二0一三年三季度糧油市場行情分析報告.

1、二0一三年三季度糧油市場行情分析及后期趨勢預(yù)測二0一三年十月目錄二0一三年三季度食用油市場行情分析報告 1二0一三年三季度小麥市場行情分析報告 8二0一三年三季度稻米市場行情分析報告 13二0一三年三季度食用油市場行情分析報告二0一三年三季度食用油市場行情分析報告一、油脂油料市場基本情況回顧進入2013年后，由于食用植物油供給充裕，市場庫存不斷增加，而油脂需求疲軟，油脂價格整體出現(xiàn)了連續(xù)下滑，跌幅較大，最高跌幅高達23.08%?？傮w來看，行情走勢可分五個階段：第一階段，1月份-5月上旬，受經(jīng)濟增速放緩、禽流感疫情、食用油庫存高于預(yù)期、需求不旺等利空因素影響，食用油市場下跌。第二階段，5月中旬-

2、6月中旬，由于美國大豆現(xiàn)貨市場剩余量有限，供應(yīng)趨緊，帶動國內(nèi)市場弱勢反彈。第三階段，6月下旬-8月上旬，受美聯(lián)儲退出QE、國內(nèi)商業(yè)銀行資金緊張以及南美大豆到港的影響，國內(nèi)油脂油料市場遭遇了一波恐慌性下跌。第四階段，8月中旬-9月上旬，受市場炒作美國大豆產(chǎn)區(qū)干旱天氣、我國大中專院校開學以及雙節(jié)消費旺季備貨需求增加的影響，油脂市場弱勢反彈。第五階段，9月中旬至今，由于雙節(jié)消費旺季已過，需求下降以及全球秋季油料大量上市，國內(nèi)市場價格重回弱勢。【國內(nèi)現(xiàn)貨市場】截止10月15日，國內(nèi)食用油現(xiàn)貨價格較二季度末下跌，其中四級菜籽油出廠價下跌5.61-12.62%，跌幅最大；四級豆油出廠價下跌0.71-2.7

3、8%，跌幅居中；棕櫚油港口交貨價下跌0.35-2.61%，跌幅最小。與去年同期相比，豆油價格下跌19.8924.61%，跌幅最大；菜籽油價格下跌15.1421.72%，跌幅居中；棕櫚油價格下跌14.9316.42%，跌幅最小。國內(nèi)現(xiàn)貨價格變化情況對比表（元/噸）品種價格類型10月15日價格比二季度末(%)比年初 (%)比去年同期(%)四級菜籽油出廠價83009350下跌5.6112.62下跌11.4819.91下跌15.1421.72四級豆油出廠價68007350下跌0.712.78下跌18.0823.08下跌19.8924.6124度棕櫚油港口交貨價55505700下跌0.352.61下跌9

4、.8412.71下跌14.9316.42油菜籽收購情況：國家糧食局數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，湖北、四川等12個油菜籽主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)油菜籽616萬噸，比上年同期增加25萬噸，其中臨儲菜籽收購量約450萬噸，折油160萬噸。夏收菜籽臨儲收購全部結(jié)束?！緡鴥?nèi)期貨市場】截至10月15日，國內(nèi)三大食用油期貨價格較二季度末下跌2.858.71%，比去年同期下跌20.2425.44%，其中，菜籽油跌幅最大。國內(nèi)食用油期貨價格變化情況對比表（元/噸）品種價格類型10月15日價格比二季度末(%)比年初 (%)比去年同期(%)菜籽油1401合約7398下跌8.71下跌24.91下跌25.44豆油1

5、401合約7086下跌2.85下跌19.31下跌21.58棕櫚油1401合約5674下跌2.91下跌22.57下跌20.24【國際市場】截至10月15日，國際豆油期貨價格較二季度末下跌13.47%,棕櫚油略有上漲，漲幅0.81%；比去年同期分別下跌18.70%和4.33%。國際期貨價格變化情況對比表（元/噸）品種價格類型10月15日價格比二季度末(%)比年初 (%)比去年同期(%)CBOT豆油主力合約（美分/鎊）40.66下跌13.47下跌18.52下跌18.70BMD棕櫚油主力合約（令吉/噸）2363上漲0.81下跌4.53下跌4.33二、后期我國食用油行情走勢分析預(yù)測預(yù)計四季度食用油市場總

