國(guó)際金融課件第一章ppt

1、商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程1國(guó)國(guó) 際際 金金 融融 學(xué)習(xí)參考資料 國(guó)家外匯管理局 中國(guó)貨幣網(wǎng)商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程緒緒 論論 國(guó)際金融學(xué)是一門(mén)研究國(guó)際金融學(xué)是一門(mén)研究國(guó)際間貨幣資金國(guó)際間貨幣資金周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律的學(xué)科，包括理論和實(shí)務(wù)兩和運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律的學(xué)科，包括理論和實(shí)務(wù)兩大部分大部分。理論部分：理論部分：u外匯與匯率理論外匯與匯率理論u國(guó)際收支理論國(guó)際收支理論u國(guó)際儲(chǔ)備理論國(guó)際儲(chǔ)備理論u關(guān)于協(xié)調(diào)國(guó)際金融活動(dòng)的理論關(guān)于協(xié)調(diào)國(guó)際金融活動(dòng)的理論一、國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程實(shí)務(wù)部分：辦理國(guó)際金融業(yè)務(wù)的程序?qū)崉?wù)部分：辦理國(guó)際金融業(yè)務(wù)的程序 方

2、法和條件方法和條件1 1、結(jié)算實(shí)務(wù)；、結(jié)算實(shí)務(wù)；2 2、外匯實(shí)務(wù)；、外匯實(shí)務(wù)；3 3、國(guó)際信貸實(shí)務(wù)；、國(guó)際信貸實(shí)務(wù)；4 4、國(guó)際證券實(shí)務(wù)；、國(guó)際證券實(shí)務(wù)；5 5、關(guān)于國(guó)際金融活動(dòng)的場(chǎng)所、關(guān)于國(guó)際金融活動(dòng)的場(chǎng)所 國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng) 商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程二、國(guó)際金融學(xué)科發(fā)展的歷史淵源和二、國(guó)際金融學(xué)科發(fā)展的歷史淵源和 理論評(píng)介理論評(píng)介1 1、萌芽階段：、萌芽階段： 人類(lèi)對(duì)國(guó)際金融的研究可以上朔到重商主義人類(lèi)對(duì)國(guó)際金融的研究可以上朔到重商主義以前。以前。國(guó)際金融最初隸屬于國(guó)際貿(mào)易國(guó)際金融最初隸屬于國(guó)際貿(mào)易，為其融資，為其融資和結(jié)算服務(wù)。早期的國(guó)際金融主要討論貨幣兌換、和結(jié)算服務(wù)

3、。早期的國(guó)際金融主要討論貨幣兌換、融資、利息等問(wèn)題。融資、利息等問(wèn)題。 1752 1752 大衛(wèi)大衛(wèi)休謨休謨 物價(jià)物價(jià)- -現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 2 2、發(fā)展階段、發(fā)展階段 “二戰(zhàn)二戰(zhàn)”后，國(guó)際金融從國(guó)際貿(mào)易中分離出后，國(guó)際金融從國(guó)際貿(mào)易中分離出來(lái)，但又落入來(lái)，但又落入國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。 商品流動(dòng)：國(guó)際貿(mào)易商品流動(dòng)：國(guó)際貿(mào)易 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué) 貨幣流動(dòng)：國(guó)際金融貨幣流動(dòng)：國(guó)際金融 資本流動(dòng)：國(guó)際投資資本流動(dòng)：國(guó)際投資商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 3 3、成熟階段、成熟階段 八十年代以后，國(guó)際金融才作為一門(mén)學(xué)科形八十年代以后，

4、國(guó)際金融才作為一門(mén)學(xué)科形成。成。 20世紀(jì)80年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)和金融全球化、自由化、投資機(jī)構(gòu)化、交易電子化等趨勢(shì)的發(fā)展所引起的一系列問(wèn)題，成為國(guó)際金融理論迅速發(fā)展并形成一門(mén)獨(dú)立學(xué)科的重要推動(dòng)力。商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 尤其是尤其是2020世紀(jì)世紀(jì)9090年代以來(lái)，國(guó)際金融領(lǐng)域的變年代以來(lái)，國(guó)際金融領(lǐng)域的變革超過(guò)其他領(lǐng)域，主要涉及以下重要的理論問(wèn)革超過(guò)其他領(lǐng)域，主要涉及以下重要的理論問(wèn)題：題：l匯率理論的研究匯率理論的研究l開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與國(guó)際政策協(xié)調(diào)的研究開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與國(guó)際政策協(xié)調(diào)的研究l金融危機(jī)理論研究金融危機(jī)理論研究l國(guó)際貨幣體系框架的研究國(guó)際貨幣體系框架的研究l發(fā)展中國(guó)家的

