財務(wù)管理基本概念PPT課件

1、第一章 總 論 第一節(jié) 財務(wù)管理基本概念 第二節(jié) 財務(wù)管理目標 第三節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境 第四節(jié) 財務(wù)組織 第1頁/共64頁 財務(wù)管理是對企業(yè)財務(wù)活動實施決策與控制，對其所體現(xiàn)的價值屬性及財務(wù)關(guān)系進行的一種管理。 財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為。 財務(wù)活動包括： 籌資活動 投資活動 日常資金營運活動 分配活動 財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團間的利益關(guān)系。第2頁/共64頁 財務(wù)目標的三種提法及其優(yōu)缺點 利潤最大化 資本利潤率最大化或每股利潤最大化 企業(yè)價值最大化 為什么說企業(yè)價值最大化是企業(yè)較為合理的財務(wù)目標？ 優(yōu)點：考慮了取得報酬的時間因素，并用資金時間價值

2、的原理進行計量； 考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系； 克服了短期行為。第3頁/共64頁 理財環(huán)境：是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。如 經(jīng)濟體制環(huán)境、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)環(huán)境、財稅環(huán)境、金融環(huán)境、法律制度環(huán)境。n其中影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的因素是金融環(huán)境。n 金融環(huán)境的組成要素： 金融機構(gòu)、 金融工具、 金融交易所、 金融市場、 利率第4頁/共64頁 第二章 財務(wù)觀念 第一節(jié) 貨幣時間價值觀念 第二節(jié) 風險收益均衡觀念 第三節(jié) 成本效益觀念第5頁/共64頁 一、貨幣時間價值及其計算 同量貨幣在不同時點上具有不同價值，其差額為時間價值。 第6頁/共64頁現(xiàn)值現(xiàn)值終值終值0 1 2 3

3、 4 5 n時間價值時間價值第7頁/共64頁（1）復(fù)利終值的計算）復(fù)利終值的計算 S =S = P PV V (1+i)(1+i)n n (1+i) (1+i)n n 稱為復(fù)利終值系數(shù)稱為復(fù)利終值系數(shù) 記作（記作（s/ps/p，i i，n n）或或 （F/PF/P，i i，n n）或或FVIFFVIFi,ni,n（2）復(fù)利現(xiàn)值的計算）復(fù)利現(xiàn)值的計算 P PV V S S1/1/（1 1i i）n n=S=S(1+i)(1+i)-n-n1(1)ni稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)記作（記作（p/sp/s，i i，n n）或（或（P/FP/F，i i，n n）或或PVIFPVIFi,ni,n復(fù)利終

4、值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算。復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算。第8頁/共64頁 年金每隔相同時間收入或支出相等金額的款項。 按收付方式，可分為： 后付年金每期期末發(fā)生等額收付（普通年金） 先付年金每期期初發(fā)生 延期年金前若干期無收付，后若干期等額收付 永續(xù)年金無限期支付的年金第9頁/共64頁稱為年金終值系數(shù)，稱為年金終值系數(shù)， 記為（記為（s/As/A，i i，n n）或或 (F/A, i, n) (F/A, i, n) 或或FVIFAFVIFAi,ni,n償債基金的計算償債基金的計算( (已知年金終值已知年金終值S SA A , , 求年金等額款項求年金等額款項A)A) 由由 年金終值年金終值 S

5、SA A A(1+i)A(1+i)n n-1/i-1/i ，可得可得 償債基金償債基金A A S SA A i/(1+i)i/(1+i)n n-1-1 式中的式中的i/i/（1+i)1+i)n n-1-1 是償債基金系數(shù)，是償債基金系數(shù)， 記為（記為（A AS SA A,i,n,i,n） 償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù) 。iin1)1(iin1)1(第10頁/共64頁iin)1(1iin)1(1為年金現(xiàn)值系數(shù)為年金現(xiàn)值系數(shù), ,記作記作（P/AP/A，i i，n n）或或FVIFAFVIFAi,ni,nnn n期先付年金的終值比期先付年金的終值比n n期普通年

