淺析超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的可能性

1、淺析超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的可能性 摘要:自第二次世界大戰(zhàn)之后,美元在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中一直占據(jù)著主導(dǎo)地位。然而,在此次美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)之后,由于匯率激烈的波動(dòng)所帶來(lái)的負(fù)增強(qiáng)機(jī)制非常明顯,為此世界各國(guó)希望有一種有效的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以減輕匯率波動(dòng)所帶來(lái)的負(fù)面影響,藉以保持全球金融穩(wěn)定并促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣便是超主權(quán)貨幣。本文便是以“金磚四國(guó)”作為著手點(diǎn),以研究超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的可能性。 關(guān)鍵詞:超主權(quán)貨幣 從理論上講,為保持全球金融穩(wěn)定并促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的幣值應(yīng)該具有以下特點(diǎn): 第一,其應(yīng)有一個(gè)穩(wěn)定的基準(zhǔn)和明確的發(fā)行規(guī)則,以保證供給有序; 第二,其供給總量應(yīng)可及時(shí)、靈活地根據(jù)需求的

2、變化進(jìn)行增減調(diào)節(jié); 第三,這種調(diào)節(jié)必須超脫于任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和利益。 基于此2009年3月央行行長(zhǎng)周小川在央行網(wǎng)站上提出了超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)蓄貨幣的概念,在6月結(jié)束的金磚四國(guó)會(huì)議也提到了超主權(quán)貨幣。近日來(lái),超主權(quán)貨幣成為了一個(gè)十分熱門的話題。 超主權(quán)貨幣是指一種與國(guó)家主權(quán)脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。而所謂國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是指一國(guó)政府持有的,可直接用于國(guó)際支付的國(guó)際通用的貨幣資金;是一國(guó)政府為維持本國(guó)貨幣匯率,能隨時(shí)動(dòng)用的用于對(duì)外支付或干預(yù)外匯市場(chǎng)的一部分國(guó)際清償能力。 許多人或許覺得“超主權(quán)貨幣”離我們很遠(yuǎn),然而實(shí)際上國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)便是這樣一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位,其亦稱

3、“紙黃金”。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí),可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯,以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。特別提款權(quán)的創(chuàng)立經(jīng)過(guò)了一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的醞釀過(guò)程。60年代初爆發(fā)的美元第一次危機(jī),暴露出以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系的重大缺陷,使越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到,以一國(guó)貨幣為支柱的國(guó)際貨幣體系是不可能保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的。從60 年代中期起,改革二戰(zhàn)后建立的國(guó)際貨幣體系被提上了議事日程。1964年4月,比利時(shí)提出了一種方案:增加各國(guó)向基金組織的自動(dòng)提款權(quán),而不是另創(chuàng)新儲(chǔ)備貨幣來(lái)解決可能出現(xiàn)的國(guó)際流通手段不足

4、的問題。基金組織中的“十國(guó)集團(tuán)”采納了這一接近于美、英的比利時(shí)方案,并在1967年9月基金組織年會(huì)上獲得通過(guò)。由此可見,“特別提款權(quán)”發(fā)揮著類似于“超主權(quán)貨幣”的作用,但由于其只是一種記帳單位,不是真正的貨幣,使用時(shí)必須先換成其他貨幣,并不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因此,其在使用方面存在著一定的局限性。哈佛大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克爾說(shuō),“特別提款權(quán)”最多也就是國(guó)際貨幣領(lǐng)域的世界語(yǔ),根本就得不到使用。 60年代的美元危機(jī)為特別提款權(quán)的創(chuàng)立提供了契機(jī),而如今此次爆發(fā)于美國(guó)的金融危機(jī)是否會(huì)為“超主權(quán)貨幣”的設(shè)立提供一個(gè)條件?哪國(guó)能夠擔(dān)當(dāng)如此重任?由于與歐洲諸國(guó)相比,中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西四國(guó)受經(jīng)濟(jì)

