國家平安渡過未來5年，歐債危機(jī)才算真正地結(jié)束。當(dāng)然，近期歐洲銀行業(yè)的測試結(jié)果從表面上看還是令人滿意的，但 是其測試標(biāo)準(zhǔn)顯然不夠嚴(yán)格，當(dāng)市場真的發(fā)生極端惡劣的情況時，歐洲金融業(yè)能否支撐得住，市場 上大部分機(jī)構(gòu)仍然是有疑問的。只要一旦發(fā)生危機(jī)，黃金將會再

9、次走俏，受到市場追捧。所以，渣打銀行認(rèn)為黃金正處于一個中長期的牛市之中，直到歐債危機(jī)真正平穩(wěn)渡過，也就是 2015年，在此之前，黃金總體的趨勢依然是向上的，而現(xiàn)在正好提供了一個入場的時機(jī)。渣打銀行所推薦的貝萊德世界黃金基金是一款唯一榮獲標(biāo)準(zhǔn)普爾AAA最高評級的黃金股票型基金。其前十大持倉股明細(xì)如下：公司國家持股比例（百分比）Newcrest Mining Limited澳大利亞8.68%Newmont Mining Corporation美國6.29%Goldcorp, Inc.加拿大6.16%Buenaventura Mining秘魯6.00%Kinross Gold Corporation

10、加拿大5.78%Randgold Resources, Ltd.馬利5.29%Fresnillo PLC英國4.64%Eldorado Gold Corporation加拿大4.60%Lihir Gold Limited澳大利亞4.06%Impala Platinum Holdings南非4.06%合計:55.56%基金近年來表現(xiàn)如下:2003200420052006200720082009本年迄今該基金53.47-6.2431.0727.4833.65-34.4448.468.31同類基金2.291.156.05-2.9910.585.6-10.681.2指數(shù)表現(xiàn)8.022.410.7910

11、.212.9510.5115.1-1.26下圖為該基金近 10年走勢圖:21300890 =20 W年B月&日縮放：:L月H月 本年九年 耳年5工0 量犬貝堇術(shù)全球基金貝英術(shù)世界董金基金 A2-USD:07P777a78 Sector Equity Precious Metals;S8?018.11下圖為該基金近 5年走勢圖:MAY SEP 2M7 MAY SEPMAY SEPMAY SEPMAY下圖為該基金近 1年走勢圖:KVT- TT 1 UClose S3.72PrintSEP 0CT HOV DECFEB MAR APR MAV JUII JUL AUGi.ic 3.DQ t20101

12、2010；i22010/032filQ/O42Q1CV0520W06下圖為該基金今年以來的走勢圖:Growth Btuchnsrk臥nt 輸人代儘fEbE數(shù)US Dll&r 52O1O51B280喩；1月羽密誨拜弭m年it M菓讎殊軽-貝策德ttt界茴金墓金-A2USD:9r288.31 sector Equity Precious Metals:g555.3B -HSBCGlobal GoldTK:5t175.46以上4張圖清晰明了地指岀：無論是從長期中期短期來看，該基金都在一個上升通道中，在經(jīng) 歷了 08年的低谷后，該基金已經(jīng)恢復(fù)元氣，并且慢慢恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平。當(dāng)然黃金股票股 價的波

13、動性要強(qiáng)于黃金，這也08年該基金表現(xiàn)不佳的主要原因，金融海嘯大幅下挫了全世界大部分上市公司的股價。但是該基金幾乎只用了一年的時間久恢復(fù)到了金融海嘯之前的水平，可見在黃 金走勢強(qiáng)勁的趨勢中，投資于黃金股票才是更為明智的選擇。除了黃金以外，渣打認(rèn)為目前新興市場也充斥著大量的投資機(jī)會，而拉丁美洲則是新興市場中 的翹楚。過去那個給人高通膨、濫印鈔票對抗赤字印象的拉丁美洲，今已不復(fù)見。富達(dá)證券分析指出， 昔日深受金融風(fēng)暴所苦的拉丁美洲國家，近年經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入正向循環(huán)，拉美區(qū)域的民間消費與整體投 資行為的活絡(luò)，促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)成長，其成長率介于4-6%之間（資料來源：IMF, Regio nal Eco nomi

