《財(cái)務(wù)管理》課程教學(xué)方案

1、財(cái)務(wù)管理課程教學(xué)大綱（20122013學(xué)年第二學(xué)期）一、課程基本信息課程代碼：612.031.302課程名稱(chēng)：財(cái)務(wù)管理課程性質(zhì)：丁必修選修 輔修預(yù)修課程：經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)修讀對(duì)象：2010會(huì)展經(jīng)濟(jì)與管理（中德合作）任課教師：張強(qiáng)辦公地點(diǎn)：d420答疑時(shí)間：周二 10:3011:30 及網(wǎng)上 http:/www 1 聯(lián)系電話：67703271e-mail 地址：zhangqiang_xjtu 教 材：楊淑娥主編財(cái)務(wù)管理學(xué)高等教育出版社2010.9參考書(shū)目：（1）斯坦利b.布洛克，杰弗瑞a.赫特，巴特利r.丹尼爾森著財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)，機(jī)械 工業(yè)出版社，2（）l（）o（2）范霍恩，瓦霍維奇 著，劉曙光 譯

2、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)，清華人學(xué)出版社，2009。（3）傅元略 主編財(cái)務(wù)管理，廈門(mén)大學(xué)出版社，2005（4）（美）斯蒂芬 a.羅斯等著，吳世農(nóng)譯公司理財(cái)，機(jī)械工業(yè)出版社，2003年。（5）（英）彼得阿特勒爾著，趙銀德張華譯財(cái)務(wù)管理?xiàng)幍A(chǔ)，機(jī)械工業(yè)出版社，2004。二、課程性質(zhì)及目的財(cái)務(wù)管理是在學(xué)生系統(tǒng)學(xué)習(xí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等課程后，圍繞有關(guān)企業(yè) 資金管理的一門(mén)課程。木課程將系統(tǒng)介紹貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)計(jì)劃 等基木概念和方法，進(jìn)而介紹企業(yè)投資決策、籌資決策、股利分配決策以及口常資金管理等 理論和實(shí)踐。并介紹期權(quán)及其在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用以及企業(yè)價(jià)值評(píng)估等內(nèi)容，以拓展學(xué)生理論 視野。通過(guò)

3、本課程教學(xué)，使學(xué)牛掌握財(cái)務(wù)管理的基本概念、基本理論和分析方法，并能夠用 財(cái)務(wù)管理的基本理論和方法分析解決企業(yè)財(cái)務(wù)管理屮的投資決策、籌資決策、股利理論分配 等問(wèn)題。三、教學(xué)內(nèi)容安排及要點(diǎn)學(xué)時(shí)教學(xué)內(nèi)容3第章財(cái)務(wù)管理概論4第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析6第=章 財(cái)務(wù)預(yù)算與控制（包括案例討論）6笫四章 貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)4第五章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬8第六章 投資決策（包括案例討論）6第七章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)4第八章長(zhǎng)期籌資管理6第九章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理4第十章股利分配管理復(fù)習(xí)答疑第一章：財(cái)務(wù)管理概論（3學(xué)時(shí)）本章從企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的介紹開(kāi)始，從財(cái)務(wù)本質(zhì)出發(fā)，探討了企業(yè)的資金及其運(yùn)動(dòng)、 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與方法、財(cái)務(wù)管理假設(shè)與原

4、則。進(jìn)而從內(nèi)部環(huán)境上探討了企業(yè)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)、 管理體制與職責(zé)；從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、稅收環(huán)境，以及金融環(huán)境和資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè) 財(cái)務(wù)的影響和制約做了進(jìn)一步研究，旨在使學(xué)生對(duì)財(cái)務(wù)管理有一個(gè)基本的輪廓了解，為深入 學(xué)習(xí)全書(shū)奠定良好的基礎(chǔ)。第二章：財(cái)務(wù)報(bào)表分析（4學(xué)時(shí)）本章在介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義內(nèi)容，以及報(bào)表分析局限性的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)介紹了報(bào) 表分析的幾種基本方法（包括比率分析、趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析），這是艮表分析的基礎(chǔ)，也 是本章的重點(diǎn)。進(jìn)而引導(dǎo)學(xué)生對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)質(zhì)量的分類(lèi)能力進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià) 方法包括指數(shù)分析（沃爾分析）法、杜邦分析法，以及因素分析法（亦稱(chēng)連環(huán)替代法）等。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，旨

