上市公司盈利能力分析

1、上市公司盈利能力分析摘要：在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，盈利能力充分體現(xiàn)了公 司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱。本文以上市公司為研究對(duì)象，通常 闡述盈利能力的含義，論述盈利能力分析的目的和內(nèi)容，同 時(shí)對(duì)上市公司盈利能力的影響因素進(jìn)行分析，同時(shí)提出相應(yīng) 的政策建議，進(jìn)而為提高上市公司能力提供參考依據(jù)。關(guān)鍵詞：上市公司 盈利能力 分析1 盈利能力含義所謂盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源，在一定時(shí)期 內(nèi)獲取經(jīng)濟(jì)利益的能力，綜合體現(xiàn)了各部門(mén)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情 況。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力一方面顯示了該企業(yè)在某一時(shí) 期的銷(xiāo)售水平，以及獲取現(xiàn)金的能力和降低成本的能力，另 一方面同時(shí)反映了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效益，以及獲取收益，規(guī) 避風(fēng)險(xiǎn)的能

2、力。盈利能力作為中心問(wèn)題，受到企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方的高度 關(guān)注。憑借自身的盈利能力，投資者可以取得更高的投資收 益，債權(quán)人可以收取更高的本息，進(jìn)而集中體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者的 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能，同時(shí)為提高職工的集體福利水平奠定 基礎(chǔ)。2 盈利能力分析的目的和內(nèi)容2.1 盈利能力分析目的目前，我國(guó)的上市公司發(fā)展迅速，日新月異，但是我國(guó) 證券市場(chǎng)并不成熟。在金融危機(jī)蔓延、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境 下，股市市場(chǎng)很不穩(wěn)定。所以，良好的盈利能力對(duì)企業(yè)的持 續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。對(duì)于上市公司而言，分析財(cái)務(wù) 的重點(diǎn)內(nèi)容就是如何科學(xué)合理地評(píng)價(jià)上市公司的盈利能力，同時(shí)為利益相關(guān)者制定財(cái)務(wù)決策提供參考依 據(jù)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)

3、開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是通過(guò)最小的 投入，獲取最大的收益，進(jìn)而在一定程度確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定 地發(fā)展。持續(xù)經(jīng)營(yíng)為獲取利潤(rùn)提供了保證；而獲取利潤(rùn)同時(shí) 為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。根據(jù)盈利能力，可以判斷企業(yè)經(jīng) 營(yíng)人員的業(yè)績(jī)，進(jìn)而便于發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、完善企業(yè)的管理模式。 分析企業(yè)盈利能力的目的，對(duì)于企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō)，主要表 現(xiàn)為：第一，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)通過(guò)盈利能力的有關(guān)指標(biāo)得以充 分反映和衡量。對(duì)于企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō)，其根本任務(wù)就是通 過(guò)努力幫助企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)的盈利能力通過(guò) 各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)得以反映，同時(shí)也彰顯了經(jīng)理人員的工作業(yè) 績(jī)。第二，通過(guò)分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程 中存在的問(wèn)題。盈利能力是企業(yè)

4、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體表現(xiàn)，通過(guò) 盈利能力可以表現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)的好壞。通過(guò)深入分析盈利能 力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，進(jìn)而采取相 應(yīng)的措施，進(jìn)一步提高企業(yè)的收益水平。利潤(rùn)對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)是償債的重要來(lái)源，尤其是長(zhǎng)期債 務(wù)。企業(yè)的償債能力決定于企業(yè)的盈利能力的強(qiáng)弱程度。企 業(yè)進(jìn)行舉債時(shí)，債權(quán)人需要對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行審查，而 企業(yè)則盈利能力決定了償債能力的強(qiáng)弱。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，對(duì) 企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析顯得非常重要。企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱程度對(duì)股東來(lái)說(shuō)顯得至關(guān)重要。在 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，與財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力相比，股東往往側(cè)重于 企業(yè)的盈利能力。股東們追求利潤(rùn)，對(duì)于信用等級(jí)相同或相 近的企業(yè)來(lái)說(shuō)，股東們更多

5、偏愛(ài)盈利能力強(qiáng)的企業(yè)：股東們 關(guān)心自己的投資收益，進(jìn)而分析企業(yè)的利潤(rùn)率，這是因?yàn)楣?東的股息與企業(yè)的盈利能力息息相關(guān)。2.2 盈利能力分析內(nèi)容對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析側(cè)重于盈利能力，進(jìn)行 分析的目的就是通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的 問(wèn)題，進(jìn)而調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)提高企業(yè)在償債、經(jīng) 營(yíng)等方面的能力，最終實(shí)現(xiàn)提高企業(yè)盈利能力的目的，進(jìn)而 促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。分析企業(yè)的盈利能力，主要是對(duì)利潤(rùn) 率進(jìn)行分析。因?yàn)?，企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因 等，通過(guò)分析利潤(rùn)額可以說(shuō)明，進(jìn)而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理指明 方向。但是，企業(yè)規(guī)模或投入總量在一定程度上影響著利潤(rùn) 額。從不同的角度、目的來(lái)看，企業(yè)

