第七章營運(yùn)資金管理課后作業(yè)答案解析

1、第七章 營運(yùn)資金管理 第一節(jié) 營運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容 一、單項(xiàng)選擇題 1. 采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)是（）。 A. 較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率B.較高的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn) C.較高的投資收益率D.較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率 【答案】 D 【解析】選項(xiàng) ABC 是緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)管理戰(zhàn)略的特點(diǎn)。 2. 某企業(yè)以長期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，短期融資 僅滿足剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是（）。（2012 年） A.激進(jìn)融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.折中融資戰(zhàn)略D.期限匹配融資戰(zhàn)略 【答案】 B 【解析】在保守融資戰(zhàn)略中，長期

2、融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和某部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。 3. 某公司在融資時(shí)，對(duì)全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)采用長期融資方式。據(jù)此判斷，該公司 采取的融資戰(zhàn)略是（ ）。（2011 年） A.保守型融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略 C.穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略D.期限匹配型融資戰(zhàn)略 【答案】 B 【解析】在激進(jìn)型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長期負(fù)債和所有者權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分 永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長期融資方式。另一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)要靠短期融資方式解決。 4. 某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn) 500 萬元（其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 300 萬元），長期融資 400萬元，短期融 資 250 萬元，則以下說法正確的有（

3、A. 該企業(yè)采取的是期限匹配融資戰(zhàn)略 C.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略 ）。 B. 該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略 D. 該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低 答案】 C 【解析】 該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) =500-300=200 萬元， 低于短期融資 250 萬元，所以該企業(yè)采取的是 激進(jìn)融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高。 5. 某企業(yè)以短期融資來滿足全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性資產(chǎn)的需要，而余下的永久性資產(chǎn)用 長期資金來滿足，其采取的融資戰(zhàn)略是（）。 A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)融資戰(zhàn)略C.保守融資戰(zhàn)略D.極端融資戰(zhàn)略 【答案】 B 【解析】期限匹配融資戰(zhàn)略是指對(duì)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期融資來解決，而

4、對(duì)永久性資產(chǎn)包括永久性流動(dòng) 資產(chǎn)和固定資產(chǎn)則用長期負(fù)債和所有者權(quán)益來滿足資金需要；激進(jìn)融資戰(zhàn)略是指短期融資不僅解決臨時(shí) 性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要；保守融資戰(zhàn)略是指短期融資只融通部分波 動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)則由長期負(fù)債和權(quán)益資本加以解決。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營運(yùn)資金的算式是（）。 A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額B.流動(dòng)資產(chǎn)總額-負(fù)債總額 C. 流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額D.非流動(dòng)負(fù)債總額+所有者權(quán)益-非流動(dòng)資產(chǎn)總額 【答案】 CD 【解析】營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額=非流動(dòng)負(fù)債總額+ 所有者權(quán)益-非流動(dòng)

5、資產(chǎn)總額 2. 企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要的自 然性流動(dòng)負(fù)債，如（ ）。 A. 預(yù)收賬款 B. 應(yīng)付職工薪酬 C. 應(yīng)付票據(jù) D. 根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款 【答案】 ABC 【解析】 自然性流動(dòng)負(fù)債是指不需要正式安排， 由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然 形成的流動(dòng)負(fù)債； 人為性流動(dòng)負(fù)債是指根據(jù)企業(yè)對(duì)短期資金的需求情況， 通過人為安排所形成的流 動(dòng)負(fù)債。選項(xiàng)D屬于人為性流動(dòng)負(fù)債。 3. 如果企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，則（）。 A. 其具有較低的流動(dòng)性比率B. 其具有最小的短期融資使用 C. 收益與風(fēng)險(xiǎn)均較低D.收益與風(fēng)險(xiǎn)

6、均較高 【答案】 BC 【解析】保守融資戰(zhàn)略下是短期融資的最小使用，較高的流動(dòng)性比率，因此收益與風(fēng)險(xiǎn)均較低。 三、判斷題 1. 企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。（ ）（2004年） 【答案】X 【解析】營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。企業(yè)營運(yùn)資金越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率 也越低；相反，營運(yùn)資金越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，但收益率也越高。 2. 銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能提供更可觀的收益。（） 【答案】 X 【解析】銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，寬松信用政策可能提供更可觀的收益。 3. 根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債和發(fā)行股

