世界經(jīng)濟概論

1、摘要1一、引言1二、人民幣升值的弊與利1三、中美匯率之爭歷史回顧 2四、中美匯率之爭的核心問題41、匯率制度之爭42、人民幣是否被低估之爭43、人民幣如何升值之爭54、人民幣升值影響之爭 5五、關(guān)于中美匯率之爭的各方觀點61、中美政府觀點62、社會主流觀點6六、中國如何應(yīng)對人民幣匯率之爭 7結(jié)語8參考文獻8淺析中美匯率之爭專業(yè)：國際經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)號：5400112160學(xué)生姓名：孫展指導(dǎo)教師：程春梅摘要隨著經(jīng)濟全球化、經(jīng)濟金融化和金融全球化的迅猛發(fā)展以及中國綜合國力 的ii益提升，人民幣匯率正ii益成為中美兩國彼此競爭、爭奪與博弈的戰(zhàn)略性 新領(lǐng)域之一。自2003年迄今，中美人民幣匯率之爭已有11

2、年多的歷史了，期 間兒起兒落，如今乂成為中美較量的焦點。那么，中美人民幣匯率之爭緣何而 起？究竟經(jīng)歷r怎樣的歷程？各方觀點如何？本文將就這些問題進行研究分 析，并試圖找出適當(dāng)?shù)膽?yīng)對方法。關(guān)鍵詞：中美；人民幣：匯率一、引言2011年中美之間關(guān)于人民幣的匯率之爭再次風(fēng)起云涌，美國當(dāng)?shù)貢r間10 月11日，國會參議院以63票贊成、35票反對的投票結(jié)果通過了2011年貨 幣匯率監(jiān)督改革法案，此項法案的主要內(nèi)容是要求美國政府對“匯率被低估" 的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅。有分析認為美國此舉主要是針對中國，旨在 逼迫人民幣加速升值，將人民幣匯率問題置于風(fēng)口浪尖。自從中國加入世界貿(mào) 易組織之后，關(guān)于

3、人民幣匯率問題就不時的被提到國際層面來討論，雖然每次 對于人民幣的攻擊，美國都是以經(jīng)濟目的為借口，但其院藏的政治內(nèi)涵有待我 們仔細考察。二、人民幣升值的弊與利人民幣對我國的貿(mào)易，經(jīng)濟發(fā)展，就業(yè)關(guān)系重大。人民幣升值的影響是 多方面多層次的，不僅關(guān)系到進出口貿(mào)易，還關(guān)系到宏觀經(jīng)濟運行，并影響社 會的發(fā)展。那么，人民幣升值到底會產(chǎn)生什么樣的影響呢？1、人民幣匯率升值10大利好： 有利于中國進口； 原材料進口依賴型廠商成本下降； 國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強； 在華外商投資企業(yè)盈利增加； 有利丁人才出國學(xué)習(xí)和培訓(xùn)； 外債還本付息壓力減輕： 中國資產(chǎn)出賣更合算； 中國gdp國際地位提高； 增加國家稅收收入：

4、 中國百姓國際購買力增強。2、人民幣匯率升值6大危害： 人民幣在資本帳戶卜,是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機制不是市 場，改變沒有意義； 人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力； 人民幣匯率升值將導(dǎo)致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的有接投 資； 給中國的外貿(mào)出口造成極大的傷害； 人民幣匯率升值會降低中國企業(yè)的利潤率，增大就業(yè)壓力； 財政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩(wěn)定。三、中美匯率之爭歷史回顧關(guān)于中美人民幣匯率之爭的淵源，還得從20世紀90年代我國匯率制度的 改革說起。1994年，中國對外匯體制進行改革，實現(xiàn)人民幣匯率并軌，實行了銀行 結(jié)售匯制度，建立統(tǒng)一

5、的銀行間外匯市場。1996年，中國開始將外商投資 企業(yè)的外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系，并于12月1 ii正式接受國際貨幣基金 協(xié)定第八條款，提前實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換。2001年底，中國正式成 為世貿(mào)組織成員國，與世界經(jīng)濟接軌融合步伐加快。2003年2月，11本財務(wù)大臣在西方七國集團財政部長會議上要求人民幣 升值，由此，將全球壓迫人民幣升值的聲浪推至頂峰。從那時起，有關(guān)人民幣 匯率以及影響匯率的中國貨幣政策成為政界和學(xué)界爭論的焦點。2003年6月，中國人民銀行行長周小川在瑞士巴塞爾舉行的國際清算銀 行第73屆年會上說，而對經(jīng)濟金融新形勢，中國將繼續(xù)保持人民幣匯率穩(wěn)定。 而美國國會一些參議員聲

