從所有權(quán)角度看國有企業(yè)改革——與林毅夫教授商榷.doc

1、從所有權(quán)角度看國有企業(yè)改革與林毅夫教授商榷在如何看待國有改革出路這個問題上，我和毅夫有些觀點是互補的，因為我們考慮問題的角度不一樣； 有些觀點是不一樣的， 因為我們依賴的理論不同。 下面我歸納談三個問題， 第一個問題是制度要解決什么問題和如何解決這些問題； 第二個問題是如何看待現(xiàn)有國有改革的思路；第三點談?wù)勎业囊恍┚唧w想法。首先談第一點，即制度要解決什么問題和如何解決這些問題。簡單地說，制度要解決兩個問題： 一是在給定是一個團隊生產(chǎn)情況下，有什么辦法使每個人都有積極性工作， 二是給定人的經(jīng)營能力不可直接觀測的情況下，有什么體制使最有才能的人， 而不是笨蛋， 占據(jù)經(jīng)營者崗位。 制度如何解決這兩個

2、問題呢？從現(xiàn)代理論來看， 它是通過剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分配來解決這兩個問題的。在中有一部分人拿固定收入， 不承擔(dān)風(fēng)險， 有一部分人拿取剩余承擔(dān)風(fēng)險。 控制權(quán)分配指的是誰應(yīng)該有決策權(quán)， 誰應(yīng)該管誰。 通過剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分配， 制度就是要解決一個激勵機制問題， 再一個就是經(jīng)營者的選擇機制問題。 現(xiàn)代理論中講的的所有權(quán)就是指剩余索取權(quán)和控制權(quán)， 它與產(chǎn)品的所有權(quán)和財產(chǎn)的所有權(quán)不一樣。我理解毅夫批評的很大程度是指財產(chǎn)所有權(quán)。 里的財產(chǎn)所有者是不是的所有者，就是看他是否是剩余索取者。 從這個角度講我理解， 預(yù)算約束硬化與我們原來講的自負(fù)盈虧差不多。 問題是， “自負(fù)盈虧”的“自”究竟是誰， 誰是這

3、個“自”，誰就是所有者，盡管他不一定是財產(chǎn)所有者。從我的角度來看，剛才毅夫講的預(yù)算約束硬化硬在誰身上， 即自負(fù)盈虧是經(jīng)理負(fù)， 工人負(fù)，還是國家負(fù)？誰負(fù)誰就是的所有者。從委托人 - 代理人的角度看也是同一意思。一般講委托人指的就是的所有者。 經(jīng)濟學(xué)意義上的委托人是指為別人的行為承擔(dān)風(fēng)險的人。 如果你的行為影響我的利益，那么我就是委托人，你就是代理人。如果互為影響，則互為委托人和代理人。有關(guān)組織如何通過分配剩余索取權(quán)和控制權(quán)來解決前面談到的兩個問題，我談四個要點： 一是剩余索取權(quán)和控制權(quán)要對應(yīng)，即擁有剩余索取權(quán)和承擔(dān)風(fēng)險的人要有控制權(quán)。為什么這兩者必須對應(yīng)， 即如果不對應(yīng)，承擔(dān)風(fēng)險的人沒有權(quán)，而有

4、權(quán)的人不承擔(dān)風(fēng)險會導(dǎo)致什么后果？它會導(dǎo)致廉價投票權(quán)。這一點我們后面還要談到。當(dāng)然，剩余索取權(quán)和控制權(quán)不可能完全對應(yīng)，如果完全對應(yīng)，說明我們有一種完全的合同，完全的合同就是市場，就沒有了，也就沒有委托 - 代理關(guān)系。之所以中有委托 - 代理關(guān)系，就是由于不可能完全對應(yīng)，從而使得一部分人總要替另一部分人的行為承擔(dān)一定風(fēng)險。二是理論， 特別是格魯斯曼 - 哈特的一些抽象研究和我的比較具體的研究證明，的剩余索取權(quán)應(yīng)授予給中那些最重要的成員， 即相對重要的人應(yīng)該有剩余索取權(quán)。三是最難監(jiān)督、最有私人信息優(yōu)勢的那些人應(yīng)該有一定的剩余索取權(quán)和控制權(quán)，或者說所有權(quán)。 為什么呢？那些難以監(jiān)督的、有私人信息的人知道