7、票籌集資 金。 （）（ 2010 年） 【答案】V 【解析】此題考核的是流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略。在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn) 以長期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期融資來融通。因此固定資產(chǎn)比重較 大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金，本題的說法是正確的。 第二節(jié)現(xiàn)金管理 一、單項(xiàng)選擇題 1. 在其他條件相同的情況下，下列各項(xiàng)中，可以加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的是（）。（2013年） A. 減少存貨量 B.減少應(yīng)付賬款 C.放寬賒銷信用期D.利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣 【答案】A 【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，減少存貨量會(huì)減少存貨周轉(zhuǎn)

8、 期，在其他條件不變的情況下，會(huì)減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，即加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，所以選項(xiàng)A正確。 2. 某企業(yè)年銷售收入為 1000萬元，銷售成本率為 60%，年購貨成本為 500萬元，平均存貨為 300 萬元，平均應(yīng)收賬款為400萬元，平均應(yīng)付賬款為200萬元，假設(shè)一年360天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周 轉(zhuǎn)期為（）天。 A. 180B.324C.144D.36 【答案】A 【解析】存貨周轉(zhuǎn)期 =平均存貨/每天的銷貨成本=300/ （600/360） =180 （天） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的銷貨收入=400/ （1000/360） =144 （天） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的購貨成本=200/

9、 （ 500/360） =144 （天） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=180 （天） 3. 企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。（2002年） A.企業(yè)賬戶所記存款余額B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差 【答案】C 【解析】現(xiàn)金浮游量類似于會(huì)計(jì)上所說的未達(dá)賬項(xiàng)，是企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。 4. 下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。（2010年） A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步 【答案】B 【解析】此題考核的是現(xiàn)金的收

10、支管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。 現(xiàn)金支出管理的措施有：（1）使用現(xiàn)金浮游量；（2）推遲應(yīng)付款的支付；（3）匯票代替支票；（4） 改進(jìn)員工工資支付模式；（5）透支；（6）爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；（7）使用零余額賬戶。因 此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提高信用標(biāo)準(zhǔn)不屬于現(xiàn)金支出管理措施。 多項(xiàng)選擇題 1.下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（ ）。（ 2012 年） A. 企業(yè)臨時(shí)融資的能力B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性 C.金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)D.企業(yè)愿意承擔(dān)短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度 【答案】 ABD 【解析】為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決

11、于： （1）企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的 程度；（2）企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度； （3）企業(yè)臨時(shí)融資的能力。希望盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè) 傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求。另外，企業(yè)會(huì)與銀行 維持良好關(guān)系，以備現(xiàn)金短缺之需。 2. 企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有（）。（2003 年） A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱 C.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度 【答案】 BD 【解析】選項(xiàng)A是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素，選項(xiàng) C是影響投機(jī)性需求現(xiàn)金持有額的因素。 3. 下列屬于集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式的有

12、（）。 A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.撥付備用金模式C.內(nèi)部銀行模式D.財(cái)務(wù)公司模式 【答案】 ABCD 【解析】集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式包括統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、結(jié)算中心模式、內(nèi)部 銀行模式、財(cái)務(wù)公司模式。 4. 下列各項(xiàng)關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有（）。 （ 2010 年） A.減緩支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 C. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和 D. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段 【答案】 ACD 【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)期之和減去

13、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。因此，選項(xiàng) C、D 是正確的。如果要縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可 以從以下方面著手： 加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期； 加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。因此選項(xiàng)A是正確的，選項(xiàng) B是錯(cuò)誤的。 5. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，下列會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短的方 式有（ ）。 A.縮短存貨周轉(zhuǎn)期B.縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期C.縮短應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.減少每天的購貨成本 【答案】 ABD 【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的方式有加快制造 與銷售產(chǎn)成品來縮短存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬

