現(xiàn)代金融體系教學(xué)資料

1、4第一章第一章 導(dǎo)論導(dǎo)論二、金融體系的基本功能二、金融體系的基本功能2. 引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資政府政府家庭家庭企業(yè)企業(yè)生產(chǎn)要素生產(chǎn)要素報(bào)酬報(bào)酬個(gè)人稅個(gè)人稅公司所得稅公司所得稅間接稅間接稅G消費(fèi)支出消費(fèi)支出商品商品儲(chǔ)儲(chǔ)蓄蓄金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)投投資資5第一章第一章 導(dǎo)論導(dǎo)論二、金融體系的基本功能二、金融體系的基本功能3. 信用創(chuàng)造：維系總供給與總需求的平衡信用創(chuàng)造：維系總供給與總需求的平衡沉淀儲(chǔ)蓄沉淀儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移儲(chǔ)蓄金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)由信用創(chuàng)造由信用創(chuàng)造融通投資融通投資由儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移由儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移融通的投資融通的投資直接金融直接金融信用信用創(chuàng)造創(chuàng)造間接間接金融金融手持現(xiàn)金手持現(xiàn)金存

2、款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金直接投資直接投資6第二章第二章 貨幣貨幣一、貨幣、現(xiàn)金、收入和財(cái)富一、貨幣、現(xiàn)金、收入和財(cái)富p 現(xiàn)金是貨幣的組成部分現(xiàn)金是貨幣的組成部分 p 收入是流量概念，貨幣是存量概念收入是流量概念，貨幣是存量概念p 貨幣是財(cái)富的一種組成部分貨幣是財(cái)富的一種組成部分 真實(shí)資產(chǎn)構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的財(cái)富，金融資產(chǎn)不構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的財(cái)富真實(shí)資產(chǎn)構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的財(cái)富，金融資產(chǎn)不構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的財(cái)富p 價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)7第二章第二章 貨幣貨幣二、貨幣的職能二、貨幣的職能p 交易媒介交易媒介p 價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)p 價(jià)值儲(chǔ)藏價(jià)值儲(chǔ)藏p 延期支付標(biāo)準(zhǔn)延期支付標(biāo)準(zhǔn)8第二章第二章 貨幣貨幣貨幣作

3、為媒介，它與物物交換相對(duì)應(yīng)貨幣作為媒介，它與物物交換相對(duì)應(yīng)在貨幣產(chǎn)生之前，主要進(jìn)行物物交換，必須滿足三個(gè)條件在貨幣產(chǎn)生之前，主要進(jìn)行物物交換，必須滿足三個(gè)條件 供求的雙重巧合供求的雙重巧合 時(shí)間的雙重巧合時(shí)間的雙重巧合 相互交換的物品價(jià)值相當(dāng)相互交換的物品價(jià)值相當(dāng)隨著商品數(shù)量的增加，耗費(fèi)的交易成本變大，貨幣逐步凸顯出隨著商品數(shù)量的增加，耗費(fèi)的交易成本變大，貨幣逐步凸顯出其優(yōu)點(diǎn)其優(yōu)點(diǎn)（1）交易媒介）交易媒介9第二章第二章 貨幣貨幣全社會(huì)用貨幣來衡量一切物品的價(jià)值全社會(huì)用貨幣來衡量一切物品的價(jià)值提升交換的效率提升交換的效率 例：例：N種物品兩兩交換，存在種物品兩兩交換，存在N (N-1)/2種交換

4、比例，貨幣交換種交換比例，貨幣交換大大提高效率大大提高效率（2）價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)）價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)（3）價(jià)值儲(chǔ)藏）價(jià)值儲(chǔ)藏作為人們持有財(cái)富的一種手段作為人們持有財(cái)富的一種手段具有流動(dòng)性具有流動(dòng)性（4）延期支付標(biāo)準(zhǔn)）延期支付標(biāo)準(zhǔn)與價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)相聯(lián)系，是價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)職能在生產(chǎn)要素市場(chǎng)中的延伸與價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)相聯(lián)系，是價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)職能在生產(chǎn)要素市場(chǎng)中的延伸10第二章第二章 貨幣貨幣三、貨幣的職能定義三、貨幣的職能定義演繹法：演繹法：社會(huì)普遍接受作為交易媒介的物品，社會(huì)普遍接受作為交易媒介的物品，強(qiáng)調(diào)物品獨(dú)特、獨(dú)有的特征。強(qiáng)調(diào)物品獨(dú)特、獨(dú)有的特征。價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)名義上的名義上的儲(chǔ)藏手段儲(chǔ)藏手段貨幣與其他金融資產(chǎn)都有，非獨(dú)有貨幣與其他