5、金融自由化與金融深化問(wèn)發(fā)展中國(guó)家的金融自由化與金融深化問(wèn)題的研究題的研究9國(guó)際經(jīng)濟(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)國(guó)際貿(mào)易國(guó)際貿(mào)易：研究商品、勞務(wù)等在國(guó)與國(guó)之間的交換與流通。 （如關(guān)稅、貿(mào)易條件、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等）國(guó)際金融國(guó)際金融： 因國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)清償；或?yàn)榇龠M(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展而進(jìn)行的資金融通和流動(dòng)。 因?yàn)橘Q(mào)易或?yàn)榱速Q(mào)易而買(mǎi)賣(mài) 國(guó)與國(guó)之間的貨幣流通和資金融通。 為了買(mǎi)賣(mài)貨幣資金而買(mǎi)賣(mài) 商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程個(gè)人個(gè)人出國(guó)旅游、購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口品、境外投資出國(guó)旅游、購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口品、境外投資企業(yè)企業(yè)出口收入、進(jìn)口成本、籌集資金、投資選擇出口收入、進(jìn)口成本、籌集資金、投資選擇政府政府進(jìn)出口、資本流動(dòng)、貨幣匯率

6、進(jìn)出口、資本流動(dòng)、貨幣匯率 經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化三、現(xiàn)實(shí)中的意義商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 作為經(jīng)濟(jì)學(xué)中新興的一門(mén)學(xué)科，國(guó)際金融學(xué)可以用來(lái)分析經(jīng)濟(jì)學(xué)中一些常見(jiàn)的、與人們生活息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和政策問(wèn)題，學(xué)習(xí)其解決沖突的理論方法； 掌握匯率變動(dòng)的影響及均衡匯率的決定以及匯率的管制和干預(yù)方法；了解國(guó)際資本流動(dòng)所帶來(lái)的匯率、貨幣危機(jī)的產(chǎn)生及防范措施.現(xiàn)實(shí)中的現(xiàn)實(shí)中的意義意義? ?商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程著名的國(guó)際金融之謎著名的國(guó)際金融之謎 美國(guó)一居民手持1USD 上午在美國(guó)境內(nèi)，花0.1USD買(mǎi)1杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境內(nèi)，按1USD=3

7、MP的匯價(jià)兌換到2.7MP。其中花0.3MP再買(mǎi)1杯酒喝，余下2.4MP帶回美國(guó)。 第二天上午到美國(guó)銀行，按1USD=2.4MP的匯價(jià)換回1USD，其中花0.1USD買(mǎi)1杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境內(nèi)，按1USD=3MP的匯價(jià)兌換到2.7MP。其中花0.3MP再買(mǎi)1杯酒喝，余下2.4MP帶回美國(guó)。此人每天喝此人每天喝2杯酒而手持金額一直為杯酒而手持金額一直為1USD。第三天、第四天、第五天 匯率匯率含義及形含義及形式式影響匯率變影響匯率變化的因素化的因素匯率的決匯率的決定理論定理論匯率政匯率政策策四、國(guó)際金融學(xué)的學(xué)習(xí)思路：以匯率為例四、國(guó)際金融學(xué)的學(xué)習(xí)思路：以匯率為例匯率變動(dòng)的經(jīng)匯

8、率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響濟(jì)影響匯率制匯率制度度商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程資訊資訊： 2009年9月4日到5日，二十國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)再次聚首倫敦，努力為世界經(jīng)濟(jì)目前存在的問(wèn)題“把脈”，力圖為世界經(jīng)濟(jì)盡快走上復(fù)蘇道路開(kāi)出新“藥方”，從而為不久將在美國(guó)匹茲堡召開(kāi)的二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)鋪平道路。聚焦四大議題： 1、維穩(wěn)是主基調(diào) 2、退出策略引關(guān)注 3、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革 4、高管薪酬或受限 14蓋特納謝旭人達(dá)林卡恩商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程資訊資訊 根據(jù)IMF日前的公布，我國(guó)已簽署了從該機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)價(jià)值約500億美元的IMF債券的協(xié)議，這是IMF史上首次發(fā)行債券，我國(guó)也成為第一個(gè)簽署債券認(rèn)