14、款的回收來縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，如果減少每天購貨成本就能延長應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期，所以選項(xiàng) A、B、D是正確的。 三、判斷題 1. 資金集中管理，也稱司庫制度，是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其它信息技術(shù)手段， 將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用（）。 【答案】“ 【解析】本題考點(diǎn)是資金集中管理的含義 四、計(jì)算題 1. D公司是一家服裝加工企業(yè)， 2011年?duì)I業(yè)收入為3600萬元，營業(yè)成本為1800萬元，日購貨成本 為5萬元。該公司與經(jīng)營有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按360天計(jì)算。D公司簡化的 資產(chǎn)負(fù)債表

15、如表所示： 表資產(chǎn)負(fù)債簡表（2011年12月31 日）單位：萬元 資產(chǎn) 金額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 211 應(yīng)付賬款 120 應(yīng)收賬款 600 應(yīng)付票據(jù) 200 存貨 150 應(yīng)付職工薪酬 255 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 961 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 575 固定資產(chǎn) 850 長期借款 300 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 850 負(fù)債合計(jì) 875 實(shí)收資本 600 留存收益 336 所有者權(quán)益合計(jì) 936 資產(chǎn)合計(jì) 1811 負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) 1811 要求： （1）計(jì)算D公司2011年的營運(yùn)資金數(shù)額。 （2） 計(jì)算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為 簡化計(jì)算，應(yīng)

16、收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）。 （3） 在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn) 生何種影響？ （4） 在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（ 2012 年） 【答案】 （1）營運(yùn)資金=961 - 575 = 386 （萬元） （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期= 600/（3600/360） = 60 （天） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5 = 24 （天） 存貨周轉(zhuǎn)期=150/5 = 30 （天） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=60+ 30 24 = 66 （天） （3）如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期將會(huì)縮

17、短，在其他條件不變的 情況下，會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加（或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長，或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)減速）。 （4）如果D公司增加存貨，則存貨周轉(zhuǎn)期將會(huì)增長，在其他條件不變的情況下，會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 增加（或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長，或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)減速）。 2某商業(yè)企業(yè)2010年的有關(guān)資料如下（單位：萬元） 項(xiàng)目 期初金額 期末金額 存貨 6000 6000 應(yīng)收賬款 r 3500 2500 應(yīng)付賬款 2200 1800 銷貨收入 21600 銷貨成本 18000 假定1年按360天計(jì)算，不考慮其他因素。 要求 （1）根據(jù)以上資料計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 （2） 如果2011年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)

18、期需要控制在120天，存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和平均應(yīng)收賬 款維持在上年水平，則2010年的銷貨收入增長率為多少？ 【答案】 （1）存貨周轉(zhuǎn)期= 6000/ （18000/360 ）= 120 （天） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期= 3000/ （21600/360 ）= 50 （天） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期= 2000/ （18000/360 ）= 40 （天） 【注】由于期初期末存貨余額相同，故全年銷售成本等于購貨成本。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=120 + 50 - 40 = 130 （天） （2）2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=120 + 40- 120 = 40 （天） （120= 120 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期40） 假設(shè)20

19、11年銷貨收入為X,則有：40=3000/（x/360） 解之得：x= 27000 （萬元） 2010 年銷貨收入增長率=（27000 21600） /21600 = 25% 14 / 18 五、綜合題 1. F公司是一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團(tuán)公司，為開發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投資設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子 公司，該項(xiàng)目的可行性報(bào)告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，被F公 司聘請(qǐng)參與復(fù)核并計(jì)算該項(xiàng)目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。 （1）略。（2）略。 （3） 預(yù)計(jì)運(yùn)營期第2年的存貨需用額（即平均存貨）為3000萬元，全年銷售成本為9000萬元： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（按營業(yè)收入計(jì)算）為 60天：應(yīng)付賬款需用額

20、（即平均應(yīng)付賬款）為 1760萬元， 日均購貨成本為 22萬元。上述數(shù)據(jù)均已得到確認(rèn)。 （4）略。（5）略。 要求： （1）略。（2）略。 （3）計(jì)算運(yùn)營期第二年日均銷貨成本、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 （4）略。（5）略。（2011 年） 【答案】 （1）第4章已講。（2）第4章已講。 （3）日均銷貨成本 =9000/360=25 （萬元） 存貨周轉(zhuǎn)期=3000/25=120 （天） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=1760/22=80 （天） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120+60-80=100 （天） （4）第4章已講。（5）第4章已講。 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

