財務管理公式

1、一、資金的時間價值1、復利終值： F=P·（ 1+i） n或： P·（ F/P， i， n）2、復利現(xiàn)值： P=F·（ 1+i） -n或： F·（ P/F， i， n）3、普通年金終值：F=A ·（ F/A ， i， n）4、年償債基金： A=F ·（ A/F ， i， n）5、普通年金現(xiàn)值：P= A ·（ P/A ， i ， n）6、年資本回收額：A=P ·（ A/P ， i， n）7、預付年金的終值：F= A · (F/A,i,n+1)-18、預付年金的現(xiàn)值：P= A · (P/A,i,n-

2、1)+19、遞延年金現(xiàn)值：（ 1） P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m)（ 2） P= A(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)（ 3） P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n)10、永續(xù)年金現(xiàn)值：AP=I11、永續(xù)年金折現(xiàn)率：i=A/PBB112、插值法 i=i 1+*(i 2 -i1 )B2B112、名義利率與實際利率的換算（ 1）一年多次計息時i=(1+r/m) m-1式中： i 為實際利率； r 為名義利率； m 為年復利次數(shù)（ 2）通貨膨脹情況下1 名義利率i=-11 通貨膨脹率二、資產(chǎn)的收益率1、單期資產(chǎn)的收益=利息（股息）收益率+ 資本利得收益率=稅

3、后股息 +（現(xiàn)在的市價 -過去的價格）2、期望投資報酬率=資金時間價值（或無風險報酬率）+ 風險報酬率n3、期望值： EXi PiX i ：結果， Pi ：概率i 12nE )24、方差：( Xi? p ii15、標準離差（均方差）： =n( Xi E )2? Pii 16、標準離差率： V=× 100%E7、兩項證券組合的收益率方差p 2=1 212+ w2222121,212w+2ww p8、單項資產(chǎn)系統(tǒng)風險系數(shù) i=Pi,m*1/m1 為該項資產(chǎn)的標準差，m 為該市場組合收益率的標準差，三個指標乘積為協(xié)方差9、證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù) p =Wi * i W i ：單項資產(chǎn)在

4、組合中所占比重，i：單項資產(chǎn)系數(shù)三、資本資產(chǎn)定價模型1、必要收益率 =無風險收益率 + 風險收益率R=R f + *( Rm-R f)Rm：市場組合收益率，Rf ：無風險收益率（通常以短期國債利率來替代），( Rm-R f )稱為市場風險溢酬2、證券資產(chǎn)組合的必要收益率R=R f + p *( Rm-R f)四、資金需要量預測1、因素分析法資金需要量 = （基期資金平均占用額-不合理資金占用額）* （ 1±預測期銷售增減率） *（ 1- 預測期資金周轉速度增長率）2、銷售百分比法對外籌資需要量=A ·S-B ·S-P·E· S2S1S1A ：隨

5、銷售變化的敏感性資產(chǎn)，A ：隨銷售變化的敏感性負債，S1 為基期銷售額，S2 為預測期銷售額， S 為銷售變動額，P：銷售凈得率，E：利潤留存率3、資金習性預測法高低點法： b= 最高收入期資金占用量最低收入期資金占用b 單位變動成本最高銷售收入最低銷售收入a= 最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入a 固定成本總額或 = 最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入回歸直線法： a =x i2y ix ix i y inx i2(xi) 2nxiy ixiyib =nx i2(x i )2yina或 =xi五、資本成本1、資本成本率(K b )年資金占用費（ 1）一般模式資本成

6、本率 =籌資費用率）籌資總額（ 1（ 2）貼現(xiàn)模式資本成本率 =所采用的貼現(xiàn)率（籌資凈額現(xiàn)值=未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值）2、銀行借款資本成本率年利率1 所得稅稅率100%=手續(xù)費率13、債券資本成本率 =年利息1所得稅稅率100%債券籌資總額1債券籌資費率4、普通股資本成本率股利增長模型法固定股利普通股成本=每年固定股利100%普通股金額 1 普通股籌資費率固定股利增長率的普通股成本=第一年預期股利股利固定增長率普通股金額 1100%普通股籌資費率資本資產(chǎn)定價模型：K s= Rf + (Rm - R f )每年固定股利5、留存收益成本=100%或 = 第一年預期股利 100% 股利年增長率普