9、購(gòu)協(xié)議的基金組織成員國(guó)。依據(jù)IMF此前公布的方案，這個(gè)5年期的債券，將以SDR計(jì)價(jià)，分季度發(fā)放利息，并可在IMF成員國(guó)和購(gòu)買(mǎi)者間交易。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次以購(gòu)買(mǎi)債券的方式向IMF增資，相當(dāng)于人民銀行擁有了對(duì)IMF擁有了債權(quán)，這種債券債務(wù)關(guān)系上的創(chuàng)新是IMF改革中的最大亮點(diǎn)。15商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程第一章 國(guó)際收支本章主要內(nèi)容提示： 1、外匯與國(guó)際收支的概念 2、國(guó)際收支平衡表 3、國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 4、國(guó)際收支理論簡(jiǎn)介 5、國(guó)際儲(chǔ)備商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年上半年，我國(guó)外貿(mào)出口5215.3 億美元，同比下降21.8%；進(jìn)口4246 億美元，同比下

10、降25.4%。出口價(jià)格總體下跌4.5，扣除價(jià)格因素后，出口數(shù)量下降18.1，較前5個(gè)月降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口價(jià)格總體下跌17.5，扣除價(jià)格因素后，進(jìn)口數(shù)量下降9.6，較前5個(gè)月降幅收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)。 根據(jù)美國(guó)財(cái)政部09年8月17日公布的數(shù)據(jù)，截至6月末我國(guó)持有美國(guó)國(guó)債7764億美元，相比較5月份8015億美元的持有量，減少了251億美元，減持幅度超過(guò)3%。這也是一年來(lái)我國(guó)首度較大規(guī)模減持美國(guó)國(guó)債。 外管局國(guó)際收支司副司長(zhǎng)管濤表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況好于預(yù)期的情況下，隨著世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、中國(guó)出口復(fù)蘇、國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定，09年下半年外匯凈流入有可能進(jìn)一步增加 17商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融

11、課程課程 第一節(jié) 外匯與國(guó)際收支的概念 學(xué)習(xí)時(shí)數(shù)：45分鐘 學(xué)習(xí)目的和要求 1、掌握外匯的概念（重點(diǎn)） 2、掌握國(guó)際收支的概念 （重點(diǎn)） 3、學(xué)會(huì)區(qū)分居民與非居民的概念（難點(diǎn)） 商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程一、外匯的概念（一、外匯的概念（Foreign ExchangeForeign Exchange）動(dòng)態(tài)的外匯：動(dòng)態(tài)的外匯： 把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣，以清償國(guó)際間債務(wù)的金融活動(dòng)國(guó)際結(jié)算靜態(tài)的外匯：靜態(tài)的外匯： 廣義：各國(guó)外匯管理法令中所稱(chēng)的外匯就是廣義的外匯。（我國(guó)是如何定義的？） 狹義：即通常所說(shuō)的外匯，是指以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。作為外匯的外幣支付憑證必須具備三個(gè)要

12、素：作為外匯的外幣支付憑證必須具備三個(gè)要素： 具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ) 可兌換貨幣 外匯資財(cái) 19商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 特別提款權(quán)（SDR） Special Drawing Rights 特別提款權(quán)是IMF按成員國(guó)基金份額無(wú)償分配的一種帳面資產(chǎn)。 特別提款權(quán)的特征： 人為創(chuàng)造；無(wú)償分配；使用受到限制； 特別提款權(quán)可以用于政府間結(jié)算；可以用于償還向IMF的借款本息；經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)同意后可以?xún)稉Q成外匯；但不可以支付商品與勞務(wù)的款項(xiàng)，也不可以?xún)稉Q成黃金。20商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 特別提款權(quán)（特別提款權(quán)（special drawing right,SDR，亦稱(chēng)，亦稱(chēng)紙黃金紙

13、黃金)是國(guó)際貨幣是國(guó)際貨幣基金基金組織創(chuàng)設(shè)的一種組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，和記賬單位，亦稱(chēng)亦稱(chēng)“紙黃金紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會(huì)員。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯外匯，以，以?xún)敻秶?guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣自由兌換貨幣一樣充當(dāng)一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記。但由于其只是一種記帳單位，不是真