5、危機(jī)的影響較小。因此,下文作者將從這四個(gè)國(guó)家入手,以分析“超主權(quán)貨幣”實(shí)現(xiàn)的可能性。 “金磚四國(guó)”這一概念的由來(lái) “金磚四國(guó)”(brics)一詞最早由高盛證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆奧尼爾在2001年11月20日發(fā)表的一份題為全球需要更好的經(jīng)濟(jì)之磚中首次提出,2003年10月,該公司在題為與brics一起夢(mèng)想:通往2050 年的道路的全球經(jīng)濟(jì)報(bào)告中預(yù)言,brics將于2050年統(tǒng)領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)騷,其中:巴西將于2025年取代意大利的經(jīng)濟(jì)位置,并于2031年超越法國(guó);俄羅斯將于2027年超過(guò)英國(guó),2028年超越德國(guó);如果不出意外的話,中國(guó)可能會(huì)在2041年超過(guò)美國(guó)從而成為世界第一經(jīng)濟(jì)大國(guó),印度可能在2

6、032年超過(guò)日本;brics合計(jì)的gdp可能在2041年超過(guò)西方六大工業(yè)國(guó)(g7中除去加拿大),這樣,到2050 年,世界經(jīng)濟(jì)格局將會(huì)大洗牌,全球新的六大經(jīng)濟(jì)體將變成中國(guó)、美國(guó)、印度、日本、巴西和俄羅斯。高盛的這份經(jīng)濟(jì)報(bào)告,使中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西四國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表和發(fā)展中國(guó)家的領(lǐng)頭羊受到世界更多的關(guān)注,由此“金磚四國(guó)”的稱謂便風(fēng)靡世界。 在目前金融危機(jī)的背景之下,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比,“金磚四國(guó)”在國(guó)際收支平衡狀況、債務(wù)和赤字規(guī)模等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍較好,同時(shí)他們也具備足夠的儲(chǔ)備資金和強(qiáng)有力的國(guó)內(nèi)需求藉以保障各自應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施得以落實(shí)。因此以中俄印巴領(lǐng)銜的“金磚四國(guó)”有望比主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體

7、更早地?cái)[脫危機(jī),并迎來(lái)危機(jī)過(guò)后經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。從以上可知,四國(guó)在經(jīng)濟(jì)上具有一定的實(shí)力,但憑借四國(guó)的實(shí)力,能否將超主權(quán)貨幣由理想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在下文中我們將從現(xiàn)實(shí)因素著手,以分析超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的可能性。 首先,從經(jīng)濟(jì)因素角度來(lái)分析超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的可能性 綜合國(guó)際經(jīng)濟(jì)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì),目前發(fā)展中國(guó)家、尤其是新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備迅速增加,到2007年已占世界外匯儲(chǔ)備的3/4,“金磚四國(guó)”的中、俄、印三國(guó)都是“大戶”。新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)比重已由1990年的39.7%上升到2006年的48%。按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算,“金磚四國(guó)”對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已達(dá)50%?！敖鸫u四國(guó)”中除中國(guó)的發(fā)展速度舉世矚目外,印度經(jīng)濟(jì)發(fā)

8、展十幾年來(lái)平均年增長(zhǎng)率一直保持在6%7%左右,2007年高達(dá)8.9%。此外,中、印已成為全世界投資最具吸引力的三個(gè)國(guó)家中的兩個(gè)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)近7年來(lái)也保持了高速發(fā)展,gdp平均年增長(zhǎng)率達(dá)到7.8%,黃金外匯儲(chǔ)備達(dá)4048億美元,重新跨入了世界十大經(jīng)濟(jì)體行列。巴西發(fā)展相對(duì)稍慢一些,2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也達(dá)4.4%。目前,在金融危機(jī)的背景下,印度仍將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)鎖定在9%,其經(jīng)濟(jì)實(shí)力可見一斑。除此之外,有專家指出,以中俄印巴領(lǐng)銜的“金磚四國(guó)”有望比主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更早地?cái)[脫危機(jī),并迎來(lái)危機(jī)過(guò)后經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。原因在于“金磚四國(guó)”的國(guó)際收支平衡狀況、債務(wù)和赤字規(guī)模等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍較好,同時(shí)這些國(guó)家具備足夠的