6、體將呈現(xiàn)先弱后強走勢。全球秋季油料將在四季度集中收獲上市，國際及國內(nèi)食用油供給充裕，而需求整體委靡，需求增長乏力，特別是國內(nèi)雙節(jié)消費旺季已過，10、11月份是國內(nèi)油脂消費的季節(jié)性淡季，市場主體對食用油的采購謹慎，對未來行情普通不樂觀，因此，食用油市場整體上已不具備趨勢性的上漲行情，預(yù)計價格將重回低迷，但受國家收儲政策以及成本的支撐，價格也不會出現(xiàn)大幅下跌。進入12月份后，隨著元旦、春節(jié)備貨旺季逐漸來臨，有可能出現(xiàn)階段性上漲行情，價格將趨于走強。（一）供求平衡分析1、全球植物油供應(yīng)寬松使得后期國際市場依然處于偏空格局中自2010年以來，全球植物油供求形勢一直保持寬松化趨勢，寬松程度不斷增加。據(jù)美

7、國農(nóng)業(yè)部9月份供求報告數(shù)據(jù)，自2009/10至2013/14年度植物油期末庫存連續(xù)5年保持增長，2013/14年度尤其明顯。由于東南亞棕櫚油與南美大豆產(chǎn)量持續(xù)增長，加之葵花籽、油菜籽小幅增長，2013/14全球植物油總產(chǎn)量16729.3萬噸，比上年增加4.30%，消費量16314.6萬噸，比上年增加3.66%，期末庫存2120萬噸，比上年增加10%，庫存消費比達到13%，較上年度增長6.17%，為近5年以來最高，遠遠高于8%9%的正常水平。其中，菜籽油和棕櫚油期末庫存量均比上年增加17%，豆油期末庫存量比上年減少5%。油世界最新預(yù)計，2013/14年度全球七種油料產(chǎn)量將增長4.8%，達到4.7

8、84億噸。其中，油菜籽產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史最高紀錄，達到6480萬噸，比早先預(yù)測上調(diào)了130萬噸。全球油脂供過于求，這將在中長期內(nèi)抑制全球油脂市場走強。2013/14年度世界主要油料、油脂品種供需情況品種總產(chǎn)量（萬噸）消費量（萬噸）期末庫存庫存消費比（%）2013/14同比(%)2013/14同比(%)2013/14同比(%)2013/14同比(%)油菜籽6648.95.736525.20.09362.625.995.5625.88大豆28166.25.3026888.44.25715416.2326.6111.49菜籽油3117.53.152406.62.35323.217.013.4314.20

9、豆油5693.23.094429.44.10360-5.08.13-8.90棕櫚油10836.44.845616.24.50920.717.016.3911.982、我國植物油供給充足，需求難以大幅提高我國油料產(chǎn)量總體下降，國產(chǎn)油料生產(chǎn)的植物油產(chǎn)量下降，但由于進口量提高，總供給量增加。因2012年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)較多，比上年減少了9.91%，其他油料品種產(chǎn)量增幅較小，油料產(chǎn)量總體下降。預(yù)計2013年由國產(chǎn)油料生產(chǎn)的植物油產(chǎn)量下降，但由于進口量增加，植物油總供給量達到3355.8萬噸（國產(chǎn)和進口油料壓榨的總產(chǎn)量加植物油進口量），同比增加9.63%，其中，菜籽油741.2萬噸，同比增加23.37%。我

10、國油料、油脂進口增加，對外依存度進一步增加。一是我國油菜籽進口來源國增加。繼澳大利亞油菜籽進口放開之后，俄羅斯菜籽成為進口的重要補充，北方地區(qū)菜籽油的供給能力得到改善。預(yù)計2013年6月到2014年5月份我國油菜籽進口預(yù)計達到創(chuàng)紀錄的359萬噸，比2012/13年度提高54%，四季度到港量將達到歷史巔峰狀態(tài)。二是2013/14年度我國大豆進口量預(yù)計在6600萬噸，同比增加10%。三是預(yù)計2013年國內(nèi)全年油脂進口量為984.3萬噸，較2012年增加17.97%。主要是棕櫚油和菜籽油兩個品種的進口量增加明顯，由于國內(nèi)外菜籽油價差明顯，2013年進口量達到153.3萬噸，同比增加了127.45%。

11、我國對進口油料和植物油的依賴程度進一步增加，國際植物油市場對我國國內(nèi)市場的影響加大，全球油脂供過于求、市場偏弱的狀況將帶動國內(nèi)市場走弱。2013/14年度我國主要油料、油脂品種供需情況品種總產(chǎn)量（萬噸）消費量（萬噸）結(jié)余量（萬噸）2013/14同比(%)2013/14同比(%)2013/14同比(%)油菜籽14402.8617753.505-79.17大豆1250-4.2178006.1230143菜籽油6144.405805.45153.5-19.46豆油12326.6013105.222531.50棕櫚油06406.67-100-120我國植物油消費增速放緩。一是國家嚴控“三公”消費，餐飲