14、正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱(chēng)為基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱(chēng)為特別提款權(quán)。特別提款權(quán)。 提問(wèn)： 黃金是狹義的外匯嗎？ 外幣有價(jià)證券是狹義的外匯嗎？ 外幣現(xiàn)鈔是狹義的外匯嗎？22商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程23外匯外匯動(dòng)態(tài)意義動(dòng)態(tài)意義上的外匯上的外匯靜態(tài)意義靜態(tài)意義上的外匯上的外匯國(guó)際匯兌國(guó)際匯兌廣義廣義狹義狹義外國(guó)貨幣外國(guó)貨幣外幣支付憑證外幣支付憑證外幣有價(jià)證券外幣有價(jià)證券特別

15、提款權(quán)特別提款權(quán)其它貨幣資產(chǎn)其它貨幣資產(chǎn)不包括廣義外匯中不包括廣義外匯中的外幣有價(jià)證券的外幣有價(jià)證券商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程 外匯的種類(lèi)外匯的種類(lèi) 根據(jù)可否自由兌換和自由向其他國(guó)家進(jìn)行支付，外匯可以劃分為： 1.自由外匯指無(wú)需貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，可以隨時(shí)自由兌換為其他貨幣，或向第三者辦理支付的外匯。 2.記賬外匯又稱(chēng)協(xié)定外匯或清算外匯，是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌哌M(jìn)行支付的外匯。（記賬外匯只用于簽訂了清算協(xié)定的兩個(gè)或多國(guó)之間貿(mào)易往來(lái)的支付。）RMB？人民幣既不是自由外匯也不是記賬外匯。 1996年12月1日中華人民共和國(guó)承諾IMF第八條款，成為第八條款國(guó)，在

16、經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)行自由兌換。但在資本項(xiàng)目下仍是記賬外匯。 26商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程27 國(guó)際債權(quán)與債務(wù)的結(jié)算有兩種主要方式：一種是現(xiàn)金交易，另一種是賒賬交易。 據(jù)此產(chǎn)生兩種國(guó)際收支概念，即狹義的國(guó)際收支概念和廣義的國(guó)際收支概念。二、國(guó)際收支概念二、國(guó)際收支概念商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程28（一）狹義的國(guó)際收支概念（一）狹義的國(guó)際收支概念是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期（一年、一季或一個(gè)月）內(nèi)，由于各種對(duì)外交往而發(fā)生的、必須的、來(lái)自其他國(guó)家的外匯收入與付給其他國(guó)家的外匯支出總額的對(duì)比。狹義的國(guó)際收支概念建立在會(huì)計(jì)處理的基礎(chǔ)上。凡是在本期涉及外匯資金實(shí)際流入與流出的，才反映在當(dāng)期的國(guó)際

17、收支中；凡是在本期不涉及外匯資金的實(shí)際流入與流出，即使發(fā)生在本期也不在本期的國(guó)際收支中反映。商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程29 （二）廣義的國(guó)際收支概念（二）廣義的國(guó)際收支概念是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期（一年、一季或一個(gè)月）內(nèi)，居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 廣義的國(guó)際收支概念建立在會(huì)計(jì)處理的基礎(chǔ)上。2006年每月出口100萬(wàn)，其中9-12月共400萬(wàn)應(yīng)收款到期日在2007年。2007年每月出口50萬(wàn)，當(dāng)年內(nèi)收款。 2006年 2007年狹義國(guó)際收支出口：800萬(wàn) 1000萬(wàn)廣義國(guó)際收支出口：1200萬(wàn) 600萬(wàn)商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程30廣義國(guó)際收支概念的三個(gè)要

