美的財務分析

1、財務報告分析美的2009-2012年度小組成員及分工李家夢償債能力分析林耿南償債能力分析羅瑜盈利能力分析劉冰玉盈利能力分析蔡曉君營運能力分析高曉茵營運能力分析陸勁斌財務報表分析何文華發(fā)展能力分析、杜邦分析企業(yè)名稱:成立時間：1968年總部：佛山市順德區(qū)經(jīng)營范圍（主要）：日用家電、制冷機電、機電及器械生產(chǎn)公司性質(zhì)：上市公司股票代碼：sz.000527行業(yè)歸屬（股票市場）：電器機械及器材制造業(yè)行業(yè)分析參考企 業(yè) 簡 介美的 財務報告年份簡介2009年度2010年度2011年度2012年度基本完成收購（榮事達、華凌、小天鵝）家電行業(yè)系列扶持政策，營收745億系列行業(yè)政策陸續(xù)退出，全行業(yè)銷售下滑，面臨

2、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型電商高速發(fā)展，強烈沖擊傳統(tǒng)家電行業(yè)？2008年2009年2010年2011年2012年2013年家電下鄉(xiāng)：2008年12月-2011年底以舊換新：2009年底-2012年元旦節(jié)能補貼：2009年-2013年6月745億聚焦2010年同業(yè)、行業(yè)分析數(shù)據(jù)來源同業(yè)分析來源中國品牌網(wǎng)（2013中國十大家電企業(yè)排行榜）同業(yè)分析對象行業(yè)數(shù)據(jù)分析來源 轉(zhuǎn)載新浪財經(jīng)（財務對比）均值關于2012年會計數(shù)據(jù)調(diào)整變更的說明財務報告分析資產(chǎn)負債表分析利潤表分析現(xiàn)金流量表分析財務效率分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)營運能力分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析財務綜合分析評價杜邦分析分 析 結 構資 產(chǎn) 負 債 表其他流

3、動資產(chǎn)（1186.96%）可供出售金融資產(chǎn)（-8.27%）遞延所得稅資產(chǎn)（-10.13%）交易性金融負債（18365.35%）應付股利（1944.17%）遞延所得稅負債（-39.77%）其他流動負債（1580.10%）項目重大變動項目異常變動資產(chǎn)負債表變動分析歸因分析2010 子公司股東的應付股利2010、2012 遠期外匯合約的公允價值變動損失遞延收益引起（具體不詳）2010-2012 套期工具及套期保證金增加2011 與遞延所得稅資產(chǎn)對應的公允價值變動2011、2012預提費用產(chǎn)生的遞延所得稅減少2011 減少無錫小天鵝股份有限公司所持有的股票利 潤 表營業(yè)稅金及附加（431.04%）管理

4、費用（118.01%）資產(chǎn)減值損失（-65.43%）公允價值變動損益（-379.51%）投資收益（983.57%）營業(yè)外支出（-40.19%）所得稅費用（296.51%）其他綜合收益（-343.76%）利潤表變動分析項目重大變動項目異常變動歸因分析處置交易性金融資產(chǎn)、子公司股權產(chǎn)生的投資收益教育費附加、城建稅（繳稅增加引起）營業(yè)收入增加所致2010 規(guī)模增長，管理資源及研發(fā)費用投入增加所致2012 衍生金融工具產(chǎn)生的公允價值變動損益2011、2012 處置境外經(jīng)營當期轉(zhuǎn)入的損失2010 應收賬款余額下降，計提的壞賬準備減少所致2011、2012罰款支出、固定和無形資產(chǎn)處置損失減少現(xiàn) 金 流 量

5、 表現(xiàn)金流量表結構分析2009年度 2010年度2011年度2012年度均值流入結構 流出結構 流入結構 流出結構 流入結構 流出結構流入結構 流出結構流入均值流出均值經(jīng)營活動82.11% 80.07% 92.61% 82.78%75.02%75.99%83.06%78.45%83.20%79.32%投資活動0.75%4.17%0.36%10.40%0.90%8.40%0.51%2.47%0.63%6.36%籌資活動17.14% 15.76%7.03%6.82%24.08%15.61%16.43%19.09%16.17%14.32%收購小天鵝股權固定資產(chǎn)投資增加固定資產(chǎn)投資增加中央空調(diào)技改、i

6、t數(shù)據(jù)中心、中央研究院建設、公司總部大樓去年同期存在非公開發(fā)行股票融資盈 利 能 力 分 析銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入原材料成本上升、節(jié)能惠民限價同業(yè)分析銷售毛利率行業(yè)分析每股收益營 運 能 力 分 析營運能力周轉(zhuǎn)率分析償 債 能 力 分 析短 期長 期償債能力短期償債能力分析長期長期借款交易性金融負債匯兌損失、票據(jù)貼現(xiàn)增加、銀行利率上升發(fā) 展 能 力 分 析居民收入與消費能力增長持續(xù)城鎮(zhèn)化與消費觀念轉(zhuǎn)變，更新?lián)Q代密集期家電產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推動行業(yè)政策逐步退出國家宏觀調(diào)控2010高基數(shù)影響居民收入增長，剛性上升保障住房建設國內(nèi)整體經(jīng)濟增長放緩原有家電推

7、動政策退出持續(xù)房地產(chǎn)調(diào)控海外經(jīng)濟復蘇緩慢世博會、亞運會、深大運軌道交通高速發(fā)展（武廣、京滬、廣珠城軌）中標2014巴西世界杯及奧運主場制冷工程服務商農(nóng)村家電保有量低原材料成本上升原材料成本上升財務費用管理費用產(chǎn)品模具增加，其他流動資產(chǎn)增加，長期待攤費用增加經(jīng)濟規(guī)模增長，應收票據(jù)增加非公開發(fā)行股票資金投入工程建設，在建工程增加拉美空調(diào)業(yè)務收購存在公允價值差異，商譽增加處置持續(xù)虧損的海外資產(chǎn)處置持續(xù)虧損的子公司杜 邦 分 析2009年度2010年度2011年度2012年度資產(chǎn)負債率59.80%61.04%57.75%55.02%資產(chǎn)負債率（行業(yè)均值）67.37%60.74%58.15%56.59%綜 合 分 析2010年 迅速擴大規(guī)模戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型盈利能力基本良好：營運能力良好，加強存貨清理和應收賬款的回收償債能力較好