12、行業(yè)對油脂的消費放緩。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，除發(fā)生“非典”的2003年外，2013年全國餐飲收入創(chuàng)下了自1991年以來的最低值。餐飲行業(yè)的疲態(tài)進一步降低了食用油消費量。二是需求增速放緩。預(yù)計2013 年國內(nèi)植物油消費量將繼續(xù)增長，但經(jīng)過近10年的快速增長后，居民食用油消費逐步接近并達到世界平均水平，后期需求增速將放緩。預(yù)計2013 年國內(nèi)植物油消費量3185萬噸，同比增加5.12%，低于9.63%的供給增速，其中菜籽油消費量580萬噸，增加5.45%，遠低于23.37%的供給增幅。分品種看，豆油消費量1310萬噸，占總消費量的41.13；菜籽油580萬噸，占18.21；棕櫚油640萬噸，占20.09

13、；其他食用植物油655萬噸，占20.57。中秋、國慶雙節(jié)備貨旺季行情清淡，消費需求沒有大的改善，呈現(xiàn)“旺季不旺”的局面，這也顯示出油脂消費增長空間有限。目前雙節(jié)的消費旺季已過，短期內(nèi)市場需求難以轉(zhuǎn)旺。當前我國植物油庫存高企。據(jù)統(tǒng)計，目前港口豆油庫存100萬噸，基本持平于月均消費量；港口棕櫚油庫存95萬噸，遠遠高于月均50多萬噸消費量。國儲陳菜籽油庫存在350-400萬噸，今年新收儲菜籽油約160-180萬噸，國儲總量將達510萬580萬噸，同時今年菜籽油進口大幅增長，加上社會庫存，菜籽油庫存總量在800萬噸左右（據(jù)國家糧食局調(diào)查數(shù)據(jù)）。總體看，目前我國植物油庫存已高于正常水平，龐大的庫存壓力使

14、得食用油價格難以上漲。 （二）油料主產(chǎn)區(qū)的天氣炒作因素消失，后期秋季油料將集中收獲上市，油脂油料供給進入充裕期從國際上看，目前，國際油料主產(chǎn)區(qū)天氣炒作因素消失。進入9月份后美國大豆、歐盟和加拿大菜籽等北半球秋季油料作物集中上市，馬來西亞、印尼棕櫚油的產(chǎn)量進入快速增長階段，9月-10月將達到產(chǎn)量高峰。全球油料進入季節(jié)性供給充裕期，食用油供應(yīng)量壓力加大，國際市場食用油價格難以上漲，國內(nèi)食用油價格也不會上漲。9月份我國進口食用植物油平均到港成本約964.54美元/噸，較上月下降51.84美元/噸。從國內(nèi)看，秋收油料也將開始上市銷售，油廠開工率會不斷提高，將進一步加大食用油供應(yīng)量，加大國內(nèi)價格的下行壓

15、力。（三）政策性因素的影響一是政策性拋售將抑制市場價格上漲。一是自8月份以來，國家臨儲大豆一直保持在每周50萬噸的拋售量。二是目前580多萬噸的國家臨儲菜籽油數(shù)量十分龐大，已經(jīng)超過國內(nèi)菜籽油一整年的消費量，潛在的供應(yīng)量較大，其中有一部分已經(jīng)到了必須輪出的時間節(jié)點。據(jù)市場消息，后期國家可能進行國儲菜籽油拋儲，一旦拋售，將增加市場菜籽油供給壓力，對市場的沖擊將會較大。二是政策嚴禁進口菜籽油進入國儲將加大市場的供給壓力。今年國家油菜籽托市收購政策嚴禁將進口菜籽油摻入國家臨時存儲油入庫。由于國內(nèi)連續(xù)多年實行菜籽國儲收購，造成進口菜籽油比國產(chǎn)菜籽油價格低800多元/噸，甚至更多。由于攙兌交儲的利潤豐厚，

16、在收儲政策正式出臺前很多企業(yè)已經(jīng)簽訂了大量的遠期進口合同，這些進口菜籽油在政策的限制下，無法進入國儲，被迫流向現(xiàn)貨市場，使得菜籽油市場供給增大。目前，市場上流通的多以進口菜籽油為主，國產(chǎn)菜籽油主要做小包裝。（四）進口成本不斷下降，菜粕現(xiàn)貨走強兩方面的因素拉低了菜籽油成本。一是國際市場油菜籽價格下降明顯，11月船期進口油菜籽完稅成本在4300元/噸，與國產(chǎn)菜籽價差為860元/噸，比9月初擴大了240元/噸。二是二季度以來，國內(nèi)進口菜籽油成本便處于持續(xù)下滑的通道，目前加拿大10月船期毛菜油進口成本在8150元/噸附近，較月初回落300元/噸左右。預(yù)計隨著后期歐盟、加拿大菜籽上市量的加大，進口成本將