18、點(diǎn)：（1）是一個(gè)的概念。即國(guó)際收支是指一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的事后統(tǒng)計(jì)，是一個(gè)時(shí)期數(shù)而不是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)； （2）所反映的內(nèi)容是。所謂經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)資源在不同的經(jīng)濟(jì)主體之間的轉(zhuǎn)移，只要經(jīng)濟(jì)資源的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，就是發(fā)生了經(jīng)濟(jì)交易，就必須統(tǒng)計(jì)在國(guó)際收支表中。 商品和服務(wù)之間的交換 金融資產(chǎn)與商品和服務(wù)之間的交換 金融資產(chǎn)之間的交換 商品和服務(wù)的單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)的單方面轉(zhuǎn)移商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程31（3）國(guó)際收支所反映的經(jīng)濟(jì)交易是發(fā)生在之間的。 居民：居民：在一國(guó)（或地區(qū)）居住或營(yíng)業(yè)的自然人或法人 非居民非居民：在一國(guó)（或地區(qū)）以外居住或營(yíng)業(yè)的自然人或法人。 個(gè)人居民個(gè)人居

19、民: :自然人在某國(guó)居住自然人在某國(guó)居住1 1年以上便是該國(guó)居民；年以上便是該國(guó)居民； 法人居民法人居民: :企業(yè)等法人為注冊(cè)國(guó)家居民；企業(yè)等法人為注冊(cè)國(guó)家居民；商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程居民與非居民 外交使節(jié)、駐外軍事人員外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國(guó)家的非居民；屬于所駐國(guó)家的非居民； 國(guó)際性機(jī)構(gòu)國(guó)際性機(jī)構(gòu)是任何國(guó)家的非居民；是任何國(guó)家的非居民；商學(xué)院商學(xué)院國(guó)際金融國(guó)際金融課程課程一、經(jīng)常賬戶(hù)一、經(jīng)常賬戶(hù)借方（）貸方（） 1、商品、商品5010060 2、服務(wù)、服務(wù)30 3、收入、收入150 4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶(hù)二、資本與金融賬戶(hù) 1、資本賬戶(hù)、資本賬戶(hù)

20、 2、金融賬戶(hù)、金融賬戶(hù) （1）直接投資）直接投資75 （2）證券投資）證券投資 （3）其他投資）其他投資10030 （4）儲(chǔ)備資產(chǎn)）儲(chǔ)備資產(chǎn)2540三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)1.貿(mào)易收支差額(Trade Balance)：即貨物進(jìn)出口差額。集中反映一國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。 其公式：TB=XM 貨物出口 貨物進(jìn)口 貿(mào)易收支差額2.經(jīng)常賬戶(hù)差額(Current Account Balance):反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系中可支配的實(shí)際資源的增減變化。 貨物貿(mào)易差額 服務(wù)貿(mào)易差額 收益差額 經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額 經(jīng)常賬戶(hù)差額3.資本與金融賬戶(hù)差額(Capital and Financial Acc

21、ount Balance)：集中反映一國(guó)資本輸入輸出的規(guī)模，有助于分析國(guó)際收支平衡和外資利用情況。 資本賬戶(hù)差額 金融賬戶(hù)差額 資本和金融賬戶(hù)差額4.綜合差額(Overall Balance)：其正負(fù)號(hào)表示國(guó)際收支的順差與逆差。 經(jīng)常賬戶(hù)差額 資本與金融賬戶(hù)差額 凈差錯(cuò)與遺漏 儲(chǔ)備資產(chǎn) 綜合差額 注意：儲(chǔ)備資產(chǎn)的記賬符號(hào)與國(guó)際收支順逆差方向相反！實(shí)例：實(shí)例： 1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；在海外銀行的存款相應(yīng)增加； 2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)30萬(wàn)美元，該費(fèi)用萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款

22、中扣除；從該居民的海外存款中扣除； 3、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其萬(wàn)美元，其中，中，75萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣； 甲國(guó)政府動(dòng)用甲國(guó)政府動(dòng)用40萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。萬(wàn)美元的糧食藥品援助。中國(guó)錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)（中國(guó)錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)（1998-2008）中國(guó)的外匯儲(chǔ)備（中國(guó)的外匯儲(chǔ)備（1993-2009）2008年度中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表年度中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表(

23、單位單位:千美元千美元)項(xiàng)項(xiàng) 目目差額差額貸貸 方方借借 方方一一.經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目426,107,3951,725,893,2611,299,785,866 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)348,870,4561,581,713,1881,232,842,732 a.貨物貨物360,682,0941,434,601,2411,073,919,146 b.服務(wù)服務(wù)-11,811,638147,111,948158,923,586 B.收益收益31,437,96091,614,87260,176,912 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移45,798,97952,565,2016,766,222二二.資本和金融項(xiàng)目