6、金的期普通年金的終值多計算一期終值多計算一期利息；利息； 則，則，先付年金終值先付年金終值= =普通年金終值（普通年金終值（1+1+i i）nn n期先付年金的現(xiàn)值比期先付年金的現(xiàn)值比n n期普通年金的期普通年金的現(xiàn)值少折現(xiàn)一次現(xiàn)值少折現(xiàn)一次； 即：即：先付年金現(xiàn)值先付年金現(xiàn)值= =普通年金現(xiàn)值（普通年金現(xiàn)值（1+1+i i）先付年金先付年金第11頁/共64頁資金時間價值計算公式匯總表第12頁/共64頁 二、風險收益均衡觀念 風險和收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風險帶來等量收益，即風險收益均衡。必要投資報酬率無風險報酬率風險報酬率第13頁/共64頁風險報酬率可以細化為： 用公式表示：用公式表示

7、： K Kj jR Rf fj j（K Km mR Rf f） 資本資產(chǎn)定價模型資本資產(chǎn)定價模型第14頁/共64頁第三章 籌資管理（上） 第一節(jié) 籌資概述 第二節(jié) 籌資規(guī)模 第三節(jié) 股權(quán)資本籌集 第四節(jié) 負債籌資第15頁/共64頁 籌資規(guī)模確定方法 短期營運資金需要量預(yù)測 銷售百分比法銷售百分比法 （比率預(yù)測法）（比率預(yù)測法） 線性回歸分析法（資金習性預(yù)測法）線性回歸分析法（資金習性預(yù)測法） 資本支出預(yù)算 實際預(yù)算法實際預(yù)算法第16頁/共64頁股權(quán)資本籌資股權(quán)資本籌資普通股普通股負債籌資負債籌資長期借款長期借款企業(yè)債券企業(yè)債券優(yōu)先股優(yōu)先股吸收直接投資吸收直接投資融資租賃融資租賃商業(yè)信用商業(yè)信用

8、短期借款短期借款發(fā)行股票發(fā)行股票比較每一種籌資方式的優(yōu)缺點比較每一種籌資方式的優(yōu)缺點第17頁/共64頁發(fā)行債券發(fā)行債券 影響發(fā)行價格的因素有：債券面額、票面影響發(fā)行價格的因素有：債券面額、票面利率、市場利率、債券期限等。利率、市場利率、債券期限等。 如考慮資金的時間價值，債券的發(fā)行價格如考慮資金的時間價值，債券的發(fā)行價格由債券到期還本面額按市場利率折現(xiàn)的現(xiàn)值與由債券到期還本面額按市場利率折現(xiàn)的現(xiàn)值與債券各期債息的現(xiàn)值兩部分組成。債券各期債息的現(xiàn)值兩部分組成。nttn111市場利率）（票面利率債券面額市場利率）（債券面額行價格債券發(fā)第18頁/共64頁融資租賃特點：設(shè)備租賃期長； 不得任意中止租賃

9、合同或契約； 租賃期滿后，按約定的方式處置資產(chǎn)； 租金較高。類型：直接租賃 、售后回租、杠桿租賃租金主要包括：租賃設(shè)備的購置成本(買價、運雜費、途中保險費)；預(yù)計設(shè)備的殘值（作為減項）；利息；租賃手續(xù)費；利潤。（其中后兩項可統(tǒng)稱手續(xù)費）租金的計算可采用平均分攤法和等額年金法。第19頁/共64頁 每年支付租金每年支付租金 =等額租金現(xiàn)值總額等額租金現(xiàn)值總額/等額租金的現(xiàn)值系等額租金的現(xiàn)值系數(shù)數(shù)n融資租賃的優(yōu)劣分析融資租賃的優(yōu)劣分析 優(yōu)：節(jié)約資金，提高資金的使用效益；優(yōu)：節(jié)約資金，提高資金的使用效益； 簡化管理，降低管理成本簡化管理，降低管理成本。 劣：租金高，成本大。劣：租金高，成本大。租期租賃