21、一、單項(xiàng)選擇題 1.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90天（一年按360天計(jì)算），變動(dòng) 成本率為60%資本成本為10%則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是 （）。（2013年） A.27B.45C.108D.180 【答案】A 【解析】應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1800/360 X 90 X 60%0.8 X0% 432000 X50 X0.8 X0% 360 360 3360 應(yīng)計(jì)利息 =2400 =5760 存貨應(yīng)計(jì)利息 10000 X(5X0.8) X10% 15000 X5 X.8) 1X% 2000 =4000 =6000 收賬費(fèi)用 3000 5000 2000 壞賬損失 60

22、00 10000 4000 折扣成本 0 稅前損益 56600 59640 3040 （2）方案二 項(xiàng)目 目前 萬案2 差額 銷售收入 72000X5=360000 79200X5=396000 36000 變動(dòng)成本 360000X0.8=288000 396000X0.8=316800 28800 邊際貝獻(xiàn) 72000 79200 7200 平均收現(xiàn)期 30 10X20%+2Q 30%+3X 50%=23 應(yīng)收賬款的 應(yīng)計(jì)利息 360000 396000 -376 360 X30 0.8 X0% =2400 360 X23 0.8 X0%=2024 存貨應(yīng)計(jì)利息 10000 X(5X0.8)

23、 X10% =4000 11000 5 X.8) 1X%=4400 400 收賬費(fèi)用 3000 2850 -150 壞賬損失 6000 5400 -600 折扣成本 396000 %X20%+396000 X1%X30% =2772 2772 稅前損益 56600 61754 5154 （3） 方案二增加的稅前損益大于方案一增加的稅前損益 方案二好 3. B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%, 直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為 N/60。如果繼續(xù)采用 N/60的信用條件，預(yù)計(jì) 2011年賒銷收入凈額為 1000萬元，壞賬損失為 20萬 元，收賬費(fèi)用為12萬元。 為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量

24、，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011 年賒銷收入凈額為 1100萬元，壞賬損失為 25萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào) 酬率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。 要求： （1） 計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。 （2） 計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。 （3） 為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。（2011年） 【答案】 （1）增加收益=（1100-1000） X （1-60%） =40 （萬元） （2）增加應(yīng)計(jì)利息 =1100/360X90X60% 10%-1000/360X60X60% 10

25、%=6.5 （萬元） 增加壞賬損失=25-20=5 （萬元） 增加收賬費(fèi)用=15-12=3 （萬元） 信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額 =6.5+5+3=14.5 （萬元） （3）結(jié)論：應(yīng)改變信用條件 理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.5 （萬元） 4某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品， 每年賒銷額為240萬元，該企業(yè)產(chǎn)品變動(dòng)成本率為 80%,資金利潤率為 25%。企業(yè)現(xiàn)有A、B兩種收賬政策可供選用。有關(guān)資料如下表所示： A政策 B政策 平均收賬期（大） 60 45 壞賬損失率（） 3 2 應(yīng)收賬款平均余額（萬元） 收賬成本 XXX XXX 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息（萬

26、兀） 壞賬損失（萬兀） 年收賬費(fèi)用（萬兀） 1.8 7 收賬成本合計(jì) 要求： （1）計(jì)算填列表中的空白部分 （一年按360天計(jì)算）。 （2）對(duì)上述收賬政策進(jìn)行決策。 （3） 若企業(yè)傾向于選擇 B政策，判斷在其他條件不變的情況下，B政策的收賬費(fèi)用上限。 【答案】 （1） 項(xiàng)目 A政策 B政策 平均收賬期（天） 60 45 壞賬損失率（） 3 2 應(yīng)收賬款平均余額（萬兀） 24036060 =40 240360X45 =30 收賬成本： XXX XXX 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息 （萬兀） 40 X30%X25%=8 30 X80%X25%=6 壞賬損失（萬元） 240 X3%=7.2 240 X%