24、資本和金融項(xiàng)目18,964,877769,876,094750,911,218 A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目3,051,4483,319,886268,439 B. 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目15,913,429766,556,208750,642,779 1. 直接投資直接投資94,320,092163,053,96468,733,872 2. 證券投資證券投資42,660,06367,708,04525,047,982 3. 其它投資其它投資-121,066,726535,794,199656,860,925三三. 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)-418,978,4290418,978,429四四.凈凈 誤誤 差差 與與

25、 遺遺 漏漏-26,093,843026,093,843 一、國(guó)際收支均衡的政策觀不同類(lèi)型的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)不同，對(duì)國(guó)際收支均衡的具體表述和界定也有所不同。發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支均衡觀，多將國(guó)際收支的調(diào)節(jié)目標(biāo)確定為保持綜合差額或經(jīng)常賬戶(hù)平衡或在某一幅度區(qū)域內(nèi)的盈余或赤字。發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支均衡為將經(jīng)常賬戶(hù)赤字保持在中期內(nèi)可維持的水平。產(chǎn)生國(guó)際收支失衡的主要原因 （一）結(jié)構(gòu)性失衡。 因?yàn)橐粐?guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)要素配置未能及時(shí)調(diào)整或更新?lián)Q代，導(dǎo)致不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的變化，引起本國(guó)國(guó)際收支不平衡。 （二）周期性失衡。 跟經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)，一種因經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化而使一國(guó)的總需求、進(jìn)出口貿(mào)易和收入受到影響而

26、引發(fā)的國(guó)際收支失衡情況。 （三）收入性失衡 。國(guó)國(guó)民收入發(fā)生變化而引起的國(guó)際收支不平衡。一定時(shí)期一國(guó)國(guó)民收入多，意味著進(jìn)口消費(fèi)或其他方面的國(guó)際支付會(huì)增加，國(guó)際收支可能會(huì)出現(xiàn)逆差。 （四）貨幣性失衡。 因一國(guó)幣值發(fā)生變動(dòng)而引發(fā)的國(guó)際收支不平衡。當(dāng)一國(guó)物價(jià)普遍上升或通脹嚴(yán)重時(shí)，產(chǎn)品出口成本提高，產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降，在其他條件不變、變的情況下，出口減少，與此同時(shí)，進(jìn)口成本降低，進(jìn)口增加，國(guó)際收支發(fā)生逆差。反之，就會(huì)出現(xiàn)順差。 （五）政策性失衡 。一國(guó)推出重要的經(jīng)濟(jì)政策或?qū)嵤┲卮蟾母锒l(fā)的國(guó)際收支不平衡。 （六）外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國(guó)際資本流動(dòng) （七）過(guò)度債務(wù)性失衡 一些發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)的過(guò)

27、程中，違背了量力而行的原則，借入大量外債，超過(guò)了自身的承受能力，同時(shí)一些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施高利率政策和保護(hù)主義措施，結(jié)果使發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化，國(guó)際收支逆差不段擴(kuò)大 。國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 （一）國(guó)際收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 1導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失。儲(chǔ)備的流失意味著該國(guó)金融實(shí)力甚至整個(gè)國(guó)力的下降，損害該國(guó)在國(guó)際上的聲譽(yù)。 2導(dǎo)致該國(guó)外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。一旦本幣匯率過(guò)度下跌，會(huì)削弱本幣在國(guó)際上的地位。導(dǎo)致該國(guó)貨幣信用的下降，國(guó)際資本大量外逃，引發(fā)貨幣危機(jī)。 3使該國(guó)獲取外匯的能力減弱，影響該國(guó)發(fā)展生產(chǎn)所需的生產(chǎn)資料的進(jìn)口，使

28、國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，進(jìn)而影響一國(guó)的國(guó)內(nèi)財(cái)政以及人民的充分就業(yè)。 4持續(xù)性逆差還可能使該國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。 （二）國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 1持續(xù)順差會(huì)破壞國(guó)內(nèi)總需求與總供給的均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)。 2持續(xù)順差在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為有大量的外匯供應(yīng)，這就增加了外匯對(duì)本國(guó)貨幣的需求，導(dǎo)致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，提高了以外幣表示的出口產(chǎn)品的價(jià)格，降低了以本幣表示的進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格。導(dǎo)致在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上，其國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)市場(chǎng)將會(huì)被占領(lǐng)。 3持序順差會(huì)使該國(guó)喪失獲取國(guó)際金融組織優(yōu)惠貸款的權(quán)力。 4影響了其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦。 5一些資源型國(guó)家如果