17、進一步下滑，對國內(nèi)市場形成拖累。（五）菜籽壓榨利潤較高，油廠壓榨量提高，菜籽油有效供給增加。由于當前菜粕供給量短缺，價格走強，使得菜籽的壓榨效益處于近年來的較高水平。國產(chǎn)菜籽的壓榨利潤，以湖北為例，菜籽價格5200元/噸、菜粕價格3350元/噸、加工費用200元/噸，只要新季菜油維持在9900元/噸（雖遠高于陳菜油、但明顯低于入儲成本），整體壓榨利潤便能達到174元/噸，處于近幾年來較高水平。而目前沿海地區(qū)進口油菜籽價格僅在4400元/噸左右，菜粕合同報價27002800元/噸，折合菜油成本為77007800元/噸，其壓榨利潤則能達到248元/噸。較高的壓榨利潤使得油廠壓榨積極性較高，不但增加

18、了菜粕貨源，同時也必然大大增加菜籽油的有效供應(yīng)，使得菜籽油價格難以上漲。（六）菜籽油與其他油品的比價仍處于歷史偏高水平將抑制菜籽油的消費需求。目前，四級菜籽油比四級豆油現(xiàn)貨價格高出1800元/噸左右，比24度棕櫚油的現(xiàn)貨價高出3300元/噸，均處于歷史偏高水平，將會減少菜籽油的需求量。同時，預(yù)計后期豆油和棕櫚油價格還將繼續(xù)走低，也會進一步拖累菜籽油價格走弱。（七）菜籽油期貨價格遠低近高表明市場對未來菜籽油市場的預(yù)期不樂觀。菜籽油期貨的1045、1047遠期合約價格低于1041近期合約，同時比現(xiàn)貨價格低1540元/噸左右，大大低于現(xiàn)貨價格，這表明市場各主體普通預(yù)期菜籽油市場后期難以走強。（八）菜

19、籽粕需求轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)趨增，預(yù)計價格將趨于走弱一是隨著氣溫下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料對菜粕需求將大幅萎縮，從歷年走勢看，每年10月份開始菜粕價格都會逐步走弱。二是我國最主要的油菜籽進口國-加拿大油菜籽已經(jīng)陸續(xù)收獲上市，我國后期油菜籽進口趨于增加，據(jù)悉，第四季度將有近150萬噸油菜籽到港，菜粕供應(yīng)緊張局面將得到緩解。7二0一三年三季度小麥市場行情分析報告二0一三年三季度小麥市場行情分析報告一、行情回顧（一）國內(nèi)現(xiàn)貨市場1、總體回顧今年夏收以來的小麥行情，經(jīng)歷了上市初始的低迷快速上漲平穩(wěn)調(diào)整再度上揚四個階段。由于今年國家在南方四省啟動最低收購價政策較早，新麥上市后不久大多數(shù)價格就超過了國家托市價格，托市企業(yè)收

20、購?fù)Ｖ?，麥市開始平穩(wěn)調(diào)整延續(xù)到8月下旬。9月份，受需求回暖及節(jié)日效應(yīng)的拉動，制粉企業(yè)小麥采購量加大，小麥價格再度由穩(wěn)轉(zhuǎn)強。1-10月上旬全國小麥價格走勢圖 單位 ：元/噸 1-10月份上旬全國面粉價格走勢圖 單位 ：元/噸新麥上市以來全國小麥價格走勢圖 單位 ：元/噸國內(nèi)現(xiàn)貨價格變化情況對比表（元/噸）單位：元/噸10月9日比6月14日幅度比年初幅度小麥五大主產(chǎn)區(qū)出庫均價2582上漲24210.34%上漲501.97%部分小麥主銷區(qū)進廠/到港價2654上漲953.71%上漲632.43%大部分主產(chǎn)區(qū)面粉出廠均價3160上漲1705.69%上漲1234.05%2、國儲小麥拍賣情況三季度，國家共舉

21、行了12次托市小麥競價銷售，投放總量為5790.38萬噸，實際成交量513.67萬噸，總成交率為8.87%，六省成交均價為2304.27元/噸。 三季度托市小麥拍賣情況表 （萬噸，元/噸）日 期7月份8月份9月份投 放 量2494.351986.741309.29實際成交量235.4106.8171.47六省成交均價2350.522602302.3（二）國內(nèi)期貨市場三季度，鄭州商品交易所強麥期貨價格大幅上漲。截止10月11日，主力合約1401報收于2850元/噸，比7月1日上漲100元/噸，漲幅3.64%；比年初上漲286元/噸，漲幅11.15%。1-10月上旬鄭麥期貨1401合約價格走勢圖（

22、元/噸）（三）國際期貨市場三季度，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨市場振蕩上漲。截止10月11日,CBOT12月合約報收692.25美分/蒲式耳, 比7月1日上漲46.5美分/蒲式耳，漲幅7.2%；比年初下跌63.25美分/蒲式耳，跌幅為8.37%。1-10月份CBOT小麥12月合約價格走勢圖（美分/蒲式耳）（四）夏收期間國內(nèi)小麥市場行情回顧 6月份：新小麥陸續(xù)上市，由于今年國家在南方四省啟動最低收購價收購較早，加之各市場主體入市收購積極，大量上市的小麥并未壓制住市場價格，小麥價格快速走高，市場收購熱情也空前高漲。河南南陽6月初新小麥收購價格在1.08-1.1元/斤，到6月底收購價格達