9、儲(chǔ)備資金和強(qiáng)有力的國(guó)內(nèi)需求來(lái)保障各自的應(yīng)對(duì)危機(jī)措施得以落實(shí)。 但盡管如此,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量仍然穩(wěn)居世界第一位,四國(guó)與美國(guó)相比仍然有著很大的差距。而且,四國(guó)人口中中印兩國(guó)人口基數(shù)較大,所以盡管其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快,但是從人均而言與美國(guó)仍然存在著很大的差距。所以單從經(jīng)濟(jì)實(shí)力而言,四國(guó)仍不具備同美國(guó)抗衡的實(shí)力。此外,據(jù)統(tǒng)計(jì),“金磚四國(guó)”總共持有2.8萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債,為最大持有者。所以如果這時(shí)拋出完全跟美元并行的超主權(quán)貨幣,將有損四國(guó)現(xiàn)存的利益,因此,現(xiàn)在建立超主權(quán)貨幣的這個(gè)問題顯然并不現(xiàn)實(shí)。 其次,從政治因素的角度進(jìn)行分析 除上述經(jīng)濟(jì)因素之外,還存在著很多復(fù)雜的因素影響超主權(quán)貨幣的建立。在金磚四國(guó)中,

10、與美國(guó)關(guān)系最為疏遠(yuǎn)的是俄羅斯,最近的是印度,不論怎樣,各個(gè)國(guó)家都與美國(guó)有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。除此之外,“金磚四國(guó)”是多邊合作組織,各國(guó)相互之間也存在著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系,在很多方面也存在著沖突。例如,在“金磚四國(guó)”之間,貿(mào)易爭(zhēng)端普遍存在。巴西與俄羅斯和中國(guó)都曾就市場(chǎng)準(zhǔn)入發(fā)生爭(zhēng)端,它在多哈貿(mào)易談判中尋求農(nóng)業(yè)貿(mào)易完全自由化的策略,也因印度堅(jiān)持保護(hù)本國(guó)大米種植者而受阻。同樣,政治對(duì)“金磚四國(guó)”所起的離間作用與凝聚作用不相上下。印度、中國(guó)和俄羅斯比鄰而居,均為核國(guó)家,而巴西不是核國(guó)家,位處另一塊大陸,與俄羅斯幾乎沒有貿(mào)易往來(lái),與印度的貿(mào)易也少得可憐。與此同時(shí),中印大片邊境地區(qū)仍存在爭(zhēng)議,雙方均在邊境派重兵駐扎

11、,也因邊境糾紛爆發(fā)過(guò)幾次戰(zhàn)爭(zhēng)。中俄在上世紀(jì)60年代末還打過(guò)好幾場(chǎng)邊境戰(zhàn)爭(zhēng),經(jīng)過(guò)幾十年努力,才使兩國(guó)關(guān)系改善。盡管印度也主張跟中國(guó)的合作,但在很多方面,中印其實(shí)是存在著沖突的可能的,印度在印度洋上的一些舉動(dòng)對(duì)中國(guó)也并不是一個(gè)善意的信號(hào)。放大而言,在四國(guó)內(nèi)部也并不太平。然而建立超主權(quán)貨幣的前提條件,首先要求四國(guó)對(duì)全球的影響必須足夠大,其次要求四國(guó)可以相互團(tuán)結(jié)以合作,另外還要求四國(guó)有足夠的建立與美國(guó)平行的經(jīng)濟(jì)體制的決心。從上述可知,前兩個(gè)因素并不具備。 最后,從其他因素進(jìn)行分析 前文提到,建立超主權(quán)貨幣的一個(gè)前提條件是四國(guó)需要有建立一個(gè)與美國(guó)平行的經(jīng)濟(jì)體制的決心。然而四國(guó)是否有足夠的決心,四國(guó)此時(shí)拋

12、出超主權(quán)貨幣的真正意圖是什么? 近半年來(lái),美國(guó)推行“量化寬松”的貨幣政策,促使美元貶值,從而使得各個(gè)國(guó)家所持有的資產(chǎn)大幅縮水?！敖鸫u四國(guó)”的利益也遭到了損害,因此為了維護(hù)自身的利益,四國(guó)提出了超主權(quán)貨幣,其深層次的目的是在向美國(guó)發(fā)出一種信號(hào),一種訴求的信號(hào)。其帶有某種程度的威懾作用。旨在提醒美國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該采取負(fù)責(zé)任的態(tài)度,維持美元和美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的穩(wěn)定,控制通貨膨脹,讓世界經(jīng)濟(jì)避開美元陷阱,恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng),在穩(wěn)定中逐步實(shí)現(xiàn)世界貨幣結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。所以,從這個(gè)角度而言,“金磚四國(guó)”提出超主權(quán)貨幣的真正意圖很可能并不是要馬上建立一個(gè)超主權(quán)貨幣,而更多的是要警示美國(guó)。因此,從上述分析可知,在目前的狀況下