27、=4.8 年收賬費(fèi)用（萬元） 1.8 7 收賬成本合計(jì)（萬元） 8+7.2+1.8=17 6+4.8+7=17.8 （2） 計(jì)算表明，A政策的收賬成本較 B政策低，故應(yīng)選用A政策。 （3）B政策收賬費(fèi)用上限=17-6-4.8=6.2 （萬元） 5. A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。 根據(jù)公司市場(chǎng)部的銷售預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年第一季度13月份的月銷售額分別為 50萬元、75萬元 和90萬元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款的60%，次 月收款30%，第三個(gè)月收款10%。 公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬元的

28、資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng) 收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。 要求： （1）測(cè)算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。 （2）測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。 （3） 測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。（2010年） 【答案】 （1）2 月份現(xiàn)金收入合計(jì) =45X10%+50 30%+75 60%=64.5 （萬元） （2）3月份應(yīng)收賬款=7510%+9 40%=43.5 （萬元） 3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額 =43.5 0%=34.8 （萬元） 30萬元，所以3 （3） 3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額為34.8萬元3月份公

29、司的資金缺口為 月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能夠滿足當(dāng)月資金需求。 第四節(jié)存貨管理 一、單項(xiàng)選擇題 1. 下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）。（2012年） A.存貨倉儲(chǔ)費(fèi)用B.存貨破損和變質(zhì)損失 C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息 【答案】C 【解析】儲(chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉庫費(fèi)用、保險(xiǎn) 費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等等。選項(xiàng)C屬于缺貨成本。 2.根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型， 下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量提高的是（ 年） A.每期對(duì)存貨的總需求降低 B. 每次訂貨費(fèi)用降低 C.每期單位存貨存儲(chǔ)費(fèi)降低 D. 存貨的采購單價(jià)降低 【

30、答案】C ）。（2011 【解析】根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的公式, ，只有選項(xiàng)C正確。 3. 采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是（）。（2013年） A.品種較多的存貨B.數(shù)量較多的存貨 C.庫存時(shí)間較長的存貨D.單位價(jià)值較大的存貨 【答案】D 【解析】ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn) 分為三大類：A類高價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占整個(gè)存貨的10%至 15%價(jià)值約占全部存貨的 50%至 70% A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，所以本題的正確答案為選項(xiàng)Do 4. 采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（）。（2003年） A.數(shù)量較多的存

31、貨 B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨 D.庫存時(shí)間較長的存貨 【答案】B 【解析】采用 ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)應(yīng)重點(diǎn)控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較 少的存貨。 二、多項(xiàng)選擇題 1存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有（）o （2001年） A.適應(yīng)市場(chǎng)變化B.維持連續(xù)生產(chǎn)C.降低儲(chǔ)存成本D.維持均衡生產(chǎn) 【答案】ABD 【解析】存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存成本。 2下列屬于存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。 A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本 C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用 【答案】ACD 【解析】存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資

32、金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的 破損變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。 3企業(yè)如果采取適時(shí)制庫存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有（）。 A.庫存成本較低B.制造企業(yè)必須事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好 C. 需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠信 D. 供應(yīng)商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來，避免企業(yè)缺貨 【答案】ABC 【解析】適時(shí)制庫存控制系統(tǒng)下只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原 料或零件送來。 三、判斷題 1. 存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）（2013年） 【答案】“ 【解析】存貨管理的目標(biāo)，就是在保

33、證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。 四、計(jì)算題 1. C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360 000臺(tái)，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為 360天， 每次的訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)持有費(fèi)率為 80元，每臺(tái)壓縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為 900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)， 壓縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為 2 000臺(tái)。 要求： （1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（2）計(jì)算全年最佳訂貨次數(shù)。（3）計(jì)算最低存貨相關(guān)成本。（4）計(jì)算 再訂貨點(diǎn)。（2010年） 【答案】 2360000160/ （1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量 二.=1200 （臺(tái)） 80 （2）全年最佳訂貨次數(shù) =360000/120