23、到1.18元/斤，上漲了0.070.10元/斤。7月份：主產(chǎn)區(qū)小麥價格漲勢趨緩，不同地區(qū)因供需差異小幅波動。由于新小麥收購價格普遍高于最低收購價格水平，前期啟動的四個托市省份陸續(xù)暫停托市收購。盡管國家在江蘇、安徽、河南、湖北等地放寬最低保護價收購政策執(zhí)行標準，但對市場的影響有限，至7月底，河北中部、南部、山東北部、中部、河南北部糧庫收購價在1.24-1.26元/斤，江蘇北部、中部、安徽北部、河南東部、中部收購價多在1.2-1.24元/斤，河南南部、湖北北部收購價在1.18-1.22元/斤。8月份：小麥主產(chǎn)區(qū)價格維持平穩(wěn)態(tài)勢，伴隨著產(chǎn)區(qū)各級收儲企業(yè)輪換補庫工作的基本完成，市場的承接主體基本為制粉

24、企業(yè)收購。新麥市場表現(xiàn)整體購銷平淡、量減價穩(wěn)。至8月底，河北中部、南部、山東北部、中部、河南北部糧庫收購價在1.25-1.27元/斤，江蘇北部、中部、安徽北部、河南東部、中部收購價多在1.21-1.24元/斤，河南南部、湖北北部收購價在1.2-1.22元/斤。9月份：受市場需求回暖及“雙節(jié)”消費的影響，制粉企業(yè)開工率提高，小麥需求數(shù)量增加，新麥收購價格經(jīng)過前期的調(diào)整以后，再度由穩(wěn)轉(zhuǎn)強。截止9月下旬，河南、河北、山東等小麥主產(chǎn)區(qū)普麥收購價格大部分在1.231.31元/斤，優(yōu)麥收購價格在1.311.34元/斤，安徽等地質(zhì)量偏差的小麥收購價在1.141.18元/斤，普通麥收購價在1.23-1.24元

25、/斤，主產(chǎn)區(qū)新小麥收購價格普遍上漲了1-3分/斤。（五）今年夏收期間國內(nèi)小麥市場特點第一、市場惜售心態(tài)始終較強。今年夏糧集中收購的4個月期間，售糧者的惜售心態(tài)自始至終并沒有大的改變。即使7月中旬以后，在國家托市收購陸續(xù)停止、市場收購進度放緩、價格上漲動力減弱的情況下，其惜售的心態(tài)也并沒有減弱。由于對后市小麥行情看好，不論是農(nóng)戶、還是貿(mào)易商大多持有存糧待沽的心態(tài)。第二、各市場主體入市收購積極。今年小麥夏糧收購，無論是貿(mào)易商、制粉企業(yè)收購，還是儲備企業(yè)輪換補庫都較為積極。尤其制粉企業(yè)大多汲取了上年的教訓，普遍希望及早掌握糧源建立庫存。部分市場主體甚至認為，企業(yè)之間的競爭已不是市場的競爭，而是糧源的

26、競爭，誰控制了糧源，誰就有有競爭的資本，導致收購熱情高漲。第三、小麥收購市場化程度較高。今年新麥上市以來，多元主體入市收購積極性較高。雖然國家在主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)啟動托市較早，但收購狀況并不理想。政策性收購與市場性收購雖然并存，但市場化收購基本占據(jù)著主導位置。從夏糧整體收購狀況來看，截至9月5日，河南、江蘇等11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)小麥5022.6萬噸，比上年同期減少469.8萬噸。今年主產(chǎn)區(qū)啟動托市的四省托市收購在800萬噸左右，其中包括部分芽麥。從農(nóng)戶售糧結(jié)構(gòu)來看，河南省有58.8%的農(nóng)民把糧食出售給了社會糧商，24.4%的出售給了糧食加工企業(yè)或其他地方，出售給國有糧食收儲企業(yè)

27、的只有16.8%。第四、優(yōu)普小麥價差進一步拉大。受天氣及病蟲害的影響，今年小麥質(zhì)量普遍下降。市場反映今年小麥容重普遍下降一等，二等以上數(shù)量偏少，三等及以下小麥數(shù)量占據(jù)主流，尤其面粉加工企業(yè)實際可用的小麥商品量并不高。受種植面積下降和不良天氣的影響，今年國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥產(chǎn)量大幅減少。市場人士預(yù)計，今年國內(nèi)優(yōu)麥產(chǎn)量較去年減產(chǎn)23成，各企業(yè)的收購數(shù)量較去年減少3成左右。截止9月下旬，鄭州地區(qū)貿(mào)易商二等收購價2490元/噸，2013年延津產(chǎn)鄭麥366收購價2700元/噸，差價為210元/噸；山東濟寧地區(qū)新麥二等糧庫收購價2580元/噸，2013年產(chǎn)濟南17平均出庫價格2720元/噸，差價為140元/噸。二