5、金融資產(chǎn)都有，非獨(dú)有延期支付延期支付屬于儲(chǔ)藏手段的延伸屬于儲(chǔ)藏手段的延伸交易媒介：交易媒介： M1=現(xiàn)金現(xiàn)金+活期儲(chǔ)蓄存款活期儲(chǔ)蓄存款n 將定期存款剔除在外，雖然它們的流動(dòng)性也非常高將定期存款剔除在外，雖然它們的流動(dòng)性也非常高n 準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣11第二章第二章 貨幣貨幣三、貨幣的職能定義三、貨幣的職能定義實(shí)證法：實(shí)證法：中央銀行能夠有效控制與目標(biāo)變量高中央銀行能夠有效控制與目標(biāo)變量高度相關(guān)的流動(dòng)生產(chǎn)組合。度相關(guān)的流動(dòng)生產(chǎn)組合。 狹義的貨幣狹義的貨幣M1=現(xiàn)金現(xiàn)金+活期存款活期存款 廣義的貨幣廣義的貨幣M2=M1+定期存款定期存款+其他儲(chǔ)蓄存款其他儲(chǔ)蓄存款組合法：組合法：流動(dòng)性加權(quán)的貨幣總量，基于

6、實(shí)證法流動(dòng)性加權(quán)的貨幣總量，基于實(shí)證法的缺點(diǎn)制定的。的缺點(diǎn)制定的。 M=現(xiàn)金現(xiàn)金+活期存款活期存款+0.8定期存款定期存款+0.5大額存款大額存款+12第二章第二章 貨幣貨幣四、貨幣的演變與種類四、貨幣的演變與種類主體演變主體演變 實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣金屬貨幣金屬貨幣紙幣紙幣存款貨幣存款貨幣另一種演變另一種演變 足值貨幣足值貨幣代用貨幣代用貨幣信用貨幣信用貨幣五、貨幣制度五、貨幣制度 金屬本位：銀本位，金本位，復(fù)本位金屬本位：銀本位，金本位，復(fù)本位 紙本位紙本位13第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的效率一、金融市場(chǎng)的效率 金融市場(chǎng)的效率從兩方面來衡量金融市場(chǎng)的效率從兩方面來衡量運(yùn)行效率（

7、運(yùn)行效率（operational efficiency）：）：考察資金轉(zhuǎn)移是否考察資金轉(zhuǎn)移是否在維系市場(chǎng)正常運(yùn)作所需的最低可能成本上進(jìn)行的；在維系市場(chǎng)正常運(yùn)作所需的最低可能成本上進(jìn)行的；配置效率（配置效率（allocative efficiency）：）：考察在對(duì)證券的風(fēng)險(xiǎn)考察在對(duì)證券的風(fēng)險(xiǎn)和其他特性的差異進(jìn)行調(diào)整后，資金被引導(dǎo)到的是否為承諾支和其他特性的差異進(jìn)行調(diào)整后，資金被引導(dǎo)到的是否為承諾支付最高利息回報(bào)的部門。付最高利息回報(bào)的部門。14第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的效率一、金融市場(chǎng)的效率運(yùn)行效率運(yùn)行效率（operational efficiency）考察一個(gè)國家進(jìn)行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)

8、移的能力和成本高低考察一個(gè)國家進(jìn)行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移的能力和成本高低廣度，參與者的數(shù)量；廣度，參與者的數(shù)量；深度，參與者利用金融市場(chǎng)投資的程度。深度，參與者利用金融市場(chǎng)投資的程度。 用存貸利差衡量運(yùn)行效率用存貸利差衡量運(yùn)行效率例：美國境外銀行比境內(nèi)銀行的存貸利差小，境外的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營例：美國境外銀行比境內(nèi)銀行的存貸利差小，境外的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營美元比境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營美元效率高。美元比境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營美元效率高。 在岸金融市場(chǎng)：本國與外國居民之間的貨幣借貸在岸金融市場(chǎng)：本國與外國居民之間的貨幣借貸 離岸金融市場(chǎng)：非本國人之間的非本幣借貸離岸金融市場(chǎng)：非本國人之間的非本幣借貸1i2i美國國內(nèi)美元貸款利率美國國內(nèi)