10、手續(xù)費租期內(nèi)利息預(yù)計殘值）（設(shè)備成本付租金每次支-第20頁/共64頁商業(yè)信用商業(yè)信用主要有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等企業(yè)可以享有現(xiàn)金折扣、放棄現(xiàn)金折扣、逾期付款。放棄現(xiàn)金折扣有一個放棄成本，企業(yè)應(yīng)將放棄成本率與銀行借款年利率相比，如大，則代價大，對企業(yè)不利。計算放棄折扣成本率的公式： （信用期折扣期）現(xiàn)金折扣率）（現(xiàn)金折扣率放棄折扣成本率1100360第21頁/共64頁第四章 籌資管理（下） 第一節(jié) 資本成本 第二節(jié) 籌資風險 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其決策第22頁/共64頁 資本成本是企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價。 它包括籌資費用（手續(xù)費、發(fā)行費等）和使用費用（股利、利息、債息等）兩部分。

11、 資本成本一般以相對數(shù)表示，即資本成本率。用公式表示：100%)1(%100fPDFPDK或 個別資本成本：長期借款成本、債券成本、普通股成本、優(yōu)先股成本、個別資本成本：長期借款成本、債券成本、普通股成本、優(yōu)先股成本、留存收益成本留存收益成本 綜合資本成本：按各項目的比重加權(quán)估算綜合資本成本：按各項目的比重加權(quán)估算第23頁/共64頁1 1、長期借款成本、長期借款成本fTRfLTIKLLL或1100)1 ()1 (100)1 (如籌資費用率較小可忽略不計，則成本如籌資費用率較小可忽略不計，則成本RL（1T）2 2、債券成本、債券成本)f1 (100)1 (BTIKBB第24頁/共64頁3 3、優(yōu)

12、先股成本、優(yōu)先股成本)f1(100PPPPDK4 4、普通股成本、普通股成本股東投資期望收益率股東投資期望收益率 股利折現(xiàn)法股利折現(xiàn)法gfPDKEE)1(1第25頁/共64頁一般情況下，各籌資方式的資本成本由小一般情況下，各籌資方式的資本成本由小到大依次為：國庫券、銀行借款、抵押債到大依次為：國庫券、銀行借款、抵押債券、信用債券、優(yōu)先股、普通股等。券、信用債券、優(yōu)先股、普通股等。5、綜合資本成本、綜合資本成本 KW(KiWi)第26頁/共64頁 籌資風險又稱財務(wù)風險，是指由于負債籌資而引起的到期不能償債的可能性及由此而形成的凈資產(chǎn)收益率的波動。 現(xiàn)金性籌資風險 個別風險、支付風險、理財不當引起

13、 收支性籌資風險 整體風險、終極風險、經(jīng)營不當引起第27頁/共64頁經(jīng)營杠桿效應(yīng)經(jīng)營杠桿效應(yīng) 經(jīng)營杠桿效應(yīng)一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，經(jīng)營杠桿效應(yīng)一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，體現(xiàn)為息稅前利潤變動與銷售額變動間的倍體現(xiàn)為息稅前利潤變動與銷售額變動間的倍率關(guān)系。率關(guān)系。EBITFDOL1基期息稅前利潤基期貢獻毛益QQEBITEBITDOL/第28頁/共64頁 財務(wù)杠桿效應(yīng)利用債務(wù)籌資帶來的額外收益 1）資本結(jié)構(gòu)不變、息稅前利潤變動下的杠桿效應(yīng) 財務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股收益變動相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。即： IEBITEBITDFLEBITEBITEPSEPS第29頁/共64頁 2）息稅前利潤不變情況