6、稱，如果中國不改變現(xiàn)行的人民幣匯率制度，他們就 在國會提出議案，建議對來h中國的進口商品加收27. 5%的關(guān)稅。2004年9月，中國國務(wù)院總理溫家寶會見美國花旗集團首席執(zhí)行官普林 斯和美國前財長魯賓時表示，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合 理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，是人民幣匯率制度改革的方向和目標。2005年2月，歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家伊辛呼吁，包括中國在內(nèi)的亞洲國 家應(yīng)該提高本國貨幣的匯率，以幫助美國縮小目前過龐大的貿(mào)易逆差。伊辛 認為，解決美國貿(mào)易逆差問題關(guān)鍵在于中國的態(tài)度。美國商務(wù)部部長埃文斯表 示，中國應(yīng)該擴大人民幣匯率的彈性，更多地讓市場力量介入決定匯率的高低。2005年3月

7、14日，十屆全國人大三次會議閉幕會后，溫家寶總理在談到 人民幣的匯率問題時表示，現(xiàn)在中國正在進一步研究改革的方案，使匯率更富 有彈性，但何時出臺、采取什么方案，這可能是一件出其不意的事情。2005年4月6日,美國參議院通過了舒默提出的一項修正案,該修正案 要求人民幣在6個月內(nèi)升值，否則將對中國進口商品增收27. 5%的懲罰性關(guān) 稅。2005年5月13 h,美國商務(wù)部宣布，美國紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會做出了 對來自中國的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣采取紡織品特別限制 措施的決定。中國商務(wù)部新聞發(fā)言人發(fā)表談話表示堅決反對工2005年7月20日，中國政府宣布,從2005年7月21日起實行新的匯

8、率 制度，獷大匯率浮動區(qū)間，取消盯住美元的政策。2007年1月和3月，美國一些國會議員和產(chǎn)業(yè)界代表乂提出公平貨幣法 案眾議院782號議案和796號議案，指責(zé)中國利用“貨幣偏差”進行變相的貿(mào) 易補貼，要求美國政府就中國人民幣匯率問題采取強硬行動。奧巴馬上臺后，中美之間的首次摩擦就發(fā)生在人民幣匯率領(lǐng)域?，F(xiàn)任美國 財政部長蓋特納2009年4月22 ii在國會聽證會上發(fā)言表示，總統(tǒng)奧巴馬認為 中國正在“操縱”人民幣匯率。在美國國會，人民幣被操縱本來就被認為是美 國為中國維持巨額貿(mào)易逆差的主要原因，蓋特納的表態(tài)意味著美國新政府將會 對人民幣加速升值施加越來越大的壓力。爾后為了緩解這一矛盾，中國小得小 乂

9、增持一部分美元國債。而進入2010年以來，隨著奧巴馬國內(nèi)政治壓力的增大，為轉(zhuǎn)移矛盾，奧 巴馬政府乂拿人民幣匯率說事。2010年下半年以來，美國對我人民幣匯率問 題施壓的攻勢進一步增強，中美人民幣匯率問題成為當(dāng)今如何處理中美關(guān)系的 一大難題。四、中美匯率之爭的核心問題2011年10月11 h,美國參議院投票通過了2011年貨幣匯率監(jiān)督改革 法案，企圖以“匯率操作國”名義逼迫人民幣升值。長期以來，中美人民幣 匯率之爭基本圍繞四個方面展開：一是人民幣匯率形成機制的選擇問題：二是 人民幣是否存在被低估，低估了多少；三是人民幣是否應(yīng)該升值，怎樣升值： 四是人民幣升值對中美雙反到底有怎樣的影響。美國認為，

10、中國采用非彈性匯率制度違背市場經(jīng)濟的公平競爭原則。在 人民幣匯率面臨巨大升值壓力的情況下，中國政府穩(wěn)定匯率的市場干預(yù)實際上 是維持低估的匯率水平和獲得不公平的競爭優(yōu)勢。而在中國看來，中國干預(yù)外匯市場是為了維護匯率穩(wěn)定。無論在布雷頓森 林貨幣體系下，還是在早期的歐洲貨幣合作機制下，歐美都采取過類似的匯率 制度。采用何種匯率制度屬于中國的主權(quán)，美國無權(quán)干涉。2、人民幣是否被低估之爭金融危機見證了美國產(chǎn)業(yè)的空虛化和過度虛擬化，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡使美國 經(jīng)濟進口依存度不斷上升。從大趨勢來看，中美貿(mào)易逆差有逐漸擴大的趨勢。 美國從中國進口額占總進口額的比重逐漸上升。中國廉價出口商品逐漸威脅到 美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)

