第七章財(cái)務(wù)控制

1、第七章 財(cái)務(wù)控制第一節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)控制一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制（圖71） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)示意圖現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)示意圖 賒銷產(chǎn)品收回貨款收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）支付材料款（現(xiàn)金流出）現(xiàn)金周現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)賒購(gòu)原材料存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 根據(jù)圖71所示，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)可按以下算式計(jì)算：周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)確定后，便可確定最佳現(xiàn)金持有量。其計(jì)算公式如下： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)每日現(xiàn)金需要量最佳現(xiàn)金持有量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)年現(xiàn)金需求量360=從上述公式可以看出，在企業(yè)的現(xiàn)金需要量一定的條件下，企業(yè)可以通過(guò)

2、采取措施加速資金周轉(zhuǎn)，減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)，以降低企業(yè)的現(xiàn)金持有量，進(jìn)而減少現(xiàn)金占用，提高企業(yè)的資金利用效率。請(qǐng)見(jiàn)教材166頁(yè)【例71】 1現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型2成本分析模型 2成本分析模型2成本分析模型2成本分析模型（圖72） 成本分析模型圖成本分析模型圖成本現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本線短缺成本線管理成本線（非決策相關(guān)成本）相關(guān)總成本線c* 3存貨模型（圖73） 現(xiàn)金余額變動(dòng)圖現(xiàn)金余額變動(dòng)圖時(shí)間現(xiàn)金余額cc/2平均現(xiàn)金余額3存貨模型3存貨模型3存貨模型3存貨模型tc為c的函數(shù) ,求導(dǎo)，得出：ktfc2*見(jiàn)教材169頁(yè)【例72】 4隨機(jī)模型 （圖74） 隨機(jī)模型隨機(jī)模型現(xiàn)金持有量時(shí)間hrl上限最優(yōu)現(xiàn)金返回線下限根

3、據(jù)隨機(jī)模型，h與r可按以下公式確定： lkfr3243式中：f為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本；為每日凈現(xiàn)金流量變化的標(biāo)準(zhǔn)差；k為有價(jià)證券的日利率。 h = 3r2l 下限l是企業(yè)現(xiàn)金的安全儲(chǔ)備額，可以取為零。 見(jiàn)教材171頁(yè)【例73】 一、現(xiàn)金控制一、現(xiàn)金控制1加速收款 2控制支出 3力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制 二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制1信用標(biāo)準(zhǔn) 1信用標(biāo)準(zhǔn) 1信用標(biāo)準(zhǔn)1信用標(biāo)準(zhǔn)niiinnxaxaxaxaxay1332211式中：y代表某企業(yè)的信用評(píng)分；ai代表事先擬

4、定的對(duì)第i種財(cái)務(wù)比率或信用情況指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)的權(quán)數(shù)；xi代表第i種財(cái)務(wù)比率或信用情況指標(biāo)的評(píng)分。2信用條件 2信用條件2信用條件2信用條件見(jiàn)教材179頁(yè)表3收賬政策（1）收賬費(fèi)用投入量的選擇。 （圖75） 收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系壞賬損失a b 收賬費(fèi)用由圖75可以看到，企業(yè)一開(kāi)始投入的收賬費(fèi)用只能減少很少的壞賬損失，但當(dāng)收賬費(fèi)用投入量增到一定水平（a點(diǎn)）時(shí)，進(jìn)一步增加收賬費(fèi)用則開(kāi)始對(duì)壞賬損失減少有顯著的作用，然而當(dāng)收賬費(fèi)用增至另一水平（b點(diǎn)）時(shí)，再增加收賬費(fèi)用則對(duì)減少壞賬損失幾乎不再起作用，因此b點(diǎn)稱點(diǎn)稱為飽和點(diǎn)為飽和點(diǎn)，它表明一定量的壞賬損失是無(wú)法避免的。（2）制定收

5、賬程序 二、應(yīng)收賬款控制二、應(yīng)收賬款控制一定時(shí)期的訂貨總額該筆訂貨的收賬天數(shù)額一定時(shí)期內(nèi)每筆訂貨數(shù)具體客戶的平均收賬期)(平均每日賒銷額（平均）應(yīng)收賬款余額總體的平均收賬期 三、存貨控制三、存貨控制 三、存貨控制三、存貨控制1取得成本 2儲(chǔ)存成本 3短缺成本 三、存貨控制三、存貨控制scatctctctc =f1+d/qk+du+f2+kcq/2+tcs 存貨控制的目標(biāo)就是要在存貨的效益與成本之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時(shí)盡量降低存貨成本，增加企業(yè)的收益。三、存貨控制三、存貨控制1基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型1基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型221qkfdukqdftcc固定的費(fèi)用1基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模