28、、后期走勢分析就后期的市場來看，小麥不乏利好因素支撐，預(yù)計小麥價格仍會穩(wěn)中走強，但出現(xiàn)大漲的幾率不是很大。支撐市場因素：一是根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的最新數(shù)據(jù)，預(yù)計2013/14年度國內(nèi)小麥庫存消費比為45.01%，遠高于全球24.47%的平均水平，我國小麥在長期時間內(nèi)，供給充足，供需情況良好。國內(nèi)整體供需情況（單位：萬噸）二是政策對市場底部具有長期支撐。我國小麥市場具有較強的政策性特征，價格不斷走高主要還是源自于市場對國家政策的預(yù)期。10月12日國家已公布2014年小麥收購價格，最低收購價提高到每50公斤118元，比2013年提高6元。最低收購價格的提高無疑會再次提升市場的底部空間，使得市場看漲預(yù)期增

29、強，這將會促使農(nóng)戶和糧食收儲企業(yè)不急于銷售庫存的小麥，以期待后期價格進一步走高。三是市場需求基本進入季節(jié)性旺季。按照慣例，四季度小麥需求將逐漸轉(zhuǎn)旺，需求增加將成為推動小麥現(xiàn)貨價格上漲的因素。面粉需求進入季節(jié)性旺季，由于面粉價格的上漲相對于小麥具有滯后性，大部分制粉企業(yè)認為后市面粉價格會有一定的補漲空間。面粉價格的穩(wěn)步趨強，將會在一定程度上支撐小麥價格上行。四是成本釋放推動小麥價格上行。從生產(chǎn)成本來看，成本的增加主要體現(xiàn)在各生產(chǎn)要素的全面上漲。河南省地方經(jīng)濟社會調(diào)查隊對該省今年小麥生產(chǎn)成本調(diào)查結(jié)果顯示：被調(diào)查戶2013年種植每畝小麥的生產(chǎn)成本為580.5元，比上年增長7.6%。其中物質(zhì)費用為24

30、6.2元，比上年增長9.0%；生產(chǎn)服務(wù)支出148.3元，比上年增長10.9%；人工成本186.0元，比上年增長3.4%。面對扶搖直上的生產(chǎn)成本，農(nóng)民需要用價格的上升來彌補成本的增加。從流通成本來看，新麥上市之際，由于收購主體多向農(nóng)戶直接收購，價格較低。但隨著時間的推移，由于農(nóng)戶手中余糧有限，作為需求主體的面粉廠采購會轉(zhuǎn)向貿(mào)易商和糧庫，流通環(huán)節(jié)增加，價格中包含了倉儲保管費用、利息等儲存成本，時間越長，儲存成本就越高，這也將會推動小麥價格穩(wěn)定上揚。五是政策性庫存糧源較往年減少。雖然今年南方四省小麥實施了托市收購，但收購狀況并不理想。據(jù)了解，2012年產(chǎn)托市小麥余量目前在1000萬噸左右，其中800

31、萬噸以上在河南，剩余部分主要存儲在安徽和湖北兩省。而今年收購的800萬噸左右托市小麥，主要分布在江蘇、安徽兩?。ê幽?、湖北兩省收購量較小）。在今年最低收購價小麥收購大幅減少的背景下，往年的積累庫存對市場調(diào)控短期內(nèi)雖然仍然較為得力，但長期看比較困難。尤其是庫存糧源的分布不平衡，對區(qū)域性市場的調(diào)節(jié)能力下降，這將會留給市場價格上漲的機會。六是市場預(yù)期托市小麥拍賣底價將上調(diào)有利于小麥價格上漲。從近期河南市場的托市小麥拍賣成交情況來看，成交量大增。其原因是市場預(yù)期小麥拍賣底價將會上調(diào)，刺激了市場各主體購買的積極性。如果此預(yù)期成真，將推動市場價格的上漲。抑制市場因素：一是今年小麥仍屬豐收之年。國家統(tǒng)計局數(shù)