14、下，負債比的變動對資本利潤率的影響 稅前資本利潤率資產(chǎn)利潤率 負債/資本(資產(chǎn)利潤率負債利率) 稅后資本利潤率稅前資本利潤率（1稅率）第30頁/共64頁 總杠桿效應(yīng) 經(jīng)營杠桿通過擴大銷售影響EBIT,而財務(wù)杠桿擴大EBIT影響每股利潤，如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股利潤產(chǎn)生更大的變動。通常把這兩種杠桿的連鎖作用成為總杠桿效應(yīng)。 DTL=DFLDOL第31頁/共64頁最佳資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。 最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準：u 有利于最大限度地增加所有者財富，使企業(yè)價值最大化；u 企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低；u 資產(chǎn)保持適宜的

15、流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。第32頁/共64頁資本結(jié)構(gòu)決策的方法1、比較資本成本法比較資本成本法確定各方案的資本結(jié)構(gòu)確定各方案的資本結(jié)構(gòu)確定各方案的加權(quán)資本成本確定各方案的加權(quán)資本成本進行比較，選擇加權(quán)資本成本最低的結(jié)構(gòu)進行比較，選擇加權(quán)資本成本最低的結(jié)構(gòu)2、無差別點分析法無差別點分析法 稅后資本利潤率無差別點：兩種方式稅后資本利潤率無差別點：兩種方式（負債與權(quán)益）下稅后資本利潤率相等時的息（負債與權(quán)益）下稅后資本利潤率相等時的息稅前利潤點。稅前利潤點。22111)(1)(CTIEBITCTIEBIT）（）（第33頁/共64頁 利用有關(guān)數(shù)據(jù)和該公式算出EBIT； 當預(yù)計息稅前利潤等于EBIT時

16、，兩種籌資方式均可； 當預(yù)計息稅前利潤大于EBIT時，則追加負債籌資更有利； 當預(yù)計息稅前利潤小于EBIT時，則增加主權(quán)資本籌資有利。 股份公司的每股凈收益無差別點為：2221111)(1)(NDTIEBITNDTIEBIT）（）（第34頁/共64頁第五章 長期投資與固定資產(chǎn)管理 第一節(jié) 投資及固定資產(chǎn)概述 第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 第三節(jié) 固定資產(chǎn)日常財務(wù)控制 第四節(jié) 折舊政策第35頁/共64頁 現(xiàn)金流量 A、初始現(xiàn)金流量（投資時發(fā)生）主要是流出 流出量固定資產(chǎn)上投資（購建成本） 流動資產(chǎn)上投資（墊支） 其它投資 流入量更新改造時，舊設(shè)備的變價收入 B、營業(yè)現(xiàn)金流量（生產(chǎn)經(jīng)營期投產(chǎn)后發(fā)生）

17、流入量營業(yè)收入 流出量營業(yè)現(xiàn)金支出和稅金 凈流量流入量流出量第36頁/共64頁 營業(yè)凈流量（NCF） 每年營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 凈利折舊C、終結(jié)現(xiàn)金流量（項目完結(jié)時發(fā)生）主要是流入 流入量殘值收入或變價收入 墊支流動資金收回 n投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 考慮時間價值因素； 用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。第37頁/共64頁 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標： 投資回收期原始投資額 / 每年營業(yè)現(xiàn)金流量 平均報酬率平均現(xiàn)金余額 / 原始投資額 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標： 凈現(xiàn)值法 內(nèi)含報酬率法 現(xiàn)值指數(shù)法第38頁/共64頁 凈現(xiàn)值法： 凈現(xiàn)值是投資項目使用后的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值減去原始投資額后的余額