5、自己干的怎么樣，而別人不知道，且難以監(jiān)督，最好的辦法是讓他自己監(jiān)督自己，所謂自己監(jiān)督自己就是讓他有剩余索取權(quán)，干好干壞是他自己的事。第二和第三個要點結(jié)合起來，可以這樣講，在任何一種制度下，負(fù)責(zé)經(jīng)營決策的人都應(yīng)該有相當(dāng)大的剩余索取權(quán)和控制權(quán)。 西方典型的大的股份公司， 經(jīng)營者的收入相當(dāng)一部分是剩余收入， 與的利潤相關(guān)， 與的股票價格相關(guān)， 而且大部分經(jīng)理人員有一定數(shù)量的股票。四是我本人證明的一個東西，即讓真正承擔(dān)風(fēng)險的資產(chǎn)所有者選擇經(jīng)營者對保證真正具有經(jīng)營才能的人而不是笨蛋占據(jù)經(jīng)營者崗位是非常重要的。 簡單地說，這個理論是這樣的。從這樣一個角度我來評價一下國有的改革的成敗得失。剛才提出制度解決兩

6、個問題，一是積極性問題， 一是經(jīng)營者選擇機制問題。我的看法是我國十幾年的改革在解決激勵機制方面， 積極性方面是相對成功的， 而在解決經(jīng)營者選擇機制方面是不成功的。 為什么這樣講， 一部分觀點毅夫文章中講了。我們實際的改革，如承包制等， 是將剩余索取權(quán)和控制權(quán)從政府轉(zhuǎn)歸，這個意義上也是所有權(quán)的改造。剩余索取權(quán)轉(zhuǎn)歸內(nèi)部，的經(jīng)理、工人就有積極性工作，當(dāng)然他們還不是法律上的所有者。 從我的角度看，我國過去十幾年改革取得很大成效的很重要原因就是經(jīng)理人員形式上不可以占有但是實際上可以占有的剩余索取權(quán)。我認(rèn)為它有它負(fù)的一面，但正的一面更多。至于利潤率為什么下降，毅夫講的觀點，我完全同意，就是隱瞞利潤，因為隱

7、瞞也是占有剩余的一種方式。我再加一點，就是市場競爭也是減低利潤率的， 從經(jīng)濟學(xué)的角度看，集中化程度與利潤是負(fù)相關(guān)的，根據(jù)微觀經(jīng)濟學(xué)，一個完善的市場制度下，是沒有超額的利潤。但國有改革在解決經(jīng)營者選擇機制方面是不成功的，這個不成功，簡單地說就是現(xiàn)在我們的經(jīng)營者不是由真正承擔(dān)風(fēng)險的財產(chǎn)所有者來選擇。 我們下一步改革，很大程度上就是要解決經(jīng)營者選擇機制問題。 這就引到我要講的第二個問題。我講的第二個問題是，如何評價目前國有改革的思路?，F(xiàn)在國有改革思路大致是這樣的： 國家成立一個國家國有資產(chǎn)管理委員會，下面成立若干國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，充當(dāng)代理股東，由這些股東持有那些經(jīng)營性的股票，然后派董事、派監(jiān)事，以后

8、也可在股票市場上操作，這樣我們就模擬了一個股票市場?，F(xiàn)在實際上上海、深圳、北京各地都是在按這個思路改革，已經(jīng)開始而不僅是思路，是一種辦法。具體來講，這個思路有這樣幾個問題：第一個是它能不能保證將那些真正有才能的人選擇到經(jīng)營崗位。第二個問題，它能不能解決國有資產(chǎn)的增殖保值。第三個問題是， 國家作為股東能不能解決政企不分的問題。 第四個比較嚴(yán)重的問題現(xiàn)在可能沒有完全暴露出來， 就是當(dāng)國有資產(chǎn)的經(jīng)營者可以在市場上炒股的時候，你怎么對他進行監(jiān)督。 當(dāng)然在此我不想強調(diào)這個問題。 我想強調(diào)這樣一種改革思路（指國家做股東） ，難以解決前面提到的三個問題。所以我提出一種思路，把國家資產(chǎn)變成債權(quán)，而不是股權(quán)。我