14、cOutlook, Western Hemisphere, 2007/11 ）;貨幣政策改變，放棄緊盯美元，反而提高了岀口競爭力， 各國外匯儲備上升，國民財富也逐步提高，失業(yè)率下降，惡性通膨已成為過眼云煙。加上拉丁美洲 原物料蘊(yùn)藏豐富，拜 2003年開始的全球原物料價格上升趨勢，拉美區(qū)域成為最主要受惠者，讓拉 丁美洲的投資前景不容忽視。不過，以岀口為導(dǎo)向的拉丁美洲市場，投資風(fēng)險端視美國與中國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。富達(dá)證券認(rèn)為， 如果2008年美國與中國經(jīng)濟(jì)減緩，拉美經(jīng)濟(jì)將受沖擊。例如，墨西哥與美國市場關(guān)系甚深，美國 受到次貸風(fēng)暴沖擊，經(jīng)濟(jì)可能走緩，連帶影響拉美經(jīng)濟(jì)；再者，中國為全球原物料最大的消費國，

15、中國持續(xù)進(jìn)行的宏觀調(diào)控以及2008年北京奧運(yùn)結(jié)束之后，經(jīng)濟(jì)是否趨緩、原物料行情能否持續(xù)，成為投資人必須注意的指標(biāo)。拉丁美洲經(jīng)濟(jì)變革五步曲過去高赤字、高負(fù)債、高通膨、低成長的拉美，現(xiàn)在搖身一變成為低赤字、低負(fù)債、低通膨、高成長的國家。富達(dá)證券認(rèn)為，拉美經(jīng)濟(jì)變革有以下五個階段：1.原物料大漲、外匯存底累積；2.償還內(nèi)外債、利息負(fù)擔(dān)減輕與財政赤字改善；3.貨幣升值、通膨降低；4.調(diào)降利率與刺激經(jīng)濟(jì)；5.經(jīng)濟(jì)成長、股市上揚(yáng)與內(nèi)需啟動。2003年以來，拉美的岀口大增且經(jīng)常帳年年皆保持盈余，不但外匯儲備大增且外債占GDP比例也持續(xù)下滑（資料來源： Goldman Sachs,截至2007/08/31 ）。

16、拉美外匯儲備快速增加受原物料行情大漲所賜富達(dá)證券指岀，拉美國家的外匯儲備能呈倍數(shù)的快速增加，主要是拜2003年以來的原物料行情大漲所賜，銅價、糖價與油價的倍數(shù)上漲使得拉美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大轉(zhuǎn)機(jī)。從高盛證券的研究可以看岀，拉丁美洲的外匯儲備在經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長與國際收支入超下快速增加，包括：巴西已擁有1732億 美元（截至2007/11/09）、墨西哥755億美元（至2007/10/26）、智利164億美元（至2007/10/31）、阿根廷415億美元(至2007/8/31)的外匯儲備，比起 2003年以前，整體拉丁美洲國家的外匯儲備已倍數(shù) 增加(資料來源：Goldman Sachs,截至 2008/08/3

17、1 )。拉美主要經(jīng)濟(jì)體原物料蘊(yùn)藏豐富奠定經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)拉美主要經(jīng)濟(jì)體蘊(yùn)含豐富的礦產(chǎn)、原物料資源，在原物料行情飆漲的今天，帶動拉美國家經(jīng)濟(jì) 轉(zhuǎn)機(jī)。富達(dá)證券表示，幾個國家的原物料產(chǎn)量上皆為世界前幾大，如：巴西鐵礦、智利的銅礦、秘 魯?shù)陌足y的產(chǎn)量為全球第一、秘魯產(chǎn)金居全球第五位、墨西哥產(chǎn)油全球第八位(資料來源：Deutsche Ba nk Auser Guide to Commodities, 2006/07; World Bureau of Metal Statistics, May 2006; DBGlobal Markets Research )。另外，拉美盛產(chǎn)砂糖、咖啡、黃豆、牛肉等農(nóng)牧產(chǎn)品，

