聯(lián)通財務分析

1、償債能力分析 短期償債能力分析 n流動比率分析n流動比率=流動資產流動負債n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年的資產負債表計算：n2009年 流動比率=307228000001996120000000.15n2008年 流動比率=361602000001250380000000.28n2007年 流動比率=1683610000494185000000.03n該公司20072009年的流動比率先增后降，但三年的比率都低于公認標準2:1，可能是存貨或其它變現(xiàn)力較弱的流動資產導致，該公司應該加強營銷能力。但三年的流動比率都小于1，所以償還能力較弱。n速動比率分析n 速動比率=速動資產流動負債n 速動資產

2、=流動資產-存貨n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年的資產負債表計算：n2009年 速動比率=(3072280-241241)199612000.14n2008年 速動比率=(3616020-117071)125038000.27n2007年 速動比率=(1683610-252836)49418500.29n該公司從07年到09年速動比率逐年上升，表明該企業(yè)的短期償債能力在提高，且該公司速動資產中的應收賬款不高，對該比率影響不大，該公司還是有一定的償債能力。 n現(xiàn)金比率分析n現(xiàn)金比率=(貨幣資金流動負債)100%n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年的資產負債表計算：n2009年 現(xiàn)金比率=(88281

3、019961200)100%4.4%n2008年 現(xiàn)金比率=(94875112503800)100%7.9%n2007年 現(xiàn)金比率=(7331514941850)100%14.8%n中國聯(lián)通連續(xù)三年年的現(xiàn)金比率在公認的20%以下，說明公司的即期償債能力還是非常樂觀的。但擁有的貨幣資金過多，表明企業(yè)用過負債方式所籌集的流動資金沒有得到充分利用。n現(xiàn)金流動負債比分析n現(xiàn)金流動負債比=經營活動現(xiàn)金流量凈額期末流動負債總額n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年資產負債表、現(xiàn)金流量表計算：n2009年 現(xiàn)金流動負債比=5930880210387000.28n2008年 現(xiàn)金流動負債比=600751013804

4、1000.43n2007年 現(xiàn)金流動負債比=326299051571800.63n該公司08年現(xiàn)金流動負債比有所下降，到09年再次下降，且小于07年現(xiàn)金流動負債比，但通常認為，運作比較好的公司其現(xiàn)金流動負債比應大于0.4，表明公司現(xiàn)金流動對當期債務清償?shù)谋Ｕ陷^弱。n綜上所訴，該公司具有一定短期償債能力，但是償債保障不高，所以還有加大流動資產的變現(xiàn)能力 長期償債能力分析 n資產負債率分析n資產負債率=(負債總額資產總額)100%n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年資產負債表計算：n2009年 資產負債率=(2103870041923200)100%50%n2008年 資產負債率=(138041003

5、4703700)100%39%n2007年 資產負債率=(515718014450900)100%35%n從計算結果中可以看出，公司資產負債率三年都在逐年上升，該公司以負債取得的資產較多，企業(yè)運用外部資金的能力較強，但同時風險也較大，從另一個角度分析，企業(yè)舉債很大，說明企業(yè)較有活力，而且對前景充滿信心。n產權比率分析n產權比率=(負債總額所有者權益)100%n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年資產負債表計算：n2009年 產權比率=(2103870041923200)100%50.18%n2008年 產權比率=(1380410034703700)100%39.78%n2007年 產權比率=(515

6、718014450900)100%35.69%n該公司的產權比率低于理想指標100%，說明每百元所有者權益要負擔的負債過低，且產權比率在升高，長期償債能力在減弱，企業(yè)過度地運用財務杠桿，增加了企業(yè)的財務風險。n有形凈值債務率分析n有形凈值債務率分析=負債總額(所有者權益-無形資產)100%n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年資產負債表計算：n2009年 有形凈值債務率=4087757(1065269-50486)100%402.82%n2008年 有形凈值債務率=2307269(772727-44957)100%317.03%n2007年 有形凈值債務率=1963780(586014-43758)

7、100%394.82%n有形凈值債務率分析是產權比率的延伸，根據(jù)以上數(shù)據(jù)得出的結論同產權比率相同，企業(yè)的財務風險較高。n綜上所訴，該公司負債較高，且長期負債能力在減弱，風險越來越大，所以應該及時控制，不要過度運用財務杠桿。營運能力分析應收賬款周轉率分析n應收賬款周轉率=營業(yè)收入平均應收賬款n應收賬款周轉天數(shù)=計算期天數(shù)應收賬款周轉率n平均應收賬款=(期初應收賬款余額+期末應收賬款余額)2n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年利潤表、資產負債表計算：n2009年 應收賬款周轉率=4263729(91453+56550)257.61n2009年 應收賬款周轉天數(shù)=36557.616.34n2008年 應