7、通股金額優(yōu)先股每年的股利6、優(yōu)先股資本成本率=100%發(fā)行優(yōu)先股總額1優(yōu)先股籌資費率7、平均資本成本率K w =比重 * 各自的資本成本率六、經(jīng)營杠桿、財務杠桿、總杠桿系數(shù)1、息稅前利潤EBIT=S-V-F=M-FS：銷售額， V ：變動成本， F：固定成本， M ：邊際貢獻（ S-V ）邊際貢獻固定成本2、經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=1+息稅前利潤息稅前利潤（ 1）經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，其系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風險越大（ 2）在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)（ 3）只要有固定性經(jīng)營成本存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1息稅前利潤利息、財

8、務杠杠系數(shù) DFL=1+利息利潤總額息稅前利潤（ 1）財務杠桿系數(shù)越高，普通股收益的波動程度越大，財務風險越大（ 2）在企業(yè)有正的稅后利潤的前提下，財務杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)（ 3）只要有固定性資本成本的存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1邊際貢獻、總杠桿系數(shù)DTL= 經(jīng)營杠桿系數(shù)* 財務杠桿系數(shù)=利潤總額七、資本結構1、每股收益分析法（ 1）普通股盈余TE=( EBITI ) ?(1 T)D （息稅前利潤 -債務資金利息） （ 1- 所得稅率）-優(yōu)先股股利（ 2）每股盈余(EBIT I ) ?(1 T)D 普通股盈余EPS=N普通股股數(shù)（ 3）每股收益無差別點2、平均資本成本比較法3、公司價值

9、分析法V=S+B （公司價值=權益資本價值+債務資金價值）( EBITI )?(1 T)S=K s= R f + (Rm - Rf )Ks八、投資管理1、營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF = 收入 -付現(xiàn)成本=利潤 +非付現(xiàn)成本=（收入 -付現(xiàn)成本）* （ 1- 所得稅率）+非付現(xiàn)成本* 所得稅率（注：此項考慮所得稅）2、凈現(xiàn)值NPV= 未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值注：（ 1）凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率，反之則不可行。（ 2）適用性強，基本能 滿足年限相同 的互斥投資方案 的決策（ 2）不適宜獨立投資方案 的比較決策（ 3）有時也 不能對壽命期不同 的互斥投資方案

10、進行直接決策，比如某項目盡管凈現(xiàn)值小，但壽命期短，另一項目盡管凈現(xiàn)值大，但它是較長的壽命期內(nèi)取得的。兩項目由于壽命期不同，因而凈現(xiàn)值是不可比的。要對兩個壽命期不同的投資方案進行比較，需要將各方案均轉化為相等壽命期（年金凈流量）3、年金凈流量現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值現(xiàn)金凈流量總終值ANCF=年金現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值4、現(xiàn)值指數(shù) PVI=原始投資額現(xiàn)值注：現(xiàn)值指數(shù)1，方案可行，說明方案實施后投資報酬率高于或等于預期報酬率，反之則不行5、內(nèi)含報酬率IRR求 I（貼現(xiàn)利率）未來每年現(xiàn)金凈流量* 年金現(xiàn)值系數(shù) =原始投資額現(xiàn)值6、回收期 PP原始投資額（ 1）靜態(tài)回收期=每年現(xiàn)金凈流量（ 2）

11、動態(tài)回收期求 n原始投資額現(xiàn)值（ P/A ， i， n） =每年現(xiàn)金凈流量7、固定資產(chǎn)更新決策（ 1）壽命期相同用現(xiàn)金流出總現(xiàn)值比較（ 2）壽命期不同原始投資額殘值收入年金成本 =年金現(xiàn)值系數(shù)（年營運成本現(xiàn)值）+殘值收入 * 貼現(xiàn)率 +年金現(xiàn)值系數(shù)8、證券投資n債券估價基本模型V b=t1系數(shù)I t+M+ 面值 * 復值現(xiàn)值tn =面值 * 票面利率 * 普通年金現(xiàn)值系數(shù)(1 R)(1)RV b:債券價值， I ：利息， M ：債券面值，R：貼現(xiàn)率（所期望的最低報酬率）9、股票投資（ 1）股票估價基本模型V S=tDtt1 (1Rs )(2) 優(yōu)先股是一種永續(xù)年金，沒有到期日，其價值計算SDV