32、據(jù)顯示，今年冬小麥產(chǎn)量11567萬噸，較上年增加148萬噸，增長1.3%，冬小麥實現(xiàn)“十連增”。二是市場流通糧源相對充裕。新麥上市以來，多元主體入市收購積極性較高，市場化收購基本占據(jù)著主導位置。目前小麥集中收購已基本結(jié)束，今年政策性收購總量很難達到去年的5616萬噸水平，這說明相當部分糧源滯留于流通市場。市場糧源庫存分散、流通糧源充裕，將會對小麥價格的大幅上漲起到較強平抑作用。三是小麥飼用替代大幅減少。今年新糧上市初期，由于新麥開秤價格不高，飼用替代還有一些優(yōu)勢，部分企業(yè)收購了一些小麥。但隨著后期小麥價格的不斷走高，飼料企業(yè)除收購部分芽麥外大多退出了市場。目前山東濟南小麥、玉米比價為1.071

33、，河南鄭州為1.091，安徽宿州為1.051，小麥替代玉米用作飼料消費仍不具有經(jīng)濟上的可行性，飼料加工企業(yè)采用小麥替代玉米飼用量將進一步減少，預(yù)計為220億斤，減幅39%。四是進口小麥數(shù)量大幅增加。國家糧油信息中心預(yù)計2013/14年度中國小麥進口量將達到650萬噸，美國農(nóng)業(yè)部報告預(yù)計為950萬噸。由于國際小麥市場供應(yīng)充裕，價格走低。目前國際小麥價格已經(jīng)低于國內(nèi)價格，小麥進口利潤豐厚。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，17 月份，我國今年已累計進口小麥逾170 萬噸，進口小麥已成為我國小麥市場重要的供給源之一。進口小麥數(shù)量的增加，雖難以對國內(nèi)小麥市場形成大沖擊，但也必定會相應(yīng)擠占國內(nèi)小麥的市場需求份額，抑制小麥價

34、格的上行空間。17二0一三年三季度青海省糧油市場行情分析報告二0一三年二季度稻米市場行情分析報告一、行情回顧（一）國內(nèi)市場2013年三季度以來，我國稻米市場行情整體維持平穩(wěn)態(tài)勢，局部地區(qū)價格受市場供需狀況不同的影響小幅漲跌，但由于終端需求低迷以及低價進口米的制約，市場購銷狀況比較清淡。大米市場表現(xiàn)為優(yōu)質(zhì)米漲、普通米平穩(wěn)略降的態(tài)勢，但總體走貨依然不理想，終端需求持續(xù)低迷。稻谷市場方面：雖然粳稻庫存量較大，但是由于市場上流通糧源偏緊，粳稻價格整體堅挺上揚，其中蘇皖吉遼表現(xiàn)突出，而黑龍江東部則在主體積極銷售庫存的打壓下，價格略有下滑；秈稻價格在最低收購價政策的支撐下，價格平穩(wěn)略漲，中稻已經(jīng)收獲并開始

35、陸續(xù)上市，價格表現(xiàn)總體偏弱。市場特點三季度，國內(nèi)稻米市場整體以穩(wěn)為主，國內(nèi)稻米市場依然呈現(xiàn)“稻強米弱及粳強秈弱”的格局走勢。2013年三季度國內(nèi)粳米平均價格走勢圖（元/噸）國內(nèi)部分地區(qū)稻谷收購及銷售均價變化情況對比表（單位：元/噸）地區(qū)等級10月15日較年初幅度%較7月1日幅度%早秈稻中等2683下跌281.04上漲230.86中晚秈稻中等2640下跌501.89下跌40.15粳稻中等3005上漲1314.55上漲461.55國內(nèi) 主要地區(qū)稻米批發(fā)均價變化情況對比表（單位：元/噸）地區(qū)等級10月15日較年初幅度%較7月1日幅度%早秈米中等3709下跌571.53下跌320.86晚秈米中等382

36、7下跌1042.71下跌551.43粳米中等4317上漲370.86上漲250.581.生產(chǎn)情況：據(jù)統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2013年全國早稻播種面積為8687.8萬畝，同比增40.6萬畝，增幅0.47%；粳稻播種面積約1.33億畝，同比增86萬畝，增幅0.65%。2. 供需平衡情況：三季度末，國內(nèi)早秈稻收購基本結(jié)束，中晚稻陸續(xù)收獲上市。預(yù)計2013年全國稻谷產(chǎn)量約4061.5億斤，同比減24.3億斤，減幅0.59%。其中早稻產(chǎn)量約681.5億斤（統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)），同比增15.7億斤，增幅2.36%；中晚秈稻產(chǎn)量約2016億斤，同比減39億斤，減幅1.9%；粳稻產(chǎn)量約1364億斤，同比減1億斤，減幅0