18、而近年來墨西哥 灣與大西洋沿岸亦發(fā)現(xiàn)豐富石油蘊(yùn)藏。此外，在新能源持續(xù)發(fā)展下，巴西成為乙醇生產(chǎn)大國，且亞 馬遜河水力與生態(tài)資源豐富都是經(jīng)濟(jì)看上的基本條件。MSCI拉丁美洲指數(shù)，巴西與墨西哥所占比重達(dá)84%從摩根士丹利(MSCI )拉丁美洲指數(shù)來看，巴西達(dá) 56 %及墨西哥占28%即可知道，兩國為目 前拉丁美洲最重要的經(jīng)濟(jì)體(RIMES, MSCI, Reuters,截至2007/08/31 )。巴西為砂糖與乙醇生產(chǎn)大國，深具生質(zhì)能源題材，今年股市也由鐵礦與能源類股領(lǐng)漲；而墨西哥岀口至美國超過八成，經(jīng)濟(jì) 發(fā)展主要受惠于北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)之關(guān)稅減免，且名列高盛證券提岀的N-11 ( Ne

19、xtEleven)之一，高盛也大膽預(yù)估2050年，墨西哥將成為全球第六大經(jīng)濟(jì)體。2003年以來拉美股市飆漲5-6倍，也進(jìn)一步轉(zhuǎn)化成內(nèi)需動能，拉美內(nèi)需占GDP比重較高，受國際景氣波動影響相對較小，且MSCI拉美指數(shù)2008預(yù)估本益比約13.5倍，低于 MSCI世界指數(shù)之15倍人與人之間的距離雖然摸不著，看不見，但的的確確是一桿實實在在的秤。真與假，善與惡，美與丑，盡在秤桿上可以看出；人心的大小，胸懷的寬窄，撥一撥秤砣全然知曉。人與人之間的距離，不可太近與人太近了，常?？慈瞬磺濉Ｒ粋€人既有優(yōu)點，也有缺點，所謂人無完人，金無赤足是也。初識時，走得太近就會模糊了不足，寵之；時間久了，原本的美麗之處也成

20、了瑕疵，嫌之。與人太近了，便隨手可得，有時得物，據(jù)為己有，太過貪財；有時得人，為己所用，也許貪色。貪財也好，貪色亦罷，都是一種貪心。與人太近了，最可悲的就是會把自己丟在別人身上，找不到自己的影子，忘了回家的路。這世上，根本沒有零距離的人際關(guān)系，因為人總是有一份自私的，人與人之間太近的距離，易滋生事端，恩怨相隨。所以，人與人相處的太近了，便漸漸相遠(yuǎn)。人與人之間的距離也不可太遠(yuǎn)。太遠(yuǎn)了，就像放飛的風(fēng)箏，過高斷線。太遠(yuǎn)了，就像南徙的大雁，失群哀鳴。太遠(yuǎn)了，就像失聯(lián)的旅人，形單影只。人與人之間的距離，有時，先遠(yuǎn)后近；有時，先近后遠(yuǎn)。這每次的變化之中，總是有一個難以忘記的故事或者一段難以割舍的情。有時候

21、，人與人之間的距離，忽然間近了，其實還是遠(yuǎn)；忽然間遠(yuǎn)了，肯定是傷了誰。人與人之間的距離，如果是一份信箋，那是思念；如果是一個微笑，那是寬容；如果是一句問候，那是友誼；如果是一次付出，那是責(zé)任。這樣的距離，即便是遠(yuǎn)，但也很近。最怕的，人與人之間的距離就是一句失真的讒言，一個不屑的眼神，一疊誘人的紙幣，或者是一條無法逾越的深谷。這樣的距離，即便是近，但也很遠(yuǎn)。人與人之間最美的距離，就是不遠(yuǎn)不近，遠(yuǎn)中有近，近中有遠(yuǎn)，遠(yuǎn)而不離開，近而不相丟。太遠(yuǎn)的距離，只需要一份寬容，就不會走得太遠(yuǎn)而行同陌人；太近的距離，只需要一份自尊，就不會走得太近而丟了自己。不遠(yuǎn)不近的距離，多像一朵艷麗的花，一首悅耳的歌，一首優(yōu)美的 詩。人生路上，每個人的相遇、相識，都是一份緣，我們都是相互之間不可或缺的伴。人與人之間的距離雖然摸不著，看不見，但的的確確是一桿實實在在的秤。真與假，善與惡，美與丑，盡在秤桿上可以看出；人心的大小，胸懷的寬窄，撥一撥秤砣全然知曉。人與人之間的距離，不可太近與