9、美元貸款利率境外美元貸款利率境外美元貸款利率境外美元存款利率境外美元存款利率美國國內(nèi)美元存款利率美國國內(nèi)美元存款利率21ii15第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的效率一、金融市場(chǎng)的效率配置效率配置效率（allocative efficiency） 能否將吸收的資金分配給資金使用效率最高的能否將吸收的資金分配給資金使用效率最高的企業(yè)企業(yè)價(jià)格機(jī)制能夠使商品市場(chǎng)有效配置資源價(jià)格機(jī)制能夠使商品市場(chǎng)有效配置資源要求市場(chǎng)可獲得的所有信息充分反映在全部證要求市場(chǎng)可獲得的所有信息充分反映在全部證券的價(jià)格上，以使沒有券的價(jià)格上，以使沒有“虛假的虛假的”信號(hào)被傳遞信號(hào)被傳遞給市場(chǎng)參與人給市場(chǎng)參與人16第

10、三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)直接金融直接金融VS間接金融（私人金融市場(chǎng)間接金融（私人金融市場(chǎng)VS中介金融市場(chǎng)）中介金融市場(chǎng)）直接金融市場(chǎng)上，價(jià)格機(jī)制能夠較好地發(fā)揮作用，即價(jià)格反映直接金融市場(chǎng)上，價(jià)格機(jī)制能夠較好地發(fā)揮作用，即價(jià)格反映價(jià)值的市場(chǎng)。價(jià)值的市場(chǎng)。間接金融市場(chǎng)上，價(jià)格機(jī)制很難發(fā)揮作用。間接金融市場(chǎng)上，價(jià)格機(jī)制很難發(fā)揮作用。 金融市場(chǎng)始終有風(fēng)險(xiǎn)，根本原因是存在信息不對(duì)稱，可能產(chǎn)生金融市場(chǎng)始終有風(fēng)險(xiǎn)，根本原因是存在信息不對(duì)稱，可能產(chǎn)生兩種結(jié)果：兩種結(jié)果：逆向選擇逆向選擇事前，事前，eg：經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)不會(huì)以高利率貸款。：經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)不會(huì)以高利率貸款。道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)事后，事后，eg：取得

11、高利率貸款后，企業(yè)會(huì)投資于高：取得高利率貸款后，企業(yè)會(huì)投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)項(xiàng)目。Q1每股市價(jià)托賓 比例每股重置成本企業(yè)發(fā)行股票有利企業(yè)發(fā)行股票有利17第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)二、金融市場(chǎng)的分類二、金融市場(chǎng)的分類間接金融市場(chǎng)與直接金融市場(chǎng)間接金融市場(chǎng)與直接金融市場(chǎng) 界定：金融機(jī)構(gòu)是否以自己的名義發(fā)行證券界定：金融機(jī)構(gòu)是否以自己的名義發(fā)行證券一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)：新發(fā)行的初級(jí)證券和次級(jí)證券首次進(jìn)行交易的市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)：新發(fā)行的初級(jí)證券和次級(jí)證券首次進(jìn)行交易的市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)：現(xiàn)有的證券轉(zhuǎn)手買賣的市場(chǎng)，即交易市場(chǎng)，也稱二級(jí)市場(chǎng)：現(xiàn)有的

12、證券轉(zhuǎn)手買賣的市場(chǎng)，即交易市場(chǎng)，也稱“售后市場(chǎng)售后市場(chǎng)”貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)交易期限：以一年為分界線，一年以下貨幣市場(chǎng)，一年以上資本市場(chǎng)交易期限：以一年為分界線，一年以下貨幣市場(chǎng)，一年以上資本市場(chǎng)發(fā)行獲利方式：貨幣市場(chǎng)以低于面額發(fā)行，通過貼現(xiàn)來獲利；資本市場(chǎng)平價(jià)發(fā)行獲利方式：貨幣市場(chǎng)以低于面額發(fā)行，通過貼現(xiàn)來獲利；資本市場(chǎng)平價(jià)發(fā)行，通過附息獲利發(fā)行，通過附息獲利市場(chǎng)目的：貨幣市場(chǎng)為了資金周轉(zhuǎn)；資本市場(chǎng)為了固定資產(chǎn)投資和彌補(bǔ)財(cái)政市場(chǎng)目的：貨幣市場(chǎng)為了資金周轉(zhuǎn)；資本市場(chǎng)為了固定資產(chǎn)投資和彌補(bǔ)財(cái)政赤字赤字18第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)二、金融市場(chǎng)的分類二、金融市場(chǎng)的分類債券市場(chǎng)和