6、型ckkdq2* 這就是經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型，由此求出的每次訂貨量q就是使存貨成本最小的訂貨批量。 1基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本： ckdkqtc2)(*最佳訂貨次數(shù)： kdkqdnc2*最佳訂貨周期： *1nt年經(jīng)濟(jì)批量占用的資金： uqi2*教材188頁(yè)【例76】 2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展（圖78） 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模式圖存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模式圖eq送貨期送貨期q (q / p) d q (q/p) d/2設(shè)：p=每日送貨量，送貨期= q / p ，d=每日耗用量，e=最高庫(kù)存量， =平均庫(kù)存量所以：tc（q）=d/q k+

7、q/2(1- d/p) kc對(duì)上式求一階導(dǎo)數(shù)，或者建立全年訂貨變動(dòng)成本等于全年儲(chǔ)存變動(dòng)成本的等式，得到存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：dppkkdqc2*相應(yīng)的，存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用經(jīng)濟(jì)批量的相關(guān)總成本為：)1 (2)(*pdkdkqtcc教材191頁(yè)【例78】 2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展)1 (2折扣率duqkkqdtcc2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展考慮商業(yè)折扣情況下確定經(jīng)濟(jì)批量的步驟：確定無(wú)商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟(jì)批量和存貨相關(guān)總成本。加進(jìn)不同批量的進(jìn)價(jià)成本差異因素。比較不同批量下的存貨相關(guān)總成本，找出存貨相關(guān)總成本最低的訂貨批量。 教材192頁(yè)【例79】 2經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展2經(jīng)濟(jì)訂貨批量

8、模型的擴(kuò)展skskkdqcc)(2*最低的相關(guān)總成本為： skskdkqtccc2*）（教材193頁(yè)【例710】 三、存貨控制三、存貨控制第二節(jié)第二節(jié) 資本控制資本控制 一、資本成本控制一、資本成本控制資本成本由兩部分構(gòu)成。（1）資本籌集費(fèi)用。（2）資本使用費(fèi)用。一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制資本成本在按年度計(jì)算，并且不考慮時(shí)間價(jià)值的情況下，它指資本的年使用費(fèi)用占籌資凈額的比率。公式表示為：籌資費(fèi)用率）（籌資總額年資本使用費(fèi)用資本成本1在計(jì)算資本成本時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值，資本成本是指企業(yè)取得資本凈額的現(xiàn)值與各期支付的使用費(fèi)用現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率。公式表示為:nn

9、kcfkcfkcfkcffp)1 ()1 ()1 (11332210）（一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制1債務(wù)資本成本 nbnnttbtkbktifb)1 ()1 ()1 ()1 (10教材200頁(yè)【例711】 1債務(wù)資本成本ndnttdtklktifl)1 ()1 ()1 ()1 (010如果銀行借款的期限較長(zhǎng)，且每年支付的利息相同，則資本成本的計(jì)算公式可簡(jiǎn)化為：）（）（fltikd110教材200頁(yè)【例712】 2權(quán)益資本成本)1 (0fpdkpp2權(quán)益資本成本（2）普通股資本成本 gfpdks)1 (01教材202頁(yè)【例714】 （2）普通股資本成本)(f

10、mfcrrrk教材203頁(yè)【例715】 （2）普通股資本成本普通股資本成本長(zhǎng)期債券收益率風(fēng)險(xiǎn)溢酬率這種方法的優(yōu)點(diǎn)是不需要貝塔值，且長(zhǎng)期債券收益率的確定相對(duì)準(zhǔn)確。缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)溢酬率在確定時(shí)帶有難以說(shuō)明充分理由的主觀因素。在西方，風(fēng)險(xiǎn)溢酬率一般確定在4%6%之間。（3）留存收益成本 gpdke01一、資本成本控制一、資本成本控制njjjwkwk1計(jì)算wacc的一個(gè)令人迷惑的問(wèn)題是，各類資本占資本總額的比重和各類資本的個(gè)別資本成本的計(jì)算是根據(jù)所使用資本的賬面價(jià)值還是市場(chǎng)價(jià)值？下面舉例對(duì)其進(jìn)行比較和分析。見(jiàn)教材205頁(yè)【例716】的分析 一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制一、資本成本控制計(jì)