34、0=300 （次） （3）最低存貨相關(guān)成本 =236000016080 =96000 （元） 360000 （4）再訂貨點(diǎn)=5X+2000=7000 （臺(tái)） 第五節(jié) 流動(dòng)負(fù)債管理 一、單項(xiàng)選擇題 1. 某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為 1000 萬元，承諾費(fèi)率為 0.5%，年初借入 800 萬元， 年底償還，年利率為 5%。則該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)是（）。（ 2012 年） A.1 萬元 B.4 萬元 C.5 萬元 D.9 萬元 【答案】 A 【解析】該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)=（1000-800 ）*0.5%=1（萬元）。 2. 某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為 100 萬元，年度內(nèi)

35、使用了 60 萬元（使用期平 均 8 個(gè)月），假設(shè)利率為每年 12%，年承諾費(fèi)率為 0.5%，則年終企業(yè)應(yīng)支付利息和承諾費(fèi)共為（） 萬元。 A.5 B.5.1 C.7.4 D.6.3 【答案】 B 【解析】企業(yè)應(yīng)支付利息=60X 12%（8/12 ） =4.8 （萬元） 企業(yè)應(yīng)支付的承諾費(fèi)=40X 0.5%+60X 0.5%X（ 4/12 ） =0.3 （萬元） 3.2010 年1月1日，某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為 100萬元， 1月1日企業(yè)借 入 50 萬元， 8 月 1 日又借入 30 萬元，年末企業(yè)償還所有的借款本金，假設(shè)利率為每年12%，年承 諾費(fèi)率為 0.5%，則年

36、終企業(yè)應(yīng)支付利息和承諾費(fèi)共為（）萬元。 A.7.5B.7.6875C.7.6D.6.3325 【答案】 B 【解析】企業(yè)應(yīng)支付利息=50X 12%+3（X 12%X（5/12 ） =7.5 （萬元） 企業(yè)應(yīng)支付的承諾費(fèi)=20X 0.5%+30X 0.5%X（ 7/12 ） =0.1875 （萬元） 4. 企業(yè)按年利率 5.8%向銀行借款 1000 萬元，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際 利率約為（ ）。（ 2005 年） A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3% 【答案】 C 【解析】實(shí)際利率=5.8 %/ （1 15%）X 100%= 6.8 % 5. 某企業(yè)需要借入

37、資金 60 萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需 要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ ）萬元。（ 2009 年） A.75B.72C.60D.50 【答案】 A 【解析】因?yàn)榻杩罱痤~ =申請(qǐng)貸款的數(shù)額X（ 1補(bǔ)償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請(qǐng) 的貸款數(shù)額=60/ （ 1 20% =75 （萬元），選項(xiàng)A是正確答案。 6. 某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的 金額為（）萬元。（2008年） A.70B.90C.100D.110 【答案】C 【解析】貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借

38、款企業(yè)再償 還全部本金的一種計(jì)息方法。 7. 采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是（）。（2013年） A.品種較多的存貨B.數(shù)量較多的存貨 C.庫存時(shí)間較長的存貨D.單位價(jià)值較大的存貨 【答案】D 【解析】ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn) 分為三大類：A類高價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占整個(gè)存貨的10%至 15%價(jià)值約占全部存貨的 50%巨 70% A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，所以本題的正確答案為選項(xiàng)Do 8. 與短期借款籌資相比，短期融資券籌資的特點(diǎn)是（）。（2007年） A.籌資風(fēng)險(xiǎn)比較小 B.籌資彈性比較大 C.籌資條件比較嚴(yán)格

39、 D.籌資條件比較寬松 【答案】C 【解析】發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。必須具備一定的信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短 期融資券籌資。 9. 下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（）o A.發(fā)行對(duì)象為公眾投資者B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻 C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大 【答案】A 【解析】短期融資債券發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交 易。因此選項(xiàng) A的說法是不正確的；發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級(jí)的 實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，因此選項(xiàng) 而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，因此選項(xiàng) 言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，因此選項(xiàng) B的說法是正確的；相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資 C的說法是正確的；相對(duì)于短期銀行借款籌資而 D的說法是正確的。 20 / 18 10. 下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。（2011 年） A.發(fā)行短期融資券 B.應(yīng)付賬款C.短期借款 D.融資租賃 【答案】B 【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)未付款和預(yù)收貨款。所以，本題B選項(xiàng)正確。 11. 下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（）。（2009 年） A.現(xiàn)金折扣率B.