9、們知道，債權(quán)和股權(quán)還是有很大區(qū)別的。 作為債權(quán)人，正常情況下只是一個固定收入的索取者，不承擔(dān)風(fēng)險，也不用干涉。國家作為債權(quán)人，只要不破產(chǎn)，它的收入就是穩(wěn)定的。國家作為債權(quán)人還可以在還不起債時對它進行起訴，讓它破產(chǎn)，這也是國家作為債權(quán)人的一大好處。 在這種情況下， 國有資產(chǎn)從某種意義上講是“旱澇保收”的，有利于國有資產(chǎn)的增殖保值。 第二個好處是解決我剛才提到的經(jīng)營者的選擇機制問題。國家退出股東角色，引入非國家的，真正承擔(dān)風(fēng)險的股東，由他們來選擇經(jīng)營者， 這時候他們之中的投票權(quán)就不是一種廉價的投票權(quán)，而是一種昂貴的投票權(quán)了。 第三，它還可以解決政企分開問題。作為債權(quán)人的權(quán)利可以界定得比較清楚。雖然

10、債權(quán)人嚴(yán)格說來也并不是完全不加控制，當(dāng)投資負(fù)險很大時，債權(quán)人也要過問；而且債務(wù)合同中往往都有附加條款， 規(guī)定可以將錢用來做什么，不可以做什么等。 但是相對來講， 債權(quán)的界限比股權(quán)要清楚得多。所以我說股權(quán)變債權(quán)可以解決政企分開的問題。從我的角度上， 我覺得債權(quán)是完全的、 最好的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制。你借了多少，利息是多少，到期都要如數(shù)歸還，否則就可以上法庭。這就是完完全全的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制。 我們這么多年一直在尋找一種完全的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制，一直都沒找到，所以我推薦也許是一種最好的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制。在這種資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制下， 就是硬約束的。 但是我還要指出的是， 因為的經(jīng)營結(jié)果是不確定的， 它不可能保證每個索

11、取者都獲得固定的收入。 換言之，如果每個索取者都變成債權(quán)人， 拿固定收入的話， 股和債就沒有區(qū)別了。 二者的區(qū)別就在于承擔(dān)風(fēng)險的區(qū)間不同， 如果的出資者都是債權(quán)人， 則債權(quán)人隨時隨地都在承擔(dān)風(fēng)險，當(dāng)然它也就隨時都得進行監(jiān)督了， 因為隨時都處在破產(chǎn)的邊緣。 所以出資者不能都變成債權(quán)人， 總得留下一部分人來承擔(dān)風(fēng)險。 那么誰來承擔(dān)風(fēng)險呢？國家作為風(fēng)險承擔(dān)者， 我覺得無論對國家、 對社會都不是利的。 所以我們必須找另外的風(fēng)險承擔(dān)者。這就是我講的第二個問題。歸納起來，大意是這樣：現(xiàn)在的國有資產(chǎn)，實際上是股權(quán)， 因為它索取的是剩余， 應(yīng)該把它變成債； 同時把現(xiàn)有的國有的某些債權(quán)變成股權(quán)，引進新的、非國有

12、的所有者。這就是我的基本觀點。第三，我想談?wù)劸唧w的改革措施問題。國有資產(chǎn)不僅應(yīng)該作為股權(quán)經(jīng)營，還應(yīng)該作為債權(quán)經(jīng)營， 至少劃出一定的比例作為債權(quán)經(jīng)營。 現(xiàn)有的國有應(yīng)該劃分為兩類，一類國家保持股權(quán)， 另一類只進行債權(quán)投資。 保持股權(quán)的應(yīng)該僅限于少數(shù)壟斷性的、 特大型的。 國有資產(chǎn)不僅應(yīng)該讓國資委下屬的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司進行經(jīng)營，而且應(yīng)該委托給其它方進行經(jīng)營。 對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也應(yīng)規(guī)定，必須有一部分作為債權(quán)經(jīng)營，從而加大外部其他股東的作用。我和毅夫的觀點有許多共同的地方，從政策的角度看可能“各有所長”要好一些，但是從學(xué)說的角度看， 我倒愿意把有些問題說得更明確一些。 下面我來談?wù)勔韵聠栴}：首