13、股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)組織形式：有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)組織形式：有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)有形市場(chǎng)采用拍賣制，由一個(gè)獨(dú)立的第三方通過匯集買賣某特定證券的指令，有形市場(chǎng)采用拍賣制，由一個(gè)獨(dú)立的第三方通過匯集買賣某特定證券的指令，確定一個(gè)價(jià)格使雙方成交的市場(chǎng)。按價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先原則確定一個(gè)價(jià)格使雙方成交的市場(chǎng)。按價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先原則 賣單賣單 買單買單 500手手 47.9 48.1 1000手手 2500手手 48.00 48.00 3000手手 10000手手 48.1 47.9 8000手手若定價(jià)為若定價(jià)為47.9 成交成交500手手若定價(jià)為若定價(jià)為48.00 成交成交2500手手若定價(jià)為若定價(jià)

14、為48.1 成交成交1000手手19第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)二、金融市場(chǎng)的分類二、金融市場(chǎng)的分類5. 組織形式：有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)組織形式：有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)無形市場(chǎng)采用報(bào)價(jià)制，指買賣雙方直接或通過經(jīng)紀(jì)商或自營商就買無形市場(chǎng)采用報(bào)價(jià)制，指買賣雙方直接或通過經(jīng)紀(jì)商或自營商就買賣價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行相互協(xié)商來達(dá)成交易的市場(chǎng)。賣價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行相互協(xié)商來達(dá)成交易的市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)（即期市場(chǎng)）指證券買賣雙方現(xiàn)貨市場(chǎng)（即期市場(chǎng)）指證券買賣雙方 成交后即可辦理交割和支付成交后即可辦理交割和支付的市場(chǎng)的市場(chǎng)衍生市場(chǎng)指證券買賣雙方按約定的時(shí)間進(jìn)行交割、支付的市場(chǎng)衍生市場(chǎng)指證券買

15、賣雙方按約定的時(shí)間進(jìn)行交割、支付的市場(chǎng)遠(yuǎn)期市場(chǎng)遠(yuǎn)期市場(chǎng)期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)期權(quán)市場(chǎng)期權(quán)市場(chǎng)20第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)衍生市場(chǎng)衍生市場(chǎng)1. 遠(yuǎn)期與期貨遠(yuǎn)期與期貨 本質(zhì)上都是先簽訂合約在未來某時(shí)刻交割，但兩者之間存在一定的差異：本質(zhì)上都是先簽訂合約在未來某時(shí)刻交割，但兩者之間存在一定的差異：期貨交易集中在交易所進(jìn)行，遠(yuǎn)期市場(chǎng)是場(chǎng)外交易，期貨交易期貨交易集中在交易所進(jìn)行，遠(yuǎn)期市場(chǎng)是場(chǎng)外交易，期貨交易通過交易所會(huì)員，交易雙方不需要知道對(duì)手的情況；通過交易所會(huì)員，交易雙方不需要知道對(duì)手的情況；期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，遠(yuǎn)期合約個(gè)性化，期貨條款進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，遠(yuǎn)期合約個(gè)性化，期貨條款進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)

16、化處理，遠(yuǎn)期條款由雙方協(xié)商制定；遠(yuǎn)期條款由雙方協(xié)商制定；期貨交易有保證金制度，遠(yuǎn)期交易沒有；期貨交易有保證金制度，遠(yuǎn)期交易沒有；eg：初始保證金、追加：初始保證金、追加保證金、盯市清算保證金、盯市清算期貨交易不進(jìn)行實(shí)物交收，通常在到期前反向交易、平倉了結(jié)，期貨交易不進(jìn)行實(shí)物交收，通常在到期前反向交易、平倉了結(jié)，遠(yuǎn)期交易為實(shí)物交易。遠(yuǎn)期交易為實(shí)物交易。21第三章第三章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)衍生市場(chǎng)衍生市場(chǎng)2. 期權(quán)期權(quán) 定義：在有效時(shí)期內(nèi)（或未來的某個(gè)時(shí)間）以事先約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出定義：在有效時(shí)期內(nèi)（或未來的某個(gè)時(shí)間）以事先約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，特征在于一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，特征在