12、 =Rs（ 3）固定增長模式下估價V S=D1gRS（ 4）零增長模式下估價V S=DRs（ 5）階段性增長模式下估價（ 6）股票的內(nèi)部收益率（求貼現(xiàn)率R）nttNPV=D+P-P0 =0tNt 1 (1)( 1)RRT ：第幾年，P：股票購入價，t：股票賣出價0P九、營運資金管理1、存貨模型（ 1）一定時期內(nèi)出售有價證券總交易成本=（ T/C ） *FT ：現(xiàn)金需求量，C：現(xiàn)金持有量， F：交易成本（ 2）一定時期內(nèi)出售有價證券總機會成本= （ C/2） *KK ：機會成本率（ 3）最佳現(xiàn)金持有量C*= （2T * F) /K2、隨機模型13* 23（ 1）回歸模型R=b+Lb：轉換成本，：

13、每日現(xiàn)金流量變動的標準差，i:4i機會成本（ 2）最高控制線 H=3R-2L3、現(xiàn)金收支的日常管理經(jīng)營周期 =存貨周轉期+應收賬款周轉期現(xiàn)金周轉期=經(jīng)營周期 -應付賬款周轉期存貨周轉期=存貨平均余額/每日銷貨成本應收賬款周轉期= 應收賬款平均余額/每日銷貨收入應付賬款周轉期= 應付賬款平均余額/每日購貨成本4、應收賬款的成本應收賬款平均余額=日銷售額 * 平均收現(xiàn)期應收賬款占用資金=應收賬款平均余額* 變動成本率應收賬款占用資金的應計利息（即機會成本）= 應收賬款占用資金* 資本成本=全年變動成本/360* 平均收現(xiàn)期* 資本成本應收賬款的壞賬成本=賒銷額* 預計壞賬損失率5、存貨管理D（ 1

14、）訂貨成本 =F 1+ KQ（ 2）取得成本 TCa1+D= 訂貨成本 + 購置成本 =訂貨固定成本 + 訂貨變動成本 +購置成本 =FK+DUQF 1： 訂貨固定成本， D：年需要量， Q ：每次進貨量， K ：每次訂貨變動成本，DU ：購置成本（ 3）儲存成本 TCC =儲存固定成本 +儲存變動成本 = F 2+K CQK C：儲存單位F2：儲存固定成本，2變動成本（ 4）缺貨成本TCS（ 5）儲備存貨總成本DQTC= 取得成本 + 儲存成本 +缺貨成本 = F1+K+DU+ F 2+K C + TC SQ2（ 6）經(jīng)濟訂貨批量EOQ=2KD/ KC =2 * 每次訂貨費用* 年需要量 /

15、 年儲存費率（ 7）存貨總成本TC(Q)=2KD KC =2 * 每次訂貨費用* 年需要量 * 年儲存費率（ 8）存貨陸續(xù)供應再訂貨點存貨陸續(xù)供應使用訂貨批量2KDp2 * 每次訂貨費用 * 年需要量每日送貨量EOQ=*=*每日耗用量KCp d年儲存費率每日送貨量存貨陸續(xù)供應使用總成本TC(Q)=2KD*1d2 * 每次訂貨費用* 年需要量 * 年儲存費率每日耗用量=* 1KCp每日送貨量（ 9）保險儲備再訂貨點=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備6、短期借款（ 1）信貸承諾費 =（信貸額度 -實際使用額度）* 承諾率利率（ 2）補償性余額實際利率=1 補償性余額保留率（ 3）短期借款成本1）收款法