13、先，毅夫認(rèn)為所有權(quán)既不是（經(jīng)濟有效率的）必要條件也不是充分條件。但是我認(rèn)為，以靜態(tài)的角度來看，所有債權(quán)雖不是充分條件，但是必要條件。從動態(tài)的角度來看， 所有權(quán)就很可能是充分條件。 制度都是人創(chuàng)造出來的， 關(guān)鍵是看人有沒有這種創(chuàng)造的積極性，市場，競爭都是這樣。所以我說過，判斷一種制度的優(yōu)劣不是看一種制度下有沒有小偷， 而是看這種制度下人們有沒有防止小偷的積極性。所以從這個角度看，我個人覺得，動態(tài)地來看，所有權(quán)從某種意義上說是充分條件。當(dāng)然，這依賴于我們怎樣理解產(chǎn)權(quán)這一概念。第二個我想跟毅夫討論的問題就是他提到的國有沒有搞好搞不好問題，因為新加坡、馬來西亞等都有很多國有。 在這個問題上我們也存在著

14、分歧。 這里面很重要的一點就是，公有經(jīng)濟的等級結(jié)構(gòu)（ Hierarchy ）和規(guī)模對監(jiān)督機制和激勵機制都有很重要的影響。一個 12 億人口擁有的國有和 200 萬人口擁有的國有之間的類比并不是很合適的， 一個只有十幾個國有的國家的國有和一個有著幾十萬個國有的國家的國有之間的類比也不是很恰當(dāng)?shù)?。第三，毅夫剛才提出三個具體的質(zhì)疑，首先一個是虧損誰來要的問題。我覺得虧損本身并不一定導(dǎo)致沒人要的問題。我認(rèn)為，在市場上沒有東西沒人要，關(guān)鍵是一個價格問題。毅夫談到的第二個具體問題是，大的債權(quán)人必然要干預(yù)，這與現(xiàn)在有什么區(qū)別。首先我同意大的債權(quán)人肯定要干預(yù)， 這在日本特別典型。 債權(quán)人的債權(quán)越大，從剩余索取

15、權(quán)和控制權(quán)的對稱意義上來看， 他的干預(yù)也就越強。 日本就是這樣的例子。日本的債權(quán)人的干預(yù)就比美國大得多。 但是總的來說， 債權(quán)人和股東還是有很大的區(qū)別。 債權(quán)人最大的干預(yù)就是在不能還債時， 當(dāng)然這也不排除債權(quán)人在平時也對債務(wù)人進行監(jiān)督。 這里面就有一個干預(yù)權(quán)的分配問題， 并不是說債權(quán)人是完全被動的。 當(dāng)在作出涉及到生存的重大決策時， 就連工人也有一定的決策權(quán)。但是這跟我們現(xiàn)在的狀況還是有很大區(qū)別的。第三個毅夫提到的具體問題是有關(guān)“人質(zhì)”問題。這是所有，甚至包括拉美等一些國家， 都存在的一個問題。 反正我還不起了， 你拿我怎么辦吧？債務(wù)多了，債務(wù)人反倒不怕，債務(wù)少時，債務(wù)人還不愿為此去敗壞了自己

16、的聲譽。這就是我們常說的“死豬不怕開水燙”。但是我覺得這個問題究竟嚴(yán)重到什么程度，還是跟的負(fù)債結(jié)構(gòu)有關(guān)系。 現(xiàn)有的情況這個問題肯定很嚴(yán)重，因為國有的股本很低，基本都是負(fù)債。因此當(dāng)?shù)呢?fù)責(zé)率很高時，人質(zhì)問題就很嚴(yán)重，但是如果能夠讓民間資本進來占據(jù)很大的一塊， 國家資本占據(jù)屬于債務(wù)的40至 50的一塊，人質(zhì)問題就不會那么嚴(yán)重了。下列溫度最接近23的是人體的正常體溫北方冬季的平均氣溫讓 人感覺溫暖、舒適的房間溫度冰水 混合物的溫度當(dāng)溫度發(fā)生變化時，物質(zhì)的狀態(tài)通常會發(fā)生變化。下列現(xiàn)象中物態(tài)變化判斷正確的是初秋的早晨，草 葉上出現(xiàn)的晶瑩剔透的露珠屬于固態(tài)變?yōu)橐簯B(tài)現(xiàn)象 曬在太陽下的濕衣服變干是氣態(tài)變?yōu)橐簯B(tài)現(xiàn)

