三峽水利證券投資分析

1、證券投資分析課 程 論 文（20132014學年第 一學期）題 目：關于三峽水利分析 課程名稱 證券投資分析 任課教師 學生姓名 學 號 院 別 專業(yè)班級 成績評定 摘 要中國經(jīng)濟已進入新的發(fā)展時期，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應出現(xiàn)緊張局面，生態(tài)環(huán)境壓力持續(xù)增大。加快西部水利資源開發(fā)、實現(xiàn)西電東送，對于解決國民經(jīng)濟發(fā)展中的能源短缺問題、改善生態(tài)環(huán)境、促進區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展，無疑具有非常重要的意義。通過對三峽水利各方面的分析，把握該股的趨勢，為今后在水利方面的投資提出參考。關鍵詞：三峽水利、中國、趨勢 1 引言全國水利廳局長會議上的總結(jié)講話指出：第一，對水利發(fā)展形勢要有準確的把握。第二，

2、對民生水利要有深化的認識。第三，對編制水利發(fā)展“十二五”規(guī)劃工作要給予足夠的重視。本文中，筆者對三峽水利進行綜合分析，以尋找三峽水利各方面的優(yōu)勢和劣勢，把握三峽水利的前景，希望能為今后更好地進行三峽水利的研究提供參考。2 基本分析2.1 宏觀分析我國當前經(jīng)濟處于恢復性上升期，全年走勢平穩(wěn)，GDP增長率呈前高后低態(tài)勢，大幅波動的可能性較小。但是經(jīng)濟增長對政策的依賴性較強，影響經(jīng)濟增長的不利因素眾多，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整任務異常繁重。結(jié)合保持經(jīng)濟協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的長遠目標，政府在2010年實現(xiàn)“保增長”目標的同時，應加大“促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策力度，堅定不移地實行結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變，提高可持續(xù)發(fā)展能

3、力；在保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的同時，應注意提高宏觀調(diào)控政策的協(xié)調(diào)性，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展。特別是要繼續(xù)發(fā)揮政府對改善投資結(jié)構(gòu)的引導作用，目前我國經(jīng)濟增長的動力在很大程度上來源于政策的刺激作用，若實現(xiàn)增長動力由“政策刺激的內(nèi)需增長”向“自主性內(nèi)需增長”的轉(zhuǎn)變，則首先要打破投資領域內(nèi)的體制制約，政府投資目標應立足于科技文化、基礎教育、公共衛(wèi)生、社會保障、環(huán)境保護以及農(nóng)田水利等民生工程和社會公共領域。針對制約我國經(jīng)濟長期健康發(fā)展的落后產(chǎn)能和低效率的重復建設，要加快引入競爭機制，取消不合理的限制性行業(yè)準入制度，允許民間資本進入鐵路、航空、郵政、通信、電力、能源等壟斷行業(yè)，擴大民間投資范圍，提高全社會資

4、本投資效率，消除依靠行政手段解決產(chǎn)能過剩問題等不切實際的企圖，發(fā)揮政府對改善投資結(jié)構(gòu)的引導作用，通過投資結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。此外，還應著手加強金融監(jiān)管，防范金融風險，同時切實加大保障性住房供給，遏制房價過快上漲、遏制壟斷行業(yè)的人為漲價，減輕通貨膨脹壓力、深化收入分配制度改革，提高居民收入，提高消費在內(nèi)需中的比重、順應“低碳經(jīng)濟”的發(fā)展趨勢，持續(xù)推進“節(jié)能減排”等措施。2.2 行業(yè)分析2.2.1行業(yè)內(nèi)部因素分析 中國電力工業(yè)已步入大電站、大機組、高電壓、大電網(wǎng)、自動化和信息化的時代。據(jù)了解，截止2008年底，中國水電裝機容量達到1.72億千瓦，穩(wěn)居世界第一位。水電能源開發(fā)利用率大從改

5、革開放前的技術(shù)開發(fā)量不足10%提高到27%。水電發(fā)電作為技術(shù)成熟的可再生能源，一直受到世界各國的高度重視。改革開放以后，中國水電建設得到了迅速發(fā)展，水電的投資體制、建設體制、工程管理體制以及流域開發(fā)體制、施工體制等都發(fā)生了翻天覆地的變化。目前，一大批世界頂級的工程、一大批世界頂尖的技術(shù)已在中國興起。2008年底，世界矚目的三峽工程26臺70萬發(fā)電機組全部投產(chǎn)，總裝機容量達到1280萬千瓦，標志著中國水電建設步入了新的黃金時期。西電東送、南北互供、全國聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略為中國水力發(fā)電技術(shù)的發(fā)展帶來了機遇。2008年至2015年，中國將在金沙江、大渡河、瀾滄江、烏江、黃河上游開發(fā)多個梯級水電站。2.2