16、下實際利率=名義利率利率2）貼現(xiàn)法下實際利率=1 利率3）加息法下實際利率=利率 *2折扣 %3607、放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=*折扣期1 折扣%付款期（信用期）十、成本管理邊際貢獻總額單位邊際貢獻邊際貢獻率 =銷售收入單價邊際貢獻總額 =銷售收入 -變動成本 =銷售量 * 單位邊際貢獻率=銷售收入 * 邊際貢獻率單位邊際貢獻 =單價 -單位變動成本 =單價 * 邊際貢獻率變動成本總額單位變動成本變動成本率 =單價銷售收入邊際貢獻率=1-變動成本率1、保本銷售量 = 單價固定成本固定成本單位變動成本單位邊際貢獻固定成本2、保本銷售額= 保本銷售量* 單價 =邊際貢獻率注： 1.保本點又稱盈虧

17、臨界點2.降低保點途徑：降低固定成本總額，降低單位變動成本，提高銷售單價保本點銷售量保本點銷售額3、保本作業(yè)率=正常經(jīng)營銷售量正常經(jīng)營銷售額4、安全邊際量= 實際或預計銷售量-保本點銷售量安全邊際額 = 實際或預計銷售額-保本點銷售額安全邊際量安全邊際額安全邊際率 =實際或預計銷售額實際或預計銷售量保本銷售量 + 安全邊際量 = 正常銷售量保本作業(yè)率 + 安全邊際率 =1利潤 = 邊際貢獻 -固定成本 = 銷售量 * 單位邊際貢獻-固定成本 = 銷售收入 * 邊際貢獻率 -固定成本 =安全邊際額 * 邊際貢獻率銷售利潤率 = 安全邊際率 * 邊際貢獻率5、多種產(chǎn)品量本利分析（ 1）加權平均法加

18、權平均邊際貢獻率（某種產(chǎn)品銷售額某種產(chǎn)品變動成本）=各種銷售銷售額綜合保本點銷售額固定成本總額=加權平均邊際貢獻率第一步：各產(chǎn)品銷售比重= 某產(chǎn)品銷售收入/收入總和第二步：各產(chǎn)品邊際貢獻率= 邊際貢獻 /銷售收入第三步：綜合邊際貢獻率=銷售比重* 邊際貢獻率第四步：綜合保本銷售額= 固定成本總額/綜合邊際貢獻率第五步：各產(chǎn)品保本額= 綜合保本銷售額* 銷售比重保本量=保本額/單價（ 2）聯(lián)合單位法固定成本總額聯(lián)合保本量 =聯(lián)合單位變動成本聯(lián)合單價某產(chǎn)品保本量 =聯(lián)合保本量 * 一個聯(lián)合單位中包含的該產(chǎn)品的數(shù)量第一步：銷量比A:B=3:2第二步：聯(lián)合單價=A 單價 *3+B單位 *2第三步：聯(lián)合

19、單位變動成本= A 單位變動成本 *3+B 單位變動成本 *2第四步：聯(lián)合保本量=固定成本總額 /（聯(lián)合單價 -聯(lián)合變動成本）第五步： A 產(chǎn)品保本銷量 =聯(lián)合保本量 *3B 產(chǎn)品保本銷量 = 聯(lián)合保本量 *2（ 3）分算法第一步：產(chǎn)品銷售比重= 某產(chǎn)品銷售收入 /收入總和第二步：求固定成本分配率= 固定成本總額 /邊際貢獻總額第三步：求各產(chǎn)品分配的固定成本= 各產(chǎn)品的邊際貢獻* 固定成本分配率第四步：求各產(chǎn)品的保本量= 固定成本 /單位邊際貢獻保本額 =保本量 * 單價（ 4）順序法第一種方法：按各產(chǎn)品邊際貢獻率由高到低排序，依次用各種產(chǎn)品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產(chǎn)品的邊際貢獻