8、收賬款周轉率=4219972(56550+89457)257.80n2008年 應收賬款周轉天數(shù)=36557.806.31n2007年 應收賬款周轉率=3804130(89457 +69295)247.92n2007年 應收賬款周轉天數(shù)=36547.927.62n從以上數(shù)據(jù)可以看出，該公司應收賬款周轉率高，應收賬款周轉天數(shù)少，說明企業(yè)資金管理水品高，能及時收回應收賬款，且該公司應收賬款周轉率呈現(xiàn)上升趨勢，應收賬款周轉天數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，說明企業(yè)加強了應收賬款的催收工作，加快了應收賬款的變現(xiàn)速度 存貨周轉率分析n存貨周轉率=營業(yè)成本存貨平均余額n存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)存貨周轉率n存貨平均余額=(

9、期初存貨+期末存貨)2n根據(jù)中國聯(lián)通2007年資產負債表、利潤表計算：n2009年 存貨周轉率=3195598(582364+478988)26.02n2009年 存貨周轉天數(shù)=3656.0260.63n2008年 存貨周轉率=3373319(478988+722631)25.61n2008年 存貨周轉天數(shù)=3655.6165.06n2007年 存貨周轉率=3666550(722631+553272)25.75n2007年 存貨周轉天數(shù)=3655.7563.48n該公司08年的存貨周轉率降低了，到09年又有所回升，但總的趨勢還是提高了，周轉天數(shù)減少了，說明公司加強了存貨管理工作，縮短了存貨周轉

10、天數(shù) 企業(yè)盈利能力分析 銷售毛利率分析n銷售毛利率=(銷售毛利營業(yè)收入)100%n銷售毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年利潤表計算：n2009年 銷售毛利=(4263729-3195598)4263729100%25.05%n2008年 銷售毛利=(4219972-3373319)4219972100%20.06%n2007年 銷售毛利=(3800920-3111710)3800920100%18.13% n從以上計算中可以看出，該公司的銷售毛利率逐年上升，說明公司銷售的初始盈利能力在增強，企業(yè)前景甚好。銷售利潤率分析 n銷售利潤率=(利潤總額營業(yè)收入)100%n銷售凈利

11、率=(凈利率營業(yè)收入)100% n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年利潤表計算：n2009年 銷售利潤率=(3380284263729)100%7.93%n2009年 銷售凈利潤=(2931664263729)100%6.88%n2008年 銷售利潤率=(2406254219972)100%5.70%n2008年 銷售凈利潤=(2128084219972)100%5.04%n2007年 銷售利潤率=(1374813804130)100%3.61%n2007年 銷售凈利潤=(1287243804130)100%3.39%n從以上計算中可以看出，該公司的銷售利潤在逐年上升，說明公司通過銷售獲取利潤的能

12、力在增強，且公司在獲取凈利潤的能力也在增強 總資產報酬率分析n總資產報酬率=(利潤總額總資產平均占用額)100%n總資產平均占有率=(期初資產總額+期末資產總額)2n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年利潤表和資產負債表計算：n2009年 總資產報酬率=338028(5153025+3079996)2100%8.21%n2008年 總資產報酬率=240625(3079996+2554800)2100%8.54%n2007年 總資產報酬率=137481(2554800+1663460)2100%6.52%n從以上計算結果可以看出，08年總資產收益率有2個百分點的提高，到09年又有小幅下降，但總的趨勢還

13、是在提升，表明公司利用資產創(chuàng)造的利潤在增加,資產利用率在提高,公司的盈利能力在增加，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。 成本費用利潤率n 成本費用利潤率=利潤總額(營業(yè)成本+銷售費用+管理費用+財務費用) 100% n根據(jù)中國聯(lián)通20072009年利潤表計算：n09年 成本費用利潤率=338028(3195598+579786+156660-8106)8.61%n08年 成本費用利潤率=240625(3373319+440260+127136+8510)6.09%n07年 成本費用利潤率=137481(3666550+434931+86900-974)3.28%n從以上數(shù)據(jù)可以看出，成本費用利潤率逐年上升，說明公司為獲取收益而付出的代價較上年減少了，盈利能力增強了，表明公司成本控制水平效果明顯。 n綜上所訴，該公司的盈利能力逐年增強，效益越來越好，整個企業(yè)獲利能力越來越強，經營管理水平越來越高。 成長能力分析2009-12-312008-12-312007-12-31主營業(yè)務增長率3.67%52.05%24.84 %凈利潤增