17、象擦 在皮膚上的酒精很快變干是液態(tài)變?yōu)闅鈶B(tài)現(xiàn)象初冬 樹上的霜是液態(tài)變?yōu)楣虘B(tài)現(xiàn)象下面是的適宜水溫是60 第一節(jié)物態(tài)變化與溫度在一個標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下鹽 水的凝固點是0 下面分別表示幾位同學(xué)在練習(xí) 用溫度計測液體的溫 度實驗中的做法，正確的是)8 如圖所示的溫度計，關(guān)于它的說法正確的是該溫度計是根據(jù)固體熱脹冷縮的原理制成的在使用該溫度計測量物體溫度時，可以離開被測物體讀數(shù)該溫度計的量程是 20100該溫度計此時的示數(shù)約為219. 如圖所示是實是_液態(tài)的 是 _是_。 均填)12 氣、1420_5_2 _，_7 _是 _1.25。131010101014.18490 水蒸氣、二氧化碳、 干冰按物質(zhì)的狀態(tài)進

18、行分類：屬于氣態(tài)的；屬于；屬于固態(tài)的序號象學(xué)里的平均氣溫是一日當(dāng)中的時、時時、時這四個時刻氣溫的平均值，若某地某日這四個時刻的氣溫如圖所示，則此地的最高氣溫是，最低氣溫是一天的溫差為，平 均氣溫在寒 冷的冬天，河面上結(jié)了一層是否異常毛細(xì)血管的溫度等許多方面。根據(jù)以上信息，你認(rèn)為下列推測錯誤的是)A 碳納米 管的體積在18 490之間隨溫度變化很小，可忽略不計金屬鎵的熔點很低，沸點 很高金屬 鎵的體積在18490之間隨溫度變化很小，可忽略不計金屬鎵的體積在 18490 之間隨溫度變化比較均勻15 如圖所示，甲是體溫計，乙是實驗室用溫度計，它們都是利用液體_熱脹冷縮_的性質(zhì)制成的 ?？捎脕頊y沸水溫

19、度的是_乙_；會_(選填會或不會”受到大氣 壓的影響17有一只刻度均 勻，但實際測 量不準(zhǔn)確的溫度計，把它放在冰水混合物中，示數(shù)是 4； 把它放在標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下的沸水中 ，示數(shù)是94。 把它放在某種液體中時，示數(shù)是22 ，則該液體的實際溫度是_20_，當(dāng)把該 溫度計放入實際溫度為40 的溫水中時，溫度計的示數(shù)為_40_ 。第四節(jié)地球上的水循水是生命的乳汁、經(jīng)濟的命脈，是自然界奉獻給人類的寶貴資源 。下列關(guān)于地這是因為衣服上的冰升華成水蒸氣了 _。有下列物態(tài)變化： 灑在地上的水慢慢變干的過程；放入衣箱中的樟腦球變小的過程； 冬天室內(nèi)的水蒸氣在玻璃窗上形成“冰花”的過程；出爐的鋼水變成鋼錠的過程。其

20、中 屬于凝華的是_，屬于吸熱過程的是 _填寫序號。5. 有一天，雨、露、冰、雪四姐妹在一起爭論自己的出生由來，誰也不認(rèn)同誰。下列她們的說法中，你認(rèn)為正確的是)A雨說：我是水汽化而來露 說：我成是凝華現(xiàn)象，放出熱量 8.以下常見的物態(tài)變化實例中，放熱的是春天 ，冰雪消融夏天，積水干涸秋天，草木上出現(xiàn)了霜冬 天，冰凍的衣服變干9. 下列有關(guān)物態(tài)變化的判斷，正確的是擦 在皮膚上的酒精很快變干，是升華現(xiàn)象，需要吸熱夏 天會看到冰棒周圍冒白氣，是汽化現(xiàn)象，需要吸熱秋天 的早晨花草上出現(xiàn)小露珠，是液化現(xiàn)象，需要放熱 寒冷的冬天室外飄起了雪花 ，是凝固現(xiàn)象，需要放熱10關(guān) 于自然資源并保護環(huán)境。12夏天，從冰箱中取出飲料瓶，可觀察到瓶子表面有小水珠，擦干后很快又形成，這個過程中發(fā)生的物態(tài)變化是_ 液化_；南極地區(qū)年平均氣溫是25，降水量很小，但這里的空氣卻很濕潤，這是由于冰發(fā)生了升華現(xiàn)象，升華過程需要_吸熱 _選填吸熱或放熱。13隨著科技的發(fā)展，過去呼風(fēng)喚雨的神話已成為現(xiàn)實。人工降雨的原理是用飛機在空中噴你家窗戶的玻璃上會形成一層冰花，這是水蒸氣_凝華_而成的，這層冰花在你家窗戶玻璃的_內(nèi) 側(cè)_( 選填外側(cè)或內(nèi)側(cè)。1