20、補償完炎止第一種：按各產(chǎn)品邊際貢獻率由低到高排序，依次用各種產(chǎn)品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產(chǎn)品的邊際貢獻補償完炎止6、目標利潤分析考慮所得稅稅后利潤 =（息稅前利潤-利息） * （ 1-所得稅稅率）固定成本稅后利潤利息目標利潤銷售量=1 所得稅率單位邊際貢獻目標利潤銷售額=目標利潤銷售量* 單價敏感系數(shù) =利潤變動百分比/因素變動百分比7、標準成本控制與分析單位產(chǎn)品的標準成本=直接材料標準成本+直接人工標準成本+制造費用標準成本= （用量標準 * 價格標準）直接材料標準成本=（單位產(chǎn)品材料用量標 準*材料價格標準）標準工資率 =標準工資總額/標準總工時直接人工標準成本=工時用量標準

21、* 工資率標準標準制造費用分配率=標準制造費用總額/標準總工時制造費用標準成本=工時用量標準* 制造費用分配率標準（ 1）總差異 = 實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本= 實際用量 * 實際價格 -實際產(chǎn)量下標準用量* 標準價格= （實際用量 -實際產(chǎn)量下標準用量） * 標準價格 + 實際用量 * （實際價格 -標準價格）= 用量差異 +價格差異用量差異 =（實際用量 -實際產(chǎn)量下標準用量）* 標準價格價格差異 =實際用量 * （實際價格 -標準價格）十一、銷售預測分析1、定性分析：營銷員判斷法、專家判斷法、產(chǎn)品壽命周期分析法2、定量分析（ 1）趨勢預測分析法1）算術平均法Y=XiY ：預

22、測值， X i ：第 i 期的實際銷量，n：期數(shù)nnWi Xi2）加權平均法Y= i1W i ：第 i 期的權數(shù)3）移動平均法4）指數(shù)平滑法Y n+1=aX n+(1-a)Y na：平滑指數(shù)， X n：實際銷量， Y n：預測銷量（ 2）因果預測分析法3、產(chǎn)品定價方法（ 1）全部成本費用加成定價法1）成本利潤率定價1.成本利潤率 = 預測利潤總額/預測成本總額單位成本（1成本利潤率）單位產(chǎn)品價格=1 適用稅率2.銷售利潤率定價銷售利潤率 =預測利潤總額/預測銷售總額單位成本單位產(chǎn)品價格=1銷售利潤率適用稅率2）保本點定價法固定成本單位變動成本單位完全成本單位產(chǎn)品價格 =適用稅率1 適用稅率13

23、）目標利潤法目標利潤總額完全成本總額單位目標利潤單位完全成本單位產(chǎn)品價格 =1適用稅率產(chǎn)品銷量 *（1 適用稅率）4）變動成本定價法單位變動成本*（1成本利潤率）單位產(chǎn)品價格=1 適用稅率（ 2）以市場需求為基礎的定價方法1）需求價格彈性系數(shù)定價法E=Q/ Q0P/ P0E:某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)，Q：需求變動量，Q0：基期需求量，P：價格變動量，P0：基本單位價格十二、財務分析與評價營運資金 =流動資產(chǎn)流動比率 =流動資產(chǎn)速動比率 =速動資產(chǎn)收款-流動負債/流動負債/流動負倆速動資產(chǎn)：變現(xiàn)能力快，比如貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應現(xiàn)金比率 =（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債資產(chǎn)負債率=負債總額 /資產(chǎn)總額產(chǎn)權比率 =負債總額 /所有者權益權益乘數(shù) =總資產(chǎn) /股東權益利息保障位數(shù)=息稅前利潤 /全部利息費用= （凈利潤 +利潤表中的利息費用+ 所得稅） /全部利息費用應收賬款周轉次數(shù)=應收賬款周轉天數(shù)=銷售收入凈額銷售收入凈額應收賬款平均余額（期初應收賬款期末應收賬款） / 2計算期天數(shù)計算期天數(shù) * 應收賬款平均余額應收賬款周轉次數(shù)=銷售收入凈額應收賬款周轉率越高，周轉天數(shù)越短表明就收賬款管理效率高存貨周轉次數(shù)=存貨周轉天數(shù)=銷售成本存貨平均余額計算期天數(shù)計算期天