13、,無(wú)論從四國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力,四國(guó)的意圖還是現(xiàn)實(shí)狀況來(lái)考慮,超權(quán)儲(chǔ)備貨幣只是一個(gè)理想,而不是一種的狀態(tài)。除此之外,在目前全球金融危機(jī)的背景之下,當(dāng)前的全球金融問題需要所有國(guó)家的合作,這種合作不能是排它的,也就是說(shuō),不能單純指望新興經(jīng)濟(jì)體和美國(guó)的合作,同時(shí)也不能指望新興經(jīng)濟(jì)體之間建立一個(gè)貨幣同盟,把美國(guó)排除在外。 長(zhǎng)期以來(lái),美國(guó)憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融實(shí)力牢牢操控著全世界的貨幣話語(yǔ)權(quán),獨(dú)享美元壟斷背后創(chuàng)造的巨大經(jīng)濟(jì)利益。美國(guó)通過(guò)過(guò)度消費(fèi)累積的經(jīng)常項(xiàng)目逆差同亞洲新興市場(chǎng)、石油輸出國(guó)的過(guò)度儲(chǔ)蓄存在嚴(yán)重的不對(duì)稱,形成了國(guó)際收支失衡下的全球資源錯(cuò)配。在極不公正的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序下,美國(guó)進(jìn)一步通過(guò)向全世界舉債虹吸全

14、球資源和財(cái)富來(lái)推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,同時(shí)借助美元的輸出和貶值減輕外債負(fù)擔(dān),向全球轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和損失,資本的加速擴(kuò)張推動(dòng)了資產(chǎn)價(jià)格的膨脹,也掩蓋了有效需求不足和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩之間的根本性矛盾。最終,隨著資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破裂,流動(dòng)性規(guī)模急劇收縮,美國(guó)信用體系很快陷入崩潰邊緣,積重難返的信貸風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了一系列銀行危機(jī)、信用危機(jī)以及債務(wù)危機(jī),并迅速波及到了全世界的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)?？梢哉f(shuō),這場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)是美元主導(dǎo)的國(guó)際金融貨幣體系內(nèi)在脆弱性和不穩(wěn)定性的必然反映,也是歷史上美元通過(guò)霸權(quán)地位影響世界經(jīng)濟(jì)周期的又一次縮影。以美元霸權(quán)主義為核心的不合理的世界金融貨幣體系,其嚴(yán)重的弊病和對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的危害性,在這次席卷全

15、球的金融危機(jī)中暴露無(wú)遺。因此不對(duì)現(xiàn)行的世界金融貨幣體系進(jìn)行根本性的改革,世界還將回到不合理不公平的經(jīng)濟(jì)秩序之中,世界金融與世界經(jīng)濟(jì)還將處于美元經(jīng)濟(jì)體的衰退和動(dòng)蕩的嚴(yán)重威脅之下,各國(guó)的金融貨幣政策也還將受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的嚴(yán)重影響,甚至控制之中。不改革現(xiàn)行的世界金融貨幣體系,未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)一定不能走出周期性衰退的規(guī)律性的怪圈。改革不合理的世界金融貨幣體系,建立超主權(quán)的世界貨幣,已經(jīng)成為世界上絕大多數(shù)有遠(yuǎn)見有良知的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家們的共識(shí)。因此,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō),改變美元的霸權(quán)地位符合所有國(guó)家的利益,更加符合“金磚四國(guó)”的利益,結(jié)束美元的壟斷地位,構(gòu)建多元化的國(guó)際貨幣體系新秩序已勢(shì)在必行。 參考文獻(xiàn): 1周小川,關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考. 2巴里艾肯格林、彭興韻譯,資本全球化(國(guó)際貨幣體系史)第二版,上海人民出版社. 其