5、在使剛剛學(xué)完會(huì)計(jì)學(xué)的學(xué)生在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表熟練閱讀的基礎(chǔ)上，掌握 報(bào)表分析的基本方法和常用財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)而達(dá)到綜合分析、全面評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)績(jī) 效的目的，為下一步全面學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理打下良好的基礎(chǔ)。第三章：財(cái)務(wù)預(yù)算與控制（6學(xué)時(shí)）本章主要介紹了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制。在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中，主要介紹了預(yù)測(cè)的 方法原理和財(cái)務(wù)預(yù)算的三種常見(jiàn)方法：回歸分析法、高低點(diǎn)分析法、銷(xiāo)售百分比法。在財(cái)務(wù) 預(yù)算一節(jié)中，介紹預(yù)算編制原理和常用方法；進(jìn)行了全面預(yù)算體系的闡述；之后，重點(diǎn)介紹 了以銷(xiāo)售為起點(diǎn)的全面預(yù)算編制和財(cái)務(wù)預(yù)算的編制過(guò)程。在財(cái)務(wù)控制一節(jié)中，闡述了財(cái)務(wù)控 制原理、財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)內(nèi)容，以及財(cái)務(wù)控制的常用方法。通

6、過(guò)本章學(xué)習(xí)，旨在使學(xué)生掌握財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)原理和方法、財(cái)務(wù)預(yù)算原理及其編制，財(cái)務(wù)控 制原理及其操作，從而與上章的財(cái)務(wù)分析方法一起，形成財(cái)務(wù)管理的方法循環(huán)。這樣，使學(xué) 生在這章及本篇學(xué)習(xí)后對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本知識(shí)有一個(gè)全面理解和把握。本章重點(diǎn)是財(cái)務(wù)預(yù)算特別是現(xiàn)金預(yù)算的編制、銷(xiāo)售百分比法、財(cái)務(wù)控制方法。難點(diǎn)是銷(xiāo) 售百分比法。第四章：貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)（6學(xué)時(shí)）貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間可以帶來(lái)增值，即所謂的貨幣時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的存在導(dǎo)致不 同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流不能進(jìn)行簡(jiǎn)單的比較和加總。在貨幣時(shí)間價(jià)值概念基礎(chǔ)上，本章重點(diǎn)講述了 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，包括復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值等。投資者購(gòu)買(mǎi)債券、股票這類(lèi)

7、金融資產(chǎn)進(jìn)行投資，其目的是獲取未來(lái)的現(xiàn)金流。因此，債 券和股票的價(jià)值應(yīng)該等于其未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。在對(duì)債券進(jìn)行估價(jià)時(shí)，由于其未來(lái)現(xiàn)金流 是固定的，因此，計(jì)算相對(duì)容易。同時(shí)，債券估價(jià)基本模型還可以應(yīng)用于持有到期收益率的 計(jì)算和債券投資決策中。由于未來(lái)的股利是不確定的，因此，在對(duì)股票進(jìn)行估價(jià)時(shí)，一般對(duì)股利模式進(jìn)行簡(jiǎn)化， 通常包括三種：固定股利模式、固定增長(zhǎng)率股利模式和多階段增長(zhǎng)股利模式。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生在理解貨幣時(shí)間價(jià)值概念基礎(chǔ)上，掌握復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、 年金終值、年金現(xiàn)值等的計(jì)算；并掌握其在債券估價(jià)和股票估價(jià)及其投資中的應(yīng)用。第五章：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬（4學(xué)時(shí)）當(dāng)事件的結(jié)果不確定時(shí)，我們一般稱(chēng)其

8、存在風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的衡量一般可以采用方差、標(biāo)準(zhǔn) 差、離散系數(shù)等指標(biāo)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是面向未來(lái)的，由于未來(lái)的市場(chǎng)需求、價(jià)格、宏觀經(jīng)濟(jì)等 因素是不確定的，因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)因?yàn)楣潭ǔ杀?、固定利息的?在而放大，即杠桿效應(yīng)。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將通過(guò)資本市場(chǎng)反映到其股票收益率的波動(dòng)上，因此，利用股票收益的方差、 標(biāo)準(zhǔn)差、離散系數(shù)等指標(biāo)可以度量一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在證券市場(chǎng)中，投資者的投資選擇往往 不是單一的，而是分散的。當(dāng)投資者進(jìn)行分散投資時(shí)，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)中，部分將被分散掉, 部分將無(wú)法通過(guò)組合而分散掉。因此，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者一般是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，因此，投資者承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)

9、就對(duì)應(yīng)的獲得風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。在充 分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，只有無(wú)法分散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才能得到相應(yīng)的補(bǔ)償。通過(guò)引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，推 導(dǎo)出系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬間的定量關(guān)系一一資本資產(chǎn)定價(jià)模型。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生在了解風(fēng)險(xiǎn)與收益概念的基礎(chǔ)上，理解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源與杠桿 效應(yīng)。掌握單個(gè)資產(chǎn)鳳險(xiǎn)的度量方法、資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的度量方法；掌握資本資產(chǎn)定 價(jià)模型。第六章：投資管理（8學(xué)時(shí)）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，那么，什么樣的投資項(xiàng)目才能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)呢？本 章介紹基于這一目標(biāo)的投資決策評(píng)價(jià)基本方法：凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等。 由于這三種方法充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，因此，也被稱(chēng)為動(dòng)態(tài)方法。凈現(xiàn)值法在決策