18、。 凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=(=(未來收益折現(xiàn)值未來收益折現(xiàn)值)-)-原始投資額原始投資額 內(nèi)含報酬率法： 內(nèi)含報酬率使投資項目的凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。 如各年NCF相等（年金）：由凈現(xiàn)值為0利用公式轉(zhuǎn)換求年金現(xiàn)值系數(shù)，倒查表（必要時采用插值法）求 r。 如各年NCF不相等：選用一貼現(xiàn)率測試凈現(xiàn)值，若凈現(xiàn)值恰等于0，則該貼現(xiàn)率即為所求；若不等于0，繼續(xù)測試，找到凈現(xiàn)值由正到負并且比較接近于零的兩個貼現(xiàn)率，最后運用插值法，求出內(nèi)含報酬率。 現(xiàn)值指數(shù)法： 投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與原始投資額的現(xiàn)值投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與原始投資額的現(xiàn)值之比。之比。第39頁/共64頁 第一節(jié) 流動資產(chǎn)概述 第二節(jié) 現(xiàn)金管理

19、 第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理 第四節(jié) 存貨管理 第五節(jié) 營運資本管理第40頁/共64頁 流動資產(chǎn)現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等； 非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。u 注意流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)、現(xiàn)金資產(chǎn)之間的關(guān)系。第41頁/共64頁 現(xiàn)金持有動機：交易動機、預(yù)防動機、投機動機 在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價證券的利率即現(xiàn)金的持有成本以及有價證券與現(xiàn)金彼此間的轉(zhuǎn)換成本。 最佳現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金管理總成本持有成本轉(zhuǎn)換成本 TCQ/2 RA / QF 最佳現(xiàn)金持有量 Q（2AF / R）1/2

20、 證券變現(xiàn)次數(shù) A / Q 最低現(xiàn)金管理總成本 TC（2AFR）1/2第42頁/共64頁 應(yīng)收賬款管理的基本目標是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭，擴大銷售功能效應(yīng)的同時，盡可能降低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。 信用政策包括三部分內(nèi)容： 信用標準 信用條件 收賬方針第43頁/共64頁 信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。 信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。 信用條件的表示方式：“ 3/15,N/60” “ 3/10,2/20,1/30,N/60” 收賬方針是企業(yè)整

21、個信用政策實施過程的一個有機組成部分。第44頁/共64頁決策方法決策方法：計算出原信用標準與信用條件下和新方案下的計算出原信用標準與信用條件下和新方案下的凈收益，進行比較，選擇凈收益大的方案。凈收益，進行比較，選擇凈收益大的方案。 凈收益貢獻毛益應(yīng)收賬款機會成本凈收益貢獻毛益應(yīng)收賬款機會成本 應(yīng)收賬款管理費用應(yīng)收賬款管理費用 應(yīng)收賬款壞賬損失應(yīng)收賬款壞賬損失 貢獻毛益（賒銷收入現(xiàn)金折扣）貢獻毛益（賒銷收入現(xiàn)金折扣）貢獻毛益率貢獻毛益率 360平均收款期賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額再投資期望收益率再投資率應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款機會成本應(yīng)收賬款壞賬損失應(yīng)收賬款壞賬損失 賒銷凈額賒銷凈額壞賬率壞賬

22、率第45頁/共64頁 存貨管理的方法 經(jīng)濟購進批量控制 儲存期控制 ABC分類管理 存貨投資所發(fā)生的費用支出，可分為兩類： 一次性費用（進貨費用、管理費用） 日增長費用（存貨資金占用費、保管費、倉儲損耗等）第46頁/共64頁 利潤銷價進價稅金費用 毛利稅金一次性費用 日增長費用儲存天數(shù) 當利潤為0時，可推出： 保本期(毛利一次性費用銷售稅金及附加) / 日增長費用 當利潤為企業(yè)制定的目標利潤時，可推出： 保利期（毛利一次性費用銷售稅金及附加 目標利潤） / 日增長費用 日增長費用日利息日保管費日倉儲損耗第47頁/共64頁第八章 利潤管理 利潤是企業(yè)在一定期間內(nèi)全部收入抵減全部支出后的余額（若為