11、展，這也是中美貿(mào)易摩擦不斷的真正原因。面對自大蕭條以來 最嚴重的金融危機，美聯(lián)儲曾先后兩次啟用量化寬松貨幣政策，然而美國國內(nèi) 經(jīng)濟蕭條，失業(yè)率居高不下，曾一度達到10%的歷史高位。這些因素都導(dǎo)致美 國指責(zé)人民幣被低估，要求人民幣升值。人民幣是否被低估政治家們和經(jīng)濟學(xué)家們給出了不同的答案。即使是經(jīng) 第4頁共8頁濟學(xué)家們，由于立場不同，對人民幣是否被低估問題也得出了不同的結(jié)論。但 是，我們看到大多數(shù)學(xué)者都認為人民幣被低估，尤其是國外的經(jīng)濟學(xué)家?？肆_ 格曼等經(jīng)濟學(xué)家認為人民幣被低估40%左右。而中國基于以下兒方面的理由認 為人民幣匯率并未低估：第一，中國對ii本、韓國等東亞國家的貿(mào)易收支為逆 差;第

12、二，中國出口的60%來自外資企業(yè),而且順差出現(xiàn)在加工貿(mào)易項目下: 第三，美國限制對中國高新技術(shù)的出口，助長了中美貿(mào)易失衡。3、人民幣如何升值之爭在人民幣升值路徑上，中國人民銀行一直堅持人民幣漸進升值路線，到現(xiàn) 在已經(jīng)累計升值30%。在人民幣升值策略問題上，國內(nèi)一直存在兩種觀點，即 一次性大幅升值和漸進升值。周其仁認為，加強人民幣匯率形成機制改革對于 應(yīng)時流動性泛濫的局面很有必要。人民銀行為匯率的穩(wěn)定，用基礎(chǔ)貨幣購買 外匯，帶來相應(yīng)的市場、物價、調(diào)控、管制等一系列事情的發(fā)生，造成失衡。 在操作意義上，人民幣次性較大幅度升值可以防止預(yù)期造成的損失。次性 大幅升值可以消除人民幣持續(xù)升值預(yù)期，避免國際

13、資本的頻繁流入流出導(dǎo)致人 民幣匯率劇烈波動，給中國資本市場帶來不穩(wěn)定性。然而，一次性大幅升值對 于中國這樣出口依存度很高的國家而言，經(jīng)濟存在“硬著陸”風(fēng)險。在保持經(jīng) 濟平穩(wěn)較快發(fā)展的目標下，漸進升值成為中國人民銀行的必然選擇。美國一汽 認為人民幣升值步伐太慢，并聯(lián)同國際社會向中國施壓要求人民幣進一步加快 改革步伐。國內(nèi)學(xué)者也對人民幣升值方式展開了討論。郭田勇認為，人民幣相 對美元存在升值空間，但一次性大幅度升值不是消除貿(mào)易失衡的“靈丹妙藥”, 不能從根本上改變與西方發(fā)達國家的貿(mào)易收支狀況，而且快速升值不符合中國 的經(jīng)濟利益，有可能會對剛剛回暖的對外貿(mào)易造成損害，因此匯率漸進式升值 才是經(jīng)濟發(fā)展

14、的最優(yōu)路徑。4、人民幣升值影響之爭美國認為，人民幣升值會減少來h中國的進口和增加美國的出口，進而增 加美國的就業(yè)機會和改善其對外經(jīng)濟失衡狀況。而且人民幣升值有利于中國的 產(chǎn)業(yè)升級、有利丁增加內(nèi)需、有利于消除通脹風(fēng)險和泡沫風(fēng)險。而中方卻持不同的觀點。中國認為，美國不生產(chǎn)來h中國的產(chǎn)品，因此人民幣 升值無助于增加其出口，只能引起進口價格的上升和需求轉(zhuǎn)向其他國家。而且 第§頁共8頁人民不升值會引起中國勞動力成本的上升和出口競爭力的下降，進而引起企業(yè) 破產(chǎn)和失業(yè)率的上升，妨礙和延緩中國經(jīng)濟的崛起。五、關(guān)于中美匯率之爭的各方觀點1、中美政府觀點面對美國政府和國際社會的輿論壓力,中國政府一直堅持

15、人民幣匯率并沒 有被低估，中國政府并沒有操縱人民幣匯率。人民幣匯率制度改革是中國經(jīng)濟 發(fā)展的需要，而不是迫丁任何外界壓力。但.是，美國政府認為人民幣幣值被嚴重低估，中國政府有意操作匯率，刺激本 國出口，而損害了美國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國內(nèi)就業(yè)。美國政府堅稱，人民幣匯率低估 是中美貿(mào)易失衡的主要原因，廉價的出口產(chǎn)品沖擊了美國市場，造成美國制造 業(yè)萎縮和失業(yè)率上升。2、社會主流觀點英國星期i電訊報2010年3月14 i發(fā)表文章說，面對金融危機，包 括美國在內(nèi)的西方國家應(yīng)該從h身找原因，而不應(yīng)一味歸咎于中國等發(fā)展中國 家。美國作為人類歷史上最大的貨幣操縱國，沒有理由對人民幣匯率問題說三 道四“聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展