29、發(fā)生過(guò)度順差，意味著國(guó)內(nèi)資源的持續(xù)性開(kāi)發(fā)，會(huì)給這些國(guó)家今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)隱患。 價(jià)格價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制鑄幣流動(dòng)機(jī)制 1752年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨（David hume，17111776年）在論貿(mào)易平衡中提出“價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制”，認(rèn)為在金本位制下國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。在金本位制度下，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字，就意味著本國(guó)黃金的凈輸出，由于黃金外流，國(guó)內(nèi)黃金存量下降，貨幣供給就會(huì)減少，從而引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下跌。物價(jià)水平下跌后，本國(guó)商品在國(guó)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力就會(huì)提高，外國(guó)商品在本國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力就會(huì)下降，于是出口增加，進(jìn)口減少，使國(guó)際收支赤字減少或消除。同樣，國(guó)際收支盈余也是不能持久的，因?yàn)樵?/p>

30、成的黃金內(nèi)流趨于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的貨幣供給，造成物價(jià)水平上漲。物價(jià)上漲不利于出口有利于進(jìn)口，從而使盈余趨于消失。 1.自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 黃金黃金 外流外流 貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng) 量減少量減少 物價(jià)物價(jià) 下降下降 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收國(guó)際收 支順差支順差 黃金黃金 內(nèi)流內(nèi)流 貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng) 量增加量增加 物價(jià)物價(jià) 上升上升 出口減少出口減少 進(jìn)口增加進(jìn)口增加 對(duì)價(jià)格對(duì)價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制的評(píng)價(jià)鑄幣流動(dòng)機(jī)制的評(píng)價(jià) 休謨的金本位制下自動(dòng)平衡國(guó)際收支的理論否定了傳統(tǒng)的重商主義（重金主義）時(shí)期認(rèn)為只有維持貿(mào)易順差，一國(guó)就能維持金銀、財(cái)富積累的論斷；同時(shí)也消除了各國(guó)對(duì)順差

31、一定會(huì)發(fā)生金銀、財(cái)富永久性的流失的恐懼。該理論反映了資本主義自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)律，滿(mǎn)足了各國(guó)政府制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的需要，可以說(shuō)價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制說(shuō)，開(kāi)創(chuàng)了系統(tǒng)研究國(guó)際收支調(diào)節(jié)的先河，為當(dāng)代國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論奠定了一定的基礎(chǔ)。 金本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 黃金黃金 外流外流 貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng) 量減少量減少 物價(jià)物價(jià) 下降下降 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收支國(guó)際收支 逆差改善逆差改善 紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 (匯率調(diào)節(jié)/利率調(diào)節(jié)/價(jià)格調(diào)節(jié)/收入調(diào)節(jié)) 匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 本幣本幣 貶值貶值 出口商品相對(duì)價(jià)格下降出口商品相對(duì)價(jià)格下降 進(jìn)口商品相對(duì)價(jià)格上升

32、進(jìn)口商品相對(duì)價(jià)格上升 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收支國(guó)際收支 逆差改善逆差改善 價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制 貨幣減少貨幣減少 物價(jià)下降物價(jià)下降 出口品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力提高出口品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力提高 進(jìn)口品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力降低進(jìn)口品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力降低 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收支國(guó)際收支 逆差改善逆差改善 利率調(diào)節(jié)機(jī)制 國(guó)內(nèi)貨幣國(guó)內(nèi)貨幣 供給減少供給減少 國(guó)內(nèi)利率國(guó)內(nèi)利率 上升上升 外國(guó)資本外國(guó)資本 流入流入 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收支國(guó)際收支 逆差改善逆差改善 收入調(diào)節(jié)機(jī)制 國(guó)民收入水平降低國(guó)民收入水平降低 國(guó)內(nèi)總需求減少?lài)?guó)內(nèi)總需求減