17、于。 買方：有履約權(quán)利，無履約義務(wù)，支付期權(quán)費(fèi)買方：有履約權(quán)利，無履約義務(wù)，支付期權(quán)費(fèi) 賣方：沒有履約權(quán)利，只有履約義務(wù)，收取期權(quán)費(fèi)賣方：沒有履約權(quán)利，只有履約義務(wù)，收取期權(quán)費(fèi) 分類方法：分類方法： 選擇權(quán)的性質(zhì)劃分：買入期權(quán)和賣出期權(quán)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分：買入期權(quán)和賣出期權(quán) 合約規(guī)定的履約時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)合約規(guī)定的履約時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán) 基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)：股票期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)：股票期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、黃金期權(quán)等黃金期權(quán)等222. 期權(quán)期權(quán) 交易體系交易體系場(chǎng)外交易：由銀行、大的金融機(jī)構(gòu)組織，銀行作為賣方，客戶為買方

18、，銀行場(chǎng)外交易：由銀行、大的金融機(jī)構(gòu)組織，銀行作為賣方，客戶為買方，銀行收取期權(quán)費(fèi)。收取期權(quán)費(fèi)。 是否履約，由市場(chǎng)價(jià)格與協(xié)定價(jià)格對(duì)比決定是否履約，由市場(chǎng)價(jià)格與協(xié)定價(jià)格對(duì)比決定 if 市價(jià)市價(jià)協(xié)定價(jià)協(xié)定價(jià) 履約（買權(quán)買方）履約（買權(quán)買方）| 棄權(quán)（賣權(quán)買方）棄權(quán)（賣權(quán)買方） if 市價(jià)市價(jià)0,L20 3.凱恩斯學(xué)派對(duì)貨幣需求理論的發(fā)展 鮑莫爾：平方根定律 交易性貨幣需求不僅是名義收入的遞增函數(shù)，而且是利率的遞減函數(shù)，即交易性貨幣需求也受利率的影響。 托賓：資產(chǎn)組合投資理論 投機(jī)性貨幣需求不僅僅限于在無風(fēng)險(xiǎn)的貨幣與有風(fēng)險(xiǎn)的債券間作非此即彼的選擇，而是在同時(shí)持有多種資產(chǎn)下根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等準(zhǔn)則

19、進(jìn)行選擇。 4.現(xiàn)代貨幣數(shù)量說 影響人們貨幣需求的因素主要有四個(gè)：總財(cái)富；財(cái)富構(gòu)成；持有貨幣和其他資產(chǎn)的預(yù)期權(quán)益；其他因素。 (M/P)表示實(shí)際貨幣需求，是y,h,u的遞增函數(shù)，是rb、re、(1/P)(dP/dt)的遞減函數(shù) 三、貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制 1.資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng) 2.信貸配給效應(yīng) 3.財(cái)富效應(yīng) 4.國際貿(mào)易效應(yīng) 名詞解釋： 貨幣 財(cái)富 通貨膨脹 配置效率 運(yùn)行效率 流動(dòng)性 證券化 非中介化 聯(lián)邦基金 回購協(xié)議 商業(yè)票據(jù) 存續(xù)期 收益曲線 費(fèi)雪效應(yīng) 高能貨幣 貨幣交易流速 貨幣收入流速 時(shí)滯金融體系在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用貨幣與財(cái)富有何聯(lián)系與區(qū)別？貨幣的出現(xiàn)為什么會(huì)促進(jìn)分工和生產(chǎn)力的發(fā)展？對(duì)貨幣

20、下職能定義有哪些方法？如何測(cè)度一國金融市場(chǎng)的效率？中介金融市場(chǎng)如何促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化？期貨交易有何運(yùn)行特征？圖示期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是如何隨著市價(jià)的變動(dòng)而變動(dòng)的。試述利率決定理論的發(fā)展。簡述利率的經(jīng)濟(jì)周期特征。簡述利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論。簡述利率期限結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)分割理論。影響利率高低的因素有哪些？用中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來分析央行對(duì)貨幣量的控制。試述貨幣數(shù)量說的發(fā)展演變。凱恩斯學(xué)派與貨幣學(xué)派在貨幣理論上有何主要爭(zhēng)議？ 名詞解釋名詞解釋 國際收支 國際投資狀況 綜合差額 官方結(jié)算差額沖銷干預(yù)和非沖銷干預(yù) 馬歇爾-勒納條件 J曲線效應(yīng) 支出變更和支出轉(zhuǎn)換 價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制 分派原則 外匯 第八條款國 有效匯率 購買力平價(jià)