6、的利潤(rùn)率指標(biāo)有多種形 式。對(duì)于不同所有制的企業(yè)來(lái)說(shuō)，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo) 存在一定的差異。對(duì)于企業(yè)的盈利能力，可以從以下幾方面 進(jìn)行分析：第一，與投資有關(guān)的盈利能力，主要分析、評(píng)價(jià)總資產(chǎn) 的報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。第二，與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力，分析商品的經(jīng)營(yíng)盈利能 力也就是利用損益表分析利潤(rùn)率，通常情況下，主要包括： 收入利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率。第三，分析上市公司特有的盈利能力，主要是分析每股 收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)等。3 上市公司盈利能力影響因素3.1 財(cái)務(wù)因素 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力通常 情況下是指企業(yè)為了取得一定的利潤(rùn)額，進(jìn)而消耗或花費(fèi)的 一

7、定量的資金，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，它反映了企業(yè)賺取利潤(rùn) 的能力。 資產(chǎn)盈利能力對(duì)于上市公司資產(chǎn)盈利能力進(jìn)行分析，其研究對(duì)象主要 是公司投入資本獲得回報(bào)的能力，上市公司資產(chǎn)盈利能力反 映了公司向長(zhǎng)期資金提供者支付報(bào)酬的能力，以及吸引未來(lái) 資金提供者的能力。根據(jù)資本的逐利性可知，如果投資的回 報(bào)率越高，那么就意味著資產(chǎn)的盈利能力就越強(qiáng)，反之就越 弱。 所有者投資及資本盈利能力所謂資本經(jīng)營(yíng)能力是指企業(yè)所有者通過(guò)經(jīng)營(yíng)投資資本 進(jìn)而獲取利潤(rùn)的能力，凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股 收益等構(gòu)成衡量指標(biāo)。3.2 影響上市公司盈利能力的質(zhì)量因素 會(huì)計(jì)收益的現(xiàn)金保障對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)盈利獲得現(xiàn)金的真實(shí)能力通過(guò)現(xiàn)金

8、流量指標(biāo)可以真實(shí)反映，進(jìn)而在一定程度上代表著盈利能力 的質(zhì)量情況、風(fēng)險(xiǎn)情況。通常情況下，只有真正實(shí)現(xiàn)較高的 會(huì)計(jì)收益水平，進(jìn)而意味著公司具有較強(qiáng)的盈利能力，同時(shí) 承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。銷(xiāo)售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率和凈資 產(chǎn)現(xiàn)金回收率等是反映盈利能力質(zhì)量的現(xiàn)金流量指標(biāo)，為了 充分說(shuō)明盈利質(zhì)量情況，一般需要結(jié)合銷(xiāo)售盈利能力分析和 資產(chǎn)盈利能力分析。 盈利的穩(wěn)定性及成長(zhǎng)性所謂收益的穩(wěn)定性是指企業(yè)收益水平基本保持不變，其 變動(dòng)趨于基本態(tài)勢(shì)，其表現(xiàn)形式主要包括：一種是收益水平 在幾個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度中，圍繞某一水平線上下波動(dòng)，并且波 動(dòng)的幅度比較小；另一種是收益水平隨著時(shí)間的延續(xù)呈現(xiàn)上 升的趨勢(shì)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品

9、結(jié)構(gòu)、時(shí)效結(jié)構(gòu)、收支習(xí)性結(jié)構(gòu) 的穩(wěn)定性以及企業(yè)面臨的外部環(huán)境的穩(wěn)定性等在一定程度 上決定了收益的穩(wěn)定性。 盈利的安全性和風(fēng)險(xiǎn)性 所謂盈利的安全性通常特征著企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的大小，對(duì) 于企業(yè)來(lái)說(shuō)， 如果盈利安全性越差， 那么面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大； 反之，面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越小。風(fēng)險(xiǎn)作為影響企業(yè)價(jià)值的基本因 素，在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量時(shí)，需要對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小給予充 分的考慮。 國(guó)家稅收及會(huì)計(jì)政策 國(guó)家的稅收政策直接影響著企業(yè)的發(fā)展，享受稅收優(yōu)惠 的企業(yè)都是符合國(guó)家稅收政策的企業(yè)，企業(yè)借助國(guó)家的稅收 優(yōu)惠政策可以增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；對(duì)于那些不符合國(guó)家稅 收政策的企業(yè)， 按照相應(yīng)的稅收要求， 需要繳納高額的稅收， 進(jìn)而抑制了企業(yè)的盈利能力。4 結(jié)束語(yǔ)本文從財(cái)務(wù)因素、 盈利質(zhì)量、 非財(cái)務(wù)因素三個(gè)角度入手， 試圖全面的分析上市公司盈利能力的影響因素，并通過(guò)一個(gè) 實(shí)例進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析?？偟膩?lái)說(shuō)，盈利能力是一個(gè)綜合的復(fù)雜的概念，僅從幾個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以合理的評(píng)價(jià)，而影響上市公司盈利能力的因素也非常復(fù)雜，不同的企業(yè)情況也是千差萬(wàn)別。這就需要我們?cè)诜治銎髽I(yè)盈利能力影響因素時(shí)，不僅要從一般的 財(cái)務(wù)分