10、中以其是否大于零作為決策標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零時(shí)即可 行；反之不可行?，F(xiàn)值指數(shù)法以其是否大于1作為決策標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1 則可行，反之不可行。內(nèi)含報(bào)酬率法則以是否大于投資者要求的最低報(bào)酬率作為決策標(biāo)準(zhǔn)。 對(duì)于一般的獨(dú)立方案，這三種方法決策的結(jié)果是一致的。但對(duì)于特殊的項(xiàng)目，如投資項(xiàng)目規(guī) 模、期限不同等情況，則應(yīng)靈活使用。除了動(dòng)態(tài)方法外，本章還介紹了不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的回收期法和會(huì)計(jì)收益率法。盡管 這兩種方法與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)不直接聯(lián)系，但在實(shí)踐中常被作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論的準(zhǔn)確與否取決于對(duì)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量估算和風(fēng)險(xiǎn)的處理。因此，本 章還分別介紹了一般投資項(xiàng)目現(xiàn)

11、金流量的估算和投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析與處理方法，包括敏感 性分析、概率決策樹(shù)分析和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整等方法。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求掌握投資決策評(píng)價(jià)的基本方法一一凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含 報(bào)酬率法、回收期法等，并能靈活應(yīng)用。掌握一般投資項(xiàng)目現(xiàn)金流流入、現(xiàn)金流出以及凈現(xiàn) 金流量的估算。理解投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處理方法。第七章：資本成本與資本結(jié)構(gòu)（6學(xué)時(shí)）資本成本是企業(yè)為取得資本而付出的代價(jià)。在一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、完美的資本市場(chǎng)中，投資 者讓渡資金使用權(quán)而期望獲得的最低扌艮酬就是企業(yè)使用資金需要付出成本。但現(xiàn)實(shí)中，企業(yè) 籌集資金除了要支付投資者要求的報(bào)酬率之外，還考慮籌資費(fèi)用、所得稅等因素。因此，本 章在證券估價(jià)方法基礎(chǔ)上，介

12、紹了負(fù)債、普通股、優(yōu)先股、留存收益等個(gè)別籌資方式的資本 成本計(jì)算方法，以及綜合資本成本的概念和計(jì)算方法。由折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型可知，資本成本是影響企業(yè)價(jià)值的重要因素。而企業(yè)資本成本又由 不同的籌資方式所決定。那么企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值間的關(guān)系如何？本章介紹了相關(guān)的 理論，包括早期的資本結(jié)構(gòu)理論、mm理論等。其中，mm理論是財(cái)務(wù)管理中最重要和最基本 的理論，是財(cái)務(wù)管理理論的基石。盡管其結(jié)論與現(xiàn)實(shí)相差甚遠(yuǎn)，但它為解決該問(wèn)題提供了一 個(gè)基本的分析框架。由于資本結(jié)構(gòu)受到眾多因素的影響，而現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)理論只是從某個(gè)或幾個(gè)因素出發(fā) 進(jìn)行分析，且操作性差。因此，實(shí)踐中往往采用一些便于操作的方法進(jìn)行決策，這里

13、介紹了 每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析方法和資本成本比較分析法。理解資本成本的經(jīng)濟(jì)內(nèi)含，并將其與前面章節(jié)中的投資者必要報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬等概 念相聯(lián)系。掌握不同籌資方式的個(gè)別資本成本的計(jì)算以及企業(yè)綜合資本成本的計(jì)算方法。在 此基礎(chǔ)上，理解企業(yè)不同籌資方式一一資本結(jié)構(gòu)通過(guò)資本成本影響企業(yè)價(jià)值的相關(guān)理論，并 掌握實(shí)務(wù)中確定資本結(jié)構(gòu)的基本方法。第八章：長(zhǎng)期籌資管理（4學(xué)時(shí)）在資本成本與資本結(jié)構(gòu)一章，我們分析了負(fù)債融資和權(quán)益融資對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，為企 業(yè)的籌資決策提供了理論參考。但具體到實(shí)踐，負(fù)債融資和權(quán)益融資又存在各種各樣的具體 方式。因此，本章進(jìn)一步介紹了普通股融資、優(yōu)先股融資、負(fù)債融資和租賃融資等具體融資