37、.07%。預(yù)計2013年我國稻米消費將保持平穩(wěn)略降態(tài)勢，國內(nèi)稻米總消費量約3902億斤，同比減9億斤。其中口糧消費約3218億斤，同比增2億斤；飼料用糧336億斤，同比減2億斤；工業(yè)用糧260億斤，同比減8億斤；其他88億斤，同比減1億斤。稻谷產(chǎn)量下降的主要原因是2013年國內(nèi)稻谷生長期間，自然災(zāi)害頻發(fā)，稻谷產(chǎn)區(qū)旱澇并存。一方面稻谷播種面積低于計劃面積，較去年有所下降，影響了總產(chǎn)量；另一方面中秈稻育粉期遭遇持續(xù)干旱，結(jié)實率下降?？偟膩砜矗?013年我國稻谷總供給量預(yù)計為4127.5億斤，總需求量為3913億斤，年度結(jié)余214.5億斤，庫存消費比為32.56%，供需寬松。3.進出口情況：我國進口

38、大米數(shù)量出現(xiàn)下降趨勢。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2013年8月我國稻米進口量為11.4萬噸，同比減少12.5萬噸，減幅為52.25%；1-8月我國稻米進口量為157.2萬噸，同比減少6.9萬噸，減幅為4.2%。2013年8月我國稻米出口量為2.4萬噸，同比增加1.3萬噸，增幅為122.92%；1-8月我國稻米出口量為32.7萬噸，同比增加10.6萬噸，增幅為48.3%。4、收購進度據(jù)國家糧食局統(tǒng)計，截至9月20 日，江西、湖南等8 個早秈稻主產(chǎn)區(qū)累計收購新產(chǎn)早秈稻903.5 萬噸，比上年同期增加73.7萬噸。另外，隨著新季中晚秈稻的收獲上市，由于市場價格偏低，為了保障農(nóng)民的利益，湖北、安徽、江蘇、四

39、川、河南等地陸續(xù)啟動了中晚秈稻托市收購政策。5、加工利潤：9月份，國內(nèi)稻米購銷清淡、終端需求不振，米企生產(chǎn)狀況不佳，烘干成本大幅增加，加工利潤微薄。9月份米廠加工利潤統(tǒng)計表單位：元/噸，稻谷水分17% （二）國內(nèi)期貨市場三季度，國內(nèi)早秈稻期貨價格呈現(xiàn)震蕩下探的走勢，雖然期間受國家托市收購政策的帶動，價格略有回升，但在市場供需十分寬松，以及低價進口米等因素的影響下逐步走低。第三季度，早秈稻主力1401合約最高點為7月8日的2656元/噸，最低點為9月30日的2441元/噸，二者價差為215元/噸。截止10月15日，早秈稻ER1401合約報收于2457元/噸，較年初下跌249元/噸，跌幅10.13

40、%。較7月初下跌151元/噸，跌幅6.14%。國內(nèi)早秈稻期貨價格走勢圖（元/噸）（三）國際市場價格國際大米價格（單位：美元/噸）出口國家質(zhì)量離港10月15日較年初幅度%較7月1日幅度%泰國5%碎米率FOB420下跌12028.57下跌6014.28越南5%碎米率FOB380下跌256.57上漲154.11巴基斯坦25%碎米率FOB365持平0下跌7019.17美國美灣4-5%碎米率FOB620上漲101.63下跌304.83據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)預(yù)計，2013/14年度全球大米產(chǎn)量將增至創(chuàng)紀錄的4.97億噸，比上年的4.91億噸增長1.3%。大部分產(chǎn)量增幅集中在亞洲地區(qū)。全球大米期末庫存可

41、能在1.81億噸，比上年增長4%。二、后期走勢分析及主要影響因素：進入10月份，隨著雙節(jié)的離去、新季稻谷上市量的增加以及低價進口大米的制約，預(yù)計后期國內(nèi)大米市場行情整體以穩(wěn)定為主，局部地區(qū)價格有小幅震蕩回落的可能。隨著中晚稻的大規(guī)模上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力將不斷放大，稻米走勢難以樂觀。但在2013年中晚稻最低收購價執(zhí)行預(yù)案托市收購政策的支撐下，后期稻米市場有望逐步走穩(wěn)，預(yù)計下跌空間有限。后期走勢的主要因素：一是供應(yīng)壓力依舊較大。雖然今年國內(nèi)稻谷產(chǎn)量預(yù)計有所下降，但仍為歷史上第二個高產(chǎn)年，加上進口大米規(guī)模繼續(xù)保持高位，國內(nèi)稻米庫存繼續(xù)增加。預(yù)計2013/2014年度稻谷結(jié)余107萬噸以上。國內(nèi)稻谷進入了高庫存時代，供需形勢將繼續(xù)趨于寬松。其中東北水稻庫存接近1800萬噸，庫存消費比69%。由于供求關(guān)系是影響稻米價格的根本原因，因此，單純從供求角度講，稻米市場整體上已不具備趨勢性的上漲機會，只有個別品種、局部地區(qū)才有可能出現(xiàn)階段性上漲行情。稻谷供需平衡表（日歷年度） 單位：億斤二是在各種惠農(nóng)扶持政策的激勵下