11、算邊際資本成本可通過(guò)以下幾個(gè)步驟進(jìn)行：1.確定追加籌資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)追加籌資時(shí)是否保持原有的資本結(jié)構(gòu)，主要取決于它是否符合企業(yè)籌資的要求。如果企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)已是最佳資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)在追加籌資時(shí)其目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)與原有資本結(jié)構(gòu)保持一致。 2.確定各種籌資方式的個(gè)別資本成本的臨界點(diǎn)在某一確定的資本成本下，企業(yè)難以籌集到大量的資本，所以企業(yè)有必要確認(rèn)能夠使資本成本改變的籌資臨界點(diǎn)，此臨界點(diǎn)是指?jìng)€(gè)別資本成本發(fā)生變化前的最高籌資限額。3.根據(jù)個(gè)別資本成本臨界點(diǎn)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求確定籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算公式為：構(gòu)中的比重該項(xiàng)資本在目標(biāo)資本結(jié)臨界點(diǎn)限額某籌資方式追加資本的籌資總額分界點(diǎn) 4.計(jì)算不同籌資

12、范圍的綜合邊際資本成本在不同的籌資范圍內(nèi)，綜合邊際資本成本是不同的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的需要控制綜合邊際資本成本，做出追加籌資的決策。教材207頁(yè)【例717】 二、資本結(jié)構(gòu)控制二、資本結(jié)構(gòu)控制二、資本結(jié)構(gòu)控制二、資本結(jié)構(gòu)控制（圖79） 公司價(jià)值與財(cái)務(wù)危機(jī)成本、代理成公司價(jià)值與財(cái)務(wù)危機(jī)成本、代理成本與負(fù)債比率的關(guān)系本與負(fù)債比率的關(guān)系負(fù)債比率公司價(jià)值公司零負(fù)債時(shí)的價(jià)值純粹mm結(jié)果：沒(méi)有財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的公司價(jià)值d1 d2最佳資本結(jié)構(gòu) 債務(wù)稅盾增值債務(wù)稅盾增值財(cái)務(wù)危機(jī)成本和財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本減值代理成本減值財(cái)務(wù)危機(jī)成本代理成本開(kāi)始體現(xiàn)作用二、資本結(jié)構(gòu)控制二、資本結(jié)構(gòu)控制1每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法

13、1每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法ndtiebiteps)1)(則每股收益無(wú)差別點(diǎn)應(yīng)是滿足下列條件的息稅前利潤(rùn)： 222111)1)(*()1)(*(ndtiebitndtiebit教材213頁(yè)【例718】和圖示2企業(yè)價(jià)值分析法2企業(yè)價(jià)值分析法sktiebits)1)(其中權(quán)益資本成本ks可通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算： ks = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+ 股票值（市場(chǎng)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率） 企業(yè)的綜合資本成本計(jì)算公式如下：資本比重股票占總本成本權(quán)益資稅率）（資本比重債務(wù)占總資本成本稅前債務(wù)本成本綜合資1即： vsktvbkksbw)1 (教材215頁(yè)【例719】 三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制 由于股權(quán)結(jié)構(gòu)直接關(guān)系

14、公司的控制權(quán)，因此，股權(quán)的集中度和分散度影響到企業(yè)財(cái)務(wù)決策的主體和決策程序三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制 “一股一票”的原則決定了持股比例不同的股東之間股權(quán)是不平等的。大股東擁有較多的表決權(quán)，因而他們更注重維護(hù)自己在公司的控制權(quán)，并通過(guò)控制權(quán)的行使，維護(hù)股東的共益權(quán)和自己的自益權(quán)。因此，對(duì)他們而言，股票表現(xiàn)為一種支配證券（即為了支配公司而持有的證券）。而小股東由于股少言輕，往往傾向于“搭便車”而放棄表決權(quán)，專注于自益權(quán)。三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制與此相對(duì)應(yīng)的股

15、權(quán)高度分散結(jié)構(gòu)，由于股東的數(shù)量多且持股數(shù)量少，因此，股東無(wú)意識(shí)也無(wú)能力對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策施加影響，從而使大公司的經(jīng)理人員成為公司的實(shí)際控制者，又由于經(jīng)營(yíng)者的利益很難與股東利益相一致，所以導(dǎo)致較高的代理成本。另外，股權(quán)高度分散的公司，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督也是一個(gè)非常嚴(yán)重的問(wèn)題。由于監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者要付出成本，因而分散的股東們便各自存在“搭便車”的動(dòng)機(jī)，而不去監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，這樣就給經(jīng)營(yíng)者為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化而侵蝕股東利益留下了空間。三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制三、股權(quán)結(jié)構(gòu)控制因此，只有適度的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能對(duì)經(jīng)理人實(shí)施有效的監(jiān)督和內(nèi)部管理制衡。一般認(rèn)為，股權(quán)結(jié)構(gòu)的適度集中可以因股東持有一定數(shù)量的股份而具有監(jiān)督的動(dòng)力，并且他們進(jìn)