14、 方式。普通股是最基本、也是最重要的融資方式。本章介紹了普通股的分類(lèi)、普通股股東的權(quán) 利、普通股發(fā)行的條件、程序等，最后，對(duì)普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了分析。相對(duì)于普通股 來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股也是企業(yè)權(quán)益籌資的一種方式，但優(yōu)先股在股利分配、財(cái)產(chǎn)清償?shù)确矫婢哂袃?yōu) 先權(quán)，而在參與企業(yè)決策上只享有有限的權(quán)利。負(fù)債是另一個(gè)重要的融資方式，主要包括長(zhǎng)期借款和債券。本章介紹了長(zhǎng)期借款利率確 定方法、償還方法以及長(zhǎng)期借款融資的特點(diǎn)。對(duì)于債券，重點(diǎn)介紹了債券的種類(lèi)、基本要素、 發(fā)行價(jià)格確定方法以及債券的評(píng)級(jí)、贖回等。除了發(fā)行股票、債券和安排長(zhǎng)期借款外，實(shí)踐中還存在許多融資方式，租賃是較為典型 和被普遍使用的一種。這里介紹

15、了租賃概念、分類(lèi)以及租賃的財(cái)務(wù)決策方法。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，了解長(zhǎng)期籌資的種類(lèi)，掌握長(zhǎng)期籌資方式中普通股、債券等籌資方式的 基本概念、發(fā)行條件、發(fā)行程序、以及其各自的優(yōu)缺點(diǎn)。掌握租賃的基本概念、分類(lèi)以及租 賃的決策.方法。第九章：營(yíng)運(yùn)資金管理（6學(xué)時(shí)）本章主要介紹了營(yíng)運(yùn)資金管理政策與策略，三種重要的流動(dòng)資產(chǎn)的管理以及短期融資管理 等內(nèi)容。其要點(diǎn)包括：營(yíng)運(yùn)資金管理政策與策略。營(yíng)運(yùn)資金管理政策與策略包括兩個(gè)方面： 一是確定企業(yè)資產(chǎn)組合的策略，即確定流動(dòng)資產(chǎn)投資總額和各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)目標(biāo)投資額的政 策；二是營(yíng)運(yùn)資金的融資策略，即安排流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)源的政策。三種重要的流動(dòng)資產(chǎn)管理。 一是現(xiàn)金管理?，F(xiàn)金管理是強(qiáng)化短期

16、財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)安排、嚴(yán)格財(cái)務(wù)控制的核心內(nèi)容，主要涉及最 佳現(xiàn)金持有量的確定；二是應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款有增加銷(xiāo)售、減少存貨的功能，但也加 大的應(yīng)收賬款的成本與風(fēng)險(xiǎn)，這里關(guān)鍵要掌握應(yīng)收賬款的信用分析，合理的信用政策制定對(duì) 應(yīng)收賬款的控制至關(guān)重要；三是存貨管理。存貨數(shù)量的變化將會(huì)引起存貨風(fēng)險(xiǎn)和收益發(fā)生變 化，存貨管理就是權(quán)衡存貨的成本與風(fēng)險(xiǎn)，將存貨保持在最優(yōu)水平，主要方法有經(jīng)濟(jì)訂貨批 量控制、abc管理法等。短期融資管理。短期融資的方式主要有商業(yè)信用和短期銀行借款。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，旨在使讀者了解營(yíng)運(yùn)資金的意義，掌握營(yíng)運(yùn)資本政策的制定；學(xué)習(xí)最 佳現(xiàn)金持有量的確定；掌握應(yīng)收賬款信用分析方法，針對(duì)不同信用政策

17、下的風(fēng)險(xiǎn)與收益，確 定最佳信用政策；明確存貨管理管理方法；掌握商業(yè)信用、短期銀行借款等短期融資方式方 法。第十章：股利分配管理（4學(xué)時(shí)）本章介紹了與公司股利分配有關(guān)的知識(shí)。其要點(diǎn)包括：利潤(rùn)分配的內(nèi)容及程序。包 括企業(yè)利潤(rùn)分配的程序，股利分配形式以及現(xiàn)金股利支付的程序等內(nèi)容。股利分配理論。 股利分配理論可分為兩種：股利無(wú)關(guān)論和股利相關(guān)論。股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，股利分配政策不會(huì) 影響公司的價(jià)值；而股利相關(guān)論則認(rèn)為，鼓勵(lì)分配政策對(duì)公司的股票價(jià)值有相當(dāng)大的影響。股利分配政策。公司的股利分配政策主要有剩余股利分配政策、固定股利支付率政策、固 定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策、低固定股利加額外股利政策。影響股利政策制定的因素。影 響股利政策的因素主要有：法律性限制、契約性約束、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制和股東意愿。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，