33、少 進(jìn)口需求減少進(jìn)口需求減少 貿(mào)易收支改善貿(mào)易收支改善 投資需求減少投資需求減少 伴隨利率上升伴隨利率上升 資本資本 流入流入 國(guó)際收國(guó)際收 支逆差支逆差 國(guó)際收支國(guó)際收支 逆差改善逆差改善 國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法 彈性論（Elasticity Approach）又稱(chēng)彈性分析法，主要是由英國(guó)劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜（Joan.Robinson）在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。它著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。 價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響需求和供給數(shù)量的變動(dòng)。需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱(chēng)為需求對(duì)價(jià)格的彈性，簡(jiǎn)稱(chēng)需

34、求彈性。供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱(chēng)為供給對(duì)價(jià)格的彈性，簡(jiǎn)稱(chēng)供給彈性。在進(jìn)出口方面，就有四個(gè)彈性。 馬歇爾勒納條件 本幣貶值使國(guó)際收支狀況(XPxMPm)得以改善的必要條件是：|ex|+|em| 1 該條件說(shuō)明： 當(dāng)ex+em1，貶值可改善國(guó)際收支 當(dāng)ex+em=1，貶值不改變國(guó)際收支 當(dāng)ex+em1，貶值使國(guó)際收支惡化 例題如果本國(guó)的國(guó)際收支逆差，商品進(jìn)出口量均為20000個(gè)單位，進(jìn)出口商品的需求匯率彈性分別為0.5、0.3，假定本幣貶值5%。請(qǐng)問(wèn)本國(guó)的國(guó)際收支狀況是進(jìn)一步惡化還是得以改善？為什么？ 答惡化。因?yàn)轳R歇爾勒納條件未滿(mǎn)足 在短期內(nèi)，由于上述種種原因，貶值之后有可能

35、使貿(mào)易收支首先惡化。過(guò)了一段時(shí)間以后，待出口供給（這是主要的）和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易收支才慢慢開(kāi)始改善。出口供給的調(diào)整時(shí)間，一般被認(rèn)為需要半年到一年的時(shí)間。整個(gè)過(guò)程用曲線(xiàn)描述出來(lái)，成字母J 形。 吸收分析理論 吸收分析理論（The Theory of Absorption Approach）是20世紀(jì)50年代詹姆斯米德(JMeade）和西德尼亞歷山大(SAlexander)在凱恩斯理論的國(guó)民收入方程的基礎(chǔ)上提出的. 根據(jù)凱恩斯分析,國(guó)民收支均衡公式是國(guó)民收入=消費(fèi)+投資+政府支出,即收入=支出。但是這是以封閉型經(jīng)濟(jì)作為考察對(duì)象，如果把對(duì)外貿(mào)易包括在內(nèi)，則國(guó)民收入的均衡公式成為：Y=C

36、+I+G+（X-M) 其中Y為國(guó)民收入，C為私人消費(fèi)，I私人投資，G政府出資，X為出口，M為進(jìn)口。 從上式可以推出： X-M=Y-(C+I+G) 式中X-M為貿(mào)易收支，吸收力理論講國(guó)際收支抽象化為貿(mào)易收支，現(xiàn)以B來(lái)表示；C+I+G為國(guó)內(nèi)支出(亞歷山大把支出稱(chēng)為吸收，吸收理論因此而得名)，現(xiàn)以A來(lái)表示總收入這樣則Y=C+I+G +(X-M)可以改寫(xiě)為：Y=A+B，移項(xiàng)后得B=Y-A此時(shí)表明： （1）國(guó)際收支=總收入-總吸收； （2）總吸收于總收入相等則國(guó)際收支平衡；總收入如大于總吸收則國(guó)際收支成順差：總收入如果小于總吸收則國(guó)際收支成逆差。 （3）方程中左邊B為果，右邊A為因。因此，吸收理論認(rèn)為國(guó)際收支不平衡的根本原因是在于國(guó)民收入與國(guó)民支出的總量失衡，這需從收入一方或支出一方加以調(diào)節(jié)。這就是說(shuō)當(dāng)國(guó)際收支順差（Y大于A）時(shí)，則實(shí)施減少收入（Y)或增加支出（A）的政策實(shí)施，以平衡國(guó)際收支；當(dāng)國(guó)際收支逆差(Y小于A）時(shí)，則實(shí)施增加收入（Y）或減少支出（A）的政策來(lái)改善國(guó)際收支。 2.國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié) 外匯緩沖政策 中央銀行用外匯儲(chǔ)備