16、行監(jiān)督所獲得的收益往往大于監(jiān)督成本，因而不會(huì)像小股東那樣產(chǎn)生“搭便車”的動(dòng)機(jī)。適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)既解決了股權(quán)高度分散下的“搭便車”問(wèn)題，又?jǐn)[脫了股權(quán)高度集中下的“一言堂”局面，形成對(duì)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的有效控制，從而大大降低代理成本，增加企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富。第三節(jié)第三節(jié) 杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)控制杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制fmcqfvpqebit)()(一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制qqebitebitdol/ebitvpqfvpqvpqdol)()()(一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制2000100000200000100

17、)2550(0008)2550(0008dol上述計(jì)算結(jié)果表明，abc公司在銷售量為8 000件和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2的基礎(chǔ)上，銷售量每增加（減少）1個(gè)百分點(diǎn)，息稅前利潤(rùn)就增加（減少）2個(gè)百分點(diǎn)。一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制教材222頁(yè)表714一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制一、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制教材222頁(yè)【例721】 二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 ndtiebiteps)1)(二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制ebitebitepsepsdfl/)1/(tdiebitebitdfl教材224頁(yè)【例722】 二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控

18、制二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制教材224頁(yè)【例723】 三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制ndtifvpqeps)1()(三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制qqepsepsdtl/dfldoldtl)1/()(tdiebitvpqdtl三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制三、總杠桿與綜合風(fēng)險(xiǎn)控制教材226頁(yè)【例724】 總結(jié)與結(jié)論總結(jié)與結(jié)論本章圍繞流動(dòng)資產(chǎn)控制、資本控制、杠桿效應(yīng)與本章圍繞流動(dòng)資產(chǎn)控制、資本控制、杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)控制的基本內(nèi)容做了系統(tǒng)的介紹，從而形成本風(fēng)險(xiǎn)控制的基本內(nèi)容做了系統(tǒng)的介紹，從而形成本書(shū)的重點(diǎn)內(nèi)容。其中重要的結(jié)論有：書(shū)的重點(diǎn)內(nèi)容。其中重要的結(jié)論有：l 企業(yè)

19、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是為了滿足交易性需企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。l 現(xiàn)金控制的目的在于保證企業(yè)現(xiàn)金需求的現(xiàn)金控制的目的在于保證企業(yè)現(xiàn)金需求的同時(shí)，降低現(xiàn)金的持有成本。同時(shí)，降低現(xiàn)金的持有成本。l 最佳現(xiàn)金持有量可以通過(guò)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型、最佳現(xiàn)金持有量可以通過(guò)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型、成本分析模型、存貨模型和隨機(jī)模型來(lái)確定。成本分析模型、存貨模型和隨機(jī)模型來(lái)確定。l 企業(yè)的現(xiàn)金收支控制在于加速收款、控制現(xiàn)金支企業(yè)的現(xiàn)金收支控制在于加速收款、控制現(xiàn)金支出并力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步。出并力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步。l 應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的信用政策是企業(yè)對(duì)商業(yè)信用

20、進(jìn)行規(guī)劃信用政策是企業(yè)對(duì)商業(yè)信用進(jìn)行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范，具體包括信用標(biāo)準(zhǔn)和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范，具體包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容。、信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容。l 存貨控制的目標(biāo)是要在存貨的功能效益與存貨管存貨控制的目標(biāo)是要在存貨的功能效益與存貨管理成本之間進(jìn)行權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時(shí)盡量降理成本之間進(jìn)行權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時(shí)盡量降低存貨管理的相關(guān)成本。低存貨管理的相關(guān)成本。l 存貨定量控制的基本途徑是經(jīng)濟(jì)批量控制。存貨定量控制的基本途徑是經(jīng)濟(jì)批量控制。l 除了經(jīng)濟(jì)批量控制以外，存貨還可以通過(guò)除了經(jīng)濟(jì)批量控制以外，存貨還可以通過(guò)定額

21、控定額控制、歸口分級(jí)控制、制、歸口分級(jí)控制、abc控制法以及控制法以及jit和和mrp等方法等方法來(lái)控制。來(lái)控制。l 從籌資角度看，資本成本是企業(yè)為籌集和使用資本從籌資角度看，資本成本是企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)；從投資角度看，資本成本是投資者因讓渡資而付出的代價(jià)；從投資角度看，資本成本是投資者因讓渡資本使用權(quán)所要求的必要報(bào)酬率。本使用權(quán)所要求的必要報(bào)酬率。l 綜合資本成本是以個(gè)別資本成本為基礎(chǔ)，以各種不綜合資本成本是以個(gè)別資本成本為基礎(chǔ)，以各種不同資本占資本總額的比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算的加權(quán)平均資本成本同資本占資本總額的比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算的加權(quán)平均資本成本；綜合邊際資本成本是動(dòng)態(tài)的綜合資本成本。；綜合邊際資本成本是動(dòng)態(tài)的綜合資本成本。l