23、負數(shù)則表示為虧損）。 第一節(jié) 目標利潤規(guī)劃與控制 第二節(jié) 利潤分配管理第48頁/共64頁 利潤銷售收入總成本 銷售收入變動成本固定成本 貢獻毛益固定成本 銷售收入（1變動成本/銷售收入）固定成本 銷售收入貢獻毛益率固定成本 單位銷售價格*銷量單位變動成本*銷量固定成本 銷量（單位銷售價格單位變動成本）固定成本 銷量單位貢獻毛益固定成本變動成本率變動成本率本量利分析法本量利分析法第49頁/共64頁 倒求法 它是根據(jù)企業(yè)自我發(fā)展和自我積累，改善集體福利、增加投資分紅的需要，匡算出企業(yè)稅后利潤額，從而倒求出目標利潤的方法。 稅后利潤提取公積金分紅利潤未分配利潤 所得稅稅率預(yù)計稅后利潤目標利潤公積金提

24、取率分紅利潤未分配利潤目標稅后利潤11 稅后利潤稅后利潤公積金的提取率公積金的提取率第50頁/共64頁 可供選擇的股利政策 剩余股利政策、 定額股利政策 定率股利政策、 低定額加額外股利政策 剩余股利政策是指企業(yè)或企業(yè)集團有著良好投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。 其基本步驟為：(1)設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)，即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例； (2)確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資必須的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本的差額； (3)最大限度的使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要； (4)對于剩余稅后

25、利潤如果沒有其他方面的需要，可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā)。第51頁/共64頁 股份公司股利形式 現(xiàn)金股利 財產(chǎn)股利 實物股利 證券股利 負債股利 股票股利 股票回購第52頁/共64頁第九章 財務(wù)分析 第一節(jié) 財務(wù)分析概述 第二節(jié) 財務(wù)分析的基本方法 第三節(jié) 財務(wù)分析指標體系 第四節(jié) 綜合財務(wù)分析第53頁/共64頁營運能力指標 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營業(yè)周期 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額賒銷凈額平均存貨成本主營業(yè)務(wù)總成本流動資產(chǎn)平均余額主營業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)凈值主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)平均總額主營業(yè)務(wù)收入=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營運能力分析營運能力分

26、析第54頁/共64頁短期償債能力指標 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率短期償債能力分析短期償債能力分析流動負債流動資產(chǎn)流動負債流動資產(chǎn)存貨流動負債速動資產(chǎn)流動負債現(xiàn)金短期投資第55頁/共64頁長期償債能力指標 資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)率 已獲利息倍數(shù)資產(chǎn)總額負債總額利息費用稅前利潤利息費用利息費用息稅前利潤所有者權(quán)益無形資產(chǎn)負債所有者權(quán)益負債長期償債能力分析長期償債能力分析第56頁/共64頁盈利能力指標 銷售利潤率 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)利潤率盈利能力分析盈利能力分析銷售營業(yè)利潤率銷售營業(yè)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率實收資本收益率實收資本收益率資本保值增值率資本保值增值率主營業(yè)務(wù)凈收

27、入稅后利潤資產(chǎn)總額稅后利潤所有者權(quán)益稅后利潤主營業(yè)務(wù)收入營業(yè)利潤期初所有者權(quán)益期末所有者權(quán)益實收資本稅后利潤主營業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤第57頁/共64頁考試題型 單項選擇題：15230分 多項選擇題：5315分 簡答題：15分（2小題） 綜合計算題：40分第58頁/共64頁計算題一 某公司于兩年前購置設(shè)備一臺，購價為24000元，估計使用壽命12年，期滿無殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面值20000元。現(xiàn)有更先進的設(shè)備可供公司使用，購價39000元，可使用10年，期滿無殘值。使用新設(shè)備后，每年可增加收入3500元，降低付現(xiàn)成本2500元。舊設(shè)備若立即出售可得價款16000元。所得稅率為25，企業(yè)要求的最低報酬率為12。 要求：確定企業(yè)是否更新此設(shè)備。第59頁/共64頁參考答案 解：初始投資=39000-16000=23000（元） 年折舊=39000/10-240