16、會議(unctad)表示，支持中國在人民幣問題上的立場. 稱將人民幣暴露于貨幣市場會給全球帶來更大風(fēng)險。對丁美歐指責(zé)中國有意壓 低幣值促進出口的說法,unctad表示，中國“在刺激內(nèi)需減輕危機影響上做 的比任何其他新興經(jīng)濟體都多"。unctad還稱，在工資以兩位數(shù)速度增長的 情況下，2009年中國私人消費增長約9%,也正因如此，中國的人力成本上升 速度高于其他國家和地區(qū)，并持續(xù)降低了中國的競爭力。美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉(2010)在接受中國證券報采訪 時表示在沒有市場自由交易的情況下，判斷人民幣對美元匯率是升值還是貶值 都缺乏依據(jù)。匯率本身就是一個不斷變化的價格信號，而

17、這個價格只有在充分 自由交換的市場里通過買賣雙方的交易才能決定，在缺乏市場的情況下，談人 民幣匯率是應(yīng)該升值和貶值都是缺乏依據(jù)的。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得上斯蒂格利茨表示，匯率的調(diào)整應(yīng)該順應(yīng)世界經(jīng)濟形 勢的變化。世界經(jīng)濟調(diào)整的時候需要對價格進行調(diào)整，其中包括匯率的調(diào)整， 不過匯率的調(diào)整需要把握時機。加拿大皇家銀行資本市場的尼蓋爾倫德爾認為加快人民幣升值步伐對中 美雙方而言是一種雙贏的選擇，中國可以通過人民幣升值解決控制通脹問題， 而美國也可以借此緩解國內(nèi)壓力。栗書茵、祝青山認為，中美貿(mào)易失衡的原因是多方面的，有兩國經(jīng)濟結(jié)構(gòu) 和體制的因素，也有兩國政治和文化背景的差異。試圖強迫人民幣升值解決美 國貿(mào)易失

18、衡問題，無疑是木末倒置，不但無助于解決問題，反而會引發(fā)兩國貿(mào) 易爭端，加重問題的嚴重性。六、中國如何應(yīng)對人民幣匯率之爭世界經(jīng)濟的調(diào)整是一個漫長的過程，不同國家有不同的利益訴求，國際合 作協(xié)調(diào)難度加大，貨幣匯率領(lǐng)域的混亂還會持續(xù)，并有擴大惡化的趨勢，人民 幣匯率問題會更加復(fù)雜化。過去十多年，中美匯率交鋒，經(jīng)驗教訓(xùn)參半，需要 加以總結(jié)，以更好地應(yīng)對未來出現(xiàn)的各種情況。1、正確認識中美匯率博弈。首先，盡管美國打匯率牌有諸多動機，例如美國國內(nèi)國際政治因素，但中 美匯率交鋒的本質(zhì)和核心是經(jīng)濟利益。美國一汽試圖利用匯率作為1.具，從中 國獲得更多的利益。其次，美國在人民幣匯率問題上看似無序，各方態(tài)度有時

19、甚至相左，但是無序背后是有序，一切皆服從美國的國家利益和戰(zhàn)略，中國對 此要有清醒的認識并提高警惕。再次，中國要抵制把人民幣匯率問題擴大化的 做法，不把匯率問題和其他經(jīng)貿(mào)問題捆綁在一起，以免被要挾。2、主動應(yīng)對國際壓力。首先，在復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境下，鵬持以我為主，不因為有國際壓力就改 變匯率，也不因有國際壓力就不改變匯率，只要中國經(jīng)濟需要和許可，該變則 變，以免落入對方預(yù)設(shè)的陷阱。其次，作為一個世界經(jīng)濟大國，要統(tǒng)籌兼顧國 內(nèi)國際兩個大h，通過深化改革主動化解國際壓力，而不是被動地忙于應(yīng)付。 再次，在國內(nèi)不同部門不同行業(yè)對人民幣匯率也有不同的訴求，匯率改革要服 從經(jīng)濟全局和國家利益，切忌把國內(nèi)矛盾國際化，借外力來解決國內(nèi)問題。 3、積極參與全球經(jīng)濟治理。首先，美國一宜試圖通過國際貨幣基金組織、g20、世界貿(mào)易組織，將人 民幣匯率問題多邊化。中國在國際機構(gòu)話語權(quán)的提升，有助維護自身的利猛 其次，當(dāng)前.貨幣匯率領(lǐng)