6、.2行業(yè)外部因素分析中國經(jīng)濟已進入新的發(fā)展時期，在國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長、工業(yè)現(xiàn)代化進程加快的同時，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應出現(xiàn)緊張局面，生態(tài)環(huán)境壓力持續(xù)增大。據(jù)悉，加快西部水利資源開發(fā)、實現(xiàn)西電東送，對于解決國民經(jīng)濟發(fā)展中的能源短缺問題、改善生態(tài)環(huán)境、促進區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展，無疑具有非常重要的意義。2.3公司分析2.3.1公司基本素質(zhì)分析重慶三峽水利電力(集團)股份有限公司有80余年產(chǎn)業(yè)進步歷史.為重慶市首家電力上市公司.公司主要從事發(fā)、供電業(yè)務,是一家集電力開發(fā)、多種經(jīng)營為一體的企業(yè)集團. 公司現(xiàn)有總資產(chǎn)23億元,總股本2.675億股,擁有魚背山、雙河、趕場、長灘、瀼渡以及在建的

7、楊東河等水力發(fā)電站和沱口火電廠等直屬電站,并控股向家嘴水電站、奉節(jié)康樂發(fā)電廠.擁有變電站30余座,并與巫溪、湖北恩施和重慶電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng),已形成"日"字形110千伏骨架網(wǎng)絡,可實現(xiàn)110千伏環(huán)網(wǎng)運行.公司年售量約10億千瓦時,在萬州區(qū)占90%的供電市場份額,是三峽庫區(qū)重要的電力負荷支撐點. 公司實行規(guī)范、全面的科學管理制度,法人治理結(jié)構(gòu)完善,股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層職責分明、權(quán)責明晰,嚴格按照現(xiàn)代企業(yè)制度管理. 董事長葉建橋先生提出了"立足萬州、面向全國,電為主業(yè)、多元發(fā)展"的戰(zhàn)略方針,啟動了企業(yè)新的發(fā)展規(guī)劃.公司將不斷提高企業(yè)改革創(chuàng)新能力、整體發(fā)展能力

8、和競爭贏利能力,逐步把三峽水利打造成為運作規(guī)范、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效益優(yōu)良,在國內(nèi)具有一定影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司。 2.3.2財務分析指標日期2011-06-302011-03-312010-12-312010-09-302010-06-30每股收益(元)0.02-0.020.240.230.13每股凈資產(chǎn)(元)3.563.623.643.633.53凈資產(chǎn)收益率0.45-0.576.616.443.81每股現(xiàn)金流(元)0.070.050.540.380.14每股未分配利潤(元)0.520.580.600.610.52每股公積金(元)1.921.921.921.921.92主營收入(萬元)37356.7

9、917810.7373452.0353339.0233837.18利潤總額(萬元)390.93-631.667465.517208.914159.60凈利潤(萬元)218.13-659.506138.475938.273353.87銷售毛利率(%)15.4313.6423.2628.5227.65主營收入同比增長率(%)10.405.1117.7616.2819.32凈利潤同比增長率(%)-93.50-361.7720.39-1.940.81主營收入環(huán)比增長率(%)109.74-75.7537.7157.6399.70凈利潤環(huán)比增長率(%)133.08-110.743.3777.062448.

10、32資產(chǎn)構(gòu)成科目金額（萬元）流動資產(chǎn)111445.78長期投資14010.53固定資產(chǎn)223051.43無形資產(chǎn)4744.55其它7720.88財務指標變動變動科目：貨幣資金71068.17萬本期數(shù)值：30502.62萬上期數(shù)值：132.99%變動幅度：變動原因：期末較年初增加本期項目儲備資金增加變動科目：管理費用2209.17萬本期數(shù)值：1417.24萬上期數(shù)值：55.88%變動幅度：變動原因：本期較上年同期增加,管理費用中的人工費增加變動科目：財務費用2068.71萬本期數(shù)值：1522.28萬上期數(shù)值：35.90%變動幅度：變動原因：本期較上年同期增加,全資子公司利川楊東河水電開發(fā)有限公司

11、及控股子公司重慶市萬州區(qū)供熱有限公司于2012年4月轉(zhuǎn)固,借款利息不再資本化變動科目：投資收益246.31萬本期數(shù)值：-108.66萬上期數(shù)值：326.68%變動幅度：變動原因：本期出售理財產(chǎn)品產(chǎn)生收益3 技術(shù)分析3.1 K線股價從13年2月28日開始上漲，3月7日開始下跌趨勢，3月19日到3月25日上漲趨勢，3月26日到5月2日下跌趨勢，5月3日至今稍有些上漲。3.2 移動平均線 現(xiàn)在，從上向下依次是60日均線、30日均線、10日均線、5日均線，現(xiàn)在5日均線與10均線相交，股價有上升趨勢，但仍不是上漲的好趨勢，建議不要買入。 3.3 趨勢分析 從3月25日至5月2日是下降趨勢，不看好后市。 3.4 量價關系分析3月22日成交量急劇下跌，3月23日至5月7日成交量比較穩(wěn)定，5月8日成交量放大，股價也增長很多，5月9、10日成交量減少，股價也跌。就最近這幾天的量價關系分析，量增價增，量減價減，不建議買入。 4 對公司發(fā)展的政策建議4.1 完善企業(yè)內(nèi)部管理 ，提高公司員工的效率。4.2 保證公司任務完成的高品質(zhì)性，鼓勵員工對公司各方面改革的創(chuàng)新性 5 結(jié)論 通過上述對我國宏觀經(jīng)濟、電力行業(yè)、三峽水利的財務情況以及對其股價走勢的技術(shù)分析可以看出，目前我國的電力行業(yè)發(fā)展前景還是被看好的。而且根據(jù)技術(shù)分析我們可以看