莫爾德公司IMA案例

1、 莫爾德公司案例一、計算三種方案的投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率方案A當前成本方案A成本節(jié)約/超支（考慮稅費）涂料成本150000165000-11250直接人工24000018750039375清洗劑維護成本1234216044.6-2776.95清洗劑處理成本79869183.9-898.425布和襯墊處理成本10000100000電力48006300-1125燃油1440017400-2250環(huán)境合規(guī)625062500培訓(xùn)成本400040000返工015000-11250折舊稅盾0750750年經(jīng)營現(xiàn)金流449778437428.510574.625PP=35000/10574.625=

2、3.3098NPV=86352.65*PVAFI(10,20%)-35000=9334.12PVIFA(r,10)=35000/10574.625=3.3098查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：PVIFA(27%，10)=3.3644 PVIFA(28%,10)=3.2689（r-27%）/(3.3098-3.3644)=(28%-r)/(3.2689-3.3098)得出r=27.57%方案B當前成本方案B成本超支或節(jié)約涂料成本150000165000-11250直接人工240000232500+5625清洗劑維護成本123422468.4+7405.2清洗劑處理成本79860+5989.5布和襯墊處理成本

3、100002000+6000推薦精選電費48003600+900燃油1440010800+2700培訓(xùn)40002000+1500水處理02000-1500環(huán)保合規(guī)62505000+937.5許可費0500-375折舊稅盾018751875年經(jīng)營現(xiàn)金流449778427743.419807.2PP=80000/19807.2=4.0389NPV=19807.2*PVIFA(20%,10)-80000=3041.686PVIFA(r,10)=4.0389查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：PVIFA(21%,10)=4.0541 PVIFA(22%,10)=3.923221%<r<22%(r-21%)

4、/(22%-21%)=(4.0389-4.0541)/(3.9232-4.0541)得出r=21.12%方案C當前成本方案C成本節(jié)約/超支（考慮稅費）涂料成本15000010500033750直接人工24000020000030000清洗劑維護成本123421234.28330.85清洗劑處理成本7986798.65390.55布和襯墊處理成本1000010006750電力48008600-2850燃油14400108002700環(huán)境合規(guī)625031252343.75培訓(xùn)成本40007000-2250折舊稅盾087508750年經(jīng)營現(xiàn)金流449778346307.892915.15PP=490

5、000/92915.15=5.2736推薦精選NPV=92915.15*PVIFA(10,20%)-490000=-100453.2336PVIFA(10,r)=490000/92915.15=5.2736查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：PVIFA(13%,10)=5.4262 PVIFA(14%,10)=5.216113%<r<14%（r-13%）/(5.2732-5.4262)=(14%-r)/(5.2161-5.2732)得出r=13.7282%敏感性分析B方案當前最低資本回報率減少1%現(xiàn)金流入減少6000美元年營業(yè)現(xiàn)金流19807.219807.215307.2年金現(xiàn)值系數(shù)4.1925

6、4.33894.1925營業(yè)現(xiàn)金流折現(xiàn)83041.6985941.460164175.436初始投資800008000080000凈現(xiàn)值3041.695941.4601-15824.564凈現(xiàn)值變動2899.7701-18866.254靈敏度系數(shù)95.33%-620.26%方案C當前最低資本回報率減少2%現(xiàn)金流入增加20000美元年營業(yè)現(xiàn)金流92915.1592915.15107915.15年金現(xiàn)值系數(shù)4.19254.49414.1925營業(yè)現(xiàn)金流折現(xiàn)389546.7664417569.9756452434.2664初始投資490000490000490000凈現(xiàn)值-100453.2336-7

7、2430.0244-37565.7336凈現(xiàn)值變動28023.209262887.5靈敏度系數(shù)-27.8968%-62.6038%推薦精選二、比較三種方案1、 財務(wù)分析NPVPPIRRA方案9334.123.309827.57%B方案3041.6864.038921.12%C方案-100453.23365.273613.7282%方案C，NPV<0，不可取。方案A的三項指標都優(yōu)于方案B.所以，從財務(wù)指標方面，方案A具有優(yōu)勢。2、 技術(shù)分析方案A：將高固體含量涂料應(yīng)用于高容低壓噴漆槍，在技術(shù)方面底漆涂料將變得更難磨光，需要用到橢圓形而不是塊狀的磨光機，同時每年需要額外增加1000小時的人工

8、；并且由于進行一次性較厚的表面噴涂，錯誤的容忍度變低，返工將會增加，每年因此也會增加15000美元的費用。方案B：將硝化纖維素涂料改為水基涂料，雖然可以減少超過75%的揮發(fā)性有機化合物和有害空氣污染物的排放，但是有一些客戶明確告知他們首選能產(chǎn)生高度光澤的傳統(tǒng)硝化纖維素表面漆；并且用于清洗噴射設(shè)備的廢水在一些處理之后，同時需要在國家污染物排放削減許可證制度下才可以排放，而這存在一定的不確定性。方案C：安裝一套最新工藝的紫外線噴涂系統(tǒng)，看上去前途光明，但沒有莫爾德公司正在考慮使用類型的全面跟蹤記錄，是否適用存在潛在風(fēng)險；并且該自動化系統(tǒng)需要大量的起始投資，初始運營階段也會產(chǎn)生10000美元的額外生

9、產(chǎn)培訓(xùn)，培訓(xùn)費用在三個方案中居首。推薦精選3、 定性分析環(huán)保角度：方案A減少40%揮發(fā)性有機化合物和80%有害污染物的排放。方案B減少75%揮發(fā)性有機化合物和有害污染物的排放，而且不需要使用氯化溶劑進行清洗。方案C沒有給出具體的數(shù)據(jù)。所以，從環(huán)保角度分析，方案B比方案A更具有環(huán)保優(yōu)勢。風(fēng)險角度：方案B相對于方案A和方案C而言，方案B的風(fēng)險更具有不可預(yù)見性。產(chǎn)品質(zhì)量角度：方案B 采用的涂料由硝化纖維改為水基涂料，對產(chǎn)品的質(zhì)量產(chǎn)生一定的影響，公司原有的客戶量也受到影響。3、 成本會計系統(tǒng)1、 成本會計系統(tǒng)的缺陷現(xiàn)有的會計系統(tǒng)難以觀察到制造環(huán)節(jié)的成本形成過程。成本會計信息失去相關(guān)性。成本會計信息系統(tǒng)無法對經(jīng)營決策者提供充分的成本信息，即經(jīng)營者手頭的成本數(shù)據(jù)與現(xiàn)場的經(jīng)營活動變得不對稱。因此最需要成本信息的經(jīng)營者，反而對成本管理數(shù)據(jù)產(chǎn)生了一種不相容的感覺，從而使這些數(shù)據(jù)失去了相關(guān)性。難以計算出正確的成本。隱形成本是難以準確計量的。推薦精選2、 完善成本會計系統(tǒng)（1） 通過成本分類來辨別和計量有毒物質(zhì)的環(huán)境影響 （2）運用作業(yè)成本法進行成本分攤，提高不同產(chǎn)品的定價和成本控制1、作業(yè)成本法成本歸集流程分析業(yè)務(wù)流程和認定作業(yè)歸集作業(yè)成本到相